2022年11月4日證會(huì)發(fā)《人老投公開(kāi)集券基金業(yè)務(wù)管暫行定》下文簡(jiǎn)稱暫行定》，其中第二條求人養(yǎng)老金金應(yīng)針對(duì)人養(yǎng)老金資基業(yè)務(wù)立單獨(dú)的額類，金合、募明等件中晰定并法行注或備?！本嚯x《暫規(guī)定出臺(tái)一周之后多家金公發(fā)布公告，已下部養(yǎng)目基增僅供人老進(jìn)購(gòu)的Y額。本文將對(duì)些立Y份額養(yǎng)目基，概況與他目標(biāo)基的較及險(xiǎn)益特等度立Y額的金開(kāi)析述。一、增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金概況由于當(dāng)前處于新額續(xù)成立階，我們考nd數(shù)據(jù)理2022年11月11首設(shè)Y額養(yǎng)目基名單共計(jì)32基產(chǎn)品，初基如表示。表1：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金序號(hào)基金代碼初始基金名稱基金成立日基金經(jīng)理基金管理人FOF分類持有期106.F交銀老5年A204蔡錚交銀施德基金目標(biāo)日期三年202.F華夏老0年A289許利明華夏基金目標(biāo)日期三年306.F華夏老5年A294許利明華夏基金目標(biāo)日期三年402.F工銀老5年A280蔣華安工銀瑞基金目標(biāo)日期三年500.F匯添富老20年A295李彪?yún)R添富金目標(biāo)日期五年607.F匯添富老20年A282蔡健,陳思匯添富金目標(biāo)日期三年702.F建信普養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A217梁珉建信基金目標(biāo)日期三年807.F天弘老5年A299張慶,王帆天弘基金目標(biāo)日期三年900.F招商和養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A221章鴿武招商基金目標(biāo)日期三年1003.F銀華老5年A282肖侃,熊侃銀華基金目標(biāo)日期三年1105.F華安老0年A294何移直華安基金目標(biāo)日期三年1203.F中歐預(yù)養(yǎng)老05三年A280桑磊中歐基金目標(biāo)日期三年1302.F大成老0年A296魯速大成基金目標(biāo)日期三年1403.F銀華尊穩(wěn)健老年A298肖侃,熊侃銀華基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年1508.F交銀安穩(wěn)健老年A295蔡錚交銀施德基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年1608.F天弘永穩(wěn)健老目一年有A211張慶,王帆天弘基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年1707.F鵬華長(zhǎng)穩(wěn)健老目一年有期A218孫博斐鵬華基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年1802.F萬(wàn)家平養(yǎng)老年OA294徐朝,王娟萬(wàn)家基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三年1909.F中歐預(yù)穩(wěn)健老一持有A227桑磊中歐基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2007.F萬(wàn)家聚穩(wěn)健老目一年有A225徐朝貞萬(wàn)家基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2103.F工銀穩(wěn)養(yǎng)老A209蔣華安工銀瑞基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2205.F建信優(yōu)穩(wěn)健老年A291梁珉建信基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2302.F景順長(zhǎng)穩(wěn)健老目三年A299薛顯志景順長(zhǎng)基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三年2402.F富國(guó)鑫穩(wěn)健老年A282張子炎富國(guó)基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2506.F富國(guó)鑫均衡老OA203張子炎富國(guó)基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三年2608.F招商和穩(wěn)健老年A294章鴿武招商基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2706.F博時(shí)頤平衡老年A298于文婷博時(shí)基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)三年2805.F華安民穩(wěn)健老目一年有A210楊志,袁群華安基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