證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)主講：郎六琪證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

序言證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)主講：郎六琪證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)1教材、參考書與課時(shí)安排參考教材證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)郎六琪主編，吉林大學(xué)出版社課時(shí)安排總學(xué)時(shí):32學(xué)時(shí)授課：32學(xué)時(shí)考試方式一次隨堂開卷作業(yè)，100分題，折合40分。期末開卷考試，100分題，折合60分。上課期間隨機(jī)點(diǎn)名三次，一次不到，扣7分（折合后分?jǐn)?shù)），三次不到，扣20分。平時(shí)課堂作業(yè)未及時(shí)完成者，在16周統(tǒng)一補(bǔ)交，補(bǔ)交作業(yè)成績(jī)計(jì)算方法，病假（出示醫(yī)院休假證明，按滿分20分計(jì)入總成績(jī)），事假（寫明事假原因，按滿分15分計(jì)入總成績(jī)），曠課（按滿分10分計(jì)入總成績(jī)）期末成績(jī)構(gòu)成開卷筆試60分，一次隨堂開卷作業(yè)40分。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

序言教材、參考書與課時(shí)安排參考教材證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)2課程特點(diǎn)本課程所要闡述的是證券無紙化交易及實(shí)現(xiàn)。本課程針對(duì)三個(gè)層次，證券投資者、證券經(jīng)紀(jì)人、證券交易人員。本課程要掌握證券基礎(chǔ)知識(shí)、計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)知識(shí)、數(shù)據(jù)庫(kù)基礎(chǔ)知識(shí)、證券法律法規(guī)知識(shí)、證券財(cái)務(wù)知識(shí)等。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

序言課程特點(diǎn)本課程所要闡述的是證券無紙化交易及實(shí)現(xiàn)。證券與計(jì)算3怎樣學(xué)好證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)★上課認(rèn)真聽講，做好課堂筆記，保證出勤?！镎莆兆C券基礎(chǔ)知識(shí)，尤其是概念，定義?！镎莆兆C券無紙化交易的法則?！锵看问谡n內(nèi)容，仔細(xì)閱讀老師講課課件。★要有一本參考書。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

序言怎樣學(xué)好證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)4證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.1證券市場(chǎng)概述第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)知識(shí)結(jié)構(gòu)1.2股票1.3債券1.4證券投資基金1.5金融衍生工具1.6證券市場(chǎng)運(yùn)行1.7證券中介機(jī)構(gòu)1.8證券市場(chǎng)法律制度與監(jiān)管證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)51.1.1證券1.1證券市場(chǎng)概述一、證券概述1、證券的定義證券（securities）是指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證的統(tǒng)稱，用以證明持券人有權(quán)依其所持證券記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有權(quán)益。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券的票面要素①持有人：該國(guó)庫(kù)券的持有者；②標(biāo)的物：該國(guó)庫(kù)券；③標(biāo)的物的價(jià)值：面值50元；④權(quán)利：持有該國(guó)庫(kù)券的收益以及發(fā)行者應(yīng)該支付的票面面值。2、證券的特征證券的兩個(gè)最基本的特征：法律特征和書面特征。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.1.1證券1.1證券市場(chǎng)概述一、證券概述1、證券的定6二、有價(jià)證券1、有價(jià)證券的定義

有價(jià)證券（portfolio）是指標(biāo)有票面金額，證明持券人有權(quán)按期取得一定收入并可自由轉(zhuǎn)讓和買賣的所有權(quán)或債權(quán)憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。所謂虛擬資本是以有價(jià)證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。一般情況下，虛擬資本的價(jià)格總額總是大于實(shí)際資本額，其變化并不反映實(shí)際資本額的變化。

有價(jià)證券有廣義與狹義兩種概念。廣義的有價(jià)證券包括商品證券、貨幣證券和資本證券。商品證券是證明持券人擁有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。貨幣證券是指證券本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權(quán)的書面憑證。資本證券是指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動(dòng)而產(chǎn)生的證券。持券人對(duì)發(fā)行人有一定的收入請(qǐng)求權(quán)。它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。人們通常把狹義的有價(jià)證券——資本證券直接稱為有價(jià)證券乃至證券。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、有價(jià)證券1、有價(jià)證券的定義有價(jià)證券（por72、有價(jià)證券的分類按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、金融證券、政府證券。

按證券是否在證券交易所掛牌上市交易，證券可分為上市證券和非上市證券。

按證券收益是否固定，證券可分為固定收益證券和變動(dòng)收益證券。按證券發(fā)行的地域和國(guó)家分類，證券可分為國(guó)內(nèi)證券和國(guó)際證券。按證券募集方式分類，證券可分為公募證券和私募證券。按證券的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，可分為股票、債券和其他證券三大類。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)2、有價(jià)證券的分類按證券發(fā)行主體的不同，證券可分為公司證券、83、有價(jià)證券的特征產(chǎn)權(quán)性：有價(jià)證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人的財(cái)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容，代表著一定的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)，擁有證券就意味著享有財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分的權(quán)利。收益性：收益性是指持有證券本身可以獲得一定數(shù)額的收益，這是投資者轉(zhuǎn)讓資金使用權(quán)的回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)性：證券的風(fēng)險(xiǎn)性是指證券持有者面臨著預(yù)期投資收益不能實(shí)現(xiàn)，甚至使本金也受到損失的可能。流動(dòng)性：證券的流動(dòng)性又稱變現(xiàn)性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉(zhuǎn)讓證券以換取現(xiàn)金。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3、有價(jià)證券的特征產(chǎn)權(quán)性：有價(jià)證券的產(chǎn)權(quán)性是指它記載著權(quán)利人9證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)三、無價(jià)證券1．無價(jià)證券的定義無價(jià)證券又稱憑證證券也稱為證據(jù)證券，是指具有證券的某一特定功能，但不能作為財(cái)產(chǎn)使用的書面憑證。由于這類證券不能流通，所以不存在理論上的流通價(jià)值和價(jià)格。2．無價(jià)證券的特征政府或國(guó)家法律限制它在市場(chǎng)上作廣泛的流通，并不得通過流通轉(zhuǎn)讓來增加持券人的收益。憑證證券只能證明持證人是某種私權(quán)的合法權(quán)利者，但這種權(quán)利不能轉(zhuǎn)讓。這是與有價(jià)證券最大的不同點(diǎn)。3．無價(jià)證券的分類

①憑證證券憑證證券也稱為證據(jù)證券或者無價(jià)證券，是單純證明某一特定事實(shí)的書面憑證，如發(fā)票、借據(jù)、收據(jù)、存款單、定期存款等。②資格證券資格證券是表明證券持有人具有行使一定權(quán)利資格的書面憑證，如各種類型的資格證券，以及機(jī)票、車船票、電影票等。4．無價(jià)證券和有價(jià)證券的區(qū)別

