18/18提要：五礦金融保險(xiǎn)板塊發(fā)展現(xiàn)狀綜述五礦金融板塊業(yè)務(wù)已經(jīng)形成了相當(dāng)規(guī)模五礦集團(tuán)公司以總公司和各級(jí)單位作為投資主體的金融類投資企業(yè)目前共有20家，涵蓋了商業(yè)銀行、保險(xiǎn)、證券、期貨和租賃等6個(gè)金融業(yè)領(lǐng)域。其總投資額超過(guò)11億元，權(quán)益價(jià)值超過(guò)20億元，占到總公司投資總額的51%以上，成為五礦集團(tuán)不可或缺的金融服務(wù)中心與利潤(rùn)中心。五礦現(xiàn)有金融投資的項(xiàng)目情況小結(jié)論：平均盈利、盈利公司數(shù)、分散狀況在這20家以總公司和各級(jí)單位作為投資主體的金融類投資企業(yè)中，商業(yè)銀行2家，交通銀行和香港第一太平銀行；保險(xiǎn)公司1家，上海金盛人壽保險(xiǎn)公司；其余17家為非銀行金融機(jī)構(gòu)和投資控股公司，規(guī)模較大的證券類企業(yè)有大鵬證券有限責(zé)任公司、國(guó)泰君安證券、深圳金牛證券經(jīng)濟(jì)有限責(zé)任公司；租賃類企業(yè)有中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司、友聯(lián)租賃有限責(zé)任公司；期貨類企業(yè)有金牛期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司、上海東方期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、深圳實(shí)達(dá)期貨經(jīng)紀(jì)有限公司、金鵬國(guó)際期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司、天津鑫國(guó)聯(lián)期貨有限責(zé)任公司等；此外還有集團(tuán)財(cái)務(wù)公司、有色香港財(cái)務(wù)公司、香港企榮財(cái)務(wù)公司、美國(guó)資本證券公司、中國(guó)金信投資有限公司和深圳金牛投資有限公司等機(jī)構(gòu)。先將對(duì)我公司金融板塊影響較大的投資項(xiàng)目總結(jié)如下：(詳情見附錄)公司名稱控股狀況備注中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司100%投資額超過(guò)1億人民幣集團(tuán)財(cái)務(wù)公司100%投資額超過(guò)1億人民幣金信投資公司50%投資額超過(guò)1億人民幣第一太銀16．875%投資額超過(guò)1億人民幣金盛人壽保險(xiǎn)49%投資額9800萬(wàn)人民幣，我方占股49%并派任董事長(zhǎng)大鵬證券4%投資額8280萬(wàn)人民幣，經(jīng)營(yíng)狀況較好深圳金牛投資有限公司37%有色工貿(mào)集團(tuán)控股金牛證券經(jīng)濟(jì)75%相對(duì)控股上海東方期貨51%絕對(duì)控股地位深圳實(shí)達(dá)93．33%絕對(duì)控股地位天津鑫國(guó)聯(lián)期貨經(jīng)紀(jì)70%絕對(duì)控股地位從運(yùn)作情況看，除有色工貿(mào)集團(tuán)期貨類企業(yè)外，其它投資項(xiàng)目均經(jīng)營(yíng)正常。一些企業(yè)還取得了良好的回報(bào)，如香港第一太平銀行已累計(jì)回收紅利7000萬(wàn)港幣，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司累計(jì)回收紅利4328萬(wàn)元。通過(guò)統(tǒng)計(jì)所有公司的盈利狀況可以看出，產(chǎn)生盈利的公司共有XX家，平均盈利XXX。而對(duì)于金盛保險(xiǎn)公司，由于投資時(shí)間短，還未進(jìn)入投資回報(bào)期，但其前景看好。五礦在六大金融領(lǐng)域的投資比較表二：五礦在不同領(lǐng)域的投資比例五礦金融板塊的現(xiàn)有組織五礦總公司及五礦多個(gè)部門下均管理有金融投資項(xiàng)目從圖中我們可以看到，五礦金融板塊體系龐大，且分屬于多個(gè)部門管理，因此在管理過(guò)程中存在多個(gè)決策中心，使得總公司必須對(duì)將金融業(yè)務(wù)實(shí)行分權(quán)管理，并且，由于缺少統(tǒng)一的監(jiān)管制度，為金融板塊的信息匯總和全局調(diào)控帶來(lái)了一定難度。總公司財(cái)務(wù)公司總公司財(cái)務(wù)公司五礦發(fā)展財(cái)務(wù)部有色工貿(mào)交通銀行大鵬證券外貿(mào)租賃中創(chuàng)公司國(guó)泰證券金信投資友聯(lián)租賃五礦證券企榮財(cái)務(wù)國(guó)際有色有色香港第一太平金盛保險(xiǎn)金鵬期貨實(shí)達(dá)期貨東方期貨鑫國(guó)聯(lián)期貨金牛投資海勤期貨有色香港財(cái)務(wù)金牛證券金牛期貨非金融投資公司/部門全資控股參股企業(yè)內(nèi)部在金融板塊業(yè)務(wù)上的管理模式由于五礦金融板塊的分散特性，目前，對(duì)金融板塊的管理方式，溝通手段和監(jiān)管技術(shù)手段的運(yùn)用都極為有限。