年2902.F廣發(fā)穩(wěn)養(yǎng)老標(biāo)年A282曹建文廣發(fā)基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年3001.F廣發(fā)安穩(wěn)健老一持有A217曹建文廣發(fā)基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年3101.F華商嘉穩(wěn)健老目一年有A219孫志遠(yuǎn)華商基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年3209.F民生加康寧健養(yǎng)一年A294于善,蘇辛民生加基金目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)一年數(shù)據(jù)來(lái)源wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日從各基管發(fā)情況看至202年1月1，19基金管各旗共計(jì)32只老標(biāo)了Y份額其交施羅德基商金家金等3基管人對(duì)2只養(yǎng)目基增了Y份，余6家金理對(duì)1養(yǎng)目基增了Y額。圖1：增設(shè)Y份額養(yǎng)老目標(biāo)基金的基金管理人210wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日從養(yǎng)目基的別看設(shè)Y份的32只金中目日目標(biāo)險(xiǎn)的量為9和13只目日以2035年和2040年主，而目風(fēng)則穩(wěn)健型主；中以出首批Y份額老標(biāo)金主要客群是在2035年或2040年左右退休風(fēng)險(xiǎn)偏好比較穩(wěn)健養(yǎng)資者。圖2：增設(shè)Y份額養(yǎng)老目標(biāo)基金的所屬類別19目標(biāo)日期13目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)20,225,5穩(wěn)健,1620,425,120,1平,300050005 00 平衡 穩(wěn)健wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日根據(jù)2018年2月國(guó)監(jiān)會(huì)布《老標(biāo)券投基指試行）》，老目基金當(dāng)采用定開(kāi)放運(yùn)作式或設(shè)置資人短期限，養(yǎng)目標(biāo)金定開(kāi)放的封運(yùn)作或投人最短持期限當(dāng)于1；意著老標(biāo)基在立就進(jìn)到封期而封結(jié)束前，不要求金公贖回，因在封期內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)金的動(dòng)較差所投者能略這封期。目前設(shè)Y份的32養(yǎng)老標(biāo)金持一年三和不等，數(shù)分為516和1只總來(lái)持有期不會(huì)過(guò)長(zhǎng)，保證長(zhǎng)期投資的基礎(chǔ)也顧了這筆資金的流性。圖3：增設(shè)Y份額養(yǎng)老目標(biāo)基金的持有期16一年1三年15五年wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日《暫行辦》第條規(guī)：“個(gè)人老金以投的基金產(chǎn)應(yīng)當(dāng)運(yùn)作安全成熟定、的規(guī)范、重長(zhǎng)保值特征，且金管人《運(yùn)辦》六規(guī)的條。品型括（一最近4季規(guī)模不于500元者一季末模于2元的老標(biāo)金）投資風(fēng)格定、資策清晰、運(yùn)合規(guī)健且合個(gè)人養(yǎng)金長(zhǎng)投股票合金債基金基和國(guó)監(jiān)會(huì)定其基”與6月24日監(jiān)研起草《人老投公開(kāi)集券資業(yè)務(wù)管暫規(guī)征見(jiàn)相增一季末模于2億元的老標(biāo)金。在本設(shè)Y的32養(yǎng)老標(biāo)金有6基金滿“近4個(gè)季末模于500萬(wàn)元條件但滿上一度規(guī)不于2億”一因也能立Y額供人養(yǎng)金行資。表2“上一季度末規(guī)模不低于2億元”的增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金序號(hào)基金代碼基金名稱基金成立日基金規(guī)模合計(jì)（億元）202Q3 202Q2 202Q1 201Q4100.F招商和養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A221262829-203.F銀華尊穩(wěn)健老年A29830120003302.F萬(wàn)家平養(yǎng)老年OA29424260406409.F中歐預(yù)穩(wěn)健老一持有A22781---507.F萬(wàn)家聚穩(wěn)健老目一年有A2253636--606.F富國(guó)鑫均衡老OA20328030204wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日二、增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金與其他養(yǎng)老目標(biāo)基金比較數(shù)量、規(guī)模與業(yè)績(jī)根據(jù)wid據(jù)至22年1月1，市共15只老標(biāo)基金規(guī)共計(jì)95243億中《行十條可個(gè)養(yǎng)金投資（近4個(gè)度規(guī)模于500元上一度規(guī)不于2億元養(yǎng)目基金有143只模了93.43元入大分養(yǎng)老標(biāo)金而中有32只金批立了Y份額該2基規(guī)模共計(jì)78.0元。