有價(jià)證券是指具有一定價(jià)格和代表某種所有權(quán)或債權(quán)的憑證，如股票、債券等。①有價(jià)證券和無價(jià)證券的最大的區(qū)別是流通性。②二者的區(qū)別還在于是有價(jià)證券不僅可以流通，還會(huì)在流通中產(chǎn)生權(quán)益的增減。無價(jià)證券是法律和政府規(guī)定的不能夠通過流通來增值的，在經(jīng)濟(jì)上缺乏實(shí)際的投資價(jià)值。而有價(jià)證券可以在流通中實(shí)現(xiàn)收益的增減，如股票、債券。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)10證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)證券有價(jià)證券無價(jià)證券發(fā)票收據(jù)借據(jù)存款單貨幣證券商品證券資本證券債券股票普通股優(yōu)先股法人股國(guó)家股外資股公眾股期票匯票支票本票央行票據(jù)證券公司債券商業(yè)銀行次級(jí)債券保險(xiǎn)公司次級(jí)債券證券公司短期融資券混合資本券信用公司債收益公司債保證公司債可轉(zhuǎn)換公司債不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債附新股認(rèn)購(gòu)權(quán)公司債債務(wù)證券股權(quán)證券政府債券金融債券公司債券提貨單保管單運(yùn)貨單當(dāng)票國(guó)家債券地方債券國(guó)庫(kù)券國(guó)庫(kù)票據(jù)國(guó)債證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)11證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)121.1.2證券市場(chǎng)一、證券市場(chǎng)概述1、證券市場(chǎng)的定義證券市場(chǎng)（stockmarket）是股票、債券、投資基金券等各種有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。廣義的金融市場(chǎng)包括貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)等，貨幣市場(chǎng)是融通短期資金的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)是融通長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)，資本市場(chǎng)又可以進(jìn)一步分為中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)和證券市場(chǎng)。證券市場(chǎng)通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動(dòng)引導(dǎo)資金流動(dòng)，有效合理地配置社會(huì)資源，支持和推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因而是資本市場(chǎng)的核心和基礎(chǔ)，是金融市場(chǎng)的重要組成部分。①證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所;②證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所;③證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所。2、證券市場(chǎng)的特征證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.1.2證券市場(chǎng)一、證券市場(chǎng)概述1、證券市場(chǎng)的定義133、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)①縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場(chǎng)分為證券發(fā)行市場(chǎng)和證券流通市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)又稱“一級(jí)市場(chǎng)”或“初級(jí)市場(chǎng)”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場(chǎng)。證券流通市場(chǎng)又稱“二級(jí)市場(chǎng)”或“次級(jí)市場(chǎng)”，是已發(fā)行的證券通過買賣交易實(shí)現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所。②橫向結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場(chǎng)分為股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和基金市場(chǎng)。①金融市場(chǎng)體系概述●金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指經(jīng)營(yíng)貨幣資金的借貸、外匯買賣、有價(jià)證券交易、股票和債券發(fā)行、黃金等貴重金屬買賣的市場(chǎng)，是溝通資金供給者與需求者的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)可分為資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)兩大部分?！窠鹑谑袌?chǎng)體系貨幣市場(chǎng)：同業(yè)拆借市場(chǎng)、回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)、商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、短期政府債券市場(chǎng)、大面額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)、銀行中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)資本市場(chǎng)：證券市場(chǎng)（債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)）、保險(xiǎn)市場(chǎng)、融資租賃市場(chǎng)4、證券市場(chǎng)的地位證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3、證券市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)①縱向結(jié)構(gòu)關(guān)系，證券市場(chǎng)分為證券145、證券市場(chǎng)的功能②證券市場(chǎng)在金融市場(chǎng)體系中的地位第一，證券市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)關(guān)系密切。第二，長(zhǎng)期信貸的資金來源依賴于證券市場(chǎng)。第三，任何金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)都直接或間接與證券市場(chǎng)相關(guān)。

①籌資功能。證券市場(chǎng)以證券形式為需求者和供給者融通資金提供了一種良好的機(jī)制和場(chǎng)所，從而解決了資金供求的矛盾，實(shí)現(xiàn)了籌資和融資的功能。

②定價(jià)功能。證券價(jià)格的確定，實(shí)際上是證券所代表的資產(chǎn)的價(jià)格的確定。證券市場(chǎng)的有效運(yùn)行，使得價(jià)格確定可以通過證券需求者和證券供給者的競(jìng)爭(zhēng)形成，從而能較為充分地反映證券市場(chǎng)的供求狀況。

③資本配置功能。證券市場(chǎng)的配置功能是指通過證券價(jià)格的影響，引導(dǎo)資金的流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源合理配置。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)5、證券市場(chǎng)的功能②證券市場(chǎng)在金融市場(chǎng)體系中的地位15證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、證券市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展1．證券市場(chǎng)的產(chǎn)生越發(fā)展證券市場(chǎng)是社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的產(chǎn)物。

1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個(gè)股票交易所。1817年參與華爾街證券交易的經(jīng)紀(jì)人通過一項(xiàng)正式章程并定名為“紐約證券交易會(huì)”，1863年正式成立“紐約證券交易所”。

2．中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展簡(jiǎn)述

可以追溯到19世紀(jì)。20世紀(jì)30年代，我國(guó)證券市場(chǎng)一度繁榮。1981年恢復(fù)國(guó)庫(kù)券發(fā)行。1984年上海、北京、深圳等地的少數(shù)企業(yè)開始發(fā)行股票和企業(yè)債券，證券發(fā)行市場(chǎng)重新啟動(dòng)。1988年國(guó)債流通市場(chǎng)的建立和80年代中后期股票柜臺(tái)交易的起步，標(biāo)志著證券流通市場(chǎng)開始形成。1990年底，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，上海和深圳成立了證券交易所。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)16證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.1.3證券市場(chǎng)參與者一、證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行證券的政府及其機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)和公司企業(yè)。二、證券投資者證券投資者是指進(jìn)入證券市場(chǎng)進(jìn)行證券交易的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，是證券市場(chǎng)的資金供給者

。三、證券市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)1．證券公司證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)又稱證券商，它是指依法設(shè)立可經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)的、具有法人資格的金融機(jī)構(gòu)。

2．證券服務(wù)機(jī)構(gòu)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)是指依法設(shè)立的從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)的法人機(jī)構(gòu)。主要包括證券登記結(jié)算公司、證券投資咨詢公司、資信評(píng)估機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所等。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)17證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)四、自律性組織自律性組織有證券行業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所。證券行業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。根據(jù)我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券公司應(yīng)當(dāng)加入證券業(yè)協(xié)會(huì)。五、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)我國(guó)的政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)是中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。＄±股投資人中介機(jī)構(gòu)證券發(fā)行人證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)自律性組織證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)18證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.2股票1.2.1股票的特征與類型一、股票概述1、股票的定義股票（stock）是指股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。2、股票的性質(zhì)

