2010年財務(wù)成本管理模擬試卷第一大題：單項選擇題（本題共20分，每題1分）1、下列有關(guān)股東財富最大化觀點的說法不正確的是（）。A.主張股東財富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益B.企業(yè)與股東之間的交易也會影響股價，但不影響股東財富C.股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，股價最大化與增加股東財富具有同等意義D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值2、資產(chǎn)負(fù)債率屬于（）。A.構(gòu)成比率B.效率比率C.相關(guān)比率D.構(gòu)成比率或相關(guān)比率3、下列有關(guān)財務(wù)預(yù)測的說法中，錯誤的是（）。A.一般情況下，財務(wù)預(yù)測把銷售數(shù)據(jù)視為已知數(shù)，作為財務(wù)預(yù)測的起點B.制定財務(wù)預(yù)測時，應(yīng)預(yù)測經(jīng)營負(fù)債的自發(fā)增長，這種增長可以減少企業(yè)外部融資的數(shù)額C.凈利潤和股利支付率共同決定所能提供的資金數(shù)額D.銷售預(yù)測為財務(wù)管理的一項職能4、已知風(fēng)險組合M的期望報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15%和10%，無風(fēng)險利率為5%，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金30%的資金，將所有的資金均投資于風(fēng)險組合M，則總期望報酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為（）。A.13%和18%B.20%和15%門8%和13%口.15%和20%5、對于分期付息債券而言，下列說法不正確的是（）。從隨著付息頻率的加快，折價發(fā)行的債券價值降低8.隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值升高^隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值不變6隨著付息頻率的加快，平價發(fā)行的債券價值升高6、下列說法中，不正確的是（）。A.在任何情況下，都可以使用公司資本成本作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率B.評價投資項目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法C.籌資決策的核心問題是資本結(jié)構(gòu)D.在管理營運(yùn)資本方面，資本成本可以用來評估營運(yùn)資本投資政策和營運(yùn)資本籌資政策7、某公司2010年銷售收入為4000萬元，凈利潤為500萬元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%。預(yù)期凈利潤和股利的長期增長率均為6%。該公司的0值為2，國庫券利率為5％，市場平均的風(fēng)險收益率為8％，則該公司的本期收入乘數(shù)為（）。A.0.35B.0.33C.0.53D.0.58、甲投資者將10000元存入銀行，銀行同期存款利率為8%；同期市場上的無風(fēng)險報酬率為7%，資金時間價值是4%，則甲投資者的實際利率為（）。A.4.85%B.3%C.4%D.2%9、現(xiàn)在是2010年3月31日，已知2008年1月1日發(fā)行的面值1000元、期限為3年、票面利率為5％、復(fù)利計息、到期一次還本付息的國庫券的價格為1100元，則該國庫券的連續(xù)復(fù)利率為（）。A.3.25％B.8.86％C.6.81％D.10.22％10、考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常稱為（）。A.籌資理論B.權(quán)衡理論C.MM第一理論D.優(yōu)序融資理論11、下列關(guān)于股利支付方式的說法不正確的是（）。A.以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發(fā)放負(fù)債股利B.以公司的物資充當(dāng)股利屬于發(fā)放財產(chǎn)股利C.財產(chǎn)股利和負(fù)債股利實際上是現(xiàn)金股利的替代D.發(fā)放股票股利會使得普通股股數(shù)增加，每股收益和每股市價下降12、下列說法不正確的是（）。A.直接租賃是指出租方直接向承租人提供租賃資產(chǎn)的租賃形式B.杠桿租賃下，出租人只支付引入所需購買資產(chǎn)貨款的一部分，通常為30%-60%C.售后租回是指承租人先將資產(chǎn)賣給出租人，再將該資產(chǎn)租回D.租賃期是指租賃開始日至終止日的時間13、某公司的現(xiàn)金最低持有量為1500元，現(xiàn)金余額的最優(yōu)返回線為8000元。如果公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元，根據(jù)現(xiàn)金持有量隨機(jī)模型，此時應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額是（ ）元。A.14000B.6500C.12000D.1850014、以下選項不屬于短期負(fù)債籌資的特點的是（）。A.籌資速度快，容易取得B.籌資彈性小C.籌資成本較低D.籌資風(fēng)險高15、產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式可分為（）。A.直接成本和間接成本B.產(chǎn)品成本和期間成本C.生產(chǎn)成本和期間成本D.外購成本和內(nèi)部成本16、下列說法不正確的是（）。從納入同一個同質(zhì)組的作業(yè)，必須屬于同一類作業(yè)8.納入同一個同質(zhì)組的作業(yè)，對于不同產(chǎn)品來說，有著相同的消耗比率C.一個成本庫中有可能只包括一項作業(yè)口.納入同一個同質(zhì)組的作業(yè)，對于不同產(chǎn)品來說，有著大致相同的消耗比率17、某產(chǎn)品的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時消耗3小時，變動制造費(fèi)用小時分配率5元，固定制造費(fèi)用小時分配率為2元，本月生產(chǎn)產(chǎn)品500件，實際使用工時1400小時，生產(chǎn)能量為1620小時，實際發(fā)生變動制造費(fèi)用7700元，實際發(fā)生固定制造費(fèi)用3500元，則下列有關(guān)制造費(fèi)用差異計算不正確的是（）。A.變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異為700元B.