第三章：農(nóng)村金融市場

二O一三年十一月十一日農(nóng)村金融學（5）金融市場概述貨幣市場資本市場外匯市場和黃金市場農(nóng)產(chǎn)品期貨市場

主要內(nèi)容（5節(jié)）

1、涵義2、構成3、功能4、分類一、金融市場概論

一、金融市場概論1·涵義：金融市場是指資金供求雙方通過信用方式交易金融性產(chǎn)品，融通貨幣資金的活動和關系的總稱。廣義上：金融市場泛指所有融資活動，包括金融機構的存貸款、有價證券的發(fā)行和買賣、票據(jù)的抵押和貼現(xiàn)、黃金和外匯的買賣，以及信托、租賃和保險等。狹義上：是指同業(yè)拆借、票據(jù)和有價證券的買賣、黃金和外匯的買賣等融資活動。典型的金融市場是指狹義的金融市場，本章介紹。一、金融市場概述

2、構成：金融市場主要由投資者、籌資者、金融工具、交易價格、交易場所、中介機構以及監(jiān)管機構和自律組織等要素構成。（1）投資者及其構成。按照投資主體的性質，分為個人投資者和機構投資者。個人投資者是指在金融市場上投資的居民。買賣證券、黃金和外匯。注重投資的收益和流通性，希望投資工具可以隨時變現(xiàn)以備急需。我國個人投資者多數(shù)直接參與買賣，發(fā)達國家金融市場多數(shù)不直接參與買賣，通過經(jīng)紀人或購買投資基金間接參與市場投資。一、金融市場概述機構投資者是指在金融市場上從事金融商品投資的法人單位。主要有非金融企業(yè)、金融機構和政府部門等。一般具有資金實力雄厚，收集和分析信息能力強，影響市場能力大等特點。非金融機構不僅是證券發(fā)行者，也是證券投資者（通過投資控股）。如證券公司。金融機構是市場的需求者和投資者。分為三類：商業(yè)銀行和保險公司，商業(yè)銀行多是投資于短期的政府債券、風險較小的企業(yè)債券，保險公司則是中長期收益高的國債和公司債券；證券經(jīng)營機構，如證券公司、基金管理公司；投資基金，如公共基金、單位信托等。政府部門如財政部發(fā)行政府債券籌資，中央銀行平衡市場。（2）籌資者及其構成，通過同業(yè)拆借、簽發(fā)票據(jù)、發(fā)行證券募集資金。主要包括金融機構、企業(yè)、政府部門和其他經(jīng)濟組織。金融機構是金融市場資金的中間需求者，通過貸款、投資等形式運用出去，獲取收益。企業(yè)通過發(fā)行股票、債券補充資本金，改善資本結構。政府部門為彌補財政赤字發(fā)行債券，有中央政府債券（國債）、地方政府債券之分。信用好安全性高稱為“金邊債券”。一、金融市場概述

（3）金融工具，是資金融通的載體和媒介，又稱金融商品。主要包括：貨幣頭寸（現(xiàn)金頭寸）。銀行和非銀行金融機構每日收支相抵后，資金過?；虿蛔愕臄?shù)量（同業(yè)拆借市場的重要交易工具）。票據(jù)。是指出票人自己承諾或委托付款人在指定日期或見票時無條件支付一定金額的資金，并可以流通轉讓的有價證券（貨幣市場的交易工具）。股票。是股份公司發(fā)給股東證明其投資份額，并對公司擁有相應財產(chǎn)所有權的證書。債券。是政府、企業(yè)、金融機構等組織發(fā)行的、保證按約定時間向持有人償還本金并支付利息的債務憑證?；?。證券投資基金的簡稱，是指利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過發(fā)行基金單位集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人經(jīng)營和運用資金，從事股票債券等金融工具投資，并將投資收益按照基金投資者投資比例進行分配的一種間接投資方式。按照總額是否確定分為封閉式、開放式基金。一、金融市場概述

