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中國石油化工股份有限企業(yè)

2012-2014年財務報表解析報告

姓名：段金鴻

班級：會計132班

目錄

一、我國石油化工行業(yè)現狀解析

（一）國內環(huán)境解析

1．石油產業(yè)對外的強依賴性長遠存在.................................

2．上下游一體化的產業(yè)鏈確定石化產品競爭地位.......................

3．寡頭壟斷的競爭格局將連續(xù).......................................

4．油氣價格漸漸與國際接軌.........................................

5．石化產品伴生的環(huán)保隱患組成隱藏威脅.............................

（二）中石化競爭力解析

1.油氣勘探與生產處于劣勢.........................................

2．擁有煉油化工和銷售方面的競爭優(yōu)勢...............................

3．擁有“走出去”一體化優(yōu)勢.......................................

二、中國石油化工股份有限企業(yè)基本情況

三、中國石化股份有限企業(yè)信息

1、企業(yè)基本信息企業(yè)法定中文名稱：中國石油化工股份有限企業(yè).........

2、企業(yè)主營業(yè)務介紹...............................................

四、財務比率解析

1、營運能力解析...................................................

2、盈利能力解析...................................................

3、長遠償債能力解析...............................................

4、短期償債能力解析...............................................

五、比較解析

六、結論

我國石油化工行業(yè)現狀解析

我國的石油化工行業(yè)初步于50年代，70年代今后發(fā)展較快，成立了一系列大型石

油化工廠及一批大型氮肥廠等，乙烯及三大合成資料有了較大增加。中國石油化工行業(yè)

占工業(yè)經濟總量的20%，所以對公民經濟特別重要。近來幾年來，國際市場原油價格的大幅度爬升直接刺激了原油開采行業(yè)增速提升，經濟效

益表現搶眼；但煉油行業(yè)則由于成本上漲壓力巨大而出現巨額損失，行業(yè)增加墜入困境。

公民經濟增加形勢、國際市場原油價格以及宏觀經濟政策調整將成為石化行業(yè)未來發(fā)展

主要影響因素，而結構調整將是石化行業(yè)長遠發(fā)展重要內生力量。

中國石油化工股份有限企業(yè)基本情況

中國石油化工股份有限企業(yè)（以下簡稱“中國石化”）是一家上中下游一體化、石油

石化由中國石油化工主業(yè)突出、擁有比較齊全銷售網絡、境內外上市的股份制企業(yè)。中

國石化的最大股東——中國石油化工企業(yè)企業(yè)是國家在原中國石化總企業(yè)的基礎上于

1998年重組成立的特大型石油石化企業(yè)企業(yè)，是國家出資成立的國有企業(yè)、國家授權投

資的機構和國家控股企業(yè)。

中國石化股份有限企業(yè)信息

1、企業(yè)基本信息企業(yè)法定中文名稱：中國石油化工股份有限企業(yè)企業(yè)法定英文名稱：ChinaPetroleum&ChemicalCorporation企業(yè)法定代表人：蘇樹林

企業(yè)注冊地址：北京市旭日區(qū)旭日門北大街22號企業(yè)股票上市交易所：上海證券交易所股票簡稱：中國石化

股票代碼：600028

2、企業(yè)主營業(yè)務介紹

中國石油化工股份有限企業(yè)主營業(yè)務包括：石油、天然氣勘探、開采、存儲、管道運輸、陸路運輸、水道運輸、銷售；石油煉制；汽油、煤油、柴油的批發(fā)業(yè)務及零售（限分支機構經營）業(yè)務；潤滑油、液化氣、燃料油、溶劑油、瀝青銷售；乙烯、丙烯、丁二烯、石腦油、重油、乙二醇、精對苯二甲酸、乙內酰胺、滌綸、腈綸、橡膠及其他石油化工原料和產品生產、銷售、存儲、陸路運輸、水道運輸；化肥生產；電力生產；日

用百貨便利店經營；定型包裝食品、零售卷煙、汽車裝飾用品（限分支機構經營）、汽車沖刷服務；石油石化機器、設備制造、監(jiān)造、安裝；石油石化原輔資料、設備及零件的采買、銷售；技術及信息、取代能源產品研究、開發(fā)、應用、咨詢服務；自營和代理各類商品和技術進出口（國家限制企業(yè)經營或禁止進出口商品和技術除外）；承包境外機電、

