全球半導(dǎo)體行業(yè)動態(tài)根據(jù)WTS，2年3月全半導(dǎo)行業(yè)售額為.8億美元同比增長.，環(huán)比增長.%。去一（.-.）OX指數(shù)跌.，同期指下跌.。4月海外半導(dǎo)體陸續(xù)進入業(yè)績期，我們看到海外芯片廠商整體庫存水位持續(xù)提升，反映在海外通脹、俄烏戰(zhàn)爭及國內(nèi)疫情防控三重壓力下，手機、C等消費電子需求疲軟影響開始顯現(xiàn)，次業(yè)我們看到TQvo手機片司開始調(diào)全智能機及G手機出貨指引供給，我們看到T、英凌Qv、中芯際等司均示Q將受到上海疫情對供應(yīng)端的影響，引發(fā)市場擔憂。但我們認為，長三角地區(qū)疫情最嚴峻的時期或已度過，然疫情將對導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈司Q績造成影響，但著疫情后復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，市場情緒有望逐步回暖，建議關(guān)注板塊景氣度較高、受復(fù)工復(fù)產(chǎn)直接催化的汽車半體（GT模擬代工相關(guān)塊。圖表：全球半導(dǎo)體月度銷售額同比增速v.費城半導(dǎo)體指數(shù)城半導(dǎo)體指數(shù))城半導(dǎo)體指數(shù))半導(dǎo)體月度銷售額同比增速（右）費城半導(dǎo)體指數(shù)（左）(月度銷售額增速,50,00,50,00,50,00,50,00pp-2Ot-2p-3O-3p-4Ot-4p-5O-5p-6Ot-6p-7Ot-7p-8Ot-8p-9Ot-9p-0Ot-0p-1Ot-1p-2Ot-2p-3Ot-3p-4Ot-4p-5Ot-5p-6Ot-6p-7Ot-7p-8Ot-8p-9Ot-9p-0Ot-0p-1Ot-1p-2

)-%-%-%-%資料來源WT，，彭博Wi，圖表：費城半導(dǎo)體指數(shù)前向市盈率v.標普0指數(shù)前向市盈率OX前向E P前向E 年美債收（）

.55 .05.0.5.05 .51/1/21/51/81/1121/5181/11/21/51/8111/21/51/81/11/21/51/81/11/21/51/8111/21/51/81/1121/5181/12/22/52/8212/22/52/82/122注：前向E數(shù)據(jù)來自彭博資料來源WT，，彭博，0資料來源：彭博，華泰研究0資料來源：彭博，華泰研究3Q104Q101Q112Q113Q114Q111Q122Q123Q124Q121Q132Q133Q134Q131Q142Q143Q144Q141Q152Q153Q154Q151Q162Q163Q164Q161Q172Q173Q174Q171Q182Q183Q184Q181Q192Q193Q194Q191Q202Q203Q204Q201Q212Q213Q214Q211Q22

0()40200000()40200000資料來源Wi，華泰研究圖表：資料來源Wi，華泰研究圖表：全球主要芯片廠商庫存水位變化(Das)602292//312//302//312//302//312312//302//1存儲器廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）無線通訊芯片廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天模擬/D廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）存儲器廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）無線通訊芯片廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天模擬/D廠商存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）2//12//312//282//312//302//312//302//312//312//302//12//02//12//312//282//312//30

