2006年12月財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案（模版）內(nèi)部使用注意保密2006年12月財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案（模版）內(nèi)部使用目錄附件一境內(nèi)外IPO財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件二并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件三項(xiàng)目融資顧問(wèn)方案目錄附件一境內(nèi)外IPO財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案

全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析改善投融資結(jié)構(gòu)方案與產(chǎn)品財(cái)務(wù)管理咨詢建議

全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析改善投融資結(jié)構(gòu)方全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案

EVA診斷分析宗旨：為客戶提供一攬子解決方案途徑：財(cái)務(wù)診斷分析——發(fā)現(xiàn)問(wèn)題設(shè)計(jì)方案——解決問(wèn)題

設(shè)計(jì)融資、投資、資產(chǎn)管理的整體組合方案提供產(chǎn)品與服務(wù)——實(shí)施方案

提供建設(shè)銀行九大類投行業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，以及建行傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款、擔(dān)保、結(jié)算、存款等產(chǎn)品與服務(wù)。財(cái)務(wù)管理咨詢——立足現(xiàn)實(shí)、著眼未來(lái)

通過(guò)引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念、管理機(jī)制、管理措施和管理方法，提出全面財(cái)務(wù)咨詢建議，幫助企業(yè)提高財(cái)務(wù)管理水平。全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案EVA診斷分析宗旨：為客戶提供一攬子解決全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案

EVA診斷分析效果：

整體解決問(wèn)題降低財(cái)務(wù)成本、提高收益改進(jìn)財(cái)務(wù)管理、建立長(zhǎng)效管理機(jī)制全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案EVA診斷分析效果：企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析

EVA診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷分析績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合分析杜邦分析成本結(jié)構(gòu)與動(dòng)因分析財(cái)務(wù)報(bào)告體系分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析EVA診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷分

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷---判斷企業(yè)是否真正創(chuàng)造價(jià)值

企業(yè)規(guī)模不代表企業(yè)價(jià)值業(yè)務(wù)量指標(biāo)，可能是“賠本賺吆喝”利潤(rùn)指標(biāo)：可能導(dǎo)致短期行為而損害長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；沒(méi)有考慮資本成本、貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)；存在人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的因素。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷---判斷企業(yè)是否企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)公司、分（子）公司、部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是價(jià)值導(dǎo)向還是業(yè)務(wù)量導(dǎo)向是否考慮回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的平衡是否建立了科學(xué)、有效的內(nèi)部成本和收入分?jǐn)傮w系是否導(dǎo)致短期行為、損害長(zhǎng)遠(yuǎn)利益如何設(shè)計(jì)新酬體系新酬分配是否有利于激勵(lì)員工為企業(yè)和股東創(chuàng)造價(jià)值新酬分配是否有效反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與貢獻(xiàn)大小新酬分配是否有利于激勵(lì)和吸引核心人才績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)公司、分（子）公司、部門的經(jīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)領(lǐng)導(dǎo)人員的業(yè)績(jī)是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員為股東創(chuàng)造價(jià)值是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員關(guān)心企業(yè)成長(zhǎng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員關(guān)心員工發(fā)展和和建立諧企業(yè)文化是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員重視客戶與市場(chǎng)是否引導(dǎo)引導(dǎo)人員改進(jìn)內(nèi)部流程績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制分析（續(xù)）企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)領(lǐng)導(dǎo)人員的業(yè)績(jī)績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析

企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析

企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析杜邦分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析杜邦分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析成本動(dòng)因分析

運(yùn)用作業(yè)成本法（ABC），幫助發(fā)現(xiàn)企業(yè)不合理的成本動(dòng)因；運(yùn)用成本收入比等比率分析，判斷企業(yè)的總體成本水平運(yùn)用定額法，分析各項(xiàng)成本開支的合理性成本結(jié)構(gòu)分析融資成本債務(wù)融資成本：短中長(zhǎng)期債務(wù)期限及利率結(jié)構(gòu)，負(fù)債水平資本成本：資本結(jié)構(gòu)，加權(quán)平均資本成本（WACC）債務(wù)-資本比率

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析（續(xù)）固定資產(chǎn) 分析固定資產(chǎn)采用自購(gòu)或租賃形式的成本，固定資產(chǎn)折舊方法對(duì)稅收的影響稅務(wù)成本

