摘要對于企業(yè)來說，如果想要擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，一個(gè)有效途徑就是企業(yè)并購。并購是十九世紀(jì)出現(xiàn)的，起緣于西方資本主義國家。截止到今天，西方世界先后經(jīng)歷了四次并購浪潮，當(dāng)前正處于第五次浪潮當(dāng)中，近年來，我國社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度越來越快，在世界上的影響力也與日俱增，很多國內(nèi)企業(yè)為了提高發(fā)展速度也開始嘗試使用并購這種資本運(yùn)用手段。目前，并購是企業(yè)實(shí)現(xiàn)優(yōu)化配置、企業(yè)重組的重要措施，但是并購過程中會產(chǎn)生比較大的投資風(fēng)險(xiǎn)，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響比較大，很多企業(yè)就是在并購的過程中因?yàn)楫a(chǎn)生了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而最終陷入經(jīng)營危機(jī)。因此，這是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)學(xué)界和經(jīng)濟(jì)學(xué)界高度關(guān)注的問題。論文以某某責(zé)任有限公司的并購案例作為出發(fā)點(diǎn)（某某有限責(zé)任公司在后文中簡稱為某某），首先分別闡述并購的含義、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵以及相關(guān)學(xué)術(shù)理論內(nèi)容，其次，從企業(yè)并購過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識別、成因和防范三個(gè)方面分別進(jìn)行分析，最后為論文的結(jié)論部分。關(guān)鍵詞：企業(yè)并購；企業(yè)重組；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究背景

1效應(yīng)對，必須要充足國內(nèi)企業(yè)的資產(chǎn)。目前經(jīng)歷的第5換和大公司的并購，進(jìn)而達(dá)到了強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手的目的和效果。同西方發(fā)達(dá)國家相比，并購在國內(nèi)出現(xiàn)的比較晚，發(fā)展時(shí)間段不長，不過也形成了特有的特征。尤其是在上世紀(jì)九十年代之后，國內(nèi)并購展現(xiàn)了全新的特征，當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)并購的發(fā)展趨勢包括并購過程市場化、形式證券化以及范圍國際化等。日前，國內(nèi)大部分并購都有政府參與其中，并購形式比較多元，但是并購動機(jī)卻不夠明確，在具體操作方面規(guī)范程度不夠。并購開展過程中伴隨著比較高的投資風(fēng)險(xiǎn)，在欣喜于可觀的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，還要對潛在的風(fēng)險(xiǎn)有清醒認(rèn)知。國內(nèi)外并購潮研究綜述國內(nèi)研究綜述當(dāng)前，國內(nèi)學(xué)術(shù)界普遍認(rèn)為，所謂企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是通過各項(xiàng)財(cái)務(wù)決策的制定（包括融資、支付、定價(jià)等）導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)發(fā)展情況產(chǎn)生不確定因素，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)并購價(jià)值嚴(yán)重偏離預(yù)期目標(biāo)，致使企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的情況。在學(xué)者周亮（2006）看來，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要指的是在一定階段中，由于企業(yè)的并購行為，會使得在融資過程中出現(xiàn)負(fù)債，進(jìn)而有可能會引發(fā)出財(cái)務(wù)危機(jī)的情況。不過他認(rèn)為，融資本身并不是引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因。