1//1資料來源Wi，華泰研究圖表：資料來源Wi，華泰研究圖表：00年以來H股半導(dǎo)體分板塊股價表現(xiàn)(%)0()2//29 分立器件2 分立器件2//302//312//302//312//312//302/1材料2//0材料2//12//312//28設(shè)計2//31設(shè)計2//302//312//30231制造2//31制造2302//12//0設(shè)備2//1設(shè)備2//312//282312//30圖表：00年以來全球半導(dǎo)體圖表：00年以來全球半導(dǎo)體分板塊股價表現(xiàn)(%) 計算無線通訊射頻模擬制造存儲設(shè)備4公司名稱總市值收入同比增速（%）凈利潤同比增速%)股價變動%)1MTD421122E2022E421公司名稱總市值收入同比增速（%）凈利潤同比增速%)股價變動%)1MTD421122E2022E421122E2022E或當前財季)或下一財季)或當前財年)或當前財季)或下一財季)或當前財年)百萬美元計算芯片全球776844144英特爾e)CS1782800341314英偉達idia)VDAS4444214436545240662040超威半導(dǎo)體AD)ADS15414347316064339534微芯(Microchip)MCHPUS37268252321433734023無線通訊全球46450738思佳訊Skoks)SKSS166533605237671633科沃oo)VOS11365181518314221033博通Boadco)AVOS2401671481521132611高通aco)CMS15112236195256199626聯(lián)發(fā)科ediaek)2454T452013322491014514029邁威爾(Marvell)MRVLUS4880853504392778334模擬芯片全球24741910德州儀器)XNS156523221024411639亞諾德AD)XNS830712210244116390矽力杰Sieg)6415T78253734292346333301351瑞薩（renesas）6723JP210773019251881232085英飛凌（Infineon)FXY38540413327873644130安森美（On)ONUS24411203231001259417意法半導(dǎo)體（STM）STMFP35761261627642163519恩智浦（NXP）NXPIUS47784534250994874620晶圓代工全球55667596臺積電SC)2330T471724161918911121017聯(lián)電C)2303T19627222318502369025世界先進Vagad)5347T571640393011183811134格羅方德Foundries)FSS28065335843219566319中芯國際SC)981K24258284033811310214華虹半導(dǎo)體aog)1347K4469635855155147637穩(wěn)懋inSei)3105T2816322297201847存儲器全球47052551三星電子Sasg)005930KS30830510221723795315SK海力士SKi)000660KS636044655341879110114鎂光ico)US80311331816170964623西部數(shù)據(jù)D)DCS183052934212953061322210半導(dǎo)體設(shè)備全球39181750應(yīng)用材料AA)AATS9881735253556396429阿斯麥ASL)ASLS2207553223355116571130拉姆研究LCX)LCXS68237362721393420431AS太平洋ASMPaciic)ERS400914111723723泰瑞達（TER）KLACUS1719832352446563134科天半導(dǎo)體（KLA）522HK502063810232373863021硅片全球6367302信越化學(xué)SiEs)4063JP58401302223494234110勝高SC)3436JP52722019131566728118資料來源：彭博，圖表：全球主要半導(dǎo)體公司最新動態(tài)計算芯片計算芯片-全球最新動態(tài)公司名稱DS超威半導(dǎo)體()AS英偉達(DS超威半導(dǎo)體()AS英偉達(viia)ICS英特爾(Ite)50.4，同比減少5.7ppt；EPS為0.87美元，同比下降35。Tower半導(dǎo)體在當?shù)貢r間4月25日舉辦了臨時股東大會，批準了54億美元的英特爾收購案。展望2Q22，由于擔憂PC需求疲軟，英特爾預(yù)計2Q22營業(yè)收入180億美元，低于彭博一致性預(yù)期1，毛利率為48，EPS為0.5美元，指引整體偏保守。英偉達與斯坦福大學(xué)展示了一種用于VR的超薄全息眼鏡構(gòu)思，該眼鏡可將3D全息圖像所需的技術(shù)封裝到厚度僅有2.5mm的超薄VR顯示器原型。英偉達于4月29日宣布，GeForceNOW云游戲已原聲支持蘋果M1系列MAC。5月4日，公布了2022財年第一季度財報：第一季度公司o-P營收為58.87億美元（yoy：71%，o：22%）；除去賽靈思業(yè)績后，AMD的季度營業(yè)收入為53.28億美元（yoy：55%，o：10%）；o-P凈利潤為15.89億美元（yoy：148%，o：42%）；毛利率達到53%（yoy：6.6t；o：2.4t）。展望未來，AMD上調(diào)了今年二季度和全年的業(yè)績指引，預(yù)計2022財年第二季度營收將達65億美元左右，上下浮動2億美元，同比增長約69，環(huán)比增長約10；2022財年營收將達263億美元左右，與2021財年相比增長約60，高于此前指引的同比增長約31。高通(aco) MS聯(lián)發(fā)科(eiae) 2454T無線通訊-全球 公司于4月28日發(fā)布2022年財報Q2業(yè)績（相當于自然年2022年Q1）：營收111.6億美元，超出市場預(yù)期106億美元，同比增41高通(aco) MS聯(lián)發(fā)科(eiae) 2454T聯(lián)發(fā)科1Q22營收為新臺幣1,427.11億元，同比增長32.1；毛利率為50.3，環(huán)比增長0.7個百分點，同比增長5.4個百分點；營業(yè)利益為364.67億元，同比增長80.5，業(yè)績超預(yù)期，市占率超四成。未來展望：2Q22預(yù)計實現(xiàn)營收1,470~1,570億新臺幣，環(huán)比增長約3~10，同比增長約17~25；毛利率預(yù)計為49±1.5，營業(yè)費用率預(yù)計為24±2。WofsWofsee（WLF）WLFS意法半導(dǎo)體（S）SMSNS6723JP安森美（)瑞薩（reesas）XNS德州儀器（I）4月26日德州儀器召開122業(yè)績說明會，宣布122營收49.05億美元，超出公司此前指引，環(huán)比2%，同比14%。受到中國新冠疫情封鎖影響，I將222營收指引中位數(shù)從50.0億美元下調(diào)至45.0億美元，降幅10%，預(yù)計222營收規(guī)模為42.0-48.0億美元，每股收益為1.84-2.26美元。受到中國新冠疫情影響，德州儀器將2Q22營收中位數(shù)從50.0億美元下調(diào)至45.0億美元，降幅10，和2Q22彭博一致預(yù)期相同，預(yù)計2Q22營收規(guī)模為42.0-48.0億美元，EPS為1.84-2.26美元。5月2日安森美召開122業(yè)績說明會，宣布122營收19.45億美元，符合公司此前指引，同比31%；預(yù)計222營收指引為19.65-20.65億美元?？紤]到中國新冠疫情封鎖可能持續(xù)，公司已將部分中國境內(nèi)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至馬尼拉和新加坡。瑞薩電子122營業(yè)收入達28.48億美元，同比增長70.2%，符合預(yù)期；毛利率水平達到58.4%。4月27日業(yè)績會上，意法半導(dǎo)體宣布122營業(yè)收入達到35.40億美元，同比17.6%，超過此前35.00億美元的業(yè)績預(yù)期，222業(yè)績指引為37.50億美元。122公司將汽車和工業(yè)市場正在進行的碳化硅計劃數(shù)量增加到98個，預(yù)計2022年全年碳化硅收入將達到7億美元。其計劃2022年投入3436億美元增加產(chǎn)能，其中包括在意大利rate新建12英寸晶圓廠。Wofsee122營收1.88億美元，連續(xù)七個季度實現(xiàn)收入增長。受到中國新冠疫情封鎖影響，部分封測廠被迫關(guān)閉，公司122略低于指引中位數(shù)。展望2Q22，公司營收指引為2.00~2.05億美元，低于2Q22彭博一致預(yù)期（2.08億美元），毛利率指引為35.3-37.3。此外，Wolfspeed的全自動8英寸碳化硅半導(dǎo)體晶圓廠MohawkVally上個月已正式開張。FSS格羅方德FSS格羅方德（fories）世界先進(aar)5347T2303T聯(lián)電()2330T臺積電(S)臺積電1Q22實現(xiàn)收入4910.8億新臺幣（約合175.7億美元），環(huán)比增長12.1，同比增長35.5，超出公司先前166-172億美元指引，主要受HPC及汽車的強勁需求推動。展望2Q22，公司將實現(xiàn)收入176-182億美元，毛利率預(yù)計在56-58之間。營業(yè)利潤率介于45-47之間，均超過彭博一致預(yù)期（171.6億美元/54.3/43.8）。聯(lián)電22年1Q營收634.22億新臺幣，環(huán)比增長7.3超出原5的預(yù)期。毛利率方面22Q1達43.4，高出原40的指引。展望22Q2，聯(lián)電預(yù)計流片增加4-5，毛利率穩(wěn)步上升至45，預(yù)計產(chǎn)能利用率維持高位運行。公司預(yù)計22nm技術(shù)將持續(xù)貢獻更多收入。世界先進22年1Q營收134.92億新臺幣，同比增長0.8，符合原營運展望中位數(shù)預(yù)期，毛利率達48.4，總體符合原有預(yù)期，系持續(xù)客觀的晶圓出貨量和單價的提升帶來良好的業(yè)績。展望22Q2，公司預(yù)計收入將介于152~156億新臺幣之間，毛利率有望提升至48.5~50.5。公司22Q1營收19.4億美元，同比增長36.6；凈利潤1.78億美元，去年同期虧損1.26億美元，成功完成扭虧為盈。同時公司實現(xiàn)創(chuàng)紀錄的25.3毛利率。展望22Q2，公司預(yù)計銷售額為19.6-19.9億美元，期望毛利率為24.7。印度正在游說芯片制造商Intel、格羅方德、TSMC于當?shù)亟雽?dǎo)體工廠。AMD為搶占芯片產(chǎn)能提前向TSMC、格羅方德等供應(yīng)商支付65億美元。WCSWCS西部數(shù)據(jù)(W)US鎂光(icro)海力士(SKyi)000660KS三星電子(Sas)005930KS三星電子于4月28日公布122業(yè)績：半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收KW26.87t（YoY：39.1%，o：2.2%）；營業(yè)利潤KW8.45t（YoY：151.5%，o：-4.3%）。其中，存儲業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收KW20.09t（YoY：39%，o：3%）。展望2Q22，公司預(yù)計其DRAM出貨量有望實現(xiàn)約15的環(huán)比增長，NAND出貨量有望實現(xiàn)高個位數(shù)增長。海力士于4月27日公布1FY2022業(yè)績：單季度實現(xiàn)營收KW12.16t（YoY：43%，o：-2%），遠超彭博一致預(yù)期（KW11.86t）；毛利率44.5%，略低于彭博一致預(yù)期的44.9%。展望2QFY22，公司預(yù)計其DRAM位元出貨量環(huán)比增速約15，與市場增速保持一致；NAND位元出貨量增長將優(yōu)于市場整體表現(xiàn)，有望實現(xiàn)高于20的增長。關(guān)于2022年全年展望，公司認為DRAM市場全年有望實現(xiàn)約16~19增長，NAND實現(xiàn)約30的增長。鎂光于4月5日宣布任命arkry為公司執(zhí)行副總裁兼首席財務(wù)官，自2022年4月18日起生效。隨著ry的任命，臨時首席財務(wù)官SitSaaa將全職擔任美光首席商務(wù)官的長期職務(wù)。西部數(shù)據(jù)于4月28日公布1FY22業(yè)績：單季度實現(xiàn)營收S4.38（YoY：5.9%，o：-9.4%），高于彭博一致預(yù)期的S4.31；毛利率31.7%；o-PEPS為S1.65，超彭博一致預(yù)期（S1.49）。展望2QFY22，指引收入USD4.5~4.7bn（中位數(shù)YoY：-6.5，QoQ：5.0），符合彭博一致預(yù)期的USD4.57bn；毛利率31~33，符合彭博一致預(yù)期的31.3；Non-GAAPEPS為USD1.6~1.9，符合彭博一致預(yù)期的USD1.69。RS盛美半導(dǎo)體（）科天半導(dǎo)體（KL）KLCS愛德萬（vatest）6857JPERS泰瑞達（TER）LXS拉姆研究(LX)SLSRS盛美半導(dǎo)體（）科天半導(dǎo)體（KL）KLCS愛德萬（vatest）6857JPERS泰瑞達（TER）LXS拉姆研究(LX)SLS阿斯麥(SL)（49.59）。拉姆研究于4月20日公布122業(yè)績，公司實現(xiàn)營收40.60億美元（同比5.5%，環(huán)比-4%），符合前期指引（39.545.5億美元），業(yè)績不太理想主要系疫情不確定下供應(yīng)鏈停滯帶來的負面影響；毛利率為44.7%。展望方面，公司財務(wù)水平將逐漸恢復(fù)至預(yù)期，公司預(yù)計2Q22營收為39~45億美元，毛利率為43.5~45.5，均和彭博一致預(yù)期相符：營收為42.06億美元，毛利率為44.5。泰瑞達于4月26日公布122業(yè)績，公司實現(xiàn)營收7.55億美元（同比-3.44%，環(huán)比-14.6%），位于前期指引中上水平（7.07.7億美元）；毛利率為60.2%。展望方面，公司預(yù)計2Q22營收將在7.8~8.7億美元的區(qū)間，毛利率為60~61，和彭博一致預(yù)期相符：營收為8.3億美元，毛利率為60.4。愛德萬測試于4月27日發(fā)布122以及FY2021（421322）業(yè)績。公司122實現(xiàn)營收1168億日元（同比17.5%，環(huán)比1.9%），達到季度營收歷史最高位，符合前期1099億日元指引；毛利率為56.7%。展望方面，公司預(yù)計2022財年的營業(yè)收入將達5100億日元，其中，預(yù)計SoC測試機營收2860億日元，存儲器測試機為690億日元；毛利率在58左右。秋天半導(dǎo)體于4月28日公布122業(yè)績，公司實現(xiàn)營收22.89億美元（同比26.9%，環(huán)比-2.7%），符合前期2123億美元指引；毛利率為61%。展望方面，公司預(yù)計2Q22總收入在23~25.5億美元區(qū)間，和彭博一致預(yù)期相符：營收為24.23億美元，毛利率為62.7。公司預(yù)計Foundry/Logic將占約56，內(nèi)存預(yù)計將占到44。在內(nèi)存業(yè)務(wù)中，DRAM預(yù)計將占到的66左右，NANDFlash占34；毛利率將在61.5~63.5的范圍內(nèi)浮動。公司基于對2022年收入的預(yù)期，預(yù)計2022年的毛利率將在63左右。盛美半導(dǎo)體于5月6日公布122業(yè)績，公司實現(xiàn)營收0.422億美元（同比-3.5%，環(huán)比-55.6%），主要系疫情使上海處于封閉狀態(tài)，公司運營和物流活動受到嚴重影響；毛利率為46.7%。勝高(S) 3436JP硅片-全球 SUMCO22Q1合并營收達234.52億日元，超出公司原指引210億日元，同比增長151.6，環(huán)比增長56。硅晶圓廠產(chǎn)能持續(xù)滿載，需求并為減弱，帶來公司穩(wěn)定營收增長。公司預(yù)計勝高(S) 3436JP封測-全球 公司公司4月28日發(fā)布1Q22業(yè)績：一季度實現(xiàn)營收NTD144.39bn（YoY：+20.9，QoQ：-16.5）；4Q21ATM業(yè)務(wù)（封測及材料業(yè)務(wù)）營收NTD84.0bn（YoY：+13.9，QoQ：-8.6），占總營收比重58.2，毛利率27.5（YoY：+2.6pct，QoQ：-1.0pct）。未來展望方面，公司預(yù)計2Q22半導(dǎo)體封測業(yè)務(wù)收入將略高于4Q21的水平；毛利率預(yù)計環(huán)比增長，略高于公司5月2日發(fā)布1Q22業(yè)績：一季度實現(xiàn)營收16.0億美元（YoY：+20.4，QoQ：-7.4）；毛利率20.4（YoY：+0.4pct，QoQ：-0.6pct），高于業(yè)績指引上限的20，得益于公司嚴格的成本控制；凈利潤為1.7億美元（YoY：+42.7，QoQ：-21.0），超出指引上限的1.65億美元。2Q22展望方面，公司預(yù)計2Q22收入14.7-15.7億美元（指引中位數(shù)將環(huán)比下降5，同比增長8）；毛利率16.5-18.5，公司預(yù)計上海工廠封控對公司總體毛利率的影響為300個基點(3)；凈利潤0.9-1.4億美元；EPS0.37-0.57美元。K.O安靠(or)2311T日月光(SE)資料來源WT，，彭博，代碼 公司名稱股價市值（百萬元）PEPBPS股價變代碼 公司名稱股價市值（百萬元）PEPBPS股價變YTD半導(dǎo)體設(shè)計SH 聚辰股份 0 8 6 1 7 8 1 9 -% -% % SZ圣邦股份*77448217-%-%-%SZ中穎電子*06531423-%-%-%SH斯達半導(dǎo)*89138274-%-%-%SH晶晨股份*06308751-%-%-%SH瀾起科技00698807%-%-%SH奕瑞科技*80451274-% % -%SH兆易創(chuàng)新*09772396-%-%-%SH思瑞浦02118043%-%-%SH芯朋微05333667-%%-%SH格科微*16350051-%-%-%SH寒武紀*20-0-06528%-%-%SZ卓勝微*08046312-%-%-%SH博通集成59931084-%-%-%SH匯頂科技03918079-%-%-%SH樂鑫科技*83789310-%-%-%SH芯原股份*12090362%%-%SH瑞芯微*22710212-%-%-%SH芯?？萍?88931142-%-%-%SH韋爾股份*68797301-%-%-%SH恒玄科技*78470852-%-%-%平均值243859-%-%-%中位值937892-%-%-%半導(dǎo)體制造KSMPCC03839854%-%-%SH中微公司20393925-%-%-%K中芯國際*27099807-%-%-%SH士蘭微10173085-%-%-%SH中芯國際-A07452180-%-%-%SH長電科技*78227410-%-%-%SH華潤微*77421673-%-%-%SZ通富微電*94805398-%-%-%K華虹半導(dǎo)體*01627556%-%-%SZ北方華創(chuàng)*09354021-%-%-%SZ深科技*27695487-%-%-%SZ華天科技44037574-%-%-%SH華峰測控*98841917-%%-%SH盛美上海*69222604%%-%SH聞泰科技99291819-%%-%平均值397209-%-%-%中位值091857-%-%-%注：代表已覆蓋公司資料來源WT，，彭博，計算芯片：數(shù)據(jù)中心維持景氣，PC需求從高位回落過去一（.-.）計算芯板塊體跌.，英偉達幅較大。一月芯片板塊個股股價走勢分化，英特爾M/英偉達股價變動分別--.-.。偉居由統(tǒng)領(lǐng)域U爭，加需，期股臨行。一英、D公布Q2，英爾業(yè)與市場前的極預(yù)基本致，而MD業(yè)績超市預(yù)根度況全中仍景，消需疲家對年C示據(jù)對Q2引慎MD為C部在2年高數(shù)受和（2被MD）動MD對Q2樂績天價上漲。圖表：英特爾vsMDvs英偉達vs賽靈思相對漲跌幅(相對漲跌幅) 英偉達 超威半導(dǎo)體 英特爾 賽靈思2//12//82//12//12//82//152//222//292//52122//192//262//52//122//192//26222//92//162//232//30注：以/1股價為基數(shù)0計算相對漲跌資料來源Wi，顯卡TH在第度為H.級機變?nèi)〔豢康V挖工需，格。據(jù)r資，與地零中IA與D最示均，自1年2月下，今資追蹤5個的?？ㄏ?，4月0IA的0系表號TXMDX0卡號XT價跌至0左是來卡次到M議）檔。面合m'srrSt與ia報IIA先預(yù)示問在2年緩特下2顯貨到0個。圖表：MDRX600系列S.英偉達TX0系列零售價格走勢DDR系列NiiaRT0系列（除309Ti）0%0%0%0%0%22//172//312142//282//142//282//112//252//92//232//62202//42//182//12//152//292//122//262//02/42//72/12//52//92//22//162//302//132//272//132272//10注：按德國主要零售商最低價格相對于美國建議零售價的關(guān)系（考慮匯率及%的增值稅）資料來源：DCetrGrm,Tmsrre，英爾級U預(yù)第度布。繼0年英爾推出基于?-P微構(gòu)的用獨顯Iis?Mx，告回獨顯域后爾其領(lǐng)力于年8月的架日上出了費級GPU核心AcmitS，今年月底式推基于此的系列獨顯卡。5月4日特爾EOPtickGlir在回答卡產(chǎn)相關(guān)題時露，其桌面級GPU將在年第季度推。據(jù)Wfh援引其來自臺的消來源報英特爾劃在5月底或6月推出其ArclcmitA0、A0和A0獨立臺式機顯。預(yù)計ArcAcmitA0和A0顯卡將在正式的時候市。圖表：英特爾顯卡產(chǎn)品路線圖 資料來源：芯東西，此外，英特爾宣布收購iunotins以增強在游戲、高性能計算、邊緣計算等領(lǐng)域的實力。5月3，英爾宣收購蘭圖計創(chuàng)企SiruIvi。該創(chuàng)企主專注于GPUIP和軟件開發(fā)服務(wù)，iruIvis全員將加入英特爾加速計算系統(tǒng)和圖形（AG）事業(yè)部。GPU是顯卡內(nèi)的圖像處理芯片，適用于人工智能計算、數(shù)據(jù)中心等應(yīng)用。此，英爾還收購GrlteldSlistd.進一優(yōu)化計算數(shù)據(jù)中心客戶大化算工負載能，降低礎(chǔ)設(shè)和計算成。M管子軟分端U缺明其規(guī)級MMU市現(xiàn)構(gòu)衡。3月意導(dǎo)對布官價，于體供鏈公定于2二全格4電最調(diào)報據(jù)薩凌浦等球MU車級U有上和期趨們在廠價的，內(nèi)MU漲顯替驅(qū)有進入工汽供。圖表：&TMCU渠道價格 圖表：兆易創(chuàng)新MCU渠道價格)TM)TMF0C8T6TMF3T6TMF3C8T6TMF9IT6MM0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M2M2M2M2

