財務(wù)報表分析—露天煤礦財務(wù)報表分析—露天煤礦財務(wù)報表分析—露天煤礦財務(wù)報表分析—露天煤礦編制僅供參考審核批準(zhǔn)生效日期地址：電話：傳真:郵編:財務(wù)報表分析—露天煤礦公司簡介：霍煤集團前身霍林河礦務(wù)局，始建于1976年，在全國五大露天礦中最早開發(fā)建設(shè)，是國家“七五”、“八五”重點建設(shè)項目，是我國自行設(shè)計、自行施工的第一座千萬噸級現(xiàn)代化露天煤礦，是原國家94戶重點統(tǒng)配煤礦之一。1999年整體改制，組建了霍煤集團，建立了以資產(chǎn)和產(chǎn)品為紐帶的集團化管理體制，形成了以煤業(yè)、鋁業(yè)為主，以機械檢修制造業(yè)、IT信息業(yè)、制藥業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)林牧業(yè)為輔的多元化發(fā)展格局。露天煤業(yè)股份有限公司（股票代碼002128）是其下屬絕對控股子公司，根據(jù)公開的2017年財務(wù)報表對其進行財務(wù)分析。盈利能力分析：露天煤礦財務(wù)指標(biāo)分析分類露天煤礦行業(yè)平均指標(biāo)201620172017凈資產(chǎn)報酬率9%%%銷售凈利潤率%%%總資產(chǎn)收益率%%%財務(wù)杠桿銷售毛利率%%%存貨周轉(zhuǎn)率次次次由財務(wù)數(shù)據(jù)可得知，露天煤礦2017年的凈資產(chǎn)收益率比2016年顯著提升，且高于行業(yè)平均水平，這一方面受行業(yè)周期影響，2017年煤電能源產(chǎn)業(yè)整體價格回升，市場回暖銷量擴大；一方面企業(yè)銷售管理效率高，存貨周轉(zhuǎn)率高，且財務(wù)穩(wěn)健，杠桿小，凈資產(chǎn)利潤率高于行業(yè)水平。運營效率分析：存貨周轉(zhuǎn)率為次／年煤電產(chǎn)業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，在資產(chǎn)組成中，流動資產(chǎn)主要來源于存貨和銷售收入，非流動性資產(chǎn)主要來源于固定資產(chǎn)和在建，而在競爭五力中，煤電企業(yè)是市場價格的接受者，議價能力低，整個行業(yè)的毛利率基本持平，因此企業(yè)經(jīng)營的好壞取決于企業(yè)的銷售規(guī)模和管理效率，通過財務(wù)指標(biāo)分析可知，露天煤礦的存貨周轉(zhuǎn)率高于行業(yè)平均水平，這收益于其“中長期合同浮動定價機制”和企業(yè)最高最低庫存管理制度，以及穩(wěn)定的系統(tǒng)內(nèi)用戶的銷售支撐，與鐵路部門合作的運力優(yōu)勢等融資管理分析：流動比率：流動資產(chǎn)流動負債=負債與權(quán)益比率：負債總額股東權(quán)益=35%利息償付比率（以收益為基礎(chǔ)）：（億+億+億）／=27由以上計算得到的財務(wù)指標(biāo)，可得出露天煤礦由于財務(wù)杠桿小，短期負債少，流動資產(chǎn)充足，企業(yè)目前的運營風(fēng)險可控，安全穩(wěn)健。企業(yè)成長分析：凈資產(chǎn)收益率：%股利支付率：億／億=%可持續(xù)增長率：%*（%）=%在保持現(xiàn)盈利能力和財務(wù)政策不變的，未來企業(yè)預(yù)計將以%的速度增長，由于煤電行業(yè)的特殊性，其增長的動力主要取決與宏觀的行業(yè)市場周期，一方面，房地產(chǎn)以及一帶一路等基礎(chǔ)建設(shè)的投資拉動是其增長的主要動力，但其支撐力量將隨著房地產(chǎn)調(diào)控政策而逐步減弱；另一方面，全國30萬噸以下的煤礦數(shù)量仍有3209處、產(chǎn)能約5億噸，其中，9萬噸及以下的煤礦數(shù)量1954處、產(chǎn)能億噸，淘汰落后、提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的