黃金與外匯。金盡管金本位制不復存在，擔黃金儲備量仍是代表一個國家經(jīng)濟實力的象征，仍是國際間重要結算工具；外匯是指外國貨幣及其外幣表示的國際間結算的支付手段。衍生金融工具。傳統(tǒng)金融工具衍生出來的金融工具。稱為金融衍生產(chǎn)品或金融派生產(chǎn)品，一般包括金融期貨和金融期權。雙方簽定合約，約定在未來某一時間按照約定價格交割一定品種、一定數(shù)量的金融商品（權利）。交易價格。各種金融商品在交易過程中表現(xiàn)出來的價格。交易場所。金融市場有集中交易市場（場內(nèi)交易）、分散交易市場（場外交易）兩種形式。中介機構、監(jiān)管機構和自律性組織。一、金融市場概述3、功能籌集資金?；I資人籌集資金有直接融資、間接融資兩種途徑。直接融資，依靠發(fā)行股票和債券在證券市場籌資，資金具有長期性、穩(wěn)定性、成本低、規(guī)模大等特點；間接融資，通過向銀行貸款融資。配置資源。通過金融市場實現(xiàn)資金的優(yōu)化配置，推動產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整和優(yōu)化。分散風險。投資者通過市場購買不同金融工具實現(xiàn)資金的分散，降低風險；融資者通過發(fā)行金融工具轉移其經(jīng)營風險。一、金融市場概述4、分類按金融市場交交易程序可分分為發(fā)行市場場和流通市場場。發(fā)行市場場也稱初級市市場或一級市市場，是票據(jù)據(jù)或證券等金金融工具發(fā)行行的場所，流流通市場也稱稱二級市場、、次級市場或或交易市場，，票據(jù)或證券券等金融工具具交易的場所所。按金融市場交交易的清算期期限可以分為為現(xiàn)貨市場和和期貨市場。。按交易標的物物的性質可以以分為本幣市市場、外幣市市場、黃金市市場和證券市市場。按金融市場交交易目的不同同可以分為貨貨幣市場、資資本市場。貨貨幣市場以調(diào)調(diào)配短期資金金流動為目的的，貨幣資金金融通期限不不超過1年的的短期資金市市場。包括同同業(yè)拆借、票票據(jù)市場、大大額可轉讓定定期存單市場場、短期債券券市場等。資資本市場以籌籌集長期資金金為目的的長長期市場，有有債券市場和和股票市場。。一、金融市場場概述4、分類一、金融市場場概述金融市場貨幣市場同業(yè)拆借市場場票據(jù)市場大額定期存單單市場資本市場證券發(fā)行市場場證券流通市場場外匯市場黃金市場二、貨幣市場場1、同業(yè)拆借借市場2、商業(yè)票據(jù)據(jù)市場3、可轉讓大大額定期存單單市場4、回購協(xié)議議市場二、貨幣市場場1、同業(yè)拆借借市場同業(yè)拆借市場場是銀行及其其他金融機構構之間進行臨臨時性資金拆拆借的市場。。資金主要是是經(jīng)營過程中中暫時閑置的的資金和支付付的準備金。。目的是彌補補頭寸暫時不不足和靈活調(diào)調(diào)節(jié)資金。特點：一是融融資資金期限限較短（幾個個小時、隔夜夜、1天、2天或1個星星期，最長4個月）；二二是參與拆借借的機構在中中央銀行開立立存款帳戶，，資金是帳戶戶上的多余資資金；三是主主要用于短期期和臨時需要要；四是基本本是信用拆借借，嚴格市場場準入。作用：微觀上上，減少超額額準備金增加加收益，補充充準備金保證證存款支付；；宏觀上通過過調(diào)整存款準準備金率調(diào)控控存款準備金金數(shù)量，影響響銀行貸款擴擴張規(guī)模。