(元GD3FGD3F3RT6GD3F7E6GD3F5RCT6GD3F0C8T6MM0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M0M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M1M2M2M2M2資料來源：正能量電子網(wǎng)， 資料來源：正能量電子網(wǎng)，個股業(yè)績回顧英特爾（ITC：數(shù)據(jù)中心和I業(yè)務(wù)對沖C需求下行，Q2指引略低于市場預(yù)期4月8英布2一報公了G機調(diào)業(yè)，2現(xiàn)AP營入.5美較Q1的7同下降與司業(yè)指引3美合AP利到.1，較1的.6美增長GP率.y：-7tES為7y-。WS布于Ieke的mznE2Ii上線。英特爾在第一季度已經(jīng)開始為部分客戶提供第四代英特爾至強可擴展處理器Sieis始K同第2酷睿lrke在度長出量了0展，憂C疲特計2營收入0美于致期利為ES為5圖表：英特爾2分業(yè)務(wù)營業(yè)收入 圖表：英特爾營業(yè)收入及同比自動駕駛汽解決方案業(yè)網(wǎng)絡(luò)及邊緣業(yè)

英特爾代工業(yè)

加速運算系統(tǒng)及圖形業(yè)務(wù)客戶端運算業(yè)務(wù)

(百萬美元） No-GP營收 同比,0,0,0,0

數(shù)據(jù)中心與業(yè)務(wù)

