優(yōu)選文檔優(yōu)選文檔PAGE30優(yōu)選文檔1.銀行形成不良貸款的原因

不良貸款的定義：不良貸款指非正常貸款或有問(wèn)題貸款，是指借錢人未能按原定的貸款協(xié)

議準(zhǔn)時(shí)歸還商業(yè)銀行的貸款本息，或許已有跡象表示借錢人不能夠能按原定的貸款協(xié)議準(zhǔn)時(shí)歸還商業(yè)銀行的貸款本息而形成的貸款。

不良貸款的分類：我國(guó)自2002年全面推行貸款五級(jí)分類制度，該制度依照貸款的風(fēng)險(xiǎn)程度，將銀行信貸財(cái)富分為五類：正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失。不良貸款主要指次級(jí)、可疑和損失類貸款。

3.不良貸款形成的主要原因：金融公司不良財(cái)富的形成原因是紛紛復(fù)雜的，一般認(rèn)為，在成熟的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，這種風(fēng)險(xiǎn)主若是由于銀行自己經(jīng)營(yíng)管理不善造成的，而我國(guó)不良貸款產(chǎn)生的原因卻截然相反樣。下面主要從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、銀行自己經(jīng)營(yíng)管理和信譽(yù)與法律環(huán)境三個(gè)方面，對(duì)不良財(cái)富的成因做一些商議。（1）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)表現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)繁華和經(jīng)濟(jì)冷清之間的循環(huán)顛簸，銀行的不良貸款發(fā)生率也會(huì)隨之顛簸。在經(jīng)濟(jì)繁華的時(shí)期，借錢人的盈利能力寬泛提升，并且有較好的預(yù)期，當(dāng)期的財(cái)務(wù)情況優(yōu)異，不良貸款發(fā)生率較小；而在經(jīng)濟(jì)冷清期則相反。另外，銀行和其客戶都處在宏觀經(jīng)濟(jì)這個(gè)大的市場(chǎng)環(huán)境之中，宏觀經(jīng)濟(jì)的各樣經(jīng)濟(jì)政策的變化（如：財(cái)政政策、錢幣政策、家產(chǎn)政策及環(huán)境等）都可能惹起不良貸款的生成。（2）銀行自己經(jīng)營(yíng)管理A.主要經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)理念。銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的的機(jī)構(gòu)，銀行主要經(jīng)營(yíng)管理者的風(fēng)險(xiǎn)理念及風(fēng)險(xiǎn)偏好決定了其財(cái)富質(zhì)量的利害。一般情況下，貸款財(cái)富組合主要考慮安全性（流動(dòng)性）、利潤(rùn)性細(xì)風(fēng)險(xiǎn)性三種要素，怎樣選擇亦主要取決于銀行主要經(jīng)營(yíng)管理者。冒險(xiǎn)激進(jìn)型的管理者，更多的考慮財(cái)富的利潤(rùn)性，其安全性指標(biāo)變低、風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)變高；保守謹(jǐn)慎型的管理者，更多的考慮財(cái)富的安全性，其利潤(rùn)性細(xì)風(fēng)險(xiǎn)性指標(biāo)就會(huì)變低。

B.績(jī)效核查系統(tǒng)。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，誠(chéng)然銀行績(jī)效核查系統(tǒng)設(shè)置漸漸科學(xué)合理，但仍舊表現(xiàn)

風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控指標(biāo)分值低、經(jīng)營(yíng)重視短期化、風(fēng)險(xiǎn)滯后的傾向。在績(jī)效考評(píng)指標(biāo)設(shè)置上，考評(píng)指

標(biāo)較重視規(guī)模擴(kuò)大與短期效益最大化，打破了利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的平衡，這必定埋下各樣風(fēng)險(xiǎn)隱患。C.貸款管理。三查制度，即貸前檢查，貸中審查，貸后檢查，是銀行貸款最基本的制度，但

在實(shí)質(zhì)運(yùn)轉(zhuǎn)過(guò)程中，由于各樣主客觀要素，這項(xiàng)制度履行不到位，監(jiān)察不得力，查處不嚴(yán)格；重貸輕管，重放輕收的現(xiàn)象日益突出；“人情貸”、“謀私貸”“盲目貸”等各樣違規(guī)貸款時(shí)有出現(xiàn)，三查制度流于形式。

3）信譽(yù)與法律環(huán)境：信譽(yù)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的靈魂，是整個(gè)社會(huì)賴以生計(jì)和發(fā)展的基石。而銀

行作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的中心公司之一，信譽(yù)環(huán)境對(duì)銀行的影響力是巨大的。信譽(yù)環(huán)境涵蓋了誠(chéng)信、道德、文化等軟實(shí)力要素，這些要素會(huì)長(zhǎng)久影響、限制貸款質(zhì)量。信譽(yù)環(huán)境差的地域，

部分貸款客戶誠(chéng)信不夠、道德水平不高、公司文化建設(shè)基礎(chǔ)不牢等，只管其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、發(fā)展遠(yuǎn)景其實(shí)不差，但硬不及軟，其中一些客戶只管有還款能力，但還款意向很差，對(duì)銀行貸款構(gòu)

成隱藏威脅，嚴(yán)重影響銀行財(cái)富質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)效益。法律環(huán)境對(duì)銀行同樣重要，一般情況下，

部分不良貸款是經(jīng)過(guò)司法路子回收的，一些地方有法不依、執(zhí)法不嚴(yán)、案子不破不立等現(xiàn)象突出，最后銀行贏了官司輸了錢，進(jìn)一步損壞了當(dāng)?shù)氐男抛u(yù)環(huán)境。

不良貸款控制舉措建議

下面主要從內(nèi)部要素——銀行自己經(jīng)營(yíng)管理方面商議不良貸款的控制舉措。

1）主要經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)成立合規(guī)經(jīng)營(yíng)、浩大發(fā)展理念。合規(guī)經(jīng)營(yíng)是銀行業(yè)存在和發(fā)展的根本前提，也是銀行業(yè)安全浩大運(yùn)轉(zhuǎn)的重點(diǎn)所在。合規(guī)經(jīng)營(yíng)對(duì)于有效防備銀行業(yè)的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等其他風(fēng)險(xiǎn)，促使其浩大經(jīng)營(yíng)至關(guān)重要。作為金融機(jī)構(gòu)的第一責(zé)任人，

該機(jī)構(gòu)主要經(jīng)營(yíng)管理者應(yīng)堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)、浩大發(fā)展的理念，貸款財(cái)富應(yīng)在充分考慮安全性（流動(dòng)性）的基礎(chǔ)上，有機(jī)組合其利潤(rùn)性細(xì)風(fēng)險(xiǎn)性。

（2）成立權(quán)責(zé)清楚、相互管束的組織架構(gòu),前、中、后臺(tái)部門應(yīng)聯(lián)動(dòng)協(xié)作控制不良貸款。要

控制不良貸款，一是預(yù)防新增不良貸款，這就需要前臺(tái)和中臺(tái)部門依照職責(zé)進(jìn)行把關(guān)。二是控制或壓縮存量不良貸款，這需要前臺(tái)、后臺(tái)等部門依照職責(zé)相互當(dāng)合達(dá)成。

3）應(yīng)成立系統(tǒng)、科學(xué)的績(jī)效核查系統(tǒng)。一是信貸業(yè)務(wù)發(fā)展和貸款質(zhì)量控制指標(biāo)應(yīng)有機(jī)統(tǒng)

一的納入到機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)班子績(jī)效核查中去，所占分值比重不該差距過(guò)大。二是信貸前、中、后臺(tái)部門應(yīng)有明確的季度、年度信貸質(zhì)量核查指標(biāo)，如不良貸款額、不良貸款率、不良貸款清收額、不良貸款清收率等。三是信貸客戶經(jīng)理的績(jī)效兌現(xiàn)周期應(yīng)與貸款產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)裸露周期

相切合。

2.商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效

深入國(guó)有銀行改革，提升股份制銀行規(guī)模效益

在深入國(guó)有銀行改革，改良國(guó)有銀行的股權(quán)構(gòu)造，除去國(guó)有銀行長(zhǎng)久存在的投資者缺位問(wèn)

題上，我國(guó)國(guó)有銀行經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的轉(zhuǎn)型期。激勵(lì)銀行上市是優(yōu)化股權(quán)構(gòu)造的選擇之一，這樣

既能夠多元化銀行的投資主體，又能夠從資本市場(chǎng)獲取資本，使商業(yè)銀行補(bǔ)充資本金的路徑

保持暢達(dá)，進(jìn)而降低銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2)進(jìn)一步圓滿金融市場(chǎng)環(huán)境

在國(guó)有商業(yè)銀行股份制改造的同時(shí)，要引入競(jìng)爭(zhēng)系統(tǒng)，經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的壓力來(lái)迫使國(guó)有商業(yè)銀行提升其盈利水平；由于中國(guó)各地域經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，要就地取材的建設(shè)一些擁有特色的城商銀行；要引入新的競(jìng)爭(zhēng)主體，同意民間資本參加銀行業(yè)；股份制商業(yè)銀行要優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，各

自充發(fā)散揮自己的比較優(yōu)勢(shì)，并積極與其他銀行同業(yè)、非銀行金融機(jī)構(gòu)、公司等成立一些合作締盟。

進(jìn)一步加速金融創(chuàng)新，圓滿金融看守束度

國(guó)有銀行與股份制銀行績(jī)效存在差別，究其原因，除了國(guó)有銀行的一些遺留的歷史原因

之外，和其自己對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展不夠有很大的關(guān)系。隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，商業(yè)銀行依賴

