富創(chuàng)精密研究報告1.富創(chuàng)精密：深耕半導(dǎo)體精密金屬領(lǐng)域富創(chuàng)精密由沈陽先進、遼寧科發(fā)和Fortrend于2008年共同出資設(shè)立，主要生產(chǎn)半導(dǎo)體金屬零部件。公司初期的產(chǎn)品,多為90納米以上制程零部件和非反應(yīng)腔的外部零部件。2011年，公司成功向海外半導(dǎo)體設(shè)備龍頭客戶A交付了首款零部件產(chǎn)品并成為其合格供應(yīng)商。針對國內(nèi)市場，富創(chuàng)精密2011至2014年期間，向10余家國產(chǎn)設(shè)備企業(yè)交付了1000余種精密零部件。2011年和2014年，公司兩次承擔(dān)國家“02重大專項”，分別對“IC設(shè)備關(guān)鍵集成制造技術(shù)與加工平臺”和“基于焊接和表面涂覆技術(shù)的大型鋁件制造技術(shù)開發(fā)”項目進行研發(fā)。期間公司掌握了復(fù)合焊接，精密加工，特種涂層噴涂，超強防腐等核心技術(shù)，半導(dǎo)體零部件制造的工藝技術(shù)達到主流國際客戶標(biāo)準(zhǔn)，成為客戶A的戰(zhàn)略供應(yīng)商，并為東京電子、VAT、HITACHIHigh-Tech、ASMI等企業(yè)供貨。公司還為處于起步階段的北方華創(chuàng)等國內(nèi)設(shè)備企業(yè)提供研發(fā)及小批量生產(chǎn)所需的零部件。隨著國產(chǎn)化設(shè)備實現(xiàn)批量出貨，研發(fā)階段就提供配套零件的富創(chuàng)精密順利取得大量訂單，營收高速增長。公司氣體管路和模組部件制造能力日趨完善，部分產(chǎn)品已應(yīng)用于7nm制程的半導(dǎo)體設(shè)備，在江蘇南通和北京馬駒橋等地的擴產(chǎn)也納入日程。目前公司主要產(chǎn)品包括工藝零部件、結(jié)構(gòu)零部件、模組產(chǎn)品、氣體管路產(chǎn)品四大類；其中工藝零部件包括過渡腔、傳輸腔、內(nèi)襯等，結(jié)構(gòu)零部件包括托盤軸、鑄鋼平臺等，模組產(chǎn)品包括離子注入機模組、氣柜等。1.1.半導(dǎo)體繁榮帶動營收利潤快速增長受疫情居家類電子產(chǎn)品，新能源汽車等需求旺盛的影響，全球半導(dǎo)體市場自2020年下半年起進入上行周期，晶圓廠大幅擴產(chǎn)，上游的半導(dǎo)體設(shè)備與零部件產(chǎn)業(yè)景氣度也隨之提升。公司作為客戶A、北方華創(chuàng)等設(shè)備企業(yè)的供應(yīng)商，充分受益于行業(yè)景氣，營收與利潤增長提速。2019-2021年，富創(chuàng)精密的營業(yè)收入分別為2.53/4.81/8.43億，同比增速分別為12.63%/89.94%/75.21%

；歸母凈利潤-0.33/0.94/1.26億元，實現(xiàn)快速增長。2022H1公司實現(xiàn)收入5.98億元，同比+73.16%；

歸母凈利潤1.01億元，同比+129.59%。富創(chuàng)精密在手訂單充裕，產(chǎn)能利用率持續(xù)提升。2022H1公司合同負債0.33億元，庫存在產(chǎn)品0.92億元，庫存產(chǎn)成品1.64億元，保持上升態(tài)勢。公司產(chǎn)能利用率亦持續(xù)提升，2021年工藝及結(jié)構(gòu)零部件產(chǎn)能利用率達90.17%，同比+8.96pct；氣體管路產(chǎn)品產(chǎn)能利用率達63.18%，同比+39.86pct。1.2.產(chǎn)品升級疊加景氣周期，盈利能力提升2019年-2021年，富創(chuàng)精密主營業(yè)務(wù)毛利率分別為16.16%/30.99%/30.99%,扣非利潤率分別為-23.78%/6.57%/8.88%。此外，2022H1的扣非利潤率為12.42%，公司利潤率呈升高趨勢，主要原因系下游需求旺盛，公司產(chǎn)能利用率提升。