分析稅負(fù)總水平和稅負(fù)結(jié)構(gòu)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析（續(xù)）企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析是否建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)告體系以滿足對(duì)內(nèi)和對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告、信息披露和內(nèi)部控制的需要是否建立分業(yè)務(wù)條線、部門、產(chǎn)品等成本分?jǐn)偤陀苑治鲶w系信息系統(tǒng)能否滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的需要信息系統(tǒng)能否滿足業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和考核的需要財(cái)務(wù)報(bào)告體系分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析是否建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)告體系以滿足對(duì)內(nèi)

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：完善融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融資成本，增強(qiáng)融資靈活性途徑：改進(jìn)融資方式，合理搭配債務(wù)融資與股權(quán)融資改進(jìn)融資期限結(jié)構(gòu)，合理搭配短中長(zhǎng)期負(fù)債改進(jìn)負(fù)債方式，增加創(chuàng)新產(chǎn)品以替代高成本負(fù)債調(diào)整債務(wù)幣種結(jié)構(gòu)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低負(fù)債成本產(chǎn)品：短期債務(wù)融資方式：發(fā)行企業(yè)短期融資債：融資期限在1年以內(nèi)，成本低，目前1年期短期融資券利率在3.5%-4.5%之間；信托受益憑證：銀行以信托受益憑證為基礎(chǔ)發(fā)售信托理財(cái)產(chǎn)品籌集資金，向企業(yè)發(fā)放貸款。成本低，速度快，一般每期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售規(guī)模不超過(guò)10億元，期限為6-18個(gè)月。融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：完善融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融

投融資結(jié)構(gòu)改善方案中長(zhǎng)期債務(wù)融資方式：發(fā)行中長(zhǎng)期企業(yè)債券：期限長(zhǎng)，成本較同期限貸款低，滿足中長(zhǎng)資金需要；發(fā)行國(guó)際債券：企業(yè)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，在人民幣升值預(yù)期下，可降低融資成本；準(zhǔn)證券化產(chǎn)品：與信托理財(cái)產(chǎn)品原理相同，但融資期限最長(zhǎng)可至5年，成本較同期限貸款低，手續(xù)較發(fā)行債券簡(jiǎn)便；資產(chǎn)證券化：目前以證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下的專項(xiàng)集合理財(cái)計(jì)劃形式開展，以企業(yè)特定資產(chǎn)產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流為依托，在證券交易所公開發(fā)行專項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃，融資成本低于同期貸款；項(xiàng)目融資：適用于融資規(guī)模大、未來(lái)有穩(wěn)定現(xiàn)金流的建設(shè)工程項(xiàng)目，融資方對(duì)項(xiàng)目業(yè)主有限追索，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，降低業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)不體現(xiàn)在業(yè)主資產(chǎn)負(fù)債表中；銀團(tuán)貸款：可滿足企業(yè)或項(xiàng)目大規(guī)模融資需求；其他：流動(dòng)資金貸款、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、銀行保函、固定資產(chǎn)貸款等。融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案中長(zhǎng)期債務(wù)融資方式：融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)

投融資結(jié)構(gòu)改善方案股權(quán)融資方式：境內(nèi)外IPO及再融資：在境內(nèi)、香港、新加坡、美國(guó)等地上市。融資額大，提升企業(yè)價(jià)值和影響力，引入先進(jìn)管理機(jī)制，中小企業(yè)境外上市門檻相對(duì)較低；私募股權(quán)投資：利用境內(nèi)外平臺(tái)直接投資參股，或幫助企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者。企業(yè)獲得融資及戰(zhàn)略投資者的技術(shù)支持，建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案股權(quán)融資方式：融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：減少非盈利和低效資金占用，提高資金利用效率和投資收益途徑：優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，壓縮非盈利和低效資產(chǎn)拓寬投資渠道，增加投資產(chǎn)品合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資收益產(chǎn)品：債權(quán)投資：信托理財(cái)產(chǎn)品：6-18個(gè)月，保本浮動(dòng)或非保本浮動(dòng)；一對(duì)一定向理財(cái)計(jì)劃：根據(jù)投融資雙方需求設(shè)計(jì)個(gè)性化產(chǎn)品；資產(chǎn)證券化產(chǎn)品：期限靈活，收益較高；境內(nèi)外結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品（與股票、基金等掛鉤）：專業(yè)理財(cái)，較高收益與低風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：減少非盈利和低效資金占用，提高資金

