14/14淺析我國民間融資的影響及建議摘要：近年來，我國的民間融資異?；钴S，一方面民間融資活動緩解了中小企業(yè)資金緊張的局面，刺激了金融市場的快速發(fā)展，也帶動了經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展。另一方面，由于民間融資政策法規(guī)的配套機制不完善，民間借貸始終沒有獲得合法的法律地位。本文首先介紹了我國民間融資的表現(xiàn)形式及其特征，并揭示了我國民間融資的發(fā)展現(xiàn)狀，接著從供給需求角度分析了我國民間融資存在的必要性。同時，分析了民間融資對我國經(jīng)濟發(fā)展的積極和消極影響，最后，針對如何規(guī)范和發(fā)展我國民間融資提出了法律、監(jiān)管等方面的相應(yīng)對策。關(guān)鍵詞：民間融資；正規(guī)金融；利率市場化Abstract:Inrecentyears,informalfinancingisextremelyactive.Theinformalfinancing,ontheonehand,alleviatedcash-strappedsituationoftheSME,andstimulatedtherapiddevelopmentoffinancialmarkets,promotedsustainedeconomicdevelopment.Ontheother,asinformalfinancingpoliciesandregulationssupportingmechanismisnotperfect,thelegalstatusofinformallendinghasnotlegally.Thisarticlefirstdescribesthemanifestationsandcharacteristicsofinformalfinancing,andrevealsthedevelopmentsituationofinformalfinancinginChina;thenanalysesthenecessityofinformalfinancinginChinaontheperspectiveofsupplyanddemand,whileanalysesthepositiveandnegativeimpactofinformalfinancingonChina'seconomicdevelopment.Finally,thispaperendswithlegal,regulatoryandotherappropriatemeasuresabouthowtoregulateanddeveloptheinformalfinancing.KeyWords:InformalfinancingFormalfinancingMarketizationoftheinterestrate引言隨著我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長，民間借貸市場日趨活躍，已成為中小企業(yè)融資的重要渠道和民營經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的動力源之一，其繁榮程度為各方所矚目。毋庸置疑，民間融資在推動我國某些地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮了積極作用，但其組織機構(gòu)、運作方式中存在的問題和風險亦不容忽視。研究我國民間融資的現(xiàn)狀和存在問題具有一下幾方面的意義：1．有利于拓寬渠道，更加有效、合理地利用民間資本，促進我國非公經(jīng)濟迅速發(fā)展。2.有利于正確引導(dǎo)我國民間借貸及民間金融活動的良性健康發(fā)展。3.有利于營造更好的環(huán)境，迎接金融全面開放時代的到來。一、我國民間融資概述民間融資的概念關(guān)于民間融資的概念，理論界已經(jīng)有了一定的研究。