,000

-%Q7Q7Q7Q7Q7Q8Q8Q8Q8Q9Q9Q9Q9Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2資料來源：lmrg， 資料來源：lmrg，英特爾重新規(guī)劃了業(yè)務(wù)分類，首次將S（英特爾代工服務(wù)）添加到其業(yè)務(wù)部門列表中，2收.3。記臺銷，客部）下至3，降A(chǔ)數(shù)和能）了強的比增，入為0億元同比長，第代特爾強擴處器Ice貨近0端產(chǎn)繼強，E和務(wù)入為2美比增長動門lye入為4比長于布銳炫A列動獨顯，AG加運系及業(yè)部實了勁長收達到.9美比長顯，銳炫A立產(chǎn)能升達2倍還持pik技以特顯，性提高達。表AG的望過0美。特收購r體進r半地間4月5了東會了4億英購rSmtrt.領(lǐng)擬半導(dǎo)體解決方案代工廠，其生產(chǎn)的半導(dǎo)體和電路廣泛應(yīng)用于汽車、消費產(chǎn)品、醫(yī)療和工設(shè)領(lǐng)施美亞為圓和M供，供超過0萬圓英工F特爾IM0戰(zhàn)要面全提，足半造益需。M（MDS：服務(wù)器增長和靈思業(yè)績支撐Q2營收增，2指更樂觀5月4，MD了2第財度司GAP為7美y，；靈，MD季度GAP收入為.8億y+，；AP凈為.9元y：+，：%；毛利率達到（y：+.6t；：+.4t；AP股為.3（y+，靈季收以）收為.9元潤為.3億。細數(shù)受龍器和n銷以及GU平同比升MD第計/嵌半品收別為/5美元（yy：/%，q：/%；利潤分別為1億美元。此外，市場對lytn、xOe與tmk機勁支績展未，MD了度的引計2年度將達5元左右，上下浮動2億美元，同比增長約，環(huán)比增長約；2財年營收將達3左與1比約于指比約。圖表：MD分業(yè)務(wù)營業(yè)收入 圖表：MD營業(yè)收入及同比(百萬美元） 計算和圖形 嵌入式和半定制產(chǎn)品,50,50,50,50,50Q8Q8Q8Q8Q8Q9Q9Q9Q9Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

(百萬美元） 營業(yè)收入 ,00,00,00,0000,0000QQ8Q8Q8Q8Q9Q9Q9Q9Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

0%0%-%-%資料來源：lmrg， 資料來源：lmrg，數(shù)據(jù)中心已為MD重點布局領(lǐng)。今年4月5日D宣布以約9美元購云服務(wù)提供商PSytms，以繼續(xù)擴大其數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)。MD在財報中稱，Pdo的分布式服務(wù)平臺將通過高性能數(shù)據(jù)中心處理單元（PU）和軟件堆棧擴展D的數(shù)中心品組，這產(chǎn)品在盛、IMl、icrftzre和rcleld等和企客戶大規(guī)部署。MD在處理器領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力。5月5日D推出yzn0C系列，瞄準中高階rmk，主打能大幅提升效能以及續(xù)航，也搭上rmeOS開始支援游戲平臺Stm的新代。yzn0C列也基于微n3架構(gòu)打造在續(xù)表現(xiàn)及效能表現(xiàn)，D稱yzn0C系列幅領(lǐng)競爭手英特，也調(diào)多處理瀏覽網(wǎng)頁以顯示能Zn4架構(gòu)將于2年下半以n0的名稱問世這些處理器將是在MD全新AAM5插上運的第代理器，插槽支持PIeGn3年D還將推出1款采用Zn4構(gòu)的rne處理器，瞄極限競市場，巔峰戲效為目。圖表：計算芯片板塊業(yè)績回顧與指引情況注：英偉達Q2的數(shù)據(jù)為業(yè)績指引，我們對QD收入中包含lix部分做了拆分，而DQ22的彭博預(yù)期以及業(yè)績指引、Q2的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)均包含ilix資料來源：彭博，公司公告，無線通訊&射頻：聯(lián)發(fā)科與ro下調(diào)手機出貨指引過去一月（.-.3，全球無線通訊射頻板塊整體下跌.，個股方面Qlcmm、Mik、Skyrks、Qvo股價分別-./-./-./-.%。受到國內(nèi)新冠疫情、俄烏沖突及全球通脹的影響，全球安卓智能手機需求表現(xiàn)疲軟，供應(yīng)鏈不確定性加大。近期美股、臺股陸續(xù)披露Q2業(yè)績，其中高通、聯(lián)發(fā)科業(yè)績超出前期指引，Skyrk、Qvo對二度引整偏謹。在說中，聯(lián)科及Qvo理層調(diào)對2年G智能機出量預(yù)，tk管層亦出二季消費市場求尚見復(fù)蘇跡象。綜合各家公司管理層觀點，我們認為當前疫情防控、俄烏戰(zhàn)爭等事件影響的范圍尚無法定結(jié)，但2有望從部逐恢復(fù)。圖表：高通vs聯(lián)發(fā)科相對漲跌幅 圖表：聯(lián)發(fā)科vs高通vs思佳訊vsrvo相對漲跌幅（相對漲跌幅）22--12--72--42--12--82--42--12--82--52--42--12--82--52--12--82--52--22--92--62--3

高通 聯(lián)發(fā)科

高通 聯(lián)發(fā)科 思佳訊 QRVO（相對漲跌幅）2022021-12-312022-01-072022-01-142022-01-212022-01-282022-02-042022-02-112022-02-182022-02-252022-03-042022-03-112022-03-182022-03-25222-0-012022-04-082022-04-152022-04-222022-04-292022-05-062022-05-13注：以//1股價為基數(shù)0計算相對漲跌資料來源Wi、

注：以//1股價為基數(shù)0計算相對漲跌資料來源Wi、Q2國內(nèi)智能手機oC銷量整體走低，聯(lián)發(fā)科逆勢同比環(huán)比雙增長。5月6日，據(jù)IOrch數(shù)據(jù)顯，2年第一度國能手機SC銷量體走，聯(lián)科季度同比環(huán)比雙增，市占率超四成，創(chuàng)下5年以單季度市占率歷史新高。中國智手機SC出貨量約為9萬顆，較去年同期下滑.%，較去年第四季度環(huán)比微增.%。其中，出貨量的環(huán)比增加來自于聯(lián)發(fā)科與高通的出貨增加。從市場份額來看，Q2聯(lián)發(fā)科在國智手機SC市中份約為.，同比加約c，位第一。高通占比約為.，同比增加約ct，位列第二。蘋果與海思的出貨量份額環(huán)比同比雙降，其中，蘋果環(huán)比降幅最大，這是由于上一季屬于蘋果強勁出貨周期，基數(shù)較大所致海思同比降幅最大，原因受美國制裁后芯片無法生產(chǎn)，不過其仍然維持著每月穩(wěn)定的銷售庫存尚見底。圖表：中國智能手機市場前五大SC廠商出貨量 圖表：全球G手機出貨量與占比預(yù)測（百萬顆） 22-Q1 22-Q1 Yo(右軸)