變動制造費(fèi)用效率差異為-500元C.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異260元D.固定制造費(fèi)用閑置能量差異240元18、在應(yīng)用高低點法進(jìn)行成本估計時，選擇高點坐標(biāo)的依據(jù)是（）。A.最高的產(chǎn)量B.最高的成本C.最高的產(chǎn)量和最高的成本D.最高的產(chǎn)量或最高的成本19、下列各項中，不屬于營業(yè)預(yù)算的是（）。A.銷售預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.現(xiàn)金預(yù)算D.費(fèi)用預(yù)算20、下列有關(guān)成本中心的說法不正確的是（）。A.成本中心是僅發(fā)生成本或費(fèi)用而不取得收入的責(zé)任中心B.任何發(fā)生成本的責(zé)任領(lǐng)域，都可以確定為成本中心C.費(fèi)用中心適用于投入和產(chǎn)出之間有密切關(guān)系的單位口.標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確第二大題：多項選擇題（本題共30分，每題1.5分）1、下列有關(guān)比較優(yōu)勢原則的表述正確的有（）。A.要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運(yùn)行上B.“人盡其才，物盡其用”是比較優(yōu)勢原則的一個應(yīng)用C.比較優(yōu)勢原則的依據(jù)是分工理論D.比較優(yōu)勢原則是自利行為原則的延伸2、影響長期償債能力的表外因素包括（）。A.長期租賃中的融資租賃8.準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)C.債務(wù)擔(dān)保D.未決訴訟3、甲企業(yè)上年的銷售收入為5000萬元，銷售凈利率為10%，收益留存率為60%，年末的股東權(quán)益為800萬元，總資產(chǎn)為2000萬元。今年計劃銷售收入達(dá)到6000萬元，銷售凈利率為12%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.4次，收益留存率為80%，不增發(fā)新股或回購股票，則下列說法中正確的有（）。A.今年年末的權(quán)益乘數(shù)為1.82B.今年的可持續(xù)增長率為72%C.今年負(fù)債增加了D.今年股東權(quán)益增長率為72%4、下列因素中，不會引起證券投資組合系統(tǒng)風(fēng)險的有（）。A.公司經(jīng)濟(jì)決策失誤B.經(jīng)濟(jì)衰退C.通貨膨脹D.公司勞資關(guān)系緊張5、股利的估計方法包括（）。A.回歸分析B.時間序列的趨勢分析C.內(nèi)插法D.測試法6、下列說法中，正確的有（）。A.市場利率上升，公司的債務(wù)成本會上升B.稅率變化直接影響稅后債務(wù)成本以及公司加權(quán)平均資本成本C.根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型可以看出，市場風(fēng)險溢價會影響股權(quán)成本D.公司股利政策的變化，對資本成本不產(chǎn)生影響7、關(guān)于投資資本回報率的計算公式正確的有（）。A.稅后經(jīng)營利潤/凈投資資本B.稅后經(jīng)營利潤/（凈負(fù)債+股東權(quán)益）C.稅后經(jīng)營利潤/（經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債）D.稅后經(jīng)營利潤/經(jīng)營資產(chǎn)8、凈現(xiàn)值法與獲利指數(shù)法的共同之處在于（）。A.都是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率B.都必須按預(yù)定的貼現(xiàn)率折算現(xiàn)金流量的現(xiàn)值^都不能反映投資方案的實際投資收益率D.都沒有考慮貨幣時間價值因素9、下列屬于敏感性分析局限性的有（）。A.只允許一個變量發(fā)生變動B.沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生可能性C.基本變量的概率信息難以取得D.考慮有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值10、對于看漲期權(quán)來說，下列說法正確的有（）。A.期權(quán)價值的上限是股價B.期權(quán)價值的下限是內(nèi)在價值^股票價格為零時，期權(quán)的價值也為零D.股價足夠高時，期權(quán)價值線與最低價值線的上升部分平行11、與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點包括（）。A.籌資風(fēng)險小B.籌資限制較多C.增加公司信譽(yù)D.可能會分散公司的控制權(quán)12、以下屬于租賃存在的原因的有（）。A.可以減稅B.減低交易成本C.減少不確定性D.減少籌資成本13、訂貨成本指取得訂單的成本，以下屬于取得成本的有（）。A.辦公費(fèi)B.差旅費(fèi)C.郵資D.電報電話費(fèi)等14、在保守型籌資政策下，下列結(jié)論不成立的有（）。A.臨時性負(fù)債等于臨時性流動資產(chǎn)B.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和小于永久性資產(chǎn)C.臨時性負(fù)債大于臨時性流動資產(chǎn)D.長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)15、下列關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的說法不正確的有（）。A.不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，只計算本步驟發(fā)生的各項其他費(fèi)用B.成本計算對象是各種產(chǎn)成品及其經(jīng)過的各生產(chǎn)步驟中的成本份額C.不能為各個生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物和資金管理提供資料D.每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用要在各步驟的完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配16、下列關(guān)于實際作業(yè)成本分配率的說法，正確的有（）。A.多用于作業(yè)產(chǎn)出比較穩(wěn)定的企業(yè)B.無需分配實際成本與預(yù)算成本的差異C.能夠隨時提供進(jìn)行決策的有關(guān)成本信息D.