企業(yè)理論

1企業(yè)理論

1第一章企業(yè)理論綜述企業(yè)理論的發(fā)展大致可分為三個(gè)階段：傳統(tǒng)企業(yè)理論、新古典企業(yè)理論、現(xiàn)代企業(yè)理論。傳統(tǒng)企業(yè)理論傳統(tǒng)企業(yè)理論產(chǎn)生于18世紀(jì)后期，起初是以手工場(chǎng)合工廠為研究對(duì)象形成了勞動(dòng)分工理論一、勞動(dòng)分工理論2第一章企業(yè)理論綜述企業(yè)理論的發(fā)展大致可分為三個(gè)階段：傳統(tǒng)企1776年，亞當(dāng)·斯密在《國(guó)富論》中論證了分工對(duì)工廠的決定性作用，認(rèn)為分工是工廠形成的原因，而工廠的規(guī)模的大小受到市場(chǎng)范圍的限制。勞動(dòng)分工理論強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)者個(gè)人之間的分工和企業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中的分工，以及分工帶來(lái)的勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高，并把企業(yè)看待是一個(gè)將土地、技術(shù)、勞動(dòng)力、資本等生產(chǎn)31776年，亞當(dāng)·斯密在《國(guó)富論》中論證了分工對(duì)工廠的決定性要素投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出，從而增加社會(huì)財(cái)富的生產(chǎn)單位。二、新古典企業(yè)理論微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究對(duì)象是在市場(chǎng)機(jī)制下單個(gè)經(jīng)濟(jì)單位的經(jīng)濟(jì)行為，即市場(chǎng)、企業(yè)、個(gè)人之間的相互關(guān)系。對(duì)企業(yè)的認(rèn)識(shí)，是在傳統(tǒng)企業(yè)理論基礎(chǔ)上的延續(xù)和發(fā)展。首先，企業(yè)是個(gè)生產(chǎn)單位，功能是將生產(chǎn)要4要素投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出，從而增加社會(huì)財(cái)富的生產(chǎn)單位。4素投入轉(zhuǎn)化為一定的產(chǎn)出，研究的重點(diǎn)是如何以一定的投入獲得最大化產(chǎn)出，或產(chǎn)出一定的情況下如何使投入最小。其次，是把企業(yè)作為一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主體，分析企業(yè)在完全競(jìng)爭(zhēng)、壟斷競(jìng)爭(zhēng)、寡頭壟斷和完全壟斷等不同類型的市場(chǎng)的生產(chǎn)決策和價(jià)格決策，以此推斷市場(chǎng)的均衡產(chǎn)量和均衡價(jià)格水平。5素投入轉(zhuǎn)化為一定的產(chǎn)出，研究的重點(diǎn)是如何以一定的投入獲得最大微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論起對(duì)企業(yè)作如下的假設(shè)：1、企業(yè)追求的目標(biāo)是利潤(rùn)最大化2、企業(yè)行為是完全理性的，根據(jù)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定自己的競(jìng)爭(zhēng)行為3、企業(yè)獲得信息是充分的，會(huì)作出適當(dāng)?shù)姆从承鹿诺淅碚搶?duì)企業(yè)的理解6微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的廠商理論起對(duì)企業(yè)作如下的假設(shè)：6生產(chǎn)理論把企業(yè)視為投入產(chǎn)出的技術(shù)性關(guān)系，其基本模型如下:Q=f(x1x2x3…)C=P1X1+P2X2+P3X3+K∏=PQ–CQ代表產(chǎn)量，C代表成本，∏代表利潤(rùn)新古典理論對(duì)企業(yè)發(fā)展的解釋1、規(guī)模報(bào)酬與橫向一體化7生產(chǎn)理論把企業(yè)視為投入產(chǎn)出的技術(shù)性關(guān)系，其基本模型如下:7規(guī)模報(bào)酬定義：Q=f(hx1hx2…)Q=fha(x1x2…)若a=1時(shí)，意味著產(chǎn)量將隨生產(chǎn)要素以同等比例變化，規(guī)模報(bào)酬不變?nèi)鬭〉1時(shí)，稱規(guī)模報(bào)酬遞增若a〈1時(shí)，稱規(guī)模報(bào)酬遞減橫向一體化理解為同類企業(yè)的合并過(guò)程8規(guī)模報(bào)酬82、技術(shù)相互依賴、市場(chǎng)缺陷和縱向一體化在新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)中，縱向一體化的解釋可分為：技術(shù)相互依賴論市場(chǎng)缺陷論技術(shù)相互依賴論認(rèn)為：生產(chǎn)過(guò)程的緊密相關(guān)，由同一企業(yè)經(jīng)營(yíng)是技術(shù)經(jīng)濟(jì)的需要。市場(chǎng)缺陷論認(rèn)為：市場(chǎng)中偏離完全競(jìng)爭(zhēng)模式的現(xiàn)象，縱向一體化可以改善經(jīng)營(yíng)效益，提高利潤(rùn)。92、技術(shù)相互依賴、市場(chǎng)缺陷和縱向一體化9三、現(xiàn)代企業(yè)理論所謂現(xiàn)代企業(yè)理論，指從契約分析出發(fā)來(lái)研究企業(yè)組織及各種生產(chǎn)要素之間的相互關(guān)系的理論。包括研究制度環(huán)境和制度安排的產(chǎn)權(quán)理論、事前安排的代理理論和事后處置的交易成本理論?，F(xiàn)代企業(yè)理論的基本假設(shè)：（一）有限理性和不確定性10三、現(xiàn)代企業(yè)理論10（二）機(jī)會(huì)主義和小數(shù)條件（三）信息壓縮現(xiàn)代企業(yè)理論的研究方法1、以契約為核心的研究方法2、把“交易”作為最小研究單位3、拋棄了新古典經(jīng)濟(jì)理論的研究范式4、成本—收益是決策的基本準(zhǔn)則11（二）機(jī)會(huì)主義和小數(shù)條件11現(xiàn)代企業(yè)理論的可分為四個(gè)部分：（1）企業(yè)的本質(zhì)和邊界。分別研究企業(yè)的定義是什么,企業(yè)的所有權(quán)的含義是什么,企業(yè)與市場(chǎng)的界限在哪里，企業(yè)合并的因素又是什么，企業(yè)為什么不能無(wú)限制的擴(kuò)大等等（2）企業(yè)內(nèi)部的等級(jí)制度。研究等級(jí)制度的利弊在哪里，在企業(yè)內(nèi)部12現(xiàn)代企業(yè)理論的可分為四個(gè)部分：12如何有效地利用信息和激發(fā)雇員的積極性，如何設(shè)計(jì)競(jìng)賽和晉升規(guī)則及發(fā)放獎(jiǎng)金等等。（3）企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)研究在企業(yè)全部資本構(gòu)成中股票和債券的比例如何確定，他對(duì)經(jīng)營(yíng)者有什么影響，破產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)含義與機(jī)制是什么,13如何有效地利用信息和激發(fā)雇員的積極性，13為什么破產(chǎn)有清算和重組的區(qū)別等等。（4）企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的分離。研究在兩權(quán)分離的情況下，市場(chǎng)如何制約經(jīng)營(yíng)者，經(jīng)理人行為如何變化，所有者的權(quán)益如何得到保護(hù)等等。14為什么破產(chǎn)有清算和重組的區(qū)別等等。14四、企業(yè)理論的新發(fā)展20世紀(jì)80年代以來(lái)，對(duì)企業(yè)的本質(zhì)和界定理論研究有了新的進(jìn)展,觀點(diǎn)如下：（一）“財(cái)產(chǎn)控制權(quán)”觀點(diǎn)契約的布完整性，一方面導(dǎo)致事后機(jī)會(huì)主義行的發(fā)生，引起事前投資的扭曲，這是分離的費(fèi)用，另一方面，企業(yè)甲吞并可企業(yè)15四、企業(yè)理論的新發(fā)展15乙，甲擁有乙的剩余索取權(quán)，乙的積極性減弱，這是合并帶來(lái)的費(fèi)用。權(quán)衡了合并的得失，才能決定企業(yè)的分離與合并。（二）“議價(jià)費(fèi)用”與“影響費(fèi)用”羅伯茨和米爾哥羅姆對(duì)交易費(fèi)用學(xué)派持批評(píng)態(tài)度，認(rèn)為簽訂契約的費(fèi)用來(lái)自于市場(chǎng)失靈，市場(chǎng)失靈導(dǎo)致的交易費(fèi)用決定了市場(chǎng)的“議價(jià)費(fèi)用”；同時(shí)他們認(rèn)為，在一個(gè)16乙，甲擁有乙的剩余索取權(quán)，乙的積極性減弱，這是合并帶來(lái)的費(fèi)用中央集權(quán)機(jī)構(gòu)，上級(jí)決策人員影響下級(jí)提供信息和建議，導(dǎo)致信息失真，構(gòu)成“影響費(fèi)用”。（三）“聲譽(yù)”的觀點(diǎn)這種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)在契約不完全條件下買賣雙方的調(diào)整過(guò)程。聲譽(yù)的損害有損今后的利益，因此，聲譽(yù)有減少市場(chǎng)交易費(fèi)用的作用。17中央集權(quán)機(jī)構(gòu)，上級(jí)決策人員影響下級(jí)提供信息和建議，導(dǎo)致信息失第二章企業(yè)性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)理論2.1企業(yè)性質(zhì)關(guān)于企業(yè)性質(zhì)的解釋列舉如下：1、科斯對(duì)企業(yè)性質(zhì)的解釋科斯在《企業(yè)的性質(zhì)》一文中認(rèn)為：企業(yè)作為協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種方式，是一種配置資源的機(jī)制，它的存在決定于其組織內(nèi)部的交易費(fèi)用與市場(chǎng)交易費(fèi)用的大小。18第二章企業(yè)性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)理論2.1企業(yè)性質(zhì)18科斯企業(yè)理論的內(nèi)容為：第一，科斯認(rèn)為市場(chǎng)是協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種組織形式，企業(yè)也是協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的一種形式。兩者都作為資源配置的機(jī)制，相互替代，前者通過(guò)價(jià)格機(jī)制、競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制進(jìn)行配置，后者通過(guò)行政命令來(lái)完成。19科斯企業(yè)理論的內(nèi)容為：19第二，使用價(jià)格機(jī)制的市場(chǎng)交易中存在著有時(shí)甚至是相當(dāng)高的費(fèi)用。包括：獲取有關(guān)信息的費(fèi)用、為達(dá)成協(xié)議討價(jià)還價(jià)的費(fèi)用、政府機(jī)構(gòu)所采取的措施導(dǎo)致市場(chǎng)有較高的費(fèi)用。第三，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中存在企業(yè)的基本理由在于企業(yè)內(nèi)部組織的交易比通過(guò)市場(chǎng)進(jìn)行同樣的交易費(fèi)用要低。20第二，使用價(jià)格機(jī)制的市場(chǎng)交易中存在著有時(shí)甚至是相當(dāng)高的費(fèi)用。第四，企業(yè)的規(guī)模不可能無(wú)限制的擴(kuò)大，企業(yè)的邊界是企業(yè)在企業(yè)內(nèi)部組織一筆交易的成本等于通過(guò)在市場(chǎng)上完成同一筆交易所花費(fèi)的成本。第五，企業(yè)存在的最根本的原因是企業(yè)的組織成本與市場(chǎng)的交易費(fèi)用的差異。組織成本小于市場(chǎng)交易費(fèi)用時(shí)，企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大；反之，企業(yè)規(guī)?？s小。21第四，企業(yè)的規(guī)模不可能無(wú)限制的擴(kuò)大，企業(yè)的邊界是企業(yè)在企業(yè)內(nèi)2、錢德勒對(duì)企業(yè)性質(zhì)的解釋錢德勒認(rèn)為：企業(yè)內(nèi)部專業(yè)化的協(xié)調(diào)和決策工作能提高大規(guī)模生產(chǎn)和大量分配的效率，這種內(nèi)部化所帶來(lái)的利益只能建立在管理的層級(jí)制度以后才能實(shí)現(xiàn)。企業(yè)的出現(xiàn)是在管理上的協(xié)調(diào)比市場(chǎng)的協(xié)調(diào)更有效率和更有利可圖的情況下。3、從團(tuán)隊(duì)協(xié)作的角度解釋企業(yè)的性質(zhì)222、錢德勒對(duì)企業(yè)性質(zhì)的解釋22阿爾欽與德姆塞茨在《生產(chǎn)、信息費(fèi)用與經(jīng)濟(jì)組織》一文中從另個(gè)角度論證了企業(yè)產(chǎn)生的原因。他們認(rèn)為：企業(yè)的權(quán)利結(jié)構(gòu)應(yīng)該是由擁有私產(chǎn)的單個(gè)所有者組成的合作生產(chǎn)和一個(gè)專門作為監(jiān)察合作成員行為的團(tuán)體即（管理者）所構(gòu)成。4、威廉姆森對(duì)企業(yè)理論性質(zhì)的補(bǔ)充威廉姆森認(rèn)為從交易費(fèi)用的角度研究企業(yè)制度和市場(chǎng)組織以及它們彼此之間的替代選擇構(gòu)成了現(xiàn)代企業(yè)理論的一個(gè)重要的方面。23阿爾欽與德姆塞茨在《生產(chǎn)、信息費(fèi)用與經(jīng)濟(jì)組織》一文中從另個(gè)角威廉姆森指出機(jī)會(huì)主義行為是交易費(fèi)用的核心該概念，對(duì)于涉及交易的資產(chǎn)專用性的投資活動(dòng)至關(guān)重要。5、阿羅對(duì)企業(yè)理論性質(zhì)解釋阿羅的分析著眼于信息成本的論述，將企業(yè)出現(xiàn)的原因歸結(jié)為信息不對(duì)稱引起的“市場(chǎng)失靈”，同時(shí)將企業(yè)的擴(kuò)張歸結(jié)為市場(chǎng)的不可逆性。20世紀(jì)80年代以來(lái)，對(duì)企業(yè)的本質(zhì)研究有了新的進(jìn)展,(見(jiàn)前綜述)24威廉姆森指出機(jī)會(huì)主義行為是交易費(fèi)用的核心該概念，對(duì)于涉及交易第二節(jié)