一般認為，民間融資與正規(guī)融資是相對的。從廣義上說，民間融資被定義為除了正規(guī)融資以外的借貸，它處于國家宏觀調(diào)控與金融監(jiān)管之外，不在官方統(tǒng)計報表中被披露，也不受到法律的保護，屬于一種非正規(guī)的金融行為，也稱民間借貸、民間金融或地下金融。針對民間融資的金融機構(gòu)和金融活動，還有很多類似但不完全相同的概念。主要有非正規(guī)金融市場（informalfinancialmarket）、平行市場(parallelmarket)、灰黑色金融市場(grayandblackfinancialmarket)、地下金融市場(undergroundfinancialmarket)、分割金融市場(fragmentedfinancialmarket)、非組織金融市場(unorganizedfinancialmarket)、體制外金融市場、民間金融和苛部金融市場[1]苛[1]苛部金融市場：音譯詞，指股票證券場外交易市場。本文所研究的民間融資指那些處于央行和金融監(jiān)管當局規(guī)范和監(jiān)管范圍之外的組織和規(guī)范化程度較低的金融活動。我國民間融資的表現(xiàn)形式民間融資包括了各種不受監(jiān)管的組織化和規(guī)范化程度較低的金融活動，其表現(xiàn)形式多種多樣，在不同的地區(qū)和時期都有著很大的差別。從交易性質(zhì)來看，民間融資主要可以分為民間信貸市場和民間權(quán)益市場。從交易方式來看，民間融資可以分為民間直接金融市場和民間間接金融市場。我國的民間融資主要包括以下一些形式：=1\*GB2⑴企業(yè)或個人間直接借貸。民間直接借貸在我國普遍存在，主要包括個人在親戚、朋友或其他社會關(guān)系范圍內(nèi)所進行的借貸、企業(yè)之間互通有無的資金拆借、個人與企業(yè)之間的資金借貸的等等。=2\*GB2⑵連結(jié)貸款。連結(jié)性貸款是生產(chǎn)鏈的下游企業(yè)向上游企業(yè)或原材料供應(yīng)者(農(nóng)戶)提供貸款。=3\*GB2⑶轉(zhuǎn)儲蓄和信貸協(xié)會（合會）。輪轉(zhuǎn)儲蓄和信貸協(xié)會（合會）在我國同樣廣泛存在著，并且在不同的地方不同的時期有著不同的名稱和組織形式。在山東和江蘇北部各地稱為“請會”、“聚會”或者“集會”，安徽、江西、湖南稱為“打會”，湖北稱為“約會”，廣東稱為“做會”，浙江稱為“搖會”、“排會”、“糾會”，云南稱為“賒會”等等。=4\*GB2⑷企業(yè)集資。未經(jīng)批準，企業(yè)或個人不得從事以還本付息或者以支付股息、紅利等形式向出資人（單位和個人）進行的有償集資活動。=5\*GB2⑸銀中、銀背。銀中、銀背是民間金融中介的原始形態(tài)，作為借貸款中介人或者經(jīng)紀人，他們通過替借貸雙方牽線搭橋促成信貸交易，并且向借貸雙方收取介紹費、手續(xù)費或者但保費。有些銀背隨著借貸金額的增多，也逐步發(fā)展成為經(jīng)營存貸業(yè)務(wù)、收取利差的“借貸專業(yè)戶”。有些銀背利用其與銀行較熟的關(guān)系從銀行獲得貸款，利用時間差、利率差轉(zhuǎn)貸給私人從中牟利。=6\*GB2⑹私人錢莊。私人錢莊一般是從大的銀背中產(chǎn)生的。私人錢莊有些由個人所有或者由一個家庭、幾個朋友所合伙擁有，專門從事吸納存款、發(fā)放貸款、結(jié)算和外匯交易，所有者以其所有財產(chǎn)承擔無限責任，而有些則是股份制的，所有者以其出資額承擔有限責任。=7\*GB2⑺農(nóng)村合作基金會。農(nóng)村合作基金會是在堅持資金所有權(quán)及其相應(yīng)的收益權(quán)不變的前提下，由鄉(xiāng)村集體經(jīng)濟組織和農(nóng)戶按照自愿互利、有償使用的原則而建立的社區(qū)性資金互助合作組織。