投融資結(jié)構(gòu)改善方案股權(quán)投資：戰(zhàn)略性并購(gòu)：擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，增加盈利來(lái)源，增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力；項(xiàng)目投資：幫助企業(yè)選擇有發(fā)展前景、市場(chǎng)空間大、盈利能力強(qiáng)的項(xiàng)目進(jìn)行投資；資產(chǎn)重組：幫助企業(yè)處置與其戰(zhàn)略無(wú)關(guān)、投資回報(bào)低的股權(quán)投資，提出調(diào)整長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略性并購(gòu)和資產(chǎn)處置建議。固定資產(chǎn)投資：分析企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)利用率，提出固定資產(chǎn)處置和采購(gòu)建議；比較自行購(gòu)買和融資租賃兩種方式，提出固定資產(chǎn)采購(gòu)方式建議。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案（續(xù)）財(cái)務(wù)管理咨詢建議引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念確立基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理從單純規(guī)模衡量到價(jià)值評(píng)價(jià)綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡、貨幣時(shí)間價(jià)值從利潤(rùn)最大化到股東價(jià)值最大化應(yīng)用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，解決企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)和薪酬激勵(lì)經(jīng)濟(jì)資本管理機(jī)制，解決企業(yè)的控制和約束

財(cái)務(wù)管理咨詢建議引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念

建立先進(jìn)的管理機(jī)制指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）EVA=稅后凈利潤(rùn)-資本成本含義：股東的期望回報(bào)率構(gòu)成資本成本，只有稅后凈利潤(rùn)在扣除資本成本后的剩余即EVA才是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，EVA的大小可以衡量股東價(jià)值創(chuàng)造的大小。目的：改變傳統(tǒng)的利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，用為股東創(chuàng)造的價(jià)值衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整的作用可歸納為以下三點(diǎn)：消除穩(wěn)健會(huì)計(jì)的影響；防止人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)；業(yè)績(jī)計(jì)量免受過(guò)去會(huì)計(jì)計(jì)量誤差的影響。

在企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，經(jīng)濟(jì)增加值強(qiáng)調(diào)資本成本的重要性，督促企業(yè)節(jié)約其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資本占用，從而達(dá)到增加企業(yè)價(jià)值的目的。機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制

建立先進(jìn)的管理機(jī)制指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）機(jī)制一：EVA

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA與與經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率（RAROC）EVA=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后稅后凈利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本*資本期望回報(bào)率=(經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率-資本期望回報(bào)率)*經(jīng)濟(jì)資本

RAROC=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后稅后凈利潤(rùn)/經(jīng)濟(jì)資本一個(gè)是絕對(duì)量指標(biāo)，一個(gè)是相對(duì)比率指標(biāo)

機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制（續(xù)）

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA與與經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的實(shí)現(xiàn)途徑

EVA=（ROE-WACC）×資本投入①挖掘現(xiàn)有潛力：提高現(xiàn)有資本回報(bào)率ROE②有效增長(zhǎng)：只要ROE>WACC，增加投入，發(fā)展資產(chǎn)③從價(jià)值毀滅的項(xiàng)目中退出資本：如果ROE<WACC，減少資本投入④使ROE長(zhǎng)期上升：保持長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，ROE>WACC⑤降低WACC，使資本成本最小化機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制（續(xù)）

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的實(shí)現(xiàn)途徑機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的作用績(jī)效和價(jià)值評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)企業(yè)、分（子）公司、部門、產(chǎn)品創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和價(jià)值，避免了規(guī)模、業(yè)務(wù)量、利潤(rùn)指標(biāo)的消極作用，考慮了成本與風(fēng)險(xiǎn)因素。設(shè)計(jì)新酬體系：

EVA作為公司創(chuàng)造的價(jià)值在股東、管理者和員工之間進(jìn)行分配，員工的績(jī)效（獎(jiǎng)勵(lì)）工資與EVA直接掛鉤，建立EVA與員工薪酬之間的掛鉤激勵(lì)機(jī)制，實(shí)行獎(jiǎng)金池制度。配置資源：掛鉤分配營(yíng)銷費(fèi)用；RAROC用于在即定戰(zhàn)略要求下，在給定資源范圍內(nèi)，對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目或客戶進(jìn)行排隊(duì)選擇。產(chǎn)品定價(jià)：產(chǎn)品定價(jià)決策時(shí)，應(yīng)使得該產(chǎn)品總的EVA為正。機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制（續(xù)）

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的作用機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)

