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杰西?利弗莫爾為什么能在投機(jī)事業(yè)中取得巨大成功，這是值得我們深思的問題。在他所著的《大作手操盤術(shù)》中已經(jīng)明確給出了答案。那時(shí)，沒有如今的操盤軟件、沒有什么指標(biāo)、移動(dòng)平均線、K線組合等東西。他只憑一支鉛筆和一張表格，把市場(chǎng)的價(jià)格用特定的方式記錄在內(nèi)，仔細(xì)觀察，自己動(dòng)腦思考，并得出自己的結(jié)論，從而發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。我們不難發(fā)現(xiàn)，杰西?利弗莫爾始終關(guān)注的重點(diǎn)是市場(chǎng)行為(價(jià)格的波動(dòng)和成交量的變化)，遵循著“順勢(shì)而為”這一基本而又簡單的理念，并貫穿他整個(gè)交易的始終。

市場(chǎng)先生很霸道，霸道到什么程度呢？他獨(dú)斷專行，從來不會(huì)聽從任何人或機(jī)構(gòu)的意愿去行事。但是，他也有善意表現(xiàn)，他會(huì)對(duì)每個(gè)在場(chǎng)內(nèi)的任何人或機(jī)構(gòu)大聲的喊著“順我者昌，逆我者亡。”有趣的是，，在這個(gè)場(chǎng)內(nèi)，絕大多數(shù)的人對(duì)市場(chǎng)先生的善意忠告卻是“一屑不顧”。市場(chǎng)先生是強(qiáng)大而公正的!對(duì)于尊重“他”的人,“他”是那么的善待有加!對(duì)于不尊重“他”的人,“他”則總是嚴(yán)懲而不貸!所以讓我們學(xué)會(huì)去尊重“他”、敬畏“他”吧!只有這樣我們才能在“他”的“地盤”上生活并享受生活!

杰西用自己的判決準(zhǔn)則，能在市場(chǎng)趨勢(shì)明確的時(shí)刻大膽建立頭寸，并在順勢(shì)的過程中增加頭寸，在危險(xiǎn)信號(hào)發(fā)出時(shí)果斷離場(chǎng)。能自始至終的做到這一點(diǎn)是他有三心：耐心。在時(shí)機(jī)還未成熟前，您要像一名優(yōu)秀的“狙擊手”那樣，耐心的等待，決不可輕取妄動(dòng)；信心。時(shí)機(jī)來臨了，果斷進(jìn)場(chǎng)，要對(duì)自己原先的判斷及對(duì)市場(chǎng)的走勢(shì)要有信心，不要受價(jià)格短期的波動(dòng)和消息的影響；恒心。在持有盈利的頭寸過程中，一定要持之以恒。讓利潤奔跑，直到危險(xiǎn)信號(hào)發(fā)出后才離場(chǎng)。

要想在這個(gè)市場(chǎng)里有所收獲和成功，一定要有正確的交易思想和理念。杰西的《大作手操盤術(shù)》是一本這方面絕對(duì)值得讀一讀的經(jīng)典著作。

這本書首次出版于1940年。杰西?利弗莫爾是一位華爾街傳奇人物。雖然我們已經(jīng)無緣得到這位投機(jī)大師的言傳身教，但是毫無疑問，這本書是利弗莫爾傳道授業(yè)的肺腑之言，好好讀一讀，領(lǐng)會(huì)其中新意，僅次于受他本人耳提面命。但《大作手操盤術(shù)》一書中都是文字的闡述。對(duì)于現(xiàn)在的讀者，也只有結(jié)合自己的經(jīng)驗(yàn)，用心的去理解書中文字所表達(dá)的內(nèi)涵，才能對(duì)杰西?利弗莫爾的判斷準(zhǔn)則和操作方法有所理解。因此有個(gè)想法，用圖表的方式來說明杰西所闡述的理論和例子，一來能使自己加深對(duì)這本書的內(nèi)容理解，又方便其他讀者。何樂而不為呢！在這個(gè)念頭之下，結(jié)合自己對(duì)市場(chǎng)及交易理念的一些粗淺見解，基本引用了丁圣元先生翻譯的《大作手操盤術(shù)》一書中的原文，經(jīng)過整理，便有了下文。但由于本人入市不深，才學(xué)粗淺，文中的看法和圖片所示意的操作難免有錯(cuò)誤之處，歡迎大家指出。第一章：投機(jī)是一項(xiàng)挑戰(zhàn)

“投機(jī)，天下最徹頭徹尾充滿魔力的游戲。但是，這個(gè)游戲愚蠢的人不能玩，懶的動(dòng)腦子的人不能玩，心理不健全的人不能玩，企圖一夜暴富的冒險(xiǎn)家不能玩。這些人如果貿(mào)然卷入，到頭來終究是一貧如洗?！北緯m合的讀者對(duì)象:

一：有志于股票市場(chǎng)投機(jī)，表現(xiàn)出一定的投機(jī)傾向。

二：將投機(jī)視為一行嚴(yán)肅的生意，并誠心敬業(yè)，愿意付出汗水和研究來獲取合理的回報(bào)。

三：下決心認(rèn)真學(xué)習(xí)，盡已所能，充分發(fā)揮現(xiàn)有的數(shù)據(jù)資料（通常以圖表的形式）使自己對(duì)這項(xiàng)事業(yè)的領(lǐng)悟提升到自己最高的境界。本書精華：

如何將交易時(shí)間與價(jià)格二要素有機(jī)的融合。投機(jī)理念精要：

在400多年的資本市場(chǎng)中，從來沒有全新的東西出現(xiàn)過——萬變不離其宗的就是“投機(jī)?！彼^的投機(jī)就是預(yù)期即將到來的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。

為了讓投機(jī)成功，您必須就某個(gè)股票下一步重要?jiǎng)酉蛐纬勺约旱呐袛啵ㄗ⒁庖欢ㄊ亲约旱呐袛啵?。為了形成正確的預(yù)期，您必須構(gòu)筑一個(gè)堅(jiān)定的基礎(chǔ)：

要充分的認(rèn)識(shí)到一些新聞和個(gè)人的意見不能左右市場(chǎng)行情的變動(dòng)，您必須完全拋棄自己對(duì)市場(chǎng)的個(gè)人意見將注意力轉(zhuǎn)向市場(chǎng)變化的本身。千錯(cuò)萬錯(cuò)，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)錯(cuò)，除非，市場(chǎng)能按照您個(gè)人意見變化，否則，個(gè)人的意見一文不值。今天，沒有任何人或任何組織能夠人為制造行情，人為阻止行情。

某人也許能夠?qū)δ硞€(gè)股票形成某種意見，相信這只股票將要出現(xiàn)一輪顯著上漲行情，而且他的意見也是正確的，并且市場(chǎng)后來果然這樣變化了，即便如此，他也可能會(huì)賠錢，這是因?yàn)樗赡馨炎约旱呐袛噙^早的付諸行動(dòng)，他相信自己的意見是正確的，于是立即采取行動(dòng)。

然而他剛剛進(jìn)場(chǎng)買入后，市場(chǎng)就走向了相反的方向，行情越來越陷入膠著狀態(tài)，他也越來越疲憊，于是平倉離場(chǎng)。

或許過了幾天后，行情走勢(shì)又顯得對(duì)路了，于是他再次殺入。

但是一等他入場(chǎng)，市場(chǎng)就再度轉(zhuǎn)向和他相反的方向，這一次他開始懷疑自己原先的看法和判斷，又賣出離場(chǎng)。

終于等到行情啟動(dòng)了，但是，由于他當(dāng)初急于進(jìn)入接連犯了兩次錯(cuò)誤，這一回反而失去了再次進(jìn)場(chǎng)的勇氣，也有可能他已經(jīng)買入其它的股票，總之，等到這個(gè)股票行情真正啟動(dòng)的時(shí)候，他已經(jīng)失去了機(jī)會(huì)！