=8\*GB2⑻金融服務(wù)社。金融服務(wù)社主要是社區(qū)內(nèi)或一定地域內(nèi)的集體經(jīng)濟組織和各種經(jīng)濟實體在自愿參股基礎(chǔ)上進行資金互助合作，其自身大都是企業(yè)性的股份合作制經(jīng)濟實體。=9\*GB2⑼證券業(yè)地下拆借市場。證券業(yè)地下拆借市場也是一種企業(yè)或個人自發(fā)的不通過正規(guī)金融通道所進行的資金拆借行為。但民間拆借很多是信用貸款，而證券業(yè)地下拆借市場一般是證券抵押貸款。3.我國民間融資的特征=1\*GB2⑴參與主體的廣泛性參與主體包括城鎮(zhèn)居民、個體工商戶、民營企業(yè)主、農(nóng)戶、甚至企事業(yè)單位工作人員。其中，借款者大多是個體工商戶和私營企業(yè)主，放款者包括資金富裕的工商戶和、企業(yè)主，甚至包括一些村干部。=2\*GB2⑵資金來源的廣泛性由于民間借貸參與的主體廣泛，其資金的來源也具有廣泛性。不但包括農(nóng)戶、個體工商戶和企業(yè)的自有資金，甚至私募基金、信貸資金、海外熱錢等也出現(xiàn)在民間借貸領(lǐng)域。=3\*GB2⑶借貸方式的靈活性為了縮短資金到位的時間，提高資金的使用效率，民間借貸以現(xiàn)金交易為主，而且交易方式靈活，一般沒有抵押物，有的是口頭協(xié)定，有的是打借條。盡管近年來民間借貸的手續(xù)日趨規(guī)范，但與正規(guī)借貸相比，其手續(xù)仍為簡便。=4\*GB2⑷借貸形式多樣化傳統(tǒng)的民間借貸形式，主要有互助會、合會、民間放貸、銀背、企業(yè)集資、私人錢莊等，而隨著社會的不斷發(fā)展，人們生活模式、消費方式的不斷變化，民間借貸在形式上也“與時俱進”，出現(xiàn)了一些新的、頗具時代特點的形式，比如浙江一些以汽車俱樂部為代表的會所兼有民間借貸行為。=5\*GB2⑸借貸金額擴大化民間借貸金額從小額逐漸向大額轉(zhuǎn)化，私營企業(yè)特別是規(guī)模小的企業(yè)由于達不到銀行貸款條件，紛紛采取民間借貸以滿足經(jīng)營資金需要，致使借貸金額不斷擴大。=6\*GB2⑹借貸期限長期化隨著民間借貸用途的變化，即從保障性質(zhì)的互濟互助轉(zhuǎn)向商業(yè)性質(zhì)的資金融通，借貸期限也隨之發(fā)生變化。當前，民間借貸期限多為一年或一年以上。=7\*GB2⑺借貸利率市場化在目前情況下，民間借貸除了極少部分貸款不計算利息或者僅參照銀行貸款利率之外，其利率都是隨行就市，且一般高于銀行的貸款利率，特別是為了投資而產(chǎn)生的民間借貸，比銀行貸款利率要高出很多，更有一些民間借貸是屬于非法的高利貸。二、我國民間融資存在的必要性從經(jīng)濟學(xué)角度來看，要形成民間融資，至少應(yīng)存在民間融資的供給方和需求方。因為我將對民間融資進行簡單的供求分析。1.需求角度的分析正規(guī)金融對非公有制經(jīng)濟的資金支持力度與其強烈的資金需求極其不適應(yīng)。=1\*GB2⑴正規(guī)金融部門的信貸約束隨著市場經(jīng)濟的確立和發(fā)展，非公有制經(jīng)濟得到了迅速的發(fā)展，相應(yīng)的對資金的需求也日趨強烈，然而，它們的融資需求受到了正規(guī)金融部門的約束。第一，我國實行的是以國有四大商業(yè)銀行為主體的銀行主導(dǎo)制金融體系，政府在金融資源的分配中具有明顯的所有制傾向，絕大部分的金融資源通過四大國有銀行都集中到了國有經(jīng)濟中，大量的貸款提供給了國有經(jīng)濟部門，而只有很小部門的資金流向非公有經(jīng)濟，使得非公有制經(jīng)濟得不到足夠的資金支持。第二，正規(guī)金融部門為非公有制經(jīng)濟提供融資的成本高于收益。正規(guī)金融機構(gòu)是以盈利為目的的理性經(jīng)濟人，收益最大化是其經(jīng)營管理的目標。