股票持有者憑股票定期從股份公司取得的收入是股息。股息表現(xiàn)為股份公司利潤(rùn)的一部分，它來源于工人所創(chuàng)造的價(jià)值的一部分。在資本主義社會(huì)，股息的實(shí)質(zhì)就是雇傭工人所創(chuàng)造的剩余價(jià)值的一部分。股票只是對(duì)一個(gè)股份公司擁有的實(shí)際資本的所有權(quán)證書，只是代表取得收益的權(quán)利，是對(duì)未來收益的支取憑證，它本身不是實(shí)際資本，而只是間接地反映了實(shí)際資本運(yùn)動(dòng)的狀況，從而表現(xiàn)為一種虛擬資本。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)19證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)青島商業(yè)銀行股份有限公司股票證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)20證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)21證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3、股票的特征①收益性，投資于股票可能得到的收益。收益又分成兩類，第一類來自股份公司，第二類來自股票流通。②風(fēng)險(xiǎn)性，證券投資風(fēng)險(xiǎn)是指預(yù)期收益的不確定性。③流動(dòng)性，指股票持有人可按自己的需要和市場(chǎng)的實(shí)際變動(dòng)情況，靈活地轉(zhuǎn)讓股票以換取現(xiàn)金。④永久性，投資者購(gòu)買了股票就不能退股，股票是一種無期限的法律憑證。⑤參與性，股票持有者是股份公司的股東,可以參與公司的經(jīng)營(yíng)決策?；痉绞绞怯袡?quán)出席股東大會(huì)，通過選舉公司董事來實(shí)現(xiàn)其參與權(quán)。二、股票的類型1．按股東享有的權(quán)利不同，可分為普通股票和優(yōu)先股票（參見1.2.3節(jié)）。2．按是否記載股東姓名可以分為記名股票和不記名股票。記名股票，是指在股票票面和股份公司的股東名冊(cè)上記載股東姓名的股票。不記名股票，是指在股票票面和股份公司股東名冊(cè)上均不記載股東姓名的股票。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)22證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3．按是否用票面金額加以表示可以分為有面額股票和無面額股票。所謂有面額股票，是指在股票票面上記載一定金額的股票。我國(guó)《公司法》規(guī)定，股票發(fā)行價(jià)格可以按票面金額，也可以超過票面金額，但不得低于票面金額。所謂無面額股票，是指在股票票面上不記載金額的股票。無面額股票也稱為比例股票或份額股票。這種股票并非沒有價(jià)值，而是不在票面上標(biāo)明固定的金額，只記載其為幾股或股本總額的若干分之幾。1.2.2股票的價(jià)值與價(jià)格一、股票的價(jià)值

1．票面價(jià)值：即面值，是指在股票票面上標(biāo)明的金額。

2．賬面價(jià)值：即股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是指每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值。

3．清算價(jià)值：即公司清算時(shí)每一股所代表的實(shí)際價(jià)值。一般在實(shí)際中，清算價(jià)值低于帳面價(jià)值。

4．內(nèi)在價(jià)值：又稱為理論價(jià)值，也即股票未來收益的凈現(xiàn)值，它取決于股息收入和市場(chǎng)收益率。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，但又不一定完全相等，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)23證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、股票的價(jià)格1．股票的理論價(jià)格股票的理論價(jià)值，也即股票未來收益的凈現(xiàn)值，它取決于股息收入和市場(chǎng)收益率。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，但又不一定完全相等，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。2．股票的市場(chǎng)價(jià)格股票的市場(chǎng)價(jià)格，一般是指股票在二級(jí)市場(chǎng)上買賣的價(jià)格。1.2.3普通股票與優(yōu)先股票一、普通股票1．普通股票股東的權(quán)利①公司經(jīng)營(yíng)決策的參與權(quán)。②公司盈余和剩余資產(chǎn)分配權(quán)。③其他權(quán)利，如優(yōu)先購(gòu)股權(quán)。2．普通股票股東的義務(wù)①遵守公司章程；②依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；③除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；④法律、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)24證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、優(yōu)先股票1．優(yōu)先股票的定義優(yōu)先股票與普通股票相對(duì)應(yīng)，是指股東享有某些優(yōu)先權(quán)利（如優(yōu)先分配公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)權(quán)）的股票。2．優(yōu)先股股票的特征①股息率固定

；②股息分派優(yōu)先

；③剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先

；④一般無表決權(quán)

。3．優(yōu)先股股票的種類（不做要求，一般了解即可）①累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票

；②參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票

；③可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票和不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股票

；④可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票

；⑤股息率可調(diào)整優(yōu)先股票和股息率固定優(yōu)先股票。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)25證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.2.4我國(guó)現(xiàn)行的股票類型一、國(guó)家股法人股是指企業(yè)法人以其依法可支配的資產(chǎn)投入股份公司形成的股份，或具有法人資格的事業(yè)單位和社會(huì)團(tuán)體以國(guó)家允許用于經(jīng)營(yíng)的資產(chǎn)向股份公司投資形成的股份。國(guó)家股是指有權(quán)代表國(guó)家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國(guó)有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國(guó)有資產(chǎn)折算成的股份。二、法人股三、社會(huì)公眾股社會(huì)公眾股也可以稱為個(gè)人股，它是指社會(huì)個(gè)人或股份公司內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入公司形成的股份。公眾股有兩種基本形式，公司職工股和社會(huì)公眾股。四、外資股1．境內(nèi)上市外資股2．境外上市外資股證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)26證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.2.5世界上最貴的股票來自上海財(cái)匯信息的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前兩市已有4只股票復(fù)權(quán)后的股價(jià)高過萬元，最貴的是目前7.77元的申華控股（600653），其復(fù)權(quán)后的價(jià)格高達(dá)69513.61元。

“股神”巴菲特領(lǐng)導(dǎo)的這家公司股票交易價(jià)格10月5日在紐約股票交易所短暫地突破了每股10萬美元大關(guān)，成為美國(guó)及世界歷史上最昂貴的股票。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)27證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.3債券1.2.4債券的特征與類型一、債券的定義和特征債券（bond）是債券發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。1、債券的定義債券的基本性質(zhì)：①債券屬于有價(jià)證券；②債券是一種虛擬資本；③債券是債權(quán)憑證。2、債券的票面要素①債券的票面價(jià)值，指幣種和票面金額②債券的償還期限，指?jìng)瘡陌l(fā)行之日起至償清本息之日止的時(shí)間。③債券的利率，指?jìng)⑴c債券票面價(jià)值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。④債券發(fā)行者名稱，指該債券的債務(wù)主體。3、債券的特征

①償還性，指?jìng)幸?guī)定的償還期限，債務(wù)人必須按期向債權(quán)人支付利息和償還本金。

②流動(dòng)性，指?jìng)钟腥丝砂醋约旱男枰褪袌?chǎng)的實(shí)際變動(dòng)狀況，靈活地轉(zhuǎn)讓債券以換取現(xiàn)金。

③安全性，指?jìng)钟腥说氖找嫦鄬?duì)固定，不隨發(fā)行者經(jīng)營(yíng)收益的變動(dòng)而變動(dòng)，并且可按期收回本金。④收益性，指?jìng)転橥顿Y者帶來一定的收入。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)28證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、債券的分類1、按發(fā)行的主體分類政府債券的發(fā)行主體是政府。金融債券的發(fā)行主體是銀行或非銀行的金融機(jī)構(gòu)。

公司債券的發(fā)行主體是股份公司。2、按記息的方式分類單利債券，指在計(jì)算利息時(shí)，不論期限長(zhǎng)短，僅按本金計(jì)息，所生利息不再加入本金計(jì)算下期利息的債券。