我國1996年1月3日日建立全國統(tǒng)統(tǒng)一的同業(yè)拆拆借市場，通通過全國銀行行間同業(yè)拆借借中心提供的的交易系統(tǒng)進進行。二、貨幣市場場2、商業(yè)票據(jù)據(jù)市場商業(yè)票據(jù)是由由商品交易而而產(chǎn)生的一種種憑證，屬于于商業(yè)信用工工具。形式分分為以付款人人為出票人的的本票和以收收款人為出票票人的匯票。。商業(yè)匯票市場場。銀行承兌匯票票是商業(yè)匯票票的一種，在在商品交易中中，銀行應購購貨人的請求求，在銷貨人人簽發(fā)向購貨貨人索取貨款款的匯票上簽簽章并注明““承兌”字樣樣，表示承認認到期付款。。匯票到期前前，銷貨人急急需資金可以以持票向銀行行請求貼現(xiàn)，，扣除利息及及手續(xù)費后獲獲得現(xiàn)款，也也可以拿到市市場上出售取取得資金。銀銀行也可以將將匯票拿到市市場出售，形形成了經(jīng)營銀銀行承兌匯票票的市場。交交易的主要是是票據(jù)經(jīng)紀人人及票據(jù)交易易商，多通過過電話、傳真真等進行，一一般沒有成交交的中心地點點。商業(yè)承兌兌匯票也是商商業(yè)匯票的一一種，但信用用程度不如銀銀行承兌匯票票＄不廣泛。。商業(yè)本票市市場。是由出票人人承諾在一一定時間、、地點以一一定金額付付給特定收收款人款項項的票據(jù)。。買方向賣賣方出具的的遠期付款款本票，賣賣方到期后后向買方收收取現(xiàn)款。。逐漸演變變成籌措資資金的票據(jù)據(jù)，持有者者可以在到到期之前到到市場貼現(xiàn)現(xiàn)，扣除利利息后換取取現(xiàn)款。參參與者除買買賣雙方外外，還有交交易商。二、貨幣市市場3、可轉讓讓大額定期期存單市場場。大額定期存存單是銀行行定期存款款的一種。。普通定期期存款的存存單是記名名的，不能能在市場上上流通轉讓讓，期限長長（1年以以上），不不能提前提提取本息，，利息固定定?？赊D讓讓大額定期期存單則是是不記名，，期限較短短（3-9個月），，到期前可可以在市場場上轉讓，，利率可以以浮動?？赊D讓大額額定期存單單的發(fā)行分分為兩類：：一是批發(fā)發(fā)式發(fā)行，，發(fā)行行把把擬發(fā)行的的總哦、利利率、發(fā)行行日期、到到期日和每每張存單的的面額等，，預先公布布，供投資資者認購；；二是零售售式發(fā)行，，按投資者者需要，隨隨時發(fā)行，，利率也可可以議價調(diào)調(diào)整?？赊D讓大額額定期存單單的發(fā)行一一般由發(fā)行行銀行直接接出售給大大企業(yè)或自自己的客戶戶，不需要要借助交易易商。二、貨幣市市場4、政府短短期債券市市場政府短期債債券市場是一國政府府為解決短短期資金需需要而發(fā)行行的有價證證券，主要要是國庫券券。期限有有1年，多多數(shù)為3-6個月。。西方國庫券券的發(fā)行一一般采取拍拍賣的方式式，通過招招標來確定定投資者。。我國通過政政府在市場場發(fā)行，銀銀行和非銀銀行機構購購買發(fā)行。。5、回購協(xié)協(xié)議市場回購協(xié)議是是20世紀紀70年代代美國發(fā)展展起來的一一種新的信信用工具。。是貨幣市市場上出售售證券取得得資金的同同時，出售售證券的一一方同意在在約定的時時間按原價價或約定價價格重新回回購該項證證券?；刭徺弲f(xié)議基本本上是一種種以證券為為擔保品的的短期資金金融通。