不利于劃清成本高低的責(zé)任歸屬17、下列說法不正確的有（）。A.成本控制時，對所有的成本費(fèi)用支出要一視同仁B.成本控制系統(tǒng)應(yīng)該具有靈活性C.員工都有主人翁意識，會積極配合成本控制D.成本控制系統(tǒng)應(yīng)該具有通用性18、如果成本與售價水平不變，某企業(yè)連續(xù)三年按變動成本法計算的利潤分別為10000元，12000元和11000元。則下列表述中不正確的有（）。A.第三年的銷量最小B.第二年的銷量最大C.第一年的產(chǎn)量比第二年少D.第二年的產(chǎn)量比第三年多19、關(guān)于增量預(yù)算和零基預(yù)算的說法正確的有（）。A.增量預(yù)算是在基期水平的基礎(chǔ)上編制的，可能導(dǎo)致預(yù)算不準(zhǔn)確B.增量預(yù)算的前提之一是原有的各項業(yè)務(wù)都是合理的C.用零基預(yù)算編制費(fèi)用預(yù)算時，不考慮以往期間的費(fèi)用數(shù)額，但要考慮以往的費(fèi)用項目D.增量預(yù)算不利于調(diào)動各部門達(dá)成預(yù)算目標(biāo)的積極性20、以市場價格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價格，之所以可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移，是因為（）。A.不包括與外銷有關(guān)的銷售費(fèi)B.不包括交貨成本C.不包括保修成本D.不包括原材料費(fèi)用第三大題：計算分析題（本題共24分，每題6分）1、已知甲公司2010年末的股東權(quán)益總額為30000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，非流動負(fù)債為12000萬元，流動比率為1.8；2010年的銷售收入為50000萬元，銷售成本率為70%，稅前利潤為10000萬元，利息費(fèi)用為2500萬元，所得稅率為25%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（按照年末數(shù)計算）為5次，用銷售成本計算的存貨周轉(zhuǎn)率（按照年末數(shù)計算）為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬元，其中，經(jīng)營現(xiàn)金流量為8000萬元，投資現(xiàn)金流量為3000萬元，籌資現(xiàn)金流量為－1000萬元。要求：（1）計算2010年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長期資本負(fù)債率、現(xiàn)金流量比率和現(xiàn)金流量債務(wù)比；（2）計算2010年利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；（3）計算2010年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)（按照年末數(shù)計算）；（4）計算2010年的銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和權(quán)益凈利率（資產(chǎn)和股東權(quán)益按照年末數(shù)計算）；（5）如果2009年的銷售凈利率為10%，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，運(yùn)用差額分析法依次分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響程度。2、甲公司正在研究一項生產(chǎn)能力擴(kuò)張計劃的可行性，需要對資本成本進(jìn)行估計。估計資本成本的有關(guān)資料如下：（1）公司現(xiàn)有長期負(fù)債全部為不可贖回債券：每張面值1000元，票面利率7.2％，每半年付息一次，債券期限為8年，還有5年到期，當(dāng)前市價1051.19元，當(dāng)初的發(fā)行價格為1100元，每張發(fā)行費(fèi)用為5元；。（2）公司現(xiàn)有優(yōu)先股：面值100元，股息率10％，每季付息的永久性優(yōu)先股。其當(dāng)前市價115元。如果新發(fā)行優(yōu)先股，需要承擔(dān)每股1元的發(fā)行成本。（3）公司現(xiàn)有普通股：當(dāng)前市價50元，最近一次支付的股利為4.19元/股，預(yù)期股利的永續(xù)增長率為5％，該股票的貝他系數(shù)為1.2.公司不準(zhǔn)備發(fā)行新的普通股。（4）資本市場：國債收益率為7％；市場平均風(fēng)險溢價估計為6％。（5）公司所得稅稅率：40％。要求：（1）計算債券的稅后資本成本；（2）計算優(yōu)先股資本成本；（3）計算普通股資本成本：用資本資產(chǎn)定價模型和股利增長模型兩種方法估計，以兩者的平均值作為普通股資本成本；（4）假設(shè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是30％的長期債券、10％的優(yōu)先股、60％的普通股，根據(jù)以上計算得出的長期債券資本成本、優(yōu)先股資本成本和普通股資本成本估計公司的加權(quán)平均資本成本。3、甲公司是一個高成長公司，目前公司總價值為20000萬元，沒有長期負(fù)債，發(fā)行在外的普通股1000萬股，目前的股價為20元/股，該公司的資產(chǎn)（息稅前）利潤率12％。現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元，準(zhǔn)備發(fā)行20年期限的公司債券，投資銀行認(rèn)為，目前長期公司債的市場利率為10％，并建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設(shè)定為7％，同時附送10張認(rèn)股權(quán)證，認(rèn)股權(quán)證在10年后到期，到期前每張認(rèn)股權(quán)證可以按20元的價格購買1股普通股。該公司適用的所得稅稅率為25％，預(yù)期增長率為8％.要求：（1）計算每張認(rèn)股權(quán)證的價值；（2）計算發(fā)行公司債券后公司總價值、債務(wù)價值、認(rèn)股權(quán)證價值（3）計算10年后行權(quán)前的每股市價和每股收益；（4）計算10年后行權(quán)后的每股市價和每股收益；（5）分析行權(quán)后對原有股東的影響。4、甲公司計劃期間制造費(fèi)用的明細(xì)項目具體情況如下：間接人工：基本工資為3000元，另加0.10元/工時物料費(fèi)：每工時應(yīng)負(fù)擔(dān)0.15元折舊費(fèi)：4800元維護(hù)費(fèi)：當(dāng)生產(chǎn)能量在3000~6000工時范圍內(nèi)時，基數(shù)為2000元，另加0.08元/工時。水電費(fèi)：基數(shù)為800元，另加0.12元/工時。要求：在生產(chǎn)能量在3000~6000工時的相關(guān)范圍

