國(guó)纜檢測(cè)研究報(bào)告1.公司分析：國(guó)資背景線纜檢測(cè)行業(yè)龍頭，財(cái)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)秀1.1.發(fā)展歷程：深耕行業(yè)近四十年，線纜檢測(cè)綜合實(shí)力強(qiáng)大國(guó)纜檢測(cè)是中國(guó)最早、產(chǎn)品范圍最廣、綜合實(shí)力最強(qiáng)的線纜第三方檢測(cè)服務(wù)機(jī)構(gòu)之一，早在1983年上海電纜所便成立了線纜檢測(cè)中心，在1985年取得中國(guó)電工行業(yè)首張檢測(cè)機(jī)構(gòu)認(rèn)可證書獲得機(jī)構(gòu)（證書編號(hào)：電檢字001），1990年成為首家獲得國(guó)家級(jí)線纜質(zhì)檢中心授權(quán)的檢測(cè)機(jī)構(gòu)。2003年，公司前身上海賽克力成立，2015年，上海電纜研究所將30余年積累發(fā)展的檢測(cè)資源和資質(zhì)進(jìn)行公司制整合，賽克力更名為上海國(guó)纜檢測(cè)中心有限公司，2022年成功于創(chuàng)業(yè)板上市。公司是全球范圍內(nèi)少數(shù)能夠覆蓋電力電纜、通訊電纜及光纖、裸電線及裸導(dǎo)體制品、電氣裝備用電線電纜、電磁線（繞阻線）五大線纜產(chǎn)品領(lǐng)域的檢測(cè)機(jī)構(gòu)。1.2.股權(quán)結(jié)構(gòu)：國(guó)資控股技術(shù)背景深厚，管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富公司股權(quán)集中，國(guó)資控股背景，技術(shù)研發(fā)底蘊(yùn)深厚。上海電纜研究所直接持有公司63.75%的股權(quán)，是公司直接控股股東，申能集團(tuán)作為上海電纜研究所控股股東，通過(guò)直接、間接方式合計(jì)持有公司67.5%的股權(quán)，屬于公司間接控股股東。前者上海電纜研究所是中國(guó)唯一的集電線電纜研究開發(fā)、工程設(shè)計(jì)、測(cè)試檢驗(yàn)、信息會(huì)展服務(wù)及行業(yè)工作于一體的研究機(jī)構(gòu)，后者申能集團(tuán)是上海市重大能源基礎(chǔ)設(shè)施的投資建設(shè)主體和主要的電、氣能源產(chǎn)品供應(yīng)商，先后涉足風(fēng)力和太陽(yáng)能發(fā)電、天然氣發(fā)電、分布式供能等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域。兩者在科研資源、業(yè)務(wù)拓展方面有望持續(xù)給予公司有力支持。管理團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富，技術(shù)人才隊(duì)伍是公司主力。公司現(xiàn)任管理層及核心技術(shù)人員多數(shù)出身于上海電纜所，具備工程師職稱，且大部分人擁有過(guò)超過(guò)20年以上相關(guān)技術(shù)、管理工作經(jīng)驗(yàn)，整體產(chǎn)業(yè)背景深厚。公司主要圍繞以技術(shù)人才為主的發(fā)展模式，2021年，公司員工總?cè)藬?shù)175人，其中技術(shù)人員128人，占比73%。1.3.主營(yíng)業(yè)務(wù)：檢驗(yàn)檢測(cè)收入占比超90%，線纜檢測(cè)為核心業(yè)務(wù)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)、計(jì)量服務(wù)以及專業(yè)技術(shù)服務(wù)。2021年公司檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)營(yíng)業(yè)收入約2億元，占公司總營(yíng)收的91.48%，是第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入來(lái)源。公司根據(jù)工業(yè)產(chǎn)品分類、標(biāo)準(zhǔn)體系以及用戶需求，將檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)主要?jiǎng)澐譃橹懈邏壕€纜、低壓電纜、通信電纜及光纖光纜、電工材料及電器附件、能力驗(yàn)證五大領(lǐng)域，其中中高壓和低壓線纜檢測(cè)業(yè)務(wù)2021年?duì)I收分別為1.0、0.7億元，合計(jì)占比超70%，是公司經(jīng)營(yíng)的核心所在。檢驗(yàn)檢測(cè)內(nèi)容豐富，滿足不同下游客戶多元化檢測(cè)需求。檢驗(yàn)檢測(cè)是公司深耕多年的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，具備技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)。目前公司檢驗(yàn)資質(zhì)認(rèn)可齊全，可以按照國(guó)標(biāo)、行標(biāo)、團(tuán)標(biāo)以及主要發(fā)達(dá)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)等進(jìn)行測(cè)試，可檢驗(yàn)產(chǎn)品相對(duì)多樣，客戶群體龐大，每年對(duì)外提供檢測(cè)報(bào)告逾萬(wàn)份。針對(duì)不同的下游產(chǎn)品，公司提供的檢測(cè)項(xiàng)目種類豐富且內(nèi)容全面，可以滿足絕大部分客戶的檢測(cè)需求，一般包括電氣性能、非電氣性能和機(jī)械物理性能等。其中電線電纜是用以傳輸電（磁）能、信息和實(shí)現(xiàn)電磁能轉(zhuǎn)換的線材產(chǎn)品，由一根或多根導(dǎo)體線芯，以及它們各自可能具有的包覆層、總保護(hù)層及外護(hù)層組成，特別是中高壓線纜，其指電壓為10kV及以上用于輸電與配電的電纜和架空輸電線，其主要檢測(cè)項(xiàng)目、參數(shù)、性能相對(duì)豐富、多樣。1.4.財(cái)務(wù)分析：業(yè)績(jī)穩(wěn)步提升，盈利能力強(qiáng)公司業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定擴(kuò)張，整體業(yè)務(wù)量受疫情影響較小。2018-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入從1.6億元增長(zhǎng)至2.19億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為10.50%；歸母凈利潤(rùn)從0.56億元增長(zhǎng)至0.73億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為9.32%。