期期限通常只只有一個營營業(yè)日，即即今天借入入明天換款款，或今天天賣出明天天買入。一一般價格低低于市場價價。一般通通過電話進進行，沒有有集中的市市場。主要要是商業(yè)銀銀行（籌集集資金）和和證券經(jīng)紀紀人（套利利而不出售售持有證券券）。三、資本市市場1、發(fā)行市市場種類：主要有三種種：證券按發(fā)行行對象分為為公募、私私募兩種形形式。公募募發(fā)行所有有合法社會會投資人都都可以參加加認購，發(fā)發(fā)行人有嚴嚴格條件。。私募發(fā)行行只有特定定的投資者者可以認購購證券，一一般認購者者與發(fā)行者者有密切關關系，了解解其信用情情況。我國國嚴禁未批批準擅自發(fā)發(fā)行證券。。按發(fā)行種類類分為股票票發(fā)行、債債券發(fā)行和和基金單位位發(fā)行。股股票發(fā)行是是基本類型型；債券發(fā)發(fā)行又分為為政府債券券發(fā)行、金金融債券發(fā)發(fā)行或企業(yè)業(yè)債券發(fā)行行。按發(fā)行方式式分為直接接發(fā)行和間間接發(fā)行。。直接發(fā)行行稱為自辦辦發(fā)行，直直接向投資資者發(fā)行；；間接發(fā)行行指發(fā)行人人通過銀行行、信托投投資公司和和證券公司司等中介機機構代為發(fā)發(fā)行。代為為發(fā)行又分分為代銷（（手續(xù)費））、助銷（（通過協(xié)議議余額包銷銷，手續(xù)費費高）和包包銷。助銷銷和包銷又又稱為承銷銷，往往形形成承銷團團，我國國國債和股票票采取這種種形式。三、資本市市場構成。證券發(fā)行市市場主要由由發(fā)行人、、投資者和和中介機構構組成。發(fā)行人。是是指為籌措措資金而發(fā)發(fā)行證券的的商業(yè)機構構和政府。。主要分為為四大類。。政府（中中央、地方方政府發(fā)行行政府債券券即國債））、上市股股份公司（（股票）、、企業(yè)（經(jīng)經(jīng)批準企業(yè)業(yè)債券）、、金融機構構（金融債債券）；投資者。證證券發(fā)行市市場投資者者種類較多多。社會公公眾個人、、企業(yè)、各各類金融機機構、各類類社會基金金（投資基基金、社會會保障基金金、保險基基金等）；；中介機構。。為發(fā)行人人在發(fā)行過過程中提供供專業(yè)服務務。包括證證券承銷商商（公司、、金融機構構）、專業(yè)業(yè)服務機構構（會計、、律師事務務所，資產(chǎn)產(chǎn)評估機構構等）。三、資本市市場2、流通市場場形式。流通市場又又叫交易市市場和二級級市場，分分為場內(nèi)交交易和場外外交易兩種種形式。場內(nèi)交易。。由證券交交易所組織織的集中交交易市場，，有固定的的場所和時時間。場外交易。。投資人和和證券公司司之間，證證券公司之之間分別進進行的交易易。證券交易所所運行。包括：交易易系統(tǒng)、結結算系統(tǒng)、、信息系統(tǒng)統(tǒng)、監(jiān)察系系統(tǒng)等。交易系統(tǒng)：：由撮合主主機、通訊訊網(wǎng)絡和柜柜臺終端構構成。投資資者可以在在在證券交交易所柜臺臺，也可以以在網(wǎng)絡、、電話進行行交易。結算系統(tǒng)。。對證券交交易進行結結算、交收收和過戶的的系統(tǒng)。我我國上海、、深圳交易易所每天的的結算和交交收于次日日開市前完完成，實行行T+1交收。三、資本市市場信息系統(tǒng)：交易通訊網(wǎng)網(wǎng)、信息服服務網(wǎng)、證證券報刊、、互聯(lián)網(wǎng)；；監(jiān)察系統(tǒng)：：實時監(jiān)控控行情信息息、交易情情況、證券券結算、資資金交收等等。