*第九章稅收的經(jīng)濟影響*第九章稅收的經(jīng)濟影響*第一節(jié)稅收的經(jīng)濟效應(yīng)一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義二、稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)*第一節(jié)稅收的經(jīng)濟效應(yīng)一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義二、*一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義收入效應(yīng)是指因收入的購買力下降或上升對商品消費所作的調(diào)整。替代效應(yīng)是指隨著商品價格的變化，人們用一種價格下降的商品替代其它價格保持不變的商品，增加對價格相對下降的商品的需求。換言之，替代效應(yīng)是指消費者因商品相對價格變化而對其開支結(jié)構(gòu)所作的調(diào)整。*一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義收入效應(yīng)是指因收入的購*二、稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)食品衣服OFE*EI'CI稅前預(yù)算線稅前預(yù)算線無差異曲線C'對衣服征稅后的均衡*二、稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)食品衣服OFE*EI'CI稅前*食品衣服OFE*EI'CI無差異曲線C'F'C''E*'對衣服征稅的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)*食品衣服OFE*EI'CI無差異曲線C'F'C''E*'對*食品衣服OFE*EI'CIC'F'C''E*'對衣服征稅的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)*食品衣服OFE*EI'CIC'F'C''E*'對衣服征稅的*第二節(jié)稅收對個人儲蓄的影響一、儲蓄的生命周期模型二、個人所得稅的儲蓄效應(yīng)三、利息所得稅的儲蓄效應(yīng)四、稅收對個人儲蓄影響的簡要評價*第二節(jié)稅收對個人儲蓄的影響一、儲蓄的生命周期模型二、個人*一、儲蓄的生命周期模型模型假設(shè)：一個人的一生分為兩個時期，在第一個時期工作、消費和儲蓄，在第二個時期退休，消耗儲蓄。（1）第一時期的儲蓄在第二時期將完全消費掉；（2）第二時期的收入來源只有利息所得；（3）政府課征所得稅，稅率是比例稅率。預(yù)算約束線：個人目標(biāo)：U=U(C1,C2)

預(yù)算約束：Y1=C1+S1

C2=S1(1+i)個人預(yù)算約束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i)*一、儲蓄的生命周期模型模型假設(shè)：一個人的一生分為兩個時期，*C2C1U1U2U3ABOD(1+i)個人效用最大化*C2C1U1U2U3ABOD(1+i)個人效用最大化*均衡條件設(shè)拉格朗日函數(shù)L為：L=U(C1,C2)-λ[C1+C2/(1+i)-Y]一階條件為：均衡條件為：*均衡條件設(shè)拉格朗日函數(shù)L為：L=U(C1,C2)-λ[C1*二、個人所得稅的儲蓄效應(yīng)C2C1U1U2ABONC21C22C12C11ME1E2稅收對個人儲蓄的收入效應(yīng)*二、個人所得稅的儲蓄效應(yīng)C2C1U1U2ABONC21C2*三、利息所得稅的儲蓄效應(yīng)U1U2ABONC21C22C12C11E1E2C23C13E31+i(1-t)(1+i)C2C1利息所得稅的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)*三、利息所得稅的儲蓄效應(yīng)U1U2ABONC21C22C12*預(yù)算約束： Y1=C1+S1 C2=S1(1+i)-S1·i·t=S1(1+i-it)個人預(yù)算約束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i-it)替代效應(yīng)為C11C12，收入效應(yīng)為C12C13，總的效應(yīng)為C11C13。這個值并不總是正的，取決于新的切點的位置。因此稅收對儲蓄的影響是積極的還是消極的，在理論上無法肯定。*預(yù)算約束： Y1=C1+S1*四、稅收對個人儲蓄影響的簡要評價所得稅對個人儲蓄行為的影響：（1）高收入者的邊際儲蓄傾向一般較高，對高收入者征所得稅有礙于儲蓄增加；（2）減征或免征利息所得稅將提高儲蓄的收益率，有利于儲蓄。間接稅可能更有利于提高個人儲蓄率：（1）間接稅雖然會相對減少個人可利用的收入，但它減少的主要是用于當(dāng)前消費的收入。（2）間接稅具有累退性，在一定程度上增強了家庭的儲蓄能力。*四、稅收對個人儲蓄影響的簡要評價所得稅對個人儲蓄行為的影響*第三節(jié)稅收對勞動供給的影響U1U2AOE1E2E3DCBFZ收入閑暇W(wǎng)(1-t)比例稅的勞動供給效應(yīng)*第三節(jié)稅收對勞動供給的影響U1U2AOE1E2E3DC*（二）累進稅與比例稅的效應(yīng)比較U1U2DOCE免征額E收入CERREZ閑暇虛擬收入VeeE*（二）累進稅與比例稅的效應(yīng)比較U1U2DOCE免征額E收入*和比例稅相比，線性所得稅由于存在免稅額，使納稅人獲得了VZ=E·t數(shù)量的虛擬收入，從而使得后者的實際收入增加，相應(yīng)的要求獲得更多的閑暇。*和比例稅相比，線性所得稅由于存在免稅額，使納稅人獲得了VZ*三、個人收入由多種收入構(gòu)成情況下的所得稅效應(yīng)U1U20Z閑暇收入YBZ3Z1OC存在非勞動收入情況下的比例稅效應(yīng)U3Z2*三、個人收入由多種收入構(gòu)成情況下的所得稅效應(yīng)U1U20Z閑*非勞動收入數(shù)量為OZ，對其征稅后，稅后收入為CZ=OZ·（1-t）。勞動收入被征稅后，預(yù)算約束線的斜率變?yōu)閃·（1-t）。對非勞動收入征稅，使得實際收入減小，因此閑暇也相應(yīng)減少，新的均衡點在原均衡點的左方。說明為了增加勞動供給，政府不僅要對勞動所得征稅，也要對非勞動所得征稅。*非勞動收入數(shù)量為OZ，對其征稅后，稅后收入為CZ=OZ·（*第四節(jié)稅收對企業(yè)投資的影響一、稅收影響企業(yè)投融資決策的途徑二、企業(yè)所得稅對融資決策的影響三、稅收對投資水平的影響*第四節(jié)稅收對企業(yè)投資的影響一、稅收影響企業(yè)投融資決策的*一、稅收影響企業(yè)投融資決策的途徑企業(yè)的經(jīng)濟利潤：Π=R-W-C R為企業(yè)的毛收入，W為現(xiàn)時成本，包 括工 資和原材料成本