分產(chǎn)品品類來看，工藝零部件毛利率由2019年的22.77%上升到2021年的34.02%，結(jié)構(gòu)零部件由2019年的18.19%上升到2021年的32.38%，模組產(chǎn)品由2019年的6.15%上升到2021年的22.19%；氣體管路類產(chǎn)品毛利率水平上升最明顯，由2019年的-0.34%上升到2021年的33.85%。費用端來看，公司研發(fā)費用率位于行業(yè)前列。隨著工藝積累和技術(shù)成熟，公司研發(fā)從承接國家“02重大專項”課題為主過渡到自研項目為主。2021年開始，公司大幅加大研發(fā)投入，為后續(xù)發(fā)展進行工藝儲備。同時由于收入規(guī)模大幅增長，公司研發(fā)費用率下降，銷售和管理費用率亦有所攤薄。1.3.股權(quán)結(jié)構(gòu)公司實際控制人為鄭廣文，直接+間接持股比例達到34.03%。沈陽先進持有公司22.55%股份，為公司第一大股東。寧波芯富、寧波良芯、寧波芯芯是公司員工持股平臺，同樣受鄭廣文控制。鄭廣文畢業(yè)于吉林工業(yè)大學(xué)技術(shù)經(jīng)濟專業(yè)，1990至2007年間曾擔(dān)任遼寧省汽車貿(mào)易集團科長，后辭職成立遼寧汽車物資銷售中心。2003年，因中國科學(xué)院沈陽自動化研究所旗下沈陽先進擬引入投資者，鄭廣文認可沈陽自動化研究所的相關(guān)技術(shù)資源和產(chǎn)業(yè)化機會，從而投資入股沈陽先進，業(yè)務(wù)逐步擴展至高端精密制造領(lǐng)域。2.半導(dǎo)體設(shè)備零部件：設(shè)備國產(chǎn)化基石2.1.半導(dǎo)體設(shè)備零部件種類及價值量拆分半導(dǎo)體設(shè)備零部件可以分為機械類、電氣類、機電一體類、氣體/液體/真空系統(tǒng)類、儀器儀表類、光學(xué)類、其他等七大類。其中機械類零部件在半導(dǎo)體設(shè)備成本中占比最高，達到了20-40%，電氣類、機電一體類、氣體/液體/真空系統(tǒng)類產(chǎn)品占比普遍在10-30%之間。更細分來看，以盛美上海招股書披露的2020年度原材料采購數(shù)據(jù)為例，機械類產(chǎn)品中腔體零部件和腔體柜占據(jù)主要份額，達到21.61%。氣路類分布相對均衡，閥門、過濾器、泵、流量計占比相對較高。同時我們還需要指出，盛美2020年銷售收入中清洗設(shè)備占比較高，超過80%，各年度間因出貨結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品迭代等因素，原材料采購結(jié)構(gòu)亦有變動，該細項拆分比例僅作為大致范圍的參考。為了測算工藝零部件產(chǎn)品的市場規(guī)模，我們假設(shè)機械類零組件在半導(dǎo)體設(shè)備成本中占比約為30%，其中工藝零部件占比約55%，腔體柜+結(jié)構(gòu)件等占比約45%。氣路類零部件在設(shè)備成本中占比約為25%，其中閥門/過濾器/泵占比均為20%，流量計占比約為15%，接頭占比約為7%。對于設(shè)備成本的構(gòu)成，我們根據(jù)A股已上市半導(dǎo)體前道設(shè)備企業(yè)毛利率平均值取設(shè)備毛利率為45%；根據(jù)盛美上海招股書數(shù)據(jù)，主營業(yè)務(wù)成本中直接材料占比達到94.47%，則原材料成本在半導(dǎo)體設(shè)備銷售額中占比約為42%。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售規(guī)模約為875億美元，預(yù)計2022年增長至1010億美元。綜合以上假設(shè)和數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體設(shè)備零部件市場規(guī)模約為367.5億美元，其中機械類/管路類占據(jù)主要份額，市場規(guī)模分別為110.25/91.88億美元。