內(nèi)，間隔1000工時，編制一套制造費(fèi)用的彈性預(yù)算。制造費(fèi)用彈性諭算 單位：元直接入_L_L時變動性制造費(fèi)用間接大工物料費(fèi)維護(hù)費(fèi)水電費(fèi)小計固定性制造費(fèi)用間接人工折1睦維護(hù)費(fèi)水電費(fèi)小計制造費(fèi)用合計第四大題：綜合題（本題共26分，每題13分）1、請你對甲公司的股權(quán)價值進(jìn)行評估。有關(guān)資料如下：（1）以2008年為預(yù)測基期，該年經(jīng)修正的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表如下：單位；萬兀年份2008利潤表項目（當(dāng)年）：營業(yè)收入1OOOO稅后經(jīng)營利潤1500減：稅后利息費(fèi)用275凈利潤1225減應(yīng)付股利725本期利潤留存500力口：年初未分配利潤4000穌^分配利潤4500資產(chǎn)負(fù)債表項目（年末）：經(jīng)營營運(yùn)資本凈額1000在宮固定資產(chǎn)凈領(lǐng)10000凈經(jīng)營資產(chǎn)總計11000凈金融負(fù)債5500股本1000年末未分配利潤4500股東權(quán)益合計5500凈負(fù)債及股東權(quán)益總計11QQ0（2）以2009年和2010年為詳細(xì)預(yù)測期，2009年的預(yù)計銷售增長率為10%，2010年的預(yù)計銷售增長率為5%，以后各年的預(yù)計銷售增長率穩(wěn)定在5%的水平。（3）假設(shè)甲公司未來的“稅后經(jīng)營利潤／營業(yè)收入”、“經(jīng)營營運(yùn)資本凈額／營業(yè)收入”、“經(jīng)營固定資產(chǎn)凈額／營業(yè)收入”可以維持預(yù)測基期的水平。（4）假設(shè)甲公司未來將維持基期的資本結(jié)構(gòu)（凈金融負(fù)債／凈經(jīng)營資產(chǎn)），并持續(xù)采用剩余股利政策。公司資金不足時，優(yōu)先選擇有息負(fù)債籌資；當(dāng)進(jìn)一步增加負(fù)債會超過目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)限制時，將選擇增發(fā)股份籌資。（5）假設(shè)甲公司未來的“凈金融負(fù)債平均利息率（稅后）”為5%，各年的“利息費(fèi)用”按年初“凈金融負(fù)債”的數(shù)額預(yù)計。（6）假設(shè)甲公司未來的加權(quán)平均資本成本為10%，股權(quán)資本成本為12%。要求：（1）編制實用文檔價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（計算結(jié)果填入答題卷給定的“預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表”中，不必列出計算過程）。表1 的計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元年份200S20092010利潤表項目（當(dāng)年年營業(yè)收入10000稅后經(jīng)營利潤1500M：稅后利息費(fèi)用275凈利潤1225遍:應(yīng)付股利725本期禾U潤留存500加；年初未分配利潤4000年末水分配利潤4500資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)目（年末）：髭營營運(yùn)資本凈額1000經(jīng)營固定資產(chǎn)凈額10000凈經(jīng)營資產(chǎn)總計11000凈金融負(fù)債5500股本1000年末未分配利潤4500股東權(quán)益合計5500凈負(fù)債及股東權(quán)益總計11000（2）計算2009年和2010年的“實體現(xiàn)金流量”、“股權(quán)現(xiàn)金流量”。（3）編制實體現(xiàn)金流量法、股權(quán)現(xiàn)金流量法的股權(quán)價值評估表（結(jié)果填入答題卷給定的“實體現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表”、“股權(quán)現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表”，不必列出計算過程）。

表2 實體現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估單位：萬元年份(年末1200S20092010實體現(xiàn)金流量資本成本現(xiàn)值系數(shù)前測期現(xiàn)值后續(xù)期現(xiàn)值實缽價值合計債務(wù)價值股權(quán)價值股數(shù)每股僑值阮、表3 股權(quán)現(xiàn)金流量法股權(quán)價值評估表單位：萬元年份(年末)200S20092010股權(quán)現(xiàn)金沛量股權(quán)成本現(xiàn)值系數(shù)各年股權(quán)現(xiàn)金流量現(xiàn)值預(yù)測期現(xiàn)金流量現(xiàn)值后續(xù)期現(xiàn)值股權(quán)價值每股價值(元】2、某制造廠2010年3月份生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：(1)甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本中包括直接材料成本120000元，直接人工成本13200元；甲產(chǎn)品本月發(fā)生的直接材料成本為500000元，直接人工成本80000元；(2)乙產(chǎn)品月初在產(chǎn)品成本中包括直接材料成本70000元，直接人工成本23200元；乙產(chǎn)品本月發(fā)生的直接材料成本為300000元，直接人工成本50000元；(3)甲、乙產(chǎn)品均包括兩道工序，原材料在每道工序開始時投入，第一工序的投料比例均為60％，剩余的40％在第二工序開始時投入。