年我國(guó)植物油市場(chǎng)回顧與2022年展望2022年我國(guó)植物油價(jià)格經(jīng)受了前所未有的波動(dòng)，油脂企業(yè)經(jīng)營(yíng)承受的風(fēng)險(xiǎn)明顯高于往年。當(dāng)年植物油及油籽進(jìn)口量再一次刷新歷史紀(jì)錄，植物油供應(yīng)對(duì)外依靠程度處于較高水平。2022年我國(guó)在增加進(jìn)口植物油儲(chǔ)備基礎(chǔ)上，在南方油菜籽產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)菜籽，在北方大豆產(chǎn)區(qū)收儲(chǔ)大豆，充實(shí)調(diào)控油脂市場(chǎng)力量。2022年我國(guó)植物油市場(chǎng)面臨著更為簡(jiǎn)單多變的環(huán)境，一方面，南半球大豆產(chǎn)量減產(chǎn)，第三季度植物油供應(yīng)可能略顯偏緊；另一方面，油籽相比于其他糧食作物，種植收益仍舊較高，今年北半球種植面積可能會(huì)增加，植物油供應(yīng)將連續(xù)增長(zhǎng)。

2022年植物油價(jià)格沖高后持續(xù)回落

2022年我國(guó)植物油價(jià)格沖高回落，主要分為兩個(gè)階段。第一階段消失在1-3月初，這一階段的特點(diǎn)是，植物油價(jià)格全線大幅上漲。以沿海一級(jí)豆油價(jià)格為例，2022年初出廠價(jià)格集中于11800-11900元/噸，到3月初，價(jià)格達(dá)到16500-16700元/噸，比年初價(jià)格上漲4700-4800元/噸，漲幅達(dá)到39%-40%；其次階段消失在3月初至12月底，在這一階段，植物油價(jià)格持續(xù)走弱。2022年底，沿海一級(jí)豆油出廠價(jià)格跌至7200-7400元/噸，比3月初下跌9300-9400元/噸，跌幅達(dá)到55%-57%。與年初價(jià)格相比，2022年底沿海一級(jí)豆油出廠價(jià)格下跌了4500-4600元/噸，跌幅達(dá)到37%-38%，基本上回到2022年3月份的水平。棕櫚油及菜籽油價(jià)格變動(dòng)狀況與豆油相像，其中棕櫚油跌幅達(dá)到45%-50%，菜籽油價(jià)格跌幅為35%-38%。

2022年我國(guó)植物油供應(yīng)力量達(dá)到歷史最高

2022年我國(guó)植物油進(jìn)口總量為817.4萬(wàn)噸，同比削減22萬(wàn)噸，減幅為2.6%。其中，進(jìn)口豆油259萬(wàn)噸，棕櫚油528萬(wàn)噸，菜籽油27萬(wàn)噸，葵花油及紅花油0.6萬(wàn)噸，亞麻籽油0.8萬(wàn)噸，橄欖油1.1萬(wàn)噸，花生油0.6萬(wàn)噸，玉米油0.1萬(wàn)噸，芝麻油0.2萬(wàn)噸。2022年我國(guó)共進(jìn)口大豆3744萬(wàn)噸，折油693萬(wàn)噸。同期我國(guó)共進(jìn)口油菜籽130萬(wàn)噸，折油50萬(wàn)噸。2022年我國(guó)累計(jì)進(jìn)口植物油及食用油籽折油總量達(dá)到1560萬(wàn)噸，同比增加119萬(wàn)噸，增幅達(dá)到8.3%，再次刷新歷史紀(jì)錄。

2022年我國(guó)大豆產(chǎn)量1650萬(wàn)噸，全年用于榨油的消費(fèi)量約380萬(wàn)噸，折油65萬(wàn)噸；油菜籽產(chǎn)量1150萬(wàn)噸，全年用于榨油的消費(fèi)量為1080萬(wàn)噸，折油378萬(wàn)噸；花生產(chǎn)量1360萬(wàn)噸，全年用于榨油消費(fèi)量600萬(wàn)噸，折油188萬(wàn)噸；棉籽產(chǎn)量1314萬(wàn)噸，全年用于榨油消費(fèi)量1140萬(wàn)噸，折油148萬(wàn)噸。2022年國(guó)產(chǎn)四大食用油籽榨油產(chǎn)量779萬(wàn)噸，連同葵花籽、芝麻、玉米胚芽及少量特種油籽折油產(chǎn)量在內(nèi)，國(guó)產(chǎn)油籽形成的油脂產(chǎn)量約940萬(wàn)噸。