產(chǎn)權(quán)的概念、功能和分類一、產(chǎn)權(quán)的定義產(chǎn)權(quán)：是對(duì)經(jīng)濟(jì)物品進(jìn)行利用或處置并可從中獲得一定收益的權(quán)益。包含以下內(nèi)容：產(chǎn)權(quán)是依法占有才產(chǎn)的權(quán)利，更多體現(xiàn)的是人與人之間的關(guān)系。產(chǎn)權(quán)的行使要受到各種限制，產(chǎn)權(quán)的內(nèi)容25第二節(jié)產(chǎn)權(quán)的概念、功能和分類25往往受到一個(gè)國(guó)家的法律、風(fēng)俗和道德等來(lái)界定。產(chǎn)權(quán)往往指的是一組權(quán)利。完整的產(chǎn)權(quán)分為收益權(quán)、使用權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)三種權(quán)利。收益權(quán)是在不損害他人的情況下可以直接從權(quán)利本身或經(jīng)由合同關(guān)系而從別人那里獲得收益。使用權(quán)指在法律所允許的范圍內(nèi)以各種方式使用的權(quán)利。轉(zhuǎn)讓權(quán)是指通26往往受到一個(gè)國(guó)家的法律、風(fēng)俗和道德等來(lái)界定。26過(guò)出租或把財(cái)產(chǎn)相關(guān)的權(quán)利讓渡給他人的權(quán)利。二、產(chǎn)權(quán)與所有權(quán)所有權(quán)指排他性的獨(dú)占權(quán)。確定物的最終歸屬。準(zhǔn)確理解產(chǎn)權(quán)的含義，必須理解所有權(quán)的概念，能夠區(qū)分產(chǎn)權(quán)和所有權(quán)：所有權(quán)更多指對(duì)經(jīng)濟(jì)物品的所屬關(guān)系的一個(gè)法律上的界定。產(chǎn)權(quán)更多地關(guān)注是與27過(guò)出租或把財(cái)產(chǎn)相關(guān)的權(quán)利讓渡給他人的權(quán)利。27經(jīng)濟(jì)物品的配置有關(guān)的使用權(quán)利。所有權(quán)是具有整體性的財(cái)產(chǎn)歸屬，不可分割，產(chǎn)權(quán)是與所有權(quán)相聯(lián)系的一組行為性權(quán)利，是可以分解的。所有權(quán)的讓渡，意味著構(gòu)成產(chǎn)權(quán)的全部權(quán)利的永久性的讓渡。在所有權(quán)主體不變的前提下，產(chǎn)權(quán)可以從所有權(quán)主體轉(zhuǎn)移到另一主體，經(jīng)過(guò)產(chǎn)權(quán)的分解和界定，形成不同的產(chǎn)權(quán)安排。28經(jīng)濟(jì)物品的配置有關(guān)的使用權(quán)利。28三、產(chǎn)權(quán)的功能（一）產(chǎn)權(quán)的法律界定產(chǎn)權(quán)的基本職能：產(chǎn)權(quán)界定從法律上定義占有關(guān)系。表明各種有價(jià)值的物的所屬。（二）產(chǎn)權(quán)制度決定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則產(chǎn)權(quán)制度是一種社會(huì)工具，用于解釋稀缺的資源在競(jìng)爭(zhēng)性的用途上的配置問(wèn)題。產(chǎn)權(quán)制度界定競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則并規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)行為。29三、產(chǎn)權(quán)的功能29（三）產(chǎn)權(quán)界定提供激勵(lì)清晰的產(chǎn)權(quán)界定了行為的收益和成本，可以激勵(lì)和約束人們的行為。四、產(chǎn)權(quán)制度的分類產(chǎn)權(quán)制度是產(chǎn)權(quán)關(guān)系的制度化，是規(guī)范和協(xié)調(diào)主體在財(cái)產(chǎn)占有行為方面的規(guī)則，體現(xiàn)為規(guī)范化的社會(huì)關(guān)系體系。分為以下幾種：30（三）產(chǎn)權(quán)界定提供激勵(lì)30私人產(chǎn)權(quán)制度指具有私人使用權(quán)、私人收入享受權(quán)、自由轉(zhuǎn)讓的產(chǎn)權(quán)制度。社團(tuán)產(chǎn)權(quán)社團(tuán)產(chǎn)權(quán)是指某個(gè)人對(duì)一種資源行使某種權(quán)利時(shí)，并不排斥他人對(duì)該資源行使同樣的權(quán)利。集體產(chǎn)權(quán)集體產(chǎn)權(quán)與社會(huì)產(chǎn)權(quán)不同，個(gè)人行使權(quán)利的31私人產(chǎn)權(quán)制度31的決定是無(wú)須事先與他人商量。產(chǎn)權(quán)如果是集體產(chǎn)權(quán)，則如何行使對(duì)資源的各種權(quán)利的決定就必須由集體的決策機(jī)構(gòu)以民主程序?qū)?quán)利的行使做出規(guī)則和約束。國(guó)有產(chǎn)權(quán)國(guó)有產(chǎn)權(quán)具有以下特征：產(chǎn)權(quán)歸屬的唯一性產(chǎn)權(quán)行使的代理性32的決定是無(wú)須事先與他人商量。產(chǎn)權(quán)如果是集體產(chǎn)權(quán)，則如何行使對(duì)權(quán)利配置遵循縱向行政隸屬的等級(jí)規(guī)則所有權(quán)的不可分性剩余權(quán)不經(jīng)歸屬于國(guó)家，而且不可轉(zhuǎn)讓33權(quán)利配置遵循縱向行政隸屬的等級(jí)規(guī)則33第三節(jié)兩權(quán)分離是股份公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系的實(shí)質(zhì)一、所有權(quán)的實(shí)現(xiàn)形式現(xiàn)代意義上的產(chǎn)權(quán)，分解為兩個(gè)層次：法律意義上的所有權(quán)，一種法權(quán)性質(zhì)的權(quán)利關(guān)系，目的在于對(duì)所有權(quán)存在狀態(tài)的規(guī)范和保護(hù)。經(jīng)濟(jì)上的所有權(quán)，即對(duì)財(cái)產(chǎn)的實(shí)際占有34第三節(jié)兩權(quán)分離是股份公司的產(chǎn)權(quán)關(guān)系的實(shí)質(zhì)34關(guān)系，表現(xiàn)為財(cái)產(chǎn)主體對(duì)財(cái)產(chǎn)的實(shí)際支配和控制權(quán)。上述兩者的各種不同產(chǎn)生了兩權(quán)分離。二、股份公司中的兩權(quán)分離股份公司通過(guò)認(rèn)購(gòu)或發(fā)行股票籌集資本的形式把規(guī)格不同的所有者支配的、在數(shù)量上受到限制的、分散使用的資本或財(cái)物，聯(lián)合在一個(gè)企業(yè)內(nèi)運(yùn)作和使用。35關(guān)系，表現(xiàn)為財(cái)產(chǎn)主體對(duì)財(cái)產(chǎn)的實(shí)際支配和控制權(quán)。35馬克思認(rèn)為股份公司中，資本出現(xiàn)了兩權(quán)分離的過(guò)程：1.真實(shí)資本和所有權(quán)資本的分離2.管理職能與所有權(quán)職能的分離三、兩權(quán)分離是股份公司的實(shí)質(zhì)在股份制企業(yè)中，公司把分散的、歸各個(gè)不同所有者支配的資本以股份募集的形式轉(zhuǎn)為企業(yè)及公司統(tǒng)一支配的資本，股份總額36馬克思認(rèn)為股份公司中，資本出現(xiàn)了兩權(quán)分離的過(guò)程：36等于公司的資本總額。在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上，資本的最總所有權(quán)屬于出資者，企業(yè)擁有出資者投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，成為享有民事權(quán)利、承擔(dān)民事責(zé)任的法人實(shí)體。原來(lái)完整的資本所有權(quán)必然分割成兩個(gè)層次：在出資者手中，它轉(zhuǎn)化為股權(quán)，即以股東的身份依法享有資產(chǎn)受益、選擇管理者、37等于公司的資本總額。37參與重大決策以及轉(zhuǎn)讓股份等權(quán)利。公司擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，即公司依法享有法人財(cái)產(chǎn)的占有、使用、收益和處分權(quán)，以獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)對(duì)自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)負(fù)責(zé)。38參與重大決策以及轉(zhuǎn)讓股份等權(quán)利。38第四節(jié)股權(quán)與股權(quán)的性質(zhì)一、什么是股權(quán)股權(quán)指股東權(quán)利，是股份公司出資者投資于公司成為股東而在法律上享有各種權(quán)利的總和。股權(quán)分為自益權(quán)和公益權(quán)兩種。股東自益權(quán)：是股東直接從公司中獲取經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)利其內(nèi)容主要包括：39第四節(jié)股權(quán)與股權(quán)的性質(zhì)39參加股利分配權(quán)轉(zhuǎn)讓股份權(quán)參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配權(quán)股東公益權(quán)：股東對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)參與意見(jiàn)以求得改進(jìn)的權(quán)利，是股東基于其財(cái)產(chǎn)權(quán)而產(chǎn)生的人格和管理權(quán)。內(nèi)容包括：行使表決權(quán)出席股東大會(huì)40參加股利分配權(quán)40查閱公司章程和財(cái)務(wù)賬簿二、股權(quán)的性質(zhì)關(guān)于股權(quán)的性質(zhì)，理論界有四種不同的認(rèn)識(shí)：認(rèn)為股權(quán)為債權(quán)認(rèn)為股權(quán)為所有權(quán)認(rèn)為股份公司形成的財(cái)產(chǎn)屬于集體的產(chǎn)權(quán)認(rèn)為股權(quán)是一項(xiàng)獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，獨(dú)立41查閱公司章程和財(cái)務(wù)賬簿41與物權(quán)、債權(quán)并列存在。第五節(jié)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)一、法人與公司法人股份公司制企業(yè)的重要特征是：具有人格，是法人。法人的性質(zhì)闡述：一種是名義說(shuō)，認(rèn)為法人不過(guò)是人類腦子的構(gòu)想，法人只是自然人的集合的組織，法42與物權(quán)、債權(quán)并列存在。42人沒(méi)有獨(dú)立的意志，法人的意志只不過(guò)是自然人的意志，法人財(cái)產(chǎn)只不過(guò)是自然人的財(cái)產(chǎn)。另一種是實(shí)體說(shuō)：認(rèn)為法人是一個(gè)區(qū)別其構(gòu)成分子的獨(dú)立實(shí)體，尤其獨(dú)立的區(qū)別于其組成分子的個(gè)人的意志，有其獨(dú)立的財(cái)產(chǎn)?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)對(duì)公司的定義：43人沒(méi)有獨(dú)立的意志，法人的意志只不過(guò)是自然人的意志，法人財(cái)產(chǎn)只公司是按照公司法組織、登記、成立的營(yíng)利社團(tuán)法人。包括以下幾方面的意思：公司是法人公司是社團(tuán)法人公司是營(yíng)利社團(tuán)法人44公司是按照公司法組織、登記、成立的營(yíng)利社團(tuán)法人。包括以下幾方二、各國(guó)公司法規(guī)定，公司要成為獨(dú)立的民事主體形式民事權(quán)利和承擔(dān)民事責(zé)任，必須擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)。公司法人財(cái)產(chǎn)由出資人投資于公司的財(cái)產(chǎn)構(gòu)成，具有以下四個(gè)方面的深刻含義：它是由企業(yè)即公司名義實(shí)際占有的財(cái)產(chǎn)。它是在企業(yè)中獨(dú)立運(yùn)作的財(cái)產(chǎn)。它是不可分割的整體財(cái)產(chǎn)。45二、各國(guó)公司法規(guī)定，公司要成為獨(dú)立的民事主體形式民事權(quán)利和承它是長(zhǎng)期延續(xù)的財(cái)產(chǎn)。三、建立法人資產(chǎn)制度的一般條件法人資產(chǎn)制度是建立在現(xiàn)代企業(yè)制度的制度性條件，主要包括以下幾個(gè)方面內(nèi)容：（一）企業(yè)必須具有獨(dú)立的法人資格只有當(dāng)企業(yè)在法律上成為民事權(quán)利和義務(wù)的主體，才能獨(dú)立地承擔(dān)財(cái)產(chǎn)制度責(zé)任，而企業(yè)產(chǎn)權(quán)又沒(méi)有獨(dú)立化是衡量企業(yè)是否46它是長(zhǎng)期延續(xù)的財(cái)產(chǎn)。46具有法人資格的主要標(biāo)志。企業(yè)產(chǎn)權(quán)的獨(dú)立化是指終極所有者按照投入資本額獲取相應(yīng)地權(quán)益，并承擔(dān)有限責(zé)任，不再與公司資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)直接相關(guān)。（二）確立有限責(zé)任制度企業(yè)經(jīng)營(yíng)中形成的利潤(rùn)和資產(chǎn)增值，直接或間接都屬于出資者所有，而當(dāng)企業(yè)破產(chǎn)時(shí)，出資者最大的損失即為投入企業(yè)的資本金。