交易程序（（開戶—委委托—成交交—交收））開戶：證券券交易電子子化，通過過轉帳實現(xiàn)現(xiàn)，開戶需需要開立證證券帳戶和和資金帳戶戶。委托：投資資者買賣證證券需要委委托證券商商辦理，委委托需提供供交易密碼碼或證券帳帳戶卡、資資金帳戶、、有效身份份證明。成交：撮合合主機對接接收的委托托進行合法法性檢測，，按照竟價價原則對同同一證券進進行竟價形形成成交價價格，自動動撮合成交交。不能成成交按照價價格優(yōu)先、、時間優(yōu)先先原則排隊隊，等候與與后進來的的委托成交交。當日有有效。結算和交收收：結算（（證券、資資金）包括括一級結算算（交易所所與證券商商）二級結結算（證券券商與投資資者）三、資本市市場股票價格股票價格是是股票持有有者（讓渡渡者）和購購買者（受受讓者）在在交易市場場買賣股票票時成交的的價格。股票理論價價格=預期期收益（股股息、紅利利）/銀行行利率影響股票價價格的因素素：企業(yè)內(nèi)內(nèi)部因素（（公司盈利利狀況是最最基本的因因素）、外外部經(jīng)濟因因素（市場場經(jīng)濟的晴晴雨表如供供求、運行行狀況、經(jīng)經(jīng)濟政策））、政治因因素、投機機因素等。。三、資本市市場證券業(yè)證券交易所所：上海（（1990年12月月）、深圳圳（1991年4月月）兩個證證券交易所所，股票市市場規(guī)模成成為世界第第八大股市市1992年10月,國務院證券券委員會和和中國證監(jiān)監(jiān)會成立,是國家對證證券市場進進行統(tǒng)一宏宏觀管理的的主管機構構.中國證監(jiān)會會是國務院院證券委員員會的執(zhí)行行機構.1997年8月,上海\深圳證券交交易所統(tǒng)一一劃歸中國國證監(jiān)會管管理.1998年國務院證證券委與中中國證監(jiān)會會合并組成成中國證券業(yè)業(yè)監(jiān)督管理理委員會.三、資本市市場證監(jiān)會職能能:證券發(fā)行監(jiān)監(jiān)管,按照<證券法>規(guī)定,實行證券公公司推薦\發(fā)行審核委委員會審核核\市場確定發(fā)發(fā)行價格\證監(jiān)會核準準的辦法;上市公司監(jiān)監(jiān)管,規(guī)范上市公公司及其關關聯(lián)人在股股票發(fā)行與與交易中的的行為,履行信息披披露義務,配股重大變變更事項審審核;證券經(jīng)營機機構和專業(yè)業(yè)服務機構構監(jiān)管,機構設立審審批,高管任職資資格審查,經(jīng)營機構和和中介服務務機構管理理;證券交易的的監(jiān)管,禁止內(nèi)幕交交易操作市市場等證券券欺詐行為為;證券交易所所的監(jiān)管,交易場所進進行直接監(jiān)監(jiān)督管理(設監(jiān)管專員員辦事處).三、資本市市場上市企業(yè)：：截止2011年8月,滬、深兩市市AB股上市公司司2273家,境內(nèi)上市外外資B股108家,境外上市H股168家(2002年69家)。2010年,境內(nèi)上市AB股2063家.股票總市值值：截止2011年8月，證券市市場總市值值25.4617萬億元,較2010年底-4.07%.其中流通市市值19.3076萬億元截止2011年8月,總發(fā)行股本本3.5512萬億股,股票成交金金額3.6973萬億元,股票有效開開戶1.3780億戶.日均成交金金額1607.52億元;2010年9月44180.05億元,日成交金額額2325.26億元.