圖4：養(yǎng)老目標(biāo)基金的數(shù)量與規(guī)模10009008007006005004003002001000952.43195全部養(yǎng)老目標(biāo)基金934.43143符合個(gè)人養(yǎng)老金投資條件的養(yǎng)老目標(biāo)基數(shù)量（只） 規(guī)模（億元）378.4032成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日就符行法可個(gè)人老投的13養(yǎng)老標(biāo)金，32只本成了Y的養(yǎng)老目基金數(shù)占僅22而規(guī)占比到40由看，次立Y的32只老基金體模。成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金符合條件但未成立Y份額成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金符合條件但未成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金556.03,378.40,基金規(guī)模（億元）成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金符合條件但未成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金111,32,基金數(shù)量（只）wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日養(yǎng)老標(biāo)金長(zhǎng)投該長(zhǎng)的角行選和行規(guī)定》七明確出，“基評(píng)價(jià)構(gòu)應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期價(jià)原，評(píng)價(jià)限得于5年不得用一標(biāo)行名或評(píng)得短期收益和模排”。管目前市中的老基成立都不五年但期立Y額養(yǎng)基產(chǎn)品績(jī)現(xiàn)看仍能給們些示。從業(yè)表來(lái)，次設(shè)Y份額養(yǎng)目基近三219年月2日202年11月1日）平年收為6.32、均化動(dòng)率為1008與部老標(biāo)基和合人老投資件養(yǎng)目相比收與險(xiǎn)相更低由可看，立Y額養(yǎng)目金更加重過(guò)格風(fēng)控制而現(xiàn)健收回報(bào)。平均年化收益率 平均年化波動(dòng)率成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金符合個(gè)人養(yǎng)老金平均年化收益率 平均年化波動(dòng)率成立Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金符合個(gè)人養(yǎng)老金投資條件的養(yǎng)老目標(biāo)基金全部養(yǎng)老目標(biāo)基金0.005.006.326.6510.0010.0810.8210.9115.0020.0020.7125.00wind數(shù)據(jù)時(shí)間：2019年11月12-2022年1月11日注：僅選取近三年（2019年1月12日-202年11月1日）完整運(yùn)作的58只養(yǎng)老目標(biāo)基金作為樣本費(fèi)率水平《暫行辦》第二條定“個(gè)人老金金的設(shè)份額類不得銷售服務(wù)，可豁免購(gòu)限制和購(gòu)費(fèi)銷售用（法定當(dāng)收并基金產(chǎn)費(fèi)除）可以管費(fèi)托費(fèi)施一的率惠。我們算了32只次立的老標(biāo)金Y份與其份的水平者平管費(fèi)和平托費(fèi)分是37和0.0后的均管費(fèi)和均管率分是.74和017可以出養(yǎng)目Y份的率平近他份的半。養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額 養(yǎng)老目標(biāo)基金養(yǎng)老目標(biāo)基金Y份額 養(yǎng)老目標(biāo)基金其他份額平均托管費(fèi)率平均管理費(fèi)率0.100.000.080.170.300.200.370.400.80 0.74 0.700.600.50wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日進(jìn)一地我統(tǒng)了32只成立Y份的老基金的A份費(fèi)率水和Y額率平可以現(xiàn)有品Y份的管費(fèi)托費(fèi)為A份額的五水充分現(xiàn)出個(gè)人老金募基產(chǎn)品讓利投資的定位。