我在這兒想強(qiáng)調(diào)的是，如果您對(duì)某個(gè)或某些股票形成了明確的看法，千萬不要迫不及待地一頭扎進(jìn)去。要從市場(chǎng)出發(fā)，耐心觀察它的或它們的行情演變，伺機(jī)而動(dòng)，一定要找到基本的判斷依據(jù)。打個(gè)比方來說明，假如某個(gè)股票當(dāng)前的成交價(jià)在25塊，它已經(jīng)在22至28塊之間維持相當(dāng)長時(shí)間了，假定您相信它會(huì)漲到50塊，這時(shí)您可能會(huì)迫不及待的買入，深怕會(huì)失去這次機(jī)會(huì)。但是，這兒我要告訴您的做法是：且慢、耐心！一定要等這個(gè)股票活躍起來，等它創(chuàng)新高，比如說等待它上漲到30塊左右，只有到了這個(gè)時(shí)候，您的想法已經(jīng)被證實(shí)。這支股票必定已經(jīng)進(jìn)入非常強(qiáng)勢(shì)的狀態(tài)，否則根本不可能達(dá)到30塊的高度。只有當(dāng)這個(gè)股票已經(jīng)出現(xiàn)了這些變化，您才能判斷，這支股票極有可能處在上漲的過程中——行動(dòng)已經(jīng)開始。當(dāng)然您也沒有必要自己在25塊左右沒有買入這支股票而懊悔，如果您真的在這個(gè)價(jià)位左右買入了，那么結(jié)局很有可能是這樣的，您等啊等，被折磨得疲憊不堪，早在行情發(fā)動(dòng)之前就已經(jīng)賣掉它了，正因?yàn)槟窃谳^低的價(jià)格賣出的，您看到它又上漲到30塊左右時(shí)，也許會(huì)悔恨交加，本來在這支股票的價(jià)格上漲到30左右時(shí)，您應(yīng)該買入而沒買進(jìn)！投機(jī)交易酷似賭博，我們每個(gè)人都受到一個(gè)共同的人性弱點(diǎn)的誘惑，總想天天在這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行交易，并想每次交易都想有贏利。我們或多或少都具備這個(gè)共同的弱點(diǎn)，而正是這一弱點(diǎn)成為投機(jī)者的頭號(hào)敵人，如果不對(duì)之投機(jī)事業(yè)采取適當(dāng)?shù)姆婪洞胧?，它最終將導(dǎo)致您的潰敗。

還有的是滿懷希望和擔(dān)驚受怕這二種情緒如果一直左右著您交易的話，這會(huì)讓您面臨一個(gè)極可怕的危險(xiǎn)，因?yàn)槟鶗?huì)被這兩種情緒給攪糊涂了，從而顛倒了它們的位置——本來應(yīng)該害怕的時(shí)候卻滿懷希望，本來充滿希望時(shí)卻驚恐不寧。

舉例來說明，當(dāng)一只股票某日在成交量的配合下有效突破最小的阻力線（頸線）時(shí)的價(jià)位是30塊左右，您買入進(jìn)場(chǎng)了，第二天這只股票延續(xù)昨天的走勢(shì)，繼續(xù)強(qiáng)勁上漲了5個(gè)點(diǎn)以上，股價(jià)在32塊左右，您立即就會(huì)有可能變得充滿恐懼，擔(dān)心如果不把這幾個(gè)點(diǎn)的利潤落袋為安的話，明天就會(huì)看著利潤化為烏有——于是您就賣出平倉，把這一小筆的利潤拿到手了，有可能幾天這內(nèi)，這只股票的價(jià)格真得在30至32塊之間來回的波動(dòng)，您會(huì)覺得當(dāng)時(shí)自己賣出這只股票的做法對(duì)極了。

不!——而此恰恰正是您應(yīng)該享受世界上一切希望的時(shí)刻！您卻背道而馳，這幾個(gè)點(diǎn)的利潤昨天還不存在，為什么您會(huì)擔(dān)心會(huì)丟掉這幾個(gè)點(diǎn)的利潤呢？如果您能在一天的時(shí)間里掙取到幾個(gè)點(diǎn)，那么再過幾天，您也許會(huì)再掙到幾個(gè)點(diǎn)的利潤，下一周或許會(huì)掙取到更多的利潤。只要這只股票表現(xiàn)的對(duì)頭，市場(chǎng)對(duì)頭（只要大市和您買入的股票都處于上升趨勢(shì)）就不要急于實(shí)現(xiàn)利潤。您知道您是正確的，因?yàn)槿绻皇?，您根本就不?huì)有利潤。讓利潤奔跑吧，您駕馭著它一起奔跑。也許它最終會(huì)擴(kuò)大為一筆可觀的利潤，只要市場(chǎng)的表現(xiàn)沒有任何跡象引起您的擔(dān)心，那就鼓起勇氣，堅(jiān)定自己的信念，堅(jiān)持到底。

來看一個(gè)實(shí)例，在2010年10月8日這天，“晉億實(shí)業(yè)”（）在成交量的配合下股價(jià)突破了最小阻力線（頸線）。

當(dāng)天上證指數(shù)也放量突破了近期形態(tài)的頸線。

但是在突破之后，這只股票的股價(jià)接連出現(xiàn)了幾天的回撤，最高時(shí)股價(jià)升到9.46，不過從總得走勢(shì)來看，它的股價(jià)依然還處于上升趨勢(shì)。

而此時(shí)市場(chǎng)卻顯得很對(duì)頭。這時(shí)您應(yīng)該充滿希望，而不是恐懼，而不少的公眾交易者卻讓這恐懼情緒支配下在股價(jià)上升到9.46時(shí)賣出了，賣出之后，看到股價(jià)接連四天的回撤還暗自高興！可是之后這只股票的走勢(shì)真得會(huì)讓您悔恨交加！再來看看相反的情形。假定您在30塊買進(jìn)某只股票，第二天，價(jià)格下跌到28塊，您也許不會(huì)擔(dān)心這只股票下一天可能繼續(xù)下跌到27塊或更多點(diǎn)，您只把當(dāng)前的變化看作一時(shí)的反向波動(dòng)或者您買入這只股票的理由是些小道消息而看好它，覺得第二天股價(jià)肯定還要回到原來的價(jià)位。然而，正是在這種時(shí)刻，您本來應(yīng)該憂心。這只股票的股價(jià)極有可能會(huì)繼續(xù)下跌，下周可能會(huì)跌得更多。這正是您應(yīng)該害怕的時(shí)刻，因?yàn)槿绻?dāng)時(shí)您沒有止損出市，后來可能會(huì)承擔(dān)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大得多的虧損，此時(shí)正是您應(yīng)當(dāng)賣出股票來保護(hù)自己的時(shí)候，以免虧損越滾越大，變成大窟窿。

如下圖表中標(biāo)的所示：

投機(jī)者如果不對(duì)當(dāng)初的小額虧損采取止損措施來確保自己不會(huì)蒙受巨大損失。他將永遠(yuǎn)會(huì)失去東山再起的機(jī)會(huì)！所以，要想在這市場(chǎng)里能長期生存的惟一抉擇——小心守護(hù)自己的資本，決不允許虧損大到足以威脅未來操作的程度，在投機(jī)交易理念中——風(fēng)險(xiǎn)控制永遠(yuǎn)是擺在第一位的。切記!