復(fù)利債券，與單利債券相對(duì)應(yīng)，它是指計(jì)算利息時(shí)，按一定期限將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的債券。

貼現(xiàn)債券，指在票面上不規(guī)定利率，發(fā)行時(shí)按某一折扣率，以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)仍按面額償還本金的債券。

累進(jìn)利率債券，指以利率逐年累進(jìn)方法計(jì)息的債券。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)29證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3、按利率是否固定分類固定利率債券，指發(fā)行時(shí)規(guī)定了收益利息率的債券。

浮動(dòng)利率債券，指實(shí)際利率可浮動(dòng)的債券，通常是以某種利率為基準(zhǔn)再加上一定的利差來確定實(shí)際利率。

4、按債券形態(tài)分類實(shí)物債券是一種具有標(biāo)準(zhǔn)格式實(shí)物券面的債券。

憑證式債券是一種債權(quán)人認(rèn)購(gòu)債券的收款憑證，而不是債券發(fā)行人制定的標(biāo)準(zhǔn)格式的債券。

記賬式債券是一種沒有實(shí)物形態(tài)的票券，而是在電腦賬戶中作記錄。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)30證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)三、債券的償還方式1．到期償還、期中償還和展期償還到期償還也叫滿期償還，是指按發(fā)行債券時(shí)規(guī)定的還本時(shí)間，在債券到期時(shí)一次全部?jī)斶€本金的償債方式。期中償還也叫中途償還，是指在債券最終到期日之前，償還部分或全部本金的償債方式。展期償還是指在債券期滿后又延長(zhǎng)原規(guī)定的還本付息日期的償債方式。

2．部分償還和全額償還部分償還是指從債券發(fā)行日起，經(jīng)過一定寬限期后，按發(fā)行額的一定比例，陸續(xù)償還，到債券期滿時(shí)全部還清。

全額償還是指在債券到期之前，償還全部本金。

3．部分償還和全額償還定時(shí)償還亦稱定期償還，它指?jìng)l(fā)行后待寬限期過后，分次在規(guī)定的日期，按一定的償還率償還本金。隨時(shí)償還也稱任意償還，是指?jìng)l(fā)行后待寬限期過后，發(fā)行人可以自由決定償還時(shí)間，任意償還債券的一部分或全部。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)31證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)4．抽簽償還和買入注銷

抽簽償還是指在期滿前償還一部分債券時(shí)，通過抽簽方式?jīng)Q定應(yīng)償還債券的號(hào)碼。買入注銷是指?jìng)l(fā)行人在債券未到期前按照市場(chǎng)價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)中購(gòu)回自己發(fā)行的債券而注銷債務(wù)。四、債券與股票的比較1。債券與股票的相同點(diǎn)①兩者都屬于有價(jià)證券；②兩者都是籌措資金的手段；③兩者的收益率相互影響。2。債券與股票的區(qū)別①兩者權(quán)利不同；②兩者目的不同；③兩者期限不同；④兩者收益不同；⑤兩者風(fēng)險(xiǎn)不同。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)32證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.3.2政府債券一、政府債券概述

1．政府債券的定義公債是國(guó)家舉借的債，是國(guó)家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。

2．政府債券的性質(zhì)3．政府債券的特征公債作為債券體系中的一個(gè)品種，與其它債券相比，顯示了四個(gè)方面的特征：①安全性高。在各類債券中，公債的信用等級(jí)通常被認(rèn)為是最高的。②流通性強(qiáng)。公債的二級(jí)市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)，轉(zhuǎn)讓很方便。③收益穩(wěn)定。公債的付息由政府保證，對(duì)于投資者來說，投資公債的收益是比較穩(wěn)定的。④免稅待遇。大多數(shù)國(guó)家規(guī)定對(duì)于購(gòu)買公債所獲得的收益，可以享受稅收上的免稅待遇。

公債是有價(jià)證券。公債是國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)33證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、國(guó)家債券

國(guó)家債券是中央政府根據(jù)信用原則，以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提而籌措資金的債務(wù)憑證。國(guó)家債券通常簡(jiǎn)稱為國(guó)債。

1。國(guó)家債券的分類國(guó)債按不同的標(biāo)準(zhǔn)可分為不同的類別。①按償還期限分類，國(guó)債可分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。短期國(guó)債一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國(guó)債。中期國(guó)債是指償還期限在1年以上10年以下的國(guó)債。長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年或10年以上的國(guó)債。②按資金用途分類，國(guó)債可以分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。③按流通與否分類，國(guó)債可以分為流通國(guó)債和非流通國(guó)債。④按發(fā)行本位分類，國(guó)債可以分為實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)34證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)2。我國(guó)的國(guó)債①國(guó)庫(kù)券國(guó)庫(kù)券起源于英國(guó)，屬于一種彌補(bǔ)國(guó)庫(kù)收支差額的政府債券。我國(guó)于1981年起開始發(fā)行，1988年開始分批在全國(guó)60個(gè)城市進(jìn)行國(guó)庫(kù)券轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，1990年轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)全面放開。②國(guó)家債券1981年以來我國(guó)發(fā)行過的國(guó)家債券的品種有：●國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券；●國(guó)家建設(shè)債券；●財(cái)政債券；●特種債券；●保值債券；●基本建設(shè)債券。

二、國(guó)家債券1．地方政府債券的發(fā)行主體；2．地方政府債券的分類；3．我國(guó)的地方政府債券；證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)35證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.3.3金融債券與公司債券一、金融債券

1．金融債券的定義金融債券（financialbonds），是指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。發(fā)行金融債券和吸收存款是銀行等金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)大信貸資金來源的手段。

2．金融債券的特點(diǎn)①專用性。發(fā)行金融債券籌集的資金，一般情況下是專款專用，用于定向的特別貸款。而通過吸收存款所得的資金，通常用于一般性貸款。②集中性。在籌資權(quán)利方面，發(fā)行金融債券是集中的，它具有間斷性，而且有一定的規(guī)模限額。而吸收存款對(duì)于金融機(jī)構(gòu)來說，是經(jīng)常的、連續(xù)的業(yè)務(wù)，而且無限額。③利率較高。在籌資成本方面，金融債券一般利率較高，相對(duì)來說成本較大。而相同期限存款的利率，往往比金融債券低，成本較小。④流動(dòng)性。在流通轉(zhuǎn)讓方面，金融債券不能提前兌取，但它作為一種債券，一般不記名，不掛失，可以抵押，可以在證券市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓。存款雖然可以隨時(shí)兌取(尤其是活期存款)，但一般應(yīng)記名，不能在證券市場(chǎng)上流通。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)36證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3．我國(guó)的金融債券①央行票據(jù)央行票據(jù)即中央銀行票據(jù)，是中央銀行為調(diào)節(jié)商業(yè)銀行超額準(zhǔn)備金而向商業(yè)銀行等發(fā)行的短期債務(wù)憑證，其實(shí)質(zhì)是中央銀行債券。②證券公司債券證券公司債券是指證券公司依法發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。③商業(yè)銀行次級(jí)債券商業(yè)銀行次級(jí)債券是指商業(yè)銀行發(fā)行的、本金和利息的清償順序列于商業(yè)銀行其他負(fù)債之后，先于商業(yè)銀行股權(quán)資本的債券。④保險(xiǎn)公司次級(jí)債

