年我國債券保險增信前景預測分析《三國演義》中有這樣一段故事，說的是孫權為報父仇，攻江夏，殺黃祖，并生擒黃祖部將蘇飛。孫權要砍蘇飛的頭，東吳大將甘寧因感蘇飛舊日知遇之恩，愿辭官替蘇飛贖罪。孫權又擔憂蘇飛會逃跑。甘寧承諾，如蘇飛逃跑，自己甘愿獻上首級。蘇飛遂被赦免。

甘寧所為類似于債券市場上的增信措施，他的承諾轉變了孫權對于蘇飛將來行為不確定性也就是風險的推斷，提高了蘇飛對孫權的忠實程度，實質上是一種信用擔保。

據(jù)宇博智業(yè)市場討論中心了解，隨著債券市場的進展，我國債券發(fā)行主體已由原來具備政府信用或準政府信用的中央政府、開發(fā)性金融機構和大型央企擴展到地方政府、一般企業(yè)乃至中小企業(yè)。這些發(fā)債人的信用級別自然比不了上述三類主體，為了保證債券順當發(fā)行，降低發(fā)行成本，增加債券在二級市場上的流淌性，增信就必不行少。

債券增信有多種形式，擔保是其中之一，且在目前運用得較為普遍。其實，從國際市場看，還有其他行之有效的增信方式可以選擇，如保險增信。

債券的保險增信是指保險公司為債券發(fā)行人供應信用擔保，被保險人為債券發(fā)行人，權利人為債券投資人。當保險合同商定的情形消失，致使權利人患病損失時，由保險公司代為償還相應的本金和利息，進而使債券的信用等級得以提升。

保險增信對于相關利益方和債券市場都能夠產生樂觀作用。

對于債券發(fā)行人而言，保險增信可以提高其信用等級。信用等級提高后，債券發(fā)行利率會相應降低，進而拉低整體發(fā)行成本。信用等級的提升還會降低債券兌付風險，提高投資的平安性，是對投資人利益的一種愛護。

據(jù)宇博智業(yè)市場討論中心的2022-2022年中國債券市場討論年度報告顯示，債券保險有助于債券市場的規(guī)模拓展和結構改善。借助債券保險，原本低等級的債券信用水平得到提升，發(fā)行成本相應降低，會激發(fā)債券發(fā)行人融資的樂觀性和投資人的參加熱忱，進而推動整個市場規(guī)模的擴充和流淌性的增加，對擴大直接融資規(guī)模產生樂觀作用。

債券保險還會間接提升市場監(jiān)管效能。保險商作為商業(yè)機構，在開展業(yè)務時會首先保證自身利益的實現(xiàn)，對作為被保險人的債券發(fā)行人的財務狀況以及過往的市場表現(xiàn)會做出審慎而客觀的評價，成為維護市場穩(wěn)定的一支重要力氣。而監(jiān)管部門通過對債券保險公司業(yè)務的了解，能夠更加全面、精確?????地了解相應債券的狀況，更加有針對性地實行監(jiān)管措施。

實際上，在我國債券市場上已有保險公司的身影。被市場廣泛關注、在上交所發(fā)行的平安銀行1號小額消費貸款證券化信托資產支持證券，其入池資產全部由中國平安財產保險股份有限公司供應信用保證保險。當入池資產發(fā)生違約時，平安產險將根據(jù)保險合同的商定，在規(guī)定期限內對信托公司（資產支持證券發(fā)行人）進行理賠。從理論上講，這樣的支配雖然并不完全切合資產證券化中關于保險增信的定義，但保險手段究竟介入了資產證券化的過程，亦可認為是一種保險曲線增信方式。

有觀點認為，資產證券化和市政債是今年債券市場的兩大熱點，這已為市場表現(xiàn)所證明。實際上，從戰(zhàn)略層面看，融資方式的調整打算了資產證券化和市政債將在相當長的時期內成為債券市場的亮點。而隨著市場建設的深化，資產證券化終將涉及不良貸款領域，而市政債的發(fā)債主體也會良莠不齊。在這樣的背景下，防范和化解各類風險就變得更加重要。債券增信作為一種風險防范手段，其市場需求會漸漸體現(xiàn)出來。資料表明，美國的債券保險增信業(yè)務中，資產證券化和市政債占到了相當比例，就很說明問題。

債券市場發(fā)債主體多元化打算了債券信用水平的多層次，多樣化的增信手段能夠更好地滿意市場需求?！靶聡艞l”中即有“