靜態(tài)平均市市盈率上海海15.41,深圳圳30.07,分別別較較2010年低低下下降降28.69%,32.71%.證券券公公司司：：截截止止2011年8月證證券券投投資資基基金金只只數(shù)數(shù)837只.2009年8月達達到到652只.交易易所所上上市市證證券券基基金金成成交交金金額額495.23億元元,較2010年減減少少40.84%.境內(nèi)內(nèi)外外籌籌資資:2011年8月累累計計5639.23億元元,境內(nèi)內(nèi)籌籌資資5163.14億元元.四、、外外匯匯市市場場和和黃黃金金市市場場1、、外外匯匯市市場場外匯匯市市場場就就是是進進行行外外匯匯買買賣賣的的場場所所，，包包括括本本國國貨貨幣幣與與外外國國貨貨幣幣之之間間的的買買賣賣，，也也包包括括不不同同外外國國貨貨幣幣之之間間的的買買賣賣。。廣義義外外匯匯市市場場：：銀銀行行與與顧顧客客之之間間的的交交易易。。狹義義外外匯匯市市場場：：銀銀行行之之間間的的交交易易。。交易易方方式式：：即即期期外外匯匯交交易易、、遠遠期期外外匯匯交交易易、、套套匯匯（（利利用用不不同同地地點點、、不不同同幣幣種種、、不不同同交交割割期期在在匯匯率率上上的的差差異異進進行行外外匯匯交交易易謀謀取取利利潤潤））、、投投機機（（投投機機者者單單純純期期望望從從匯匯率率漲漲落落中中獲獲利利而而進進行行的的外外匯匯交交易易活活動動））、、外外匯匯期期權權交交易易（（雙雙方方按按照照合合同同約約定定匯匯率率在在規(guī)規(guī)定定期期限限內(nèi)內(nèi)購購買買或或出出售售一一定定數(shù)數(shù)量量外外匯匯的的權權利利））四、、外外匯匯市市場場和和黃黃金金市市場場2、、黃黃金金市市場場黃金金市市場場就就是是專專門門進進行行黃黃金金買買賣賣的的交交易易場場所所，，世世界界上上有有40多多個個國國際際黃黃金金市市場場，，國國內(nèi)內(nèi)1家家（（上上海海））。。分分為為現(xiàn)現(xiàn)貨貨交交易易和和期期貨貨交交易易?！，F(xiàn)貨貨交交易易：：一一般般在在交交易易雙雙方方成成交交后后兩兩個個工工作作日日內(nèi)內(nèi)交交割割的的交交易易方方式式。。交交易易價價格格特特殊殊，，在在倫倫敦敦黃黃金金市市場場上上分分為為定定價價交交易易和和報報價價交交易易。。其其他他市市場場都都是是參參照照倫倫敦敦價價格格根根據(jù)據(jù)本本地地市市場場供供求求確確定定。。定定價價交交易易即即單單一一價價格格沒沒有有差差價價，，金金商商收收取取傭傭金金。。特特定定時時間間，，倫倫敦敦上上午午10：：30下下午午3：：00時時間間短短則則1分分鐘鐘長長則則1個個小小時時根根據(jù)據(jù)客客戶戶需需求求定定。。報報價價交交易易則則有有買買賣賣價價差差異異，，在在開開盤盤價價基基礎礎上上自自由由交交易易。。四、、外外匯匯市市場場和和黃黃金金市市場場2002年年10月月30日日上上海海黃黃金金交交易易所所開開市市（（中中斷斷50多多年年）），，重重要要職職能能：：提供供黃黃金金、、白白銀銀、、鉑鉑金金等等貴貴金金屬屬交交易易場場所所；；制定定并并實實施施黃黃金金交交易易所所的的業(yè)業(yè)務務規(guī)規(guī)則則，，規(guī)規(guī)范范交交易易行行為為；；組織監(jiān)督黃金金、白銀、鉑鉑金等貴金屬屬交易、清算算、交割和配配送；設計交易合同同、保證交易易合同的履行行；制定并實施風風險管理制度度，控制市