保險(xiǎn)公司次級(jí)定期債務(wù)是指保險(xiǎn)公司經(jīng)批準(zhǔn)定向募集的、期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清償順序列于保單責(zé)任和其他負(fù)債之后、先于保險(xiǎn)公司股權(quán)資本的保險(xiǎn)公司債務(wù)。⑤證券公司短期融資券證券公司短期融資券是指證券公司以短期融資為目的，在銀行債券市場(chǎng)發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的金融債券。⑥混合資本債券混合資本債券是一種混合資本工具，它比普通股票和債券更加復(fù)雜。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)37證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、公司債券

1．公司債券的定義

公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。

2．公司債券的特點(diǎn)①契約性。公司債券代表一種債權(quán)債務(wù)的責(zé)任契約關(guān)系，它規(guī)定債券發(fā)行人在既定的時(shí)間內(nèi)必須支付利息，在約定的日期內(nèi)必須償還本金，從而明確債務(wù)雙方的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任。②優(yōu)先性。債券持有者是公司的債權(quán)人，有權(quán)按期取得利息，且利息分配順序優(yōu)于股東。公司破產(chǎn)清理資產(chǎn)時(shí)，債券持有者也優(yōu)先于股東收回本金。③風(fēng)險(xiǎn)性。公司債券與政府債券或金融債券比較，風(fēng)險(xiǎn)較大。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)38證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)三、公司債券的類型

1．信用公司債券信用公司債是一種不以公司任何資產(chǎn)作擔(dān)保而發(fā)行的債券，屬于無擔(dān)保證券范疇。2．不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債

不動(dòng)產(chǎn)抵押公司債是以公司的不動(dòng)產(chǎn)（如房屋、土地等）作抵押而發(fā)行的債券，是抵押證券的一種。3．保證公司債保證公司債是公司發(fā)行的由第三者作為還本付息擔(dān)保人的債券，是擔(dān)保證券的一種。4．收益公司債

收益公司債也是一種具有特殊性質(zhì)的債券，它與一般債券相似，有固定到期日，清償時(shí)債權(quán)排列順序先于股票；但另一方面它又與一般債券不同，其利息只是在公司有盈利時(shí)才支付。

5．可轉(zhuǎn)換公司債

可轉(zhuǎn)換公司債是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行、在一定期限內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成股份的公司債券。可轉(zhuǎn)換公司債兼有債權(quán)和股權(quán)的雙重性質(zhì)。

6．附新股認(rèn)股權(quán)公司債附新股認(rèn)股權(quán)公司債是公司發(fā)行的一種附有認(rèn)購(gòu)該公司股票權(quán)利的債券。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)39證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)四、我國(guó)的企業(yè)債券

1．重點(diǎn)企業(yè)債券國(guó)家為了調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，保證國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)的需要，而發(fā)行的債券。

2．地方企業(yè)債券地方企業(yè)債券是由工商企業(yè)在本地區(qū)或跨地區(qū)公開發(fā)行的債券。它的期限一般也屬于中期性質(zhì)，利率略高于同期銀行儲(chǔ)蓄存款利率，發(fā)行對(duì)象主要為個(gè)人，不計(jì)復(fù)利。

3．企業(yè)短期融資券企業(yè)短期融資券是企業(yè)為解決臨時(shí)性、季節(jié)性資金需要，向社會(huì)發(fā)行的短期債券。發(fā)行對(duì)象為企業(yè)、事業(yè)單位和個(gè)人，期限為3個(gè)月、6個(gè)月和9個(gè)月三個(gè)檔次，利率可在銀行同期儲(chǔ)蓄存款利率基礎(chǔ)上上浮一定幅度。4．地方投資公司債券地方投資公司債券是由地方專業(yè)投資公司發(fā)行的債券。

5．住宅建設(shè)債券住宅建設(shè)債券是為了支持住宅商品化改革，而發(fā)行的債券。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)40證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.3.4國(guó)際債券同國(guó)內(nèi)債券相比，國(guó)際債券具有下述特點(diǎn)：①資金來源廣；②發(fā)行規(guī)模大；③存在匯率風(fēng)險(xiǎn)；④有國(guó)家主權(quán)保障；⑤以自由兌換貨幣作為計(jì)量貨幣。

國(guó)際債券（internationalbond）是指一國(guó)借款人在國(guó)際證券市場(chǎng)上，以外國(guó)貨幣為面值，向外國(guó)投資者發(fā)行的債券。

2．國(guó)際債券的特征1．國(guó)際債券的定義一、國(guó)際債券概述

二、國(guó)際債券的分類

1．外國(guó)債券①美國(guó)債券美國(guó)債券是指在美國(guó)發(fā)行的外國(guó)債券，亦稱為揚(yáng)基債券，是非美國(guó)居民在美國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)行的，吸收美元資金的債券。我國(guó)的外匯儲(chǔ)備就購(gòu)買了大量的美國(guó)國(guó)債。②日本債券日本債券是指日本的外國(guó)債券，亦稱為武士債券，是外國(guó)發(fā)行人在日本債券市場(chǎng)上發(fā)行的，以日元計(jì)價(jià)的中長(zhǎng)期債券。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)41證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)2．歐美債券歐洲債券：指借款人在本國(guó)境外市場(chǎng)發(fā)行的，不以發(fā)行市場(chǎng)所在國(guó)的貨幣為面值的國(guó)際債券。歐洲債券中的龍債券是一次到期還本，每年付息一次的長(zhǎng)期固定利率債券；或者是以美元計(jì)價(jià)，以倫敦銀行同業(yè)拆放利率為基準(zhǔn)、每一季或每半年重新制訂一次利率的浮動(dòng)利率債券。龍債券發(fā)行以非亞洲貨幣標(biāo)定面額，盡管有一些債券是以加拿大元、澳元和日元標(biāo)價(jià)，但多數(shù)是以美元標(biāo)價(jià)。

三、我國(guó)的國(guó)際債券

我國(guó)發(fā)行國(guó)際債券始于20世紀(jì)80年代初期。當(dāng)時(shí)，在改革開放的政策指導(dǎo)下，為利用國(guó)外資金，加快我國(guó)的建設(shè)步伐，我國(guó)的一些金融機(jī)構(gòu)率先步入國(guó)際資本市場(chǎng)，以發(fā)行債券的形式籌資。1982年1月，中國(guó)國(guó)際信托投資公司在日本東京資本市場(chǎng)上發(fā)行了l00億日元的債券，期限12年，利率8.7％，采用私募方式發(fā)行。