C為資本使用成本，即企業(yè)已投資本的年度成本：C=rAK+D K為已投資本的數(shù)量，K=B+E，B為借入資金 的數(shù)量，E為所有者投入資金的數(shù)量，D為經(jīng) 濟折舊（年度初與年度末的市場價值之差）rA為企業(yè)融資的加權(quán)成本 rA=(B/K)rB+(E/K)rE*一、稅收影響企業(yè)投融資決策的途徑企業(yè)的經(jīng)濟利潤：Π=R*經(jīng)濟利潤OQ*Π(1-u)Π數(shù)量Q對經(jīng)濟利潤征稅的中性*經(jīng)濟利潤OQ*Π(1-u)Π數(shù)量Q對經(jīng)濟利潤征稅的中性*對經(jīng)濟利潤征稅，不會影響企業(yè)的產(chǎn)量決策。但企業(yè)所得稅不是對經(jīng)濟利潤征稅，而是對企業(yè)所得或者說企業(yè)經(jīng)濟所得征稅。企業(yè)經(jīng)濟所得（economicbusinessincome,EBI）可表述為：

EBI=R-W-C+rEE=Π+rEE企業(yè)應(yīng)稅所得（taxablebusinessincome,TBI）為：TBI=R-W-rBB-DT=Π+rEE+(D-DT)DT為稅法規(guī)定的折舊扣除，它往往和經(jīng)濟折舊以及會計準(zhǔn)則規(guī)定的帳面折舊不同。由于對企業(yè)的經(jīng)濟利潤征稅是中性的，因此，稅收對企業(yè)投資決策的影響取決于后兩項。*對經(jīng)濟利潤征稅，不會影響企業(yè)的產(chǎn)量決策。但*企業(yè)所得稅對企業(yè)投融資決策的影響途徑包括：（1）借入資金的成本可以扣除，鼓勵企業(yè)用債務(wù)投資融資，抑制企業(yè)用股票融資；（2）對公司支付的股息重復(fù)課稅，鼓勵企業(yè)保留收益用于再投資或用于回購股份，而不是把它作為股息分配給股東；（3）由于投資的部分成本不能從應(yīng)稅所得中扣除，企業(yè)所得稅抑制投資；（4）獲得加速折舊的投資比其它投資受到鼓勵。*企業(yè)所得稅對企業(yè)投融資決策的影響途徑包括：（1）借入資金的*二、企業(yè)所得稅對融資決策的影響（一）對債務(wù)和增股之間選擇的影響（二）對分配股息決策的影響企業(yè)在籌措投資資金時，要做出融資決策，主要方法有兩大類，一是發(fā)行債券或是股票，二是保留收益，使用未分配利潤。*二、企業(yè)所得稅對融資決策的影響（一）對債務(wù)和增股之間選擇的*（一）對債務(wù)和增股之間選擇的影響債務(wù)利息支付可從應(yīng)稅所得中扣除，來自用債務(wù)融資的投資的收入，在債權(quán)人收到利息時，只繳納個人所得稅。公司所得作為股息分配時，企業(yè)所得要繳納公司所得稅，股東在收到股息時，要繳納個人所得稅。由于增股融資在稅收上具有這種不利待遇，因此在風(fēng)險允許