第一工序的定額工時均為20小時，第二工序的定額工時均為30小時；(4)月初甲產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費(fèi)用(作業(yè)成本)為5250元，乙產(chǎn)品在產(chǎn)品制造費(fèi)用(作業(yè)成本)為6150元；(5)月末在產(chǎn)品數(shù)量，甲產(chǎn)品，第一工序為40件，第二工序為60件；乙產(chǎn)品，第一工序為100件，第二工序為150件；(6)本月完工入庫產(chǎn)品數(shù)量，甲產(chǎn)品為416件，乙產(chǎn)品為790件；(7)本月發(fā)生的制造費(fèi)用(作業(yè)成本)總額為150000元，相關(guān)的作業(yè)有4個，有關(guān)資料如下表所示：作業(yè)名稱成本動因作業(yè)成本沅)甲耗用作業(yè)量乙耗用作業(yè)量質(zhì)量檢嘛檢嗡次數(shù)50001535訂單處理生產(chǎn)訂單份數(shù)150003020機(jī)器運(yùn)行機(jī)器小時藪130000400600設(shè)備調(diào)整準(zhǔn)備調(diào)整準(zhǔn)備次數(shù)90006040(8)按照約當(dāng)產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配直接材料費(fèi)用、直接人工費(fèi)用和制造費(fèi)用(作業(yè)成本)。要求：(1)按照材料消耗量計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接材料成本；(2)按照耗用的工時計算月末甲、乙產(chǎn)品的在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量，并計算單位產(chǎn)品的直接人工成本；(3)用作業(yè)成本法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本(按實際作業(yè)成本率計算)；(4)以機(jī)器小時數(shù)作為制造費(fèi)用的分配標(biāo)準(zhǔn)，采用傳統(tǒng)成本計算法計算甲、乙兩種產(chǎn)品的單位成本；(5)兩種方法的計算結(jié)果哪個更可靠，并說明理由。第一大題：單項選擇題（本題共20分，每題1分）1、答案工解析：股東財富可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量，在股東投資資本不變的情況下，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。（參見教材第10頁）2、答案北解析：效率比率是某項財務(wù)活動中所費(fèi)與所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系。常見的有成本利潤率、權(quán)益凈利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率等等；構(gòu)成比率指的是部分占總體的比率（是相同項目之間的比例），如果題干說的是負(fù)債占負(fù)債與所有者權(quán)益總額的比率（即債務(wù)資本占資本總額的比率），則答案應(yīng)該是A；相關(guān)比率是將某個項目和與其相關(guān)但又不同的項目進(jìn)行對比得出的比率，反映有關(guān)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)活動的相互關(guān)系。利用相關(guān)比率，可以考察企業(yè)彼此關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù)安排得是否合理，以保障運(yùn)營活動順暢進(jìn)行。將負(fù)債與資產(chǎn)對比，計算資產(chǎn)負(fù)債率，可以判斷企業(yè)的長期償債能力。故本題答案應(yīng)該是C。（參見教材35頁）3、答案”解析：銷售預(yù)測本身不是財務(wù)管理的職能，但它是財務(wù)預(yù)測的基礎(chǔ)，銷售預(yù)測完成后才能開始財務(wù)預(yù)測。（參見教材80頁）4、答案〃解析：公式“總期望報酬率二Qx風(fēng)險組合的期望報酬率+（1-Q）x無風(fēng)險利率”中的Q的真實含義是投資總額中投資于風(fēng)險組合M的資金占自有資金的比例。所以，本題中Q=1+30%=130%,總期望報酬率=130%x15%+（1-130%）x5%=18%;總標(biāo)準(zhǔn)差二130%*10%=13%。（參見教材131頁）5、答案：D解析：對于分期付息的債券而言，如果“票面實際利率二必要實際報酬率”，則債券的價值二債券的面值；其中，票面實際利率=（1+票面利率/m）m-1,必要實際報酬率二（1+必要報酬率/m*-1,5”表示的是每年付息次數(shù)，即付息頻率。（1）對于平價發(fā)行的債券而言，票面利率二必要報酬率，因此，票面實際利率二必要實際報酬率，所以，付息頻率的變化不會影響債券價值，債券價值一直等于債券面值；（2）對于溢價發(fā)行的債券而言，票面利率＞必要報酬率，因此，票面實際利率＞必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率＞1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數(shù)值越大，所以，債券價值越來越高于債券面值，債券價值越來越高；（3）對于折價發(fā)行的債券而言，票面利率＜必要報酬率，因此，票面實際利率＜必要實際報酬率，票面實際利率/必要實際報酬率＜1，并且，付息頻率越高，“票面實際利率/必要實際報酬率”的數(shù)值越小，所以，債券價值越來越低于債券面值，債券價值越來越低。6、答案：人解析：如果投資項目的風(fēng)險與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險不同，公司資本成本不能作為項目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。所以，選項A的說法不正確。(參見教材153-154頁)7、答案：人解析：銷售凈利率=500/4000*100%=12.5%,股利支付率為40%,股權(quán)資本成本=5%+2*8%=21%;本期收入乘數(shù)=12.5%x40%x(1+6%)/(21%-6%)=0.35。(參見教材198頁)8、答案：A解析：無風(fēng)險報酬率二資金時間價值+通貨膨脹率，因此，通貨膨脹率二無風(fēng)險報酬率-資金時間價值=7%-4%=3%,甲投資者存款的實際利率=(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%。參見教材228頁。9、答案〃解析：該國庫券的終值=1000x(1+5%)3=1157.625(元)，rc二〔ln(F/P)〕/t=〔ln(1157.625/1100)〕/0.75二〔ln(1.0524)〕/0.75=0.05107/0.75=6.81%。(參見教材269頁)實用文檔10、答案”解析：考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益融資，然后是債務(wù)融資，而僅將發(fā)行新股作為最后的選擇，這一觀點通常稱為優(yōu)序融資理論。（參見教材301頁）。11、答案：A解析：以本公司持有的其他公司的債券支付股利屬于發(fā)放財產(chǎn)股利。（參見教材316頁）12、答案：B解析：杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式。