建立先進(jìn)的管理機(jī)制引入資本回報(bào)的理念，引入經(jīng)濟(jì)資本（EconomicCapital)作為內(nèi)部資本管理指標(biāo)，進(jìn)行回報(bào)要求、考核評(píng)價(jià)、約束風(fēng)險(xiǎn)等?；舅悸罚捍_定資本回報(bào)率——分配經(jīng)濟(jì)資本——計(jì)算資本成本作用：內(nèi)部控制：通過(guò)內(nèi)部資本回報(bào)要求，實(shí)現(xiàn)總公司對(duì)分公司（子）公司的管理和控制定價(jià)指導(dǎo)：將經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)×（資本成本率+資本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率）作為定價(jià)模型的計(jì)量要素機(jī)制二：經(jīng)濟(jì)資本管理機(jī)制

建立先進(jìn)的管理機(jī)制引入資本回報(bào)的理念，引入經(jīng)濟(jì)資本（Eco

財(cái)務(wù)管理咨詢建議KPI關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)體系

理論基礎(chǔ)：平衡計(jì)分卡

引入平衡計(jì)分卡，從財(cái)務(wù)、內(nèi)部流程、客戶與市場(chǎng)、員工學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)視角考察價(jià)值創(chuàng)造

財(cái)務(wù)視角（EVA）：從股東角度來(lái)看企業(yè)增長(zhǎng)、利潤(rùn)率及風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略。顧客視角：從顧客角度來(lái)看企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和差異化的戰(zhàn)略。內(nèi)部運(yùn)作流程視角：各種業(yè)務(wù)流程滿足顧客和股東需求的優(yōu)先戰(zhàn)略。學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)視角：優(yōu)先創(chuàng)造一種支持公司變化、革新和成長(zhǎng)的氣候。KPI關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)、市場(chǎng)占有比指標(biāo)、顧客意見(jiàn)反饋指標(biāo)、管理效率指標(biāo)、員工滿意度指標(biāo)、吸引核心人才指標(biāo)等。

作用：考核分（子）公司、業(yè)務(wù)單元的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)作為分配領(lǐng)導(dǎo)人員年薪的依據(jù)

財(cái)務(wù)管理咨詢建議KPI關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面預(yù)算管理綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃包括業(yè)務(wù)發(fā)展、財(cái)務(wù)預(yù)算、機(jī)構(gòu)人員等內(nèi)容在內(nèi)的綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；分為單元預(yù)算、產(chǎn)品預(yù)算、分（子）公司預(yù)算；最大特點(diǎn)是將業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)算有機(jī)統(tǒng)一。

作用落實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的規(guī)劃性文件;公司開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要依據(jù)；配置各項(xiàng)資源的主要依據(jù)；按月、季度、年考核的重要依據(jù)。

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面預(yù)算管理

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面成本管理擴(kuò)大成本的內(nèi)涵不僅包括傳統(tǒng)的生產(chǎn)成本、銷售成本、營(yíng)運(yùn)管理成本、財(cái)務(wù)成本，還包括風(fēng)險(xiǎn)成本和資本成本。戰(zhàn)略成本管理從傳統(tǒng)的“成本控制”和“成本降低”轉(zhuǎn)向通過(guò)創(chuàng)新、流程再造等避免發(fā)生不必要的成本，建立成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。擴(kuò)大成本主體成本管理主體從財(cái)務(wù)部門向所有部門延伸，貫穿于所有環(huán)節(jié)和全部過(guò)程。引進(jìn)成本管理方法制定作業(yè)成本法（ABC）和定額管理；推進(jìn)集中采購(gòu)，實(shí)施供應(yīng)管理，控制采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約成本。稅務(wù)規(guī)劃，降低稅負(fù)成本。

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面成本管理

財(cái)務(wù)管理咨詢建議建立財(cái)務(wù)報(bào)告體系建立信息系統(tǒng)開發(fā)引進(jìn)ERP系統(tǒng)，為財(cái)務(wù)報(bào)告提供信息支撐

建立會(huì)計(jì)核算體系合理設(shè)置會(huì)計(jì)科目和賬表體系，完整、準(zhǔn)確地反映業(yè)務(wù)、收入、成本、利潤(rùn)等指標(biāo)；滿足對(duì)內(nèi)和對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告、信息披露和內(nèi)部控制的需要；建立分部財(cái)務(wù)報(bào)告體系編制分業(yè)務(wù)條線、部門、產(chǎn)品等盈利性報(bào)告編制業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的報(bào)告