綜合以上數(shù)據(jù)，我國(guó)2022年國(guó)產(chǎn)食用油籽折油、進(jìn)口油籽折油及油脂進(jìn)口量的總和約2500萬(wàn)噸，同比增加146萬(wàn)噸，也刷新歷史紀(jì)錄，植物油供應(yīng)力量達(dá)到歷史最高水平。

在植物油及油籽進(jìn)口量增加的同時(shí)，2022年我國(guó)植物油出口量明顯上升。海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)累計(jì)出口豆油13.4萬(wàn)噸，同比增加6.8萬(wàn)噸，增幅達(dá)103%；累計(jì)出口菜籽油0.7萬(wàn)噸，同比下降1.5萬(wàn)噸，降幅為68%；累計(jì)出口花生油1.1萬(wàn)噸，同比增加0.1萬(wàn)噸，增幅為10%；累計(jì)出口棉籽油0.3萬(wàn)噸，與去年持平；累計(jì)出口亞麻籽油0.2萬(wàn)噸，同比增加0.1萬(wàn)噸，增幅為100%；累計(jì)出口玉米油8.4萬(wàn)噸，同比增加2.5萬(wàn)噸，增幅為42%；累計(jì)出口芝麻油0.4萬(wàn)噸，同比增加0.1萬(wàn)噸，增幅為33%；累計(jì)出口葵花油及紅花油0.26萬(wàn)噸，同比增加0.25萬(wàn)噸，增幅達(dá)2500%。綜合上述數(shù)據(jù)，2022年我國(guó)共出口植物油24.8萬(wàn)噸，同比增加8.4萬(wàn)噸，增幅為51%。我國(guó)2022年國(guó)產(chǎn)食用油籽折油、進(jìn)口油籽折油及油脂進(jìn)口量的總和約2500萬(wàn)噸，減去同期出口的24.8萬(wàn)噸植物油，2022年國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)力量大致為2475萬(wàn)噸，同比增加135萬(wàn)噸，增幅為5.8%。鑒于2022年我國(guó)進(jìn)口的一部分大豆及植物油為儲(chǔ)備庫(kù)存，實(shí)際供應(yīng)市場(chǎng)的植物油數(shù)量小于上述測(cè)算值。

2022年我國(guó)植物油及食用油籽折油凈進(jìn)口總量為1535.2萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)植物油供應(yīng)力量的62%，比2022年上升了1.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示我國(guó)植物油供應(yīng)對(duì)外依靠程度進(jìn)一步上升。

2022年國(guó)家對(duì)植物油市場(chǎng)的調(diào)控進(jìn)一步加強(qiáng)

2022年國(guó)家連續(xù)2022年對(duì)植物油市場(chǎng)的調(diào)控政策，連續(xù)出臺(tái)有關(guān)植物油的調(diào)控措施。調(diào)控政策分為兩個(gè)階段，上半年針對(duì)當(dāng)時(shí)的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及植物油市場(chǎng)的詳細(xì)狀況，出臺(tái)措施抑制過(guò)高的植物油價(jià)格；第四季度針對(duì)國(guó)內(nèi)油籽價(jià)格過(guò)低、農(nóng)夫收入受到影響的詳細(xì)狀況，加大國(guó)內(nèi)油籽的收儲(chǔ)力度，完善油籽及植物油儲(chǔ)備。上半年出臺(tái)的政策包括：3月初以小包裝油形式向市場(chǎng)投放25萬(wàn)噸；5月底椰子油及橄欖油進(jìn)口稅率油分別由10%和9%下調(diào)至5%，實(shí)行期為2022年6月1日至9月30日；6月初取消了豆油、棕櫚油及菜籽油等36各植物油品種的出口退稅。下半年出臺(tái)的政策包括：在長(zhǎng)江中下游、西南、西北等油菜籽產(chǎn)區(qū)收購(gòu)菜籽，托付油脂加工企業(yè)加工，以菜籽油的形式增加中央儲(chǔ)備，折油50萬(wàn)噸；在東北大豆產(chǎn)區(qū)，收儲(chǔ)肯定數(shù)量的中央儲(chǔ)備大豆和臨時(shí)存儲(chǔ)大豆。除上述政策之外，2022年我國(guó)植物油的政策性儲(chǔ)備數(shù)量明顯增加，國(guó)家調(diào)控植物油市場(chǎng)的力量進(jìn)一步加強(qiáng)。