根據(jù)公司招股書，2022年H1，公司估計(jì)營(yíng)收0.78-0.88億元，同比下滑15.5%-25.1%，歸母凈利潤(rùn)0.26-0.29億元，同比下滑16.5%-25.3%，主要系上半年上海地區(qū)疫情防控影響客戶檢測(cè)樣品寄送、報(bào)告郵寄等環(huán)節(jié)所致。我們認(rèn)為，疫情主要影響收入確認(rèn)進(jìn)度，并沒有壓制行業(yè)需求，預(yù)計(jì)全年仍有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，主要系：①在手訂單充足：疫情期間公司參與招投標(biāo)、簽署訂單的工作持續(xù)開展，為復(fù)工后積累了充足的業(yè)務(wù)訂單。根據(jù)招股書披露，截至2022年5月，在手訂單合計(jì)超過(guò)0.8億元，較去年同期略有增長(zhǎng)，且預(yù)計(jì)基本能夠在本年實(shí)現(xiàn)收入；②檢測(cè)需求剛性：公司所在地與中國(guó)華東線纜產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)域高度重合，華東地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亦受疫情波及，但由于向第三方機(jī)構(gòu)采購(gòu)檢測(cè)報(bào)告是剛性需求，因此積壓了較多的未檢樣品，目前華東地區(qū)順利復(fù)工復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)將逐步釋放積壓需求。盈利水平基本保持高位穩(wěn)定。2018-2021年，公司銷售毛利率由57.87%提升至62.53%，主要系①新能源電力行業(yè)快速發(fā)展背景下，質(zhì)量檢測(cè)不斷趨嚴(yán)；②公司趁寶山新基地的建設(shè)，補(bǔ)強(qiáng)對(duì)高壓、超高壓線纜檢測(cè)試驗(yàn)?zāi)芰Γ懈邏壕€纜檢測(cè)業(yè)務(wù)毛利率由52.3%提升至59.4%；③為以航空線纜為代表的高端裝備用線纜檢測(cè)業(yè)務(wù)占比提升，低壓線纜檢測(cè)業(yè)務(wù)毛利率由66.7%提升到73.0%；凈利率方面，公司銷售凈利率穩(wěn)定在30%以上，盈利能力強(qiáng)且穩(wěn)定。公司經(jīng)營(yíng)周期短，現(xiàn)金流表現(xiàn)良好。從營(yíng)業(yè)周期來(lái)看，2019-2021年，公司營(yíng)業(yè)周期分別為68.5、76.2、62.8天，存貨、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均處于較高水平，經(jīng)營(yíng)周期相對(duì)較短。從結(jié)算方式來(lái)看，分為定期結(jié)算和按訂單結(jié)算兩種，同時(shí)公司按照信用級(jí)別將客戶分為三類，賬期通常都在一年以內(nèi)，銷售回款良好，2019-2021年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~占凈利潤(rùn)的比例分別為139.4%、123.8%、162.5%，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲現(xiàn)能力較強(qiáng)，盈利質(zhì)量較高。1.5.客戶群體：市場(chǎng)分散、客戶多樣化特征明顯公司前五大客戶占比有限，側(cè)面印證市場(chǎng)分散，客戶類型多樣化的市場(chǎng)特征。2019-2021年，公司前五大客戶收入占比基本維持在15%左右，每年對(duì)外提供檢測(cè)報(bào)告逾萬(wàn)份，客戶群體龐大，主要客戶分三類：①線纜制造：中天科技、寶勝股份、漢纜股份、亨通集團(tuán)、上上電纜、普睿司曼、特變電工、杭電股份、起帆電纜等國(guó)內(nèi)外知名電線電纜及光纖光纜生產(chǎn)企業(yè)；②線纜用戶：國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)、中石油、中石化等重要用戶，以及軌道交通（磁浮、高鐵、地鐵等）、航空航天等重大工程建設(shè)企業(yè)；③其他獨(dú)立檢測(cè)、認(rèn)證機(jī)構(gòu)：CTC、CRCC、UL、TUV、DEKRA、CQC等產(chǎn)品認(rèn)證機(jī)構(gòu)。綜合來(lái)看，單一客戶對(duì)公司影響有限，因此擴(kuò)大有效服務(wù)覆蓋區(qū)域和下游線纜行業(yè)增長(zhǎng)對(duì)公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大相對(duì)重要。2.行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)配合下游新能源電力景氣，有望驅(qū)動(dòng)線纜檢測(cè)行業(yè)持續(xù)擴(kuò)容線纜檢測(cè)行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。根據(jù)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局、中國(guó)認(rèn)監(jiān)委發(fā)布的全國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)告，2017-2021年，電力（含核電）檢測(cè)領(lǐng)域的收入規(guī)模從36.15億元增長(zhǎng)到為83.68億元，四年復(fù)合增速達(dá)23.35%。電力（含核電）細(xì)分領(lǐng)域主要包含線纜檢驗(yàn)檢測(cè)，此外還有輸變電類設(shè)備檢測(cè)、發(fā)電設(shè)備檢測(cè)、安全變壓器及類似設(shè)備檢測(cè)、充電樁和整流逆變?cè)O(shè)備等其他檢測(cè)小類。2.1.驅(qū)動(dòng)力一：行業(yè)市場(chǎng)化、監(jiān)管嚴(yán)格化發(fā)展，推動(dòng)線纜檢測(cè)市場(chǎng)擴(kuò)容中國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)市場(chǎng)不斷完善，行業(yè)發(fā)展趨于規(guī)范化、市場(chǎng)化。檢驗(yàn)檢測(cè)與計(jì)量、標(biāo)準(zhǔn)化、認(rèn)證認(rèn)可共同構(gòu)成國(guó)家質(zhì)量基礎(chǔ)設(shè)施，是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的重要組成部分。作為重要生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，中國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)發(fā)展歷程按照市場(chǎng)化程度，具體可劃分為以下四個(gè)階段：（1）1980-1990年：檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)初步發(fā)展，政府管制特征明顯。