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)42證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.4證券投資基金1.4.1證券投資基金概述一、證券投資基金1．證券投資基金的概念證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱基金）是指一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券等金融工具的投資，并將投資收益按基金投資者的投資比例進(jìn)行分配的一種間接投資方式。2．證券投資基金的特點(diǎn)①集合投資基金是這樣一種投資方式：他將零散的資金巧妙地匯集起來，交給專業(yè)機(jī)構(gòu)投資于各種金融工具，以謀取資產(chǎn)的增值。②分散風(fēng)險(xiǎn)基金可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合多樣化，分散投資于多種證券。通過多元化的投資組合，一方面借助于資金龐大和投資對(duì)象眾多的優(yōu)勢(shì)使投資者所面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)變小，另一方面又利用不同的投資對(duì)象之間的互補(bǔ)性，達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)的目的。③專家管理基金實(shí)行專家管理制度，這些專業(yè)管理人員都經(jīng)過專門訓(xùn)練，具有豐富的證券投資和其他項(xiàng)目投資經(jīng)驗(yàn)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)43證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3．證券投資基金的作用①基金為中小投資者拓寬了投資渠道。②基金通過把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資，有力地促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。③有利于證券市場(chǎng)的穩(wěn)定和發(fā)展。④有利于證券市場(chǎng)的國(guó)際化。4．基金與股票、債券的區(qū)別

基金與股票、債券一樣都是金融投資工具，但又與股票、債券存在著差異。①它們所反映的關(guān)系不同。股票反映的是產(chǎn)權(quán)關(guān)系，債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，而契約型基金反映的則是信托關(guān)系。②它們所籌資金的投向不同。股票和債券是融資工具，籌集的資金主要是投向?qū)崢I(yè)，而基金主要是投向其他有價(jià)證券等投資工具。③它們的風(fēng)險(xiǎn)水平也不同。投資于股票有較大的風(fēng)險(xiǎn)。債券的直接收益取決于債券利息率，投資風(fēng)險(xiǎn)較小。基金主要投資于有價(jià)證券，收益有可能高于債券，投資風(fēng)險(xiǎn)又可能小于股票。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)44證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、證券投資基金的分類1．根據(jù)組織形態(tài)的不同，可分為契約型基金和公司型基金

契約型基金又稱為單位信托基金，是指把受益人（投資者）、管理人、托管人三者作為基金的當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。

公司型基金是按照公司法以公司形態(tài)組成的，該基金公司以發(fā)行股份的方式募集資金，一般投資者通過認(rèn)購(gòu)基金而購(gòu)買該公司的股份，也就成為該公司的股東，憑其持有的股份依法享有投資收益。公司型基金的特點(diǎn)是：①基金公司的設(shè)立程序類似于一般股份公司，基金公司本身依法注冊(cè)為法人。但不同于一般股份公司的是，它是委托專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或基金管理公司來經(jīng)營(yíng)與管理。②基金公司的組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似，設(shè)有董事會(huì)和持有人大會(huì)，基金資產(chǎn)由公司所有，投資者則是這家公司的股東，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并通過持有人大會(huì)行使權(quán)利。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)45證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)契約型基金與公司型基金的不同點(diǎn)：①資金的性質(zhì)不同。契約型基金的資金是信托財(cái)產(chǎn)，公司型基金的資金為公司法人的資本。②投資者的地位不同。契約型基金的投資者購(gòu)買受益憑證后成為基金契約的當(dāng)事人之一，即受益人；公司型基金的投資者購(gòu)買基金公司的股票后成為該公司的股東，以股息或紅利形式取得收益。因此，契約型基金的投資者沒有管理基金資產(chǎn)的權(quán)力，而公司型基金的股東通過股東大會(huì)和董事會(huì)享有管理基金公司的權(quán)力。③基金的運(yùn)營(yíng)依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金契約運(yùn)營(yíng)基金，公司型基金依據(jù)基金公司章程運(yùn)營(yíng)基金。2．根據(jù)基金價(jià)格決定方式的不同，可分為封閉式基金和開放式基金

封閉式基金是指基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，限定了基金單位的發(fā)行總額和存續(xù)期，籌集到這個(gè)總額后，基金即宣告成立，并進(jìn)行封閉，在一定時(shí)期內(nèi)不再接受新的投資?；饐挝坏牧魍ú扇≡诮灰姿鲜械霓k法，投資者以后要買賣基金單位都必須經(jīng)過證券經(jīng)紀(jì)商，在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易。

開放式基金是指基金發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)，基金單位的總數(shù)是不固定的，可視投資者的需要追加發(fā)行。投資者也可根據(jù)市場(chǎng)狀況和各自的投資決策，或者要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份或受益憑證，或者再買入股份或受益憑證，增持基金單位份額。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)46證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)封閉式基金與開放式基金的區(qū)別：①期限不同。封閉式基金通常有固定的封閉期，而開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時(shí)向基金管理人贖回基金單位。②發(fā)行規(guī)模限制不同。封閉式基金在招募說明書中列明其基金規(guī)模，開放式基金沒有發(fā)行規(guī)模限制。③基金單位交易方式不同。封閉式基金的基金單位在封閉期限內(nèi)不能贖回，持有人只能尋求在證券交易場(chǎng)所出售給第三者。開放式基金的投資者則可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時(shí)間（多為3個(gè)月）后，隨時(shí)向基金管理人或中介機(jī)構(gòu)提出購(gòu)買或贖回申請(qǐng)。④基金單位的交易價(jià)格計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)不同。封閉式基金的買賣價(jià)格受市場(chǎng)供求關(guān)系的影響，并不必然反映公司的凈資產(chǎn)值。開放式基金的交易價(jià)格則取決于基金的每單位資產(chǎn)凈值的大小，其賣出價(jià)即申購(gòu)價(jià)一般是基金單位資產(chǎn)凈值加一定的購(gòu)買費(fèi)，買入價(jià)即贖回價(jià)，是基金單位凈資產(chǎn)值減去一定的贖回費(fèi)，基本不受市場(chǎng)供求影響。⑤投資策略不同。封閉式基金的基金單位數(shù)不變，資本不會(huì)減少，因此基金可進(jìn)行長(zhǎng)期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定計(jì)劃內(nèi)進(jìn)行。開放式基金因基金單位可隨時(shí)贖回，為應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回兌現(xiàn)，基金資產(chǎn)不能全部用來投資，更不能把全部資本用來進(jìn)行長(zhǎng)線投資，必須保持基金資產(chǎn)的流動(dòng)性，在投資組合上需保留一部分現(xiàn)金和高流動(dòng)性的金融商品。⑥交易費(fèi)用不同。封閉式基金在交易價(jià)格之外要付出一定比率的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)。開放式基金的有關(guān)費(fèi)用包含在基金價(jià)格之中。⑦基金單位凈資產(chǎn)公布時(shí)間不同。封閉式基金一般間隔一周、三個(gè)月等較長(zhǎng)時(shí)間公布一次。開放式基金基本上是每個(gè)交易日連續(xù)的公布。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)47證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)3．根據(jù)投資標(biāo)的劃分以投資標(biāo)的為標(biāo)準(zhǔn)，基金可分為國(guó)債基金、股票基金、和其它基金如:貨幣基金、黃金基金、衍生證券基金等。①國(guó)債基金是指將基金資產(chǎn)投資于收益較穩(wěn)定的各類國(guó)債上的一種收益性基金。②股票基金是指將基金資產(chǎn)投資于普通股股票的基金，是最原始、最基本的基金品種之一。③貨幣市場(chǎng)基金是以全球的貨幣市場(chǎng)為投資對(duì)象的一種基金，其投資工具期限在一年內(nèi)，包括銀行短期存款、國(guó)庫(kù)券、政府公債、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等。④指數(shù)基金是指以某種證券市場(chǎng)的價(jià)格指數(shù)為投資對(duì)象的投資基金；⑤認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對(duì)象的投資基金。⑥衍生證券基金指以衍生證券為投資對(duì)象的基金(期權(quán)、期貨、遠(yuǎn)期合約)。4．依據(jù)投資目標(biāo)分類可分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金與平衡型基金①成長(zhǎng)型基金。主要投資于信譽(yù)度高、有長(zhǎng)期成長(zhǎng)前景或長(zhǎng)期盈余的公司股票。它是以基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期增值為目的。②收入型基金。主要投資于可帶來現(xiàn)金收入的有價(jià)證券為主，以獲取當(dāng)期的最大收入為目的。③平衡型基金。通常投資于股票和債券，其投資目標(biāo)是既要獲得當(dāng)期收入，又要追求長(zhǎng)期增值。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)48證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.4.2證券投資基金的當(dāng)事人一、基金投資人

