原油價(jià)格穩(wěn)步回升，需求恢復(fù)值得期待周度回顧：石油石化板塊本周(12.19-12.23)下跌5.36%，截至本周最后交易日A32億元；本周美元指數(shù)下跌0.5%至104.32，年內(nèi)最后一次加息50bps較前幾次指數(shù)波動(dòng)較小。本周油價(jià)有所回升，截至12月23日，WTI與布倫特原別較上周+7.09%、+6.17%；兩地價(jià)差下降，每桶價(jià)差由上周的4.75下降至4.36。年1月布油均價(jià)中樞85美元/桶，短期油價(jià)偏年全球需求維持在較高水平(略超疫情前)；3)供給：大型國(guó)際油企資本開(kāi)支擴(kuò)張謹(jǐn))地緣政治：俄烏沖突邊際影響鈍化。全球原油供需逐步進(jìn)入相對(duì)緊平衡，考慮 布局后疫情時(shí)代，多領(lǐng)域需求恢復(fù)進(jìn)行時(shí)。近日國(guó)內(nèi)面臨著疫情迅速擴(kuò)張壓力，我們認(rèn)為需要積極關(guān)注以下投資主線：1)隨著原料成本中樞下行，下游需求整源盈利整體優(yōu)異，關(guān)注兼具市場(chǎng)表現(xiàn)及投資建議94%，創(chuàng)業(yè)板指下跌3.69%,滬深300指數(shù)下跌3.19%提示數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華福證券研究強(qiáng)于大市(維持評(píng)級(jí))年內(nèi)行業(yè)相對(duì)大盤(pán)走勢(shì)康普頓國(guó)石化國(guó)石油油工程59%跌幅前五個(gè)股3.51%.82%.73%.58%分析師魏征宇誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2 誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3圖表1：市場(chǎng)各行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)(%) 1 圖表3：本周漲幅排名前十個(gè)股(%) 2 圖表15：煤油國(guó)內(nèi)價(jià)格趨勢(shì)(元/噸) 8圖表16：煤油國(guó)內(nèi)產(chǎn)量變化趨勢(shì)(萬(wàn)噸) 8 誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值11市場(chǎng)表現(xiàn)1.1行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)化行業(yè)指數(shù)下跌5.36%，表現(xiàn)弱于大盤(pán)。本周上證綜圖表1：市場(chǎng)各行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)(%)0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%-7%電子電力設(shè)備及新能源鋼鐵建筑基礎(chǔ)化工機(jī)械煤炭石油石化汽車(chē)醫(yī)藥綜合國(guó)防軍工有色金屬建材房地產(chǎn)紡織服裝通信電力及公用事業(yè)商貿(mào)零售交通運(yùn)輸非銀行金融農(nóng)林牧漁滬深300家電計(jì)算機(jī)輕工制造綜合金融銀行食品飲料傳媒消費(fèi)者服務(wù)中信石油石化板塊子板塊維度來(lái)看，本周(1219-1223)各子板塊普遍下跌。石化板塊(主要是民營(yíng)大煉化)近期隨著下游需求復(fù)蘇，邊際改善可期。200-20-30-40石油石化三級(jí)行業(yè)區(qū)間(日度、周度、月度、年度)變化石油開(kāi)采Ⅲ(中信)煉油(中信)油品銷(xiāo)售及倉(cāng)儲(chǔ)(中信)其他石化(中信)油田服務(wù)(中信)工程服務(wù)(中信)日漲跌幅周漲跌幅月漲跌幅誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值220%5%0%%%-5%20%5%0%%%-5%1.2行業(yè)個(gè)股本周市場(chǎng)表現(xiàn)本周(1219-1223)僅2個(gè)標(biāo)的上漲：沈陽(yáng)化工15.91%、康普頓9.3%。.29%、岳陽(yáng)興長(zhǎng)-9.82%、茂化實(shí)華-9.73%、新鳳鳴-8.58%、廣匯能源-8.21%、海越能源03%、寶莫股份-7.72%、道森股份-7.48%、泰和新材-7.4%。貝貝肯能源昊華科技ST洲際石化油服齊翔騰達(dá)海油工程中國(guó)石油中國(guó)石化康普頓沈陽(yáng)化工% 0% -5%-10%-15%-20%-25%國(guó)際實(shí)業(yè)東方盛虹岳陽(yáng)興長(zhǎng)茂化實(shí)華新鳳鳴廣匯能源海越能源寶莫股份道森股份泰和新材1.3行業(yè)估值分析0誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3PB十年區(qū)間分位數(shù)(%)00PB十年區(qū)間分位數(shù)(%)002/2322/12/23及碳中和新能源探索不斷加碼，未來(lái)的估值修復(fù)空間可期。 2/23 2/23 2/23 2/23 2/23 2/23 2/23 20/12/23 21/12/232行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤2.1宏觀數(shù)據(jù)跟蹤元指數(shù)近期表現(xiàn)較為穩(wěn)定。上放緩了加息幅度。1201151101051009590858020/1/120/4/120/7/120/10/121/1/121/4/121/7/121/10/122/1/122/4/122/7/122/10/1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4從美元強(qiáng)勢(shì)維度變化來(lái)看，國(guó)際油價(jià)以美元計(jì)價(jià)處于實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力高位。我們采與誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值57272美元下降至-4.36美元。截至12月24日，環(huán)太平洋(勝利)、環(huán)太平洋(迪拜)原0002020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-01原油現(xiàn)貨價(jià)：勝利原油現(xiàn)貨價(jià)：迪拜OPEC：一攬子原油價(jià)格1401201008060402002020-01-012020-04-012020-07-012020-10-012021-01-012021-04-012021-07-012021-10-012022-01-012022-04-012022-07-012022-10-01誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6 上海國(guó)際能源中心原油期貨(INE)主力合約期貨價(jià)格本周(1219-1223)上漲，但目前仍處于交易熱度相對(duì)高位。