模式手段已參加董事會(huì)、我方管理人員口頭與書面匯報(bào)等方式為主，缺乏量化管理和制度監(jiān)管技術(shù)手段。金融板塊在五礦集團(tuán)多元化戰(zhàn)略中的作用金融板塊的資產(chǎn)、利潤(rùn)、人才的數(shù)量及人均利潤(rùn)。五礦金融板塊總共投資額超過(guò)11億元人民幣，占公司投資總額的51%以上。年均利潤(rùn)額為XXX。而在五礦，從事金融板塊業(yè)務(wù)的人員有XXX人，平均每年的人均回報(bào)達(dá)到了XXX元，以較高的效率為五礦帶來(lái)了相當(dāng)高的回報(bào)。金融板塊與五礦主業(yè)的關(guān)系分別研究租賃、期貨、財(cái)務(wù)公司與五礦主業(yè)的關(guān)系——協(xié)同效應(yīng)融資支持交叉銷售/共享客戶資源提供產(chǎn)品組合/促進(jìn)貿(mào)易業(yè)務(wù)內(nèi)部資金配置大型企業(yè)集團(tuán)金融業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)研究國(guó)外大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展金融業(yè)務(wù)是普遍趨勢(shì)形式、公司數(shù)量（Fortune500）、時(shí)間、背景（創(chuàng)新、官僚、互聯(lián)網(wǎng)、資本市場(chǎng)）GECS是大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展金融控股公司的成功典范GECS成立的最初目的是支持主營(yíng)產(chǎn)品的銷售歷經(jīng)70年的發(fā)展，GECS已同GE的其它業(yè)務(wù)形成了巨大的協(xié)同作用，并成為GE最重要的價(jià)值來(lái)源之一XXX、XXX是GECS最重要的成功要素貿(mào)易性企業(yè)發(fā)展金融控股公司同樣有成功的范例XX是一家有XX年歷史的大型貿(mào)易企業(yè)發(fā)展金融控股公司及對(duì)主業(yè)形成了有力支持，自身也成為重要利潤(rùn)來(lái)源XX的經(jīng)驗(yàn)提供了幾點(diǎn)有益啟示國(guó)內(nèi)一些大型企業(yè)集團(tuán)已經(jīng)啟動(dòng)了建立金融控股公司的計(jì)劃金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的總體趨勢(shì)和國(guó)家相關(guān)政策為建立金融控股公司提供了機(jī)遇與條件國(guó)外金融業(yè)經(jīng)歷了由混業(yè)到分業(yè)再到混業(yè)的的漫長(zhǎng)歷程國(guó)內(nèi)外發(fā)展背景政府政策動(dòng)向國(guó)內(nèi)金融業(yè)經(jīng)歷了混業(yè)到分業(yè)的變化，目前正面臨再度混業(yè)的趨勢(shì)國(guó)家對(duì)大國(guó)企改革的政策有利于大企業(yè)建立金融控股公司結(jié)論：金融控股公司是大型企業(yè)集團(tuán)發(fā)展金融業(yè)務(wù)主要的和有效的形式，它可以為企業(yè)帶來(lái)多方面的價(jià)值整體的戰(zhàn)略整合的價(jià)值體系克服官僚鼓勵(lì)創(chuàng)新支持主業(yè)，提高主業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力從國(guó)際國(guó)內(nèi)集團(tuán)金融管理改革趨勢(shì)看五礦的金融保險(xiǎn)板塊改革五礦集團(tuán)借鑒國(guó)外企業(yè)集團(tuán)金融管理模式的意義金融保險(xiǎn)板塊將成為集團(tuán)重要的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)金融業(yè)自身的增長(zhǎng)性（行業(yè)增長(zhǎng)率和行業(yè)回報(bào)率）將加速集團(tuán)實(shí)力的快速增長(zhǎng)隨著國(guó)家對(duì)金融保險(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的不斷規(guī)范和改革，金融市場(chǎng)得到逐步有序的開放，這為投資者帶來(lái)了新的市場(chǎng)機(jī)遇。特別是對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者，由于他們有著相對(duì)理性的投資行為和大的投資規(guī)模，一直以來(lái)都得到國(guó)家金融管理機(jī)構(gòu)的重視。