的情況下，公司會盡可能地使用債務(wù)融資。但債務(wù)不但要付息，而且要還本，一旦公司在資金周轉(zhuǎn)上發(fā)生困難，公司就有可能因債權(quán)人追債而破產(chǎn)，但增股則不會出現(xiàn)這種情況，最多股票價格下跌而已。*（一）對債務(wù)和增股之間選擇的影響債務(wù)利息支*（二）對分配股息決策的影響公司所得作為股息分配給股東之后，股東就要把它們作為一般所得按個人的邊際稅率納稅。用于再投資或回購本公司股份的所得，將增加股東持有的股份價值，不課征個人所得稅。因此，公司所得稅和個人所得稅的綜合效果，就是抑制公司支付股息。公司的未分配利潤成為投資資金最方便的來源。

紅利之謎：企業(yè)為什么還要分配股息？*（二）對分配股息決策的影響公司所得作為股息*部分發(fā)達國家企業(yè)投資的資金來源（%）

（1974~1994）資金來源美國英國德國日本內(nèi)部96.193.380.069.9債務(wù)26.518.89.430.7增股-7.6-4.60.23.5內(nèi)部來源包括保留利潤和折舊表中數(shù)字相加不是100%，因為還有其他資金來源，如資本轉(zhuǎn)讓等*部分發(fā)達國家企業(yè)投資的資金來源（%）

（1974~1994*三、稅收對投資水平的影響邊際收入和成本投資KC0CuKuD0OK0Du企業(yè)所得稅對投資水平的影響*三、稅收對投資水平的影響邊際收入和成本投資KC0CuKuD*投資水平的確定取決于資本的邊際收益和邊際成本。征稅前，每單位資本的使用成本等于水平線C0，每單位資本的邊際收入用資本的需求曲線D0表示。兩者的交點決定了最優(yōu)投資水平K0。征稅后，投資的稅后邊際收益向下平行移動，資本需求曲線變?yōu)镈u，同時，由于資本成本中扣除了債務(wù)成本和折舊，資本的稅后使用成本也降低到Cu，但由于股權(quán)成本沒有被扣除，而稅法規(guī)定的折舊與經(jīng)濟折舊不同，因此一般來說使用成本下降的幅度小于需求曲線下降的幅度，導(dǎo)致新的均衡點出現(xiàn)在原均衡點的左方，Ku小于K0。*投資水平的確定取決于資本的邊際收益和邊際成本。*第五節(jié)稅收對收入分配的影響一、基本概念二、稅收制度與公平收入分配*第五節(jié)稅收對收入分配的影響一、基本概念二、稅收制度與公*一、基本概念（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配（二）洛倫茨曲線和基尼系數(shù)（三）機會公平和結(jié)果公平*一、基本概念（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配（二）洛倫茨曲*（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配功能收入分配是指收入在生產(chǎn)要素之間的分配，即地主、勞動者和資本家之間的分配。但隨著社會的發(fā)展，生產(chǎn)要素所有者之間涇渭分明的區(qū)別日漸模糊。規(guī)模收入分配是指收入在家庭之間或個人之間的分配。如收入在高收入者、中等收入者和低收入者之間的分配*（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配功能收入分配是指收入在*（二）洛倫茨曲線和基尼系數(shù)洛倫茨曲線：AB絕對公平分配線收入比例人口比例*（二）洛倫茨曲線和基尼系數(shù)洛倫茨曲線：AB絕對公平分配線收*基尼系數(shù)=A÷(A+B)基尼系數(shù)越大，不公平的程度就越大。按照國際通用標(biāo)準(zhǔn)，基尼系數(shù)在0.3以下為最佳狀態(tài)，在0.3—0.4之間為正常狀態(tài)，超過0.4為警戒狀態(tài)，達到0.6則屬社會動亂隨時可能發(fā)生的危險狀態(tài)。*基尼系數(shù)=A÷(A+B)基尼系數(shù)越大，不公平的程度***（三）機會公平和結(jié)果公平