傳統(tǒng)“吃利差”的方式，己經(jīng)不能夠適應(yīng)日異月新的市場(chǎng)需求。金融創(chuàng)新較之其他產(chǎn)品創(chuàng)新無(wú)專利保障、技術(shù)壁壘較低、簡(jiǎn)單復(fù)制，國(guó)有銀行在創(chuàng)新業(yè)務(wù)的發(fā)展方面沒(méi)有跟上市場(chǎng)的腳步。所以，國(guó)有銀行應(yīng)在浩大發(fā)展的同時(shí)，積極開(kāi)拓創(chuàng)新業(yè)務(wù)，在市場(chǎng)上努力追求新的利潤(rùn)增加點(diǎn)。

成立圓滿的風(fēng)險(xiǎn)控制制度

銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制素來(lái)以來(lái)都是銀行管理的重中之重。對(duì)銀行各樣風(fēng)險(xiǎn)的控制，是銀行

浩大發(fā)展的前提條件。從宏觀層面來(lái)講，應(yīng)當(dāng)成立先進(jìn)的銀行風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)和文化，成立網(wǎng)絡(luò)狀的風(fēng)險(xiǎn)控制組織構(gòu)造。從微觀層面來(lái)講，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)資本的管理。

3.金融系統(tǒng)的現(xiàn)狀、問(wèn)題、發(fā)展趨勢(shì)

現(xiàn)狀：

目前，我國(guó)推行的是以中國(guó)人民銀行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)（即所謂的“一行三

會(huì)”）為主的金融業(yè)分立看守系統(tǒng)，并成立了銀、證、保三方的“看守聯(lián)席會(huì)議系統(tǒng)”。

國(guó)務(wù)院是金融看守的主體，它和三大金融看守部門實(shí)際上是一種委托代理關(guān)系，金融監(jiān)

管部門在國(guó)務(wù)院的授權(quán)下發(fā)揮看守的職能，發(fā)揮著中心作用。

問(wèn)題：

1)看守目標(biāo)不夠明確。我國(guó)的金融看守目標(biāo)擁有多重性和綜合性，將金融看守目標(biāo)與錢幣

政策目標(biāo)等同對(duì)待，加強(qiáng)了錢幣政策目標(biāo)，弱化了金融看守目標(biāo)

金融看守機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)性差。部門的職責(zé)缺乏嚴(yán)格的界定，相互間缺乏協(xié)調(diào)。經(jīng)常致使看守過(guò)程脫節(jié)，多頭、分別，使看守環(huán)節(jié)出現(xiàn)諸多破綻。

金融看守舉措不力。從金融看守標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)的檢查和評(píng)級(jí)以及風(fēng)險(xiǎn)

管理沒(méi)有一套一致的詳細(xì)量化標(biāo)準(zhǔn)，看守行為任意性強(qiáng)。

現(xiàn)行看守束度不利于金融創(chuàng)新。在現(xiàn)行分業(yè)看守束度下，銀行參加證券業(yè)務(wù)被限制，一些擁有轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)及套期保值功能的金融產(chǎn)品和金融工具無(wú)法在市場(chǎng)立足

現(xiàn)行看守束度不利于金融業(yè)的規(guī)模會(huì)集?，F(xiàn)行分業(yè)看守束度，不利于銀行業(yè)向“全能銀行”發(fā)展，影響其國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升；對(duì)于證券、保險(xiǎn)的嚴(yán)格限制、融資及投資渠道的缺乏、傳統(tǒng)單一的業(yè)務(wù)品種，加劇了同業(yè)之間的惡性競(jìng)爭(zhēng)，使證券、保險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力下降。發(fā)展趨勢(shì)：

金融看守系統(tǒng)的組織構(gòu)造向部分混業(yè)看守或圓滿混業(yè)看守的模式過(guò)渡。

金融看守紀(jì)制表現(xiàn)出趨同化、國(guó)際化趨勢(shì)。不斷加深的金融國(guó)際化，客觀上需要將各國(guó)獨(dú)到的看守紀(jì)規(guī)和常例納入一個(gè)一致的國(guó)際框架之中。雙邊協(xié)議、地域范圍內(nèi)看守紀(jì)制

一體化，特別是巴塞爾委員會(huì)經(jīng)過(guò)的一系列協(xié)議、原則、標(biāo)準(zhǔn)等在世界各國(guó)的推行和運(yùn)用，都將給世界各國(guó)金融看守紀(jì)制的改革帶來(lái)沖擊。

金融看守越來(lái)越重視金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制制度和同業(yè)自律系統(tǒng)。金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制是推行有效金融看守的前提和基礎(chǔ)。外面金融看守若是沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制相當(dāng)合往往事半功倍。

金融看守向國(guó)際化方向發(fā)展。隨著金融國(guó)際化的發(fā)展，各國(guó)金融市場(chǎng)之間的聯(lián)系也不斷加強(qiáng)，各樣風(fēng)險(xiǎn)在國(guó)家之間轉(zhuǎn)移、擴(kuò)散不能夠防備。金融國(guó)際化要求金融看守的國(guó)際化。

4.對(duì)中外國(guó)匯系統(tǒng)改革的認(rèn)識(shí)

1.外匯管理系統(tǒng)改革的路徑：總的來(lái)說(shuō)，中外國(guó)匯系統(tǒng)改革的過(guò)程可分為四個(gè)階段,計(jì)劃經(jīng)

濟(jì)系統(tǒng)下統(tǒng)收統(tǒng)支、高度會(huì)集的外匯管理階段（1953-1978）；改革開(kāi)放后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的

外匯管理階段（1979-1993）；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)初步成馬上期的外匯管理階段

（1994-2001）；社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)治系統(tǒng)進(jìn)一步圓滿時(shí)期的外匯管理階段（2002年以來(lái)）。

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)下統(tǒng)收統(tǒng)支、高度會(huì)集的外匯管理階段。

重新中國(guó)成立到改革開(kāi)放以前，我國(guó)與所有發(fā)展中的社會(huì)主義國(guó)家同樣，面對(duì)“雙缺口”的資本窘境，即儲(chǔ)蓄缺口和外匯缺口大。在這種背景下，為保證有限外匯資本的重點(diǎn)使用，

我國(guó)推行高度會(huì)集的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)外匯管理系統(tǒng)，對(duì)外匯的出入進(jìn)行會(huì)集管理、一致經(jīng)營(yíng)。國(guó)務(wù)院授權(quán)中國(guó)人民銀行履行外匯管理職責(zé)，中國(guó)銀行是國(guó)家唯一的外貿(mào)外匯專業(yè)銀行。簡(jiǎn)言之，公司所有的外匯收入，都必定賣給國(guó)家，需要使用外匯時(shí)，再由國(guó)家一致分派。同時(shí)，限制

對(duì)外借錢和外商來(lái)華直接投資。所以，在一段時(shí)間內(nèi)，我國(guó)既無(wú)負(fù)債也無(wú)內(nèi)債。國(guó)家每年制定外匯出入計(jì)劃，“以收定支，以出定進(jìn)”，以指令性計(jì)劃和行政手段保護(hù)外匯出入平衡，而且推行固定匯率制，嚴(yán)格盯住匯率安排。

改革開(kāi)放后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的外匯管理階段。

從1978年改革開(kāi)放到1993年，為配合改革開(kāi)放，作為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)改革的有機(jī)組成部分，我國(guó)漸漸在外匯分派領(lǐng)域引入市場(chǎng)系統(tǒng)，推行計(jì)區(qū)分派與市場(chǎng)調(diào)治并存的雙軌制原則，

在保存原有的計(jì)劃出入制度的基礎(chǔ)上，引入市場(chǎng)分派系統(tǒng)。為一致管理外匯，做好外匯出入的計(jì)劃管理和檢查監(jiān)察，1979年,成立國(guó)家外匯管理總局。在匯率上，國(guó)家推行官方匯率和

外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的雙重匯率制度，為調(diào)劑匯率漸漸發(fā)揮作用供給了基礎(chǔ)條件。但依照

當(dāng)時(shí)的官方牌價(jià)很難買到美元，造成了“有價(jià)無(wú)市”的場(chǎng)面。此后，隨著美元的不斷增值，

官方匯率不斷貶值，直到1984年12月，官方牌價(jià)才漸漸追平了貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)。1985年1

月1日，貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)被取消。同時(shí)，為激勵(lì)公司出口創(chuàng)匯，國(guó)家推行外匯留成制度，即外匯由國(guó)家會(huì)集管理、一致平衡，同時(shí)留給創(chuàng)匯公司必定比率的外匯，以解決入口物質(zhì)所需的資本。在此基礎(chǔ)上，國(guó)家開(kāi)始成立有形的外匯調(diào)劑市場(chǎng)。若是公司留成的外匯有節(jié)余，可經(jīng)過(guò)這個(gè)市場(chǎng)賣給需要用匯的公司。至此，市場(chǎng)系統(tǒng)開(kāi)始被引入外匯分派領(lǐng)域。其他，為適應(yīng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)外開(kāi)放對(duì)金融服務(wù)的需要，國(guó)家實(shí)時(shí)地放松了銀行外匯業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入，同意辦理外匯結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行從原來(lái)中國(guó)銀行一家擴(kuò)大到工行、農(nóng)行等其他商業(yè)銀行。在引進(jìn)外資方面，國(guó)家制定而且履行激勵(lì)利用外資政策，放寬對(duì)外資使用的限制，激勵(lì)外資進(jìn)入中國(guó)，對(duì)進(jìn)入中國(guó)的外資公司依照有關(guān)政策分別推行免稅、低稅、退稅等一系列優(yōu)惠政策。同時(shí)，允許境內(nèi)居民個(gè)人擁有外匯，同意其在銀行開(kāi)立外匯儲(chǔ)蓄賬戶，而且刊行了外匯兌換券。在資本管束方面，對(duì)資本對(duì)外輸出賞賜限制。C.社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)初步成馬上期的外匯管理階段。1993年11月，中國(guó)共產(chǎn)黨第十四屆三中全會(huì)《對(duì)于成立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)若干問(wèn)題的決定》中明確要求：“改革外匯管理系統(tǒng)，成立以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度和一致規(guī)范的外匯市場(chǎng)，漸漸令人民幣成為可兌換錢幣?！敝袊?guó)人民銀行于1994年進(jìn)行了一系列外匯管理系統(tǒng)改革。取消外匯上繳和留成，推行銀行結(jié)售匯制度；匯率并軌，