表3：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金的管理費(fèi)率與托管費(fèi)率序號(hào) 基金代碼 初始基金名稱 A份額管理費(fèi)率 Y份額管理費(fèi)率 A份額托管費(fèi)率 Y份額托管費(fèi)率106.F交銀老5年A00000000202.F華夏老0年A00050000306.F華夏老5年A00050000402.F工銀老5年A00050000500.F匯添富老20年A00050508607.F匯添富老20年A00000000702.F建信普養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A10000508807.F天弘老5年A00050503900.F招商和養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A000505081003.F銀華老5年A000500001105.F華安老0年A000500001203.F中歐預(yù)養(yǎng)老05三年A000005081302.F大成老0年A100005081403.F銀華尊穩(wěn)健老年A000000051508.F交銀安穩(wěn)健老年A000000001608.F天弘永穩(wěn)健老目一年有A000005081707.F鵬華長(zhǎng)穩(wěn)健老目一年有期A000005081802.F萬(wàn)家平養(yǎng)老年OA000005081909.F中歐預(yù)穩(wěn)健老一持有A000505082007.F萬(wàn)家聚穩(wěn)健老目一年有A000000002103.F工銀穩(wěn)養(yǎng)老A000005082205.F建信優(yōu)穩(wěn)健老年A000005082302.F景順長(zhǎng)穩(wěn)健老目三年A000000002402.F富國(guó)鑫穩(wěn)健老年A100000002506.F富國(guó)鑫均衡老OA000505082608.F招商和穩(wěn)健老年A000005082706.F博時(shí)頤平衡老年A000000052805.F華安民穩(wěn)健老目一年有A000005082902.F廣發(fā)穩(wěn)養(yǎng)老標(biāo)年A000005083001.F廣發(fā)安穩(wěn)健老一持有A000505013101.F華商嘉穩(wěn)健老目一年有A000005083209.F民生加康寧健養(yǎng)一年A00000508wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日三、增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征我們?cè)趥€(gè)人老金列報(bào)告之》中出“加人可以過(guò)生期匹的式選合人需的老金品，具過(guò)可考圖：圖8：通過(guò)生命周期匹配篩選符合個(gè)人需求的養(yǎng)老基金產(chǎn)品資料來(lái)源：在產(chǎn)品篩的過(guò)中養(yǎng)目標(biāo)日期基金養(yǎng)老標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型金遵是完不的輯因此本在行增設(shè)Y份的老標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)收益特的分中，以將區(qū)分老目日期基金和養(yǎng)目標(biāo)險(xiǎn)金，便資更地解產(chǎn)和選品。增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目日期型基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)養(yǎng)老目標(biāo)型金根目標(biāo)下滑線于個(gè)階所對(duì)應(yīng)的益類中樞來(lái)配比并在業(yè)績(jī)比較準(zhǔn)中行內(nèi)；其業(yè)績(jī)較基一“基成指數(shù)*X成分?jǐn)?shù)2（1-）形式其中X下曲線值。因此通過(guò)績(jī)比基準(zhǔn)，我就能斷基大類資配置例而大了基的險(xiǎn)益特。根據(jù)表們以出3只設(shè)Y份的老標(biāo)日型金績(jī)比較股比均在1:1中附；而風(fēng)險(xiǎn)益征會(huì)股票資和券產(chǎn)。表4：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)序號(hào)基金代碼基金名稱目標(biāo)日期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)100.F匯添富老20年A20中證80指數(shù)益*中債合指數(shù)益*2207.F匯添富老20年A20中證80指數(shù)益*中債合指數(shù)益*9305.F華安老0年A20中證80指數(shù)益*中債合財(cái)(總)數(shù)收率0402.F建信普養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A20中證80指數(shù)益*中債合指數(shù)益*0506.F華夏老5年A25滬深30指數(shù)益*上證債指數(shù)益*0602.F大成老0年A20滬深30指數(shù)益*上證債指數(shù)益*0702.F華夏老0年A20滬深30指數(shù)益*上證債指數(shù)益*0800.F招商和養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A20滬深30指數(shù)益*中債合指數(shù)益*0907.F天弘老5年A25滬深30指數(shù)益*中債綜合財(cái)(值指*01006.F交銀老5年A25滬深30指數(shù)益*中債合全價(jià)數(shù)收率41103.F中歐預(yù)養(yǎng)老05三年A25滬深30指數(shù)益*.