證監(jiān)會(huì)更將“大力發(fā)展或超常發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”作為改善我國(guó)證券市場(chǎng)基本架構(gòu)的一項(xiàng)重大舉措。具體表現(xiàn)為：開放式基金將投入實(shí)質(zhì)性運(yùn)作；保險(xiǎn)基金在擴(kuò)大間接入市資金比例的基礎(chǔ)上，最終將取得直接入市資格，而成為資本市場(chǎng)中越來(lái)越重要的機(jī)構(gòu)投資者；社會(huì)保障基金將在年內(nèi)如期進(jìn)入證券市場(chǎng)，而成為資本市場(chǎng)中的超級(jí)機(jī)構(gòu)投資者；中外合作證券投資基金的試點(diǎn)工作也將展開?？梢哉f(shuō)，機(jī)構(gòu)投資者將是金融市場(chǎng)改革的最大受益者之一，面臨著巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)和更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。在這樣的環(huán)境下，能否把握住這種機(jī)會(huì)，將取決于投資機(jī)構(gòu)是否能夠順應(yīng)國(guó)家對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的調(diào)整，在機(jī)構(gòu)內(nèi)部建立相應(yīng)的統(tǒng)一協(xié)調(diào)的金融管理機(jī)制以進(jìn)行更加科學(xué)、理性的投資。對(duì)五礦而言，其現(xiàn)有金融板塊跨越多個(gè)金融領(lǐng)域并且已經(jīng)形成相當(dāng)規(guī)模，具有一定優(yōu)勢(shì)。能夠進(jìn)行適當(dāng)?shù)墓芾碚{(diào)整，充分利用這一優(yōu)勢(shì)，將是其金融板塊發(fā)展的關(guān)鍵因素。發(fā)展金融保險(xiǎn)板塊將形成對(duì)主業(yè)的支持發(fā)展金融板塊會(huì)為金融板塊自身帶來(lái)巨大的機(jī)會(huì)與利益，但更重要的是，以金融手段提供貿(mào)易業(yè)務(wù)的新的附加值服務(wù)將提高五礦在主業(yè)上的競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)公司的整體發(fā)展有著極為重要的意義。幾種可能的相關(guān)業(yè)務(wù)關(guān)系舉例（CHART）五礦集團(tuán)探索金融保險(xiǎn)板塊改革的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟外部條件過(guò)去，由于金融業(yè)的無(wú)序和混亂，國(guó)家曾一度對(duì)其做出各種嚴(yán)厲的限制。但近年來(lái)，一系列的政策法規(guī)和改革措施出臺(tái)讓人們看到經(jīng)過(guò)整頓和調(diào)整的金融市場(chǎng)正在被逐步開放?？v觀這些法令，它們?yōu)槲宓V的金融管理改革提供了政策依據(jù)和政策保障。以保險(xiǎn)業(yè)為例，1995年我國(guó)頒發(fā)的《保險(xiǎn)法》第104條規(guī)定：保險(xiǎn)公司的資金投資僅限于銀行存款、購(gòu)買政府債券和金融債券、以及國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他形式；到了1998年10月，人行批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司加入全國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)，不過(guò)僅可從事債券現(xiàn)券交易；1999年7月，為進(jìn)一步拓寬國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司的投資渠道，中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)了保險(xiǎn)公司在國(guó)務(wù)院批復(fù)的額度內(nèi)購(gòu)買信用評(píng)級(jí)在AA＋以上的中央企業(yè)債券，并可對(duì)在滬、深證券交易所上市的債券進(jìn)行交易，但購(gòu)買的企業(yè)債券額不得超過(guò)該公司總資產(chǎn)的百分之十；1999年8月12日，為給國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)公司提供更多的投資渠道，中國(guó)人民銀行發(fā)出通知，批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司在全國(guó)銀行間同市場(chǎng)辦理債券回購(gòu)業(yè)務(wù)。