推行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率；成立全國(guó)一致規(guī)范的銀行間外匯市

場(chǎng)；放寬人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的限制，為推行人民幣經(jīng)常項(xiàng)目有條件可兌換創(chuàng)立條件；連續(xù)重申

禁止境內(nèi)外幣計(jì)價(jià)、結(jié)算和流通，停止刊行外匯兌換券并漸漸退出流通。1996年，我國(guó)宣

布接受國(guó)際錢幣基金組織第八條款的規(guī)定，實(shí)現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項(xiàng)此刻的可兌換。這一系列的

改革使中國(guó)的外匯管理系統(tǒng)進(jìn)入了一個(gè)新的歷史階段。

1997年亞洲金融危機(jī)后，亞洲國(guó)家的錢幣競(jìng)相貶值，金融局勢(shì)紛亂。若是當(dāng)時(shí)人民幣

也采用競(jìng)爭(zhēng)性貶值的方式，會(huì)對(duì)亞洲的經(jīng)濟(jì)造成很大的沖擊。所以，黨中央、國(guó)務(wù)院綜合考

慮當(dāng)時(shí)的國(guó)際、國(guó)內(nèi)局勢(shì)，作出人民幣不貶值的決定。隨后，中國(guó)采用一系列牢固匯率的金

融舉措，人民幣的匯率素來(lái)牢固在1美元兌8.3元人民幣的水平上，直到2005年，我國(guó)匯

率素來(lái)浮動(dòng)不大。

社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)治系統(tǒng)進(jìn)一步圓滿時(shí)期的外匯管理階段。

2001年我國(guó)加入世貿(mào)組織此后，貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大，外資大量流入，國(guó)際出入大額順

差，國(guó)際出入不平衡的矛盾日益突出。特別是2002年此后，我外國(guó)匯貯備大幅增加，對(duì)央

行刊行錢幣造成較大壓力。另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況優(yōu)異，經(jīng)濟(jì)實(shí)力加強(qiáng)，國(guó)際影響擴(kuò)

大。國(guó)內(nèi)進(jìn)一步改革外匯管理系統(tǒng)的條件日益成熟。2005年7月21日晚，我國(guó)再次宣布進(jìn)

行人民幣匯率形成系統(tǒng)改革，從單一盯住美元改為推行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)，參照一籃子錢幣

進(jìn)行調(diào)治、有管理的浮動(dòng)匯率制度；錢幣兌換初步水平從8.2765元人民幣/美元調(diào)整為8.11元人民幣/美元。同時(shí)，推行一系列配套外匯管理政策，包括提升經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額；

提升個(gè)人因私購(gòu)匯指導(dǎo)性限額和簡(jiǎn)化手續(xù)憑據(jù)；擴(kuò)大銀行為客戶辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)和創(chuàng)立

人民幣與外幣掉期交易；調(diào)整銀行掛牌匯率管理；并加強(qiáng)外匯政策的宣傳和培訓(xùn)等等。這些舉措為改革開(kāi)放后新時(shí)期的公司、銀行漸漸適應(yīng)市場(chǎng)匯率顛簸的變化創(chuàng)立了條件。

中國(guó)現(xiàn)階段外匯管理系統(tǒng)特色

中國(guó)現(xiàn)階段外匯管理系統(tǒng)有六個(gè)方面的特色：

一是人民幣經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)可兌換，資本和金融項(xiàng)目部分實(shí)現(xiàn)可兌換。公司能夠?qū)⒔?jīng)常項(xiàng)下交易所獲取的外匯賣給銀行，也能夠開(kāi)立外匯賬戶，自主支配。同時(shí)，我國(guó)在服務(wù)用匯、個(gè)人

用匯方面的限制也基本松開(kāi)了?？紤]到現(xiàn)階段的國(guó)情和金融安全的需要，目前在資本和金融

項(xiàng)下還推行必定的限制，我國(guó)對(duì)外投資尚處于漸漸擴(kuò)大階段，特別是金融投資方面，迄今為止的投資規(guī)模仍是較有限的，這也正是我國(guó)在此次金融危機(jī)中受沖擊較小的原因之一。

二是人民幣匯率推行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參照一籃子錢幣、有管理的浮動(dòng)匯率制度。我國(guó)在人民幣匯率的安排上，素來(lái)堅(jiān)持“主動(dòng)性、可控性、漸進(jìn)性”的原則，力爭(zhēng)保持國(guó)家經(jīng)濟(jì)、

金融的平穩(wěn)發(fā)展。作為一個(gè)負(fù)責(zé)任的大國(guó)，中國(guó)在匯率問(wèn)題上是特別謹(jǐn)慎和務(wù)實(shí)的。我國(guó)匯

率改革的目的是讓人民幣匯率形成的基礎(chǔ)越來(lái)越牢固，漸漸提升匯率彈性，讓更多的市場(chǎng)主體參加匯率形成，使匯率不斷貼近市場(chǎng)合理平衡水平。

三是推行一致規(guī)范的全國(guó)銀行間外匯市場(chǎng)。目前，中外國(guó)匯市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)交易平臺(tái)日益發(fā)達(dá)，

產(chǎn)品工具日益增加，交易系統(tǒng)和交易方式不斷創(chuàng)新，市場(chǎng)參加主體大幅度增加并更為多元化。

從2006年開(kāi)始，我們引入了詢價(jià)交易方式等制度，并漸漸增加交易的品種，張開(kāi)遠(yuǎn)期、掉

期產(chǎn)品的交易，使市場(chǎng)價(jià)錢發(fā)現(xiàn)的功能加強(qiáng)。與此同時(shí)，我們培養(yǎng)、鍛煉了一批具備自主訂價(jià)能力的中資做市商銀行以及熟悉國(guó)際、國(guó)內(nèi)規(guī)則的優(yōu)異本外幣交易員。

四是推行與國(guó)際接軌的出入統(tǒng)計(jì)申報(bào)制度。國(guó)際錢幣基金組織素來(lái)重視國(guó)際出入有關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表的編制質(zhì)量和宣布頻次。我國(guó)國(guó)際出入有關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表從無(wú)到有、從少到多，報(bào)表質(zhì)量不斷提升，宣布頻次加大。目前，我國(guó)的國(guó)際出入有關(guān)數(shù)據(jù)報(bào)表已基本與國(guó)際接軌，其中國(guó)際收支平衡表每半年宣布一次，從2006年開(kāi)始每年宣布一次國(guó)際投資頭寸表，負(fù)債數(shù)據(jù)則是每季度宣布一次。五是推行金融機(jī)構(gòu)外匯業(yè)務(wù)看守。對(duì)于外匯業(yè)務(wù)，我國(guó)仍舊采用市場(chǎng)準(zhǔn)入的看守束度。國(guó)家外匯管理局與有關(guān)金融看守機(jī)構(gòu)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)求推行看守。其中，銀監(jiān)會(huì)對(duì)其所管轄的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以及信托公司等非金融機(jī)構(gòu)推行本外幣一致看守，但證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的外匯業(yè)務(wù)市場(chǎng)準(zhǔn)入仍舊由外匯局依照人民銀行的授權(quán)來(lái)推行看守。其他，國(guó)家外匯管理局經(jīng)過(guò)各樣制度和電子技術(shù)手段，對(duì)金融機(jī)構(gòu)及企事業(yè)單位的跨境收付行為推行監(jiān)測(cè)。六是外匯管理法例系統(tǒng)不斷圓滿。近來(lái)幾年來(lái)，我國(guó)校正圓滿并宣布了《中華人民共和外國(guó)匯管理?xiàng)l例》、《境外直接投資外匯管理規(guī)定》、《銀行履行外匯管理規(guī)定情況察看方法》等一系列法律、法例，外匯管理框架和法例進(jìn)一步健全。3.目前中外國(guó)匯管理面對(duì)的挑戰(zhàn):由于外匯貯備的快速增加，使我國(guó)國(guó)際出入平衡的壓力突然加大。同時(shí)，外匯占款一度成為基礎(chǔ)錢幣投放的主渠道，且擁有較大的剛性，影響了錢幣政策的獨(dú)立操作。中央銀行誠(chéng)然可以經(jīng)過(guò)刊行央行單據(jù)、公然市場(chǎng)操作等進(jìn)行必定的對(duì)沖，但確實(shí)會(huì)帶來(lái)成本問(wèn)題。所以，當(dāng)前及此后一個(gè)時(shí)期我們研究中國(guó)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，必定要把保護(hù)國(guó)際出入平衡放在很重要的地址考慮。這個(gè)問(wèn)題辦理的奏效，會(huì)直接影響我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。中外國(guó)匯管理系統(tǒng)進(jìn)一步改革發(fā)展的方向