改革開放后，中國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)特別是進(jìn)出口商品檢驗(yàn)得到了初步發(fā)展，中國(guó)檢驗(yàn)認(rèn)證集團(tuán)的前身中國(guó)進(jìn)出口商品檢驗(yàn)總公司于1980年7月成立，標(biāo)志著中國(guó)檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)的誕生，但政府管制特征明顯行業(yè)，國(guó)家檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)實(shí)施所有商檢工作。（2）1991-2000年：檢驗(yàn)檢測(cè)體系結(jié)構(gòu)逐步確立并完善。1991年5月國(guó)務(wù)院正式頒布了中華人民共和國(guó)產(chǎn)品質(zhì)量認(rèn)證管理?xiàng)l例，檢驗(yàn)檢測(cè)體系結(jié)構(gòu)逐步確立并完善，形成了包括組織結(jié)構(gòu)、法律制度、監(jiān)督管理、認(rèn)證認(rèn)可、實(shí)驗(yàn)室資質(zhì)評(píng)價(jià)、國(guó)際合作等在內(nèi)的檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證體系。（3）2001-2005年：社會(huì)檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)保護(hù)發(fā)展時(shí)期。隨著2021年國(guó)家認(rèn)監(jiān)委的成立，行業(yè)進(jìn)入統(tǒng)一管理和監(jiān)管的新階段；2002年，中華人民共和國(guó)進(jìn)出口商品檢驗(yàn)法修正，明確了對(duì)從事進(jìn)出口商品檢驗(yàn)鑒定經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的民事行為的檢驗(yàn)資格，部分社會(huì)資本開始進(jìn)入檢驗(yàn)檢測(cè)領(lǐng)域，行業(yè)由政府管制轉(zhuǎn)為政府監(jiān)管，市場(chǎng)化程度提高。（4）2006年至今：各種檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)放開發(fā)展時(shí)期。2006年，外資檢測(cè)機(jī)構(gòu)開始進(jìn)軍中國(guó)市場(chǎng)，基本形成當(dāng)前國(guó)有檢測(cè)機(jī)構(gòu)、民營(yíng)檢測(cè)機(jī)構(gòu)、外資檢測(cè)機(jī)構(gòu)三大類獨(dú)立第三方檢測(cè)機(jī)構(gòu)格局。2014年2月，原國(guó)家質(zhì)檢總局發(fā)布關(guān)于整合檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證機(jī)構(gòu)的實(shí)施意見進(jìn)一步檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證市場(chǎng)。行業(yè)成長(zhǎng)趨于規(guī)范化、市場(chǎng)化，符合第三方質(zhì)量信用服務(wù)機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)屬性，有利于檢測(cè)機(jī)構(gòu)依靠創(chuàng)新與研發(fā)優(yōu)勢(shì)抓住新產(chǎn)品、新技術(shù)等新業(yè)態(tài)催生的新型檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證需求帶來(lái)的機(jī)遇，助力企業(yè)自身成長(zhǎng)并逐步擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)檢測(cè)企業(yè)市場(chǎng)份額。國(guó)家對(duì)電線電纜制造的監(jiān)督力度持續(xù)加強(qiáng)、檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)的不斷完善。在監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，線纜檢測(cè)需求持續(xù)增長(zhǎng)的同時(shí)，研發(fā)實(shí)力強(qiáng)、品牌及公信力認(rèn)可度高的檢測(cè)機(jī)構(gòu)有望優(yōu)先受益。（1）行業(yè)政策推動(dòng)檢測(cè)行業(yè)加速成長(zhǎng)。2018年1月國(guó)務(wù)院發(fā)布國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)質(zhì)量認(rèn)證體系建設(shè)促進(jìn)全面質(zhì)量管理的意見，明確制定促進(jìn)檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證服務(wù)業(yè)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)政策，逐步提升檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位，推動(dòng)廣大企業(yè)和全社會(huì)加強(qiáng)全面質(zhì)量管理，全面提高產(chǎn)品、工程和服務(wù)質(zhì)量，使全社會(huì)產(chǎn)生更多的檢測(cè)需求，進(jìn)而促進(jìn)檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)的加速成長(zhǎng)。2021年3月國(guó)家發(fā)改委等十三部門聯(lián)合發(fā)布關(guān)于加快推動(dòng)制造服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見，提出加快檢驗(yàn)檢測(cè)認(rèn)證服務(wù)業(yè)市場(chǎng)化、國(guó)際化、專業(yè)化、集約化、規(guī)范化改革和發(fā)展，并支持符合條件的制造服務(wù)業(yè)企業(yè)到主板、創(chuàng)業(yè)板及境外資本市場(chǎng)上市融資，該文件的出臺(tái)進(jìn)一步明確檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)未來(lái)發(fā)展格局。（2）法律法規(guī)及行業(yè)規(guī)章制度明確質(zhì)量監(jiān)管趨嚴(yán)趨勢(shì)。