中綜合指收益5651203.F銀華老5年A25滬深30指數(shù)益*中證債指數(shù)益*01302.F工銀老5年A25中證80指數(shù)益*中債綜合財(cái))指收益60wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日收益與波動(dòng)我們了13只老日期金三209年1月2日2022年11月11）年收率與化動(dòng)數(shù)，繪制如散圖品的化益分[.82,4.1]化動(dòng)分布[8.2,8.4，總體勢(shì)符風(fēng)收成正的。通過(guò)收益與波率數(shù)的散點(diǎn)分，投者可對(duì)產(chǎn)品的險(xiǎn)收征進(jìn)初判例年化益最的華養(yǎng)老045三年A但其年化波動(dòng)率同樣高居第二，適合風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的投資者；而中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年A年收到達(dá)0.63名有品第其化動(dòng)率年化波動(dòng)率只有1.僅于4產(chǎn)現(xiàn)較的收益合多年化波動(dòng)率年化收益率15.0010.005.008.000.00-5.年化收益率15.0010.005.008.000.00-5.00-10.00招商和惠養(yǎng)老目標(biāo)日期三年持有A交銀養(yǎng)老2035三年A10.00華安養(yǎng)老2030三年A建信普澤養(yǎng)老目標(biāo)日期三年持有A工銀養(yǎng)老2035三年A中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2035三年A天弘養(yǎng)老2035三年A12.00銀華養(yǎng)老2035三年A14.00大成養(yǎng)老2040三年A華夏養(yǎng)老2040三年A16.00匯添富養(yǎng)老2030三年A華夏養(yǎng)老2045三年A18.00匯添富養(yǎng)老2050五年Awind數(shù)據(jù)時(shí)間：2019年11月12-2022年1月11日注：交銀養(yǎng)老2035三年A、建信普澤養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有A和招商和惠養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有A等3只基金由于在2019年11月12日至2022年11月11日期間未完整運(yùn)作，因此其收益率和波動(dòng)率數(shù)據(jù)的時(shí)間范圍為各自成立日起至2022年11月11日；從而相應(yīng)年化收益率和年化波動(dòng)率數(shù)據(jù)及散點(diǎn)位置僅供參考，不代表其長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收特征夏普比率夏普比率以反投資每承擔(dān)一位系性風(fēng)所能獲得超額本文十期債益為無(wú)險(xiǎn)益算各只金三209年11月2-202年11月11）夏比。此外本參考13養(yǎng)目標(biāo)期基的績(jī)較基別深300指證來(lái)代股資，以:1的配比計(jì)得這一基準(zhǔn)三209年1月2日202年1月1年化動(dòng)為10.6，并以為界基金行組將化動(dòng)率于0.8基分入中波組年波率小或于0.金分中波本文僅是對(duì)基進(jìn)行組便區(qū)別比較不代對(duì)波水平的真判斷。分類的意在于一方，便于在似的險(xiǎn)特下進(jìn)行夏比率橫較，更好反映基金收益能力另一面，兩產(chǎn)品夏比率近波動(dòng)程度不同則便投資者可根據(jù)己的險(xiǎn)偏好的低選產(chǎn)具體果下所。在本的類3品10只于高組3屬中動(dòng)組在高的品中中預(yù)養(yǎng)老235三年A的普率，為0.5合意擔(dān)大的動(dòng)賺高益投資中波的產(chǎn)品安老030年A夏比最為0.08。表5：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金的夏普比率序號(hào)基金代碼基金名稱年化收益率年化波動(dòng)率波動(dòng)分組夏普比率103.F中歐預(yù)養(yǎng)老05三年A163106中高波組（年化動(dòng)>.）05206.F華夏老5年A11712902302.F華夏老0年A19310301406.F交銀老5年A8719300502.F工銀老5年A9016008603.F銀華老5年A7411704700.F匯添富老20年A8814301807.F匯添富老20年A6410203907.F天弘老5年A38146001002.F大成老0年A2819807均值--8310006序號(hào)基金代碼基金名稱年化收益率年化波動(dòng)率波動(dòng)分組夏普比率105.F華安老0年A26185中低波組（年化動(dòng)<06）08200.F招商和養