整體而言，我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理系統(tǒng)是適合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的，為社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展供給了

有效的支持。但我們也應(yīng)看到，隨著我國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)的接軌以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)改革發(fā)展的內(nèi)

在需要，外匯管理系統(tǒng)應(yīng)進(jìn)一步主動(dòng)加強(qiáng)改革，以適應(yīng)社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

一是連續(xù)促使對(duì)外貿(mào)易投資便利化。經(jīng)常項(xiàng)下，我們?cè)撍砷_(kāi)的已經(jīng)基本松開(kāi)了，此刻需要做

的是怎樣進(jìn)一步簡(jiǎn)化程序、便利操作的問(wèn)題。在投資項(xiàng)下，需要研究在新的歷史階段怎樣提升利用外商的質(zhì)量，連續(xù)運(yùn)用外資促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，同時(shí)為中國(guó)的公司、居民到外國(guó)投資創(chuàng)立優(yōu)異環(huán)境的問(wèn)題。目前中國(guó)公司走出去的路子主要有兩個(gè)，即直接投資和證券投資，

現(xiàn)行的外匯政策對(duì)這些業(yè)務(wù)還有一些限制。所以，下一步應(yīng)依照局勢(shì)變化，有計(jì)劃、有步驟地放松限制，為有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)、公司走出去創(chuàng)立條件，同時(shí)公司和金融機(jī)構(gòu)也要練好內(nèi)功，適應(yīng)外國(guó)投資經(jīng)營(yíng)考驗(yàn)，不只好走出去，還要立得穩(wěn)。

二是有序推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。早在十四屆三中全會(huì)上，資本項(xiàng)目可兌換就已經(jīng)被確立為外匯系統(tǒng)改革的目標(biāo)之一，可是何時(shí)實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)沒(méi)有時(shí)間表?？v觀中外歷史，金融危機(jī)中一些國(guó)家由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策不協(xié)調(diào)，加上過(guò)早開(kāi)放資本項(xiàng)目，結(jié)果馬失前蹄，碰到嚴(yán)重打擊。

而中國(guó)卻由于當(dāng)時(shí)實(shí)時(shí)進(jìn)行宏觀調(diào)控并推行了切合中國(guó)國(guó)情的外匯管束政策，碰到的沖擊相

對(duì)較小。所以，對(duì)人民幣資本項(xiàng)目可兌換問(wèn)題，我們要有清醒的認(rèn)識(shí)，既不能夠阻滯不前，也不能夠急于求成，只有當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、看守水平、機(jī)構(gòu)自律能力成熟時(shí)，資本項(xiàng)目可兌換才會(huì)水到渠成。三是要加強(qiáng)跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)，保護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全。歷次金融危機(jī)均表示，資本擁有逐利的天性，短期資本更是擁有顛簸性、謀利性、纖弱性等特色?；诖?，必定加強(qiáng)對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)，做到對(duì)跨境資本流動(dòng)的規(guī)模和方向心中有底。若是情況不明，就難以制定科學(xué)合理的應(yīng)付政策。特別是在危機(jī)時(shí)期，若是對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)不到位，經(jīng)常簡(jiǎn)單致使謀利和攻擊。同時(shí)，我們也應(yīng)認(rèn)識(shí)到，國(guó)際資本流動(dòng)自由化是大勢(shì)所趨，一味嚴(yán)防死守其實(shí)不是上策，重點(diǎn)還需要依賴科學(xué)管理改良對(duì)跨境資本流動(dòng)的監(jiān)測(cè)方法和手段，在堅(jiān)擁有效看守的同時(shí)不斷擴(kuò)大開(kāi)放。四是進(jìn)一步發(fā)展外匯市場(chǎng)，依照中央確立的“主動(dòng)性”、“漸進(jìn)性”、“可控性”的原則不斷圓滿人民幣匯率形成系統(tǒng)，漸漸擴(kuò)大人民幣匯率彈性，使匯率更為貼切地反應(yīng)市場(chǎng)需求，讓價(jià)錢形成更具合理性。目前，我外國(guó)匯市場(chǎng)誠(chéng)然有較大進(jìn)步，但相對(duì)成熟市場(chǎng)，各方面的差距還比較大，需要不懈努力，做到加強(qiáng)看守與激勵(lì)金融創(chuàng)新并重，不斷擴(kuò)大交易品種、參與主體，進(jìn)一步知足公司的各樣避險(xiǎn)需要。五是提升外匯貯備經(jīng)營(yíng)管理水平。外匯貯備經(jīng)營(yíng)應(yīng)堅(jiān)持依照安全性、流動(dòng)性和利潤(rùn)性的管理原則，但此后在保證安全性和流動(dòng)性的同時(shí)，要比過(guò)去更為重視利潤(rùn)性，要經(jīng)過(guò)圓滿內(nèi)部管理、改良管理方法等方法提升效率。在管理方式上，我們除了依賴一些專業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)之外，還要讓外匯貯備藏富于民，國(guó)家可是依照需要進(jìn)行必定的外匯貯備，外匯貯備的散布和使用應(yīng)漸漸走向多元化。5.對(duì)人民幣可自由兌換項(xiàng)目的認(rèn)識(shí)（經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目）

(一）所謂錢幣自由兌換:是指在外匯市場(chǎng)上能自由地用本幣（外幣）購(gòu)置或兌換外幣（本幣）。

按產(chǎn)生錢幣兌換需要的國(guó)際間經(jīng)濟(jì)交易的性質(zhì)不同樣樣，錢幣自由兌換能夠分為經(jīng)常賬戶下的自由兌換和資本與金融賬戶下的自由兌換。

所謂經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，是指與經(jīng)常項(xiàng)此刻有關(guān)的交易，人民幣與外匯能夠自由兌換，不受限制。經(jīng)常項(xiàng)此刻包括：商品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、盈利付息、無(wú)償轉(zhuǎn)移。

所謂資本項(xiàng)目可兌換，是指與資本項(xiàng)此刻有關(guān)的交易，人民幣與外匯能夠自由兌換，不受限制。資本項(xiàng)此刻包括：直接投資、間接投資（股票、債券、國(guó)際借貸和存款等）等（二）一般來(lái)說(shuō)，一國(guó)錢幣若能推行自由兌換，須具備以下幾個(gè)條件：

一是牢固的宏觀經(jīng)濟(jì)局勢(shì)。一國(guó)應(yīng)在此前一段時(shí)期基本達(dá)到充分就業(yè)，既無(wú)嚴(yán)重通貨膨脹，又無(wú)通貨縮短，財(cái)政赤字處于可控制的范圍內(nèi)，銀行系統(tǒng)無(wú)巨額不良財(cái)富，金融序次正常。

二是有效的市場(chǎng)調(diào)治系統(tǒng)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)系統(tǒng)應(yīng)比較健全，商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)上的價(jià)錢應(yīng)能充分地、矯捷地反應(yīng)真切供討情況，不存在扭曲要素。

三是成熟的宏觀調(diào)控能力。在錢幣自由兌換的進(jìn)度中致使實(shí)現(xiàn)此后，政府必定能夠熟練地和自主地運(yùn)用各樣宏觀政策工具對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控，以應(yīng)付各樣復(fù)雜的要素和場(chǎng)面變化。四是健全的微觀經(jīng)濟(jì)主體。一國(guó)的微觀經(jīng)濟(jì)主體主若是公司，從制度上看，要求公司是真切的自負(fù)盈虧、自我拘束的利益主體，能夠?qū)r(jià)錢變動(dòng)作出實(shí)時(shí)反應(yīng)；從技術(shù)上看，要求公司擁有較高的勞動(dòng)生產(chǎn)率，省得自由兌換后惡化財(cái)政情況和金融系統(tǒng)情況，以及惡化國(guó)際出入。

五是國(guó)際出入平衡的可連續(xù)性。這種可連續(xù)性要求除去外匯短缺，即實(shí)現(xiàn)外匯出入在趨勢(shì)上的大概平衡，特別要除去經(jīng)常賬戶中的外匯短缺，否則在實(shí)現(xiàn)錢幣自由兌換后，可能會(huì)出現(xiàn)資本閃避；還要求政府擁有充分的國(guó)際融資能力或國(guó)際貯備，以應(yīng)付可能出現(xiàn)的錢幣危機(jī)和金融危機(jī)。

六是合理的匯率制度與匯率水平。適合、合理的匯率制度與匯率水平是錢幣實(shí)現(xiàn)自由兌換后保持匯率牢固的重要條件。

（三）迄今為止，可將人民幣自由兌換的進(jìn)度區(qū)分為以下五個(gè)階段：

①高度會(huì)集控制階段（1979年以前）。當(dāng)時(shí)，所有外匯出入由國(guó)家管理，所有外匯業(yè)務(wù)由中國(guó)銀行經(jīng)營(yíng)，國(guó)家對(duì)外匯推行全面的計(jì)劃管理，統(tǒng)收統(tǒng)支。

②向市場(chǎng)化過(guò)渡階段（1979-1993年）。這一時(shí)期，隨著經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)改革的發(fā)展，對(duì)人民幣兌