當正規(guī)金融部門為非公有制經(jīng)濟提供融資的成本高于收益的時候，其自然是不原意為非公有制經(jīng)濟提供融資服務(wù)的。在正規(guī)融資之路走不通時就只有到民間借貸市場去尋求民間借貸資金的支持?？梢姡壳拔覈姆枪兄平?jīng)濟確實受到正規(guī)金融機構(gòu)嚴格的融資約束，與其巨大的資金需求極其不適應(yīng)。=2\*GB2⑵非公有制經(jīng)濟在資本市場上受到的融資約束近幾年來，中小民營企業(yè)、個體私營企業(yè)等非公有制經(jīng)濟發(fā)展迅速，但發(fā)展過快也導(dǎo)致了本就稀缺的資金更為匱乏。為了能使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)，需要有巨大的資金來支持。從資本市場上融資是獲得企業(yè)發(fā)展資金的一種方式，然而，非公有制經(jīng)濟在資本市場上也受到了很大的融資約束。雖然非公有制經(jīng)濟有著很強烈的資本需求，但還是無法從股票市場和債券市場這兩個市場上得到足夠的資本支持。=1\*GB3①股票市場對非公有制經(jīng)濟的融資約束嚴格的上市條件使得非公有制經(jīng)濟單位因達不到要求而望而卻步。我國的非公有制企業(yè)在公司的組織機構(gòu)和內(nèi)部控制方面還不完善，存在很多問題和風險；大多數(shù)非公有制企業(yè)不披露和很少披露財務(wù)信息，加上經(jīng)營規(guī)模不大，產(chǎn)業(yè)層次不高，連續(xù)盈利能力也不強，這些都使得其在股票市場上市難度很大。雖然我國目前推出了二板市場，但是仍然無法很好地解決非公有制經(jīng)濟的融資需求。第一，二板市場容量狹小決定了絕大多數(shù)非公有制企業(yè)不可能通過該市場獲得足夠的資金；第二，并非所有的非公有制企業(yè)都具有較高的科技含量，多數(shù)非公有制企業(yè)的資本與技術(shù)構(gòu)成較低，生產(chǎn)工藝落后，產(chǎn)品技術(shù)含量和附加值小，因而不符合二板市場的準入條件而被拒之門外；第三，在二板市場上市所需的過高的傭金成本和代理成本也使得一些非公有制企業(yè)望而卻步。此外，一些非公有制企業(yè)因為擔心上市股份少而被收購，從而對在二板市場上市心存顧慮。=2\*GB3②債券市場對非公有制經(jīng)濟的融資約束與股票市場相比，我國的企業(yè)債券市場發(fā)展相對緩慢。主要原因在于企業(yè)債券發(fā)行管理的計劃色彩較濃；債券信用評級的可信度較差；非公有制企業(yè)的信用擔保不完善；等等。而且，國家為了保證國有企業(yè)的發(fā)展，在債券市場上側(cè)重于國有企業(yè)發(fā)行債券，非公有制經(jīng)濟發(fā)行債券受到很大限制。因此，目前非公有制經(jīng)濟在債券市場上籌資十分困難。可見，一方面，非公有制經(jīng)濟受到正規(guī)金融機構(gòu)和資本市場的融資約束，另一方面又面臨著巨大的資金壓力，為了能使企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)，不得不轉(zhuǎn)向從民間借貸市場融資，從而刺激了民間借貸市場日趨活躍。2.供給角度的分析大量民間資金及其強烈的投資欲望與狹隘的民間投資渠道之間存在著矛盾。=1\*GB2⑴民營經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展為民間融資提供了充足的資金來源民營經(jīng)濟已經(jīng)成為了我國經(jīng)濟的重要組成部分，聚集在民營企業(yè)手中的民間資金也相當巨大，加上城鄉(xiāng)居民的可支配收入不斷增加，民間資金的流動量達到了驚人的程度，這就為民間借貸提供了充足的資金來源保證。