在特定條件下，市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)正處于方興未艾的展開過程中，我堅(jiān)信，任何人，只要他具有投機(jī)者的本能，又具備投機(jī)者的耐心，就一定要設(shè)法建立適合自己的交易準(zhǔn)則，借以正確在判斷何時(shí)可以建立初始的頭寸。成功的投機(jī)絕對(duì)不是什么單純的猜測(cè)。為了系統(tǒng)地，一貫地取得成功，投機(jī)者就必須掌握一定的判斷準(zhǔn)則。我采用的某些準(zhǔn)則也許對(duì)其他任何人都沒有價(jià)值。為什么會(huì)有這種情況呢？因?yàn)樵谶@市場(chǎng)中，沒有什么準(zhǔn)則能做到百分之百的準(zhǔn)確。假如我采用的某種準(zhǔn)則是我自己的獨(dú)門功夫，我當(dāng)然知道結(jié)果應(yīng)是什么樣的。如果我買的股票沒有出現(xiàn)如我的預(yù)期的那種表現(xiàn)，我立即就可以斷定時(shí)機(jī)還沒有成熟——因此，就會(huì)了結(jié)自己的頭寸。也許幾天之后，我的準(zhǔn)則又指出應(yīng)當(dāng)再度買入的話，于是我便再次買入，或許這一回它百分之百地正確。我相信，任何人只要愿意花時(shí)間和心血研究價(jià)格運(yùn)動(dòng)，就能夠在合理的時(shí)間內(nèi)建立自己的判斷準(zhǔn)則，而這些準(zhǔn)則將在他未來的投機(jī)生涯中發(fā)揮作用。我將在以后陸續(xù)的介紹我的一些思路和交易準(zhǔn)則。

在資本市場(chǎng)中，絕對(duì)不可以把投機(jī)和投資混為一談。投資者常常蒙受巨大的虧損，沒有其他原因，就是因?yàn)樗麄儺?dāng)初正是抱著投機(jī)的念頭來買股票的，因此付出了代價(jià)。

經(jīng)常會(huì)聽到一些投資者說“我用不著擔(dān)心股票行情的波動(dòng)，我從不投機(jī)。我買股票就是為了投資，如果它們的價(jià)格下跌，遲早總會(huì)漲回來的一天?！?/p>

也許在這些交易者當(dāng)初買進(jìn)那些股票的時(shí)候，那些股票可能的確具有很好的“投資”價(jià)值，但非常不幸的是。時(shí)過境遷，這些股票后來的基本面發(fā)生了嚴(yán)重的變化，從當(dāng)時(shí)績優(yōu)股蛻變成了純粹的垃圾股，其中有些股票甚至于不復(fù)存在了！當(dāng)初的“投資”化成了泡影，交易者寶貴的“投資”熱情及其偉大的“投資”理念和他的財(cái)富一樣，傾覆塵埃，隨風(fēng)而去，最終化為烏有！唯有遺恨終生！

還是我們?cè)賮砜纯串?dāng)年的那些所謂的“投資”型股票吧！例如：四川長虹(),1997年度績優(yōu)股的龍頭，1997年5月21日該股創(chuàng)出66.18元的天價(jià)后便一路走低，即使是2007年10月16日大盤創(chuàng)出6124.04點(diǎn)的歷史新高之時(shí)，其在此之前經(jīng)(配股，送股)也不過是僅僅反彈至13.00元的價(jià)位而已！時(shí)至今日，四川長虹的股價(jià)已然跌到了4元左右的價(jià)位。假設(shè)您若是在1997年的任何一個(gè)價(jià)位上為了所謂“投資”而買入了這只當(dāng)時(shí)的第一績優(yōu)股，想想看，您現(xiàn)在的結(jié)局又該是怎樣？

再有，中國石油（）在2007年11月5日上市，當(dāng)天開盤的價(jià)格是48.60，而不少的人認(rèn)為它所代表的公司是全亞洲最賺錢的公司，具有很大的投資價(jià)值而大舉買入，結(jié)果，這只股票的股價(jià)在當(dāng)天的最高價(jià)48.62之后，一直連續(xù)的下跌，時(shí)至今日，結(jié)果可想而知。

以我的觀點(diǎn)論之，那些為了所謂的“投資”而進(jìn)入股票市場(chǎng)而買股票的人，是天底下最大、最愚蠢的賭徒！因?yàn)樗麄冄合沦€注后，便一賭到底！如果是押錯(cuò)了，他們就會(huì)輸個(gè)精光！投機(jī)者也許在他們買進(jìn)的同時(shí)也買進(jìn)，但是，如果這位投機(jī)者還算明智的話，他將認(rèn)識(shí)到——危險(xiǎn)的信號(hào)正在警告他，所有的地方都不對(duì)頭。如果他立即采取行動(dòng)，就能把虧損限制在最少限度內(nèi)，等待更有利的機(jī)會(huì)再進(jìn)入市場(chǎng)。當(dāng)一個(gè)股票的價(jià)格開始下跌時(shí)，沒有人能夠說清楚它到底還要跌多深。在一輪普遍的上漲行情中，同樣沒有人能夠說清一個(gè)股票的最終頂部在哪兒。所以，在交易前把下面幾項(xiàng)要點(diǎn)擺在您的腦子里最突出的位置上：一：決不要因?yàn)槟硞€(gè)股票看起來價(jià)格過高而賣出它。反過來，決不要某個(gè)股票從前一個(gè)最高點(diǎn)大幅下滑而買進(jìn)它。

我的交易方法是：當(dāng)我看到某只股票的上升趨勢(shì)正在展開后，先等股價(jià)出現(xiàn)正常的向下回撤，然后股價(jià)再次創(chuàng)出新高時(shí)，我就會(huì)立即買進(jìn)。對(duì)此您也許會(huì)感到詫異。至于什么是“正常的向下回撤”我會(huì)在以后加以說明。什么道理？我正在選擇恰當(dāng)時(shí)機(jī)追隨這個(gè)趨勢(shì)，我絕對(duì)不會(huì)在股價(jià)向下回撤時(shí)而買入。二：如果您的頭筆交易已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，就絕對(duì)不要繼續(xù)跟進(jìn)，否則您太執(zhí)迷不悟了，絕不要去攤低已經(jīng)虧損的頭寸。一定要把這個(gè)想法深深的刻在您的腦子里。

第二章何時(shí)入場(chǎng)才是好時(shí)機(jī)股票，就像人，也有自己的品格和個(gè)性，每只股票的個(gè)性盡不相同，在各自不同條件下，它們的動(dòng)作都是可以預(yù)測(cè)的。

市場(chǎng)從不停止變化。它們總要稍稍上升或下降地波動(dòng)。

當(dāng)一只股票進(jìn)入明確的趨勢(shì)狀態(tài)后，它將自動(dòng)地運(yùn)作，前后一致地沿著貫穿整個(gè)趨勢(shì)過程特定的線路演變下去，直至某一天受到外力的作用改變它為止。

當(dāng)一輪上漲行情啟動(dòng)初時(shí)，開頭的幾天您會(huì)注意到，伴隨著價(jià)格的逐漸上漲，形成了非常巨大的成交量。隨后，將會(huì)發(fā)生我所稱的“自然正常的回撤”。在這個(gè)向下的過程中，成交量要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于前幾天上升時(shí)期。這種小規(guī)?；爻沸星橥耆钦５?。

一到兩天之后，行動(dòng)將重新開始，成交量隨之增加，如果這是一個(gè)真動(dòng)作，那么在短時(shí)間內(nèi)，股價(jià)就會(huì)收復(fù)在哪個(gè)自然的，正常的回撤過程中丟失的位置，并將在新高區(qū)域內(nèi)運(yùn)行。這個(gè)過程應(yīng)當(dāng)在幾天內(nèi)一直維持強(qiáng)勁的勢(shì)頭，其中僅僅含有小規(guī)模的日內(nèi)回調(diào)，或遲或早，它將達(dá)到某一高點(diǎn)，又應(yīng)該形成另一輪正常的向下回撤了。當(dāng)這個(gè)正?；爻钒l(fā)生時(shí)，它將不會(huì)跌破已形成的上升趨勢(shì)。當(dāng)處于明確的趨勢(shì)狀態(tài)時(shí)，任何股票都會(huì)按照此類自然的方式演變。