基金投資人指基金單位或受益憑證的持有人?？梢允亲匀蝗?，也以是法人?；鸪钟腥耸腔鹳Y產(chǎn)的最終所有人，其權(quán)利包括：本金受償權(quán)，收益分配權(quán)及參與持有人大會(huì)表決的權(quán)?；鸪钟腥讼碛邢铝袡?quán)利：1．出席或者委派代表出席基金持有人大會(huì)；2．取得基金收益；3．監(jiān)督基金經(jīng)營(yíng)情況，獲取基金業(yè)務(wù)及財(cái)務(wù)狀況的資料；4．申購(gòu)、贖回或者轉(zhuǎn)讓基金單位；5．取得基金清算后的剩余資產(chǎn)；6．基金契約規(guī)定的其他權(quán)利?；鹜顿Y人大會(huì)可以對(duì)以下重大事項(xiàng)作出決議并報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)：1．修改基金契約；2．提前終止基金；3．更換基金托管人；4．更換基金管理人?；鸪钟腥藨?yīng)當(dāng)履行下列義務(wù)：1．遵守基金契約；2．交納基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用；3．承擔(dān)基金虧損或者終止的有限責(zé)任；4．不從事任何有損基金及其他基金持有人利益的活動(dòng)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)49證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1．基金管理人的概念基金管理人是負(fù)責(zé)基金的具體投資操作和日常管理的機(jī)構(gòu)。2．基金管理人的資格基金管理人需具備的條件，各個(gè)國(guó)家和地區(qū)有不同的規(guī)定。我國(guó)《基金辦法》規(guī)定，基金管理人須符合以下條件：①具有一定數(shù)額的資本金，《基金辦法》規(guī)定擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為1000萬元；②與托管人在行政上、財(cái)務(wù)上和管理人員上相互獨(dú)立；③有完整的組織結(jié)構(gòu)；④有足夠的、合格的專業(yè)人才；⑤具有完備的風(fēng)險(xiǎn)控制制度和內(nèi)部管理制度。二、基金管理人

3．基金管理人的職責(zé)基金管理人的職責(zé)主要有以下幾個(gè)方面：①按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)；②及時(shí)、足額向基金持有人支付基金收益；③保存基金的會(huì)計(jì)帳冊(cè)、記錄15年以上；④編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時(shí)公告，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告；⑤計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值；⑥基金章程或基金契約規(guī)定的其他職責(zé)。開放式基金的管理人還應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時(shí)、準(zhǔn)確地辦理基金的申購(gòu)和贖回。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)50證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)三、基金托管人為充分保障基金投資者的權(quán)益，防止基金財(cái)產(chǎn)被挪作它用，各國(guó)的證券投資信托法規(guī)規(guī)定：基金都要由某一托管機(jī)構(gòu)，即基金托管人來對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的投資操作進(jìn)行監(jiān)督和對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行保管。1．基金托管人的概念基金托管人（fundtrustees）是依據(jù)基金運(yùn)行中“管理與保管分開”的原則對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行保管的機(jī)構(gòu)。基金托管人與基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報(bào)酬。2．基金托管人的資格《基金辦法》規(guī)定，經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的基金應(yīng)委托商業(yè)銀行作為托管人?；鹜泄苋酥饕獥l件如下：①設(shè)有專門的基金托管部；②實(shí)收資本不少于80億元；③有足夠的熟悉托管業(yè)務(wù)的專職人員；④具備安全保管基金全部資產(chǎn)的條件；⑤具備安全、高效的清算、交割能力。3．基金托管人的職責(zé)①安全保管基金的全部資產(chǎn)；②執(zhí)行基金管理人的投資指令，并負(fù)責(zé)辦理基金名下的資金往來；③監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)基金管理人的投資指令違法違規(guī)的，不予執(zhí)行，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告；④復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值及基金價(jià)格；⑤保存基金的會(huì)計(jì)帳冊(cè)、記錄15年以上；⑥出具基金業(yè)績(jī)報(bào)告，提供基金托管情況，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)人民銀行報(bào)告；⑦基金章程或基金契約、托管協(xié)議規(guī)定的其它職責(zé)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)51證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)四、基金當(dāng)事人之間的關(guān)系

基金管理人基金投資人基金托管人投資基金金融理財(cái)專家銀行金融機(jī)構(gòu)投資基金可投資項(xiàng)目

證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)52證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1．管理費(fèi)管理費(fèi)是指支付給實(shí)際運(yùn)用基金資產(chǎn)、為基金提供專業(yè)化服務(wù)的基金管理人的費(fèi)用，也就是管理人為管理和操作基金而收取的費(fèi)用。管理年費(fèi)通常從基金的股息、利息收益中，或從基金資產(chǎn)中扣除，不另向投資者收取。1.4.3投資基金的費(fèi)用、估值與收益

一、投資基金的費(fèi)用

2．托管費(fèi)托管費(fèi)是托管人為保管及處理基金資產(chǎn)而收取的費(fèi)用。3．運(yùn)作費(fèi)運(yùn)作費(fèi)包括支付注冊(cè)會(huì)計(jì)師費(fèi)、律師費(fèi)、稽核費(fèi)、召開年會(huì)費(fèi)用、中期和年度公報(bào)及公開說明書的印刷制作費(fèi)，買賣有價(jià)證券的手續(xù)費(fèi)等。4．宣傳費(fèi)用基金宣傳費(fèi)用是指支付廣告費(fèi)、宣傳品支出、公開說明書、年報(bào)中報(bào)的印制費(fèi)、銷售人員傭金、股票經(jīng)紀(jì)人及財(cái)務(wù)顧問的傭金等營(yíng)銷及攤派費(fèi)用。5．清算費(fèi)用清算費(fèi)用是指基金終止時(shí)清算所需費(fèi)用，按清算時(shí)實(shí)際支出從基金資產(chǎn)中提取。6．開放式基金的申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)53證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)二、基金資產(chǎn)的估值與凈資產(chǎn)值的計(jì)算