除了半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)以外，晶圓廠在建設(shè)過程中也需要鋪設(shè)大量的管道、閥門等，在日常生產(chǎn)過程中也需要備品備件，因此晶圓廠對半導(dǎo)體設(shè)備零部件亦有采購需求。一般來說，晶圓廠的設(shè)備零部件采購主要通過工程公司進行（如正帆科技、法液空等），也有部分零部件（如替換件）由晶圓廠向半導(dǎo)體直接向零部件廠商下達采購訂單。根據(jù)芯謀研究數(shù)據(jù)，2020年中國大陸晶圓線8寸和12寸前道設(shè)備零部件采購金額超過10億美元，如果排除海外企業(yè)（SK海力士、三星、英特爾等），國內(nèi)晶圓廠直接采購金額約4.3億美元。從采購份額來看，中國晶圓廠采購的設(shè)備零部件主要有石英、射頻發(fā)生器、泵等，份額均超過10%。此外，各種閥門、吸盤、噴淋頭、邊緣環(huán)的采購占比也很高。從國產(chǎn)化比率來看，國產(chǎn)化率超過10%的有石英成品、噴淋頭、邊緣環(huán)等少數(shù)幾類，其余國產(chǎn)化率均較低。2.1.1.機械類：精密制造技術(shù)為核心壁壘半導(dǎo)體設(shè)備中，機械類零部件包括工藝零部件、結(jié)構(gòu)件（金屬/非金屬）兩種類型。工藝零部件包括各類腔體（過渡腔、傳輸腔、反應(yīng)腔）、內(nèi)襯、勻氣盤等。工藝零部件一般指需要經(jīng)過高精密機械制造和復(fù)雜的表面處理過程，具備較高的加工精度、潔凈度，較強的耐腐蝕性、密封性，主要應(yīng)用于刻蝕、薄膜沉積等設(shè)備，也少量應(yīng)用于離子注入、高溫擴散等設(shè)備。工藝零部件的技術(shù)壁壘在制造環(huán)節(jié)，尤其是高精度加工、表面處理和焊接技術(shù)。除了加工精度要求較高以外，半導(dǎo)體設(shè)備工藝零部件與普通機械零部件最大的不同在于半導(dǎo)體設(shè)備零部件需要面對真空、等離子體、特種氣體、腐蝕性液體等特殊環(huán)境，對表面光滑度、潔凈度和零部件密封性均提出了更高要求。工藝零部件在機械精加工后，還需要經(jīng)過拋光、陽極氧化、鍍鎳、清洗等環(huán)節(jié)才可達到性能參數(shù)要求，在加工制造環(huán)節(jié)有較高壁壘。此外由于陽極氧化、電鍍等環(huán)節(jié)污染較大，產(chǎn)線廢棄物排放需滿足當(dāng)?shù)丨h(huán)保要求，又對企業(yè)的相關(guān)能力提出了挑戰(zhàn)。技術(shù)進步對工藝零部件企業(yè)的材料加工技術(shù)和表面處理技術(shù)提出了更高要求。以腔體為例，常見的腔體材料包括不銹鋼、鋁，其中不銹鋼一般用在制程較低的半導(dǎo)體設(shè)備中，而高制程設(shè)備對于雜質(zhì)含量的要求更高，不銹鋼由于化學(xué)性質(zhì)相對活潑，容易與腔內(nèi)氣體發(fā)生反應(yīng)形成雜質(zhì)，因而不再適用。表面經(jīng)過陽極氧化的鋁化學(xué)性質(zhì)穩(wěn)定，是高制程設(shè)備的主流選擇。而鋁的陽極氧化工藝相對復(fù)雜，產(chǎn)線需取得環(huán)保認證方可投產(chǎn)，構(gòu)建了一定壁壘。部分高端設(shè)備還會選擇在腔體內(nèi)部電鍍氧化釔（Y2O3），對相關(guān)企業(yè)的材料加工技術(shù)提出了進一步要求。2.1.2.真空/氣體/液體類：從產(chǎn)品形態(tài)上來看，管路類零部件可以分為管道、閥門、泵、連接器等，同時由這些零組件還可以組成集成氣體輸送系統(tǒng)（IGS）、集成歧管系統(tǒng)（IMS）等模塊化產(chǎn)品。傳統(tǒng)的氣體輸送系統(tǒng)采用氣體控制板（GasPanel）形式進行控制，占地面積較大，維護相對復(fù)雜；IGS、IMS采用模塊化、集成化、立體式設(shè)計，可以氣體系統(tǒng)占地面積，提升維護效率，已經(jīng)成為目前工業(yè)界氣體系統(tǒng)主流設(shè)計方案之一。從制造難度上來看，干法設(shè)備管路系統(tǒng)低于濕法設(shè)備，且隨著制程技術(shù)升級，對管路系統(tǒng)性能要求將進一步提升。