在這輪上漲行情運(yùn)動(dòng)的第一部份，從前期高點(diǎn)到下一個(gè)高點(diǎn)之間的差距并不是很大，但是您將注意到，隨著時(shí)間的推移，它將向上拓展大得很的空間高度。

在股票的股價(jià)自然上升的全部過程中，您要有足夠的耐心持股不動(dòng)，但是也不要讓耐心變成約束思路的框框，以至于忽視了危險(xiǎn)信號(hào)。

在股票的股價(jià)加速上漲過程中，某日卻突然形成了不正常的向下回撤——這里所說的“不正?！保傅氖窃谕惶熘畠?nèi)，股價(jià)先形成了新的極端價(jià)位，隨后向下回落了5%以上，這樣的事情在近期股價(jià)加速上漲的過程中從未出現(xiàn)過，而從市場(chǎng)本身來看，一旦發(fā)生了不正常的變故，這是市場(chǎng)在向您給出危險(xiǎn)信號(hào)，絕對(duì)不可忽視這樣的危險(xiǎn)信號(hào)?，F(xiàn)在您一定要以敏銳的感覺向危險(xiǎn)信號(hào)致以應(yīng)有的敬意，勇敢地果斷賣出，離場(chǎng)觀望。

我并沒有說這樣的危險(xiǎn)信號(hào)總是正確的，正如我前面聲明的那樣，沒有任何準(zhǔn)則能夠百分之百地正確。但是，如果您一貫地注意這樣的危險(xiǎn)信號(hào)，從長遠(yuǎn)來看，您將收獲巨大。

每位明智的投機(jī)者都對(duì)危險(xiǎn)信號(hào)時(shí)刻保持警惕。奇怪的是，絕大多數(shù)投機(jī)者遇到的麻煩往往都來自自己內(nèi)在的原因，這種內(nèi)在的弱點(diǎn)妨礙他們鼓起足夠勇氣，在應(yīng)當(dāng)離開市場(chǎng)的時(shí)候果斷地平倉出來。他們會(huì)猶豫不決，在猶豫的時(shí)候眼看著市場(chǎng)朝著對(duì)自己不利的方向變動(dòng)了很多點(diǎn)。這時(shí)他們會(huì)說，“下一波行情我就平倉”下一波行情終究還是會(huì)來的，然而，當(dāng)這波行情果真來臨時(shí)，他們卻忘記了自己當(dāng)初的意圖，因?yàn)樵谒麄冃哪恐?，股價(jià)又表現(xiàn)得對(duì)頭了，遺憾的是，這一輪上漲的行情僅僅是一段短暫的向上反撲，很快就精疲力竭，之后，股價(jià)開始真正下跌?，F(xiàn)在他們還在場(chǎng)內(nèi)——因?yàn)樗麄兊莫q豫不決。如果他們憑借某種準(zhǔn)則行事，準(zhǔn)則就會(huì)告訴他們應(yīng)當(dāng)怎么做，不僅會(huì)給他們挽回大筆的金錢，還會(huì)解除他們的焦慮。

再來看看“廈門鎢業(yè)”()這只股票的走勢(shì)情況：

請(qǐng)您務(wù)必按照前面所講再對(duì)照?qǐng)D片中股價(jià)的走勢(shì)和成交量的變化，好好的思考下，將會(huì)在您腦子里形成一種特有的思路，您如果就此將有收獲的話，我一定會(huì)為您感到慶幸！請(qǐng)?jiān)试S我重申，對(duì)于交易者來說，每個(gè)人的人性弱點(diǎn)都是自己最大的敵人。我要向有至于把投機(jī)當(dāng)作嚴(yán)肅的事業(yè)的人竭力闡述下列原則，我也不遺余力地一再重復(fù)這些原則：一廂情愿的想法必須徹底消除；假如您不放過每一個(gè)交易日，天天買賣，您就不可能成功；每年僅有寥寥可數(shù)的幾次機(jī)會(huì)，可能只有兩三次，只有在這些時(shí)機(jī)，才可以允許自己下場(chǎng)建立頭寸；在上述時(shí)機(jī)之外的空檔里，您應(yīng)當(dāng)讓市場(chǎng)逐步醞釀下一場(chǎng)大幅運(yùn)動(dòng)。

如果您正確地把握了這輪運(yùn)動(dòng)的時(shí)機(jī)，那么您投入的第一筆的頭寸應(yīng)當(dāng)從頭開始一直處于盈利狀態(tài)。從此往后，您需要做的一切就是保持警惕，觀察危險(xiǎn)信號(hào)的出現(xiàn)，然后果斷出場(chǎng)，將紙上利潤轉(zhuǎn)化為真實(shí)金錢。記?。涸谀涫峙杂^時(shí)，其他那些覺得自己必須一天不歇忙于交易的人正是為您的下一次冒險(xiǎn)活動(dòng)鋪墊基礎(chǔ)。您將從他們的錯(cuò)誤中獲得利益。

投機(jī)事業(yè)實(shí)在太令人興奮了。絕大多數(shù)的公眾交易者終日坐在電腦前，面對(duì)當(dāng)日內(nèi)股票價(jià)格的變動(dòng)，他們對(duì)短期內(nèi)的股票價(jià)格的上升或下跌全神貫注，反而錯(cuò)過了大幅度的上漲行情。當(dāng)市場(chǎng)趨勢(shì)發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變后，幾乎無可避免，數(shù)不清的絕大多數(shù)的公眾交易者總是持有相反方向的頭寸。那些堅(jiān)持從小規(guī)模市場(chǎng)變動(dòng)中獲利的公眾交易者，永遠(yuǎn)不可能會(huì)在下一輪重大行情發(fā)生時(shí)捕捉到機(jī)會(huì)。

以適當(dāng)?shù)挠^點(diǎn)去觀察圖表中股價(jià)的運(yùn)動(dòng)，深入研究行情變動(dòng)的本質(zhì)，弄清股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)是如何發(fā)生的，謹(jǐn)慎地綜合考慮時(shí)間要素，就可以克服這樣的弱點(diǎn)。第三章追隨領(lǐng)頭羊

每當(dāng)投機(jī)者有一段時(shí)間連續(xù)一帆風(fēng)順后，市場(chǎng)總會(huì)施放一種誘惑作用，使得他變得麻痹大意，或者自以為是。在這種情況下，要靠健全的常識(shí)和清醒的頭腦才能保持已有的勝利果實(shí)。不過如果您能毫不動(dòng)搖地遵循可靠的交易準(zhǔn)則行事，那么您將會(huì)一貫的在這個(gè)市場(chǎng)中操持盈利。

眾所周知，股票價(jià)格總是上上下下，不停運(yùn)動(dòng)。過去將來也是如此。依我所見，在那些重大運(yùn)動(dòng)背后，必然存在著一股不可阻擋的力量。了解這一點(diǎn)就完全足夠了?？涩F(xiàn)在絕大多數(shù)的公眾交易者都過于瑣細(xì)，過于好奇的想去了解股票價(jià)格運(yùn)動(dòng)的背后原因，反倒是吹毛求疵。您的思路可能被雞毛蒜皮的細(xì)節(jié)遮蔽，淹沒，這就是那樣做的風(fēng)險(xiǎn)。

只要您認(rèn)清市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的確已經(jīng)發(fā)生，順著潮流駕馭著您的投機(jī)之舟，就能夠從中受益。不要和市場(chǎng)討價(jià)還價(jià)，最重要的，絕不可斗膽與之對(duì)抗。