場場風險；生成合理價格格，發(fā)布市場場信息；監(jiān)管會員交易易業(yè)務，查處處違規(guī)行為；；監(jiān)管交割指定定倉庫的黃金金業(yè)務；人民銀行規(guī)定定的其他職能能四、外匯市場場和黃金市場場中國外匯交易易中心基本職能:中國外匯交易易中心暨全國國銀行間同業(yè)業(yè)拆借中心（（以下簡稱交交易中心），，為中國人民民銀行直屬事事業(yè)單位，主主要職能是：：提供銀行間間外匯交易、、信用拆借、、債券交易系系統(tǒng)并組織市市場交易。辦辦理外匯交易易的資金清算算、交割，負負責人民幣同同業(yè)拆借及債債券交易的清清算監(jiān)督；提提供網(wǎng)上票據(jù)據(jù)報價系統(tǒng)；；提供外匯市市場、債券市市場和貨幣市市場的信息服服務；開展經(jīng)經(jīng)人民銀行批批準的其他業(yè)業(yè)務。組織架構.交易中心總部部設在上海，，備份中心建建在北京，目目前在廣州、、深圳、天津津、濟南、大大連、南京、、廈門、青島島、武漢、重重慶、成都、、珠海、汕頭頭、福州、寧寧波、西安、、沈陽、?？诳?8個中心城市設設有分中心。。組織原則：國國家外匯管理理局為外匯市市場的監(jiān)管部部門，中國人人民銀行公開開市場業(yè)務操操作室為外匯匯市場調(diào)控部部門，交易中中心負責外匯匯市場組織運運行。四、外匯市場場和黃金市場場交易服務會員構成：外外匯市場實行行會員制的組組織形式，凡凡經(jīng)中國人民民銀行批準可可經(jīng)營結售匯匯業(yè)務的外匯匯指定銀行及及其授權分支支機構可成為為外匯市場會會員。交易方式：外外匯市場采用用電子競價交交易系統(tǒng)組織織交易。會員員通過現(xiàn)場或或遠程交易終終端自主報價價，交易系統(tǒng)統(tǒng)按"價格優(yōu)先、時時間優(yōu)先"撮合成交。會會員可選擇DDN、F.R或撥號上網(wǎng)等等方式實現(xiàn)遠遠程聯(lián)網(wǎng)。交易時間：每每周一至五（（節(jié)假日除外外）上午9:30-15：30。交易品種：人人民幣兌美元元、港幣、日日元和歐元的的即期交易。。匯價形成：外外匯市場每場場交易產(chǎn)生開開盤價、收盤盤價和加權平平均價，人民民幣兌美元的的加權平均價價由中國人民民銀行公布作作為第二日人人民幣兌美元元的基準匯價價，銀行據(jù)此此公布人民幣幣兌美元掛牌牌價。四、外匯市場場和黃金市場場清算服務清算原則：外外匯市場實行行"集中、雙向、、差額、一級級"的清算原則，，由交易中心心在清算日集集中為會員辦辦理人民幣、、外匯資金收收付凈額的清清算交割。清算速度：外外匯市場本、、外幣資金清清算速度為T+1，交易日后的的第一個營業(yè)業(yè)日辦理資金金交割。清算方式：人人民幣資金清清算通過中國國人民銀行支支付系統(tǒng)辦理理，外匯資金金清算通過境境外清算系統(tǒng)統(tǒng)辦理。清算備份：在在北京備份中中心建立實時時清算備份系系統(tǒng)。五、農(nóng)產(chǎn)品期期貨市場1、期貨交易易基本概念期貨:是一種標準化化的合約,是統(tǒng)一、遠期期的貨物合同同。買賣期貨貨合約就是承承諾在將來某某一天買進或或賣出一定量量的貨物（如如大豆、小麥麥）。期貨可可以分為商品品期貨和金融融期貨，商品品分為農(nóng)產(chǎn)品品、工業(yè)等。。金融期貨主主要包括股指指期貨、利率率期貨和匯率率期貨等。期貨合約。在在交易所達成成的標準化的的受法律約束束并規(guī)定在將將來某一特定定