一方面，企業(yè)并購過程中，市場環(huán)境會有非常多的不確定因素，包括外部環(huán)境的經(jīng)濟(jì)周另一方面，由于客觀原因的影響，并購雙方在獲取信息方面存在不對稱情況，導(dǎo)致收購方掌握的信息不全面甚至不一定準(zhǔn)確，進(jìn)而對收購收益產(chǎn)生高估，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以產(chǎn)生的原因主要來自于兩點(diǎn)：一方面，企業(yè)并購過程中，市場環(huán)境會有非常多的不確定因素，包括外部環(huán)境的經(jīng)濟(jì)周期、政府經(jīng)濟(jì)政策等等，以及內(nèi)部環(huán)境的企業(yè)資金情況、經(jīng)營現(xiàn)狀以及整合變化等等。另一方面，由于客觀原因的影響，并購雙方在獲取信息方面存在不對稱情況，導(dǎo)致收購方掌握的信息不全面、不一定準(zhǔn)確，進(jìn)而對收購收益進(jìn)行高估，最終會導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題的出現(xiàn)。學(xué)者趙東娜（2013）經(jīng)過研究后認(rèn)為，企業(yè)并購這種經(jīng)營活動和行為具有比較高的市場風(fēng)險(xiǎn)。在眾多風(fēng)險(xiǎn)類型中，要提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警惕性，需要對其展開深入研究，進(jìn)而為企業(yè)資產(chǎn)重組提供有益指導(dǎo)，促進(jìn)資源配置不斷優(yōu)化，有利于讓企業(yè)經(jīng)營效益得到提升。國外研究綜述在看待并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，國外學(xué)術(shù)界同國內(nèi)學(xué)術(shù)界有很多相似之處，不過也有不同的地方?？傮w上來說，資本主義國家的企業(yè)在管理并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面比國內(nèi)企業(yè)做的好，在并購風(fēng)險(xiǎn)管理、確認(rèn)、控制和評價(jià)等方面都有非常多的成熟經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)控制框架也比較同意，使用的風(fēng)險(xiǎn)評估工具比較科學(xué)合理，風(fēng)險(xiǎn)管控操作程序比較完備，管理政策比較健全，同時(shí)加大力度培養(yǎng)了大批風(fēng)險(xiǎn)管控人才。面因素的影響。除此之外，導(dǎo)致并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)還有很多其他原因。學(xué)者羅伯特·鮑瑟斯（2001）表示，并購雙方并沒有整合并購計(jì)劃、缺乏強(qiáng)大的組織適應(yīng)能力以及戰(zhàn)略偏差等都會導(dǎo)致并購風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。學(xué)者菲利蒲·H·米爾維斯（1992）強(qiáng)調(diào)，企業(yè)并購沒能成功的主要原因有兩個(gè)方面。第一，在戰(zhàn)略目標(biāo)方面，企業(yè)沒有制定一個(gè)科學(xué)的戰(zhàn)略目標(biāo)，導(dǎo)致戰(zhàn)略優(yōu)勢未得到充分發(fā)揮，第二，企業(yè)在并購的過程中關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的力度不夠，并購計(jì)劃不夠健全，等等方面。研究意義幾家實(shí)力非凡的企業(yè)開始思索如何快速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)考慮如何邁入世界市場當(dāng)研究內(nèi)容和研究方法研究內(nèi)容第一，闡述圍繞企業(yè)并購的學(xué)術(shù)理論內(nèi)容。第二，闡述如何識別企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。第三，對某某責(zé)任有限公司并購后的財(cái)務(wù)分析影響因素進(jìn)行研究論述，最后提出某某責(zé)任有限公司并購后財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范。研究方法文獻(xiàn)調(diào)查法，利用圖書館資料、中國知網(wǎng)、企業(yè)官網(wǎng)、證監(jiān)會官網(wǎng)、經(jīng)濟(jì)雜志以及自購的書籍等渠道，查閱國內(nèi)、外企業(yè)并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析的有關(guān)文獻(xiàn)，搜集與本文相關(guān)的資料，了解企業(yè)在并購過程存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等問題及具體原因，最終進(jìn)行整理與歸納。因素分析法，該方法主要用來判斷導(dǎo)致企業(yè)并購財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)得以產(chǎn)生的原因。準(zhǔn)確界定“企業(yè)并購”“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”等關(guān)鍵概念，并使用規(guī)范經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究手段。并購的概念