2021年4月8日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)監(jiān)督管理辦法，全面落實(shí)檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)對(duì)檢驗(yàn)檢測(cè)行為和結(jié)果的主體責(zé)任，加強(qiáng)監(jiān)管部門監(jiān)管力度，豐富其監(jiān)管手段。2021年4月22日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局修訂檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定管理辦法，在檢測(cè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定的程序上進(jìn)行了必要簡(jiǎn)化，同時(shí)提出對(duì)檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)更高的執(zhí)業(yè)質(zhì)量要求，使檢驗(yàn)檢測(cè)市場(chǎng)營(yíng)商環(huán)境進(jìn)入有序自調(diào)節(jié)的良性循環(huán)，優(yōu)化檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。（3）國(guó)家對(duì)電線電纜生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)要求不斷完善與嚴(yán)格。2020年國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化管理委員會(huì)對(duì)GB/T12706.2等多項(xiàng)檢測(cè)標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了修訂，GB/T12706.2-2020增加了無(wú)鹵混合護(hù)套料（ST8）、增加了ST8無(wú)鹵混合護(hù)套料的機(jī)械性能、高溫壓力、低溫性能等試驗(yàn)、增加了粗圓金屬絲直徑的規(guī)定、修改了外護(hù)套厚度等要求，相比GB/T12706.2-2008在材料和性能方面均有更高及更全面的要求。2.2.驅(qū)動(dòng)力二：新能源電力及配套產(chǎn)業(yè)高景氣驅(qū)動(dòng)線纜檢測(cè)需求增長(zhǎng)下游線纜應(yīng)用行業(yè)投資驅(qū)動(dòng)檢測(cè)業(yè)務(wù)需求增長(zhǎng)。線纜檢測(cè)的市場(chǎng)景氣狀況與終端應(yīng)用領(lǐng)域的投資建設(shè)密切關(guān)聯(lián)，與線纜制造業(yè)銷售規(guī)模亦呈正向相關(guān)關(guān)系。線纜檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)下游客戶主要分兩類：①線纜生產(chǎn)企業(yè)：特點(diǎn)為制造廠家眾多，集中度低，產(chǎn)品種類繁多；②線纜用戶：如國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)以及大量基建企業(yè)等在線纜的使用過(guò)程中也需進(jìn)行進(jìn)一步的檢測(cè)。因此，一方面，產(chǎn)品檢測(cè)需求深入到線纜研發(fā)、制造、使用等多個(gè)環(huán)節(jié)；另一方面，線纜下游應(yīng)用相對(duì)廣泛，包括電力、石油、化工等傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域以及城市軌道交通、汽車、造船等高端裝備領(lǐng)域，下游行業(yè)快速發(fā)展，帶動(dòng)中國(guó)電線電纜消費(fèi)升級(jí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。在線纜眾多下游應(yīng)用領(lǐng)域中，以新能源電力產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性最為突出，也是公司線纜檢驗(yàn)檢測(cè)業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，貢獻(xiàn)營(yíng)收比重較高。2.2.1.風(fēng)電：海上風(fēng)電高速發(fā)展，催化海纜需求持續(xù)擴(kuò)張海纜需求與海風(fēng)裝機(jī)同步增長(zhǎng)，海風(fēng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造線纜檢測(cè)需求成長(zhǎng)契機(jī)。風(fēng)電產(chǎn)業(yè)中，除了海陸風(fēng)都需要的35kV級(jí)集電線路電纜外，線纜檢測(cè)需求主要集中在海風(fēng)送出電纜上，屬于中高壓電纜且技術(shù)壁壘更高，對(duì)應(yīng)價(jià)值量顯著高于陸纜，以東方電纜

2021年年報(bào)數(shù)據(jù)為例，海纜均價(jià)約為230萬(wàn)元/公里，陸用電纜均價(jià)一般為10-50萬(wàn)元/公里。根據(jù)中天海纜招股書提供的4COffshore數(shù)據(jù)，2014-2020年，中國(guó)海纜交付量從158km增長(zhǎng)至2904km，年均復(fù)合增速達(dá)62.45%。對(duì)比海風(fēng)年新增裝機(jī)規(guī)模成長(zhǎng)，根據(jù)CWEA數(shù)據(jù)，2014-2020年，中國(guó)海風(fēng)新增裝機(jī)從0.23GW增長(zhǎng)至3.85GW，復(fù)合增速達(dá)60%，同海纜交付量增速基本吻合。海風(fēng)是風(fēng)電新增裝機(jī)增長(zhǎng)主要?jiǎng)恿?。繼2020年陸風(fēng)搶裝、2021年海風(fēng)搶裝后，中國(guó)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)迎來(lái)平價(jià)上網(wǎng)階段，其發(fā)展核心驅(qū)動(dòng)力由政策轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)為導(dǎo)向，新增裝機(jī)水平有望保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。據(jù)水規(guī)院中國(guó)可再生能源發(fā)展報(bào)告2021，預(yù)計(jì)2022年新增規(guī)模將在56GW以上，其中陸風(fēng)50GW，海風(fēng)6GW。