企業(yè)法人擁有法人所有權(quán)并獨(dú)立47具有法人資格的主要標(biāo)志。47承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任。（三）股票自由讓渡是維護(hù)法人資產(chǎn)制度的又一前提條件所有權(quán)和控制權(quán)的分離制度化，必須解決兩個(gè)難題：一是當(dāng)多數(shù)人表決作出的決策與少數(shù)人的意志不相容時(shí)，要使少數(shù)派股東由脫離公司、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的可能性，但如果允許其48承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任。48抽走資本，無(wú)疑損害公司發(fā)展的穩(wěn)定性。二是公司資本的固定化和回收周期的長(zhǎng)期化與出資人要求的短期回收形成了沖突，出資人要求能夠保證按照自己的意愿隨時(shí)收回投資。解決方法：股票在股市上自由的流動(dòng)（四）界定經(jīng)營(yíng)者與公司的關(guān)系經(jīng)營(yíng)者和公司之間的關(guān)系規(guī)范為：委托代理49抽走資本，無(wú)疑損害公司發(fā)展的穩(wěn)定性。49關(guān)系。經(jīng)營(yíng)者不能把以個(gè)人的名義與其它民事主體發(fā)生的關(guān)系歸于公司的法律關(guān)系，從而不能成為財(cái)產(chǎn)責(zé)任的承擔(dān)主體。（五）合理有效的所有權(quán)約束所有權(quán)和控制權(quán)的分離，因而加強(qiáng)所有權(quán)的控制很有必要。在股份之下，所有權(quán)的約束有兩個(gè)層次：第一層次是股東通過(guò)在股東大會(huì)上的用50關(guān)系。經(jīng)營(yíng)者不能把以個(gè)人的名義與其它民事主體發(fā)生的關(guān)系歸于公手投票，和在股票市場(chǎng)上用腳投票，對(duì)公司法人施加股權(quán)約束第二層次是公司法人機(jī)構(gòu)通過(guò)控制重到戰(zhàn)略決策權(quán)、經(jīng)理任免權(quán)、監(jiān)督權(quán)等方式向經(jīng)營(yíng)者識(shí)假法人所有權(quán)約束。（六）企業(yè)家階層的崛起以經(jīng)理人員身份出現(xiàn)的企業(yè)家，并非企業(yè)財(cái)產(chǎn)的所有者和財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)者，從而能51手投票，和在股票市場(chǎng)上用腳投票，對(duì)公司法人施加股權(quán)約束51超越所有者的短期利潤(rùn)最大化界限，追求企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。（七）必要的外部約束條件必要的外部約束條件包括：一是硬的市場(chǎng)約束。二是硬的法律約束四、法人所有權(quán)法人所有權(quán)不等于自然人所有權(quán)，前者表示財(cái)產(chǎn)的現(xiàn)實(shí)占有主體，是法人。法人作為52超越所有者的短期利潤(rùn)最大化界限，追求企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。52權(quán)利和義務(wù)的主體，其權(quán)利能力除受到法律的限制外，還要受公司章程的限制。法人所有權(quán)具有所有權(quán)的一般法律的特征：法人所有權(quán)也遵循“一物不能二主”的原則法人所有權(quán)也是一種自物權(quán)，而非他物權(quán)法人所有權(quán)也是一種排他性的財(cái)產(chǎn)權(quán)法人所有權(quán)也是一種完全的財(cái)產(chǎn)權(quán)53權(quán)利和義務(wù)的主體，其權(quán)利能力除受到法律的限制外，還要受公司章法人所有權(quán)同時(shí)具有以下內(nèi)涵：權(quán)益獨(dú)立性股權(quán)約束的外在性責(zé)任獨(dú)立性五、法人所有權(quán)與企業(yè)所有制的本質(zhì)差異企業(yè)所有制是企業(yè)擁有財(cái)產(chǎn)所有權(quán)并獨(dú)立承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任的一種所有制形式。與法人所有權(quán)由本質(zhì)的差別：54法人所有權(quán)同時(shí)具有以下內(nèi)涵：54（一）財(cái)產(chǎn)占有主體不同法人所有權(quán)只是表明公司法人對(duì)公司資產(chǎn)擁有占有、使用、收益和處分權(quán)，它是終極所有權(quán)的派生物，并不是所有制的一種形式。企業(yè)所有制是一種所有制形式，是財(cái)產(chǎn)的最終占有者。（二）企業(yè)的法律性質(zhì)不同55（一）財(cái)產(chǎn)占有主體不同55法人所有權(quán)的確立，意味著終極所有者不再直接支配公司財(cái)產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)，公司作為具有民事權(quán)能力的法人占有公司財(cái)產(chǎn)并獨(dú)立承擔(dān)財(cái)產(chǎn)責(zé)任。企業(yè)所有制的占有主體企業(yè)是個(gè)沒(méi)有具體所有者“人”格主體的抽象概念，表現(xiàn)為事實(shí)上的財(cái)產(chǎn)占有主體。（三）財(cái)產(chǎn)權(quán)確立的途徑不同56法人所有權(quán)的確立，意味著終極所有者不再直接支配公司財(cái)產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的確立是以所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)通過(guò)法人這一中介環(huán)節(jié)實(shí)行分離為前提的，即出資人擁有股權(quán)，公司作為獨(dú)立的法人擁有公司財(cái)產(chǎn)的法人財(cái)產(chǎn)的法人所有權(quán)。企業(yè)所有制不是兩權(quán)分離的形式，而是一種財(cái)產(chǎn)制度。（四）財(cái)產(chǎn)占有方式不同法人所有權(quán)的確立突破了財(cái)產(chǎn)終極占有者57法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的確立是以所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)通過(guò)法人這一中介環(huán)節(jié)實(shí)行分的私人或個(gè)人界限，財(cái)產(chǎn)占有方式具有社會(huì)化性質(zhì)。企業(yè)所有制則具有明顯的財(cái)產(chǎn)占有的局限性，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為受到企業(yè)內(nèi)職工人均收入最大化目標(biāo)的支配，本質(zhì)上與資源的橫向流動(dòng)及企業(yè)的橫向聯(lián)系具有沖突性。（五）產(chǎn)權(quán)明晰化程度不同法人所有權(quán)確立后，不同的終極所有權(quán)之間58的私人或個(gè)人界限，財(cái)產(chǎn)占有方式具有社會(huì)化性質(zhì)。58所有者財(cái)產(chǎn)與法人財(cái)產(chǎn)之間、各個(gè)法人財(cái)產(chǎn)之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是非常清晰的。在企業(yè)所有制下，由于企業(yè)主體的抽象性和不確定性，產(chǎn)權(quán)邊界是模糊的。59所有者財(cái)產(chǎn)與法人財(cái)產(chǎn)之間、各個(gè)法人財(cái)產(chǎn)之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系是非常清第三章企業(yè)契約理論第一節(jié)企業(yè)契約理論：交易費(fèi)用理論3.1完全契約與不完全契約現(xiàn)代企業(yè)理論的一個(gè)核心觀點(diǎn)認(rèn)為：企業(yè)是一系列契約的有機(jī)組合，是人們之間交易產(chǎn)權(quán)的一種方式。根據(jù)契約的完備程度，可以把契約分成完全契約和不完全契約（1）完全契約是一種理想的契約，指雙方能60第三章企業(yè)契約理論第一節(jié)企業(yè)契約理論：交易費(fèi)用理論60夠充分預(yù)見(jiàn)契約期間所有發(fā)生的對(duì)于契約各方來(lái)說(shuō)比較重要的事件，并且能夠用清晰的語(yǔ)言準(zhǔn)確描述這些事件；其次，它能夠針對(duì)每一個(gè)可能發(fā)生的偶發(fā)事件規(guī)定締約各方應(yīng)該采取的行動(dòng)；第三，它能夠使締約雙方遵守簽訂的條款。完全契約的假設(shè)前提：第一，締約雙方都是有理性的個(gè)人。61夠充分預(yù)見(jiàn)契約期間所有發(fā)生的對(duì)于契約各方來(lái)說(shuō)比較重要的事件，第二，締約和履約的環(huán)境都是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。（2）不完全契約不完全契約是指沒(méi)有完全描述一切可能發(fā)生的事件，對(duì)權(quán)利、責(zé)任和對(duì)應(yīng)方案作出明確說(shuō)明和j解釋的契約。契約不完全的原因：（1）有限理性62第二，締約和履約的環(huán)境都是完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。62處理信息、應(yīng)付復(fù)雜情況和尋求理性目標(biāo)中的個(gè)人的能力是有限的。（2）績(jī)效的組成部分和衡量績(jī)效的標(biāo)準(zhǔn)是很難準(zhǔn)確界定的。（3）不脆成的信息當(dāng)事人不能同等地獲取有關(guān)契約的信息，即存在信息不對(duì)稱的問(wèn)題，有兩種形式：隱蔽信息和隱蔽行動(dòng)。3.2契約理論的發(fā)展63處理信息、應(yīng)付復(fù)雜情況和尋求理性目標(biāo)中的個(gè)人的能力是有限的。理論的前期——制度經(jīng)濟(jì)學(xué)康芒斯認(rèn)為人的一切經(jīng)濟(jì)活動(dòng)課被概括為城產(chǎn)和交換兩個(gè)方面，交易是人與人之間的互動(dòng)。康芒斯認(rèn)為這種交易活動(dòng)瞬間完成，交易費(fèi)用為零，人與人之間通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制交換就行了。（2）理論的發(fā)展——交易費(fèi)用理論64理論的前期——制度經(jīng)濟(jì)學(xué)64交易費(fèi)用理論重點(diǎn)研究企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系，即企業(yè)的邊界理論。交易費(fèi)用理論中的交易費(fèi)用是一個(gè)寬泛的概念，包括：談判、制定和執(zhí)行的時(shí)間和費(fèi)用等。交易費(fèi)用理論的兩個(gè)重要分支：間接定價(jià)理論資產(chǎn)專用性理論3.2.3間接定價(jià)理論65交易費(fèi)用理論重點(diǎn)研究企業(yè)與市場(chǎng)的關(guān)系，即企業(yè)的邊界理論。交易這一理論的代表人物有：科斯、威廉姆森、楊小凱和黃有光，他們均認(rèn)為市場(chǎng)和企業(yè)是資源配置的兩種相互替代的手段。企業(yè)的功能在于節(jié)約市場(chǎng)直接定價(jià)成本，即交易費(fèi)用?？扑拐J(rèn)為市場(chǎng)通過(guò)價(jià)格機(jī)制配置資源，企業(yè)通過(guò)權(quán)威來(lái)完成。企業(yè)的出現(xiàn)，是因?yàn)闄?quán)威能大量減少需分散市場(chǎng)定價(jià)的交易數(shù)目66這一理論的代表人物有：科斯、威廉姆森、楊小凱和黃有光，他們均威廉姆森提出最優(yōu)層級(jí)理論，最優(yōu)層級(jí)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)起來(lái)比較容易。阿爾欽和德姆塞茨不贊成將企業(yè)看成是市場(chǎng)的替代物，認(rèn)為企業(yè)也是一種市場(chǎng)，企業(yè)內(nèi)部勞資關(guān)系也是種契約關(guān)系。張五常認(rèn)識(shí)企業(yè)也是種市場(chǎng)關(guān)系，而且是種高級(jí)的市場(chǎng)關(guān)系---要素市場(chǎng)關(guān)系。產(chǎn)品和要素市場(chǎng)在企業(yè)外部和內(nèi)部分離的直接原因是為了節(jié)約交易費(fèi)用。67威廉姆森提出最優(yōu)層級(jí)理論，最優(yōu)層級(jí)結(jié)構(gòu)協(xié)調(diào)起來(lái)比較容易。67黃有光和楊小凱建立了一個(gè)關(guān)于企業(yè)一般均衡的契約模式，模型有三個(gè)特點(diǎn)：一、個(gè)人既是消費(fèi)者又是生產(chǎn)者，企業(yè)預(yù)先不存在。二、嘉定存在專業(yè)化經(jīng)濟(jì)，消費(fèi)者喜歡多樣化的消費(fèi)，生產(chǎn)者喜歡專業(yè)化生產(chǎn)。三、存在交易費(fèi)用的沖突3.2.4資產(chǎn)專用性理論交易費(fèi)用的另一個(gè)方向是由威廉姆森和克萊因等進(jìn)一步發(fā)展。68黃有光和楊小凱建立了一個(gè)關(guān)于企業(yè)一般均衡的契約模式，模型有三這一理論將企業(yè)看成是連續(xù)生產(chǎn)過(guò)程之間不完全合約所導(dǎo)致的縱向一體化實(shí)體，認(rèn)為企業(yè)之所以出現(xiàn)，是因?yàn)樵诤霞s不可能完成時(shí)，縱向一體化能夠消除或者減少資產(chǎn)專用性所產(chǎn)生的機(jī)會(huì)主義行為。威廉姆森認(rèn)為企業(yè)是用以節(jié)約交易費(fèi)用的一種交易模式，資產(chǎn)專用性是決定交易費(fèi)用的主要因素，其交易費(fèi)用理論建立在以下兩個(gè)基本假設(shè)：69這一理論將企業(yè)看成是連續(xù)生產(chǎn)過(guò)程之間不完全合約所導(dǎo)致的縱向一有限理性，完備的締約活動(dòng)不可能實(shí)現(xiàn)。人天然具有機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī)，就是追求自身利益，但又將單純對(duì)自身利益的追求擴(kuò)展到用詭計(jì)來(lái)實(shí)現(xiàn)自身利益。