在這種形式下，出租人引入資產(chǎn)時只支付引入所需款項（如購買資產(chǎn)的貨款）的一部分（通常為資產(chǎn)價值的20%-40%）。參見教材354頁。13、答案：A解析：根據(jù)題意可知，R=8000元，L=1500元，現(xiàn)金控制的上限H=3R-2L=24000-3000=21000（元），由于公司現(xiàn)有現(xiàn)金22000元已經(jīng)超過現(xiàn)金控制的上限21000元，所以，企業(yè)應(yīng)該用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金持有量回落到現(xiàn)金返回線的水平，因此，應(yīng)當(dāng)投資于有價證券的金額=22000-8000=14000（元）。參見教材398頁。14、答案：B解析：短期負(fù)債籌資的特點包括（1）籌資速度快，容易取得；（2）籌資富有彈性；（3）籌資成本較低；（4）籌資風(fēng)險高。（參見教材418-419頁）15、答案：A解析：產(chǎn)品成本按其計入成本對象的方式可分為直接成本和間接成本。參見教材432頁。16、答案：B解析：納入同一個同質(zhì)組的作業(yè)，對于不同產(chǎn)品來說，有著大致相同的消耗比率。因此，選項B不正確。參見教材471頁。17、答案：。解析：變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異二實際工時x（變動制造費(fèi)用實際分配率變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率）=1400x（7700:1400-5）=700（元）變動制造費(fèi)用效率差異二（實際工時-標(biāo)準(zhǔn)工時）x變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率二（1400-500x3）x5=-500（元）固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異二固定制造費(fèi)用實際數(shù)-固定制造費(fèi)用預(yù)算數(shù)=3500-1620x2=260（元）固定制造費(fèi)用閑置能量差異二（生產(chǎn)能量-實際工時）x固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=（1620-1400）x2=440（元）18、答案：A實用文檔解析：高低點法中高點坐標(biāo)的依據(jù)是最高的產(chǎn)量，此時成本可能最大，也可能不是最大。（參見教材537頁）19、答案：C解析：營業(yè)預(yù)算包括銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用預(yù)算和管理費(fèi)用預(yù)算等。（參見教材579頁）現(xiàn)金預(yù)算屬于財務(wù)預(yù)算的內(nèi)容。（參見教材584頁）20、答案：C解析：費(fèi)用中心適用于那些產(chǎn)出物不能用財務(wù)指標(biāo)來衡量，或者投入和產(chǎn)出之間沒有密切關(guān)系的單位，所以，C選項不正確。參見教材591至592頁。第二大題：多項選擇題（本題共30分，每題1.5分）1、答案：ABC解析：對于選項ABC的解釋和說明參見教材18-19頁；另外，信號傳遞原則是自利行為原則的延伸（見教材17頁），所以選項D的說法不正確。2、答案：CD解析：影響長期償債能力的表外因素有：長期租賃（指的是其中的經(jīng)營租賃）、債務(wù)擔(dān)保、未決訴訟。準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動資產(chǎn)是影響短期償債能力的表外因素。注意：本題問的是表外因素，即在財務(wù)報表中沒有反映出來的因素，而融資租賃形成的負(fù)債會反映在資產(chǎn)負(fù)債表中，所以，選項A不是答案。（參見教材52-53頁）3、答案：ABD解析：今年年末的股東權(quán)益=800+6000x12%x80%=1376（萬元），今年末的總資產(chǎn)二6000/2.4=2500（萬元），權(quán)益乘數(shù)=2500/1376=1.82，由此可知，選項A的說法正確；今年的可持續(xù)增長率=6000x12%x80%/800=72%，由此可知，選項B的說法正確；今年末的負(fù)債二2500-1376=1124（萬元）低于上年末（今年初）的負(fù)債（2000-800=1200萬元），由此可知，選項C的說法不正確；今年股東權(quán)益增長率=（1376-800）/800*100%=72%，由此可知，選項D的說法正確。4、答案：AD解析：系統(tǒng)風(fēng)險是指影響所有公司的因素引起的風(fēng)險。例如：戰(zhàn)爭、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹等引起的風(fēng)險。（參見教材132頁）5、答案：AB解析：股利的多少，取決于每股盈利和股利支付率兩個因素，對其估計的方法是歷史資料的統(tǒng)計分析，例如回歸分析、時間序列的趨勢分析等。參見教材148頁。6、答案：ABC解析：股利政策影響凈利潤中分配給股東的比例。根據(jù)股利折現(xiàn)模型，它是決定權(quán)益成本的因素之一，公司改變股利政策，就會引起權(quán)益成本的變化。所以，選項D的說法不正確。（參見教材169－170頁）7、答案:ABC解析：投資資本回報率是指稅后經(jīng)營利潤與凈投資資本的比率，其中，凈資本二凈經(jīng)營資產(chǎn)二經(jīng)營資產(chǎn)-經(jīng)營負(fù)債二（總資產(chǎn)-金融資產(chǎn)）-（總負(fù)債-金融負(fù)債）二（總資產(chǎn)-總負(fù)債）-（金融資產(chǎn)-金融負(fù)債）二股東權(quán)益+凈負(fù)債。（參見教材184頁）8、答案：BC解析：凈現(xiàn)值是絕對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益，獲利指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。投資方案的實際投資收益率是內(nèi)含報酬率，凈現(xiàn)值和獲利指數(shù)是根據(jù)事先給定的貼現(xiàn)率計算的，但都不能直接反映項目的實際投資報酬率。（參見教材209頁－210頁）9、答案：AB解析：C屬于模擬分析的局限性，D屬于情景分析的局限性。參見教材237~240頁。10、答案：ABCD解析：參見教材256頁圖10－8。11、答案：ACD解析：與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：（1）沒有固定利息負(fù)擔(dān)；（2）沒有固定到期日；（3）籌資風(fēng)險?。