=2\*GB2⑵投資理財方式的缺乏及民間融資的高利息誘惑盡管我國已經(jīng)建立了比較完善的證券市場，國債、股票、基金和銀行的理財產(chǎn)品也不少，但是這些投資方式主要存在于大中城市，而在民間資金充裕的小城鎮(zhèn)和鄉(xiāng)村，現(xiàn)代化的投資工具仍然十分缺乏，這就難以滿足這些地區(qū)的民間資金充裕者手頭資金保值、增值的愿望。而且這些現(xiàn)代化的投資工具所帶來的收益往往低于民間借貸的高利息。以民間借貸十分活躍的溫州為例，農(nóng)村民間私人自由借貸的利率平均大約為25‰，最高可達到30‰；企業(yè)在民間的借款利息率平均大約為20‰到26‰。因此，正是在缺乏現(xiàn)代投資工具和民間借貸較高收益的驅(qū)動下，民間資金充裕者紛紛把資金投向民間借貸?？梢?，客觀的投資環(huán)境決定了民間資金充裕者選擇參與民間借貸的收益要高于選擇其它投資方式獲取的收益，使其具有了參與民間借貸的積極性，成為民間借貸的供給方。三、民間融資對我國經(jīng)濟的影響目前，民間借貸規(guī)模越來越大，不容忽視。李建軍(2005)測算了1981-2003年間我國地下信貸規(guī)模，地下信貸由1982年的22.8億元增加到2003年的7462.4億元，這可以說是中國學(xué)者第一次深入的定量的研究民間借貸的規(guī)模問題[24]。特別是在沿海地區(qū)，比如，截至2011年第二季度，溫州已有89%的家庭個人、59.67%的企業(yè)參與民間借貸，民間借貸規(guī)模高達1100億元；銀監(jiān)會主席劉明康在銀監(jiān)會2011年三季度形勢分析會上表示，約有3萬億元銀行信貸資金流向了日漸火爆的民間借貸市場。我國民間融資的存在有其客觀必然性，隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展，民間融資的規(guī)模逐漸擴大，影響日益深遠，在當前中國的經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。民間借貸既有積極作用，也有消極作用。一方面，民間融資的存在和發(fā)展在彌補正規(guī)金融不足的同時也帶動了正規(guī)金融的發(fā)展。而另一方面，我們必須看到民間融資的存在和發(fā)展在一定程度上削弱了宏觀調(diào)控的力度，并且其風險的危害性也大。民間融資的積極影響=1\*GB2⑴民間借貸促進了非公有制經(jīng)濟的發(fā)展，促成了市場機制的發(fā)育在我國，由于正規(guī)借貸主要服務(wù)于帶有較濃“計劃”色彩的國有經(jīng)濟成分，而廣大的個體私營企業(yè)、中小企業(yè)等帶有新興市場經(jīng)濟色彩的非公有經(jīng)濟成分卻幾乎得不到正規(guī)借貸的支持。民間借貸應(yīng)非公有制經(jīng)濟的資金需求而生，它的出現(xiàn)有力地促進了非公有制經(jīng)濟的發(fā)展。如果沒有民間借貸的存在，相當一部分資金就幾乎不可能流入新興的市場經(jīng)濟領(lǐng)域，沒有這部分資金的支持和推動，非公有制經(jīng)濟的成長勢必受阻，經(jīng)濟體制的轉(zhuǎn)軌也必然遠遠滯后于改革的目標。從這個角度看，民間借貸為非公有制經(jīng)濟的發(fā)展提供了有力的資金支持，為我國市場經(jīng)濟機制的發(fā)育創(chuàng)造了條件。=2\*GB2⑵民間借貸在一定程度對正規(guī)借貸的發(fā)展也具有一定的促進作用由于與正規(guī)借貸相比，民間借貸往往運作效率更高，交易方式更為靈活，手續(xù)更簡便，信息更加對稱，交易成本更低，這些優(yōu)勢使其在一定程度上占據(jù)了正規(guī)借貸的市場份額，使正規(guī)借貸在信貸、存款和盈利等方面都受到影響，從而對正規(guī)借貸形成壓力，促使正規(guī)借貸認識自己的不足，轉(zhuǎn)變服務(wù)意識，提高服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)效率，所以說民間借貸對正規(guī)借貸的發(fā)展具有一定的促進作用。