2從本質(zhì)上來說，企業(yè)并購就是在控制權(quán)變化中，企業(yè)依據(jù)各權(quán)力主體，在產(chǎn)權(quán)下進(jìn)行制度安排，進(jìn)而轉(zhuǎn)讓權(quán)利的行為。并購活動的開展是在企業(yè)制度以及財(cái)產(chǎn)權(quán)利制度條另一權(quán)力主體為了獲得這部分企業(yè)控制權(quán)必然要付出相應(yīng)代價(jià)。實(shí)際上來說，權(quán)利主體變化的過程就是企業(yè)并購過程。并購的形式從并購的行業(yè)角度劃分橫向并購這一并購類型指的是并購企業(yè)的雙方同屬于一個(gè)行業(yè)、產(chǎn)業(yè)或者市場。橫向并購行為能夠讓通同類產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模得到擴(kuò)大，促使生產(chǎn)成本的下降，讓同業(yè)競爭下降，實(shí)現(xiàn)市場占有率的提高?？v向并購這一并購類型指的是并購雙方在經(jīng)營方面或生產(chǎn)方面密切相關(guān)。縱向并購行為有利于提升生產(chǎn)速度，讓保管費(fèi)用、運(yùn)輸費(fèi)用等大大下降。混合并購所謂混合并購主要指的是企業(yè)并購雙方不論是在行業(yè)上面還是在生產(chǎn)經(jīng)營方面都沒有關(guān)聯(lián)性。按并購的付款方式劃分用現(xiàn)金購買資產(chǎn)它主要指的是并購方在購買目標(biāo)企業(yè)全部資產(chǎn)或部分資產(chǎn)的時(shí)候主要使用的現(xiàn)金方式，進(jìn)而控制目標(biāo)企業(yè)。用現(xiàn)金購買股票它主要指的是并購方通過現(xiàn)金的使用收購目標(biāo)企業(yè)全部或部分股票，進(jìn)而控制目標(biāo)企業(yè)。以股票購買資產(chǎn)它主要指的是并購方通過向目標(biāo)企業(yè)發(fā)行股票的方式，使得目標(biāo)企業(yè)所有資產(chǎn)或大部分資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)交換。用股票交換股票這種方式又被人們稱作是“換股”，主要指的是并購企業(yè)通過向目標(biāo)企業(yè)發(fā)行股票的方式，來交換對方的所有股票或者部分股票的過程，通常來說收購的股票總數(shù)要達(dá)到控股數(shù)量。通過股票交換股票的收購方式，目標(biāo)企業(yè)通常會轉(zhuǎn)變?yōu)椴①彿降淖庸?。債?quán)轉(zhuǎn)股權(quán)方式這種類型主要指的是當(dāng)企業(yè)最大債權(quán)人無法償還債務(wù)的時(shí)候，可以把債權(quán)轉(zhuǎn)化成對企業(yè)的一種投資，從中得到企業(yè)公知圈。當(dāng)前，大部分國內(nèi)金融資產(chǎn)管理公司控制的企業(yè)都是這種并購方式的產(chǎn)物。資產(chǎn)管理公司通過階段性持股方式的使用，最終通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓成功實(shí)現(xiàn)變現(xiàn)。間接控股它指的是戰(zhàn)略投資者通過對上市企業(yè)最大股東進(jìn)行并購進(jìn)而間接得到對上市企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)力。承債式并購這種并購類型主要指的是并購方通過對目標(biāo)公司債權(quán)債務(wù)予以承擔(dān)的手段來獲得功之后，隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、流動資產(chǎn)的注入，會讓目標(biāo)企業(yè)逐漸實(shí)現(xiàn)盈利。無償劃撥無償劃撥主要指的是作為國有股持有的政府部門，在國有投資主體之間實(shí)現(xiàn)國有股的直接劃撥，此舉可以讓各個(gè)國有企業(yè)之間的競爭減弱，加速推進(jìn)競爭實(shí)力雄厚的大企業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)。這種方式中政府色彩比較濃厚。