唬?）能增加公司的信譽(yù)；（5）籌資限制較少。運(yùn)用普通股籌措資本也有一些缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權(quán)；（3）如果公司股票上市，需要履行嚴(yán)格的信息披露制度；（4）股票上市會增加公司被收購的風(fēng)險。（參見教材345頁）。12、答案：ABC解析：租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃可以減稅，節(jié)稅是長期租賃存在的主要原因；通過租賃可以降低交易成本，交易成本的差別是短期租賃存在的主要原因；通過租賃合同減少不確定性。所以本題中的選項A、B、C均是租賃存在的原因。租賃籌資的籌資成本會高于借款籌資，所以選項D不是租賃存在的原因。參見教材368頁。13、答案：ABCD解析：訂貨成本指取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、郵資、電報電話費(fèi)等支出。參見教材405頁。14、答案：ABC解析：在保守型籌資政策下，長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本，除滿足永久性資產(chǎn)的資金需要外，還要解決部分臨時性流動資產(chǎn)對資金的需求，所以長期負(fù)債、自發(fā)性負(fù)債和權(quán)益資本三者之和大于永久性資產(chǎn)。臨時性負(fù)債則應(yīng)小于臨時性流動資產(chǎn)。（參見教材417-418頁）15、答案：AD解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計算各步驟所產(chǎn)半成品成本，也不計算各步驟所耗上一步驟的半成品成本，只計算本步驟發(fā)生的各項其他費(fèi)用以及這些費(fèi)用中應(yīng)計入產(chǎn)成品成本的份額，因此，選項A的說法不正確；采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間分配，但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最后完工的產(chǎn)成品，這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品，因此，選項D的說法不正確。參見教材461頁。16、答案：ABD解析：采用實際作業(yè)成本分配率時，作業(yè)成本資料只能在會計期末才能得到，因而不能隨時提供進(jìn)行決策的有關(guān)成本信息。參見教材477頁。17、答案：ACD解析：成本控制時，對正常成本費(fèi)用支出可以從簡控制，而格外關(guān)注各種例外情況，由此可知，選項A是答案；成本控制系統(tǒng)應(yīng)具有靈活性，面對已更改的計劃，出現(xiàn)了預(yù)見不到的情況，控制系統(tǒng)仍能發(fā)揮作用，所以選項B不是答案；成本控制涉及全體員工，并且不是一件令人歡迎的事情，必須由最高當(dāng)局來推動，有效控制成本的關(guān)鍵是調(diào)動全體員工的積極性，由此可知，選項C是答案；成本控制系統(tǒng)必須個別設(shè)計，要適合特定企業(yè)的特點、適合特定部門的要求、適合職務(wù)與崗位責(zé)任要求、適合成本項目的特點，由此可知，選項D是答案。參見教材507頁。18、答案：ACD解析：在變動成本法下，如果成本與售價水平不變，利潤的高低直接受銷售量的影響，銷售量越大，利潤越高。由于第二年的利潤最大，因此，第二年的銷售量最高。由于全部固定成本計入當(dāng)期損益，所以不存在固定成本的分配，所以在變動成本法下，利潤的高低與產(chǎn)量沒有關(guān)系，所以無法判斷產(chǎn)量的高低，選項C、D不正確。19、答案：ABD解析：零基預(yù)算時“以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算”的方法，在編制費(fèi)用預(yù)算時，不考慮以往期間的費(fèi)用項目和費(fèi)用數(shù)額，因此選項C不正確。（參見教材573頁）20、答案：ABC解析：以市場價格為基礎(chǔ)的轉(zhuǎn)移價格，通常會低于市場價格，這個折扣反映與外銷有關(guān)的銷售費(fèi)，以及交貨、保修等成本，因此可以鼓勵中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移。參見教材598頁。第三大題：計算分析題（本題共24分，每題6分）1、答案：實用文檔解析：（1）應(yīng)收賬款二銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率二50000/5二10000（萬元）存貨二銷售收入*銷售成本率/存貨周轉(zhuǎn)率=50000*70%/10=3500（萬元）權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）=1/（1-50%）=2產(chǎn)權(quán)比率=權(quán)益乘數(shù)-1二2-1二1長期資本負(fù)債率二非流動負(fù)債/（非流動負(fù)債+股東權(quán)益）=12000/（12000+30000）x100%=28.57%由于資產(chǎn)負(fù)債率為50%，所以，負(fù)債總額二股東權(quán)益總額=30000（萬元）現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營現(xiàn)金流量/流動負(fù)債=8000/18000=0.44現(xiàn)金流量債務(wù)比二經(jīng)營現(xiàn)金流量/負(fù)債總額=8000/30000x100%=26.67%（2）利息保障倍數(shù)二息稅前利潤/利息費(fèi)用=（10000+2500）/2500=5現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用=8000/2500=3.2（3）流動負(fù)債=30000－12000=18000（萬元）流動資產(chǎn)=18000x1.8=32400（萬元）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動資產(chǎn)=50000/32400=1.54（次）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/總資產(chǎn)=50000/（30000+30000）=0.83（次）（4）銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%=10000*（1-25%）/50000*100%=15%資產(chǎn)凈利率=凈利潤/總資產(chǎn)x100%=10000x（1-25%）/60000x100%=12.5%權(quán)益凈利率=凈利潤/