威廉姆森的交易費(fèi)用理論以下幾點(diǎn)為人們接受：機(jī)會(huì)主義是交易費(fèi)用的核心概念機(jī)會(huì)主義對(duì)于涉及交易專用性的人力資本70有限理性，完備的締約活動(dòng)不可能實(shí)現(xiàn)。70資本和物質(zhì)資本投資的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尤為重要。信息的有效處理是一個(gè)重要和相關(guān)的概念交易費(fèi)用的評(píng)價(jià)屬于比較制度的范疇克萊因等人認(rèn)為：產(chǎn)生毀約風(fēng)險(xiǎn)的原因在于存在可被當(dāng)事人占用的專用性準(zhǔn)租，這種準(zhǔn)租實(shí)施機(jī)會(huì)主義行為由可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。71資本和物質(zhì)資本投資的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)尤為重要。71準(zhǔn)租：某項(xiàng)資產(chǎn)最有使用者超過(guò)次優(yōu)使用者的價(jià)值。威廉姆森和克萊因的思路如下：如果交易中包含一種關(guān)系的專用性投資，則是事先的競(jìng)爭(zhēng)性交易將被事后的壟斷或買方獨(dú)家壟斷所取代，從而導(dǎo)致將專用性資產(chǎn)的準(zhǔn)租金據(jù)為己有的機(jī)會(huì)主義行為。當(dāng)關(guān)系的專用性投資變得更為重要時(shí)，用72準(zhǔn)租：某項(xiàng)資產(chǎn)最有使用者超過(guò)次優(yōu)使用者的價(jià)值。72傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)去交易，交易成本上升。因此：縱向一體化可以替代現(xiàn)貨市場(chǎng)，因?yàn)樵诳v向一體化組織內(nèi)，機(jī)會(huì)主義要受到權(quán)威的監(jiān)督。73傳統(tǒng)的現(xiàn)貨市場(chǎng)去交易，交易成本上升。73第四章企業(yè)委托-代理理論4.1委托代理理論一、委托代理論觀點(diǎn)委托代理理論隱含的前提條件:（1）契約建立在自由選擇和產(chǎn)權(quán)明晰化基礎(chǔ)上，維持契約的條件是代理成本小于代理收益。（2）擁有剩余索取權(quán)的委托人是風(fēng)險(xiǎn)中性者，不存在偷懶動(dòng)機(jī)，即具有監(jiān)督代理人行為的積極性。74第四章企業(yè)委托-代理理論4.1委托代理理論74（3）由于剩余索取權(quán)具有可轉(zhuǎn)讓性，委托人通過(guò)行使推出權(quán)，懲罰代理人的違約行為的威脅是可信的。委托代理的概念：廣義的委托代理指承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的委托人授予代理人某些決策權(quán)，并與之訂立或明或暗地契約。狹義的委托代理指公司的治理機(jī)構(gòu)，即作75（3）由于剩余索取權(quán)具有可轉(zhuǎn)讓性，委托人通過(guò)行使推出權(quán)，懲罰為委托人的出資人授予大利人在契約中明確規(guī)定的權(quán)利，凡在契約中未經(jīng)指定的權(quán)利歸屬委托人。二、委托代理問(wèn)題在委托代理關(guān)系中，對(duì)他方的行為承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)而獲得監(jiān)督他方的權(quán)力的一方稱為委托方。委托方和代理方的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)取決于兩者之間76為委托人的出資人授予大利人在契約中明確規(guī)定的權(quán)利，凡在契約中一系列契約的簽訂和執(zhí)行。.委托代理問(wèn)題的產(chǎn)生因?yàn)樾畔⒉粚?duì)稱和有限理性。信息不對(duì)稱會(huì)產(chǎn)生兩種行為：（1）逆向選擇信號(hào)傳遞信息贈(zèng)別信息不對(duì)稱導(dǎo)致委托人找到的是低質(zhì)量的代理人，而且搜尋成本極高77一系列契約的簽訂和執(zhí)行。77（2）道德風(fēng)險(xiǎn)隱藏知識(shí)隱藏行動(dòng)道德風(fēng)險(xiǎn)是指代理人的機(jī)會(huì)主義行為，主要表現(xiàn)在：損公肥私機(jī)會(huì)主義偷懶三、機(jī)會(huì)主義與代理成本代理人的機(jī)會(huì)主義包括事前機(jī)會(huì)主義和事后78（2）道德風(fēng)險(xiǎn)78機(jī)會(huì)主義。事前機(jī)會(huì)主義行為包括：委托人隱瞞企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、經(jīng)營(yíng)環(huán)境等有關(guān)信息，以謀取委托人的較低的期望值，從而較少經(jīng)營(yíng)壓力，為以后謀取私利創(chuàng)造條件。事后機(jī)會(huì)主義行為包括：企業(yè)不采取必要的避險(xiǎn)措施減少經(jīng)營(yíng)損失，增加不必要的費(fèi)用以謀取私利等。79機(jī)會(huì)主義。79代理成本是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離而形成一定的委托代理關(guān)系后產(chǎn)生的，原因是委托人和代理人之間信息不對(duì)稱。按照詹森和麥克林的觀點(diǎn)，代理成本由以下三個(gè)部分組成：（1）委托人監(jiān)督成本委托人為了激勵(lì)和控制代理人，使后者為前者的利益盡力的成本。80代理成本是企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離而形成一定的委托代理關(guān)系后（2）擔(dān)保成本擔(dān)保成本是代理成本的一部分，指代理人用來(lái)保證其不采取損害委托人行為所付出的費(fèi)用，以及如果采取了那樣的行為將支付的賠償。（3）剩余損失剩余損失是指委托人因代理人代行決策而產(chǎn)生的一種價(jià)值損失，剩余損失的大小等于又代理人決策與委托人在嘉定具有代理人的情況下實(shí)現(xiàn)效用最大化決策之間的差額。81（2）擔(dān)保成本81四、代理人激勵(lì)機(jī)制代理人的激勵(lì)機(jī)制可以使得代理人的目標(biāo)和企業(yè)的目標(biāo)一致，從而使企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者自覺(jué)地降低道德風(fēng)險(xiǎn)。激勵(lì)機(jī)制的基本構(gòu)成如下：（1）經(jīng)營(yíng)者個(gè)人收入激勵(lì)企業(yè)可以在公司章程中給予經(jīng)營(yíng)者部分剩余索權(quán)，使之合法地位與其才能與業(yè)績(jī)成正比的個(gè)人收入。82四、代理人激勵(lì)機(jī)制82（2）職位消費(fèi)激勵(lì)通過(guò)界定不同的企業(yè)規(guī)模和業(yè)績(jī)，明確不同的職位，享受相應(yīng)的消費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，是對(duì)經(jīng)營(yíng)者才能和人力資本的一種肯定。公司經(jīng)營(yíng)者可以根據(jù)企業(yè)的規(guī)模和業(yè)績(jī)獲得不同層次的職位消費(fèi)。（3）精神激勵(lì)按照馬斯洛的人生需求層次論，物質(zhì)滿足后，精神需求成為新的激勵(lì)因素。83（2）職位消費(fèi)激勵(lì)83精神激勵(lì)主要包括社會(huì)地位、個(gè)人尊重和自我成就感等內(nèi)容。五、代理人的約束機(jī)制約束機(jī)制的設(shè)計(jì)則是希望通過(guò)有效的監(jiān)督，防止道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，并迫使經(jīng)營(yíng)者降低機(jī)會(huì)主義和偷懶的欲望。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的約束機(jī)制可以從內(nèi)部和外部約束兩個(gè)方面進(jìn)行。84精神激勵(lì)主要包括社會(huì)地位、個(gè)人尊重和自我成就感等內(nèi)容。84內(nèi)部約束機(jī)制主要包括：契約、審計(jì)、內(nèi)部制度等（1）契約和審計(jì)每項(xiàng)授權(quán)都必須有委托人和代理簽訂授權(quán)經(jīng)營(yíng)契約，明確委托人和代理人的權(quán)利和責(zé)任。委托人還要聘請(qǐng)獨(dú)立的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行嚴(yán)格審計(jì)，以此作為監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者的客觀依據(jù)。85內(nèi)部約束機(jī)制主要包括：契約、審計(jì)、內(nèi)部制度等85（2）內(nèi)部制度約束企業(yè)可以建立下規(guī)章制度，形成內(nèi)部制衡機(jī)制：第一，經(jīng)營(yíng)決策制度；第二，財(cái)務(wù)控制制度；第三，內(nèi)部監(jiān)督制度。外部約束機(jī)制側(cè)重于建立競(jìng)爭(zhēng)性的經(jīng)理市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)，組成有效的市場(chǎng)約束機(jī)制。市場(chǎng)約束機(jī)制86（2）內(nèi)部制度約束86市場(chǎng)約束機(jī)制包括三個(gè)方面：產(chǎn)品方面、資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)。產(chǎn)品市場(chǎng)直接反映經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)能力和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)信息。資本市場(chǎng)主要是指通過(guò)股票和債券兩種工具來(lái)爭(zhēng)奪公司的控制權(quán)。經(jīng)理市場(chǎng)可以對(duì)經(jīng)營(yíng)者的才能和人力資本價(jià)值進(jìn)行公平的社會(huì)評(píng)估。87市場(chǎng)約束機(jī)制包括三個(gè)方面：產(chǎn)品方面、資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)。87第五章企業(yè)邊界與規(guī)模理論5.1企業(yè)的縱向邊界從獲得原材料開(kāi)始到最終產(chǎn)品的分配和銷售的過(guò)程，稱為縱向鏈條，企業(yè)戰(zhàn)略的重要問(wèn)題是如何組織縱向鏈條，確定企業(yè)邊界。企業(yè)的縱向邊界擴(kuò)張有兩種方式：自己生產(chǎn)和向市場(chǎng)購(gòu)買，前者縮小縱向一體化，后者促進(jìn)縱向一體化。88第五章企業(yè)邊界與規(guī)模理論5.1企業(yè)的縱向邊界885.1.1購(gòu)買行為的優(yōu)勢(shì)采取非市場(chǎng)一體化的廠商往往具有以下優(yōu)勢(shì)：（1）市場(chǎng)上的廠商可以達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，而職工內(nèi)部需要的生產(chǎn)不可能達(dá)到（2）市場(chǎng)上的廠商出于競(jìng)爭(zhēng)的壓力，有更強(qiáng)的動(dòng)力用于創(chuàng)新。（3）購(gòu)買行為產(chǎn)生的成本易于衡量895.1.1購(gòu)買行為的優(yōu)勢(shì)89（4）市場(chǎng)上的廠商信息更完全5.1.2購(gòu)買行為的劣勢(shì)（1）市場(chǎng)購(gòu)買使縱向鏈條產(chǎn)生中斷（2）購(gòu)買行為可能泄露重要信息（3）市場(chǎng)的交易費(fèi)用搜尋成本廠商用于購(gòu)買活動(dòng)的開(kāi)支越大，搜尋成本越高。市場(chǎng)上同樣的類型廠商越多，搜尋成本越高。90（4）市場(chǎng)上的廠商信息更完全90市場(chǎng)的地域范圍越廣，搜尋成本越高。討價(jià)還價(jià)的成本購(gòu)買行為不可避免的會(huì)發(fā)生討價(jià)還價(jià)的費(fèi)用。討價(jià)還價(jià)將會(huì)持續(xù)到一方的邊際收益為零的時(shí)候?yàn)橹埂＃ㄍ飞┯捎谄跫s的不完備所造成的其他成本契約不完備可能會(huì)在交易中產(chǎn)生分歧，為了達(dá)到完備的契約需要詳盡的規(guī)定，這需要高昂的成本。91市場(chǎng)的地域范圍越廣，搜尋成本越高。915.1.3縱向一體化肯獲得的優(yōu)勢(shì)（1）信息溝通的益處（2）可以減少道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生（3）可以更為有效的實(shí)行價(jià)格歧視（4）可以增加進(jìn)入的壁壘（5）縱向一體化可以節(jié)省一些由于制度按所引起的費(fèi)用（6）彌補(bǔ)信譽(yù)的缺損925.1.3縱向一體化肯獲得的優(yōu)勢(shì)925.1.4理解縱向一體化的兩個(gè)重要的問(wèn)題（1）資產(chǎn)專用性與縱向一體化案例一：紐約盧西領(lǐng)導(dǎo)的紐約犯罪辛迪加決定在拉斯維加斯建立幾個(gè)賭場(chǎng)，由西格爾和他的妻子受命負(fù)責(zé)一系列開(kāi)創(chuàng)工作。西格爾不斷向盧西提出資金需求，盧西別無(wú)選擇，要么放棄，要么繼續(xù)支持，在沉沒(méi)5000萬(wàn)美元后，盧西發(fā)現(xiàn)西格爾和他的妻子盜用了大量地資金。935.1.4理解縱向一體化的兩個(gè)重要的問(wèn)題93結(jié)論：盧西首付西格爾第一筆資金，就會(huì)發(fā)展出西格爾的專用性知識(shí)和技能，若果盧西要替代西格爾，則會(huì)延誤時(shí)間是成本上升，因此，只要西格爾在交易中所占有的便宜小于盧西雇用的其他人所產(chǎn)生的成本，盧西就會(huì)繼續(xù)雇用西格爾。上述事例表明專用性資產(chǎn)在一定程度上鎖定了當(dāng)事人之間的契約關(guān)系94結(jié)論：盧西首付西格爾第一筆資金，就會(huì)發(fā)展出西格爾的專用性知識(shí)案例二：當(dāng)電廠遠(yuǎn)離她服務(wù)的城市，而位于某一煤礦的出口附近時(shí)，該煤礦和電廠是相關(guān)的專用性資產(chǎn)。結(jié)論：他們?nèi)魏我患谊P(guān)閉，都會(huì)是另一家失去大部分或全部?jī)r(jià)值。