換的控制開(kāi)始放松；國(guó)家對(duì)公司創(chuàng)匯推行額度留成制度；相應(yīng)地，為解決創(chuàng)匯公司和用匯公司之間調(diào)劑外匯余缺的需要，我國(guó)形成了外匯調(diào)劑市場(chǎng)。這時(shí)，相當(dāng)一部分用匯需求可在外匯調(diào)劑市場(chǎng)上獲取知足，但經(jīng)常賬戶下的支付用匯仍有一部分需要計(jì)劃審批。③經(jīng)常賬戶下有條件自由兌換時(shí)期（1994-1996年）。1994年1月1日，我外國(guó)匯管理系統(tǒng)推行了重要改革，改匯率雙軌制為以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一的、有管理的浮動(dòng)匯率制，；以結(jié)售匯制取代外匯留成制，經(jīng)常賬戶下正常對(duì)外支付用匯不用憑計(jì)劃審批，可擁有效憑證用人民幣到外匯指定銀行辦理購(gòu)匯，而且除去了過(guò)去對(duì)經(jīng)常賬戶出入的鄙視性復(fù)匯率現(xiàn)象。④經(jīng)常賬戶下圓滿自由兌換時(shí)期（1996年12月至2006年4月）。從1996年12月1日起，中國(guó)承諾接受國(guó)際錢幣基金組織協(xié)議第八條的所有義務(wù)，人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)此刻的圓滿可兌換。但此時(shí)我國(guó)對(duì)經(jīng)常賬戶下外匯出入的管理仍舊存在，比方對(duì)公司還推行結(jié)匯制，對(duì)經(jīng)常賬戶下的外匯出入還推行看守。與此同時(shí)，我國(guó)還對(duì)資本與金融賬戶推行較嚴(yán)格的管束。⑤經(jīng)常賬戶外匯管理新政與資本項(xiàng)目管束放松時(shí)期（2006年4月到此刻）。2006年4月13日，國(guó)家外匯管理局宣布《國(guó)家外匯管理局對(duì)于調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理政策的通知》，放寬了我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)此刻的多項(xiàng)外匯管理政策。同一天，中國(guó)人民銀行宣布了2006年第5號(hào)通知，對(duì)包括資本項(xiàng)目在內(nèi)的外匯管理政策進(jìn)行了重要調(diào)整。境內(nèi)資本投資于境外金融產(chǎn)品的大門，就此正式翻開(kāi)。銀行、證券、保險(xiǎn)QDII獲準(zhǔn)齊發(fā)，使得中國(guó)資本市場(chǎng)融入國(guó)際資本市場(chǎng)的步伐進(jìn)一步加速。（四）當(dāng)一國(guó)在資本與金融項(xiàng)此刻實(shí)現(xiàn)自由兌換后，國(guó)際資本流動(dòng)就將更直接地對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。為此，需要對(duì)兩個(gè)可能出現(xiàn)的問(wèn)題做好防備。

第一，資本閃避問(wèn)題。所謂資本閃避，是指由于慌亂、思疑或閃避某種風(fēng)險(xiǎn)和管束所惹起的資本向其他國(guó)家和地域的異樣流動(dòng)。資本閃避是資本所有者在對(duì)其財(cái)富組合進(jìn)行配置時(shí)發(fā)生的，所以境內(nèi)外財(cái)富的利潤(rùn)與風(fēng)險(xiǎn)的差別是形成資本閃避的主要原因。資本閃避可能經(jīng)過(guò)各樣合法與非法的路子進(jìn)行，對(duì)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)會(huì)產(chǎn)生特別不利的影響。從短期看，大規(guī)模的資本閃避會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)紛亂與紛亂；從長(zhǎng)久看，資本閃避會(huì)降低本國(guó)的可利用資本數(shù)量，增加本國(guó)的負(fù)債負(fù)擔(dān)，并惹起一系列嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)結(jié)果。大規(guī)模的資本閃避經(jīng)常發(fā)生在資本與金融項(xiàng)此刻的自由兌換此后，由于此時(shí)的資本閃避能夠經(jīng)過(guò)合法的路子進(jìn)行。所以，一國(guó)政府必定創(chuàng)立一個(gè)長(zhǎng)久牢固發(fā)展的宏觀環(huán)境，并在此實(shí)現(xiàn)以前采用較嚴(yán)格的資本與金融項(xiàng)此刻的管束，才能減少、預(yù)防資本閃避行為。

第二，錢幣取代問(wèn)題。錢幣自由兌換將為錢幣取代的發(fā)生創(chuàng)立更為便利的條件。由于錢幣

取代也會(huì)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生復(fù)雜的影響（如錢幣范圍的界定，匯率的決定等），所以在錢幣自

由兌換后，一國(guó)政府必定采用有效舉措防備錢幣取代的發(fā)生。提升本幣幣值的牢固性、實(shí)

際利潤(rùn)率和信心是解決錢幣取代問(wèn)題的最根本的方法。

（五）中國(guó)于1996年實(shí)現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目可兌換后即開(kāi)始穩(wěn)步推進(jìn)資本項(xiàng)目可兌換。目前中國(guó)距

實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的目標(biāo)其實(shí)不遙遠(yuǎn)。2014年，順利推出滬港股票市場(chǎng)交易互聯(lián)互

通系統(tǒng)，便利境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)刊行人民幣債券，進(jìn)一步簡(jiǎn)化資本項(xiàng)目外匯管理,人民幣資本

項(xiàng)目可兌換連續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。

6.對(duì)中外國(guó)匯貯備現(xiàn)狀的認(rèn)識(shí)（營(yíng)運(yùn)管理、優(yōu)點(diǎn)、缺點(diǎn)）

（一）我國(guó)高額外匯貯備現(xiàn)狀

改革開(kāi)放以來(lái)，我外國(guó)匯貯備規(guī)模不斷擴(kuò)大，數(shù)量不斷增加。它不單反應(yīng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的加強(qiáng)，也反應(yīng)了我國(guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、國(guó)際支付中所處的重要地位。但外匯貯備增加過(guò)快，必定程度上不利于國(guó)際經(jīng)濟(jì)牢固連續(xù)地發(fā)展，所以對(duì)我外國(guó)匯貯備進(jìn)行分析并提出建設(shè)切合我國(guó)實(shí)質(zhì)的外匯貯備經(jīng)營(yíng)管理制度對(duì)策顯得特別必要。

惹起我外國(guó)匯貯備快速增加的原因是多方面，主要可歸納為以下幾點(diǎn)：

1、我國(guó)國(guó)際出入經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目的雙順差是致使外匯貯備規(guī)模增加的主要原因

2、居民和公司擁有外幣的熱情減少

3、儲(chǔ)蓄率居高不下是根根源因

(二）高額外匯貯備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

貯備巨額的外匯有利于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)安全，同時(shí)也給我國(guó)經(jīng)濟(jì)增加帶來(lái)一些問(wèn)題。

1、高額外匯貯備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有利影響

1）外匯貯備的快速增加加強(qiáng)了我國(guó)的綜合國(guó)力。外匯貯備是表現(xiàn)一國(guó)綜合國(guó)力的重要指標(biāo)。我外國(guó)匯貯備的不斷增加,標(biāo)志著我國(guó)對(duì)外支付能力和調(diào)治國(guó)際出入實(shí)力的不斷加強(qiáng)對(duì)保護(hù)我國(guó)在國(guó)際上的優(yōu)異名譽(yù)、吸引外資、爭(zhēng)取國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)確立了牢固的基礎(chǔ)。

2）充分的外匯貯備能夠使中央銀行有效干涉外匯市場(chǎng),支持本幣匯率。充分的外匯貯備

能夠保證我國(guó)沉穩(wěn)地應(yīng)付突發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn),知足有效干涉外匯市場(chǎng),保持本幣匯率的能力。

3）充分的外匯貯備也是人民幣最后實(shí)現(xiàn)可自由兌換的一個(gè)必備條件。充分的外匯貯備使

中央銀行能有效地調(diào)治外匯市場(chǎng),保持國(guó)際出入的基本平衡,令人民幣在邁向自由兌換的過(guò)程中保持匯率的基本牢固。

2、高額外匯貯備對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響

1）高額外匯貯備加大人民幣的增值壓力。外匯貯備的快速增加使外匯與人民幣之間的供

求關(guān)系發(fā)生變化,外匯貯備增加,金融市場(chǎng)對(duì)人民幣的需求也隨之增加,在人民幣供給不變或供給增幅較小的情況下,人民幣增值的壓力就會(huì)不斷加大。

（2）增加外匯貯備成本與風(fēng)險(xiǎn)。外匯貯備是一種實(shí)質(zhì)資源的象征,它的擁有是有機(jī)遇成本

的,而且該成本送上升的趨勢(shì),這顯然不利于最大限度地實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力。

3）存在通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)的外匯貯備主若是由錢幣當(dāng)局購(gòu)置并擁有。錢幣當(dāng)局在購(gòu)置外匯貯備時(shí)，投放了大量的人民幣，這已經(jīng)組成了我國(guó)基礎(chǔ)錢幣投放的主體部分。而外匯貯備的再三增加，致使基礎(chǔ)錢幣投放的大量增加，加劇了通貨膨脹的壓力。

（三）針對(duì)外匯貯備過(guò)分應(yīng)采用的對(duì)策

應(yīng)付對(duì)巨額外匯貯備不利影響應(yīng)采用以下幾個(gè)舉措：

1、推行積極的外匯貯備管理政策，促使中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速、健康的發(fā)展。目前我國(guó)應(yīng)改變見(jiàn)解，

實(shí)現(xiàn)由原來(lái)的浩大的貯備政策向浩大與充分利用并重的貯備政策調(diào)整。這一戰(zhàn)略性的調(diào)整將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的牢固、連續(xù)和高效率的發(fā)展擁有重要意義。