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A-5782-62302.F建信普養(yǎng)老標(biāo)期0三持有A-8295-13均值---4897-55wind數(shù)據(jù)時(shí)間：2019年11月12-2022年1月11日注：交銀養(yǎng)老2035三年A、建信普澤養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有A和招商和惠養(yǎng)老目標(biāo)日期2040三年持有A等3只基金由于在2019年11月2日至2022年11月1日期間未完整運(yùn)作因此其收益率波動(dòng)率及夏普比率數(shù)據(jù)的時(shí)間范圍為各自成立日起至2022年1月11日；從而相應(yīng)數(shù)據(jù)及排序僅供參考，不代表其長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目風(fēng)險(xiǎn)型基金業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)養(yǎng)老目標(biāo)型金，投資邏輯為簡(jiǎn)，即過(guò)調(diào)整股資產(chǎn)置比例，證在同時(shí)上投資組的風(fēng)恒定根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)不，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)基金?？蔀楸Ｊ?、健、衡、極等四類整體看標(biāo)風(fēng)越的權(quán)類資的置例低。根據(jù)表們以出9只設(shè)Y份的老標(biāo)風(fēng)型金風(fēng)險(xiǎn)“健為（僅3只“衡）總風(fēng)險(xiǎn)平低從較基準(zhǔn)中可以看，券資產(chǎn)的重大在780之間從而其險(xiǎn)益特也也更向債券產(chǎn)。表6：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)序號(hào)基金代碼基金名稱目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)101.F廣發(fā)安穩(wěn)健老一持有A穩(wěn)健中證債券型基金指數(shù)收益率*+中證股票型基金指數(shù)收益率*+銀行活期存款利率稅)5208.F招商和穩(wěn)健老年A穩(wěn)健中證綜債指收益8+深0指收益15308.F天弘永穩(wěn)健老目一年有A穩(wěn)健中債新合財(cái)(值指數(shù)益*滬深30數(shù)收率8+生指數(shù)益率(使估值率調(diào)*2407.F萬(wàn)家聚穩(wěn)健老目一年有A穩(wěn)健中債新合全(值指數(shù)益*中證80數(shù)收率2+年期定存款基準(zhǔn)利(后5+生指收率3509.F中歐預(yù)穩(wěn)健老一持有A穩(wěn)健中債綜財(cái)(總)數(shù)收率0+證0指收益1+中港股通合指數(shù)(民)收率中證品貨成份數(shù)收率605.F華安民穩(wěn)健老目一年有A穩(wěn)健中債綜財(cái)(總)數(shù)收率0+證80指數(shù)益*0703.F工銀穩(wěn)養(yǎng)老A穩(wěn)健中債新合財(cái))指收益8+證0數(shù)收率0808.F交銀安穩(wěn)健老年A穩(wěn)健中債綜全價(jià)數(shù)收率0+深0數(shù)收率0902.F富國(guó)鑫穩(wěn)健老年A穩(wěn)健中債綜全價(jià)數(shù)收率0+深0數(shù)收率01005.F建信優(yōu)穩(wěn)健老年A穩(wěn)健中債綜指數(shù)益*中證0數(shù)收率01103.F銀華尊穩(wěn)健老年A穩(wěn)健中證全指數(shù)益*滬深0數(shù)收率51209.F民生加康寧健養(yǎng)一年A穩(wěn)健中證全指數(shù)益*滬深0數(shù)收率51307.F鵬華長(zhǎng)穩(wěn)健老目一年有期A穩(wěn)健中證全指數(shù)益*中證0數(shù)收率51402.F廣發(fā)穩(wěn)養(yǎng)老標(biāo)年A穩(wěn)健中證債券型基金指數(shù)收益率*+中證股票型基金指數(shù)收益率*+銀行活期存款利率稅)51501.F華商嘉穩(wěn)健老目一年有A穩(wěn)健中債綜(價(jià)指數(shù)益*中證0指收益2+中股通綜指數(shù)收益率銀行期存利(稅*51602.F景順長(zhǎng)穩(wěn)健老目三年A穩(wěn)健中證全指數(shù)益*中證0數(shù)收率0+生指收率(用估匯率折)上海金交所A.9現(xiàn)貨盤合收益5+銀行活存款利率稅)51706.F博時(shí)頤平衡老年A平衡中證股票型基金指數(shù)收益率*+中證債券型基金指數(shù)收益率*+銀行活期存款利率稅)51806.F富國(guó)鑫均衡老OA平衡中債綜全價(jià)數(shù)收率0+深0數(shù)收率01902.F萬(wàn)家平養(yǎng)老年OA平衡中證全債指數(shù)收益率0+中證00指數(shù)收益率5+1年期定期存款收益率(稅后*5wind數(shù)據(jù)時(shí)間：截至2022年1月11日收益與波動(dòng)我們了19只老日期金三209年1月2日2022年11月11）年收率與化動(dòng)數(shù)，繪制如散圖產(chǎn)品的化益分[.88,.86]化動(dòng)分布[1.,06]，總體勢(shì)符風(fēng)收成正的征。