投資這種資產(chǎn)的問(wèn)題是，對(duì)另一方事后機(jī)會(huì)主義行為的擔(dān)心，如煤礦住擔(dān)心電廠會(huì)議核能、水能相威脅，電廠的老板擔(dān)心煤礦提高原煤的價(jià)格。這樣，電廠和煤礦在投資后雙方都被套牢了。相關(guān)的專用性資產(chǎn)是投資支持某個(gè)特定交易項(xiàng)目的資產(chǎn)，如果不犧牲該資產(chǎn)的一些生產(chǎn)率，或者95案例二：當(dāng)電廠遠(yuǎn)離她服務(wù)的城市，而位于某一煤礦的出口附近時(shí)，不對(duì)這種資產(chǎn)進(jìn)行再投資以適應(yīng)新的交易活動(dòng)，相關(guān)的專用性資產(chǎn)就不可能用于別的交易。如果交易中涉及專用性的資產(chǎn)，交易的當(dāng)事人就不可能不耗費(fèi)成本低轉(zhuǎn)換貿(mào)易伙伴。一般認(rèn)為，資產(chǎn)專用性資產(chǎn)的形式包括：地點(diǎn)的專用性：指位置上靠在一起的資產(chǎn)，其目的可能是為了節(jié)約運(yùn)費(fèi)和庫(kù)存成本，或是為了獲得加工效率上的優(yōu)勢(shì)。96不對(duì)這種資產(chǎn)進(jìn)行再投資以適應(yīng)新的交易活動(dòng)，相關(guān)的專用性資產(chǎn)就物質(zhì)資產(chǎn)的專用性：物質(zhì)資產(chǎn)專用性是指資產(chǎn)的物力或工藝特性專門適用于特定交易。專用資產(chǎn)：專用資產(chǎn)是指專門為特定采購(gòu)者所做的工廠和設(shè)備的投資。人力資本的專用性：人力資本的專用性指在特定的交易關(guān)系中，工人所獲得的技能、專有技術(shù)和信息具有較大的價(jià)值。97物質(zhì)資產(chǎn)的專用性：物質(zhì)資產(chǎn)專用性是指資產(chǎn)的物力或工藝特性專門資產(chǎn)的專用性可能產(chǎn)生威脅行為，即交易中的要挾問(wèn)題，這種要挾會(huì)導(dǎo)致專用性資產(chǎn)的準(zhǔn)租金據(jù)為己有的機(jī)會(huì)主義行為。要挾問(wèn)題可以從四個(gè)方面提高公平交易的費(fèi)用：更困難和更頻繁的契約談判改善時(shí)候討價(jià)還價(jià)地位的投資交易雙方互不信任減少在相關(guān)的專用性資產(chǎn)上的投資98資產(chǎn)的專用性可能產(chǎn)生威脅行為，即交易中的要挾問(wèn)題，這種要挾會(huì)（2）斯密定律與縱向一體化斯密定律：勞動(dòng)分工受到市場(chǎng)范圍的限制。分工是指企業(yè)或個(gè)人在生產(chǎn)性資產(chǎn)上作出固定投資后生產(chǎn)活動(dòng)和生產(chǎn)技能的專門化。市場(chǎng)范圍指這些活動(dòng)和技能的需求數(shù)量。斯密理論的經(jīng)濟(jì)含義：以專門化為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)是一種內(nèi)生的比較優(yōu)勢(shì)，企業(yè)擁有專門化，能夠大大提高企99（2）斯密定律與縱向一體化99業(yè)的效率，這種效率可以轉(zhuǎn)化成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。相對(duì)于小市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，大市場(chǎng)應(yīng)該支持更加專業(yè)化的活動(dòng)和技能。通過(guò)斯密定律我們可以觀察產(chǎn)業(yè)的生命周期與縱向一體化的關(guān)系。5.2企業(yè)的橫向邊界橫向邊加是指企業(yè)提供產(chǎn)品或服務(wù)的數(shù)量與100業(yè)的效率，這種效率可以轉(zhuǎn)化成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。100種類。本節(jié)將從規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)與學(xué)習(xí)曲線的角度探討企業(yè)的橫向邊界。5.2.1規(guī)模經(jīng)濟(jì)與企業(yè)的橫向邊界標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的解釋是：在其他條件不變的條件下，產(chǎn)量增加的比例大于各種生產(chǎn)要素增加的比例。（1）規(guī)模經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的原因101種類。101固定成本在產(chǎn)品間的分?jǐn)傄?guī)模經(jīng)濟(jì)的一般解釋是固定成本在越來(lái)越多的產(chǎn)量中進(jìn)行分?jǐn)偪梢越档推骄杀?。AQCQTFCAFCQC102固定成本在產(chǎn)品間的分?jǐn)侫QCQTFCAFCQC102可變投入生產(chǎn)率的提高企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，使得產(chǎn)業(yè)內(nèi)的分工成為可能，分工有助于企業(yè)生產(chǎn)率的提高。存貨投資減少?gòu)S商儲(chǔ)備存貨是為了降低缺貨成本?？梢越o予客戶一種信任感市場(chǎng)上買方和買方對(duì)的信息不對(duì)稱，規(guī)模大不容易倒閉，其產(chǎn)品質(zhì)量應(yīng)該不差。103可變投入生產(chǎn)率的提高103可以降低采購(gòu)成本規(guī)模大的企業(yè)需要采購(gòu)大量的原材料，大的廠商在采購(gòu)時(shí)往往可以壓低采購(gòu)的成本，從而在競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的地位。（2）規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的原因小的也是美好的。規(guī)模過(guò)大，會(huì)產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的壞處。原因有：激勵(lì)的缺乏104可以降低采購(gòu)成本104小公司的員工報(bào)酬與他的貢獻(xiàn)直接掛鉤，規(guī)模變大時(shí)，個(gè)人業(yè)績(jī)的衡量問(wèn)題出現(xiàn)困難，按勞取酬從而激勵(lì)勞動(dòng)者的積極性成為難題。同時(shí)，大公司內(nèi)部個(gè)人可能會(huì)產(chǎn)生偷懶動(dòng)機(jī)，產(chǎn)生搭別人的“便車”的機(jī)會(huì)主義行為。員工到成本加大由于大企業(yè)往往很難衡量每個(gè)部門的業(yè)績(jī)，所以每個(gè)部門該雇傭多少員工很難確定。105小公司的員工報(bào)酬與他的貢獻(xiàn)直接掛鉤，規(guī)模變大時(shí)，個(gè)人業(yè)績(jī)的衡官僚成本加大規(guī)模大的組織會(huì)增加層級(jí)組織的復(fù)雜性，權(quán)利的交叉會(huì)增加組織的管理成本。另外，曾級(jí)組織的增加會(huì)降低決策的效率。邊際收益遞減規(guī)律的影響生產(chǎn)中，在技術(shù)水平不變的條件下，當(dāng)要素投入量小于某一特定值時(shí)，增加該要素的投入所帶來(lái)的邊際產(chǎn)量是遞增的，當(dāng)要素的投入增加并超過(guò)某一特定的值時(shí)，其帶來(lái)的邊際產(chǎn)量是遞減的。106官僚成本加大106另外，企業(yè)家的才能也會(huì)遵循這一規(guī)律。創(chuàng)新的動(dòng)力減少大規(guī)模的由于占據(jù)了較大的市場(chǎng)分額往往會(huì)比小企業(yè)更缺乏創(chuàng)新的動(dòng)力。5.2.2范圍經(jīng)濟(jì)范圍經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)隨著企業(yè)活動(dòng)的多樣化，企業(yè)可以減少一定的成本。它存在于單個(gè)企業(yè)的聯(lián)合生產(chǎn)超過(guò)倆個(gè)各自生產(chǎn)一種產(chǎn)品的107另外，企業(yè)家的才能也會(huì)遵循這一規(guī)律。107企業(yè)所能達(dá)到的產(chǎn)量之時(shí)，如果企業(yè)的聯(lián)合產(chǎn)出低于獨(dú)立企業(yè)所能達(dá)到的產(chǎn)量，那么其生產(chǎn)過(guò)程就涉及到范圍不經(jīng)濟(jì)。公式表達(dá)如下：TC(QX,QY)<TC(QX,,0)+TC(0,QY)公式的含義是：企業(yè)同時(shí)生產(chǎn)產(chǎn)品x和產(chǎn)品y要比兩個(gè)企業(yè)分別生產(chǎn)的總成本要小。規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)沒(méi)有直接的聯(lián)系。108企業(yè)所能達(dá)到的產(chǎn)量之時(shí)，如果企業(yè)的聯(lián)合產(chǎn)出低于獨(dú)立企業(yè)所能達(dá)范圍經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)如下：投入要素或生產(chǎn)設(shè)備的聯(lián)合使用生于效應(yīng)和商標(biāo)保護(hù)傘如果廠商在市場(chǎng)中已經(jīng)建立了良好的聲譽(yù)，那么廠商在對(duì)同一品牌的其他商品進(jìn)行廣告宣傳時(shí)，成本能降低。5.2.3學(xué)習(xí)曲線規(guī)模經(jīng)濟(jì)是在給定的時(shí)點(diǎn)上，大量生產(chǎn)能獲109范圍經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)如下：109得的成本優(yōu)勢(shì)。學(xué)習(xí)曲線是指由于經(jīng)驗(yàn)和專有技術(shù)的積累所帶來(lái)的成本優(yōu)勢(shì)。一般認(rèn)為以下幾個(gè)原因可以引起學(xué)習(xí)曲線位置的移動(dòng)：第一，員工在起初幾次完成任務(wù)的時(shí)候，會(huì)需要很多的時(shí)間。第二，經(jīng)營(yíng)者再?gòu)牟牧系牧鬟M(jìn)流出道生產(chǎn)本身的組織的不斷摸索中，學(xué)會(huì)了如何將生產(chǎn)過(guò)程安排得110得的成本優(yōu)勢(shì)。110更加有效率。第三，原先對(duì)于產(chǎn)品的設(shè)計(jì)十分謹(jǐn)慎的工程師們也掌握了能夠估計(jì)設(shè)計(jì)中不增加缺陷而節(jié)約成本的經(jīng)驗(yàn)。最后，材料供應(yīng)者可能學(xué)會(huì)如何處理企業(yè)所需的原材料，并且將此優(yōu)勢(shì)以較低的材料成本傳遞給該企業(yè)。規(guī)模曲線與學(xué)習(xí)曲線的區(qū)別：111更加有效率。111規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指當(dāng)生產(chǎn)活動(dòng)處于一個(gè)比較大的規(guī)模時(shí)，廠商能夠以較低的單位成本來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)。學(xué)習(xí)曲線是指由于累積經(jīng)驗(yàn)而導(dǎo)致的單位成本的減少。引起學(xué)習(xí)曲線主要是由于人力資本在起作用，而規(guī)模經(jīng)濟(jì)則不是。學(xué)習(xí)曲線很小，規(guī)模經(jīng)濟(jì)可能很大；學(xué)習(xí)曲線很大，規(guī)模經(jīng)濟(jì)也可能很小。112規(guī)模經(jīng)濟(jì)是指當(dāng)生產(chǎn)活動(dòng)處于一個(gè)比較大的規(guī)模時(shí)，廠商能夠以較低5.2.4獲得壟斷的力量企業(yè)橫向兼并的另一動(dòng)力：增強(qiáng)市場(chǎng)勢(shì)力，獲得壟斷利潤(rùn)。1135.2.4獲得壟斷的力量113第六章企業(yè)知識(shí)理論有關(guān)企業(yè)知識(shí)的基本概念傳統(tǒng)企業(yè)知識(shí)觀點(diǎn)：將企業(yè)組織視為資源的集合體，管理者和企業(yè)中的其他員工擁有對(duì)各種資源進(jìn)行轉(zhuǎn)化和管理的知識(shí)，及時(shí)使企業(yè)中的人，也視為“人力資源”，作為客體對(duì)待。（一）企業(yè)知識(shí)的涵義企業(yè)知識(shí)的涵義包括四個(gè)基本方面：114第六章企業(yè)知識(shí)理論有關(guān)企業(yè)知識(shí)的基本概念114一是企業(yè)中的經(jīng)營(yíng)性知識(shí)，企業(yè)知識(shí)重要的內(nèi)容是包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)知識(shí)，來(lái)自于自然科學(xué)、技術(shù)、社會(huì)科學(xué)的知識(shí)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)離不開(kāi)這些知識(shí)。這種知識(shí)直接構(gòu)成企業(yè)的物質(zhì)基礎(chǔ)，可以創(chuàng)造價(jià)值，是企業(yè)的重要資源。二是指企業(yè)中與個(gè)人、組織、文化密切相關(guān)的管理知識(shí)，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中起協(xié)調(diào)、激勵(lì)、促進(jìn)、控制等作用。115一是企業(yè)中的經(jīng)營(yíng)性知識(shí)，企業(yè)知識(shí)重要的內(nèi)容是包括企業(yè)的經(jīng)營(yíng)知三是指企業(yè)向人一樣可以類比為一個(gè)生命體，能擁有知識(shí)和具有學(xué)習(xí)的能力。四是企業(yè)可以通過(guò)成員的組織狀態(tài)共享知識(shí)。企業(yè)知識(shí)指為企業(yè)這個(gè)組織所擁有、共享、學(xué)習(xí)和創(chuàng)新的關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)技術(shù)與方法、組織與文化等管理方面的知識(shí)。（二）企業(yè)知識(shí)的特點(diǎn)116三是指企業(yè)向人一樣可以類比為一個(gè)生命體，能擁有知識(shí)和具有學(xué)習(xí)1、企業(yè)知識(shí)有經(jīng)營(yíng)性知識(shí)和管理性知識(shí)構(gòu)成，它們是企業(yè)的生產(chǎn)性知識(shí)。