2、合理使用外匯貯備。我們必定健全我外國(guó)匯貯備的投資系統(tǒng)。成立嚴(yán)格的內(nèi)外監(jiān)察和審

查系統(tǒng)，以保證外匯貯備的盈利性和安全性。

3、提升外匯貯備在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用效率。以緩解貯備增加的壓力，減少因外匯存款增加而增發(fā)

的基礎(chǔ)錢幣，減少通貨膨脹的壓力，提升錢幣政策的有效性。

總之，在我國(guó)高額外匯貯備的情況下而提出的一系列解決舉措，能夠必定程度上抵抗經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)的影響，同時(shí)擴(kuò)大人民幣對(duì)世界的影響，保持人民幣匯率，實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的牢固、告訴連續(xù)發(fā)展。

（四）中國(guó)亟待全面調(diào)整外儲(chǔ)戰(zhàn)略使用

我國(guó)的最優(yōu)外匯貯備規(guī)模在8000億美元-10000億美元左右，這部分外匯貯備應(yīng)保持較高的流動(dòng)性。超額部分應(yīng)在國(guó)家大戰(zhàn)略主導(dǎo)下，以戰(zhàn)略性和盈利性為首要目標(biāo)進(jìn)行長(zhǎng)久性、戰(zhàn)

略性或短期專業(yè)化投資。

第一類戰(zhàn)略使用，經(jīng)過(guò)外匯投財(cái)富業(yè)基金和外匯委托貸款平臺(tái)支持“走出去”。經(jīng)過(guò)外匯投財(cái)富業(yè)基金，推進(jìn)公司“走出去”進(jìn)行各樣直接投資或收買、兼并，能夠支持高附加值設(shè)施和技術(shù)的購(gòu)置和入口，也推進(jìn)成立外國(guó)研發(fā)基地。

第二類戰(zhàn)略使用，成立多層次對(duì)外投資基金系統(tǒng)，對(duì)外儲(chǔ)池子分類、分地域管理。依照市場(chǎng)細(xì)分理論，按地理地域或按見(jiàn)解對(duì)外國(guó)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，成立特地針對(duì)目標(biāo)市場(chǎng)的國(guó)家投資機(jī)構(gòu)，對(duì)定位的目標(biāo)市場(chǎng)進(jìn)行投資。

第三類戰(zhàn)略使用，經(jīng)過(guò)財(cái)富證券化模式進(jìn)行戰(zhàn)略融資。財(cái)富證券化這種方式借鑒了金融衍

生品中財(cái)富支持抵押證券(CDS)的做法，所不同樣樣的是，在這里的證券刊行抵押財(cái)富池，由國(guó)家的部分外匯貯備組成，以這個(gè)財(cái)富池為基礎(chǔ)刊行債券、基金單位或信托憑據(jù)籌集人民幣

資本，為國(guó)家的戰(zhàn)略發(fā)展建設(shè)融資。

第四類戰(zhàn)略使用，成立中國(guó)專項(xiàng)主權(quán)財(cái)富基金。截止2012年關(guān)，全球主權(quán)財(cái)富基金的規(guī)模

較上年增加了8%達(dá)到5.2萬(wàn)億美元，2014年有望高出全球官方外匯貯備總數(shù)?？墒牵c全球主權(quán)財(cái)富基金的蓬勃發(fā)展比較，我國(guó)主權(quán)財(cái)富基金不只規(guī)模小，且只有中投一家，未來(lái)

可研究成立新的主權(quán)財(cái)富基金。

中外國(guó)匯貯備去“負(fù)擔(dān)”是現(xiàn)實(shí)的選擇。除了通脹，要去的“負(fù)擔(dān)”包括：加大增加央行財(cái)富負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)，帶來(lái)較大匯率風(fēng)險(xiǎn)和成本對(duì)沖壓力；加大外匯貯備經(jīng)營(yíng)挑戰(zhàn)；加劇資源環(huán)境壓力。其他，中外國(guó)匯貯備，在對(duì)外投資層面，也面對(duì)著利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)加大，及輿論內(nèi)溢的道德壓力。近來(lái)幾年來(lái)，國(guó)內(nèi)不乏對(duì)外匯貯備投資利潤(rùn)的思疑。也有人思疑中國(guó)對(duì)美擁有國(guó)債數(shù)據(jù)的不公然不透明，由于危機(jī)時(shí)代的美國(guó)量化寬松政策，在美元貶值的傳導(dǎo)下都致使中

國(guó)所持美元財(cái)富的大幅縮水。

“調(diào)構(gòu)造、擴(kuò)內(nèi)需、減順差、促平衡”，將貨物貿(mào)易經(jīng)常項(xiàng)目順差占比GDP份額降下來(lái)，

同時(shí)提升服務(wù)貿(mào)易順差占比。加大匯率改革力度，擴(kuò)大匯率顛簸幅度，圓滿市場(chǎng)化的人民

幣匯率形成系統(tǒng)，既能堵住來(lái)自貿(mào)易伙伴的“悠悠眾口”，亦是國(guó)內(nèi)金融改革的配套舉措。以內(nèi)外兩個(gè)市場(chǎng)的“兩率”改革，方能消弭外匯貯備過(guò)分的負(fù)擔(dān)，實(shí)現(xiàn)外匯貯備的效益最大化。

七、國(guó)際出入會(huì)計(jì)分錄情況？經(jīng)常賬戶順差、資本賬戶逆差的原因？失衡與正常的原因分析？怎樣改良？

1、國(guó)際出入會(huì)計(jì)分錄情況

國(guó)際出入平衡表（balanceofinternationalpayments）是反應(yīng)一準(zhǔn)時(shí)期一國(guó)同外國(guó)

的所有經(jīng)濟(jì)來(lái)往的出入流量表。國(guó)際出入平衡表是對(duì)一個(gè)國(guó)家與其他國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)溝經(jīng)過(guò)程中所發(fā)生的貿(mào)易、非貿(mào)易、資原來(lái)往以及貯備財(cái)富的實(shí)質(zhì)動(dòng)向所作的系統(tǒng)記錄，是

國(guó)際出入核算的重要工具。經(jīng)過(guò)國(guó)際出入平衡表，可綜合反應(yīng)一國(guó)的國(guó)際出入平衡情況、出入構(gòu)造及貯備財(cái)富的增減變動(dòng)情況，為制定對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策，分析影響國(guó)際出入平衡的基本經(jīng)濟(jì)要素，采用相應(yīng)的調(diào)控舉措供給依照，并為其他核算表中有關(guān)外國(guó)部分供給基礎(chǔ)性資料。

國(guó)際出入平衡表是依照“有借必有貸，借貸必相等”的復(fù)式記帳原則來(lái)系統(tǒng)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。這一記帳原則要求，對(duì)每一筆交易要同時(shí)進(jìn)行借方記錄和貸方記錄，貸方記錄財(cái)富的減少、負(fù)債的增加；借方記錄財(cái)富的增加、負(fù)債的減少。

經(jīng)常項(xiàng)目主要反應(yīng)一國(guó)與他國(guó)之間實(shí)質(zhì)資源的轉(zhuǎn)移，是國(guó)際出入中最重要的項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目包括貨物（貿(mào)易）、服務(wù)（無(wú)形貿(mào)易）、利潤(rùn)和一方面轉(zhuǎn)移（經(jīng)常轉(zhuǎn)移）四個(gè)項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目順差表示該國(guó)為凈貸款人，經(jīng)常項(xiàng)目逆差表示該國(guó)為凈借錢人。

資本與金融項(xiàng)目反應(yīng)的是國(guó)際資本流動(dòng)，包括長(zhǎng)久或短期的資本流出和資本流入。是國(guó)

際出入平衡表的第二大類項(xiàng)目。資本項(xiàng)目包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融財(cái)富的收買或銷售，前者主若是投資捐贈(zèng)和債務(wù)注銷；后者主若是土地和無(wú)形財(cái)富（專利、版權(quán)、商標(biāo)等）

的收買或銷售。金融賬戶包括直接投資、證券投資（間接投資）和其他投資（包括國(guó)際信貸、預(yù)付款等）。

凈差錯(cuò)與遺漏為使國(guó)際出入平衡表的借方總數(shù)與貸方總數(shù)相等，編表人員人為地在平衡表中成立該項(xiàng)目，來(lái)抵消凈的借方余額或凈的貸方余額。

貯備與有關(guān)項(xiàng)目包括外匯、黃金和分派的特別提款權(quán)（

SDR）

特別提款權(quán)是以國(guó)際錢幣基金組織為中心，利用國(guó)際金交融作的形式而創(chuàng)立的新的國(guó)際貯備財(cái)富。國(guó)際錢幣基金組織（IMF）按各會(huì)員國(guó)繳納的份額，分派給會(huì)員國(guó)的一種記賬單位，1970年正式由IMF刊行，各會(huì)員國(guó)分派到的SDR可作為貯備財(cái)富，用于填補(bǔ)國(guó)際出入逆差，也可用于歸還IMF的貸款。又被稱為“紙黃金”。