干法設(shè)備中常用的氣體包括氟碳類、惰性氣體等，所采用的材料一般為鋁、不銹鋼等，主要制造難度在于零部件的高精度加工和表面處理，與腔體類似；而濕法設(shè)備的管路系統(tǒng)需要承載硫酸、鹽酸等強腐蝕性化學(xué)藥劑，為了保證潔凈度，一般需要采用PTFE、PFA等高分子材料，其中PTFE材料熔融態(tài)粘度較高，需要采用燒結(jié)方法加工，工序步驟較多，雜質(zhì)含量較高，主要面向低制程等級設(shè)備；PFA材料可以采用熔融方式加工，且成品表面會形成一層薄膜，后處理相對簡單，純凈度較高，但加工難度更高，主要面向高制程等級設(shè)備。目前全球管路系統(tǒng)供應(yīng)商包括派克漢尼汾、超科林、久世、威萊克、世偉洛克等。2.2.半導(dǎo)體設(shè)備零部件行業(yè)特點2.2.1.客戶集中度普遍較高全球半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)集中度高。根據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，2021年四家全球半導(dǎo)體設(shè)備龍頭企業(yè)AMAT、ASML、LamResearch、TEL占據(jù)超過70%的份額。也正是因為下游需求的高度集中，半導(dǎo)體上游核心零部件企業(yè)也呈現(xiàn)出客戶集中度較高的狀態(tài)。根據(jù)富創(chuàng)精密招股書披露，2021年公司最終銷往客戶A的銷售收入占當(dāng)期營業(yè)收入比例為75.24%。而京鼎精密第一大客戶的收入占比超過80%，超科

林前兩大客戶合計收入占比亦超過60%。盡管下游集中度較高，但相關(guān)企業(yè)毛利率受原材料波動影響相對較小，過去數(shù)年間穩(wěn)步上升。復(fù)盤富鼎、超科林毛利率數(shù)據(jù)容易發(fā)現(xiàn)，其毛利率水平在過去數(shù)年間盡管偶爾受到上游原材料（鋁、不銹鋼等）價格影響有所波動，但整體仍然維持相對穩(wěn)定的狀態(tài)，在過去約10年的時間里毛利率中樞不斷抬升。我們認為，該現(xiàn)象源于以下兩個原因：1）半導(dǎo)體設(shè)備零部件所采用的原材料主要為偏高端的6系鋁合金、316/316L高純不銹鋼等，高端原材料本身價格彈性較小，對相關(guān)企業(yè)毛利率水平影響較弱；2）規(guī)模增長攤薄固定成本、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級、生產(chǎn)效能提升、舊產(chǎn)線折舊攤銷的出清均對毛利率提升有正向貢獻。整體看，我們認為，對于半導(dǎo)體設(shè)備零部件企業(yè)，其毛利率受原材料價格影響相對較小，相關(guān)企業(yè)有望實現(xiàn)相對穩(wěn)定的盈利水平。2.2.2.產(chǎn)品種類多批量小，行業(yè)格局分散機械類零部件領(lǐng)域全球玩家較多，行業(yè)格局非常分散。海外涉及半導(dǎo)體機械類零部件的企業(yè)包括京鼎精密、Ferrortec、超科林等，國內(nèi)企業(yè)包括新萊應(yīng)材、靖江先鋒、托倫斯、江豐電子、富創(chuàng)精密、華亞智能等。半導(dǎo)體設(shè)備精密零部件企業(yè)往往關(guān)注個別生產(chǎn)工藝或特定產(chǎn)品，行業(yè)相對分散，全球龍頭如Ferrotec、京鼎精密所占據(jù)的市場份額也不及5%。究其原因，我們認為主要是由于半導(dǎo)體設(shè)備零部件種類繁多，品種多樣。大部分企業(yè)選擇關(guān)注某一細分領(lǐng)域，導(dǎo)致收入規(guī)模體量較小。也正由此我們?nèi)菀淄茢喑?，對于半?dǎo)體設(shè)備零部件企業(yè)，市場份額的持續(xù)提升與新產(chǎn)品的持續(xù)研發(fā)密不可分，只有不斷投入研發(fā)、開拓自身TAM的企業(yè)才能夠?qū)崿F(xiàn)長足的增長；同時，在行業(yè)競爭中，產(chǎn)品品類豐富的企業(yè)也更能夠保持自身份額和盈利的穩(wěn)定性。