企業(yè)生產(chǎn)性知識(shí)包括兩類：其一是關(guān)于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)技術(shù)的知識(shí)。其二是指關(guān)于協(xié)調(diào)參與生產(chǎn)的人的知識(shí)。2、企業(yè)知識(shí)的記憶特征企業(yè)作為一個(gè)組織，能像人一樣具有認(rèn)知能力，把其經(jīng)歷儲(chǔ)存于組織記憶之中，從而擁有知識(shí)。1171、企業(yè)知識(shí)有經(jīng)營(yíng)性知識(shí)和管理性知識(shí)構(gòu)成，它們是企業(yè)的生產(chǎn)性3、企業(yè)知識(shí)共享特征知識(shí)共享是指一個(gè)企業(yè)內(nèi)部的信息和知識(shí)要盡可能公開(kāi)，使每一個(gè)員工都能接觸和使用企業(yè)的知識(shí)和信息。企業(yè)知識(shí)就是指企業(yè)成員共享的知識(shí)。個(gè)人學(xué)習(xí)和組織學(xué)習(xí)時(shí)達(dá)到知識(shí)共享的有效途徑。（三）企業(yè)知識(shí)理論和企業(yè)能力理論關(guān)于企業(yè)的知識(shí)分析已經(jīng)形成了對(duì)企業(yè)的新的觀點(diǎn)，稱為企業(yè)知識(shí)理論。1183、企業(yè)知識(shí)共享特征118企業(yè)知識(shí)理論認(rèn)為，企業(yè)的存在和發(fā)展不僅僅是為了節(jié)約市場(chǎng)交易費(fèi)用，而是因?yàn)槠髽I(yè)能夠吸引和創(chuàng)造一些關(guān)鍵的生產(chǎn)性資源，尤其是知識(shí)資源。按照企業(yè)知識(shí)理論，企業(yè)的根本任務(wù)是創(chuàng)造知識(shí)，企業(yè)是許多專業(yè)分工活動(dòng)按一定結(jié)構(gòu)組織起來(lái)的實(shí)體，這種結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生企業(yè)獨(dú)特的管理知識(shí)，同企業(yè)中的專業(yè)知識(shí)一起構(gòu)成企業(yè)的知識(shí)體系。119企業(yè)知識(shí)理論認(rèn)為，企業(yè)的存在和發(fā)展不僅僅是為了節(jié)約市場(chǎng)交易費(fèi)企業(yè)知識(shí)理論將知識(shí)作為分析工具，依據(jù)知識(shí)所具有的不同特征，尤其是默會(huì)知識(shí)特征來(lái)對(duì)企業(yè)的特征、行為、結(jié)構(gòu)等進(jìn)行解釋與預(yù)測(cè)，這些解釋中有一個(gè)重要的內(nèi)容是企業(yè)如何獲得競(jìng)爭(zhēng)力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的。第二節(jié)企業(yè)知識(shí)管理（一）知識(shí)管理是企業(yè)管理的創(chuàng)新知識(shí)管理有兩層含義，第一，知識(shí)管理是對(duì)知識(shí)的管理，由此產(chǎn)生了不同的管理方法120企業(yè)知識(shí)理論將知識(shí)作為分析工具，依據(jù)知識(shí)所具有的不同特征，尤和過(guò)程。第二，只是管理是經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新，是一種新的管理思想，由此需要進(jìn)行管理創(chuàng)新。（二）知識(shí)管理概念企業(yè)知識(shí)管理將知識(shí)作為最重要的資源，把知識(shí)和知識(shí)活動(dòng)作為企業(yè)的財(cái)富和核心，對(duì)信息的獲取和傳播、知識(shí)的學(xué)習(xí)和運(yùn)用、知識(shí)的創(chuàng)新和傳播、知識(shí)交流及企業(yè)121和過(guò)程。第二，只是管理是經(jīng)營(yíng)管理創(chuàng)新，是一種新的管理思想，由內(nèi)部知識(shí)的分享和共享的結(jié)構(gòu)、知識(shí)水平的提高進(jìn)行管理，發(fā)揮企業(yè)員工和集體的智慧，在知識(shí)創(chuàng)新中謀求企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。第三節(jié)知識(shí)管理戰(zhàn)略一.知識(shí)管理的戰(zhàn)略推動(dòng)力（一）.尋找知識(shí)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的價(jià)值源泉企業(yè)的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)一般產(chǎn)生于三個(gè)方面的知識(shí)：122內(nèi)部知識(shí)的分享和共享的結(jié)構(gòu)、知識(shí)水平的提高進(jìn)行管理，發(fā)揮企業(yè)存在于產(chǎn)品中的知識(shí)存在于人身上的知識(shí)存在于過(guò)程中的知識(shí)（二）.知識(shí)管理項(xiàng)目的展開(kāi)領(lǐng)域1.通過(guò)知識(shí)管理戰(zhàn)略計(jì)劃進(jìn)行導(dǎo)入2.知識(shí)轉(zhuǎn)移和最優(yōu)化實(shí)踐活動(dòng)3.以客戶為重點(diǎn)的知識(shí)戰(zhàn)略4.建立企業(yè)員工渡口知識(shí)的責(zé)任感123存在于產(chǎn)品中的知識(shí)1235.從無(wú)序資產(chǎn)管理開(kāi)始革命6.從知識(shí)創(chuàng)新開(kāi)始變革二、兩種知識(shí)管理戰(zhàn)略模式（一）知識(shí)管理戰(zhàn)略模式（二）知識(shí)編碼化戰(zhàn)略（三）知識(shí)個(gè)人化戰(zhàn)略（四）知識(shí)管理的戰(zhàn)略的選擇1245.從無(wú)序資產(chǎn)管理開(kāi)始革命124三、企業(yè)知識(shí)管理戰(zhàn)略的實(shí)施1.企業(yè)知識(shí)管理戰(zhàn)略的組織保障2.知識(shí)管理戰(zhàn)略實(shí)施的資金保障3.知識(shí)管理戰(zhàn)略的人力資源政策保障4.知識(shí)管理戰(zhàn)略的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)5.知識(shí)管理戰(zhàn)略的企業(yè)文化6.知識(shí)管理戰(zhàn)略的評(píng)估體系125三、企業(yè)知識(shí)管理戰(zhàn)略的實(shí)施125第四節(jié)企業(yè)知識(shí)管理的組織方式一、不同的知識(shí)管理組織方式（一）圍繞核心任務(wù)的原子性組織（二）矩陣結(jié)構(gòu)的項(xiàng)目小組（三）顧客導(dǎo)向整合型組織（四）合作式的虛擬組織結(jié)構(gòu)（五）跨網(wǎng)絡(luò)組織126第四節(jié)企業(yè)知識(shí)管理的組織方式126二、企業(yè)知識(shí)管理組織實(shí)踐（一）企業(yè)的知識(shí)社區(qū)企業(yè)的知識(shí)社區(qū)指通過(guò)互動(dòng)機(jī)制，如討論區(qū)、聊天室、公布欄等共同創(chuàng)造知識(shí)、分享知識(shí)的團(tuán)體。（二）超文本組織超文本組織強(qiáng)調(diào)知識(shí)的多重鏈接，有幾個(gè)相互關(guān)聯(lián)的工作層次組成，其中包括：業(yè)務(wù)系統(tǒng)、項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)和知識(shí)基礎(chǔ)。127二、企業(yè)知識(shí)管理組織實(shí)踐127（三）交叉職能組由于背景不同，各小組通常會(huì)缺乏共同語(yǔ)言，因此，需要有人來(lái)協(xié)調(diào)、轉(zhuǎn)達(dá)和領(lǐng)導(dǎo)。成這樣的小組為交叉職能組。（四）知識(shí)中心知識(shí)中心是指企業(yè)內(nèi)知識(shí)的匯集之地，在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)知識(shí)結(jié)構(gòu)中，知識(shí)中心鏈接不同類型的知識(shí)管理工作。128（三）交叉職能組128（五）企業(yè)內(nèi)部的知識(shí)小組對(duì)知識(shí)管理本身的推動(dòng)可以采取企業(yè)內(nèi)部知識(shí)小組的形式，知識(shí)小組成員需要具有組成知識(shí)小組的個(gè)人素質(zhì)條件和欲望。129（五）企業(yè)內(nèi)部的知識(shí)小組129第五節(jié)企業(yè)知識(shí)的評(píng)估一、企業(yè)知識(shí)評(píng)估的重要性一種管理思想和方法要獲得成功，良好的度量與評(píng)價(jià)時(shí)必須的，否則在決策和資源分配時(shí)就無(wú)法獲得標(biāo)準(zhǔn)。沒(méi)有良好的評(píng)價(jià)方法就無(wú)法掌握自己的知識(shí)和知識(shí)管理狀況。二、知識(shí)價(jià)值衡量中的不確定性130第五節(jié)企業(yè)知識(shí)的評(píng)估130知識(shí)價(jià)值衡量具有許多的不確定性，一般認(rèn)為有三個(gè)因素造成衡量的困難：第一，由于大部分的知識(shí)是存放在人腦中的，知識(shí)總是很難像設(shè)備和其他資源一樣被占有和支配。第二，知識(shí)作為資產(chǎn)很難參與交易。第三，有多方共同創(chuàng)造的知識(shí)資產(chǎn)越來(lái)越多，知識(shí)的共享成為創(chuàng)新的前提，這些131知識(shí)價(jià)值衡量具有許多的不確定性，一般認(rèn)為有三個(gè)因素造成衡量的結(jié)果具有不可測(cè)性，決定了對(duì)知識(shí)價(jià)值的確定和分配方式無(wú)法得到大家的共識(shí)。四、知識(shí)經(jīng)濟(jì)的測(cè)度與知識(shí)管理的評(píng)估如何評(píng)估企業(yè)知識(shí)管理的狀況？OECD在自己的知識(shí)經(jīng)濟(jì)中給出了知識(shí)測(cè)度的指標(biāo)體系，但是也指出不能用傳統(tǒng)的方式去理解，原因有以下幾點(diǎn)：1.沒(méi)有不變的公式可用于將知識(shí)生產(chǎn)的投入132結(jié)果具有不可測(cè)性，決定了對(duì)知識(shí)價(jià)值的確定和分配方式無(wú)法得到大轉(zhuǎn)化為知識(shí)產(chǎn)出。2.缺乏類似于傳統(tǒng)的國(guó)民收支賬目那樣的知識(shí)收支帳目，致使生產(chǎn)投入難以描述3.知識(shí)缺乏系統(tǒng)的價(jià)格體系，這一體系是評(píng)價(jià)知識(shí)的基礎(chǔ)4.新知識(shí)的創(chuàng)造不一定是知識(shí)存量的凈增量OECD提出的指標(biāo)包括以下幾個(gè)方面：1.測(cè)度知識(shí)投入133轉(zhuǎn)化為知識(shí)產(chǎn)出。1332.測(cè)度知識(shí)存量和流量3.測(cè)度知識(shí)產(chǎn)出4.測(cè)度知識(shí)網(wǎng)絡(luò)5.測(cè)度知識(shí)和學(xué)習(xí)世界銀行關(guān)于知識(shí)的測(cè)度也提出了一些指標(biāo)：1.知識(shí)的獲取能力，指本國(guó)本地的知識(shí)生產(chǎn)能力、知識(shí)創(chuàng)新能力和利用外部知識(shí)的1342.測(cè)度知識(shí)存量和流量134力。2.知識(shí)的吸收能力，反映人們利用已有知識(shí)的能力3.知識(shí)的交流能力，反映國(guó)家或地區(qū)傳播知識(shí)的能力三、企業(yè)知識(shí)評(píng)估成功的基礎(chǔ)對(duì)企業(yè)進(jìn)行知識(shí)管理評(píng)估需要注意的問(wèn)題：1.知識(shí)創(chuàng)新帶來(lái)的效果具有很大的不確定135力。135性。企業(yè)任何評(píng)估方法都應(yīng)該以未來(lái)收入為基礎(chǔ)，這是企業(yè)的活力來(lái)源。2.知識(shí)管理的評(píng)估不應(yīng)該將方法局限于數(shù)量或是指書(shū)上。定性和定量的指標(biāo)同樣重要。3.不能孤立地考察企業(yè)中的知識(shí)，或者簡(jiǎn)單地將注意力放在某一方面。4.知識(shí)管理評(píng)估難以用以往的客觀性來(lái)衡量136性。企業(yè)任何評(píng)估方法都應(yīng)該以未來(lái)收入為基礎(chǔ)，這是企業(yè)的活力來(lái)知識(shí)與其他資產(chǎn)的不可分割性，而且知識(shí)的創(chuàng)造須由人來(lái)承擔(dān)，很難不顧價(jià)值判斷的主觀性而一味追求客觀性5.對(duì)企業(yè)而言，純粹的知識(shí)根本沒(méi)有價(jià)值，只有通過(guò)客戶的需求才能實(shí)現(xiàn)知識(shí)的價(jià)值。6.知識(shí)的評(píng)估不應(yīng)該受到任何暫時(shí)的外部市場(chǎng)波動(dòng)的影響。137知識(shí)與其他資產(chǎn)的不可分割性，而且知識(shí)的創(chuàng)造須由人來(lái)承擔(dān)，很難7.知識(shí)管理的評(píng)估在每個(gè)企業(yè)都會(huì)有差異。知識(shí)管理的評(píng)估需要同其他的管理措施相結(jié)合，知識(shí)管理評(píng)估時(shí)可以從知識(shí)管理成功的條件中選取相應(yīng)的指標(biāo)，尋求管理措施的配合：1.知識(shí)管理項(xiàng)目要與經(jīng)濟(jì)效益相關(guān)聯(lián)。2.應(yīng)將知識(shí)管理作為企業(yè)技術(shù)和組織的基礎(chǔ)。1387.知識(shí)管理的評(píng)估在每個(gè)企業(yè)都會(huì)有差異。1383.知識(shí)管理要有明確目標(biāo)并能加以描述。4.要建立知識(shí)管理的特殊的企業(yè)文化氛圍。5.要建立標(biāo)準(zhǔn)的、靈活的企業(yè)知識(shí)結(jié)構(gòu)。6需要有高層管理的支持。四、知識(shí)管理評(píng)估的方法MAKE對(duì)知識(shí)管理的評(píng)估方法標(biāo)桿管理是一種非常流行的管理方法。1393.知識(shí)管理要有明確目標(biāo)并能加以描述。