說(shuō)明：（1）凡惹起本外國(guó)匯收入的項(xiàng)目，記入貸方，記為“

+”（可省略）（

2）凡引

起本外國(guó)匯支出的項(xiàng)目，記入借方，記為“-”2、今年我國(guó)經(jīng)常賬戶順差、資本賬戶逆差的原因？

2015年上半年，我國(guó)經(jīng)常賬戶順差9108億元人民幣，資本和金融賬戶逆差3581億元人民幣，其中，非貯備性質(zhì)的金融賬戶逆差7722億元人民幣，貯備財(cái)富減少4123億元人民幣。這表示我國(guó)國(guó)際出入運(yùn)轉(zhuǎn)已經(jīng)從大額順差、單邊增值的“舊常態(tài)”轉(zhuǎn)向一順一逆、雙向顛簸的“新常態(tài)”，國(guó)際出入自主平衡能力進(jìn)一步提升。經(jīng)常賬戶順差的原因：2015年上半年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)順差1521.7億美元，貨物貿(mào)易是實(shí)現(xiàn)順差的主要?jiǎng)恿Α?）貨物貿(mào)易順差擴(kuò)大，衰落型順差特色顯然.內(nèi)需不足致使入口大幅回落，帶動(dòng)我國(guó)貨物貿(mào)易順差擴(kuò)大。近來(lái)幾年來(lái)，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，內(nèi)需下降致使入口增速降幅高于出口降幅，特別是2015年以來(lái)，入口增速出現(xiàn)大幅萎縮，致使我國(guó)貨物貿(mào)易順差再次擴(kuò)大。2015年上半年我國(guó)國(guó)際出入平衡表口徑下的貨物出口同比下降2.3%，入口同比則出現(xiàn)14.9%的巨幅下降，致使衰落型順差跡象展現(xiàn)。上半年，我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)下貨物貿(mào)易實(shí)現(xiàn)順差2564.8億美元，其中一、二季度分別實(shí)現(xiàn)1188.8和1376.0億美元，分別同比增加172%和31%。上半年貨物貿(mào)易順差占GDP的比重也升至5.4%，比2014年全年上升0.8個(gè)百分點(diǎn)。2）服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大，公民出境旅游大幅增加.人民幣增值的財(cái)富效應(yīng)推進(jìn)出國(guó)旅游熱潮升溫，服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大。2015年上半年，我國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差954.7億美元，占GDP的比重達(dá)到2.00%，其中旅游服務(wù)逆差902.1億美元，占GDP比重達(dá)到1.89%，也組成了服務(wù)貿(mào)易逆差的大部分。3）對(duì)外投資收入和對(duì)外援助增加.近來(lái)幾年來(lái)，在“走出去”戰(zhàn)略下我國(guó)對(duì)外投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，隨著對(duì)外投資收入的增加，我國(guó)初次收入逆差出現(xiàn)下降。只管我國(guó)勞務(wù)收入保持順差，但與投資收入逆差比較較小，所以初次收入平時(shí)表現(xiàn)為逆差。近來(lái)幾年來(lái)隨著我國(guó)對(duì)外投資的增加，以及對(duì)外投資中高利潤(rùn)品種的增加（不再限制于美元債券），我國(guó)投資收入出現(xiàn)逆差減小的趨勢(shì)，帶動(dòng)初次收入逆差減小。2015年上半年初次收入逆差占GDP的比重為0.12%，較2014年0.33%的比重進(jìn)一步減小。隨著“新常態(tài)”下我國(guó)國(guó)際戰(zhàn)略出現(xiàn)新的變化，我國(guó)在國(guó)際事務(wù)中更多地肩負(fù)起了救援責(zé)任。二次收入主要是經(jīng)常轉(zhuǎn)移，包括個(gè)人轉(zhuǎn)讓和國(guó)際救援等，歷史上我國(guó)素來(lái)是二次收入順差國(guó)，主要根源為國(guó)際救援流入。2013年開(kāi)始我國(guó)二次收入轉(zhuǎn)為逆差，2015年上半年二次收入逆差占GDP的比重為0.06%。資本賬戶逆差的原因：1）隨著自由結(jié)匯、藏匯于民的政策調(diào)整，我國(guó)資本和金融項(xiàng)目從2014年二季度以來(lái)連續(xù)逆差。這一變化主若是由境內(nèi)公司和個(gè)人財(cái)務(wù)運(yùn)作造成的。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力比較大，世界經(jīng)濟(jì)又處于深度調(diào)整之中，美元匯率也在連續(xù)走強(qiáng)，受這些要素影響，境內(nèi)的公司和個(gè)人連續(xù)了2014年以來(lái)的“財(cái)富外幣化、負(fù)債去杠桿化”的財(cái)務(wù)運(yùn)作，致使即遠(yuǎn)期結(jié)匯減少、購(gòu)匯增加。這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)的必定產(chǎn)物，切合國(guó)家宏觀調(diào)控和改革開(kāi)放的大方向，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融加速融入全球化的大勢(shì)所趨。2）人民幣貶值與資本外流?！盁徨X”流出對(duì)金融項(xiàng)目逆差的影響。二是受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷與金融市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加劇等要素的影響，美元有效匯率指數(shù)破百，德國(guó)與瑞士10年期國(guó)債利潤(rùn)率初次由正轉(zhuǎn)負(fù)。這表示在避險(xiǎn)情緒驅(qū)遣下，人民幣貶值，大量國(guó)際資本流出。三是受隱藏增速下降與美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期影響，新興市場(chǎng)國(guó)家正在面對(duì)新一輪資本外流。荷蘭國(guó)際公司（ING）的數(shù)據(jù)顯示，15個(gè)大型新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體在2014年下半年的凈資本流出合計(jì)達(dá)到3924億美元，已經(jīng)相當(dāng)湊近于2008年美國(guó)次貸危機(jī)爆發(fā)時(shí)的資本外流規(guī)模。作為資本外流的直接結(jié)果，IMF的統(tǒng)計(jì)表示，2014年新興市場(chǎng)國(guó)家的外匯貯備總數(shù)出現(xiàn)了自1995年有記錄以來(lái)的初次年度下降。本輪中國(guó)資本外流的兩大特色：第一，資本外流主要發(fā)生在跨境借貸領(lǐng)域，而非直接投資與證券投資領(lǐng)域；第二，資本外流同時(shí)碰到中國(guó)居民外國(guó)投資增加與境外非居民撤回中國(guó)投資的驅(qū)動(dòng)。國(guó)錢幣匯率運(yùn)動(dòng)碰到外匯市場(chǎng)上供給與需求的影響，而一國(guó)的經(jīng)常賬戶余額與資本和金融賬戶余額均會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)供求產(chǎn)生影響。3）資本“走出去”政策：直接投資順差回落，源于我國(guó)對(duì)外投資增加。證券投資由順差轉(zhuǎn)為小幅逆差，對(duì)外股權(quán)投資猛增。其他投資項(xiàng)目逆差是金融項(xiàng)目逆差的最大項(xiàng)目。綜上所述，我國(guó)金融項(xiàng)目逆差產(chǎn)生的主要原因以下：一是我國(guó)對(duì)外直接投資大幅增加；

二是我國(guó)對(duì)外證券投資大幅增加，外國(guó)對(duì)我國(guó)的證券投資出現(xiàn)回落；三是我國(guó)公司與居民存

有大量外幣現(xiàn)金和存款未結(jié)匯；四是外國(guó)存在我國(guó)的外幣現(xiàn)金與存款大量流出；五是我國(guó)對(duì)外貸款增加；六是外國(guó)對(duì)我國(guó)的貸款余額大幅減少。

3、失衡與正常的原因分析？怎樣改良？

國(guó)際出入失衡的原因有哪些從理論上講，不論是國(guó)際出入赤字仍是盈利都應(yīng)屬于國(guó)際出入失衡，但由于國(guó)際出入赤字對(duì)一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的危害性要大，所以在實(shí)質(zhì)上，較稀有人去分析國(guó)際出入出現(xiàn)盈利的原因和類型。同樣，本章所關(guān)注的也是國(guó)際出入赤字問(wèn)題。致使一個(gè)國(guó)家產(chǎn)生國(guó)際出入失衡的原因很多，但歸納起來(lái)主要有下面幾個(gè)方面：1）季節(jié)性和有時(shí)性要素的影響。生產(chǎn)、開(kāi)支的季節(jié)性變化會(huì)帶來(lái)一個(gè)國(guó)家的出入口的變化。若是這些季節(jié)性變化對(duì)出入口的影響不同樣樣樣，就會(huì)由此產(chǎn)生季節(jié)性的失衡（AccidentalDisequilibrium)。典型的季節(jié)性國(guó)際出入失衡發(fā)生在以農(nóng)產(chǎn)品作為主要出口商品的發(fā)展中國(guó)家。而由于政治、經(jīng)濟(jì)或自然等方面發(fā)生的有時(shí)勢(shì)件如戰(zhàn)爭(zhēng)、洪水、地震等突發(fā)性事件也會(huì)致使一國(guó)的入口增加、出口減少，惹起國(guó)際出入失衡。但這種逆差是短暫的、有時(shí)的現(xiàn)象，所以能夠認(rèn)為是一種正?，F(xiàn)象。在固定匯率制度下，這種失衡只要要?jiǎng)佑霉俜劫A備即可加以調(diào)治，而在浮動(dòng)匯率制度下，這種失衡有時(shí)根本不需要采用任何調(diào)治政策，市場(chǎng)匯率的正常顛簸就能夠自動(dòng)實(shí)現(xiàn)對(duì)差額的調(diào)整。2）經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響。由一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期顛簸所惹起的國(guó)際出入盈利和赤字交互出現(xiàn)的國(guó)際出入失衡，稱為周期性失衡（CyclicalDisequilibrium)。比方，在經(jīng)濟(jì)繁華時(shí)期，國(guó)內(nèi)投資和開(kāi)支旺盛，對(duì)入口的需求也相應(yīng)增加，可能出