2022年北半球油籽產(chǎn)量明顯增加，對(duì)植物油價(jià)格形成抑制

2022年以中美為代表的北半球國(guó)家油籽產(chǎn)量明顯增加，在供需面上對(duì)植物油價(jià)格形成抑制。2022年我國(guó)油菜籽產(chǎn)量為1150萬(wàn)噸，同比增加93萬(wàn)噸，增幅為8.8%；大豆產(chǎn)量1650萬(wàn)噸，同比增加377萬(wàn)噸，增幅為30%；花生產(chǎn)量1360萬(wàn)噸，同比增加57萬(wàn)噸，增幅為4.4%。2022年油菜籽、大豆及花生等三大品種食用油籽產(chǎn)量合計(jì)為4160萬(wàn)噸，同比增加527萬(wàn)噸，增幅為14.5%。2022年美國(guó)大豆產(chǎn)量達(dá)到8054萬(wàn)噸，同比增加768萬(wàn)噸，增幅為10.5%。北半球油籽產(chǎn)量的增加對(duì)國(guó)際市場(chǎng)植物油價(jià)格形成壓制，進(jìn)而影響了我國(guó)植物油市場(chǎng)。2022年年初，美國(guó)毛豆油到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)1150美元/噸，折合到港完稅成本10550元/噸。2022年底，美國(guó)毛豆油到我國(guó)CNF報(bào)價(jià)720美元/噸，折合到港完稅成本6220元/噸，CNF價(jià)格比年初下跌了430美元/噸，跌幅為37%，到港完稅成本比年初下跌了4330元/噸，跌幅為41%。2022年底，沿海四級(jí)豆油價(jià)格集中于6900-7100元/噸，比進(jìn)口毛豆油到港成本高700-900元/噸，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)對(duì)國(guó)內(nèi)價(jià)格形成壓制。

2022年國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)沖高回落，對(duì)國(guó)內(nèi)植物油成本形成較大影響

2022年國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)沖高后大幅回落，對(duì)進(jìn)口油籽到港成本形成較大影響，進(jìn)而影響了國(guó)內(nèi)油廠植物油加工成本，對(duì)植物油價(jià)格構(gòu)成影響。2022年1至5月份，糧船運(yùn)費(fèi)總體上漲，5月中旬達(dá)到歷史最高水平。其中美國(guó)海灣到我國(guó)南方港口巴拿馬船貨運(yùn)費(fèi)達(dá)到163美元/噸，比年初上漲51美元/噸，漲幅為46%；巴西到我國(guó)南方港口巴拿馬船貨運(yùn)費(fèi)164美元/噸，比年初上漲53美元/噸，漲幅為48%。5月份之后，糧船運(yùn)費(fèi)消失持續(xù)的下跌，2022年底，美國(guó)海灣到我國(guó)南方港口巴拿馬船貨運(yùn)費(fèi)降至23美元/噸，比5月中旬的高點(diǎn)下跌了140美元/噸，跌幅為86%；巴西到我國(guó)南方港口巴拿馬船貨運(yùn)費(fèi)18美元/噸，比5月中旬的高點(diǎn)下跌了146美元/噸，跌幅為89%。糧船運(yùn)費(fèi)的大幅波動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格起到助漲或助跌的作用，加劇了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)。