按并購的行為來劃分善意并購它主要指的是并購雙方通過合作協(xié)商和互相配合，共同促成并購的實(shí)現(xiàn)。敵意并購它主要指的是并購行為是秘密進(jìn)行的，通過對目標(biāo)公司股票進(jìn)行秘密收購，使得對方最終沒有別的辦法只能接受收購方的出售條件，進(jìn)而轉(zhuǎn)移控制權(quán)。并購的基本原則在收購的過程中，企業(yè)要開展科學(xué)決策。并購最基本的原則就是確保并購凈收益破零，確保并購利益的獲得，有利于提升股東的收益。在計(jì)算并購凈收益的時(shí)候可以使用如下步驟：第一步，計(jì)算企業(yè)并購預(yù)期收益。并購收益等于新公司的價(jià)值減去并購前并購雙方價(jià)值的總和。并購收益=并購后新公司價(jià)值-(并購前并購方價(jià)值+并購前被并購方價(jià)值)4A2BAB2并購收益=8-(4+2)=2(億元)購費(fèi)用包括談判費(fèi)用、聘請律師費(fèi)用等等。計(jì)算公式為：并購凈收益=并購收益-并購溢價(jià)-并購費(fèi)用并購的基本流程一般企業(yè)并購的流程包括：一、制定企業(yè)并購戰(zhàn)略性規(guī)劃（并購的動機(jī)和目的）；二、選擇并購對象；三、制定并購方案；四、提交并購報(bào)告；五、建立資產(chǎn)評估小組，開展資產(chǎn)評估；六、并購雙方談判簽約；七、辦理股權(quán)裝讓協(xié)議（辦理過戶、注銷、變更等）；八、支付對價(jià)（現(xiàn)金、股票、債券等形式的出價(jià)文件）；九、并購整合（包括公司發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營業(yè)務(wù)、管理制度、組織架構(gòu)、人力資源、企業(yè)文化等）。320020911日。經(jīng)營范圍包括住宿、中餐、洗浴服需要更好的識別并降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。某某在識別中可能產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要環(huán)節(jié)某某在實(shí)際的并購過程中，需要采用良好的策略，并通過資金的籌集，還有一些財(cái)務(wù)狀況的整合，最終會使得企業(yè)能夠產(chǎn)生一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)在實(shí)際的經(jīng)營中需要很好的滿足市場經(jīng)營條件，從而降低市場經(jīng)營的水平。識別某某并購過程中的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)前，企業(yè)并購中普遍存在的問題就是對并購風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識不到位。某某在實(shí)際的并購中因?yàn)槌霈F(xiàn)了一定的財(cái)務(wù)狀況不確定性，使得能夠很好的產(chǎn)生相關(guān)損失，某某并購風(fēng)險(xiǎn)有以下幾個(gè)方面。某某的定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)得并購中容易出現(xiàn)定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)主要還是因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營中容易使得其缺乏盈業(yè)的經(jīng)營業(yè)績。某某的融資風(fēng)險(xiǎn)種很重要的融資經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。資金供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)雖然在整個(gè)經(jīng)營中能夠很好的滿足實(shí)際的需資本結(jié)構(gòu)，而且還會因?yàn)橘Y本融資的需求最終實(shí)際的影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。某某的稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的。這就需要企業(yè)在并購過程中很好的注意稅務(wù)情況，如果相關(guān)企業(yè)沒有合理的進(jìn)行稅務(wù)策劃和稅務(wù)繳納，那么也會實(shí)際的產(chǎn)生潛在風(fēng)險(xiǎn)。國家稅務(wù)一般會直接涉及到相應(yīng)的資本交易，主要體現(xiàn)如下：并購企業(yè)需要很好的支付并購之前的稅務(wù)；如果企業(yè)在并購之前沒有合理的納稅，那么將會增加實(shí)際的資產(chǎn)凈值，這樣就增加了企業(yè)實(shí)際的成本支出；如果在實(shí)際的并購中，企業(yè)沒有能夠很好的涉稅事項(xiàng)，那么將會實(shí)際的增加相應(yīng)的稅收負(fù)擔(dān)。