現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目赤字;在經(jīng)濟(jì)冷清時(shí)期，入口需求下降，可能出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目盈利。從資本與金融

項(xiàng)目看，經(jīng)濟(jì)繁華時(shí)期，該國(guó)的投資遠(yuǎn)景看好，資本流入增加;而在經(jīng)濟(jì)衰落時(shí)期，投資前

景被看淡，資本流出會(huì)增加。

3）經(jīng)濟(jì)構(gòu)造變化的影響。各國(guó)由于地理環(huán)境、資源散布、技術(shù)水平、勞動(dòng)

生產(chǎn)率等自然條件、經(jīng)濟(jì)條件的不同樣樣，形成了各自不同樣樣的經(jīng)濟(jì)布局和家產(chǎn)構(gòu)造，進(jìn)而形成了

各自的出入口商品構(gòu)造，當(dāng)由于新技術(shù)、新資料、新發(fā)明創(chuàng)立的采用，新能源或資源的開(kāi)發(fā)

利用，新經(jīng)濟(jì)政策的推行以及新老行業(yè)的調(diào)整等要素致使國(guó)際分工格局或國(guó)際需求構(gòu)造等經(jīng)

濟(jì)構(gòu)造發(fā)生變化時(shí)，一國(guó)的家產(chǎn)構(gòu)造及相應(yīng)生產(chǎn)要素配置不能夠圓滿適應(yīng)這種變化，就會(huì)發(fā)生

國(guó)際出入的失衡，即構(gòu)造失衡（StructureDisequilibrium)。比方，一國(guó)的國(guó)際貿(mào)易在必定的生產(chǎn)條件和開(kāi)支構(gòu)造下處于平衡狀態(tài)。當(dāng)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)生變化，新產(chǎn)品不斷裁汰老產(chǎn)品、高

附加值的產(chǎn)品不斷取代低附加值產(chǎn)品、新的行業(yè)不斷涌現(xiàn)、斜陽(yáng)行業(yè)不斷被裁汰，這時(shí)若是

該國(guó)的家產(chǎn)構(gòu)造不能夠?qū)崟r(shí)依照局勢(shì)加以調(diào)整，那么原有的國(guó)際貿(mào)易平衡就會(huì)碰到損壞，貿(mào)易

逆差就會(huì)出現(xiàn)。這種意義上的國(guó)際出入構(gòu)造性失衡其實(shí)不是發(fā)展中國(guó)家所特有的，發(fā)達(dá)國(guó)家也

會(huì)出現(xiàn)。

4）各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的影響。世界各國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要取決于各國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的

發(fā)展和各國(guó)自己經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增加，所以各國(guó)公民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平和速度不平衡是各國(guó)國(guó)際收

支不平衡的根根源因。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)實(shí)力加強(qiáng)，能夠擴(kuò)大生產(chǎn)，增加出口競(jìng)爭(zhēng)力，

加強(qiáng)入口取代的生產(chǎn)能力，控制入口，進(jìn)而使國(guó)際出入趨于順差;相反，當(dāng)一國(guó)經(jīng)濟(jì)增加緩

慢或處于衰落時(shí)期，失業(yè)人口增加、產(chǎn)品生產(chǎn)萎縮，就會(huì)使國(guó)際出入出現(xiàn)逆差。

5）錢幣價(jià)值變動(dòng)的影響。由于一國(guó)的價(jià)錢水平、利率水同樣錢幣要素與

其他國(guó)家比較發(fā)生相對(duì)變動(dòng)所惹起的國(guó)際出入失衡，稱為錢幣失衡（MonetaryDisequilibrium)

。比方，一個(gè)國(guó)家在必定的匯率水平下，

錢幣供給量增加過(guò)多，

致使通貨膨脹，使該國(guó)的一般物價(jià)水平相對(duì)于其他國(guó)家而言就會(huì)有很大的上升，

這時(shí)必定會(huì)

致使該國(guó)的商品輸出減少，入口增加，進(jìn)而致使國(guó)際出入發(fā)生逆差。錢幣性失衡不單會(huì)影響一國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目，也會(huì)影響資本和金融項(xiàng)目。

6）公民收入的影響。影響公民收入相對(duì)增加的原因好多，包括周期性的、錢幣性

的，或經(jīng)濟(jì)處于高速發(fā)展時(shí)期惹起的收入性失衡（IncomeDisequilibri?um)。不同樣樣的原因會(huì)致使不同樣樣的結(jié)果。當(dāng)一國(guó)公民收入相對(duì)快速增加時(shí)，商品和勞務(wù)的輸入、對(duì)外援助、旅游等非貿(mào)易支出平時(shí)會(huì)隨之增加，進(jìn)而致使國(guó)際出入出現(xiàn)逆差。反之，國(guó)內(nèi)需求減少、物價(jià)下降，有利于出口的增加，這時(shí)平時(shí)會(huì)出現(xiàn)國(guó)際出入順差。但若是一國(guó)的公民收入增加主若是由于社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率的提升而惹起的，則出口產(chǎn)品的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力加強(qiáng)，出口貿(mào)易會(huì)大幅度增加，國(guó)際出入出現(xiàn)順差。7）外匯謀利和資本外逃造成的失衡。謀利性資本流動(dòng)是利用各國(guó)的利率差別和預(yù)期匯率變動(dòng)牟利的資本流動(dòng)。謀利性資本流動(dòng)可能是牢固的，但也可能是不牢固的。由于不牢固的謀利行為在大部分時(shí)候其實(shí)不是為了閃避風(fēng)險(xiǎn)，而是存心阻擊一個(gè)甚至幾個(gè)國(guó)家或地區(qū)的錢幣，會(huì)造成這些國(guó)家和地域的金融序次紛亂，匯率顛簸加劇。而若是謀利行為造成了錢幣貶值，貶值又會(huì)進(jìn)一步刺激謀利行為，進(jìn)而使外匯市場(chǎng)變得更為紛亂。在該國(guó)擁有財(cái)富的居民和非居民會(huì)將其財(cái)富轉(zhuǎn)往他們認(rèn)為牢固的國(guó)家，造成該國(guó)的資本大量外流，國(guó)際出入嚴(yán)重失衡。不牢固性的謀利行為和資本外逃擁有突發(fā)性、規(guī)模大的特色，所以又稱為沖擊性失衡（ShockDisequilibrium)。在國(guó)際資本快速流動(dòng)的今天，它已成為一國(guó)國(guó)際出入失衡的一個(gè)重要原因。

國(guó)際出入失衡的政策調(diào)治1）外匯緩沖政策。指一國(guó)政府應(yīng)付國(guó)際出入不平衡，把其黃金外匯貯備作為緩沖體，

除去形成的外匯供求缺口，不致進(jìn)一步影響本國(guó)的經(jīng)濟(jì)。

2）財(cái)政政策和錢幣政策。財(cái)政政策。指一國(guó)政府經(jīng)過(guò)調(diào)整稅收和政府支出，進(jìn)而控制

總需求和物價(jià)力平的政策舉措，縮短財(cái)政有利于改良逆差，反之，能夠改良順差。錢幣政策。

1）貼現(xiàn)政策提升再貼現(xiàn)改良逆差（2）改變準(zhǔn)備金比率的政策，提升準(zhǔn)備金比率也是縮短根本，也能夠改良逆差。

3）匯率政策指一國(guó)經(jīng)過(guò)調(diào)整其錢幣的匯率，以影響入口和出口，調(diào)整貿(mào)易出入，進(jìn)而調(diào)整出入的政策舉措。

4）、直接收制和其他獎(jiǎng)出限入的外貿(mào)舉措，指政府經(jīng)過(guò)宣布行政命令，對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)

行行政干涉，以求國(guó)際出入平衡的政策舉措。

八、國(guó)際錢幣系統(tǒng)怎樣重建的（銀本位——金本位——布雷

頓森林系統(tǒng)——牙買加系統(tǒng)）？中國(guó)在重建中的作用，怎樣

認(rèn)識(shí)該系統(tǒng)？

銀本位

銀本位制是以白銀為本位錢幣的錢幣制度。有銀兩本位和銀幣本位兩各樣類。銀兩本位是以白銀重量"兩"為價(jià)錢標(biāo)準(zhǔn)推行銀塊流通。銀幣本位則是國(guó)家規(guī)定白銀為錢幣金屬，并要

求鑄成必定形狀、重量和成色的銀幣;銀幣能夠自由鑄造成和自由消融;銀行券能夠自由兌換銀幣或白銀;銀幣和白銀可自由輸出或輸入，以保證外匯市場(chǎng)的牢固。

取銷原因：十九世紀(jì)后期，世界白銀產(chǎn)量猛增，是白銀市道價(jià)錢發(fā)生強(qiáng)烈顛簸，呈長(zhǎng)久下跌趨勢(shì)。白銀價(jià)錢的起伏不穩(wěn)，加之體重價(jià)低不適合巨額支付，所以不同樣樣國(guó)家先后放棄銀本位制。

金本位制度金本位即金本位制(Goldstandard)，金本位制就是以黃金為本位幣的錢幣制度。在金本

位制下，每單位的錢幣價(jià)值等同于若干重量的黃金(即錢幣含金量);當(dāng)不同樣樣國(guó)家使用金本位

時(shí)，國(guó)家之間的匯率由它們各自錢幣的含金量之比--金平價(jià)來(lái)決定。三種形式的金本位制

金幣、金塊本位制、金匯兌本位制。其中金幣本位制是最典型的形