通知指出，作為全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員的保險(xiǎn)公司可與其他銀行間同業(yè)市場(chǎng)成員進(jìn)行債券回購(gòu)交易，交易券種為中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)交易的國(guó)債、中央銀行融資券、政策性銀行金融債券等債券，交易期限最長(zhǎng)為一年。保險(xiǎn)公司在全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)交易的債券必須在中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司托管和結(jié)算，不得轉(zhuǎn)托管到證券交易所。其他具體操做事宜將依照人民銀行有關(guān)債券回購(gòu)暫行辦法執(zhí)行；1999年10月在這一系列的法規(guī)政策改革中，我國(guó)政府對(duì)嚴(yán)格的分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式也進(jìn)行了適當(dāng)調(diào)整，并同時(shí)致力于引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的相互融合。如近年來(lái)，我國(guó)在金融市場(chǎng)推行的一些改革措施，如開辟證券公司和基金管理公司的合法融資渠道；允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金進(jìn)入股市，在股份制商業(yè)銀行和證券公司的增資擴(kuò)股中允許企業(yè)投資入股等。從國(guó)際上的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，這些措施在拓寬金融業(yè)經(jīng)營(yíng)渠道的同時(shí)也將有利于增強(qiáng)金融業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。資本市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)了五礦金融保險(xiǎn)板塊開發(fā)的機(jī)遇隨著各項(xiàng)金融市場(chǎng)化的措施的落實(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)在2001年已經(jīng)朝著成熟的方向發(fā)展，內(nèi)部條件大型企業(yè)集團(tuán)多元化發(fā)展有大量現(xiàn)金五礦金融保險(xiǎn)板塊存在的問(wèn)題及解決途徑無(wú)論與GE這樣的企業(yè)巨艦還是與長(zhǎng)江實(shí)業(yè)這樣的貿(mào)易同行相比，五礦在金融保險(xiǎn)領(lǐng)域的發(fā)展都存在著很大的差距金融保險(xiǎn)板塊缺乏統(tǒng)一，協(xié)調(diào)，長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略資金、決策、風(fēng)險(xiǎn)、人才、考核、價(jià)值體系由于沒(méi)有戰(zhàn)略，這一板塊的組織體系呈現(xiàn)無(wú)序化狀態(tài)4．1．3運(yùn)營(yíng)狀況難以盡如人意解決途徑途徑一：金融控股公司—改革成本較大，但前景美好途徑二：設(shè)置專門的職能部門——短期效益好，改革鎮(zhèn)痛小表一：一覽表（公司，份額，回報(bào)）金融領(lǐng)域序號(hào)投資企業(yè)名稱投資主體注冊(cè)資金（萬(wàn)元）投資額（萬(wàn)元）我方所占股比總資產(chǎn)（萬(wàn)元）稅后利潤(rùn)（萬(wàn)元）紅利（萬(wàn)元）投資回報(bào)率商業(yè)銀行1交通銀行財(cái)務(wù)公司￥1200000￥27200%////2第一太平銀行金信公司HK177300HK2990016．875%//HK700023．4%保險(xiǎn)3金盛人壽保險(xiǎn)外貿(mào)租賃￥20000￥980049%￥21979-264100．0%證券4大鵬證券五礦發(fā)展￥150000￥82804%￥690252￥1290000．0%5國(guó)泰君安證券財(cái)務(wù)公司￥1000001000擴(kuò)股前占1%////6深圳金牛證券經(jīng)紀(jì)有色工貿(mào)集團(tuán)￥6000592037%////7五礦美國(guó)資本證券公司總公司$20$20100%2116．5///金融租賃8中國(guó)外貿(mào)金融租賃公司總公司￥56000￥33000100%////9友聯(lián)租賃有限責(zé)任公司總公司$1000$20020%////期貨10金牛期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司金牛投資公司￥3000￥255085%////11上海東方期貨經(jīng)紀(jì)有限責(zé)任公司有色工貿(mào)集團(tuán)￥3000￥153051%￥6223。7￥