139MAKE評(píng)選的企業(yè)知識(shí)管理標(biāo)準(zhǔn)由八個(gè)主要的方面：企業(yè)在創(chuàng)建適應(yīng)需要的知識(shí)型企業(yè)文化方面的努力企業(yè)高層管理人員對(duì)知識(shí)管理的支持與認(rèn)可程度企業(yè)開(kāi)發(fā)和提供知識(shí)型產(chǎn)品或服務(wù)的能力企業(yè)最大限度發(fā)揮企業(yè)智力資本的努力140MAKE評(píng)選的企業(yè)知識(shí)管理標(biāo)準(zhǔn)由八個(gè)主要的方面：140企業(yè)在創(chuàng)建促進(jìn)知識(shí)共享的環(huán)境方面的措施企業(yè)是否形成了一種能進(jìn)行持續(xù)學(xué)習(xí)的文化企業(yè)能否管理好客戶知識(shí)從而來(lái)增加客戶忠誠(chéng)度，并最終創(chuàng)造價(jià)值企業(yè)可以通過(guò)實(shí)施知識(shí)管理來(lái)使股東獲益的能力。141企業(yè)在創(chuàng)建促進(jìn)知識(shí)共享的環(huán)境方面的措施141（二）人力資源評(píng)估在企業(yè)知識(shí)管理評(píng)估中能夠的運(yùn)用人力資本和知識(shí)資本之間存在密切關(guān)系。企業(yè)對(duì)知識(shí)的管理通過(guò)對(duì)企業(yè)的人力資源的管理實(shí)施。1.Hubeisaint_Onge模型人力資本顧客資本142（二）人力資源評(píng)估在企業(yè)知識(shí)管理評(píng)估中能夠的運(yùn)用142結(jié)構(gòu)性資本2.ICM模型該模型承認(rèn)人力資本并以此為基礎(chǔ)指標(biāo)，還包括企業(yè)的技術(shù)秘訣、共同的經(jīng)驗(yàn)、技能和結(jié)構(gòu)性資本，另外還強(qiáng)調(diào)無(wú)形資本的重要性。3.IC指數(shù)模型IC指數(shù)指出企業(yè)的智力資本的每一個(gè)方面都存在著所謂的關(guān)系資本、人力資本、企業(yè)143結(jié)構(gòu)性資本143內(nèi)部基本機(jī)構(gòu)和設(shè)施資本以及創(chuàng)新資本等具有戰(zhàn)略性意義的領(lǐng)域。通過(guò)三個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量：戰(zhàn)略、公司特征和公司所處行業(yè)的特性第六節(jié)企業(yè)知識(shí)保護(hù)（略）企業(yè)知識(shí)理論還包括企業(yè)知識(shí)的保護(hù)，企業(yè)知識(shí)的保護(hù)包括知識(shí)保護(hù)的法律環(huán)境、知識(shí)保護(hù)的技術(shù)方法、知識(shí)保護(hù)的管理方法等。144內(nèi)部基本機(jī)構(gòu)和設(shè)施資本以及創(chuàng)新資本等具有戰(zhàn)略性意義的領(lǐng)域。通第七章企業(yè)管理者---企業(yè)家理論7.1企業(yè)家和企業(yè)家的作用。什么是企業(yè)家？薩伊認(rèn)為，企業(yè)家是冒險(xiǎn)家，是把土地、勞動(dòng)力、資本這三個(gè)要素結(jié)合在一起進(jìn)行活動(dòng)的第四個(gè)生產(chǎn)要素，他承擔(dān)著可能破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。馬歇爾認(rèn)為,企業(yè)家是以自己的創(chuàng)造力、洞察力和統(tǒng)率力發(fā)現(xiàn)和消除市場(chǎng)的不均衡性。145第七章企業(yè)管理者---企業(yè)家理論7.1企業(yè)家和企業(yè)家的作用創(chuàng)造交易機(jī)會(huì)和效用，使生產(chǎn)要素組織化的人。熊彼特認(rèn)為，企業(yè)家是不斷在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)內(nèi)部進(jìn)行“革命突變”，對(duì)舊的生產(chǎn)方式進(jìn)行創(chuàng)造性的破壞，實(shí)現(xiàn)新的生產(chǎn)要素新組合的人。奈特認(rèn)為企業(yè)家的首要功能是使決定干什么以及如何干。上述學(xué)者定義企業(yè)家非常強(qiáng)調(diào)企業(yè)家的創(chuàng)造146創(chuàng)造交易機(jī)會(huì)和效用，使生產(chǎn)要素組織化的人。146性和洞察力，都認(rèn)為企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了決定性的作用。企業(yè)家理論認(rèn)為企業(yè)家有三個(gè)作用：1.創(chuàng)新最為著名的是熊彼特的創(chuàng)新理論。他認(rèn)為企業(yè)家的功能在于創(chuàng)新，即創(chuàng)造和引進(jìn)新生產(chǎn)方法、新產(chǎn)品、新工業(yè)組織形式等。市場(chǎng)體系理解為不斷打破均衡的過(guò)程，其中需要企業(yè)家的參與。147性和洞察力，都認(rèn)為企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了決定性的作用。142.承擔(dān)不確定性奈特關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的區(qū)分，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是可以在過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上用概率方法估計(jì)。而利潤(rùn)是對(duì)那些完全不能預(yù)計(jì)和不能估算的風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。這類風(fēng)險(xiǎn)定義為不確定性，需要企業(yè)家來(lái)判斷。3.在市場(chǎng)失靈時(shí)獲取利潤(rùn)完全競(jìng)爭(zhēng)理論中，信息假設(shè)為完全的、交易1482.承擔(dān)不確定性奈特關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和不確定性的區(qū)分，認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)是成本為零?，F(xiàn)實(shí)世界信息的不完全性，這時(shí)，企業(yè)家對(duì)信息的判斷力就成為企業(yè)獲利的根本因素。4.克服X無(wú)效率來(lái)賓斯坦將他的X效率理論引申到企業(yè)家分析中，指出企業(yè)家的作用正在與克服X無(wú)效率。他認(rèn)為以下三個(gè)原因不可能有投入和產(chǎn)出間一一對(duì)應(yīng)關(guān)系：勞動(dòng)契約不可能完全、149成本為零?，F(xiàn)實(shí)世界信息的不完全性，這時(shí)，企業(yè)家對(duì)信息的判斷力生產(chǎn)函數(shù)不可能特定或完全可知。不是所有的生產(chǎn)要素都可以在市場(chǎng)上購(gòu)買。企業(yè)家的一個(gè)最重要的功能就是找到和運(yùn)用這些這些生產(chǎn)要素。7.2企業(yè)家的形成及影響因素對(duì)于企業(yè)家的形成問(wèn)題，一般有以下幾種解釋：心理因素150生產(chǎn)函數(shù)不可能特定或完全可知。不是所有的生產(chǎn)要素都可以在市場(chǎng)熊彼特認(rèn)為企業(yè)家的動(dòng)力在于個(gè)人成功，企業(yè)家對(duì)個(gè)人成功的追求決定了企業(yè)家的奮斗精神。2.培訓(xùn)和教育因素人力資本的趨向的基本思想是企業(yè)的能力來(lái)自教育和培訓(xùn)。舒爾茨斷定企業(yè)家的能力是一種通過(guò)正規(guī)教育形成的人力資本，因此可加以投資來(lái)培育。151熊彼特認(rèn)為企業(yè)家的動(dòng)力在于個(gè)人成功，企業(yè)家對(duì)個(gè)人成功的追求決培訓(xùn)和教育因素對(duì)發(fā)展中國(guó)家有兩點(diǎn)適用性：國(guó)民教育的平均水平的提高有助于企業(yè)家階層的成長(zhǎng)當(dāng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大和技術(shù)構(gòu)成提高時(shí)，企業(yè)家的教育成本水平需要改善。3.社會(huì)環(huán)境因素152培訓(xùn)和教育因素對(duì)發(fā)展中國(guó)家有兩點(diǎn)適用性：152社會(huì)環(huán)境因素注重社會(huì)文化和宏觀經(jīng)濟(jì)條件對(duì)企業(yè)家階層形成的作用。社會(huì)文化條件經(jīng)濟(jì)環(huán)境4.制度因素社會(huì)制度因素對(duì)于企業(yè)家的形成是一個(gè)決定性的因素。153社會(huì)環(huán)境因素注重社會(huì)文化和宏觀經(jīng)濟(jì)條件1537.3企業(yè)家才能一、企業(yè)家的基本素質(zhì)與基本特征（一）企業(yè)家的基本素質(zhì)企業(yè)家必然是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理組織者、領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營(yíng)者企業(yè)家是創(chuàng)新活動(dòng)的倡導(dǎo)者和實(shí)踐者（二）企業(yè)家的基本特征具有豐富的思想和強(qiáng)烈的開(kāi)拓精神1547.3企業(yè)家才能154具有強(qiáng)烈的事業(yè)心和苦干務(wù)實(shí)的精神具有強(qiáng)烈的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和競(jìng)爭(zhēng)意識(shí)要具有復(fù)合型的知識(shí)結(jié)構(gòu)二、企業(yè)家的行為職責(zé)企業(yè)家的行為職責(zé)指：企業(yè)家行使經(jīng)營(yíng)權(quán)、執(zhí)行其基本職能活動(dòng)。組織、管理行為職能創(chuàng)新行為職能155具有強(qiáng)烈的事業(yè)心和苦干務(wù)實(shí)的精神155追求企業(yè)利潤(rùn)最大化行為職責(zé)競(jìng)爭(zhēng)行為職責(zé)獲取經(jīng)營(yíng)收益的行為職責(zé)156追求企業(yè)利潤(rùn)最大化行為職責(zé)156第八章基于資本結(jié)構(gòu)的公司治理理論第一節(jié)公司治理的內(nèi)涵狹義的公司治理指所有者對(duì)經(jīng)營(yíng)者的一種監(jiān)督與制衡機(jī)制，即通過(guò)一種制度安排，來(lái)合理地配置所有者與經(jīng)營(yíng)者之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系。廣義的公司治理是指不局限股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的制衡，而是廣泛的利益相關(guān)者，包括：股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府等。157第八章基于資本結(jié)構(gòu)的公司治理理論第一節(jié)公司治理的內(nèi)涵15它是通過(guò)一種非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者的利益關(guān)系，維護(hù)各方面的利益。一、公司資本結(jié)構(gòu)的含義公司的發(fā)展離不開(kāi)資金，如何融資是公司經(jīng)營(yíng)決策的一項(xiàng)重要內(nèi)容，公司以內(nèi)部融資還是以外部融資為主，很大程度上決定著公司的發(fā)展和治理機(jī)制的模式。一般而言，公司資本的形成有三種途徑：一是158它是通過(guò)一種非正式的、內(nèi)部的或外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所內(nèi)部自主積累；二是公司對(duì)外發(fā)行公司債券；三是對(duì)外發(fā)行股票。公司資本結(jié)構(gòu)就是指公司各項(xiàng)資金來(lái)源的組成狀況，如債務(wù)在總資本中的比例。公司的資本結(jié)構(gòu)影響著企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，即經(jīng)理、股東和公司市場(chǎng)價(jià)值之間的契約關(guān)系。對(duì)經(jīng)理來(lái)說(shuō)：給定投資決策，公司經(jīng)營(yíng)者的目標(biāo)函數(shù)是尋找最佳的融資結(jié)構(gòu)使其159內(nèi)部自主積累；二是公司對(duì)外發(fā)行公司債券；三是對(duì)外發(fā)行股票。1市場(chǎng)價(jià)值最大化，即使自己的融資結(jié)構(gòu)對(duì)投資者有最大的吸引力。從投資者的角度看，各種公司證券代表對(duì)未來(lái)收益的認(rèn)可不同，且所有權(quán)的程度不一樣。債券持有者對(duì)未來(lái)收益有優(yōu)先認(rèn)可權(quán)，股票持有者則與公司經(jīng)營(yíng)者共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)公司資產(chǎn)小于負(fù)債時(shí)，債權(quán)人有優(yōu)先權(quán)獲取企業(yè)的一切財(cái)產(chǎn)，而股票持有者160市場(chǎng)價(jià)值最大化，即使自己的融資結(jié)構(gòu)對(duì)投資者有最大的吸引力。1的收益為零。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)良好且其股票市場(chǎng)價(jià)值增加時(shí)，公司全部市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)為股票持有者的收益增加。債權(quán)人的收益增量為零。在這里，公司的市場(chǎng)價(jià)值就是債權(quán)人（債券持有者和股票持有者）的資產(chǎn)價(jià)值。經(jīng)理如何吸引投資者購(gòu)買公司的債權(quán)或股票，也即債權(quán)人如何激勵(lì)公司的經(jīng)理將公司的市場(chǎng)價(jià)值最大化顯得異常重要。161的收益為零。當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)良好且其股票市場(chǎng)價(jià)值增加時(shí)，公司全部市公司的資本結(jié)構(gòu)是指公司各項(xiàng)資金來(lái)源的構(gòu)成狀況，由此可見(jiàn)，公司的資本結(jié)構(gòu)影響著公司的治理結(jié)構(gòu)和治理效率的高低。