民間融資的消極影響=1\*GB2⑴民間融資在一定程度上會削弱國家的貨幣政策執(zhí)行力度，影響國家宏觀調(diào)控效果民間融資的運作必然會導(dǎo)致一部分資金從正規(guī)金融中分流出來，形成一個體制外的融資市場，如果不加以監(jiān)控，任其發(fā)展，則會對正規(guī)金融形成巨大沖擊。因為一國借貸資金的總量應(yīng)該等于正規(guī)融資和民間融資之和，資金的配置在兩者之間是此消彼長的關(guān)系，如果大量的資金發(fā)生在正規(guī)借貸之外，就會造成資金體外循環(huán)，干擾正規(guī)金融的運行，在一定程度上影響了國家貨幣政策的實施效果。一是影響國家利率政策的實施。正規(guī)金融機構(gòu)的利率根據(jù)我國的利率政策在一定區(qū)間內(nèi)浮動，而民間借貸的利率是根據(jù)資金的市場供求關(guān)系，由借貸雙方自發(fā)制定的。由于民間借貸大都發(fā)生在企業(yè)無法從正規(guī)金融機構(gòu)獲取資金的情況下，因此利率水平通常高于銀行同期利率，不利于中央銀行對市場資金利率的統(tǒng)一管理，弱化了國家運用利率杠桿調(diào)控資金供求關(guān)系的能力，從而影響了國家利率政策的全面有效地貫徹實施。二是民間借貸影響國家信貸政策的實施。由于民間借貸往往具有盲目性、隨意性、自發(fā)性和隱蔽性，目前又不受各種政策法規(guī)的限制，逐利性很強，并不注意其投向與社會效益，造成資金流向往往偏離國家產(chǎn)業(yè)政策和貨幣信貸政策，在一定程度上影響了國家宏觀調(diào)控的效果。舉個例子，目前，大量民間借貸資金盲目投入國家正在限制的房地產(chǎn)等過熱行業(yè)，造成了國家宏觀調(diào)控偏離預(yù)期效果。=2\*GB2⑵民間融資風險的危害性大，容易增加社會不穩(wěn)定因素，影響社會的安定一方面，民間融資缺乏監(jiān)督制約機制，而且，民間融資具有不規(guī)范性的一面，比如，借貸手續(xù)的不規(guī)范，使得資金所有者無法對資金的使用進行有效的監(jiān)督；另一方面，民間融資的高利率容易引發(fā)借款人的道德風險，使資金到期無法歸還，從而引發(fā)債權(quán)債務(wù)糾紛，嚴重的甚至釀成治安案件，危害社會安定。值得注意的是，目前一些地區(qū)的民間借貸資金已經(jīng)脫離了生產(chǎn)和自用的途徑，而是用于投機圈錢。僅溫州，2011年法院金融類案件就收案2564件，標的17億元。而2012年1至4月份，就已收案1851件，標的13億元，民間借貸、金融類糾紛案件持續(xù)高發(fā)態(tài)勢。一些不法分子利用高利息引誘人們盲目逐利，使得資金規(guī)模不斷膨脹，而這種活動的非生產(chǎn)性和需償還性，最終必然導(dǎo)致支付鏈條的崩潰，由于涉及的人員通常較多，而其活動又局限在一定的地域范圍內(nèi)，風險無法有效分散，當償付危機發(fā)生時，會產(chǎn)生多米諾骨牌一樣的效應(yīng)，使參與者的利益嚴重受損，甚至導(dǎo)致惡性暴力事件的發(fā)生，對社會安定產(chǎn)生了極其嚴重的負面影響。=3\*GB2⑶民間融資造成國家稅收流失，損害正規(guī)金融部門的利益民間融資活動本身具有隱蔽性，管理缺乏規(guī)范性，游離于國家工商、稅務(wù)部門的監(jiān)控之外，造成營業(yè)稅、所得稅等稅款難以征收，引起國家稅款的流失。而且，民間融資的無序發(fā)展，危害正規(guī)金融部門的效益。首先，民間融資的存在直接減少了銀行資金來源，加劇了金融機構(gòu)的存款競爭，提高了銀行吸收存款的難度。其次，民間融資在特定條件下間接加劇了正規(guī)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)的風險。