機會公平簡單來說就是每個人都以同樣的機會開始生活，獲得收入。機會一般指的是五個方面：受教育、天賦、產(chǎn)權(quán)、操縱市場的能力、偶然因素（疾病、事故等）。結(jié)果公平是指人們在不同的機會或同等的機會中取得的可支配收入大致平等。

從各國的實踐來看，有些政府政策旨在產(chǎn)生公平的機會，而有的政策則旨在產(chǎn)生公平的結(jié)果。

作為公平收入分配的稅收政策，對于機會的公平作用力度有限，而對于實現(xiàn)結(jié)果公平比較有效。*（三）機會公平和結(jié)果公平機會公平簡單來說就是每個人都以*二、稅收制度與公平收入分配（一）累進所得稅是調(diào)整高收入者收入分配的有力工具（二）稅收支出是增加低收入者收入的有力措施（三）遺產(chǎn)稅與贈與稅是削弱財富過渡集中的一項策略（四）社會保障稅是社會保障制度的主要資金來源渠道*二、稅收制度與公平收入分配（一）累進所得稅是調(diào)整高收入者收*（一）累進所得稅是調(diào)整高收入者收入分配的有力工具

美國個人所得稅累進模式的變化應(yīng)稅所得1944195019631978198119862000231720141115100004224262116152000059353828221550000785459493828100000926875594533200000948189685028400000+948491705028*（一）累進所得稅是調(diào)整高收入者收入分配的有力工具

美國個人*政府往往可以通過對許多項目不予課稅、稅額抵免、所得稅扣除等特殊規(guī)定，增加低收入階層的實際收入。（1）直接給與低收入階層稅收照顧，如醫(yī)療費用扣除、兒童撫養(yǎng)費用扣除、失業(yè)福利扣除等。（2）對有助于間接增加最低收入階層收入的行為給予稅收照顧。如對于慈善捐款者，在納稅時給予優(yōu)惠，以鼓勵他們慷慨解囊。（二）稅收支出是增加低收入者收入的有力措施*政府往往可以通過對許多項目不予課稅、稅額抵免、所得稅扣除等*（三）遺產(chǎn)稅與贈與稅是削弱財富過渡集中的一項策略財富分配包括兩個方面，一是流量，即收入的分配，二是存量，即財產(chǎn)的分配。在財產(chǎn)稅中，遺產(chǎn)稅以及與之相配套的贈與稅，是公平財富分配的最重要手段。各國開征遺產(chǎn)稅，一般都不是從財政意義上考慮的，主要是著眼于財富分配問題。*（三）遺產(chǎn)稅與贈與稅是削弱財富過渡集中的一項策略財富分配包*（四）社會保障稅是社會保障制度的主要資金來源渠道社會保障本身是個龐大的收入再分配計劃，通過社會保險等措施降低生活中的一些主要的經(jīng)濟風(fēng)險。由于低收入者發(fā)生風(fēng)險的可能性較高、抵御風(fēng)險的能力較弱，因此在實現(xiàn)上述目標(biāo)的同時，必定會將收入從高收入群體轉(zhuǎn)移到低收入群體中，從而有助于公平收入分配。而社會保障稅是為社會保障籌集資金的主要方式。*（四）社會保障稅是社會保障制度的主要資金來源渠道社會保障本*第九章稅收的經(jīng)濟影響*第九章稅收的經(jīng)濟影響*第一節(jié)稅收的經(jīng)濟效應(yīng)一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義二、稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)*第一節(jié)稅收的經(jīng)濟效應(yīng)一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義二、*一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義收入效應(yīng)是指因收入的購買力下降或上升對商品消費所作的調(diào)整。替代效應(yīng)是指隨著商品價格的變化，人們用一種價格下降的商品替代其它價格保持不變的商品，增加對價格相對下降的商品的需求。換言之，替代效應(yīng)是指消費者因商品相對價格變化而對其開支結(jié)構(gòu)所作的調(diào)整。*一、收入效應(yīng)和替代效應(yīng)的一般含義收入效應(yīng)是指因收入的購*二、稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)食品衣服OFE*EI'CI稅前預(yù)算線稅前預(yù)算線無差異曲線C'對衣服征稅后的均衡*二、稅收的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)食品衣服OFE*EI'CI稅前*食品衣服OFE*EI'CI無差異曲線C'F'C''E*'對衣服征稅的收入效應(yīng)和替代效應(yīng)*食品衣服OFE*EI'CI無差異曲線C'F'C''E*'對*食品衣服OFE*EI'CIC'F'C''E*'對衣服征稅的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)*食品衣服OFE*EI'CIC'F'C''E*'對衣服征稅的*第二節(jié)稅收對個人儲蓄的影響一、儲蓄的生命周期模型二、個人所得稅的儲蓄效應(yīng)三、利息所得稅的儲蓄效應(yīng)四、稅收對個人儲蓄影響的簡要評價*第二節(jié)稅收對個人儲蓄的影響一、儲蓄的生命周期模型二、個人*一、儲蓄的生命周期模型模型假設(shè)：一個人的一生分為兩個時期，在第一個時期工作、消費和儲蓄，在第二個時期退休，消耗儲蓄。（1）第一時期的儲蓄在第二時期將完全消費掉；（2）第二時期的收入來源只有利息所得；（3）政府課征所得稅，稅率是比例稅率。預(yù)算約束線：個人目標(biāo)：U=U(C1,C2)