通過(guò)收益與波率數(shù)的散點(diǎn)分，投者可對(duì)產(chǎn)品的險(xiǎn)收征進(jìn)初判如化收率高商悅穩(wěn)養(yǎng)年A其年化波為.70較低平適大資者而家衡老年(FO)A年收率達(dá)5.7雖排所產(chǎn)品二但年動(dòng)率也到0.樣居所產(chǎn)第資在選該品則多考慮他。8.006.004.002.00年化收益0.000.008.006.004.002.00年化收益0.000.00-2.00-4.00廣發(fā)安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A華安民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A富國(guó)鑫旺穩(wěn)健養(yǎng)老一年A2.00華商嘉悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A 招商和悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年A建信優(yōu)享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年A萬(wàn)家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A4.00天弘永豐穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A中歐預(yù)見(jiàn)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A廣發(fā)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年A6.00工銀穩(wěn)健養(yǎng)老A銀華尊尚穩(wěn)健養(yǎng)老一年A民生加銀康寧穩(wěn)健養(yǎng)老一年A8.00鵬華長(zhǎng)治穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期A景順長(zhǎng)城穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)三年A萬(wàn)家平衡養(yǎng)老三年(FOF)A富國(guó)鑫旺均衡養(yǎng)老(FOF)A10.00博時(shí)頤澤平衡養(yǎng)老三年A12.00年化波動(dòng)率wind數(shù)據(jù)時(shí)間：2019年11月12-2022年1月11日注：富國(guó)鑫旺均衡養(yǎng)老(FOF)、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老A、天弘永豐穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A、鵬華長(zhǎng)治穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有期A華商嘉悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A中歐預(yù)見(jiàn)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A萬(wàn)家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A華安民享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A廣發(fā)安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A等9只基金由于在2019年1月12日至2022年11月11日期間未完整運(yùn)作，因此其收益率和波動(dòng)率數(shù)據(jù)的時(shí)間范圍為各自成立日起至2022年11月11日；從而相應(yīng)年化收益率年化波動(dòng)率數(shù)據(jù)及散點(diǎn)位置僅供參考，不代表其長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征夏普比率同樣文十期債收率無(wú)險(xiǎn)益計(jì)了19只的近三219年11月12日-202年1月1日夏普率參各目標(biāo)險(xiǎn)基的績(jī)較基，樣滬深300指數(shù)中指替股資以2:8的置比計(jì)得這基近三（219年11月日-202年11月11日年化動(dòng)為.02并此為界值我基金進(jìn)行分將年波率大于5.02的基金中高波動(dòng)，年化動(dòng)率小于或于50的分入中低動(dòng)組（文是對(duì)基金行分組于區(qū)別比，代對(duì)動(dòng)平的實(shí)斷。體果如表示。在本的類9品9只于高動(dòng)10只低波動(dòng)組在高的品中廣穩(wěn)養(yǎng)目一年A的普率，為043在低的品中招和穩(wěn)養(yǎng)年A的普率高，為1.1合述益動(dòng)分可發(fā)只品收高波適夏普高整表較優(yōu)。