2022-2025年，假設(shè)年新增裝機(jī)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中陸風(fēng)年均復(fù)合增速約為6%，海風(fēng)參考沿海各省規(guī)劃，預(yù)計(jì)各年新增分別約為6、10、13、17GW，年均復(fù)合增速41.5%，保持較快增長(zhǎng)，是拉動(dòng)新增裝機(jī)規(guī)模提升的主要?jiǎng)恿Α：Ｉ巷L(fēng)電的高速發(fā)展將會(huì)帶來(lái)大量的中高壓電線電纜需求，進(jìn)而促進(jìn)線纜檢測(cè)行業(yè)的成長(zhǎng)。2.2.2.特高壓：風(fēng)光大基地建設(shè)催化特高壓外送通道投資提速風(fēng)光大基地建設(shè)提速?！笆奈濉币?guī)劃提出建設(shè)九大集風(fēng)光（水火）儲(chǔ)于一體的大型清潔能源基地以及五大海上風(fēng)電基地，一、二批合計(jì)申報(bào)規(guī)模超過(guò)550GW。2021年年底，國(guó)家發(fā)改委和能源局印發(fā)了第一批大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)項(xiàng)目清單，總規(guī)模為97.05GW，截至2022年7月已經(jīng)全面開工建設(shè)；第二批風(fēng)光大基地項(xiàng)目規(guī)模超過(guò)450GW，根據(jù)國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局得規(guī)劃布局方案，其中200GW預(yù)計(jì)于十四五期間落地。特高壓外送通道解決消納難題，為風(fēng)光大基地的按期落地保駕護(hù)航。特高壓是指±800KV及以上的直流電和1000千伏及以上交流電的電壓等級(jí)，具有輸送容量大、距離遠(yuǎn)、效率高和損耗低等技術(shù)優(yōu)勢(shì)，能大大提升電網(wǎng)的輸送能力。依托特高壓電網(wǎng)，可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)能、太陽(yáng)能等清潔能源遠(yuǎn)距離傳輸和大范圍消納，解決風(fēng)光大基地電力輸送問(wèn)題?！笆奈濉逼陂g國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃特高壓建設(shè)投資加碼，配合三北地區(qū)新能源電力建立，同步規(guī)劃建設(shè)特高壓工程“24交14直”共38條特高壓線路，涉及線路3萬(wàn)多公里，其中今年計(jì)劃開工“10交3直”共13條特高壓線路。特高壓投資進(jìn)一步增長(zhǎng)，有望催生大量電線電纜需求。根據(jù)國(guó)家電網(wǎng)預(yù)測(cè)，截至2025年中國(guó)特高壓累計(jì)輸電量將達(dá)到66789億千瓦時(shí)，2020-2025年特高壓累計(jì)輸電量將保持高速增長(zhǎng)，CAGR為26.32%。國(guó)家電網(wǎng)規(guī)劃“十四五”期間針對(duì)特高壓工程項(xiàng)目總投資3800億元，約可帶動(dòng)社會(huì)投資7600億元。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2020、2022、2025年中國(guó)特高壓產(chǎn)業(yè)及其產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)配套環(huán)節(jié)所帶動(dòng)的總投資規(guī)模估計(jì)分別為3000、4140、5870億元，2021-2025年特高壓投資規(guī)模將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，CAGR為10.98%。隨著特高壓工程建設(shè)加速重啟，需要電纜行業(yè)大量的架空線供給，輸電和配電的線路也對(duì)電力電纜產(chǎn)生巨大需求，有望帶動(dòng)線纜行業(yè)及相應(yīng)線纜檢測(cè)行業(yè)快速發(fā)展。2.2.3.新型電網(wǎng)系統(tǒng)：為適應(yīng)大規(guī)模高比例新能源，新型電網(wǎng)配套同樣是未來(lái)投資重點(diǎn)構(gòu)建新型電網(wǎng)系統(tǒng)即推動(dòng)電力系統(tǒng)向適應(yīng)大規(guī)模高比例新能源方向演進(jìn)。構(gòu)建以新能源為主體的電力系統(tǒng)，以電網(wǎng)為基礎(chǔ)平臺(tái)，增強(qiáng)電力系統(tǒng)資源優(yōu)化配臵能力，提升電網(wǎng)智能化水平，推動(dòng)電網(wǎng)主動(dòng)適應(yīng)大規(guī)模集中式新能源和量大面廣的分布式能源發(fā)展。其中，大規(guī)模集中式新能源需要建立穩(wěn)定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系，而量大面廣的分布式能源則需要源網(wǎng)荷儲(chǔ)一體化發(fā)展：

（1）“源”：增強(qiáng)電源協(xié)調(diào)優(yōu)化運(yùn)行能力，提高風(fēng)電和光伏發(fā)電功率預(yù)測(cè)水平，因地制宜建設(shè)天然氣調(diào)峰電站和發(fā)展儲(chǔ)熱型太陽(yáng)能熱發(fā)電，推動(dòng)氣電、太陽(yáng)能熱發(fā)電與風(fēng)電、光伏發(fā)電融合發(fā)展、聯(lián)合運(yùn)行。（2）“網(wǎng)”：加快配電網(wǎng)改造升級(jí)，推動(dòng)智能配電網(wǎng)、主動(dòng)配電網(wǎng)建設(shè)。（3）“荷”：大力提升電力負(fù)荷彈性，開展工業(yè)可調(diào)節(jié)負(fù)荷、樓宇空調(diào)負(fù)荷、大數(shù)據(jù)中心負(fù)荷、用戶側(cè)儲(chǔ)能、新能源汽車與電網(wǎng)（V2G）能量互動(dòng)等各類資源聚合的虛擬電廠示范。（4）“儲(chǔ)”：加快新型儲(chǔ)能技術(shù)規(guī)?；瘧?yīng)用，大力推進(jìn)電源側(cè)儲(chǔ)能發(fā)展，合理配臵儲(chǔ)能規(guī)模，改善新能源場(chǎng)站出力特性，支持分布式新能源合理配臵儲(chǔ)能系統(tǒng)。新能源發(fā)電量占比提升、用電負(fù)荷結(jié)構(gòu)變化等因素導(dǎo)致電網(wǎng)結(jié)構(gòu)復(fù)雜性大幅提高，電網(wǎng)加速升級(jí)改造的需求顯著提升。十四五期間，新型電力領(lǐng)域投資規(guī)模增長(zhǎng)有望帶動(dòng)各類電線電纜產(chǎn)品需求提升，并產(chǎn)生相應(yīng)檢測(cè)服務(wù)的需求。以電源投資建設(shè)、新型儲(chǔ)能及全國(guó)電網(wǎng)投資規(guī)模三個(gè)角度為例分析：