股東權(quán)益x100%=10000x(1-25%)/30000x100%=25%(5)2009年：權(quán)益凈利率=10%x1.2x1.5=18%銷售凈利率變動對權(quán)益凈利率的影響=(15%-10%)x1.2x1.5=9%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動對權(quán)益凈利率的影響=15%x(0.83-1.2)x1.5=-8.33%權(quán)益乘數(shù)變動對權(quán)益凈利率的影響=15%x0.83x(2-1.5)=6.23%2、答案：解析：(1)1000x3.6%x(P/A,K,10)+1000x(P/F,K,10)=1051.1936x(P/A,K,10)+1000x(P/F,K,10)=1051.19設(shè)K=3%,有，36x8.5302+1000x0.7441=1051.19則半年的稅前債務(wù)成本是3%,稅后債務(wù)資本成本=3x(1-40%)=1.8%則年度稅后債務(wù)資本成本=(1+1.8%)2-1=3.63%(2)年股利=100x10%=10元，每季度股利=10/4=2.5元季度優(yōu)先股成本=2.5/(115-1)x100%=2.19%年優(yōu)先股成本=(1+2.19%)4-1=9.05%(3)股利增長模型：普通股資本成本=4.19x(1+5%)/50+5%=13.80%資本資產(chǎn)定價模型：普通股資本成本=7%+1.2x6%=14.2%平均普通股資本成本二（13.80%+14.2%）;2二14%（4）加權(quán)平均資本成本=3.63%x30%+9.05%x10%+14%x60%=10.39%3、答案：解析：（1）每張債券的價值=1000x7%x（P/A,10%,20）+1000x（P/F,10%,20）二70x8.5136+1000x0.1486=744.55（元）每張認(rèn)股權(quán)證價值=（1000-744.55）/10=25.55（元）（2）發(fā)行公司債券后，公司總價值=20000+5000=25000（萬元）發(fā)行債券數(shù)額=5000/1000=5（萬張）債務(wù)價值=744.55x5=3722.75（萬元）認(rèn)股權(quán)證價值=25.55x10x5=1277.5（萬元）（3）10年后認(rèn)股權(quán)證行權(quán)前公司的總價值=25000x（1+8%）1（=53973.12（萬元）每張債券的價值=1000x7%x（P/A,10%,10）+1000x（P/F,10%,10）=815.62（元）債務(wù)價值=815.62x5=4078.1（萬元）權(quán)益總價值=53973.12-4078.1=49895.02（萬元）每股市價=49895.02/1000=49.9（元）公司總資產(chǎn)=公司的總價值=53973.12（萬元）息稅前利潤=53973.12x12%=6476.77（萬元）凈利潤二（6476.77-5000x7%）x（1-25%）=4595.08（萬元）每股收益=4595.08/1000=4.60（元）（4）10年后認(rèn)股權(quán)證行權(quán)收入=20*10*5=1000（萬元）公司總價值=25000x（1+8%）1（+1000=54973.12（萬元）權(quán)益總價值=54973.12-4078.1=50895.02（萬元）認(rèn)股權(quán)證行權(quán)后普通股股數(shù)=1000+5x10=1050（萬股）每股市價=50895.02/1050=48.47（元）公司總資產(chǎn)=公司的總價值=54973.12（萬元）息稅前利潤=54973.12x12%=6596.77（萬元）凈利潤二（6596.77-5000x7%）x（1-25%）=4685.08（萬元）每股收益=4685.08/1050=4.46（元）（5）由于認(rèn)股權(quán)證的稀釋作用，導(dǎo)致該公司每股市價和每股收益均下降，原股東的財富減少，但公司債券利率卻從10%下降到了7%，公司財務(wù)風(fēng)險減少了。4、答案：

解析：制造費(fèi)用彈性湎算 單位：元直接大_L_L時3000400050006000變動性制造費(fèi)用間接人工300400500600物料費(fèi)450600750900維護(hù)費(fèi)2403204004SO水電費(fèi)360480600720小計1350180022502700固定性制造費(fèi)用間接大工3000300030003000折展4S00480048004S00維護(hù)費(fèi)2000200020002000水電費(fèi)800S00800800小計10600106001060010600制造費(fèi)用合計1195012400128B013300第四大題：綜合題（本題共26分，每題13分）1、答案：解析：（1）編制價值評估所需的預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表（計算結(jié)果填入答題卷給定的“預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表”中，不必列出計算過程）。

表1 預(yù)計利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表單位：萬元年份2OOB20092010利潤表女目（當(dāng)年）：營業(yè)收入1000011000(10000X110%^11550稅后經(jīng)營利潤 :15001650(1500X110%)1732.5誠：稅后手■）息襄用275275(5500X5%)302.5凈利潤12251375(1650-275)1430遍；應(yīng)付股利7258251127.5本期利潤留存500550302.5加：年初未分配利潤400045005050年木木分配利潤450050505352.5資產(chǎn)負(fù)債表項目（年末）：經(jīng)營營運(yùn)資本凈頷10001100(1000X110%)1155經(jīng)富固定資產(chǎn)待額1000011000(11000X110%^11550凈經(jīng)營資產(chǎn)總計1100012100(1100+11000)12705凈金融負(fù)債55006050(12100X50%)6352.5股本100010001000年末小分配利潤45005。5。5352.5股東權(quán)益合計55006050(12100X50%)6352.5凈負(fù)債及股東權(quán)益總計110001210012705（2）計算2009年和2010年的“實體現(xiàn)金流量”、“股權(quán)現(xiàn)金流量”。基本公式：實體現(xiàn)金流量二稅后經(jīng)營利潤-本期凈投資（期末凈經(jīng)營資產(chǎn)-期初凈經(jīng)營資產(chǎn)）股權(quán)現(xiàn)金流量二稅后利潤-本期凈投資X（1-凈負(fù)債/凈經(jīng)營資產(chǎn)）200