（百萬臺） 5手機出貨量 YY 占智能手機比重50聯(lián)發(fā)科 高通 蘋果 海思 紫光展銳

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：CNNOResrch， ：iitmsRsch，個股業(yè)績回顧高通（QOM：一季度超預(yù)期，車業(yè)務(wù)在手單持續(xù)增長公司4月7日布QY2業(yè)績（Q，1年2月7日~3月7日：收.6億美元同+/環(huán)+高于前指（~0億美元；利潤.6億元，同比+/環(huán)比+%。每股收益.1美元，同比/環(huán)比-.%，高于此前指引（.~.0元其中，手機營收.3美，同+/環(huán)+公司一代旗艦片驍龍1在手高端域取較高額）射頻端：收.6億美，同比+環(huán)+，品在主要OEM的采率提；）物網(wǎng)：營收.2美元，同比+/環(huán)比+%，主要受益于物聯(lián)網(wǎng)、邊緣計算領(lǐng)域的旺盛需求；4）汽車：營收.9億美元同+/環(huán)+，止財末，司汽車務(wù)在訂達0億美，較上一季增加0億美。TL業(yè)收入.8億美，同比-環(huán)比-。Q2業(yè)指引預(yù)計2營收~8美元每收益.~.5美元其中QT業(yè)務(wù)預(yù)營收~6億美元同+。ET利率~，計物網(wǎng)和車收入環(huán)比微增，手機和射頻前端收入季節(jié)性下降。QTL務(wù)預(yù)計營收~6億美元，與此前指引一。聯(lián)發(fā)科（4TT：Q2業(yè)績超預(yù)期，毛率突破聯(lián)發(fā)科Q2營收為新臺幣,.1億元，同比+./環(huán)比+.%，高于前期指引（-5億新臺幣；毛率為.前期引.-.，環(huán)增長.7百分點，同增長.4個分點主要益于品組優(yōu)；凈利為新臺幣.3億，比+.環(huán)+.。中，）機業(yè)營收比，同比+/環(huán)+，要得益于G滲透率提升以及公司旗芯片突破；2）智能邊緣平臺營收占比%，同比+/環(huán)+主要益于Wi6滲透提升及端T/平產(chǎn)品比提；）源IC業(yè)務(wù)收占比，比+環(huán)+。未來展：Q2司預(yù)實現(xiàn)收,~,0臺幣，比增長約~，比增長約~；毛率預(yù)為%±.，業(yè)費率預(yù)計為±。展全年，公司略下調(diào)2年全智能機出量預(yù)測至.5億臺（比持，前預(yù)測同低個位增長，維持2年全球G手機透預(yù)（，對應(yīng)G手機貨量計為.6億-.8億臺略低前期估的7億，但去年長。受于G新推出及全球市占率長，聯(lián)發(fā)科計今年在中大陸以地區(qū)的G出貨量將去年實現(xiàn)倍增長公司維持2年全營收長目（以及毛率目（-Qo（QO：公司法說會表示6月或是谷底Qvo5月4日公布FY2業(yè)（1年4月2日-2年4月2日：營收.6億美元，高于期指（.-.5億美，比+/環(huán)+；利率為.，營業(yè)利潤.7億元，薄后股收為.2美（-GAAPi，略高于期指引中位數(shù).4美。其中，）移動產(chǎn)收入為.5美元，同比和環(huán)比增長。其，公司在三星的收入同比實現(xiàn)超翻倍增長，今年榮耀智能手機進展可期；2）基礎(chǔ)設(shè)施和國防產(chǎn)品入為.1億元同比環(huán)比實現(xiàn)位數(shù)長。Q2業(yè)績指（Je2rt：預(yù)計營收-5億美元，-AAP毛率預(yù)計為，-GAAP攤薄每股益預(yù)計為.-.5美元。慮到度需減弱未來全球供鏈中的不定性加，司預(yù)計2年G手收入.-.5億元，應(yīng)出貨量較前預(yù)測減少-0萬臺上述確性對公影響約為.5億元，計收入響將本季或下季度生。外，司計Q2IP收入為3億元，持強勁同比長。Swo（SS：二季度業(yè)指引偏謹慎Skyrks于5月3日公布FY2業(yè)績，營收.6億美元，位于前期指引區(qū)間（.-.0億美元同+/環(huán)比-因中疫情防公司動產(chǎn)端銷轉(zhuǎn)弱，但物聯(lián)、汽基礎(chǔ)施需強勁收入下歷新。毛利率.，比上升.4個百分點環(huán)比平。ES.3美元（GAAPis，與期指中位數(shù).2元基本保持一致，同比+/環(huán)比-.%。FY2，蘋果占其收入約，環(huán)比下滑較多；三星銷售現(xiàn)良，但安部分OX需求較弱公認為2有恢復(fù)強的同及環(huán)比增。Q2業(yè)績指：考到疫影響的供鏈中和市需求疲等問，公預(yù)計一度收入為.~.0美元同比長.~.，環(huán)比降.~.利率預(yù)為.~.；對收入位數(shù)薄的S為.6元。于下季度中國冠疫導(dǎo)致應(yīng)鏈制等因，司業(yè)指態(tài)度偏慎。瑞昱（9TT：二季度績指引積極全年將保持定公司于4月2日公布Q2業(yè)績：Q2營收.6億臺幣同+./比+.，主要得益于通訊網(wǎng)絡(luò)和商業(yè)應(yīng)用的快速增長，消費市場相對疲弱，加之美元走強也貢獻了一部分收入增長。毛利率.%，同比下降.7個百分點。公司一季度庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)為4天，環(huán)比下降5天，要由供應(yīng)的挑，目庫存水仍處較高平。外公司4月份實收入.7億新臺，同+.環(huán)比-.延續(xù)增態(tài)。展望全，公認為前消類市尚未到復(fù)信，2年TVSC業(yè)務(wù)將持穩(wěn)或略有滑WS藍牙C需與去接近但今高速以網(wǎng)芯、交器控芯等產(chǎn)品將保持高速增長。產(chǎn)能方面，公司認為目前產(chǎn)能仍然較為緊張，2年晶圓代工廠或再提價但預(yù)漲價度將小于1年。立積（8TT：Fi6出貨比重逐步增，缺貨情仍然嚴峻Q2公司實營收.3億臺幣同比-環(huán)比-。其中Wi品線營收.5億新臺幣（同比-/環(huán)比+%，E/G產(chǎn)品線營收0萬新臺幣，F(xiàn)M產(chǎn)品線營收約0萬新臺幣。Q2利率為，比下降7分點，比下降0個分點營業(yè)利潤-.3億新幣，比-/比+.凈利潤3萬新臺，同比-./環(huán)比+.%。立積電子WFiFEM目前已導(dǎo)入各大手機品牌廠商，一季度來看，公司手機WiFEM收入超過.5億新幣，環(huán)比Q1大幅增。但總收入現(xiàn)仍低迷一方面由于今年上半年Wi主芯片缺貨情況仍嚴峻，另外中國大陸射頻廠商競爭加劇也對公司產(chǎn)生定影。圖表：無線通訊射頻公司季度業(yè)績情況注：T、Relt、Rcwae營收按照8Tlls=1USllr匯率計算：彭博，存儲：服務(wù)器市場需求強勁，主要廠商Q22業(yè)績符合市場預(yù)期主要存儲器廠商近一月股價繼續(xù)回調(diào)，西部數(shù)據(jù)逆勢大漲.。存儲器板塊總市值近一月（.-.下跌.，續(xù)三月繼回調(diào)其中三電子美光海力分別下跌././.西部據(jù)上漲.，要由于料污事件公司季度業(yè)績影小于場預(yù)，且指引Q2營收比長此外根據(jù)itm，5月4日部數(shù)據(jù)回將充考慮東lit分拆AD業(yè)和D業(yè)務(wù)議，專注硬盤務(wù)，公司當日股價大漲.。整體來看，由于一季度較好的存儲器價格環(huán)境，以及服務(wù)器、商用C等需維持勁，要存器廠商Q2業(yè)符合彭一致期。4月RM現(xiàn)貨價跌勢延續(xù)，D價格趨穩(wěn)。據(jù)AMxcange的數(shù)據(jù)，4月主流RAM現(xiàn)貨價格進一步下跌，其中GbD4芯片跌幅達.，較上月進一步擴（-.%；1GbD4芯片跌幅.%，較上月有所縮小（-.%。我們認為價格下降主要由于供應(yīng)鏈庫存水平上升且手機、C等消費類需求偏弱所致，但考慮到服務(wù)器端需求維持強勁，我們預(yù)計RM價格二季度整體處于小幅下跌趨勢。AD方面，主流TCNAND現(xiàn)貨價格及合約價格與上月基本持平，MCAND現(xiàn)貨價格出現(xiàn)小幅上漲，整體AND價格變動不大，趨向穩(wěn)定。我們認為，受鎧俠與西部數(shù)據(jù)原料污染的持續(xù)影響，全球D供給側(cè)受到明顯影響，ND價格二季度整體將維持上漲趨勢。圖表：主流RM即期價格 圖表：主流TCLAND即期價格D) DDR4GD) DDR4G2*)6psDDR4GG*)6sD)TCNANDFsh-5bTCNANDFs-2b9 68 57 463524122//22021//162021//302021//132021//272//12/52021/1/82//22021/2/62//02//32022//172221312022//142022//282022//142022//282224112022//25J-0a-0a-J-0a-0a-0J-0e-0Nov-0J-1a-1a-1J-1e-1Nv-1J-2a-2資料來源Wi，DRecn， 資料來源Wi，DRecne，圖表：主流TCAND合約價格 圖表：MCNAND即期價格D) TCND) TCNNDFlsh-Gb（合約價） TCNNDFlsh-Gb（合約價）)LCNNDFls3G-x8LCNNDFls6G-x87 56 .05 .54.03.5201/20/20/20/20/20/20/20/20/2020/20/20/20/0/0/0/21/21/21/21/21/21/21/21/21/1/1/1/22/22/22/22J-0a-0a-0J-0e-0Nov-0J-1a-1a-1J-1e-1Nov-1J-2a-2a-2資料來源Wi，DRecn， 資料來源Wi，DRecne，個股業(yè)績回顧三星電子（0：服務(wù)器市場需求持續(xù)盛，Q2存儲營收同提升近%三星電子于4月8日公布Q2業(yè)績：半導(dǎo)體業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收KW.tn（Y：+.，QQ+.營業(yè)潤KW.t（：+.QQ-.。中，存儲業(yè)實現(xiàn)收KW.t（：Q：，主要益于自服器市場的穩(wěn)固需，同價格下行較場預(yù)更為緩。體來看，AM元出量較上季度實現(xiàn)個位增長P現(xiàn)低位數(shù)滑，數(shù)中心強需求動，AM產(chǎn)品在服務(wù)器市場的銷售創(chuàng)下歷史新；AD位出貨實現(xiàn)高個位數(shù)增長由于季節(jié)疲軟和部分客戶庫存調(diào)整影響，移動端需求有所減弱，但服務(wù)器D市場需求保持穩(wěn)定，P出現(xiàn)個位下。展望Q，公司認為宏觀不確定性及供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)仍將存在，零部件短缺對芯片生產(chǎn)影響將延續(xù)下半。公預(yù)計其AM和AD位元貨量增將與場整水平持一致，其中，AM有望實現(xiàn)約的環(huán)比增長，AD實現(xiàn)高個位數(shù)增長，高附加值、高密度產(chǎn)品將是增長重要牽動力。全年展望方面，從各個應(yīng)用市場來看，受益高核PU和5的推廣，司預(yù)服務(wù)端需將保增長勢；企級C將保穩(wěn)，而消費類C需求有所弱；智手機市需求有伴隨觀經(jīng)濟好轉(zhuǎn)新機型布有所暖進一步動對儲產(chǎn)需求。海力士（0：QFY2業(yè)績整體符合期指引DQ出貨環(huán)比提升超于4月7布3收W：W率預(yù)期的，營業(yè)利潤W（Y：，Q：，其中由于過去銷售M提Wn不債產(chǎn)，M占入比為出高下滑，部分T產(chǎn)品的消費求有所減緩，P出現(xiàn)中個位數(shù)下降，降幅小于市場預(yù)期；D為用C約P。展望FY，公司將續(xù)致力提升工藝率，通提高0納米四代和6層D產(chǎn)品生產(chǎn)良從而大其產(chǎn)比。公預(yù)計其AM元出量環(huán)增約，與場增保一致；AD元出量增將優(yōu)于場整表現(xiàn)有望現(xiàn)于的增長。關(guān)于2年全展望公司為隨向服務(wù)的存器產(chǎn)需求益加，存儲器市況將在下半年有所改善，AM市場全年有望實現(xiàn)約~%增長，AD實現(xiàn)約的增長。西部數(shù)據(jù)（C：QFY2利潤優(yōu)于市場期物料污染事件影尚未完全消退西部數(shù)于4月8公布QFY（-3）業(yè)單季度現(xiàn)收S.（：+.%，QQ：-.%，符合彭博一致預(yù)期的S.n；毛利率為.%；-GAAPS為S.5，超前期修訂指引上限（S.~.0）和彭博一致預(yù)期（.。分品，lh收入為.（Y：+.Q：-.位元出貨同比下降主要系2月份AD工廠材料受染事所致P比下滑，毛利率為.較上度下降.t；D收入S.（：+.，QQ：-.，貨量比提升，AS環(huán)提升，毛利為.，上季下降.9百分。分務(wù)來，云務(wù)收入S.，同比長，主要益其在TB驅(qū)器市領(lǐng)先位，時最新TB驅(qū)動產(chǎn)能擴順利消費業(yè)務(wù)入零售閃出貨下降響，比下降。展望QY，AD工污染響仍完全復(fù)，公司看市場其硬和閃新產(chǎn)品的需，同考慮節(jié)性求增，F(xiàn)Y2指入S.~.（中位數(shù)：-.%，QQ：.%，符合彭博一致預(yù)期的S.n；毛利率~，符合彭博一致預(yù)的.；-GAAPES為S.~.，符合博一預(yù)期的S.。關(guān)于2年全年展望，公司認為云計算市場將伴隨據(jù)中心客戶資本投資增加繼續(xù)走強客戶端場，戲、/AR備等興應(yīng)需求分勁，市場對C需仍于疫前水平，同時最新G艦手機需求持穩(wěn)定；消類場方面，短期需疲軟，隨傳旺季到來同時多新上市整體逐漸轉(zhuǎn)。圖表：三星電子季度營收及增速 圖表：海力士季度營收及增速(RWt) 三星電子 同比增速 環(huán)比增QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF2