0美國(guó)原油庫(kù)存上周有所下降，但仍處于近五年歷史低位，補(bǔ)庫(kù)需求維持。截至PI誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7，桶均成本為USD環(huán)比下降2.32%，按照目前12月價(jià)格布油價(jià)格表現(xiàn)及原油進(jìn)口400200100080060040020002019-112019-122020-012020-022020-0322019-112019-122020-012020-022020-032020-042020-052020-062020-072020-082020-092020-102020-112020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11000040200沙特原油進(jìn)口量重回第一，俄羅斯與沙特進(jìn)口量不相伯仲。從海關(guān)總署月度數(shù)誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值8誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值82.2產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格指數(shù)及價(jià)差變化跟蹤本周(1219-1223)市場(chǎng)主流產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，本周原油、石腦油價(jià)格有所上漲，價(jià)格小幅下跌。從價(jià)差維度來(lái)看，內(nèi)下游恢復(fù)有望，特別是房地產(chǎn)恢復(fù)預(yù)期提升，在下游需求帶動(dòng)下，煉化航認(rèn)證進(jìn)度。圖表15：煤油國(guó)內(nèi)價(jià)格趨勢(shì)(元/噸)12000100008000600040002000020/2/120/7/121/5/121/10/120/2/120/7/121/5/121/10/122/3/122/8/1圖表16：煤油國(guó)內(nèi)產(chǎn)量變化趨勢(shì)(萬(wàn)噸)50045040035030025020050017/3/117/11/118/7/119/3/119/11/120/7/121/3/121/11/122/7/1乙烯-石腦油1000800600400200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1丙烯-石腦油700600500400300200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9丁二烯-石腦油30002500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-500純苯-石腦油800700600500400300200100016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-100600500400300200016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-100-200二甲苯-石腦油80070060050040030020000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1聚酯產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，本周(1219-1223)中上游PX、PTA價(jià)格上漲，醋酸、乙二誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值PX-石腦油50004000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1PTA-0.65*PX-0.03*醋酸200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-500乙二醇-1.95*甲醇300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1000000乙二醇-0.55*乙烯450040003500300025002000150010005000-50016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1醋酸-0.55*甲醇80007000600050004000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸短纖-0.86*PTA-0.34*MEG2500200015001000500016/1/117/1/11816/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值POY聚酯瓶片-0.86*PTA-0.34*MEG2500200015001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸FDY-0.86*PTA-0.34*MEG250020001000500016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸POY-0.86*PTA-0.34*MEG020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1滌綸DTY-0.86*PTA-0.34*MEG50004000300020001000016/1/417/1/418/1/419/1/420/1/421/1/422/1/4塑料產(chǎn)業(yè)鏈維度來(lái)看，本周(1219-1223)HDPE、乙烯法制PVC、電石法制HDPE烯60005000400030002000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1LDPE乙烯70006000500040003000200001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22PS-1.01*苯乙烯700060005000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22聚丙烯PP-丙烯5000400030002000100001/1/161/1/171/1/181/1/191/1/201/1/211/1/22PVC(電石法)-1.45*電石4000300020001000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