當(dāng)在某個(gè)特定的時(shí)期，市場(chǎng)的方向已經(jīng)明顯向下運(yùn)動(dòng)，而您所持有的股票價(jià)格也已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向。這時(shí)絕大多數(shù)的公眾交易者往往會(huì)縱容自己對(duì)自己所持有的股票價(jià)格的看法，認(rèn)為它只不過是還在上升趨勢(shì)中的回調(diào)或它已經(jīng)跌了那么多，這樣總應(yīng)該會(huì)漲了吧。

要建立新頭寸之前，您應(yīng)該更耐心地等待時(shí)機(jī)，等到強(qiáng)勢(shì)板塊中某只股票也顯示出其下跌或者上漲過程已經(jīng)終了的信號(hào)。時(shí)候一到，這板塊中的其它股票都會(huì)清晰地發(fā)出同樣的信號(hào)。這些都是您本應(yīng)耐心等待的線索。

如何從將近2000只股票中找出有特性的領(lǐng)頭羊呢？其實(shí)很簡單，您只要去看下各板塊的指數(shù)走勢(shì)，從那些明顯領(lǐng)先于市場(chǎng)，活躍的板塊中找出最突出的股票，集中注意研究觀察，而不應(yīng)該力圖去跟蹤很多的股票。

我們先來看看稀土永磁概念板塊的指數(shù)走勢(shì)：

在2010年8月27日，該板塊的指數(shù)已經(jīng)突破新高，并且成交量也明放大，因此我們可判斷該板塊極有可能會(huì)形成一輪上漲的行情。從圖表中我們有可看出當(dāng)時(shí)的判斷是正確的。

再來看看這板塊中的一些個(gè)股情況：

一：“廣晟有色”（）于2010年8月31日這天放量突破新高。之后該股的股價(jià)走勢(shì)：二：“太原剛玉”（）在2010年8月25日這天放量開始突破頸線：

之后該股票價(jià)格的走勢(shì)：

您也可去翻下該板塊中的其它個(gè)股，看看它們的一輪上漲行情啟動(dòng)的時(shí)間和之后的走勢(shì)。

我們?cè)賮砜聪掠猩饘侔鍓K指數(shù)的走勢(shì)：

2010年10月8日大市啟動(dòng)的這一天，有色金屬板塊也相應(yīng)的開始啟動(dòng)了：

之后該指數(shù)的走勢(shì)：

而其板塊中的個(gè)股如：“廈門鎢業(yè)”的走勢(shì)分析前面已經(jīng)提到。

我希望以上的圖表的分析能對(duì)您有所啟發(fā)，當(dāng)您看清了某一特定板塊的運(yùn)動(dòng)時(shí)，不妨就此采取行動(dòng)。但是不要縱容自己在其它板塊中以同樣方式行事(如房地產(chǎn)和銀行板塊)。

除非您已經(jīng)明白地看到了其它板塊已經(jīng)開始發(fā)出跟進(jìn)的信號(hào)。耐心，等待。遲早，您也會(huì)在其它板塊上得到與上面所提到的強(qiáng)勢(shì)板塊同樣的提示信號(hào)。

還要牢記的是，在股票市場(chǎng)上攤子不要鋪得太大，四處出擊也是很危險(xiǎn)的。我的意思是，不要同時(shí)在許多股票上都建立頭寸。同時(shí)照顧幾只股票尚能勝任，照顧許多股票就不勝負(fù)荷了。但是在今天我要說的，一般的公交易者最好就集中關(guān)注一些強(qiáng)勢(shì)板塊中的一到兩只股票，耐心等待機(jī)會(huì)，在行情剛剛啟動(dòng)之初，大膽的跟進(jìn)，跟進(jìn)的同時(shí)設(shè)置好止損位，只要您所持有的股票價(jià)格沒有擊穿設(shè)置的止損位，您就放心的持有，直到真正危險(xiǎn)信號(hào)的來臨之時(shí)，您賣出獲利就可了，記住要永遠(yuǎn)跟隨市場(chǎng)中的領(lǐng)頭羊，并按照自己的交易準(zhǔn)則進(jìn)行操作，這樣您才有可能一貫的比其它的交易者獲得更大豐厚利潤。第四章

手里的錢財(cái)

當(dāng)您有閑余的資金，想進(jìn)行投機(jī)時(shí)，一定要親自出馬，別把任務(wù)委派給他人。

不論是您有上百或上千萬的資金，還是幾千元的小錢，都適合同樣的主修課。這是您的錢，只有小心看護(hù)，它才會(huì)始終跟您在一起。經(jīng)不住推敲的投機(jī)方式是注定虧損資金的途徑之一。

如今，在市場(chǎng)里的從公交易者犯下的各種錯(cuò)誤，真是無奇不有。我對(duì)您的忠告之一是：對(duì)虧損的頭寸切不可在低位再次買進(jìn)，攤低頭寸的平均成本。然而，那恰恰是絕大多數(shù)公眾交易者最常見的做法。

舉例說明：假定您買入一只股票的股價(jià)為50元，買進(jìn)100股，兩三天之后，如果看到可以在47元再次買進(jìn)的話，您的心極有可能會(huì)被攤低成本的強(qiáng)烈欲望攫住了，非在47元左右再買進(jìn)100股不可?？晌乙f的是，您已經(jīng)在50元買進(jìn)100股的股票，并對(duì)它的股價(jià)跌到47元的過程中憂心，那么到底憑什么理由再買進(jìn)100股，如果，您在47元再買入100股，當(dāng)它再次跌到44元時(shí)，您又應(yīng)做何想呢？

如果您打算按照這種經(jīng)不住推敲的準(zhǔn)則行事，您就應(yīng)該堅(jiān)持一貫攤低成本的做法。如果股價(jià)跌到44元，您應(yīng)該再次買入200股；跌到41元，再買入400股，到38元，再買入800股；到35元，再買入1600股；到32元，再買入3200股；到29元，再買入6400股，以此類推。有多少公眾交易者能夠承受這樣的壓力？如果能夠把這樣的對(duì)策執(zhí)行到底，倒是不應(yīng)該放棄它，可對(duì)于我們一些小額資金的公眾交易者來說，您能堅(jiān)持到哪個(gè)階段呢！有可能您買入的股票的股價(jià)不會(huì)如上述那樣一直跌下去或這類異常的行情不經(jīng)常發(fā)生。然而，恰恰正是對(duì)這種異常行情，投機(jī)者必須始終保持高度的警惕，以防災(zāi)難的降臨。

因此，盡管有重復(fù)和說教之虞，我還是強(qiáng)烈地敦促您不要采取攤低成本的做法。

忠告之二：投機(jī)本身就是一項(xiàng)生意，所有的人都應(yīng)當(dāng)把它當(dāng)生意看待。

在這個(gè)市場(chǎng)中，絕大多數(shù)的公眾交易者都有一個(gè)主要的通病，急于求成，總想在很短的時(shí)間內(nèi)從這市場(chǎng)中賺取很大的利潤。他們的目的不是使自己的資金在每年都有持續(xù)一定的增長，而是企圖在幾個(gè)月的時(shí)間內(nèi)想使自己投入的資金翻了幾倍。偶然，他們會(huì)成功。然而，他們最終有沒有能一貫的保持住這樣的成功或原先獲得的勝利果實(shí)呢？沒有。為什么？因?yàn)檫@些錢來得不穩(wěn)妥，來得太快了，一般去得也快。這樣的投機(jī)者永遠(yuǎn)不會(huì)滿足，他會(huì)想，我既然能在幾個(gè)月內(nèi)使自己投入的資金翻了幾倍，那么下次的行動(dòng)，我一定還會(huì)有這樣的效果，果真？在下一次的行動(dòng)中，他們投入自己所有的力量和資金，然而，這次也許不會(huì)像上次那么幸運(yùn)了，當(dāng)他們這次進(jìn)場(chǎng)后，即使危險(xiǎn)信號(hào)明顯的發(fā)出，他們也許會(huì)視而不見。當(dāng)行情一直往下跌的時(shí)候，他們?cè)絹碓浇辜?，然而，他們或許會(huì)想，行情會(huì)跟他們?cè)认胂蟮囊粯佣q豫不決。最終，行情還是下跌，直到他們賬戶上的資金一再的縮水而賠得精光！

