年外商投資走勢分析在過去的16年里，中國汲取外商直接投資穩(wěn)居進展中國家首位，這是中國經(jīng)濟高速增長、漸進式改革不斷深化、穩(wěn)步推動的對外開放、以所得稅為核心的優(yōu)待政策、低廉的勞動力成本和土地成本等內(nèi)部因素對外資產(chǎn)生了強大的吸引力，以及冷戰(zhàn)結(jié)束、經(jīng)濟全球化加速進展、世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整等外部環(huán)境變化產(chǎn)生了充分的外資供應(yīng)，共同作用的結(jié)果。

進入2022年，影響我國汲取外商投資的因素消失很多新的變化，2022年我國外商投資的走向與這些影響我國外商投資主要因素的變化緊密相關(guān)。

第一，中國經(jīng)濟將連續(xù)維持高速增長，但增長壓力增大

從經(jīng)濟增長速度看：中國持續(xù)實行穩(wěn)健的財政政策和貨幣政策，經(jīng)濟相對過熱的局面將得到掌握，否則，宏觀經(jīng)濟政策將會進一步收緊。不管怎樣，在宏觀經(jīng)濟政策取向相對明朗的條件下，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長速度會連續(xù)回落，而個人收入安排差距過大的現(xiàn)實以及人們對將來風(fēng)險偏高的預(yù)期，使居民最終消費需求增長相對緩慢，短期消費熱點培育并非易事，內(nèi)需增長必定放緩。我國外匯儲備偏高，人民幣升值壓力仍舊較大，出口成本將持續(xù)上升，外貿(mào)出口強勁增長的勢頭會放緩。這樣，無論內(nèi)需還是外需，增長的壓力都很大，新一年中國ＧＤＰ高速增長仍舊會持續(xù)，但增速將消失小的拐點，呈現(xiàn)高位緩慢回落的態(tài)勢。就此來看，外商直接投資不會消失大的波動，但增長的壓力會增大。

從經(jīng)濟增長方式看：在中國經(jīng)濟高速增長中能源、礦產(chǎn)資源等的約束日益強化，環(huán)境成本趨于上升，依靠資源投入增加支撐的粗放型擴張模式難以持續(xù)，召喚實現(xiàn)集約型增長的聲音越來越劇烈。在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式過程中，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐加快，2022年，高耗能、高污染的產(chǎn)業(yè)將得到進一步壓縮，外商投資結(jié)構(gòu)也面臨調(diào)整壓力，技術(shù)含量高、技術(shù)密集型的外商投資增長潛力大，而高污染的外商投資將被嚴格禁止，高耗能的外商投資會受到更多限制。

其次，漸進式改革的難度加大，改革成本連續(xù)上升

改革是社會各方利益關(guān)系重新整合的過程。在漸進式改革道路上風(fēng)雨兼程走到今日，改革的成本曲線走出了一個大的Ｕ字型，正呈現(xiàn)上升趨勢；而改革的收益曲線則呈現(xiàn)出倒Ｕ字型。改革之初，社會對改革并未形成共識，需要大量的勸說、動員和宣揚費用，改革以局部試點、逐步推廣的方式進行，改革成本較高，在人們對改革的認同提高后，改革成本逐步下降，改革收益呈逐步集中和增加態(tài)勢；在1992年改革成本曲線與收益曲線消失交叉后，改革成本快速下降，改革給社會各方帶來的利益明顯，改革收益快速增加；在20世紀90年月末各項改革都推動到攻關(guān)階段，此后，在全面改革攻堅中，各方面的利益關(guān)系調(diào)整難度明顯加大，改革成本上升，改革給社會各方帶來的利益消失很大的不平衡，改革收益呈現(xiàn)下降趨勢。入世5年來，中國在多邊貿(mào)易規(guī)章約束下，為改革輸入巨大的外部動力，經(jīng)濟體制改革得以快速推動。但在全面履行了入世承諾后，中國改革的外部壓力和動力相對減弱。雖然在漸進式改革中存在著改革的“棘輪效應(yīng)”，改革不會停步，但由于改革難度和成本加大，改革帶來的經(jīng)濟利益不平衡，外商對將來改革帶來的收益預(yù)期樂觀度下降，也會影響外商投資流入，尤其是制度尋求型外商投資流入會削減。

第三，外商投資優(yōu)待政策調(diào)整，引資的區(qū)位優(yōu)勢發(fā)生變化

長期以來中國實行的以所得稅為核心的外商投資優(yōu)待政策面臨變動。假如統(tǒng)一內(nèi)外資企業(yè)所得稅待遇，實行25%的所得稅稅率，雖然外商投資企業(yè)名義稅率由33%降低到25%，但考慮到在實際操作中大多數(shù)外資企業(yè)享受24%和15%兩檔優(yōu)待稅率，以及“兩免三減”的待遇，統(tǒng)一所得稅后外資企業(yè)的實際稅賦會略有提高，而內(nèi)資企業(yè)稅賦降低。這一方面有利于形成公正競爭的政策環(huán)境，另一方面也會使外資企業(yè)的利潤率略微下降，外商投資流入量會因此回落。尤其是那些來自于自由港的政策尋求型外商投資，在所得稅優(yōu)待取消后，必定大量轉(zhuǎn)向其他引資國。