（1）電源投資規(guī)模：根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2017-2021年中國(guó)電源固定資產(chǎn)投資額從2700億元增長(zhǎng)至5530億元，CAGR為19.63%，是近年來(lái)帶動(dòng)電力行業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?，未?lái)在新型電力系統(tǒng)建設(shè)規(guī)劃下，仍有望保持較高增長(zhǎng)。（2）新型儲(chǔ)能配套建設(shè)：根據(jù)中國(guó)能源研究會(huì)儲(chǔ)能專委會(huì)、中關(guān)村儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)新型儲(chǔ)能市場(chǎng)累計(jì)規(guī)模5.73GW，新增規(guī)模首次突破2GW，同比增長(zhǎng)74.5%，截至2021年，投運(yùn)的百兆瓦項(xiàng)目?jī)H7個(gè)，規(guī)劃在建的百兆瓦超過(guò)70個(gè)；在保守場(chǎng)景下，預(yù)計(jì)2026年新型儲(chǔ)能累計(jì)規(guī)模達(dá)到48.5GW，2022-2026年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為53.3%，市場(chǎng)將呈現(xiàn)穩(wěn)步、快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。（3）全國(guó)電網(wǎng)投資規(guī)模：根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)數(shù)據(jù)，2010-2021年全國(guó)電網(wǎng)投資規(guī)模從3448億增長(zhǎng)至4951億元，復(fù)合年均增速3.34%。十二五及十三五期間全國(guó)電網(wǎng)投資總規(guī)模分別為1.96萬(wàn)億、2.57萬(wàn)億元，十四五期間國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)規(guī)劃電網(wǎng)投資累計(jì)超過(guò)2.9萬(wàn)億元，較十二五、十三五分別增長(zhǎng)48%、13%。①國(guó)家電網(wǎng)：根據(jù)求是專欄文章，國(guó)家電網(wǎng)董事長(zhǎng)辛保安指出“十四五”期間國(guó)家電網(wǎng)計(jì)劃投資2.4萬(wàn)億元；2022年1月13日國(guó)家電網(wǎng)年度工作會(huì)議中指出，2022年電網(wǎng)計(jì)劃投資將達(dá)5012億元，為國(guó)家電網(wǎng)年度電網(wǎng)投資計(jì)劃首次突破5000億元，創(chuàng)歷史新高。②南方電網(wǎng)：根據(jù)南網(wǎng)發(fā)布的南方電網(wǎng)“十四五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃，“十四五”期間南網(wǎng)將規(guī)劃電網(wǎng)投資約6700億元，年均1340億元，以加快數(shù)字電網(wǎng)建設(shè)和現(xiàn)代化電網(wǎng)進(jìn)程，推動(dòng)以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)構(gòu)建。3.公司品牌、技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯，多領(lǐng)域、多區(qū)域兩手布局拓寬成長(zhǎng)邊界3.1.公司資質(zhì)認(rèn)證齊全，品牌公信力優(yōu)勢(shì)突出，具備獲客的扎實(shí)基礎(chǔ)依托豐富經(jīng)驗(yàn)與先進(jìn)技術(shù)，國(guó)纜檢測(cè)認(rèn)證資質(zhì)齊全。根據(jù)招股說(shuō)明書，國(guó)纜檢測(cè)作為國(guó)內(nèi)最早一批開展線纜檢驗(yàn)檢測(cè)的機(jī)構(gòu)之一，依靠豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的線纜檢測(cè)技術(shù)，擁有檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)資質(zhì)認(rèn)定證書（CMA）、國(guó)家認(rèn)可委實(shí)驗(yàn)室認(rèn)可證書（CNAS）、國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)資質(zhì)認(rèn)定授權(quán)證書（CAL）、國(guó)際電工委員會(huì)電工產(chǎn)品合格與認(rèn)證組織認(rèn)證證書

（CB）、國(guó)家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)指定實(shí)驗(yàn)室（CCC）等10項(xiàng)資質(zhì)。主持及參與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定和修訂，掌握行業(yè)重要話語(yǔ)權(quán)。在檢驗(yàn)檢測(cè)領(lǐng)域，標(biāo)準(zhǔn)是開展檢測(cè)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，參與標(biāo)準(zhǔn)的起草過(guò)程是檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)精準(zhǔn)把握標(biāo)準(zhǔn)要求、掌握新技術(shù)動(dòng)向的重要途徑，也是檢驗(yàn)檢測(cè)機(jī)構(gòu)通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)話語(yǔ)權(quán)展示技術(shù)實(shí)力的契機(jī)。作為行業(yè)內(nèi)的權(quán)威檢測(cè)機(jī)構(gòu)，近年來(lái)公司共主持或參與制訂44項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，包括國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)21項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)7項(xiàng)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)16項(xiàng)。其中作為召集人單位主持起草7項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，包括國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)3項(xiàng)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)。