忠告之三：別讓自己受情緒激動(dòng)，阿諛奉承或利益誘惑的影響。一定要牢記在心，有時(shí)候券商或投資機(jī)構(gòu)無意識(shí)的成為許多公眾交易者失敗的根源。券商的主要生意就是賺取交易的手續(xù)費(fèi)，除非客戶不在這個(gè)市場(chǎng)交易，否則他們掙不到錢，交易越多，手續(xù)費(fèi)越多。投機(jī)者應(yīng)當(dāng)交易，而券商不僅歡迎他們交易，甚至?xí)３９膭?lì)他們過度交易。而一些投資機(jī)構(gòu)往往會(huì)在他們的投資建議中對(duì)某只股票的“增持或買入”態(tài)度，但是他們從來不會(huì)告訴您在什么時(shí)候賣出。而如今一些所謂的股評(píng)，老師等，天天不耐其煩的解答會(huì)員的買賣問題，預(yù)測(cè)市場(chǎng)，股價(jià)明天的走勢(shì)。甚至他們吹噓自己能準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)到某日市場(chǎng)最高或最低的點(diǎn)位，如果真有這么神奇的話，他們應(yīng)該會(huì)靜靜的呆在某個(gè)角落去做自己的交易，而不用去費(fèi)力地賺取會(huì)員一點(diǎn)點(diǎn)的會(huì)費(fèi)。

還有一小點(diǎn)，也許值得一提。投機(jī)者應(yīng)當(dāng)將以下這一點(diǎn)看成一項(xiàng)行為準(zhǔn)則：每當(dāng)他把一個(gè)成功的交易平倉了結(jié)的時(shí)候，總?cè)〕鲆话氲睦麧?，?chǔ)存并積蓄起來。投機(jī)者能從這個(gè)市場(chǎng)中賺到的錢，就是當(dāng)投機(jī)者了結(jié)一筆成功交易后從賬戶里提取的錢。

第五章

關(guān)鍵點(diǎn)

不論何時(shí)，只要耐心等待市場(chǎng)到達(dá)我所說的“關(guān)鍵點(diǎn)”后才動(dòng)手，我就能從交易中獲利。

為什么？

因?yàn)樵谶@種情況下，我選擇的正是標(biāo)志行情啟動(dòng)的心理時(shí)機(jī)。我永遠(yuǎn)用不著為虧損而焦慮，原因很簡單，我恰好在準(zhǔn)則發(fā)出信號(hào)時(shí)果斷行動(dòng)，并根據(jù)準(zhǔn)則發(fā)出的信號(hào)逐步積累頭寸。之后，我惟一要做的就是靜觀其變，任由市場(chǎng)自動(dòng)展開行情演變的過程，我知道，只需如此，市場(chǎng)自身就會(huì)在合適的時(shí)機(jī)出發(fā)危險(xiǎn)信號(hào)，讓我了結(jié)獲利。任何時(shí)候，只要鼓起勇氣和耐心等待這樣的信號(hào)，我就能按部就班，從不例外。我的經(jīng)驗(yàn)始終如一的表明，如果沒有在行情開始后不久入市，我就從來不會(huì)在這輪行情中獲得太大的收益。原因可能是，如果沒有及時(shí)入市，就會(huì)喪失一大段利潤儲(chǔ)備，而在后來行情演變過程中，直至行情終了，這段利潤儲(chǔ)備都是勇氣和耐心的可靠保障，因此是十分必要的——在行情演變過程中，直至行情結(jié)束，市場(chǎng)必定會(huì)不時(shí)出現(xiàn)各種各樣的小規(guī)模回落行情或者小規(guī)?；厣星?，這段利潤儲(chǔ)備正是我不為之所動(dòng)，順利通過的可靠保障。

正如市場(chǎng)在適當(dāng)時(shí)機(jī)會(huì)向你發(fā)出入市信號(hào)一樣，同樣肯定，市場(chǎng)也會(huì)向你發(fā)出離市信號(hào)——只要您有耐心等待?！傲_馬不是一天建成的，”沒有哪個(gè)市場(chǎng)重大運(yùn)動(dòng)會(huì)在一天或一周內(nèi)一蹴而就。它需要一定的時(shí)間才能逐步完成發(fā)生，發(fā)展，終結(jié)的整個(gè)過程。在一輪行情中，大部份市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)發(fā)生在整個(gè)過程的最后48小時(shí)，也就是說在行情啟動(dòng)的兩個(gè)交易日內(nèi)，您一定要持有頭寸，處身場(chǎng)內(nèi)。這一點(diǎn)很重要。

舉個(gè)例子。假定某只股票已經(jīng)在下降趨勢(shì)中運(yùn)行了相當(dāng)長的時(shí)間，股價(jià)跌至到40元的低位。隨后。股價(jià)形成一輪快速的回升行情，幾天之內(nèi)便上漲到45元。接下來，股價(jià)回落，幾周時(shí)間之內(nèi)始終在幾元的范圍內(nèi)橫向波動(dòng)。此后，它又開始延續(xù)前一段上漲行情，直至49元的高度。隨后股價(jià)的走勢(shì)又變得很沉悶，幾天之內(nèi)都不活躍。終于有一天它再度活躍起來，起先下跌了3到4元，后來繼續(xù)下滑，直到接近其關(guān)鍵點(diǎn)40元的某個(gè)價(jià)位為止。正是此時(shí)此地，您需要特別小心觀察股價(jià)的走勢(shì)，因?yàn)槿绻蓛r(jià)要確定無疑地恢復(fù)原有的下降趨勢(shì)，就應(yīng)當(dāng)首先下跌到比“關(guān)鍵點(diǎn)”40元低3到4元的價(jià)位，然后才能形成另一輪明顯回升行情。如果股價(jià)未能向下跌破40元，這就是一個(gè)信號(hào)，一旦股價(jià)從當(dāng)前向下回撤的低點(diǎn)開始上漲3元，就應(yīng)該買進(jìn)。如果股價(jià)雖然向下跌穿了40元，但是跌下去的幅度沒有在3元左右，那么一旦股價(jià)上漲至43元，也應(yīng)該買進(jìn)。

如果出現(xiàn)上述兩種情形中的任何一種，您就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在絕大多數(shù)情況下，都標(biāo)志著一輪新趨勢(shì)的揭幕，如果股價(jià)以明確方式來驗(yàn)證新趨勢(shì)的誕生，就會(huì)持續(xù)上漲，一直上升到另一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)49元以上——而且比這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)高出3元或更多。

杰西沒有說明為什么股價(jià)在突破43元時(shí)應(yīng)該買進(jìn)的原因，不過我們可以從下圖看出為什么股價(jià)在跌破關(guān)鍵點(diǎn)反彈到43元（A）之后應(yīng)該買進(jìn)的原因。