財(cái)務(wù)管理咨詢建議建立財(cái)務(wù)報(bào)告體系

境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件一

境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件一境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案上市地點(diǎn)的選擇上市特征分析境內(nèi)外上市程序財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)其他相關(guān)事項(xiàng)境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案上市地點(diǎn)的選擇上市特征分析境內(nèi)外上市上市特征分析公司在決定是否上市之前，需要根據(jù)股票市場(chǎng)和公司的具體情況，綜合分析上市給公司帶來(lái)的利益和挑戰(zhàn)。利益獲得持續(xù)的融資渠道，籌集社會(huì)資金提高公司聲譽(yù)和影響力有利于完善公司治理結(jié)構(gòu)提高資本運(yùn)作能力增強(qiáng)公司凝聚力（股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃）有利于發(fā)起人變現(xiàn)部分股權(quán)挑戰(zhàn)信息披露要求提高，促使公司規(guī)范內(nèi)部運(yùn)作上市公司監(jiān)管更加嚴(yán)格面臨投資者的市場(chǎng)監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者的壓力可能增大上市特征分析公司在決定是否上市之前，需要根據(jù)股票市場(chǎng)和公司的

上市地點(diǎn)的選擇境外上市的益處引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的管理制度和機(jī)制，改善公司治理結(jié)構(gòu)；境外市場(chǎng)資金量大，可幫助企業(yè)在短期內(nèi)籌集大量資金，有助于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張；上市后可通過(guò)配股及增發(fā)方式實(shí)現(xiàn)后續(xù)融資；有助于提高企業(yè)的市場(chǎng)地位和聲譽(yù)，增加債務(wù)融資規(guī)模并降低其融資成本；境外上市將使公司在國(guó)際化的技術(shù)、市場(chǎng)、管理和人才等方面，得到更多的合作機(jī)會(huì)，為企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造條件，并提高其國(guó)際知名度；促使企業(yè)熟悉國(guó)際慣例,并按國(guó)際規(guī)范運(yùn)作，境外上市是企業(yè)熟悉國(guó)際市場(chǎng)及其運(yùn)行規(guī)律和規(guī)則的有效方式；中小企業(yè)境外上市門檻相對(duì)較低。公司可能選擇在境內(nèi)或境外上市，亦或是境內(nèi)外同時(shí)發(fā)行上市。根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)“凈資產(chǎn)不少于4億人民幣，過(guò)去一年的稅后利潤(rùn)不少于6000萬(wàn)人民幣，籌資額不少于5000萬(wàn)美元”，可申請(qǐng)境外主板上市。

上市地點(diǎn)的選擇境外上市的益處公司可能選擇在境內(nèi)或境外上市，

境內(nèi)首次公開發(fā)行并上市程序（A股）上市輔導(dǎo)階段 主要工作包括：聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)（主要是指“保薦人”）、輔導(dǎo)協(xié)議備案、開展輔導(dǎo)工作、對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題進(jìn)行整改、輔導(dǎo)考試、提交輔導(dǎo)評(píng)估申請(qǐng)、登報(bào)公示、進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和審計(jì)上市申報(bào)與核準(zhǔn)

主要工作包括：制作并提交申報(bào)材料、證監(jiān)會(huì)發(fā)行部審核、發(fā)審委審核、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)股票發(fā)行與上市

主要工作包括：路演推介、發(fā)行定價(jià)、上市交易

境內(nèi)外上市程序

境內(nèi)首次公開發(fā)行并上市程序（A股）

境內(nèi)外上市程序

境外IPO程序公司重組

主要工作包括：邀請(qǐng)有關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查研究，提出對(duì)公司業(yè)務(wù)、組織結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面重組的方案，保證企業(yè)在上市方面具有吸引力。境外IPO準(zhǔn)備 主要工作包括：選聘境外上市中介機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)/財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，資產(chǎn)評(píng)估和審計(jì)，建立財(cái)務(wù)估值模型，準(zhǔn)備招股書，引入戰(zhàn)略投資者（如需）。境內(nèi)外審批

主要工作包括：向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上市交易所提交境外上市申請(qǐng)和有關(guān)文件，完成發(fā)行上市的有關(guān)文本。股票發(fā)行與上市