截止2022年，來自于英屬維爾京群島、開曼群島、薩摩亞三地的實際投資額占當(dāng)年我國實際使用ＦＤＩ的9.7%。其中，2022年，這一比例達17%。2022年前11個月達115億美元，占我國實際使用ＦＤＩ的23.7%。內(nèi)外資企業(yè)所得稅并軌，將影響這超過百億美元的外商投資。而來自這些地區(qū)外商投資削減，雖然會使中國汲取外商直接投資總量受到影響，但外商投資結(jié)構(gòu)會得到優(yōu)化。

第四，服務(wù)業(yè)進一步開放，金融、商業(yè)零售領(lǐng)域的外資準入放寬

雖然我國在稅制并軌中將取消外商投資企業(yè)優(yōu)待稅率，但連續(xù)樂觀有效合理汲取外商投資的政策不會轉(zhuǎn)變，隨著入世后5年過渡期的支配結(jié)束，我國金融、商業(yè)等服務(wù)業(yè)市場的開放進一步擴大。自2022年12月11日起，修訂后的《中華人民共和國外資銀行管理條例》開頭施行，在履行入世承諾基礎(chǔ)上取消了對外資銀行的一切非審慎性市場準入限制，對外資銀行實行國民待遇，向外資銀行全面開放人民幣零售業(yè)務(wù)；除了壽險外資股比不得超過50%外，保險市場已基本實現(xiàn)全面對外開放；取消了外商投資商業(yè)領(lǐng)域的地域、數(shù)量和股權(quán)等方面的限制，進一步下放外商投資商業(yè)領(lǐng)域的審批權(quán)。

在銀行、保險、零售等服務(wù)業(yè)擴大對外開放中，外資準入機會增加，外資銀行、保險公司、商業(yè)企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)的競爭會更加激烈。由于這些領(lǐng)域的內(nèi)資企業(yè)網(wǎng)點布局已經(jīng)掩蓋全社會，外資銀行、保險公司、零售企業(yè)除了新設(shè)之外，進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和并購、參股將成為重要競爭手段。

第五，勞動力成本和土地成本上升，比較優(yōu)勢逐步弱化

中國謀求建立和諧社會，以及臺灣問題的妥當(dāng)處理，能夠使我國連續(xù)贏得穩(wěn)定的政治環(huán)境。良好的政治環(huán)境和社會環(huán)境，是能夠?qū)ν馍掏顿Y產(chǎn)生巨大吸引力的重要區(qū)位優(yōu)勢。但隨著社會經(jīng)濟進步，勞動者收入總體水平提高，尤其是加快社會保障制度建設(shè)，提凹凸收入者的收入水平，縮小過大的個人收入差距，重視“三農(nóng)”問題，實行工業(yè)反哺農(nóng)業(yè)等一系列組合措施的實施力度加大，低收入人群收入也會較快增加，這也意味著勞動力成本上升，與東南亞等地區(qū)相比，勞動力成本優(yōu)勢逐步減弱，勞動密集型的外商投資面臨越來越大的挑戰(zhàn)，加工貿(mào)易等勞動密集型產(chǎn)業(yè)外商投資增長趨勢會受到影響，甚至消失勞動密集型外商投資企業(yè)向外轉(zhuǎn)移趨勢。

宏觀調(diào)控政策對于抑制房價過快上漲起到了肯定作用，但房地產(chǎn)價格始終維持在高位上，這樣的局面短期很難轉(zhuǎn)變。房地產(chǎn)價格居高不下，造成外商投資成本上升，也會影響外商直接投資流入。

第六，全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整消失階段性降溫，外資供應(yīng)受到影響

盡管當(dāng)今存在著全球性的流淌性過剩，但在經(jīng)受了20世紀90年月后世界產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，如今發(fā)達國家重化工業(yè)的產(chǎn)業(yè)外移已經(jīng)接近尾聲，制造業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移放緩，外商直接投資力量會減弱。特殊是世界石油價格在高位上波動，美國試圖通過收縮銀根掌握通貨膨脹，經(jīng)濟增長速度放緩，歐洲經(jīng)濟很難持續(xù)2022年的增長速度，日本經(jīng)濟增長也會稍微放緩，2022年世界經(jīng)濟增長速度將會有溫柔回落，受此影響，外資供應(yīng)力量也會受到擠壓，我國汲取外商投資的國際經(jīng)濟環(huán)境難以樂觀。

綜上所述，2022年我國汲取外商投資受經(jīng)濟增長相對放緩、改革難度加大、外資優(yōu)待政策調(diào)整、勞動力成本上升、人民幣持續(xù)升值等因素影響，勞動密集型、政策尋求型外商投資必定削減，加之世界經(jīng)濟增長速度放緩，全球制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移熱潮進入階段性尾聲，我國汲?。疲模煽傤~可能下降。在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變過程中，外商投資質(zhì)量會進一步提高，高耗能的、自然資源依靠型的外商投資會削減，高