1．基金資產(chǎn)的估值基金資產(chǎn)的估值是指計(jì)算、評(píng)估基金資產(chǎn)和負(fù)債的價(jià)值，以確定基金資產(chǎn)凈值和基金份額凈值的過程。①估值的目的?；鹳Y產(chǎn)估值的目的是客觀、準(zhǔn)確地反映基金資產(chǎn)的價(jià)值。經(jīng)基金資產(chǎn)估值后確定的基金資產(chǎn)凈值而計(jì)算出的基金份額凈值，是計(jì)算基金份額轉(zhuǎn)讓價(jià)格尤其是計(jì)算開放式基金申購(gòu)與贖回價(jià)格的基礎(chǔ)。②估值對(duì)象。估值對(duì)象為基金依法擁有的各類資產(chǎn)，如股票、債券、權(quán)證等。③估值日的確定?；鸸芾砣藨?yīng)于每個(gè)交易日當(dāng)天對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行估值。④估值暫停?！窕鹜顿Y所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)；●因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)；●占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益，已決定延遲估值；●如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)的；●中國(guó)證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)54證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)⑤股票的估值原則。2006年財(cái)政部頒布新的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》，根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《關(guān)于基金管理公司及證券投資基金執(zhí)行<企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)的通知》，證券投資基金擬在2007年7月1日起實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)規(guī)定，股票按以下原則進(jìn)行估值：●評(píng)估的公允性，初始取得的股票投資，應(yīng)以市場(chǎng)交易價(jià)格作為確定其公允價(jià)值的基礎(chǔ)。●對(duì)存在活躍市場(chǎng)的投資品種，如估值日有市價(jià)的，應(yīng)采用市價(jià)確定公允價(jià)值；估值日無市價(jià)的，但最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生重大變化，應(yīng)采用最近交易市價(jià)確定公允價(jià)值。估值日無市價(jià)的，且最近交易日后經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生了重大變化的，應(yīng)參考類似投資品種的現(xiàn)行市價(jià)及重大變化因素，調(diào)整最近交易市價(jià)，確定公允價(jià)值。有確鑿證據(jù)表明最近交易市價(jià)不能真實(shí)反映公允價(jià)值的(如異常原因?qū)е麻L(zhǎng)期停牌或臨時(shí)停牌的股票等)，應(yīng)對(duì)最近交易的市價(jià)進(jìn)行調(diào)整，以確定投資品種的公允價(jià)值?！駥?duì)不存在活躍市場(chǎng)的投資品種，應(yīng)采用市場(chǎng)參與者普遍認(rèn)同，且被以往市場(chǎng)實(shí)際交易價(jià)格驗(yàn)證具有可靠性的估值技術(shù)確定公允價(jià)值。運(yùn)用估值技術(shù)得出的結(jié)果，應(yīng)反映估值日在公平條件下進(jìn)行正常商業(yè)交易所采用的交易價(jià)格?！裼谐渥憷碛杀砻靼匆陨瞎乐翟瓌t仍不能客觀反映相關(guān)投資品種的公允價(jià)值的，基金管理公司應(yīng)根據(jù)具體情況與托管銀行進(jìn)行商定，按最能恰當(dāng)反映公允價(jià)值的價(jià)格估值。對(duì)于基金持有的債券、權(quán)證及其他金融資產(chǎn)，均按上述原則進(jìn)行估值。

2．基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算基金資產(chǎn)凈值（NetAssetValue

，

NAV）是指某一時(shí)點(diǎn)上某一投資基金每份基金單位實(shí)際代表的價(jià)值，是基金單位價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值。基金資產(chǎn)凈值的計(jì)算包括基金資產(chǎn)凈值總額的計(jì)算和基金單位資產(chǎn)凈值的計(jì)算。①基金資產(chǎn)凈值總額=基金資產(chǎn)總額-基金負(fù)債總額。②基金單位資產(chǎn)凈值=基金資產(chǎn)凈值總額/基金單位總數(shù)。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)55證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)三、投資基金的收益前端收費(fèi)指投資人在申購(gòu)基金時(shí)繳納申購(gòu)費(fèi)用。后端收費(fèi)指投資人在贖回時(shí)繳納申購(gòu)費(fèi)用。一般是申購(gòu)金額的一定百分比，但在基金贖回時(shí)繳納。投資期限高于兩年宜采用后端收費(fèi)方式?；鸸鹃_設(shè)后端收費(fèi)的目的是為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有基金，后端收費(fèi)的費(fèi)率也一般會(huì)隨著持有基金時(shí)間的增長(zhǎng)而遞減，因此，投資者如果有長(zhǎng)期投資的打算，則最好選擇后端收費(fèi)方式，這樣除節(jié)省費(fèi)用之外，還可以規(guī)避市場(chǎng)短期波動(dòng)帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)。1．收益來源

購(gòu)買開放式基金的收益來源包括凈值增長(zhǎng)和分紅收益。

①凈值增長(zhǎng)：由于開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息利息等，導(dǎo)致基金份額凈值的增長(zhǎng)，而基金份額凈值上漲以后，投資者贖回基金份額時(shí)所得的差價(jià)，就是投資的毛利。再用毛利減去申購(gòu)費(fèi)和贖回費(fèi)用，就是真正的投資收益。

②分紅收益：根據(jù)國(guó)家法律法規(guī)和基金合同的規(guī)定，基金會(huì)在滿足相關(guān)條件的情況下，進(jìn)行收益分配。投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。

2．收益分配

現(xiàn)金分紅是直接獲得現(xiàn)金紅利，不用支付贖回費(fèi)，而且免稅，即落袋為安；紅利再投資是將所分得的現(xiàn)金紅利再投資該基金，即俗稱的“利滾利”，這樣做既可免掉再投資的申購(gòu)費(fèi)，而且再投資所獲得的基金份額還可以享受下次分紅。

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第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.4.4證券投資基金的投資證券投資基金的投資范圍包括證券市場(chǎng)上所有證券，包括股票、國(guó)債、企業(yè)債、金融債、可轉(zhuǎn)債、貨幣市場(chǎng)工具、權(quán)證、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等。

一、證券投資基金的投資范圍二、證券投資基金的投資限制

1．對(duì)基金投資進(jìn)行限制的主要目的：一是引導(dǎo)基金分散投資，降低風(fēng)險(xiǎn)；二是避免基金操縱市場(chǎng)；三是發(fā)揮基金引導(dǎo)市場(chǎng)的積極作用2．《證券投資基金管理暫行辦法》對(duì)基金投資比例做出了明確限制?！稌盒修k法》還對(duì)基金投資的禁止行為做出了規(guī)定?！蛾P(guān)于加強(qiáng)證券投資基金監(jiān)管有關(guān)問題的通知》對(duì)基金管理人的行為等也做出了明確的規(guī)定。證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)57證券與計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)

第一章證券基礎(chǔ)知識(shí)1.5金融衍生工具1.5.1金融衍生工具概述

一、金融衍生工具的概念和特征

二、金融衍生工具的分類1．金融衍生工具的概念金融衍生工具（fi