這一模式或許可以類比半導(dǎo)體行業(yè)中的模擬芯片賽道、或醫(yī)藥行業(yè)的醫(yī)療器械賽道，屬于長坡厚雪、穩(wěn)健增長的優(yōu)質(zhì)行業(yè)。2.2.3.認證周期長，客戶難輕易更換供應(yīng)商根據(jù)富創(chuàng)精密招股書披露，半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)導(dǎo)入一家零部件供應(yīng)商，首先需要對精密零部件供應(yīng)商進行質(zhì)量體系認證，該認證周期約為一年。通過質(zhì)量體系認證后，客戶會對供應(yīng)商進行特種工藝認證，包括工藝能力認證和性能指標(biāo)認證，明確供應(yīng)商能夠提供的特種工藝技術(shù)和需要達到的產(chǎn)品性能指標(biāo)，該認證周期約為一年。此外，質(zhì)量體系認證和特種工藝認證通過后還需要根據(jù)客戶要求定期復(fù)核，不通過復(fù)核則無法持續(xù)供貨。冗長的認證過程、嚴格的性能指標(biāo)要求，是半導(dǎo)體設(shè)備零部件賽道的天然壁壘，率先通過認證的企業(yè)更能夠卡位優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，提升客戶份額。3.海外需求維持高位，內(nèi)銷業(yè)務(wù)量利雙升3.1.綁定海外大客戶受益全球擴產(chǎn)全球維度來看，自2020H2開始的半導(dǎo)體上行周期在2021H2見頂。進入22H1以來，庫存調(diào)整成為產(chǎn)業(yè)鏈中普遍的現(xiàn)象，在消費賽道尤甚。然而，我們認為，推動半導(dǎo)體設(shè)備資本開支上行的動力并未發(fā)生根本變化，短期景氣雖然可能帶來擾動，但長期看半導(dǎo)體設(shè)備資本開支仍將持續(xù)上行。根據(jù)ICInsights數(shù)據(jù)，2021年全球半導(dǎo)體設(shè)備資本開始達到1531億美元，2011-2021年CAGR=8.55%。進入2022年，全球半導(dǎo)體設(shè)備資本開支仍維持較強狀態(tài)，2023年將有所調(diào)整但長期上升趨勢不改，預(yù)計到達2026年全球半導(dǎo)體設(shè)備資本開支將達到2092億美元，2021-2026年CAGR=6.44%。具體來說，推動半導(dǎo)體設(shè)備資本開支上行的動力有：1）晶圓制程不斷升級，單位產(chǎn)能投資規(guī)模亦隨之增長。晶圓制程的升級導(dǎo)致相關(guān)設(shè)備的要求不斷提升，如DUV光刻機變?yōu)镋UV光刻機；CVD設(shè)備改變?yōu)锳LD設(shè)備。2）全球半導(dǎo)體需求增長帶動晶圓產(chǎn)能邊際增量需求持續(xù)增長。長期看，汽車電動化、HPC等領(lǐng)域的持續(xù)增長將不斷帶動半導(dǎo)體需求增長，目前汽車等領(lǐng)域半導(dǎo)體供給仍然有較大缺口，由此亦將導(dǎo)致邊際晶圓產(chǎn)能投資持續(xù)增長。3）海外各國重視半導(dǎo)體自主生產(chǎn)，本土化需求帶來額外晶圓廠投資。2020年全球疫情+地緣政治因素導(dǎo)致供應(yīng)鏈擾動，海外各國政府對于依賴進口半導(dǎo)體的擔(dān)憂加劇，紛紛設(shè)立補貼激勵機制，引導(dǎo)半導(dǎo)體企業(yè)在本國建廠進行本土化生產(chǎn)。公司綁定海外大客戶A，該客戶為全球規(guī)模最大半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，其產(chǎn)品線覆蓋除光刻機外所有產(chǎn)品大類。作為客戶A的戰(zhàn)略供應(yīng)商，富創(chuàng)精密有望充分受益于全球半導(dǎo)體設(shè)備資本開支上行趨勢。3.2.