2022年植物油需求可能受到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響

2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將會(huì)放緩，美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為1.7%，低于2022-2022年年均3%的增長(zhǎng)率。美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為0.5%，同比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的背景下，植物油的食用及生物柴油需求均會(huì)受到影響，其中生物柴油需求受到的影響更為顯著。美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)，2022/2022年度美國(guó)生物柴油需要的豆油數(shù)量為132萬(wàn)噸，比上年度削減4萬(wàn)噸，首次消失負(fù)增長(zhǎng)。在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的影響下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也受到肯定程度的影響，進(jìn)城就業(yè)的農(nóng)夫工數(shù)量下降，居民在外就餐次數(shù)削減，均會(huì)對(duì)植物油的短期需求形成制約。除此之外，貿(mào)易商反映植物油終端需求不旺，要掌握庫(kù)存以削減風(fēng)險(xiǎn)。2022年中間環(huán)節(jié)的蓄水池作用弱化，銷售不暢仍是將來(lái)幾個(gè)月油廠面臨的主要沖突。

2022年第一季度植物油價(jià)格振蕩盤整

2022年第一季度植物油價(jià)格面臨一些利多因素，主要包括南美大豆減產(chǎn)、國(guó)際市場(chǎng)糧船運(yùn)費(fèi)強(qiáng)勁反彈、我國(guó)大豆及油菜籽收儲(chǔ)力度仍舊較大等等，植物油價(jià)格初步止跌。不過(guò)在需求增長(zhǎng)滯緩的狀況下，價(jià)格上漲空間受到限制，第一季度國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格很可能會(huì)呈現(xiàn)振蕩走勢(shì)。

影響近期植物油市場(chǎng)的第一個(gè)因素是南美大豆減產(chǎn)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)阿根廷大豆產(chǎn)量4380萬(wàn)噸，減產(chǎn)240萬(wàn)噸；估計(jì)巴西大豆產(chǎn)量為5700萬(wàn)噸，減產(chǎn)400萬(wàn)噸；估計(jì)巴拉圭大豆產(chǎn)量為400萬(wàn)噸，減產(chǎn)280萬(wàn)噸。南美大豆減產(chǎn)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)植物油價(jià)格形成支撐，植物油價(jià)格初步止跌，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人氣得到肯定程度的恢復(fù)。影響近期植物油市場(chǎng)的其次個(gè)因素是國(guó)際市場(chǎng)糧船運(yùn)費(fèi)強(qiáng)勁反彈。糧船運(yùn)費(fèi)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2月上中旬，南美及美灣到我國(guó)糧船運(yùn)費(fèi)上漲了50%-60%，推動(dòng)了植物油加工成本的上升。影響植物油市場(chǎng)的第三個(gè)因素是政策性儲(chǔ)備仍在收儲(chǔ)油籽，支撐了國(guó)內(nèi)大豆和菜籽價(jià)格，并對(duì)植物油價(jià)格形成支撐。

雖然植物油市場(chǎng)存在利多影響，但需求處于淡季，市場(chǎng)追高意愿較弱，植物油價(jià)格的上漲往往缺乏成交數(shù)量的協(xié)作。除此之外，全球經(jīng)濟(jì)前景仍不明朗，商品市場(chǎng)投資受到抑制。依據(jù)對(duì)基金持倉(cāng)水平的監(jiān)測(cè)，基金很可能重新減持在大豆、豆油市場(chǎng)上的多單，國(guó)際市場(chǎng)大豆及豆油價(jià)格上漲阻力很大，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)植物油價(jià)格形成較大壓制。

關(guān)注今年大豆春播及秋收，植物油價(jià)格很可能消失下降

芝加哥大豆與玉米期價(jià)的比值為2.6，高于2.3的歷史平均水平，顯示大豆種植效益高于玉米，在對(duì)耕地的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，今年美國(guó)大豆播種面積將會(huì)穩(wěn)中趨升。美國(guó)商品討論機(jī)構(gòu)LMC公司估計(jì)，2022年美國(guó)大豆播種面積將比去年增加2萬(wàn)公頃，玉米則會(huì)削減100萬(wàn)公頃。假如今年美國(guó)大豆播種面積符合預(yù)期，則會(huì)處于歷史最高水平，預(yù)示著今年第四季度的大豆供應(yīng)會(huì)比較充足。影響大豆產(chǎn)量的另一個(gè)因素是大豆單產(chǎn)，2022年美國(guó)大豆產(chǎn)區(qū)受到洪水影響，單產(chǎn)僅有177.4公