對于既有銀行貸款又有民間借貸的企業(yè)，借款人總是想方設(shè)法首先歸還民間借貸，而對正規(guī)金融機構(gòu)的貸款則能拖就拖，能欠就欠。這是因為，一方面，民間借貸信用度要求很高，通常企業(yè)間的借貸都靠信用來維系的；另一方面，民間借貸利率較高，因此，為了維系信用以免以后借不到民間資金，也為了避免因拖欠民間貸款遭受更高利率的懲罰，借款人需要按時還款。這種做法的結(jié)果加劇了銀行信貸資產(chǎn)的風險，給正規(guī)金融機構(gòu)的正常運營帶來了風險，惡化了正規(guī)金融機構(gòu)的經(jīng)營環(huán)境，損害了正規(guī)金融部門的利益。2011年溫州民間借貸風波發(fā)生后，溫州銀行信貸資產(chǎn)質(zhì)量下降明顯，不少企業(yè)及個人流動資金已非常緊張，不良貸款率正在加速上升。這場風波不僅使銀行業(yè)利潤驟降，不良貸款率上升，還損害了社會信用環(huán)境，致使民間融資也大幅縮水。=4\*GB2⑷民間融資會在一定程度上加重企業(yè)負擔，使得債權(quán)人的權(quán)益得不到有效保障許多企業(yè)從民間所借資金的利率水平一般都比銀行同期利率高，企業(yè)高息負債后，財務(wù)支出進一步增大，降低了企業(yè)的利潤空間，收益率比較低的企業(yè)容易形成資金使用的惡性循環(huán)，影響企業(yè)今后的健康發(fā)展，從而加重企業(yè)負擔。此外，民間借貸監(jiān)督管理機制不健全，缺乏必要的管理，其盲目性、不規(guī)范性、不穩(wěn)定性等缺陷容易引起借貸雙方的糾紛，債務(wù)人如果不按時償還貸款，債權(quán)人很難通過正常的法律手段追回損失，而且沒有完善的保險機制對債權(quán)人的損失進行補償，債權(quán)人的權(quán)益無法得到有效保障?？梢?，規(guī)范發(fā)展民間融資，妥善解決民間借貸的出路，有利于保證國家的貨幣政策執(zhí)行力度，確保國家宏觀調(diào)控效果良好；有利于減少社會不穩(wěn)定因素，維護社會的安定；有利于減少國家稅收流失，保護正規(guī)金融部門的利益；有利于維護和保障借貸雙方的合法權(quán)益。四、規(guī)范民間融資發(fā)展的建議鑒于民間融資對我國經(jīng)濟的兩面性影響以及當前存在的發(fā)展障礙，在研究民間融資的出路時，在效率優(yōu)先兼顧公平的原則下，提出以下建議：1.在法律上合理明確地定位民間融資目前，我國有關(guān)民間借貸的法律條文僅見于《民法通則》、《合同法》、最高人民法院《關(guān)于人民法院審理借貸案件的若干意見》和《關(guān)于如何確認公民與企業(yè)之間借貸行為效力問題的批復(fù)》等。浙江省溫州市中級人民法院2012年5月而早在1915年，日本金融當局和日本銀行就認真研究評估了互助會組織的利弊，并出臺了專門法律《輪轉(zhuǎn)儲蓄和信貸協(xié)會金融法案》，對互助會組織進行規(guī)范。1951年，日本政府通過《互助銀行法案》，開始了輪轉(zhuǎn)儲蓄和信貸協(xié)會向商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變。印度作為農(nóng)業(yè)大國，合會對其經(jīng)濟的發(fā)展具有強大的促進作用，印度各邦的對合會均早有立法，在這些邦合會立法的基礎(chǔ)上，印度中央政府于1982年8月鑒于目前民間融資普遍存在且發(fā)展興旺，有進一步擴大的趨勢，國家或相關(guān)職能部門應(yīng)針對民間融資的現(xiàn)狀，借鑒國際相關(guān)立法經(jīng)驗，盡快建立和健全適應(yīng)我國民間融資行為的法律法規(guī)，明確民間融資在金融體系中應(yīng)有的法律地位，對民間借貸主體雙方的權(quán)利義務(wù)、交易方式、合同要件、借貸限額、利率水平、違約責任和權(quán)益保障等方面加以明確，對合法的民間借貸與其他非法融資手段的區(qū)別與界線進行明確的法律解釋，從而用法律手段規(guī)范、保護符合經(jīng)濟發(fā)展的民間融資，引導(dǎo)民間融資走上正常的運行軌道。