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(RWt) Kyx 同比增速 環(huán)比增8642QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF1QF2

0%-%-%資料來源：公司官網(wǎng)， 資料來源：公司官網(wǎng)，圖表：西部數(shù)據(jù)季度營收及增速 圖表：美光季度營收及增速(UDm) 西部數(shù)據(jù) 同比增速 環(huán)比增速

(UDm) 美光 環(huán)比增速 同比增速,0000,00,00,00,000

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,00,00,00,00,00,00,00,00,000

0%-%-%QFQF7QF7QF7QF7QF8QF8QF8QF8QF9QF9QF9QF9QF0QF0QF0QF0QF1QF1QF1QF1QF2QF2資料來源：公司官網(wǎng)， 資料來源：公司官網(wǎng)，圖表：主要存儲器廠商歷史業(yè)績指引公司0000111122AAAAAAAAA（指引）營業(yè)收入（百萬美元）三星電子 海力士 ,8西部數(shù)據(jù) ,5鎂光 ,7,4,8,7,8,4,3,2,6,8,0,3,3,2,2,7,6,3,5,0,2,6,9,1,4,1,6,3,7,0,5,1,6....,~,0,~,0收入同比增速收入環(huán)比增速.%.%收入同比增速收入環(huán)比增速.%.%-.%.% .%.%.%.%.%.%.% .%.%.%.%.%.%.%-.%.%.%.%-.%-.%.%.%.%.%-.%-.%.%.%.% .%.%.%毛利率-.%-.毛利率-.%-.%.%-.%.%-.%.%.%.%.%.%-.%.%.%.%.%.%-.%-.%.%-.%.%.%.%.%-.%-.%-.%.%.%-.%.%.%.%-.%.%.3.5.6.3.5.6.1 .3 ...1.2.6.6.1.1.5.0.8.7.0.8.6.0.7.6.6.7.3.8.5.5.9.3.3.4.5.3存貨周轉(zhuǎn)天數(shù).%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%.%三星電海力士西部數(shù)鎂光資料來源：彭博，

....-.~-.%.~.%.....~.%.~.%....~%~%........圖表：三星vs鎂光vs海力士vs西部數(shù)據(jù)歷史（）() 三星 美光 海力士 西部數(shù)據(jù).5.0.5.0.5.0.5131/61/921131/61/9216121/31/61/92017/2131/61/92018/21/31/61/92019/22/32/62/92020/2232/62/9221122/3資料來源Wi，圖表：三星vs鎂光vs海力士vs西部數(shù)據(jù)相對漲跌幅(相對漲跌幅) 三星 鎂光 海力2022//12022//822022//12022//82//152//222//292022//5212219226222352//122//19

西部數(shù)據(jù)2//262022//22022//92//162//232//262022//22022//92//162//232//30模擬&功率：業(yè)績維持強勁，上海疫情引發(fā)Q業(yè)績擔憂.-.3模擬功率板塊下跌.，德州儀器/AI力杰/意法半導(dǎo)體/英飛凌/安森美近一月漲分別-./.-./././.各廠商Q2業(yè)績持強：德州儀器TI/意半體Q2收到./.0美元，比+/功率塊相對景氣度更高，英飛凌/安森美Wf/恩智浦Q2營收分別為./././.6億美元，同比增長///%，英飛凌和安森美業(yè)績略高于彭博一致預(yù)期?？傮w模擬及功率板塊景氣度仍處于高位，但受上海疫情封控政策影響德州儀等下調(diào)Q業(yè)績引引擔憂提醒資人注上海情進。展望Q，各模擬功率廠商對上海Q2新冠疫情封控政策表示擔憂。德州儀器將Q2營中數(shù)從.0億美下調(diào)至.0億元降幅，和彭一致期（.1億美元基本同，計Q2營規(guī)模為.~.0億美元同比環(huán)比有下可能。指引公當日價下跌.，收.4元TI示營收口主由封導(dǎo)致供應(yīng)鏈中斷致，端需仍將持強。恩浦計Q2營收.5億美，認中國新冠疫情封控將繼續(xù)給其造成數(shù)千萬美元的損失，與彭博一致預(yù)期相同，指引公布兩日后股價下跌.Wfd預(yù)計國封對其Q2收仍會數(shù)百美元影響營收指引范圍為.~.5億低于博一預(yù)期（.8億美元。部分模擬功率廠商積極應(yīng)對中國疫情封控取得成效，市場情緒較為積極。意法半導(dǎo)體稱其已適上海情封帶來物流響，布Q2業(yè)績指為.0億美，和博致預(yù)期（.2億美元）基本相同，市場對其態(tài)度較為樂觀，業(yè)績會第二日股價上漲.%。安森美稱已將部分中國境內(nèi)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至馬尼拉和新加坡保證供應(yīng)持續(xù)性，預(yù)計Q2營收圍為.~.5美元基本合彭一致預(yù)（.6億元；飛凌Q2指引為4億歐元和彭一致期（.4億元）基相同。2年各模擬功率廠商業(yè)績會上表明擴產(chǎn)進程持續(xù)推進：）模擬廠商：德州儀器繼續(xù)提高產(chǎn)能謝爾工廠將幾周開始工，AB2產(chǎn)能將在2后開始放，將在Q3開生產(chǎn)意法導(dǎo)體劃2投入6億美元增加能，中包在意大利Arte建2英寸晶廠。功率商：凌計劃FY2全年入資開支4億歐元用于擴產(chǎn)，Q2馬來西亞的碳化硅和氮化鎵新前端模塊項目正在按計劃進行；安森美收的T在Q2運轉(zhuǎn)好，司預(yù)計2年碳化產(chǎn)能望擴超過4Wfd全自動8英碳化半導(dǎo)晶圓廠Mky上月已式開，目正在運行始批。圖表：主要模擬公司營收同比增速對比 圖表：主要模擬公司毛利率對比0%0%