石化行業(yè)工程和境內國際招標工程；上述境外工程所需的設備資料出口；對外派遺推行

上述境外工程所需的勞務人員。主要產品包括各樣石化產品,包括中間石化產品、合成

樹脂、合成纖維單體及聚的合物、合成纖維、合成橡膠和化肥。

財務比率解析

、營運能力解析

應收帳款周轉率和周轉天數：表示企業(yè)從獲取應收賬款的權益到回收款，應收帳款周轉率和周轉天數的項、變成現金所需要的時間。應收帳款周轉率越高越好。它表示企業(yè)收賬的速度快，平均收賬期短，壞帳損失少，過多的財富流動快，償債能力強。與之相對應，應收賬款周轉天數則是越短越好。周轉率越高，周轉天數越短，說明應收賬款回收越快。若是比較慢，說明企業(yè)的資本呆板在應收賬款上，影響資本的獲取能力。中國石化的2012年的應收賬款周轉率適中，說明作為打一個大的有名國企，它的變現速度與管理效率都是比較強。13年應收賬款周轉率有所提升，周轉天數相應降低，這說明中國石化收賬速度有所提升，短期償債能力加強，管理效率也有所提升，這其中有中國石化自己因素，也有13年國際市場原油價格大幅度爬升直接刺激了原油開采行業(yè)增速提升這一外面因素。14年，其周轉率較13年下降很多，誠然比12年有所提升，這說明中國石化變現速度下降，收賬能力有所減弱，財富流動性減弱，償債能力下降，同樣，除了中

國石化自己內部因素以外，這也歸因于全球經濟危機對整個石油行業(yè)的影響。存貨周轉率和周轉天數：存貨周轉率和周轉天數存貨周轉率和周轉天數反響存貨轉變成現金或應收賬款能力，是衡量企業(yè)生產經營各個環(huán)節(jié)中存貨營運效率的一個綜合性指標，存貨周

轉速度越快，存貨的占用水平越低，變現能力越強。中國石化12年的存貨周轉率一般，存貨占用水平有些偏高，變現能力不夠強。13年較12年比較，存貨周轉率有所提升，變

現速度加速，財富占用率下降，這有利于提升中國石化的償債能力與盈利能力。14年，形式不容樂觀，中國石化的存貨周轉率大幅下降，應該加強存貨的管理，在保證生產連續(xù)性的前提下，盡可能減少存貨占用經營資本，提升資本使用效率。流動財富周轉率和