預(yù)算約束：Y1=C1+S1

C2=S1(1+i)個人預(yù)算約束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i)*一、儲蓄的生命周期模型模型假設(shè)：一個人的一生分為兩個時期，*C2C1U1U2U3ABOD(1+i)個人效用最大化*C2C1U1U2U3ABOD(1+i)個人效用最大化*均衡條件設(shè)拉格朗日函數(shù)L為：L=U(C1,C2)-λ[C1+C2/(1+i)-Y]一階條件為：均衡條件為：*均衡條件設(shè)拉格朗日函數(shù)L為：L=U(C1,C2)-λ[C1*二、個人所得稅的儲蓄效應(yīng)C2C1U1U2ABONC21C22C12C11ME1E2稅收對個人儲蓄的收入效應(yīng)*二、個人所得稅的儲蓄效應(yīng)C2C1U1U2ABONC21C2*三、利息所得稅的儲蓄效應(yīng)U1U2ABONC21C22C12C11E1E2C23C13E31+i(1-t)(1+i)C2C1利息所得稅的替代效應(yīng)和收入效應(yīng)*三、利息所得稅的儲蓄效應(yīng)U1U2ABONC21C22C12*預(yù)算約束： Y1=C1+S1 C2=S1(1+i)-S1·i·t=S1(1+i-it)個人預(yù)算約束式：Y1=C1+S1=C1+C2/(1+i-it)替代效應(yīng)為C11C12，收入效應(yīng)為C12C13，總的效應(yīng)為C11C13。這個值并不總是正的，取決于新的切點的位置。因此稅收對儲蓄的影響是積極的還是消極的，在理論上無法肯定。*預(yù)算約束： Y1=C1+S1*四、稅收對個人儲蓄影響的簡要評價所得稅對個人儲蓄行為的影響：（1）高收入者的邊際儲蓄傾向一般較高，對高收入者征所得稅有礙于儲蓄增加；（2）減征或免征利息所得稅將提高儲蓄的收益率，有利于儲蓄。間接稅可能更有利于提高個人儲蓄率：（1）間接稅雖然會相對減少個人可利用的收入，但它減少的主要是用于當(dāng)前消費的收入。（2）間接稅具有累退性，在一定程度上增強了家庭的儲蓄能力。*四、稅收對個人儲蓄影響的簡要評價所得稅對個人儲蓄行為的影響*第三節(jié)稅收對勞動供給的影響U1U2AOE1E2E3DCBFZ收入閑暇W(wǎng)(1-t)比例稅的勞動供給效應(yīng)*第三節(jié)稅收對勞動供給的影響U1U2AOE1E2E3DC*（二）累進稅與比例稅的效應(yīng)比較U1U2DOCE免征額E收入CERREZ閑暇虛擬收入VeeE*（二）累進稅與比例稅的效應(yīng)比較U1U2DOCE免征額E收入*和比例稅相比，線性所得稅由于存在免稅額，使納稅人獲得了VZ=E·t數(shù)量的虛擬收入，從而使得后者的實際收入增加，相應(yīng)的要求獲得更多的閑暇。*和比例稅相比，線性所得稅由于存在免稅額，使納稅人獲得了VZ*三、個人收入由多種收入構(gòu)成情況下的所得稅效應(yīng)U1U20Z閑暇收入YBZ3Z1OC存在非勞動收入情況下的比例稅效應(yīng)U3Z2*三、個人收入由多種收入構(gòu)成情況下的所得稅效應(yīng)U1U20Z閑*非勞動收入數(shù)量為OZ，對其征稅后，稅后收入為CZ=OZ·（1-t）。勞動收入被征稅后，預(yù)算約束線的斜率變?yōu)閃·（1-t）。對非勞動收入征稅，使得實際收入減小，因此閑暇也相應(yīng)減少，新的均衡點在原均衡點的左方。說明為了增加勞動供給，政府不僅要對勞動所得征稅，也要對非勞動所得征稅。*非勞動收入數(shù)量為OZ，對其征稅后，稅后收入為CZ=OZ·（*第四節(jié)稅收對企業(yè)投資的影響一、稅收影響企業(yè)投融資決策的途徑二、企業(yè)所得稅對融資決策的影響三、稅收對投資水平的影響*第四節(jié)稅收對企業(yè)投資的影響一、稅收影響企業(yè)投融資決策的*一、稅收影響企業(yè)投融資決策的途徑企業(yè)的經(jīng)濟利潤：Π=R-W-C R為企業(yè)的毛收入，W為現(xiàn)時成本，包 括工 資和原材料成本