表7：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金的夏普比率序號(hào)基金代碼基金名稱年化收益率年化波動(dòng)率波動(dòng)分組夏普比率102.F廣發(fā)穩(wěn)養(yǎng)老標(biāo)年A4857中高波組（年化動(dòng)>0）03203.F銀華尊穩(wěn)健老年A496708302.F萬(wàn)家平養(yǎng)老年OA5013204406.F博時(shí)頤平衡老年A5716100509.F民生加康寧健養(yǎng)一年A395905606.F富國(guó)鑫均衡老OA469502702.F景順長(zhǎng)穩(wěn)健老目三年A368504803.F工銀穩(wěn)養(yǎng)老A1059-17908.F天弘永穩(wěn)健老目一年有A-8854-37均值--397606序號(hào)基金代碼基金名稱年化收益率年化波動(dòng)率波動(dòng)分組夏普比率108.F招商和穩(wěn)健老年A7640中低波組（年化動(dòng)<.）11208.F交銀安穩(wěn)健老年A483408305.F建信優(yōu)穩(wěn)健老年A584404402.F富國(guó)鑫穩(wěn)健老年A392801509.F中歐預(yù)穩(wěn)健老一持有A0031-32601.F華商嘉穩(wěn)健老目一年有A0139-43707.F萬(wàn)家聚穩(wěn)健老目一年有A0933-50801.F廣發(fā)安穩(wěn)健老一持有A1011-61907.F鵬華長(zhǎng)穩(wěn)健老目一年有期A-4243-631005.F華安民穩(wěn)健老目一年有A-9530-24均值--2936-09wind數(shù)據(jù)時(shí)間：2019年11月12-2022年1月11日注：富國(guó)鑫旺均衡養(yǎng)老(FOF)、工銀穩(wěn)健養(yǎng)老A、天弘永豐穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A、鵬華長(zhǎng)治穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年有期A華商嘉悅穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A中歐預(yù)見(jiàn)穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A萬(wàn)家聚優(yōu)穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A華安享穩(wěn)健養(yǎng)老目標(biāo)一年持有A廣發(fā)安泰穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有A等9只基金由于在2019年11月2日至2022年11月1間未完整運(yùn)作，因此其收益率、波動(dòng)率及夏普比率數(shù)據(jù)的時(shí)間范圍為各自成立日起至2022年11月11日；從而相應(yīng)據(jù)及排序僅供參考，不代表其長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)收益特征目標(biāo)日期型基金和風(fēng)險(xiǎn)型基金的風(fēng)險(xiǎn)露通過(guò)述于績(jī)較準(zhǔn)的析以現(xiàn)由此次設(shè)Y份養(yǎng)老目日型金目日以235和240為，距有3和8年的時(shí)間，此基其下曲線的設(shè)，目基金會(huì)保持一的權(quán)資重；對(duì)之，次設(shè)Y額養(yǎng)目風(fēng)型基的標(biāo)險(xiǎn)穩(wěn)健”主因基勢(shì)會(huì)持較比的收。我們一統(tǒng)了只金近年2019年11月12日-022年11月11對(duì)滬深300指數(shù)風(fēng)暴結(jié)下表13只標(biāo)期型基的bta值為05而19目風(fēng)型的beta均僅為023；由于eta的對(duì)本反映是位大們可發(fā)標(biāo)期型基金目風(fēng)型金權(quán)益位在50和2這與文結(jié)與相吻。表8：增設(shè)Y份額的養(yǎng)老目標(biāo)基金的風(fēng)險(xiǎn)暴露序號(hào)基金代碼目標(biāo)日期型基金基金名稱bea序號(hào)基金代碼目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金基金名稱bea100.F匯添富老20年A07102.F萬(wàn)家平養(yǎng)老年OA07206.F華夏老5年A09206.F博時(shí)頤平衡老年A07307.F匯添富老20年A08306.F富國(guó)鑫均衡老OA00402.F華夏老0年A00402.F景順長(zhǎng)穩(wěn)健老目三年A08502.F大成老0年A00503.F工銀穩(wěn)養(yǎng)老A07603.F銀華老5年A08603.F銀華尊穩(wěn)健老年A07702.F工銀老5年A07709.F民生加康寧健養(yǎng)一年A06803.F中歐預(yù)養(yǎng)老05三年A01802.F廣發(fā)穩(wěn)養(yǎng)老標(biāo)年A03907.F天弘老5年A00905.F建信優(yōu)穩(wěn)健老年A001005.F華安老0年A091008.F天弘永穩(wěn)健老目一年有A001106.F交銀老5年A061107.F鵬華長(zhǎng)穩(wěn)健老目一年有期A09