周轉天數：周轉次數越流動財富周轉率和周轉天數是企業(yè)流動財富周轉速度的指標多，周轉天數越短，表示以同樣的流動財富完成的周轉額越多，流動財富利用奏效越好，資

產在經歷生產和小受各階段所占用的時間越短。12年，中國石化流動財富周轉率較高，說明財富利用奏效較好。13年較12年流動財富周轉率有所提升，財富的周轉速度更快，

企業(yè)會相對節(jié)約流動財富，等于相對擴大財富投入，加強企業(yè)盈利能力。14年，流動資

產周轉率下降，但仍舊保持在較高水平，仍舊能保持其流動財富的較好利用?？傌敻恢?/p>

轉率：是指企業(yè)在一準時期主營業(yè)務收入凈額同平均財富總數總財富周轉率的比率，體

現了企業(yè)經營時期全部財富從投入到產出的流轉速度，反響了企業(yè)全部財富的管理質量

和利用效率?？傌敻坏闹苻D速度越快，銷售能力越強，財富利用效率越高。12年中國石

化的財富周轉速度低于行業(yè)的平均水平，說明銷售能力與資本利用率不足，13年較12

年有所好轉，但是14年，總財富利用率又出現下降情況，應該進一步采用措施，加速財富的周轉，增加收益。

2、盈利能力解析

每股收益：它是測定股票投資價值的重要指標之一，是解析每股價值的一個基礎性指

標，是綜合反響企業(yè)盈利能力的重要指標，是企業(yè)某一時期凈收益與股份數的比率。12

年，中國石化每股收益較高，說明企業(yè)盈利能力較強，而在13年，誠然仍舊高于行業(yè)平

均水平，但是比較12年，每股收益大幅下降，這也許是碰到國際油價走高的影響。14

年，每股收益又大幅上漲。財富凈利率：指標反響的是企業(yè)運用全部財富所獲取收益的

水平，即企業(yè)每占用1元的財富平均能獲取多少元的收益。該指標越高，表示企業(yè)投入

產出水平越高，財富營運越有效，成本開支的控制水平越高。12年，中國石化財富凈利

率較高，表示財富的利用效率較高。13年，財富凈利率較12年比較大幅下跌，這說明公

司的盈利能力下降，反觀13年收益表可知，當年營業(yè)成本較高，所以收益較低。14年，

財富凈利率有所上漲。銷售凈利率：指企業(yè)實現凈收益與銷售收入的比較關系，用以衡

量企業(yè)在一準時期的銷售收入獲取的能力。該指標開支可以獲取多少營業(yè)收益。12年，

中國石化銷售凈利率較高，表示當年銷售收益比較可觀。13年，銷售凈利率較12年大幅度降低，這說明企業(yè)銷售收益較低，這與13年成本較高而銷售額卻變化不大有很大關系。

年，銷售凈利率有所上漲。財富酬金率：指企業(yè)一準時期內息稅前收益與財富平均總

額的比率。用以討論企業(yè)運用全部財富的整體盈利能力，是討論企業(yè)財富營運效益的重要指標?？傌敻怀杲鹇试礁撸硎矩敻焕眯试礁?，說明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資本

使用等方面獲取了優(yōu)異的奏效，企業(yè)投入產出的水平越好，企業(yè)的財富營運越有效。12

年到14年，中國石化的資本酬金率誠然有必然起伏，但是整體都能保持比較高的水平，

說明還是擁有比較牢固且較高水平的營運能力。3、長遠償債能力解析

利息支付倍數利息支付倍數：指企業(yè)經營業(yè)務收益與利息開支的比率，用以衡量償付

借款利息的能力，也叫利息保障倍數，它反響盈利能力對償債償付的保證程度。利息支

付倍數越高，企業(yè)長遠償債能力越強。從整體上看，3年來中國石化的利息支付倍數都比

較高，說明中國石化在償債方面有必然的能力。但是也可以看出倍數顛簸變化相當大，

13年出現很大幅度下滑，誠然14年再次上漲，但也應有所警示。股東權益比率：指股

東權益與財富總數的比率，該比率反響企業(yè)財富中有多少是全部者投入的。股東權益比率應該適中，若是權益比率過小，表示企業(yè)過分負債，簡單削弱企業(yè)抵擋外面沖擊的能力，而權益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務杠桿作用來擴大經營規(guī)模。從總

體上看，3年來中國石化的股東權益比率都保持在45%左右，說明企業(yè)在積極利用其他資

金的同時，也注意負債比重的控制，但是整體上看有些偏低。產權比率：指負債總數與股東權益總數的比率，也稱負債股權比率。三年來，產權比率：中國石化的產權比率逐年遞減，說明負債在不斷減少。財富負債率：是負債總數除以財富總數的百分比，也就是負債總數與財富總數的比率關系。財富負債率反響在總財富中有多大比率是經過借債

來籌資的，也可以衡量企業(yè)在清理時保護債權人利益的程度。中國石化3年來的財富負債率基本持平，稍高于行業(yè)平均水平，說明其償還債務存在必然風險，資本機構不是很安全。

4、短期償債能力解析

流動比率(%)流動比率：指流動財富對流動負債的比率，用來衡量企業(yè)流動財富在短

期債務到期以前，可以變成現金用于償還負債的能力。流動比率反響了企業(yè)財富中比較

簡單變現的流動財富對流動負債的保障情況，一般生產企業(yè)合理的最低流動比率為2，石油行業(yè)的平均值也2到4之間變動，而中國石化的流動比率素來在1以下，特其他低，說明其短期償債能力很差，難以如期償還短期債務。速動比率：是指速動財富對流動負

債的比率。它是衡量企業(yè)流動財富中可以馬上變現用于償還流動負債的能力。3年來，中國石化的速動比率在逐年降低，并且素來遠遠低于行業(yè)平均水平，短期償債能力不足，短期債權人對該企業(yè)的短期償債能力表示擔憂。

結論

從三年中國石化的各項財務指標與同行業(yè)比較情況來看，中國石化三年來的財務情況基本保持在一個水平，營運能力、盈利能償債能力與發(fā)展