想象一下，機(jī)構(gòu)為了拿到更多的廉價(jià)的籌碼，會(huì)怎么做，當(dāng)股價(jià)第一次反彈到43元時(shí)，他們會(huì)直接拉升到49元，讓一些在49元價(jià)位買入的交易者輕易解套嗎？，如果這樣做只會(huì)推升做盤的成本，因此機(jī)構(gòu)首先會(huì)拋出手中的籌碼，讓股價(jià)先跌破關(guān)鍵點(diǎn)位，從而引發(fā)市場(chǎng)的恐慌的拋售，這樣一來，機(jī)構(gòu)就更容易拿到更多的廉價(jià)籌碼。機(jī)構(gòu)的最終目的是獲利，因此他們不會(huì)讓股價(jià)一直的往下跌，在股價(jià)跌到37元之時(shí)，機(jī)構(gòu)開始拉升股價(jià)，當(dāng)股價(jià)再次在成交量同步放大的配合下突破43元時(shí)，這是極佳的買入機(jī)會(huì)。（為什么不在股價(jià)跌至到37元買入？）

如果一位投機(jī)者能夠確定某只股票的關(guān)鍵點(diǎn)，并運(yùn)用關(guān)鍵點(diǎn)來解釋股價(jià)動(dòng)作，就能夠有相當(dāng)?shù)陌盐战⒛欠N從頭開始一直盈利的頭寸。

多年以前，我已經(jīng)開始通過這種關(guān)鍵點(diǎn)最簡便的交易法來盈利。我常常觀察到，當(dāng)某只股票的成交價(jià)（收市價(jià)）位于50、100、200甚至300元時(shí)，一旦股價(jià)穿越這樣的點(diǎn)位（可以這樣來理解，當(dāng)某只股票每每創(chuàng)出新高時(shí)），則隨后幾乎總會(huì)無可避免地發(fā)生直線式的快速運(yùn)動(dòng)。杰西曾經(jīng)嘗試過這樣的操作手法，并在“森蚺公司”股票上獲利過。

在運(yùn)用關(guān)鍵點(diǎn)來預(yù)期股價(jià)運(yùn)動(dòng)的時(shí)候，有一點(diǎn)必須始終牢記，如果該股票的股價(jià)在穿越關(guān)鍵點(diǎn)之后沒有按照應(yīng)有的模式運(yùn)作，就是一個(gè)必須密切注視的危險(xiǎn)信號(hào)。一只股票在上升趨勢(shì)中有可能會(huì)經(jīng)歷無數(shù)次的持續(xù)整理形態(tài)，每個(gè)整理形態(tài)都會(huì)有一個(gè)所謂的“關(guān)鍵點(diǎn)”如果在這次股價(jià)穿越過關(guān)鍵點(diǎn)之后，并沒有發(fā)生如同以前一樣的走勢(shì)，比如，前幾次股價(jià)穿越關(guān)鍵點(diǎn)之后，股價(jià)均有一波明顯快速上漲，而這次沒有，或者，成交量明顯增大，這說明這股票不但沒有出現(xiàn)緊俏難買的現(xiàn)象。市場(chǎng)上反而充斥大量的賣出，該股票已經(jīng)不能維持持續(xù)上漲的進(jìn)程。這清楚說明，這種情況和當(dāng)一個(gè)股票穿越以前關(guān)鍵點(diǎn)后發(fā)生的情形大相徑庭。其股價(jià)會(huì)很容易掉轉(zhuǎn)方向，您必須當(dāng)機(jī)立斷，了結(jié)原有的頭寸。

順便說一句，每次當(dāng)我失去耐心，不是等待關(guān)鍵點(diǎn)到來的時(shí)機(jī)，而是胡亂交易企圖快快獲利的時(shí)候，就總是賠錢。

通過仔細(xì)觀察股票行情圖表，研究市場(chǎng)本身行為（股價(jià)變動(dòng)，成交量變化等）并結(jié)合考慮市場(chǎng)的時(shí)間要素，您就有能力發(fā)現(xiàn)許多的關(guān)鍵點(diǎn)，并通過這些關(guān)鍵點(diǎn)建立頭寸，以等待快速的市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)。但是，一定要自我訓(xùn)練，充分認(rèn)識(shí)到借助關(guān)鍵點(diǎn)去交易是需要耐心的，您必須投入時(shí)間來研究，必須親自動(dòng)手，唯有用心體悟。

您會(huì)發(fā)覺，研究關(guān)鍵點(diǎn)的過程就像挖掘到金礦，這項(xiàng)工作如此迷人，幾乎難以置信。您將從出自獨(dú)立判斷的成功交易中體味到一種獨(dú)特的快感和滿足。通過內(nèi)幕消息或者他人指導(dǎo)或許會(huì)讓您獲利，但是您會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己獨(dú)立贏得的利潤更能帶來巨大的成就感。如果您能獨(dú)立發(fā)掘機(jī)會(huì)，獨(dú)立自主地交易，耐心守候，密切注視危險(xiǎn)信號(hào)，就能進(jìn)入良性的思維軌道。

我打算強(qiáng)調(diào)這樣一個(gè)事實(shí)，我不認(rèn)為這些行情交易準(zhǔn)則是完美無暇的，不過，它對(duì)我的幫助無可挑剔。我確切地知道，擁有牢靠的基礎(chǔ)來預(yù)期未來運(yùn)動(dòng)，并且只要任何人愿意研究這些交易準(zhǔn)則，親手實(shí)踐，就不可能不在自己的操作過程中獲利。

無論如何，其他人或許可以從這里介紹的基本方法出發(fā)，發(fā)展出新的思路，將提升這些基本方法的價(jià)值。第六章

百萬美元的大錯(cuò)

前幾章的目的是要明確若干一般交易準(zhǔn)則。接下來將要詳細(xì)講解時(shí)間要素和價(jià)格結(jié)合起來的具體準(zhǔn)則。

應(yīng)當(dāng)指出，這些交易準(zhǔn)則并不是多余的。太多的投機(jī)者憑一時(shí)的沖動(dòng)買進(jìn)或賣出，幾乎把所有的頭寸都堆積在同一個(gè)價(jià)位上，而不是拉開戰(zhàn)線，這種做法是錯(cuò)誤而危險(xiǎn)的。（對(duì)于這一點(diǎn)，從我國A股市場(chǎng)交易制度來看，稍有異議，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的年代，投機(jī)者可以利用保證金的杠桿來做多或做空，若操作不當(dāng)，一次的暴倉，就會(huì)讓那些“投機(jī)者”賠個(gè)精光，而現(xiàn)在的做法是，一般公眾交易者在開倉建立頭寸時(shí)應(yīng)該全部買入，然后設(shè)置好“海琴”保護(hù)即可，不過杰西在下面介紹的分倉買入方法對(duì)期貨交易具有借鑒的作用。）

請(qǐng)?jiān)试S我們假定，您想買進(jìn)某只股票500股，第一筆先買進(jìn)100股。然后股價(jià)上漲了，再買進(jìn)第二筆100股，依此類推。后續(xù)買進(jìn)的每一筆必然處在比前一筆更高的價(jià)位上。

就我所知，如果遵循這一準(zhǔn)則，比采取任何其它方法都更能接近市場(chǎng)正確的一邊。原因就在于，按照這樣的程序，所有的交易自始至終都是盈利的。您的頭寸的確向您顯示利潤，這一事實(shí)就是證明您正確的有力證據(jù)。

根據(jù)我的交易慣例，第一步，您需要估計(jì)某個(gè)股票未來行情的大小，一般來說，前期機(jī)構(gòu)收集的籌碼時(shí)間跨度更長，則以后展開的行情更激烈。

第二步，您要確定在什么價(jià)位入市，這是重要的一步。觀察圖表記錄，仔細(xì)琢磨過去幾星期股價(jià)的運(yùn)動(dòng)。事前您已經(jīng)認(rèn)定，如果您選擇的股票果真要開始這輪運(yùn)動(dòng)，則它應(yīng)當(dāng)?shù)竭_(dá)某個(gè)點(diǎn)位；當(dāng)它果真到達(dá)這個(gè)點(diǎn)位時(shí)，正是您投入的第一筆頭寸的時(shí)刻。