德州德州儀器 DI矽力杰 圣邦股份 思瑞浦德州儀器 德州儀器 DI矽力杰 圣邦股份 思瑞浦0% 0% 0% % % -%

Q02Q20Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q11Q22資料來源Wi， 資料來源Wi，英飛凌意法半導(dǎo)體 安森美 瑞薩德州儀器英飛凌 意法半導(dǎo)體安森美 瑞薩英飛凌意法半導(dǎo)體 安森美 瑞薩德州儀器英飛凌 意法半導(dǎo)體安森美 瑞薩德州儀器-%-%

Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2

Q0Q0Q0Q0Q1Q1Q1Q1Q2資料來源Wi， 資料來源Wi，個股業(yè)績回顧德州儀器（TXN：Q業(yè)績高于指引，資本開支及預(yù)期；受中國新冠疫情影響，調(diào)Q2業(yè)績指引德州儀（I）Q2營收.5億美，超出TI此指引（.-.0美元，但低于彭博致預(yù)（.5億美，比+同+，主要工業(yè)汽車場強需求的推動。Q2工與汽領(lǐng)域入增均在左，通信域營上漲，企系統(tǒng)領(lǐng)域營占比小，是增速快，Q2同上漲，增長主要自于據(jù)中心企業(yè)計。毛率達到，比提升ct。4月6日，州器召開Q2業(yè)說明，核容有：受到國新疫情響，德州儀器將Q2收中數(shù)從.0億元下調(diào)至0億美元降幅，和Q2彭博一致期相，預(yù)計Q2營規(guī)模為.-0美元，S為.-.6美元。）資本開方面，Q2資支出為.3億元，于彭博致預(yù)，公表示2年年資本支或于此計的5億美元TI釋2資本支出下主要基于Q1超過0億美元本支的調(diào)，-5年平均本出仍將持5億美元變。產(chǎn)進度方面，I爾曼工廠將在周后開始動工，B2產(chǎn)能將在2后開釋放，AB將在Q3開始生。圖表：德州儀器vs圣邦相對漲跌幅 圖表：德州儀器vs圣邦vs亞德諾vs矽力杰相對漲跌幅

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TI GMco DI iegy2//12//82022//15202//12//82022//152022//222221292//52022//122022//192022//262//52022//122022//192022//262//202//1 2//1 2//1 2//1注：以//1股價為基數(shù)0計算相對漲跌資料來源：lmrg，

注：以//1股價為基數(shù)0計算相對漲資料來源：lmrg，英飛凌（FY：QFY2業(yè)績符合彭博期，調(diào)FY2全年營收預(yù)期英飛凌IF）5月9召開Q2業(yè)績會公布F2營收3歐元超出此前指引（2億歐元，和彭博一致預(yù)（3億歐元基本相同，環(huán)比+，同+；毛利率.，環(huán)比+.ct，同比+.ct。其中TVIP/S/PS業(yè)務(wù)入分別為./././.5億元，S環(huán)比有下的原為上海情導(dǎo)物流本上。展望FY，英凌預(yù)營將達4億歐，彭一致預(yù)基本同（.4億元。其中V業(yè)仍將持高增長IC和S業(yè)比增速低于此外公司調(diào)FY2全年營至6億歐元，司計TV和S業(yè)務(wù)全增速超過司整增。業(yè)績會他主內(nèi)容：）飛凌為產(chǎn)供需張能持至3年，需端上度英飛凌手訂從0億元至0億歐元而供側(cè)俄烏勢導(dǎo)原材價格漲、通脹導(dǎo)致經(jīng)濟放緩及上海疫情封控導(dǎo)致物流成本上升則增強了半導(dǎo)體供應(yīng)的不確定性。2）擴產(chǎn)持，英凌劃FY2全投入本支4億歐元用擴產(chǎn)。Q2馬來亞的碳化硅和化鎵前端塊項正在計劃行，司計折舊攤銷在-7億歐。意法半導(dǎo)體（TM：Q2業(yè)績符合指引，2年計劃資本支出~6億美元意法半體（TM于4月7日布Q2財報布Q2營收.6億元，比+.%，環(huán)比-.%，高于此前業(yè)績指引中位數(shù)（0億美元，低于彭博一致預(yù)期（.8億美元毛利達.，同+.t，比+.t。其中/M/AS營收分別為././.0億美，同+././.，比+.+./-.，G和MG速良，S則到圖務(wù)影響收有下降展望Q，TM預(yù)計Q2營收位數(shù)到.5億元，和Q2彭博致預(yù)相同毛利中位數(shù)為%。此外，M2全年營收指引范圍為~3億美元，預(yù)計同比增長~；同時M計劃2入~6億美加產(chǎn)能包括意大利Arte新建2英寸晶圓。業(yè)績會上，TM針對上海疫情和全球汽車減產(chǎn)對公司造成的影響進行回復(fù)：1）Q2上海疫情疊加法國rlls停工預(yù)計將給公司帶來數(shù)千萬美金的業(yè)績影響，但是公司庫存周轉(zhuǎn)率較高，已能夠適應(yīng)上海封控帶來的物流影響；2）雖然目前全球汽車產(chǎn)量有所減少，但是積訂單見度仍為8個，高于TM2年產(chǎn)能，此汽需求相對勁。恩智浦（XP：Q2營收創(chuàng)下歷史新高公司上海疫情影響指悲觀恩智浦（P）于5月3日召開Q2業(yè)績會，布Q2營收.6美元，同比+.，環(huán)+.，于此指引中數(shù)，下史新高但是仍于彭一致期（.0億美元；毛利率達.，同+.t，環(huán)比+.ct。分領(lǐng)域看，Q2汽車/工業(yè)和物聯(lián)網(wǎng)/移動/通信及基礎(chǔ)設(shè)施等營收分別為./././.6億美元，同比+///。展望Q，公預(yù)計收中為.5億美元，比+，環(huán)比+和Q2彭博致預(yù)基本同。中汽工業(yè)和聯(lián)網(wǎng)收環(huán)將持增長移動業(yè)預(yù)計比下，通及基設(shè)施務(wù)則計比持平。業(yè)績會其他主要內(nèi)容有：1）受到上海疫情影響，NP供應(yīng)可能受限。由于上海疫情封控物流中影響，PQ2營收失約0萬美元預(yù)計下年營降幅為數(shù)萬業(yè)績會第二日股價下跌.%，收.7美元。）全球V滲透率加快，公司預(yù)計2年滲透率達到，0年滲透將達到。安森美（ON：轉(zhuǎn)移產(chǎn)能應(yīng)對中新冠疫情控，2英寸晶圓和碳化硅能擴張持續(xù)安森美O）Q2營收.5億元，合此指（.-.0億美元且高彭博一致預(yù)期（.1億美元，同比+。Q2營收增長主要來自于工業(yè)與汽車市場的強勁表現(xiàn)，目前自動駕駛方面已與中國領(lǐng)先AS平臺達成合作，單臺汽車價值量超過0美元。雖然R調(diào)，是Q2汽車工領(lǐng)域營環(huán)+，比+，占總營收的%，凸顯安森美在汽車與工業(yè)方面實力。毛利率達到.%，同比提升.ct。展望Q，安美營指引為.-.5億美元彭博致預(yù)期為.6億美元，利率引為.-.，S指引為.-.5美元。5月2日，安森召開Q2績說會，心內(nèi)：）考到中新冠情封可能持續(xù)，已將部分中國境內(nèi)產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至馬尼拉和新加坡，以保證供應(yīng)持續(xù)性；）2英寸晶圓產(chǎn)能持續(xù)張，計2年2英晶圓貨將是1年的2倍；）化硅方面，T轉(zhuǎn)良，公預(yù)計2年化硅能望擴張過4倍目前化硅硅基模塊蓋全球0大太能逆器供商中的7家且已有3家簽署SA協(xié)。F2kyWfWOF）QF2收.8億元，于此前引中數(shù)（.-.5元，低于彭博一致預(yù)期（.6億美元，環(huán)比+.，同比+%，連續(xù)七個季度實現(xiàn)收入增長。Q2略低于指引中位數(shù)主要是因為受到中國新冠疫情封控影響，部分封測廠被迫關(guān)閉毛利達到.同比升.ct。展望Q，公司收指為.~.億美元低于Q2彭博致預(yù)（.8美元利率指為.-.。市對WfdQ2可能繼續(xù)受到中國新冠疫情封控的影響持悲觀態(tài)度，業(yè)績會第二日股票下跌.，收.2美元。Wfd的全自動8寸碳硅半體晶圓廠Mkly上月已式開，目前正在運初始次，司預(yù)計FY2啟動本將到0萬美元此外Wfd正在考慮建另座晶廠，模比Mkly大，公預(yù)計FY2凈資投入約為.5美元同時Wfd持續(xù)視IC設(shè)計入，F(xiàn)Y2設(shè)計約6億美，與上季度IC設(shè)計入歷新高平，Q-FY2投總額達8億美，同增長圖表：主要模擬及功率廠商歷史業(yè)績及指引代碼代碼公司0 0 0 0 1 1 1 122222NSIS5TONSWOFS1FYS3JPSMS德州儀器I矽力安森Wlfspd圣邦股份英飛凌瑞薩意法半導(dǎo)體收入同比增德州儀器I矽力安森Wlfspd圣邦股份英飛凌瑞薩意法半導(dǎo)毛利率德州儀器I矽力安森Wlfspd圣邦股份英飛凌瑞薩意法半導(dǎo)體9 9 7 7 6 6 5 0 4 8 4 7 4 6 6 7 9 8 9 3 0 3 4 4 8 4 3 0 9 ....3 ~03 -05 ..1 ~06 ~54 ..0 7 ~18 1 ~0.. .... ..6 ~58 ~51 ..8 7 ..2 NS -.% -.% .% .% .% .% .% .%IS -.% -.% .% .% .% .% .% .%5T .% .% .% .% .% .% .% .%ONS -.% -.% -.% .% .% .% .% .%WOFS -.% -.% -.% .% .%-.% .% .%1H .% .% .% .%.% .% .% .%FYS -.% .% .% .% .% .% .% .%3JP .% -.% -.% .% .% .% .% .%SMS .% -.% .% .% .% .% .% .%.%.....%.%.%.%.%.%.% .~.%.%.~.%.%.%.%.%.%...~.%.~.%...%.%.~.%.%.%-.% -.~.%.. .... ...%.~.%.%.~.%.% ...% ...% ...% .%NS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% ..IS .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% .. .. ..5T .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% .. .. ..ONS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .%.~.% .% .~.%WOFS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% ~% .% .~.%1H .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% ..FYS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .. .% ..3JP .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% ..SMS .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .% .%收入（百萬美元）（指引）彭博一致預(yù)期（指引）彭博一致預(yù)期AAAAAAAAA：彭博，晶圓代工：業(yè)績普遍超預(yù)期，新一輪漲價開啟.-.3全球晶圓代板塊總市值跌.，跌幅窄，臺積電/聯(lián)/格羅方/世界先進/中芯國際/華虹分別下跌././././/.。從主要晶圓代工廠的經(jīng)營數(shù)字來看臺積電聯(lián)電/世先進4月單月入分同比增長/./.比增速緩為././-.。積電聯(lián)電紀錄，世界進月減顯示晶圓代產(chǎn)業(yè)氣仍于高各大晶圓廠發(fā)布1年財報及Q1季報，聯(lián)電格方德超市場預(yù)期。管前手、B出貨疲，但益于、IT、用用需擴，M、IC等其需求夠鎖定空出產(chǎn)，各晶圓工產(chǎn)能續(xù)滿。具來看臺積電Q2營及毛利超出場預(yù)期，上調(diào)2全年收入增速預(yù)測，首次提及設(shè)交期拉長問題，公司表示受芯片缺等問題影響，半導(dǎo)體設(shè)備交期持續(xù)拉長，但并不響2年的資本開支。聯(lián)電一季營收增及毛率表超市預(yù)期同時引Q量、P毛利將持提升羅方德一季度首實現(xiàn)扭虧，利率創(chuàng)新高預(yù)計Q營收將進一步增。總體代工一季度績及季度引超場預(yù)，顯晶圓工業(yè)景氣處于位。圖表：臺積電月度營收數(shù)據(jù) 圖表：聯(lián)電月度營收數(shù)據(jù)臺幣)臺幣)積（）同比增速（右環(huán)比增速（右0,00,00,00,00,00,080,00060,0004,0020,000JanJan-17a-7e-7Jan-18a-8e-8Jan-19a-9e-9Jan-20a-0e-0Jan-21a-1e-1Jan-22