根據(jù)公司資本結(jié)構(gòu)的構(gòu)成比例不同一般分為關(guān)系型融資和距離型融資兩種。二、關(guān)系型融資資本結(jié)構(gòu)及其相機(jī)治理這類主要以日本、德國(guó)為例，以主銀行制為基礎(chǔ)的運(yùn)行機(jī)制，其銀行和企業(yè)有著某種162公司的資本結(jié)構(gòu)是指公司各項(xiàng)資金來(lái)源的構(gòu)成狀況，由此可見(jiàn)，公司非常特殊的關(guān)系。（一）主銀行的特點(diǎn)及其運(yùn)行機(jī)制主銀行一般是指對(duì)于某些企業(yè)來(lái)說(shuō)在資金籌措和運(yùn)用方面容量最大的銀行，并擁有與企業(yè)持股人員派遣等固定性的交易關(guān)系。主銀行制的特點(diǎn)銀行和企業(yè)呈現(xiàn)以下特征：163非常特殊的關(guān)系。163主銀行是企業(yè)資金的最大出資方，銀企之間存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系。主銀行持有企業(yè)股份制并參與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。主銀行有義務(wù)為企業(yè)提供信息，并派出自己的人事代表參與管理。主銀行的運(yùn)行機(jī)制日本德國(guó)等國(guó)的主銀行在長(zhǎng)期的實(shí)踐中形成了一套有效發(fā)揮作用的內(nèi)在機(jī)制：164主銀行是企業(yè)資金的最大出資方，銀企之間存在債權(quán)債務(wù)關(guān)系。16首先，在主銀行制中形成了通暢、準(zhǔn)確的信息傳導(dǎo)機(jī)制。其次，主銀行具有有機(jī)治理機(jī)制再次，主銀行制形成了有效的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制。最后，主銀行制度形成了銀行間、銀企間的有效制約和協(xié)調(diào)機(jī)制。（二）主銀行制的相機(jī)治理165首先，在主銀行制中形成了通暢、準(zhǔn)確的信息傳導(dǎo)機(jī)制。165由于交易雙方的信息不對(duì)稱及契約不完整性影響契約的執(zhí)行和順利實(shí)施。需要一系列機(jī)制便于投資者對(duì)投資項(xiàng)目的可行性、經(jīng)理階層的經(jīng)營(yíng)能力和決策水平、公司的經(jīng)營(yíng)績(jī)效等進(jìn)行監(jiān)督和規(guī)劃，維護(hù)自身的權(quán)益，保證契約的順利實(shí)現(xiàn)。主銀行制度對(duì)公司的外部治理機(jī)制運(yùn)作的基本特征如下：166由于交易雙方的信息不對(duì)稱及契約不完整性影響契約的執(zhí)行和順利實(shí)事前治理指投資者對(duì)法人企業(yè)提出的投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和考察。事中治理是指資金注入企業(yè)后，投資者介入法人企業(yè)，直接檢查經(jīng)理人員的經(jīng)營(yíng)行為和企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況以及資金的使用情況。事后治理則是指投資者檢驗(yàn)廠商的經(jīng)營(yíng)績(jī)效或財(cái)務(wù)狀況，判斷公司在出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難的情況下能否繼續(xù)長(zhǎng)期生存下去，并利用167事前治理指投資者對(duì)法人企業(yè)提出的投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估和這些信息決定是否對(duì)經(jīng)理階層給與可能的校正或懲罰。（三）關(guān)系型融資模式的有效性分析能夠更好地實(shí)現(xiàn)“最優(yōu)化的所有權(quán)安排”能夠更好地實(shí)現(xiàn)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展能夠獲得更好的交易效率168這些信息決定是否對(duì)經(jīng)理階層給與可能的校正或懲罰。168三、“距離”型銀行及其監(jiān)督機(jī)制由英美等國(guó)商業(yè)銀行對(duì)工商企業(yè)提供的間接融資所形成的治理就是一種監(jiān)督導(dǎo)向型治理。（一）“距離”型銀行的含義“距離”型銀行最重要的特征是通過(guò)市場(chǎng)和法律而不是通過(guò)人士參與等直接干預(yù)來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行對(duì)公司的控制。169三、“距離”型銀行及其監(jiān)督機(jī)制169（二）“距離”型銀行與工商企業(yè)關(guān)系商業(yè)銀行與工商企業(yè)的關(guān)系受到一系列因素的影響，如受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的影響、市場(chǎng)發(fā)育程度、金融結(jié)構(gòu)、宏觀調(diào)控能力以及法律等制度安排的約束和規(guī)范。英美等國(guó)家代表的“距離”型銀行與企業(yè)之間的交易關(guān)系呈現(xiàn)強(qiáng)烈的市場(chǎng)化特征，銀企關(guān)系以自由市170（二）“距離”型銀行與工商企業(yè)關(guān)系170場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為運(yùn)行基礎(chǔ)，銀企間產(chǎn)權(quán)制約較弱，主要靠短期的債權(quán)聯(lián)系并靠系統(tǒng)嚴(yán)格的法律來(lái)解決爭(zhēng)端。銀行、企業(yè)及資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的關(guān)系表現(xiàn)為：企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率比較低。企業(yè)籌資渠道多元化股票市場(chǎng)發(fā)達(dá)，上市公司數(shù)量多，機(jī)構(gòu)投資者成熟，利用股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)控制171場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為運(yùn)行基礎(chǔ)，銀企間產(chǎn)權(quán)制約較弱，主要靠短期的債權(quán)聯(lián)系并方面形式多樣。（三）“距離”型銀行的監(jiān)督機(jī)制英美等國(guó)實(shí)行以資本市場(chǎng)為基礎(chǔ)的體制，對(duì)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督作用明顯不足，但對(duì)企業(yè)外部治理存在一種有效的監(jiān)督機(jī)制。主要通過(guò)股東監(jiān)督機(jī)制實(shí)現(xiàn)，具體表現(xiàn)為：這種模式強(qiáng)調(diào)股票在證券市場(chǎng)上的流動(dòng)性。172方面形式多樣。172證券市場(chǎng)流動(dòng)性偏好有益于帶來(lái)資源的再分配，市場(chǎng)中的資本容易重新得到優(yōu)化組合，公司容易籌措資金。從社會(huì)整體來(lái)看，這種模式有利于避免一家公司的經(jīng)營(yíng)不力或環(huán)境變化等因素所帶來(lái)連鎖反應(yīng)。股東們通過(guò)自己在證券市場(chǎng)上的股票交易活動(dòng)來(lái)控制、監(jiān)督經(jīng)營(yíng)者，可以在很大173證券市場(chǎng)流動(dòng)性偏好有益于帶來(lái)資源的再分配，市場(chǎng)中的資本容易重程度上讓經(jīng)理們按自己的意志辦事，經(jīng)理的創(chuàng)造力得到發(fā)揮?！坝媚_投票”和并購(gòu)接管對(duì)經(jīng)理人員產(chǎn)生的直接壓力有利于其努力經(jīng)營(yíng)。同時(shí)，“用腳投票”和惡意接管對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展帶來(lái)消極影響：高度分散的股權(quán)結(jié)構(gòu)造成了經(jīng)營(yíng)者的短期行為。公司股權(quán)的高度流動(dòng)性是英美公司資本174程度上讓經(jīng)理們按自己的意志辦事，經(jīng)理的創(chuàng)造力得到發(fā)揮。174結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性差。公司收購(gòu)在很多時(shí)候不利于經(jīng)理人員和積極性的發(fā)揮。175結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性差。175第九章法學(xué)意義上的公司治理理論一、國(guó)外公司治理的理論與立法

國(guó)外公司治理的理論經(jīng)歷了一個(gè)從“股東本位論”到“利益相關(guān)論”的發(fā)展過(guò)程。與此相適應(yīng)，立法模式也經(jīng)歷了一個(gè)從“資本基本主義”立法模式到“利益共同體主義”立法模式的演化過(guò)程。

176第九章法學(xué)意義上的公司治理理論一、國(guó)外公司治理的理論與立1、“股東本位”立法模式公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)端于1600—1602年英國(guó)和荷蘭的特許貿(mào)易公司。這些公司創(chuàng)立了董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)理人結(jié)營(yíng)制度，確立了股東大會(huì)、董事會(huì)以及高層經(jīng)理三位一體的公司內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)模式，并對(duì)后世公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)產(chǎn)生了重大影響。由于這些模式的理論基礎(chǔ)是“股東本位論”，而1771、“股東本位”立法模式177股東是物質(zhì)資本的所有者，因此被稱為資本基本主義立法模式。2、“資本基本主義”立法模式所謂股東本位論是指公司是由物質(zhì)資本所有者即股東組成的，公司不過(guò)是股東賺錢的“工具”，因此，只有股東才是公司治理結(jié)構(gòu)的主體，“非股東的利害關(guān)系人”是被排除在公司治理結(jié)構(gòu)之外的。依此理論建立起來(lái)的公司治理結(jié)構(gòu)內(nèi)部關(guān)系是：股東178股東是物質(zhì)資本的所有者，因此被稱為資本基本主義立法模式。1大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)；董事會(huì)與股東大會(huì)之間是一種信托關(guān)系；董事會(huì)與高層經(jīng)理之間是一種委托代理關(guān)系。這種公司法人治理結(jié)構(gòu)模式在當(dāng)時(shí)是合理，的理由是：第一，公司的財(cái)產(chǎn)來(lái)源于股東的出資，股東將公司看作賺錢工具，理所應(yīng)當(dāng)；第二，當(dāng)時(shí)公司中非物質(zhì)資本因素如經(jīng)營(yíng)179大會(huì)是公司的最高權(quán)力機(jī)關(guān)；董事會(huì)與股東大會(huì)之間是一種信托關(guān)系者的智力因素等成分低，不足以和物質(zhì)資本相抗衡，所以公司治理結(jié)構(gòu)的主要成員都是股東；第三，由于股東不可能都參與公司經(jīng)營(yíng)，他們通過(guò)股東大會(huì)選舉董事會(huì)，由董事會(huì)執(zhí)行股東大會(huì)決議，進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，以保證公司高效運(yùn)轉(zhuǎn)；第四，為防止董事會(huì)和經(jīng)理層濫用權(quán)力，有些國(guó)家的法律還規(guī)定在公司內(nèi)部設(shè)監(jiān)事180者的智力因素等成分低，不足以和物質(zhì)資本相抗衡，所以公司治理結(jié)會(huì)，對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督。在股東本位論指導(dǎo)下建立起來(lái)的公司治理模式在實(shí)踐中也出現(xiàn)了問(wèn)題。主要有（1）公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移。所謂公司控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，是指公司的控制權(quán)從物質(zhì)資本所有者手中轉(zhuǎn)移

到高層經(jīng)理人（董事會(huì)和經(jīng)理）手中。公司控制權(quán)向經(jīng)理人手中轉(zhuǎn)移，實(shí)際上增強(qiáng)了公司運(yùn)轉(zhuǎn)的靈活性，使181會(huì)，對(duì)其進(jìn)行監(jiān)督。181得公司能夠順應(yīng)市場(chǎng)變化進(jìn)行高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出更好的效益。問(wèn)題是：經(jīng)理人控制了公司，有可能用其為自己謀利，并損害股東利益，這是股東們所擔(dān)心的。如何既能保證公司高效運(yùn)轉(zhuǎn)，又能保障股東利益使問(wèn)題的關(guān)鍵。（2）非物質(zhì)資本所有者在被排除在公司治理結(jié)構(gòu)之外。隨著科技的發(fā)展，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的182得公司能夠順應(yīng)市場(chǎng)變化進(jìn)行高效率的運(yùn)轉(zhuǎn)，創(chuàng)造出更好的效益。加劇，非物質(zhì)資本因素在公司發(fā)展中起著越來(lái)越重要的作用，特別是經(jīng)理層的智力因素和操作技巧的作用，有時(shí)甚至超過(guò)了物質(zhì)資本的作用。但在傳統(tǒng)公司治理結(jié)構(gòu)中，經(jīng)理人卻被排隊(duì)在公司治理結(jié)構(gòu)之外，這樣就造成了股東和經(jīng)理人之間權(quán)力和利益的沖突。（3）股東“搭便車”心理的存在致使對(duì)董事會(huì)183加劇，非物質(zhì)資本因素在公司發(fā)展中起著越來(lái)越重要的作用，特別是監(jiān)督不力。斯密在《國(guó)富論》中曾寫(xiě)道：“股份公司的經(jīng)營(yíng)，例由董事會(huì)處理