2.建立規(guī)范的民間融資監(jiān)管制度縱觀各國的監(jiān)管特點，金融監(jiān)管主體大致有三種模式：一是集中單一式金融監(jiān)管主體，即由中央銀行負責金融監(jiān)管工作，如英國、印度；二是一元多頭式金融監(jiān)管主體，指全國金融監(jiān)管集中在中央，但在中央一級由兩家或兩家以上的機構(gòu)負責金融體系的監(jiān)管工作，如德國、日本；三是二元多頭式金融監(jiān)管主體，即中央和地方各級政府都由若干機構(gòu)負責金融機構(gòu)的監(jiān)管工作，如美國、加拿大。我國的金融監(jiān)管主體采取的是第二種模式，由中國人民銀行、銀監(jiān)會、保監(jiān)會、證監(jiān)會形成“一行三會”的監(jiān)管體制。對民間借貸的監(jiān)管主體，法律還未作出統(tǒng)一的規(guī)定。從目前各地試點的情況來看，負責小額貸款公司監(jiān)管的機構(gòu)各式各樣，有金融辦，有發(fā)改委、有工商局，有財政局，有的地方還是公安局。在溫州金融改革過程中，設(shè)立了溫州民間借貸登記服務(wù)中心，并設(shè)置公證處等配套服務(wù)機構(gòu)，以期實現(xiàn)對民間借貸規(guī)范化管理和對民間融資風險的防范和化解。在建設(shè)民間融資的監(jiān)管制度方面，我們可以借鑒我國歷史上曾存在的行會制度及日本的自由錢柜、韓國的共濟實業(yè)基金等他國的行業(yè)內(nèi)控機制，使我國民間借貸組織在開展競爭的同時又能夠相互監(jiān)督。多樣化地解決民間融資出路對于那些發(fā)展良好的民間借貸組織，可以考慮將其納入政府監(jiān)管，剔除負面成分，保留其積極成分，不斷完善其組織結(jié)構(gòu)和管理，逐步改造成目標定位于中小企業(yè)和農(nóng)戶的新型合規(guī)民間融資機構(gòu)。鼓勵民間資本參與設(shè)立社區(qū)銀行，服務(wù)于廣大民營中小企業(yè)和個體工商戶。社區(qū)金融系統(tǒng)可以有效地解決中低收入家庭和中小企業(yè)的融資問題，他們在政府的監(jiān)管、規(guī)范和幫助下，利用自身在信息和成本方面的比較優(yōu)勢，能夠很好地填補大銀行和公開資本市場服務(wù)的空白區(qū)域，從而使得這些被大銀行和公開資本市場遺忘的群體不需要借助于民間融資來籌資。同步進行相關(guān)配套改革=1\*GB2⑴加快利率市場化改革從融資角度來看，利率市場化可以鼓勵銀行對風險較高的中小企業(yè)提高利率，用利率覆蓋風險。貸款利率上浮提高了商業(yè)銀行特別是國有商業(yè)銀行和股份制商業(yè)銀行參與對中小企業(yè)的貸款的積極性，同時對民間借貸產(chǎn)生了一定的抑制作用。同時，利率市場化改革也有利于規(guī)范民間借貸市場。利率市場化改革前，民間資金所有者因銀行存款利率低不存款，選擇進入民間市場獲取更高收益，而中小企業(yè)面臨著金融機構(gòu)的重重嚴格審核而貸款無門。這樣按照市場規(guī)律自然而然會形成民間借貸。而如果利率市場化后，存款利率上升，資金所有者就會因此改變資金投放方向，即使未達到以前民間市場的收益水平，但至少可以在稍低利益下保證沒有風險。這樣一來，一部分資金交易的地下活動就轉(zhuǎn)移到規(guī)范的金融市場。由上可見，利率市場化后，中小企業(yè)獲取貸款的機會大大增加；同時，利率市場化后，利率杠桿對企業(yè)的融資活動將產(chǎn)生積極的引導(dǎo)作用。由于利率市場化，銀行之間競爭將更加激烈，市場效率進一步提高，參與民間融資活動的企業(yè)將大大減少。=2\*GB2⑵建立和完善中小企業(yè)信用體系目前