C為資本使用成本，即企業(yè)已投資本的年度成本：C=rAK+D K為已投資本的數(shù)量，K=B+E，B為借入資金 的數(shù)量，E為所有者投入資金的數(shù)量，D為經(jīng) 濟折舊（年度初與年度末的市場價值之差）rA為企業(yè)融資的加權(quán)成本 rA=(B/K)rB+(E/K)rE*一、稅收影響企業(yè)投融資決策的途徑企業(yè)的經(jīng)濟利潤：Π=R*經(jīng)濟利潤OQ*Π(1-u)Π數(shù)量Q對經(jīng)濟利潤征稅的中性*經(jīng)濟利潤OQ*Π(1-u)Π數(shù)量Q對經(jīng)濟利潤征稅的中性*對經(jīng)濟利潤征稅，不會影響企業(yè)的產(chǎn)量決策。但企業(yè)所得稅不是對經(jīng)濟利潤征稅，而是對企業(yè)所得或者說企業(yè)經(jīng)濟所得征稅。企業(yè)經(jīng)濟所得（economicbusinessincome,EBI）可表述為：

EBI=R-W-C+rEE=Π+rEE企業(yè)應(yīng)稅所得（taxablebusinessincome,TBI）為：TBI=R-W-rBB-DT=Π+rEE+(D-DT)DT為稅法規(guī)定的折舊扣除，它往往和經(jīng)濟折舊以及會計準(zhǔn)則規(guī)定的帳面折舊不同。由于對企業(yè)的經(jīng)濟利潤征稅是中性的，因此，稅收對企業(yè)投資決策的影響取決于后兩項。*對經(jīng)濟利潤征稅，不會影響企業(yè)的產(chǎn)量決策。但*企業(yè)所得稅對企業(yè)投融資決策的影響途徑包括：（1）借入資金的成本可以扣除，鼓勵企業(yè)用債務(wù)投資融資，抑制企業(yè)用股票融資；（2）對公司支付的股息重復(fù)課稅，鼓勵企業(yè)保留收益用于再投資或用于回購股份，而不是把它作為股息分配給股東；（3）由于投資的部分成本不能從應(yīng)稅所得中扣除，企業(yè)所得稅抑制投資；（4）獲得加速折舊的投資比其它投資受到鼓勵。*企業(yè)所得稅對企業(yè)投融資決策的影響途徑包括：（1）借入資金的*二、企業(yè)所得稅對融資決策的影響（一）對債務(wù)和增股之間選擇的影響（二）對分配股息決策的影響企業(yè)在籌措投資資金時，要做出融資決策，主要方法有兩大類，一是發(fā)行債券或是股票，二是保留收益，使用未分配利潤。*二、企業(yè)所得稅對融資決策的影響（一）對債務(wù)和增股之間選擇的*（一）對債務(wù)和增股之間選擇的影響債務(wù)利息支付可從應(yīng)稅所得中扣除，來自用債務(wù)融資的投資的收入，在債權(quán)人收到利息時，只繳納個人所得稅。公司所得作為股息分配時，企業(yè)所得要繳納公司所得稅，股東在收到股息時，要繳納個人所得稅。由于增股融資在稅收上具有這種不利待遇，因此在風(fēng)險允許