公司依靠國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的線纜檢測(cè)服務(wù)能力，獲認(rèn)可的國(guó)內(nèi)外判定標(biāo)準(zhǔn)和檢測(cè)方法標(biāo)準(zhǔn)超過(guò)1200個(gè)，涵蓋了目前國(guó)內(nèi)外電線電纜所有的主流標(biāo)準(zhǔn)。國(guó)資背景、長(zhǎng)期經(jīng)驗(yàn)、資質(zhì)齊全成為公司良好的品牌形象和廣泛的市場(chǎng)公信力的最好背書，擁有扎實(shí)的獲客基礎(chǔ)。公司作為全球范圍內(nèi)少數(shù)能夠覆蓋電力電纜、通訊電纜及光纖、裸電線及裸導(dǎo)體制品、電氣裝備用電線電纜、電磁線（繞阻線）五大線纜產(chǎn)品領(lǐng)域的檢測(cè)機(jī)構(gòu)，是國(guó)內(nèi)外眾多認(rèn)證機(jī)構(gòu)的簽約實(shí)驗(yàn)室，包括中鐵鐵路產(chǎn)品認(rèn)證中心（CRCC）、中國(guó)質(zhì)量認(rèn)證中心（CQC）、中國(guó)船級(jí)社（CCS）、美國(guó)UL、荷蘭KEMA、英國(guó)ITS、德國(guó)TUV、VDE、DEKRA等，與世界主要認(rèn)證機(jī)構(gòu)、知名電纜企業(yè)、最終用戶建立長(zhǎng)期良好的合作關(guān)系。從客戶覆蓋來(lái)看：①國(guó)內(nèi)知名的線纜制造企業(yè)：根據(jù)2020年中國(guó)電線電纜行業(yè)大會(huì)，“2020年中國(guó)線纜行業(yè)最具競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)20強(qiáng)”，20家線纜行業(yè)巨頭均為公司客戶，包括遠(yuǎn)東智慧能源、寶勝股份、亨通集團(tuán)、上上電纜、中天科技、東方電纜、萬(wàn)馬股份等；②國(guó)內(nèi)主要的線纜使用方：包括國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)中車、各大城市的軌道交通公司、航天航空工程建設(shè)公司等；③其他檢測(cè)、認(rèn)證機(jī)構(gòu)：根據(jù)招股書披露，公司還受到部分地方市場(chǎng)監(jiān)督管理部門的委托，開展第三方質(zhì)量檢測(cè)評(píng)價(jià)服務(wù)。綜合來(lái)看，公司享有較高的行業(yè)和國(guó)際品牌知名度，主要客戶對(duì)公司的檢測(cè)能力、技術(shù)水平和服務(wù)質(zhì)量給予較高認(rèn)可，使得公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于相對(duì)有利地位。3.2.憑多項(xiàng)業(yè)內(nèi)唯一檢測(cè)能力，在新能源電力及配套產(chǎn)業(yè)線纜檢測(cè)領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯公司重視研發(fā)投入與核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)搭建，擁有國(guó)內(nèi)電線電纜檢測(cè)行業(yè)綜合實(shí)力較強(qiáng)的檢測(cè)團(tuán)隊(duì)。電線電纜檢測(cè)行業(yè)作為技術(shù)性服務(wù)業(yè)，依賴核心技術(shù)人員，公司建立的研發(fā)技術(shù)體系對(duì)技術(shù)骨干重視程度高，包括晉升職級(jí)、績(jī)效獎(jiǎng)金、科研專項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)等多種激勵(lì)方式。研發(fā)投入方面，2018-2021年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為1393、1759、1777、1837萬(wàn)元，研發(fā)投入穩(wěn)定增長(zhǎng)，研發(fā)費(fèi)用率穩(wěn)定在8%以上。技術(shù)人員方面，截至2021年末，公司的員工總數(shù)為192人，其中研發(fā)與技術(shù)人員超過(guò)70%，本科及以上人員超過(guò)60%。公司首席技術(shù)專家毛慶傳曾兩次榮獲國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)，多次承擔(dān)國(guó)家重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目，其他核心技術(shù)人員也在多個(gè)行業(yè)協(xié)會(huì)、技術(shù)委員會(huì)擔(dān)任委員、注冊(cè)專家等職務(wù)，具備一定行業(yè)影響力。公司長(zhǎng)期自主研發(fā)收獲較好成果，掌握了多項(xiàng)成熟的檢驗(yàn)檢測(cè)方法和技術(shù)，截至2022年6月，公司擁有專利41項(xiàng)，其中發(fā)明專利9項(xiàng)，實(shí)用新型專利32項(xiàng)。公司在高端線纜等特定產(chǎn)品檢測(cè)檢驗(yàn)服務(wù)領(lǐng)域擁有技術(shù)引領(lǐng)和絕對(duì)的市場(chǎng)領(lǐng)先地位。公司六項(xiàng)成熟的檢驗(yàn)檢測(cè)核心技術(shù)集中在超高壓/特高壓輸變電工程、海底電纜、光電復(fù)合纜、先進(jìn)核電站、新能源及高端裝備等領(lǐng)域，其中針對(duì)超高壓直流電纜檢測(cè)、高壓海纜全性能檢測(cè)等高端檢測(cè)領(lǐng)域具備多項(xiàng)行業(yè)內(nèi)唯一檢測(cè)能力，多項(xiàng)檢測(cè)能力競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不具備替代能力。我們認(rèn)為，公司將充分受益于以海上風(fēng)電、特高壓、新型電網(wǎng)建設(shè)為代表的下游領(lǐng)域迅速增長(zhǎng)所帶來(lái)的電線電纜檢測(cè)需求提升。3.3.設(shè)備投入增強(qiáng)訂單執(zhí)行力，向高端化、多領(lǐng)域、多區(qū)域布局發(fā)展寶山新基地投入使用提高檢測(cè)產(chǎn)能，順應(yīng)下游領(lǐng)域快速發(fā)展。從資本開支角度看，2018-2021年，公司資本性支出金額分別為5688、5787、5352、3011萬(wàn)元，主要用于寶山基地建設(shè)和檢測(cè)設(shè)備投入。