主要工作包括：獲得交易所批準(zhǔn)，路演推介，發(fā)行定價(jià)，掛牌上市交易。

境內(nèi)外上市程序

境外IPO程序

境內(nèi)外上市程序

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：通過(guò)建立財(cái)務(wù)估值模型，預(yù)測(cè)公司未來(lái)現(xiàn)金流量，按照一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算得出公司價(jià)值和股票價(jià)值?？杀裙痉ǎ簩ふ遗c發(fā)行人可比的公司，以可比公司當(dāng)前的市場(chǎng)估值作為發(fā)行人估值參照，此方法被市場(chǎng)廣泛接受。 √市盈率法：通過(guò)將發(fā)行人的每股收益乘以適當(dāng)?shù)谋稊?shù)（即發(fā)行市盈率）計(jì)算出公司股票價(jià)值的方法，最常采用的估值方法。 √市凈率法：通過(guò)將公司的每股凈資產(chǎn)乘以適當(dāng)?shù)谋稊?shù)（即發(fā)行市凈率）計(jì)算出公司股票價(jià)值的方法。首次公開發(fā)行上市的估值方法

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：通過(guò)建立財(cái)務(wù)估值模型，預(yù)測(cè)公司未

其他相關(guān)事項(xiàng)承銷費(fèi)：承銷費(fèi)率視承銷金額大小而定，承銷金額越大，費(fèi)率越低。國(guó)內(nèi)一般為承銷額的1.5-3%，境外上市一般為承銷額的2.5%左右律師費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方商定審計(jì)費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方商定，國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所一般按照工作量和人員級(jí)別計(jì)費(fèi)資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方商定股票發(fā)行費(fèi)：各交易所有規(guī)定宣傳公告費(fèi)、印刷費(fèi)、雜費(fèi)上市初費(fèi)：各交易所有規(guī)定上市維持費(fèi)：各交易所有規(guī)定上市相關(guān)費(fèi)用

其他相關(guān)事項(xiàng)承銷費(fèi)：承銷費(fèi)率視承銷金額大小而定，承銷金額越

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)戰(zhàn)略咨詢：分析公司盈利能力和發(fā)展前景，協(xié)助公司制定并實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略；從戰(zhàn)略角度分析公司上市的利弊，提出上市地點(diǎn)、方式的建議。融資顧問(wèn)：綜合分析債務(wù)融資與股權(quán)融資的成本和其他約束條件，為公司設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)安排，協(xié)助公司選擇融資方式和確定募集金額。重組改制顧問(wèn)：協(xié)助公司制定重組改制方案，協(xié)助公司在治理結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制、人員重組等方面進(jìn)行重組改制，公司獲得國(guó)家有關(guān)部門的審批。協(xié)助公司引入戰(zhàn)略投資者：提出戰(zhàn)略投資者選擇標(biāo)準(zhǔn)建議和候選名單，協(xié)助公司與潛在戰(zhàn)略投資者的談判，協(xié)助公司選擇戰(zhàn)略投資者，確定股權(quán)比例和合作方式等。協(xié)助公司發(fā)行上市：協(xié)助公司準(zhǔn)備發(fā)行上市申報(bào)材料，協(xié)助公司與監(jiān)管部門進(jìn)行溝通等。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)戰(zhàn)略咨詢：分析公司盈利能力和發(fā)展前景，協(xié)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)境內(nèi)IPO：擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)推薦建行的合作伙伴中金公司、中投證券等著名機(jī)構(gòu)擔(dān)任上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)、上市保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商境外IPO：擔(dān)任境內(nèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)建行香港全資附屬機(jī)構(gòu)建銀國(guó)際以及合作伙伴中金公司擔(dān)任香港上市保薦人、主承銷商建行新加坡分行擔(dān)任新加坡上市主承銷商建行合作伙伴擔(dān)任美國(guó)上市主承銷商建設(shè)銀行提供的服務(wù)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)境內(nèi)IPO：建設(shè)銀行提供的服務(wù)

并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件二

并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件二并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)業(yè)務(wù)概述其他相關(guān)事項(xiàng)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)業(yè)務(wù)概述其他相關(guān)事

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)（M&A)：收購(gòu)（acquisition)與合并(merger）的總稱。收購(gòu)：分為股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)兩種。股權(quán)收購(gòu)指購(gòu)買目標(biāo)公司全部或部分股權(quán)，成為目標(biāo)公司的股東；資產(chǎn)收購(gòu)指購(gòu)買目標(biāo)公司的部分資產(chǎn)，不承接目標(biāo)公司的債務(wù)。合并：指兩家或以上公司結(jié)合為一，包括吸收合并和新設(shè)合并。按照并購(gòu)雙方的業(yè)務(wù)性質(zhì)和所屬行業(yè)，并購(gòu)可以分為三種：