的情況下，公司會盡可能地使用債務(wù)融資。但債務(wù)不但要付息，而且要還本，一旦公司在資金周轉(zhuǎn)上發(fā)生困難，公司就有可能因債權(quán)人追債而破產(chǎn)，但增股則不會出現(xiàn)這種情況，最多股票價格下跌而已。*（一）對債務(wù)和增股之間選擇的影響債務(wù)利息支*（二）對分配股息決策的影響公司所得作為股息分配給股東之后，股東就要把它們作為一般所得按個人的邊際稅率納稅。用于再投資或回購本公司股份的所得，將增加股東持有的股份價值，不課征個人所得稅。因此，公司所得稅和個人所得稅的綜合效果，就是抑制公司支付股息。公司的未分配利潤成為投資資金最方便的來源。

紅利之謎：企業(yè)為什么還要分配股息？*（二）對分配股息決策的影響公司所得作為股息*部分發(fā)達國家企業(yè)投資的資金來源（%）

（1974~1994）資金來源美國英國德國日本內(nèi)部96.193.380.069.9債務(wù)26.518.89.430.7增股-7.6-4.60.23.5內(nèi)部來源包括保留利潤和折舊表中數(shù)字相加不是100%，因為還有其他資金來源，如資本轉(zhuǎn)讓等*部分發(fā)達國家企業(yè)投資的資金來源（%）

（1974~1994*三、稅收對投資水平的影響邊際收入和成本投資KC0CuKuD0OK0Du企業(yè)所得稅對投資水平的影響*三、稅收對投資水平的影響邊際收入和成本投資KC0CuKuD*投資水平的確定取決于資本的邊際收益和邊際成本。征稅前，每單位資本的使用成本等于水平線C0，每單位資本的邊際收入用資本的需求曲線D0表示。兩者的交點決定了最優(yōu)投資水平K0。征稅后，投資的稅后邊際收益向下平行移動，資本需求曲線變?yōu)镈u，同時，由于資本成本中扣除了債務(wù)成本和折舊，資本的稅后使用成本也降低到Cu，但由于股權(quán)成本沒有被扣除，而稅法規(guī)定的折舊與經(jīng)濟折舊不同，因此一般來說使用成本下降的幅度小于需求曲線下降的幅度，導(dǎo)致新的均衡點出現(xiàn)在原均衡點的左方，Ku小于K0。*投資水平的確定取決于資本的邊際收益和邊際成本。*第五節(jié)稅收對收入分配的影響一、基本概念二、稅收制度與公平收入分配*第五節(jié)稅收對收入分配的影響一、基本概念二、稅收制度與公*一、基本概念（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配（二）洛倫茨曲線和基尼系數(shù)（三）機會公平和結(jié)果公平*一、基本概念（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配（二）洛倫茨曲*（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配功能收入分配是指收入在生產(chǎn)要素之間的分配，即地主、勞動者和資本家之間的分配。但隨著社會的發(fā)展，生產(chǎn)要素所有者之間涇渭分明的區(qū)別日漸模糊。規(guī)模收入分配是指收入在家庭之間或個人之間的分配。如收入在高收入者、中等收入者和低收入者之間的分配*（一）功能收入分配和規(guī)模收入分配功能收入分配是指收入在*（二）洛倫茨曲線和基尼系數(shù)洛倫茨曲線：AB絕對公平分配線收入比例人口比例*（二）洛倫茨曲線和基尼系數(shù)洛倫茨曲線：AB絕對公平分配線收*基尼系數(shù)=A÷(A+B)基尼系數(shù)越大，不公平的程度就越大。按照國際通用標(biāo)準(zhǔn)，基尼系數(shù)在0.3以下為最佳狀態(tài)，在0.3—0.4之間為正常狀態(tài)，超過0