如果企業(yè)在并購過程中容易出現(xiàn)相應(yīng)的未納稅情況，或者出現(xiàn)了一定的偷稅漏稅等情況，這樣都會使得整個(gè)企業(yè)在并購之后出現(xiàn)不小稅務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)信譽(yù)。企業(yè)在并購過程中應(yīng)該要很好的對稅務(wù)進(jìn)行策劃，在這種背景之下，我們發(fā)現(xiàn)整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營需要得到合理的提升。某某并購主要是為了能夠?qū)嶋H的提升企業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，使得企業(yè)能夠很好的實(shí)現(xiàn)多種類化經(jīng)營，同時(shí)還能夠很好的積累經(jīng)驗(yàn)等，目標(biāo)只有一個(gè)就是追求利潤的最大化。企業(yè)在并購之前就應(yīng)該要將稅收調(diào)查清楚，防止出現(xiàn)承擔(dān)起不必要的風(fēng)險(xiǎn)。第4章某某有限責(zé)任公司并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素是一種綜合的市場價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)的綜合反映這些風(fēng)險(xiǎn)會從多個(gè)層面對企業(yè)的并購帶來負(fù)面作用和影響。并購后某某運(yùn)營整合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素并購企業(yè)償債風(fēng)險(xiǎn)某某在實(shí)際的并購中會出現(xiàn)一定的償債風(fēng)險(xiǎn)，特別是在企業(yè)的經(jīng)營中出現(xiàn)一定的杠桿。在杠桿并購中需要有10%自有資金，投資銀行占到60%左右，債券占到30%。杠桿收購是有非常高的要求的，而且在實(shí)際的并購中，通過杠桿分析才能很好的強(qiáng)化市場經(jīng)營過程中市場分析，在實(shí)際的分析中需要使得收購者獲益。否則，某某也需要相應(yīng)的市場經(jīng)營問題而無法支付本息。流動性風(fēng)險(xiǎn)到位。并購企業(yè)運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)際的并購中，需要強(qiáng)化合理的市場經(jīng)營與管理強(qiáng)化市場經(jīng)營過程中的運(yùn)營風(fēng)業(yè)的經(jīng)營過程中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)收益風(fēng)險(xiǎn)問題，并最終使得其遭受損失。某某并購融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素某某的融資結(jié)構(gòu)融資結(jié)構(gòu)中一般是包括相應(yīng)的債務(wù)資本還有就是企業(yè)經(jīng)營中形成的股權(quán)資本結(jié)構(gòu)。融資風(fēng)險(xiǎn)非常重要的就是相應(yīng)的融資結(jié)構(gòu)的合理性。特別是相應(yīng)的杠桿并購過程中，如果相關(guān)收益難以達(dá)到要求，這種情況之下就會實(shí)際的產(chǎn)生相應(yīng)的按期償付風(fēng)險(xiǎn)。在股權(quán)直接影響企業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營。某某的融資方式融資一般來說主要是因?yàn)槠湔麄€(gè)經(jīng)營過程中，一般會通過債務(wù)和權(quán)益融資獲得資金支夠很好的降低股息率，這樣才能夠不增加財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。某某在并購中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生主要原因某某并購初期因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營中的調(diào)查難以做到很細(xì)致，還有就是一些企業(yè)在經(jīng)營中因?yàn)榻?jīng)營的信息沒有合理的對外披露，包括生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)、稅收、擔(dān)保、訴訟等，那么就會很好的造成信息不對稱，這樣就會使得評估出現(xiàn)失衡。某某并購中期得企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。