從固定資產(chǎn)規(guī)模來(lái)看，2018-2021年分別為0.28、0.39、1.73、1.85億元，、2020年末固定資產(chǎn)賬面價(jià)值大幅增長(zhǎng)主要系新建寶山基地于2020年9月建成使用轉(zhuǎn)固，公司主要經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所搬遷至寶山基地，新建基地和新增設(shè)備提升硬件實(shí)力，并擴(kuò)大了公司檢測(cè)產(chǎn)能，更好的滿足下游產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展帶來(lái)市場(chǎng)需求。從公司在建工程來(lái)看，公司不斷補(bǔ)強(qiáng)高端線纜檢測(cè)項(xiàng)目檢測(cè)能力。2020年，隨著公司高壓及超高壓電力電纜試驗(yàn)大廳、超高壓架空輸電線實(shí)驗(yàn)室逐步投用，高端項(xiàng)目試驗(yàn)?zāi)芰M(jìn)一步釋放，截至2021年底，除IPO募投項(xiàng)目之外，公司仍有“實(shí)驗(yàn)室改造”、“LIMS檢測(cè)平臺(tái)建設(shè)”、“面向高端特種電纜的檢測(cè)技術(shù)研究和服務(wù)平臺(tái)建設(shè)”、“高端裝備用特種電纜檢測(cè)評(píng)估服務(wù)基地建設(shè)”多個(gè)固定資產(chǎn)投入項(xiàng)目正在建設(shè)中，持續(xù)提升硬件實(shí)力。從IPO募投項(xiàng)目來(lái)看，體現(xiàn)公司高端化、多領(lǐng)域、多區(qū)域布局發(fā)展思路。公司募投項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資3.04億元，用于①超高壓大容量試驗(yàn)及安全評(píng)估能力建設(shè)項(xiàng)目；②高端裝備用線纜檢測(cè)能力建設(shè)項(xiàng)目；③設(shè)立廣東全資子公司項(xiàng)目；④數(shù)字化檢測(cè)能力建設(shè)項(xiàng)目。四個(gè)項(xiàng)目擬分別投資1.2、0.99、0.4、0.45億元，分別占總投資規(guī)模的39.52%、32.58%、13.20%、14.17%，其中用于提高公司特高壓電纜檢測(cè)能力、擴(kuò)大下游覆蓋領(lǐng)域、拓寬服務(wù)半徑的項(xiàng)目投資占比高達(dá)85.3%，旨在增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。3.3.1.提高超高壓電力線纜檢測(cè)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)高端裝備領(lǐng)域線纜檢測(cè)實(shí)力在電力線纜檢測(cè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，公司加碼超高壓大容量試驗(yàn)及安全評(píng)估能力建設(shè)，增強(qiáng)超高壓線纜檢測(cè)競(jìng)爭(zhēng)力?！俺邏捍笕萘吭囼?yàn)及安全評(píng)估能力建設(shè)項(xiàng)目”（簡(jiǎn)稱項(xiàng)目一）重點(diǎn)針對(duì)±800kV及以下的直流電纜、500kV交流海上和陸上用電纜系統(tǒng)的檢測(cè)及評(píng)估能力，可實(shí)現(xiàn)全套的型式試驗(yàn)、預(yù)鑒定試驗(yàn)、現(xiàn)場(chǎng)試驗(yàn)以及一些工程模擬試驗(yàn)，尤其是針對(duì)海底電纜深水區(qū)透水試驗(yàn)、張力彎曲等關(guān)鍵項(xiàng)目的檢測(cè)能力的優(yōu)化升級(jí)。項(xiàng)目將進(jìn)一步增強(qiáng)公司在超高壓海上風(fēng)電海底電纜、超高壓陸地電纜以及遠(yuǎn)距離輸送直流電纜的檢測(cè)能力，保持行業(yè)領(lǐng)先的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在新應(yīng)用領(lǐng)域方面，拓展高端裝備用線纜檢測(cè)能力，包括航天航空、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、新能源等領(lǐng)域。高端裝備領(lǐng)域由于對(duì)線纜有部分特定要求，因此“高端裝備用線纜檢測(cè)能力建設(shè)項(xiàng)目”

（簡(jiǎn)稱項(xiàng)目二）主要搭建了航空線纜檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室、通信線纜檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室及新能源線纜檢測(cè)實(shí)驗(yàn)室等專項(xiàng)實(shí)驗(yàn)室，跟蹤國(guó)內(nèi)外電纜技術(shù)發(fā)展，加強(qiáng)新產(chǎn)品、新應(yīng)用的測(cè)試技術(shù)研究，有效促進(jìn)重大工程的自主創(chuàng)新和國(guó)產(chǎn)化。以上兩項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)在公司本部上海寶山基地，硬件實(shí)力是投資補(bǔ)強(qiáng)的重點(diǎn)。從投資明細(xì)來(lái)看，項(xiàng)目一、二設(shè)備購(gòu)臵費(fèi)分別為0.95、0.73億元，分別占各自項(xiàng)目總投資的79%、74%，分別包含新購(gòu)臵設(shè)備儀器40、358臺(tái)/套。項(xiàng)目一涉及的高壓大廳建設(shè)相對(duì)昂貴，四臺(tái)高壓支流發(fā)生器價(jià)值1000萬(wàn)元，一套大容量突發(fā)試驗(yàn)系統(tǒng)價(jià)值6000萬(wàn)元；項(xiàng)目二涉及多樣化性能、參數(shù)檢測(cè)項(xiàng)目，因此設(shè)備采購(gòu)數(shù)量較多，單價(jià)相對(duì)有限，其中單價(jià)超過(guò)500萬(wàn)元的設(shè)備包括連接器性能測(cè)試系統(tǒng)和電纜安全性能分級(jí)及評(píng)估測(cè)試系統(tǒng)。在技術(shù)領(lǐng)先、資質(zhì)齊全的基礎(chǔ)上，擴(kuò)充硬件實(shí)力，有利于公司快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、提升業(yè)務(wù)規(guī)模。3.3.2.增設(shè)分支機(jī)構(gòu)擴(kuò)大服務(wù)半徑，實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)全面拓展檢驗(yàn)檢測(cè)行業(yè)是高技術(shù)服務(wù)業(yè)，服務(wù)時(shí)效性和樣品運(yùn)輸限制了單一機(jī)構(gòu)的服務(wù)半徑。從公司分地區(qū)收入來(lái)看，2018-2021年，華東地區(qū)貢獻(xiàn)收入占比保持65%左右，華中、華北、華南地區(qū)貢獻(xiàn)5%-10%，西南、東北、西北貢獻(xiàn)低于5