國產(chǎn)化趨勢不變，設(shè)備零部件需求強勁從國內(nèi)角度來看，國產(chǎn)替代依然是主旋律。2018年中美貿(mào)易摩擦后，半導(dǎo)體設(shè)備國產(chǎn)化進程明顯提速，貢獻國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)最強增長動力。2020年以前，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商體量小，零部件需求較少，在富創(chuàng)精密的營收中占比較低。2020年起，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備工藝驗證取得突破，富創(chuàng)國內(nèi)業(yè)務(wù)的營收占比快速增長。北方華創(chuàng)，拓荊科技，華海清科為三大主要國內(nèi)客戶。北方華創(chuàng)2019-2021年貢獻的收入分別為0.14億，0.51億，1.61億，占比5.5%、10.5%、19.1%；沈陽拓荊2019年-2021年分別貢獻收入0.03億，0.08億，0.20億；華海清科2020年與2021年的營收貢獻為0.05億與0.25億。2020年之前，國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備尚處于“追趕”階段，所需的零部件工藝指標(biāo)變動頻繁，數(shù)量少，難以通過規(guī)模化量產(chǎn)降低平均成本;富創(chuàng)精密為保障國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備的研發(fā)與生產(chǎn)，內(nèi)銷產(chǎn)品采取低毛利率定價策略；2019年，公司為提高產(chǎn)能利用率，承接了附加值較低的光伏泛半導(dǎo)體類訂單；以上多種因素導(dǎo)致內(nèi)銷業(yè)務(wù)初期盈利能力弱于海外業(yè)務(wù)。伴隨國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)營收快速增長，公司國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率亦大幅提升。展望未來，國內(nèi)晶圓廠投資方興未艾；同時我們需要注意到新能源汽車、光伏等快速增長的下游需求領(lǐng)域中，中國企業(yè)具備較強全球競爭力，由此帶來的半導(dǎo)體器件國產(chǎn)替代需求亦將持續(xù)帶動國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備需求。此外，SMIC、長存、長鑫等企業(yè)積極投入先進制程研發(fā)，國內(nèi)北方華創(chuàng)、中微公司亦積極布局先進制程半導(dǎo)體設(shè)備，有望持續(xù)帶動先進制程零部件需求，進一步提升富創(chuàng)的毛利率水平。公司與北方華創(chuàng)和中微公司等國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)深度合作，自研發(fā)階段起提供配套零件。報告期內(nèi)，國內(nèi)設(shè)備企業(yè)營收占比依次為17%，24%，40%，我們預(yù)計隨著國內(nèi)設(shè)備企業(yè)的發(fā)展，富創(chuàng)精密有望充分受益于國產(chǎn)替代趨勢，營收規(guī)模與盈利能力將進一步增長。3.3.產(chǎn)品品類齊全，工藝技術(shù)領(lǐng)先公司在工藝零部件、精密結(jié)構(gòu)件、模組、氣體管路等領(lǐng)域布局全面。如我們前文提到的，半導(dǎo)體設(shè)備零部件種類眾多，全面的產(chǎn)品布局更有助于公司形成具有較強協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)品組合，為下游客戶提供完善的產(chǎn)品服務(wù)。