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(百萬新臺幣)聯(lián)電臺幣)聯(lián)電月度營收（左）環(huán)比增速（右）同比增速（右）,0,0,0,000

-%-%-%J-7aJ-7a-7e-7J-8a-8e-8J-9a-9e-9J-0a-0e-0J-1a-1e-1J-2個股業(yè)績回顧臺積電（0TT：Q2業(yè)績超市場預(yù)期調(diào)漲3年1月起訂單價格臺積電季度現(xiàn)收.7億美，環(huán)增長.，同比長.超出司先前-2億美元指引，主要受PC及汽車的強勁需求推動。Q2公司單季度毛利率為.%，環(huán)比上升.ct，同比上升.ct，高于此前公司指引毛利率區(qū)間的中位數(shù)（。公司計Q2將實收入-2億美，中位環(huán)比長.，毛率預(yù)計在%至%之間展望2年，臺積在維全球代行業(yè)速預(yù)的同上調(diào)了業(yè)績指引，公司預(yù)計將超出或達到此前年度指引（+-）的上限，反應(yīng)臺積電市場份額有望持續(xù)提升。但在俄烏戰(zhàn)爭、通脹及大陸疫情反復(fù)等多重不確定性下，海外投資人擔心行業(yè)提前進下行周期，們認為短期場由于行業(yè)Q業(yè)績的不確性或?qū)⑦M盈利預(yù)調(diào)整，但汽車光伏需求強，設(shè)備交拉長景下導(dǎo)體能放慢于期，圓代持續(xù)載。盡管受俄烏戰(zhàn)爭、通脹、疫情等因素影響，全球半導(dǎo)體周期面臨一定不確定性，臺積電此次仍然持全年-0億美的資開支劃不其中-將用于-m的進制程，用于先進封裝及光罩制作。但臺積電也首次提及設(shè)備交期拉長問題，公司表示受芯片短缺等問題影響，半導(dǎo)體設(shè)備交期持續(xù)拉長，并不影響2年的資本開支，司目前正派遣專員與各大設(shè)備供應(yīng)商進行合作，保障3年及以后的設(shè)備供應(yīng)。此外臺積電也表示受地緣政治及通脹影響，公司上游原材料價格持續(xù)攀升，但均可以通過價格向下游導(dǎo)。臺積電表示盡管手機、P、平板等消費類需求出現(xiàn)疲軟，但、汽車等需求持續(xù)強勁Q2PC已超智手機為公最大入貢，比達到展望2年全，公司預(yù)計C和汽車增速將高于公司平均增速，而手機將弱于公司平均增速，同時公司也看到供應(yīng)鏈“長料”現(xiàn)象依持續(xù)，雖然分消電子類芯片走弱但M、PIC等成熟制程芯片供需仍然偏緊，且在疫情反復(fù)的不確定性下，臺積電看到下游客戶仍將保持高庫水位抵御應(yīng)鏈不確性。TC通知客戶明年1月起全面調(diào)漲晶圓工價格，幅為。5月1日，臺電通知客戶3年1月起將全調(diào)晶圓工價，漲幅部分臺電客已證接獲價通知。自1年8月全面調(diào)晶圓工格后TC不到一的時里，二次知戶準備提高芯片代工價格。價格調(diào)整在制程方面，不同于去年成熟制程漲價遠高于先進制程，明年先進制程與成熟制程漲價幅度相當。臺積電方面表示由于通貨膨脹以及正在大規(guī)模進行的先進、成熟及特殊制程產(chǎn)能及先進封裝產(chǎn)能擴張計劃，成本上升，公司表示有望達成毛利率上的標。3：Q引Q資聯(lián)電2年Q營收.2億新臺幣，環(huán)比增長.%超出原的指引。毛利率方面Q1達.，高原的引。司計m技術(shù)將續(xù)貢更多入，為更多客戶在無線連接、顯示驅(qū)動和物聯(lián)網(wǎng)方面應(yīng)用的芯片需求增加。/m收入貢獻在Q1延續(xù)Q4的，相之下，Q3占比為。聯(lián)在/m產(chǎn)組合上的專門投資獲得了回報，其收入貢獻不斷推動公司營收增長。展望Q，聯(lián)電預(yù)計出貨量環(huán)比加-，毛利率步上升至，能用率維持高運行。司表示著新FbAP6能將在3年年釋放供需況翻時長協(xié)同的沖效降低毛率持續(xù)高的能性低。產(chǎn)能擴增穩(wěn)步進，公司預(yù)計用市場有放量Q2產(chǎn)能將續(xù)增，每增加,0晶圓能，主來自廠運營的0米晶圓。公預(yù)計Q2產(chǎn)環(huán)比加約-。聯(lián)舉擴增/m產(chǎn)能，對MC依存度較高的聯(lián)發(fā)科、三星電子、聯(lián)詠、恩智浦（P）等客戶愿與聯(lián)電攜手共進推進/m制程術(shù)，以抵御IP變更、進制程需求單時間長等風(fēng)險。聯(lián)電表示，用電子是電成最快業(yè)務(wù)一。加坡2i廠建獲車用多家戶A包產(chǎn)。4月6日，電再布與本o合作，通聯(lián)電本子司SJS共同建2寸晶圓廠以生產(chǎn)車用功率半導(dǎo)體，以滿足車用市場日益增長的需求。公司預(yù)計該廠將在上半年量產(chǎn)IBT程，到5年月產(chǎn)將提升至1片。大舉購置新機臺積極布局8英寸第三代半導(dǎo)體制造5月9日消息，據(jù)國臺地區(qū)濟日報道電正大第三半導(dǎo)布局自行置刻、薄新機，公預(yù)計半年進駐8英寸B，瞄準8英寸圓生第三半體的經(jīng)效益優(yōu)于6寸晶的方，全搶第代導(dǎo)體商。世界先進（7TT：Q1業(yè)績符合預(yù)期，8寸產(chǎn)滿載擬進