1-2000PVC(乙烯法)-0.5*乙烯-0.55*液氯0000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1ABS－0.19＊丁二烯-0.54*苯乙烯-0.26*丙烯腈0000016/1/117/1/118/1/119/1/120/1/121/1/122/1/1誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3行業(yè)動(dòng)態(tài)3.1原油相關(guān)信息83.2天然氣相關(guān)信息swwwndrcgovcnxwdtxwfbthtmlcodetate(來(lái)源：國(guó)家發(fā)改委)3.4我國(guó)生物航煤應(yīng)用實(shí)現(xiàn)新突破httpschinanewscomcncj/12-20/9917904.shtml(來(lái)源：中新網(wǎng))誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3.5美國(guó)開(kāi)始為戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備回購(gòu)石油SPR)回購(gòu)石httpsoilinencomhtmloil156.shtml(來(lái)源：國(guó)際石油網(wǎng))系(EUETS)改革方案達(dá)成了協(xié)議，并進(jìn)一步披露了碳關(guān)稅法案相關(guān)細(xì)節(jié)，確定碳邊1httpschinanewscomcngj2/12-19/9917210.shtml(來(lái)源：中新網(wǎng))3.7歐盟委員會(huì)批準(zhǔn)德國(guó)政府國(guó)有化能源巨頭尤尼珀httpswwwchinanewscomcngj6400.shtml(來(lái)源：中新網(wǎng))誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值httpwwwsinopecnewscomcnxnewscontentcontent5127.(來(lái)源：中國(guó)石化新聞網(wǎng))3.9歐盟各國(guó)就天然氣價(jià)格上限達(dá)成協(xié)議日wscnworldchtm(信息來(lái)源：新華網(wǎng))4公司公告鄉(xiāng)增報(bào)告予以通過(guò)評(píng)審備案。由于有任何與其辭任有關(guān)的其他事項(xiàng)需要通知公司股東。東方盛虹(000301)12月22日發(fā)布公告：公司正在申請(qǐng)發(fā)行全球存虹科技股份有限公司及其控股股東江蘇盛虹新材料集團(tuán)有限公司按承參與本次發(fā)行。中國(guó)海油(600938)12月22日發(fā)布公告稱(chēng)，武小楠女士因已屆退休代表司秘書(shū)。誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值誠(chéng)信專(zhuān)業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值證券代碼證券簡(jiǎn)稱(chēng)三季報(bào)披露日期營(yíng)收 (22Q3，億元)歸母凈利(22Q3，億元)營(yíng)收 (21Q3，億元)歸母凈利(21Q3，億元)營(yíng)收同比(%)歸母凈利同比(%)300839.SZ博匯股份2022-10-2726.380.848.290.051431133603619.SH中曼石油2022-10-2822.163.7211.480.3992743600777.SH新潮能源2022-10-2967.4626.4433.535.02101426000159.SZ國(guó)際實(shí)業(yè)2022-10-257.442.986.690.60399600387.SHST海越2022-10-2990.590.7056.170.1861289603800.SH道森股份2022-10-2914.600.637.52(0.51)94225600256.SH廣匯能源372.7984.02164.6927.60126204300135.SZ寶利國(guó)際2022-10-2814.150.0916.10(0.09)(12)197002986.SZ宇新股份2022-10-2847.323.3521.641.33119152600759.SHST洲際2022-10-3121.050.6417.80(1.81)135600938.SH中國(guó)海油2022-10-283111.451087.681738.55528.3779106002476.SZ寶莫股份2022-10-244.230.314.810.16(12)101000968.SZ藍(lán)焰控股2022-10-2018.394.5913.942.303299000554.SZ泰山石油2022-10-2125.090.0820.050.042588000985.SZ大慶華科2022-10-2920.430.2215.390.133370000819.SZ岳陽(yáng)興長(zhǎng)2022-10-2623.640.5012.840.318463601857.SH中國(guó)石油2022-10-2824554.011202.6618803.41751.223160600583.SH海油工程2022-10-31194.768.35119.485.496352001331.SZ勝通能源2022-10-2539.091.5033.711.0345601808.SH中海油服2022-10-28242.4620.63198.8214.532242600968.SH海油發(fā)展2022-10-25313.6118.41255.0013.422337300384.SZ三聯(lián)虹普2022-10-287.641.756.131.4725600378.SH昊華科技2022-10-2963.937.5651.826.4023603353.SH和順石油2022-10-2936.240.9027.460.83329600339.SH中油工程2022-10-28574.418.81522.358.138000059.SZ華錦股份2022-10-26355.375.13248.725.22437001316.SZ潤(rùn)貝航科2022-10-274.050.605.220.60(22)(1)600028.SH中國(guó)石化2022-10-2924533.22566.6020033.50598.9223(6)600871.SH石化油服2022-10-28509.552.76467.143.209(14)300876.SZ蒙泰高新2022-10-282.960.402.900.572(29)002206.SZ海利得2022-10-3142.142.8136.794.46(37)000096.SZ廣聚能源2022-10-2915.810.6111.390.9839(38)002493.SZ榮盛石化2022-10-262251.1854.511293