同時，全面的產(chǎn)品布局也凸顯了公司強大的技術(shù)積累和生產(chǎn)調(diào)度能力，是公司長期成長的堅實基礎(chǔ)。公司也是目前全球少數(shù)具備7納米制程零部件生產(chǎn)能力的企業(yè)。公司的零部件已在高溫擴散，刻蝕，薄膜沉積三大類設(shè)備品類上，進入7nm設(shè)備并達到了工藝標(biāo)準(zhǔn)。從7納米工藝制程開始，半導(dǎo)體設(shè)備對精密零部件的擊穿電壓，潔凈度及耐腐蝕性要求更為苛刻：如潔凈度無法達到相應(yīng)要求，金屬零部件在反應(yīng)中產(chǎn)生的金屬粒子將影響半導(dǎo)體制造良率；而對于腔室內(nèi)的零部件，其潔凈度及耐腐蝕性直接影響著晶圓制造過程中的成品率及零部件的壽命，零部件的更換頻率及更換周期也直接影響著晶圓廠芯片產(chǎn)量。面對新一代制程帶來的挑戰(zhàn)，富創(chuàng)精密通過研發(fā)新型涂層、高潔凈度清洗工藝、新型鍍膜工藝，來提升零部件的潔凈度以及在晶圓加工設(shè)備中的耐腐蝕性，從而延長零部件的更換周期，提升晶圓加工的良率及效率。此外，公司在精密機械、表面處理、焊接、組裝等制造工藝上的knowhow積累，也保證了7納米制程零部件的高質(zhì)量生產(chǎn)。截至2022年1月31日，富創(chuàng)精密共取得7納米及以下訂單合計2119萬元，占在手訂單總比例5.02%。展望未來，隨著國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備逐步邁向高端，國產(chǎn)晶圓廠突破先進制程，7納米制程零部件有望在國內(nèi)銷售上實現(xiàn)0的突破。3.4.提前布局擴產(chǎn)，追求深度國產(chǎn)替代隨著富創(chuàng)精密營收的快速增長，原有的生產(chǎn)線產(chǎn)能利用率也趨近飽滿。此外，國內(nèi)客戶對知識產(chǎn)權(quán)與商業(yè)秘密的保護不斷提升；國內(nèi)與國外，國內(nèi)不同客戶之間的技術(shù)保密，對生產(chǎn)線提出了新的要求。同時，也為了滿足京津冀，長三角集成電路產(chǎn)業(yè)集群的市場需求，公司計劃在南通和北京建設(shè)新廠房。新廠能夠有效地滿足京津冀和長三角兩地日趨增長的零部件需求，進一步形成產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)，降低物流和溝通成本，并有效進行不同客戶之間的IP隔離。公司目前產(chǎn)品種類較多，單個產(chǎn)品產(chǎn)量較低，還不具備自動化條件；新廠投入運營后，公司營收規(guī)模將大幅提升。隨著單個產(chǎn)品產(chǎn)量達到一定規(guī)模，公司有望布局產(chǎn)線自動化，拉動收入水平和盈利能力持續(xù)增長。原材料端來看，公司雖已處于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游，但其有部分高純金屬材料自美日進口；依據(jù)招股說明書，2021年前五大供應(yīng)商中除華航鋁業(yè)為國產(chǎn)供應(yīng)商之外，其他四家皆為進口產(chǎn)品供應(yīng)商。公司對國產(chǎn)高純鋁材持開放態(tài)度，積極引入認證并已取得一定進展。國內(nèi)高純鋁產(chǎn)業(yè)鏈的進步將進一步夯實國產(chǎn)化基礎(chǔ)。設(shè)備方面，公司大多數(shù)的高端生產(chǎn)設(shè)備（主要是數(shù)控機床）來自進口。近年來，國產(chǎn)設(shè)備廠商進入公司生產(chǎn)線，2021年的采購合同履行清單中，國產(chǎn)設(shè)備份額有一定程度的提升，強化了供應(yīng)鏈安全性。3.5.建立員工持股平臺，鞏固核心人才團隊半導(dǎo)體設(shè)備精密零部件行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè)，其長遠發(fā)展離不開專業(yè)技術(shù)人才的支持。隨著公司進入高速增長期，公司未來對各類人才特別是高端人才的需求較大，公司計劃采取外部招