建立第一筆頭寸后，您要明確決定在萬一判斷錯(cuò)誤的情況下，自己愿意承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn)。

如果根據(jù)我介紹的理論行事，也許會(huì)有一兩次您的交易是虧損的。即有可能當(dāng)您在股價(jià)到達(dá)A處價(jià)位時(shí)開倉建立頭寸，但股價(jià)并未如您所愿開始上漲，反而跌破設(shè)置的止損位，即您能承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)您應(yīng)該要勇于止損賣出。但是如果您堅(jiān)持一貫，只要股價(jià)到達(dá)您認(rèn)定的關(guān)鍵點(diǎn)就不放棄再次入市，那么一旦真正的股價(jià)上漲行情啟動(dòng)，您就勢(shì)必已經(jīng)在場(chǎng)內(nèi)了。簡而言之，您已經(jīng)抓住這次機(jī)會(huì)。

然而，謹(jǐn)慎選擇時(shí)機(jī)是絕對(duì)必要的，操作過急則代價(jià)慘重。以上用圖大概示意杰西對(duì)棉花的操作經(jīng)過。

經(jīng)過幾次的操作失敗后，杰西就讓自己的經(jīng)理人把棉花的行情報(bào)價(jià)去掉，不再去看這讓他虧損了近20萬美元的標(biāo)的了。現(xiàn)在，很多的公眾交易者都有一樣的做法，對(duì)一只操作虧損過的股票，深惡痛絕，很自然的把它從您的股票池中去掉，不再去看它一眼。

然而就在杰西對(duì)棉花市場(chǎng)完全失去興趣的兩天之后，棉花市場(chǎng)開始上漲了，并且上漲過程一直持續(xù)下去，直至達(dá)到了很高的價(jià)格，也就是說上漲了500美元，在這輪異乎尋常的上漲行情中，中途僅僅出現(xiàn)過一次向下回落過程，幅度為40美元。

總結(jié)這次失敗的操作有兩個(gè)方面的原因。首先，我沒有充分耐心地等待價(jià)格行情的心理時(shí)刻，等待時(shí)機(jī)成熟后再進(jìn)入操作。事先我知道，只有棉花的成交價(jià)上升到關(guān)鍵的價(jià)位，才說明它真正進(jìn)入狀態(tài)，將向高得多的價(jià)位出發(fā)，事與愿違，我不曾有那份自制力去等待。我的想法是，一定要在棉花市場(chǎng)到達(dá)買入點(diǎn)之前很快的額外多掙一點(diǎn)，因此在市場(chǎng)時(shí)機(jī)還未成熟之前就動(dòng)手了。

其次，僅僅因?yàn)樽约号袛嗍д`，就縱容自己動(dòng)怒，對(duì)棉花市場(chǎng)深惡痛絕，這種情緒和穩(wěn)健的投機(jī)規(guī)程是不相調(diào)和的。我的損失完全是由于缺乏耐心造成的，沒有耐心地等待恰當(dāng)時(shí)機(jī)來支持自己預(yù)先形成的意見和計(jì)劃。

犯了錯(cuò)誤就不要找借口。很久以前，我就學(xué)會(huì)了這一課，所有的同行都應(yīng)當(dāng)學(xué)會(huì)這一課。坦白承認(rèn)錯(cuò)誤，盡可能從中汲取教益。我們都明白什么時(shí)候自己是錯(cuò)誤的。市場(chǎng)會(huì)告訴投機(jī)者什么時(shí)候也是錯(cuò)誤的，因?yàn)槟菚r(shí)他一定正在賠錢。當(dāng)他第一次認(rèn)識(shí)到自己是錯(cuò)誤的時(shí)候，就是他了結(jié)出市之時(shí)，應(yīng)當(dāng)接受虧損，盡量操持微笑，研究行情圖表以確定導(dǎo)致錯(cuò)誤的原因，然后再等待下一次大的機(jī)會(huì)。他所關(guān)心的，是交易后一段時(shí)間的總體結(jié)果。

甚至在市場(chǎng)告訴您這前，就能先知先覺地感受到自己的錯(cuò)誤的。這是一種相當(dāng)高級(jí)的判斷力，這是來自己潛意識(shí)的秘密警告，這是一種來自投機(jī)者內(nèi)心，建立在市場(chǎng)歷史表現(xiàn)之上的信號(hào)。有時(shí)候，它是交易準(zhǔn)則的先頭部隊(duì)。這種信號(hào)只有那些對(duì)市場(chǎng)動(dòng)作敏感的人才能明顯感受到，只有那些思路緊緊追隨科學(xué)的市場(chǎng)形態(tài)來判斷價(jià)格運(yùn)動(dòng)的人才能感受到。對(duì)一般公眾交易者來說，看漲看跌的感覺只不過是無意中聽來的什么名堂，或者來自某個(gè)公開發(fā)表的評(píng)論。

一定要牢記，在各種市場(chǎng)上交易的人數(shù)以千萬計(jì)，其中只有極少數(shù)人把時(shí)間花在投機(jī)上，對(duì)于占?jí)旱苟鄶?shù)的絕大部分人來說，來這個(gè)市場(chǎng)只不過是一樁碰碰運(yùn)氣的事情，因而不多費(fèi)心思，我經(jīng)常聽有的人說，他們來這個(gè)市場(chǎng)今天買入股票，明天有點(diǎn)利潤就賣出，還花費(fèi)那么大的精力干嗎，一般來說，他們聽信他人的建議及一些誘人的“內(nèi)幕消息”來買入某只股票，然后憑感覺賣出。天天如此，很長時(shí)間以來。他根本沒弄清市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)作的規(guī)律，沒有建立起一套行之有效的交易系統(tǒng)和判斷的準(zhǔn)則，沒有正確的交易思想理念，在這市場(chǎng)中有如盲人摸象，偶然的運(yùn)氣會(huì)讓他有所盈利，但最終他會(huì)被這市場(chǎng)所拋棄。

1906年春,年輕的杰西·利弗莫爾先生因聽信他人的建議而逆勢(shì)做空聯(lián)合太平洋股票,開頭的結(jié)果非常的慘烈!但是杰西·利弗莫爾先生的運(yùn)氣卻是相當(dāng)?shù)牟诲e(cuò),純粹是憑借著一個(gè)奇跡,交易的最終結(jié)局卻是極為圓滿的。1906年4月,美國舊金山大地震爆發(fā),資本市場(chǎng)大崩盤,西杰·利弗莫爾先生卻因禍得福為此而獲利超過了25萬美元(當(dāng)時(shí)300美元就可以買到一輛福特牌汽車),雖然這次因輕信他人所謂的內(nèi)幕消息而進(jìn)行的交易的開頭像一場(chǎng)災(zāi)難,最終好歹卻是以喜劇收?qǐng)龅?但是它給年輕的杰西·利弗莫爾先生帶來了人生第一個(gè)重要的教訓(xùn):“絕對(duì)不可以聽信他人的建議!”-這就是杰西·利弗莫爾先生的第一次大手筆的交易。這一次的經(jīng)歷還教導(dǎo)了杰西·利弗莫爾先生,一定要找到一個(gè)合理的、符合自己特點(diǎn)的交易體系以適應(yīng)這種高風(fēng)險(xiǎn)的行當(dāng),于是,在多年之后他終于創(chuàng)建了一種適用自己的交易體系-一種屬于思想者的資本市場(chǎng)的交易體系。第七章

三百萬美元的盈利

前一章，我介紹了由于自己缺乏耐心等待時(shí)機(jī)而錯(cuò)過了一次重大機(jī)會(huì)，如果抓住這次機(jī)會(huì)，本來會(huì)捕獲不菲的利潤?，F(xiàn)在，我應(yīng)當(dāng)