4.3.2某某并購后期要和企業(yè)的經(jīng)營互相結(jié)合，防止出現(xiàn)財(cái)務(wù)混亂。5某某在并購前期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范某某并購前信息收集階段財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范提升相關(guān)信息的質(zhì)量；二是需要很好的選在符合企業(yè)的企業(yè)價(jià)值評估體系，更好的確定和分析企業(yè)價(jià)值。在實(shí)際的企業(yè)價(jià)值評估過程中，會很好的產(chǎn)生相應(yīng)的企業(yè)價(jià)值評估風(fēng)險(xiǎn)，根本原因就是信息不對稱，這就直接導(dǎo)致了企業(yè)希望能夠避免惡意收購，而且需要在實(shí)際的信息收購階段進(jìn)行信息的審查和評價(jià)。并購中支付風(fēng)險(xiǎn)的防范某某在實(shí)際的經(jīng)營中進(jìn)行了一定的股改，在并購中可以現(xiàn)金支付，而且可以按照實(shí)際情況選在相應(yīng)的靈活的并購方式，這樣還需要盡量的降低現(xiàn)金支付的水平。還可以直接采取相應(yīng)的股權(quán)支付、債券支付、還有就是相應(yīng)的混合支付方式。并購中融資風(fēng)險(xiǎn)的防范并購的融資風(fēng)險(xiǎn)防范一般是來源于相應(yīng)的融資決策；還需要能夠很好的拓展和優(yōu)化相應(yīng)的融資渠道，在實(shí)際的經(jīng)營中使得融資結(jié)構(gòu)合理化；降低企業(yè)的融資成本；還需要能夠很好的增加企業(yè)的杠桿收購融資。并購后運(yùn)營整合風(fēng)險(xiǎn)的防范在實(shí)際的整合過程中，需要很好的強(qiáng)化相應(yīng)的財(cái)務(wù)審查，使得企業(yè)的經(jīng)營能夠很好的進(jìn)行財(cái)務(wù)控制。某某并購過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范措施合理確定目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)在實(shí)際的信息價(jià)值評估過程中，需要不斷的強(qiáng)化相應(yīng)的信息評估機(jī)制的提升，使得整個(gè)企業(yè)能夠在確定目標(biāo)價(jià)值的基礎(chǔ)上進(jìn)行并購，降低定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。為了能夠很好的降低企業(yè)的財(cái)務(wù)審查條件，這種條件之下就需要不斷的進(jìn)行企業(yè)的財(cái)務(wù)和會計(jì)調(diào)查，并邀請和聘請專門的企業(yè)經(jīng)營管理者進(jìn)行一定的價(jià)值評估，邀請?jiān)u估機(jī)構(gòu)實(shí)際的參與到企業(yè)的前期調(diào)研，全面的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)和稅務(wù)等方面的知識，通過分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況很好的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還需要通過企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)來很好的反映企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值。保證并購資金取得，降低融資風(fēng)險(xiǎn)某某要在實(shí)際并購中更好的獲得和籌集相應(yīng)的并購資金，主要是包括相應(yīng)的融資渠道、融資方式等。企業(yè)還應(yīng)該要強(qiáng)化相應(yīng)的融資需求量，合理的制定融資計(jì)劃，通過多種渠道進(jìn)行融資結(jié)合。加強(qiáng)營運(yùn)資金管理，降低支付風(fēng)險(xiǎn)償付能力主要是體現(xiàn)在資金的流動性方面，流動性風(fēng)險(xiǎn)也會很好的影響企業(yè)的經(jīng)營與發(fā)展，在企業(yè)的經(jīng)營中要更好的提升相應(yīng)的經(jīng)營管理水平，從而很好的降低企業(yè)的支付風(fēng)險(xiǎn)。還需要通過一定的資產(chǎn)價(jià)值組合，提升企業(yè)的經(jīng)營實(shí)效，通過有價(jià)證券資產(chǎn)組合，適當(dāng)?shù)膹?qiáng)化企業(yè)經(jīng)營過程中的變現(xiàn)能力，這樣就可以很好的避免在并購過程中雙方產(chǎn)生債務(wù)到期的問題，防止出