橫向并購(gòu)：指同一產(chǎn)業(yè)中兩家經(jīng)營(yíng)相同業(yè)務(wù)公司進(jìn)行的并購(gòu)，目的是希望通過(guò)共同研發(fā)、采購(gòu)等方式，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低成本。 縱向并購(gòu)：指同一產(chǎn)業(yè)上下游公司間的并購(gòu)，目的是控制原材料或銷售渠道，并可以根據(jù)需要對(duì)兩家公司利潤(rùn)進(jìn)行規(guī)劃分配。 混合并購(gòu)：指兩家業(yè)務(wù)性質(zhì)完全不同的公司之間的并購(gòu)，目的是進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，降低公司整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

并購(gòu)的含義和分類

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)（M&A)：收購(gòu)（acquisition)

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)的成本： √準(zhǔn)備成本：包括聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用、人員差旅費(fèi)用、材料印制費(fèi)用等； √購(gòu)買成本：支付給被收購(gòu)方股東的對(duì)價(jià)，現(xiàn)金或股權(quán)；

√整合成本：為整合被并購(gòu)方而付出的成本；

√機(jī)會(huì)成本：并購(gòu)方用于并購(gòu)活動(dòng)的各項(xiàng)支出相對(duì)于其他投資和收益的利益放棄。并購(gòu)的效應(yīng)：

√降低競(jìng)爭(zhēng)成本，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；

√降低交易成本，如采購(gòu)或銷售成本； √多元化經(jīng)營(yíng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定利潤(rùn)； √合理避稅； √獲得融資渠道，如收購(gòu)“殼公司”。

并購(gòu)的成本和效應(yīng)

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)的成本：并購(gòu)的成本和效應(yīng)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)制定并購(gòu)決策

√研究并購(gòu)的目的 √初步評(píng)估并購(gòu)的效應(yīng)和成本 √比較其他選擇方案，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、合作建廠

√做出并購(gòu)決策尋找目標(biāo)公司

√聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，如并購(gòu)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)、審計(jì)師和資產(chǎn)評(píng)估師等

√確定目標(biāo)公司選擇標(biāo)準(zhǔn)，如目標(biāo)公司所處行業(yè)、規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)地位等

√根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)篩選出少數(shù)目標(biāo)公司，進(jìn)行初步接觸；

√根據(jù)目標(biāo)公司的態(tài)度等綜合考量，確定一家目標(biāo)公司。與目標(biāo)公司初步接觸

√向目標(biāo)公司發(fā)出并購(gòu)建議書，開始與目標(biāo)公司的正式談判； √初步評(píng)估目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況，初步考慮并購(gòu)的手續(xù)和會(huì)計(jì)、稅務(wù)安排；

√簽訂并購(gòu)備忘錄。調(diào)查評(píng)估 √對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查；

√建立財(cái)務(wù)估值模型，評(píng)估目標(biāo)公司價(jià)值以及該項(xiàng)收購(gòu)項(xiàng)目能夠?yàn)楣緞?chuàng)造的價(jià)值；

√評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況和可能采取的策略以及背后動(dòng)機(jī)，制定一套競(jìng)價(jià)策略。談判簽約 √與目標(biāo)公司進(jìn)行談判，確定收購(gòu)價(jià)格等相關(guān)事宜； √制定并購(gòu)融資方案、整合方案等； √簽署協(xié)議，辦理相關(guān)手續(xù)。并后整合 √確定并購(gòu)后公司的目標(biāo)； √對(duì)公司組織結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組安排。并購(gòu)的程序

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)制定并購(gòu)決策并購(gòu)的程序

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：預(yù)測(cè)被并購(gòu)方的未來(lái)現(xiàn)金流，按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)獲得企業(yè)估值。市價(jià)法：選擇一個(gè)或幾個(gè)與被并購(gòu)方相同或者類似的資產(chǎn)或者交易作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對(duì)比估算出目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法。重置成本法：根據(jù)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的折舊，考慮資產(chǎn)功能變化，成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值，多地用于單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估。清算價(jià)格法：主要用于對(duì)破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)的評(píng)估，根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。并購(gòu)估值的主要方法

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：預(yù)測(cè)被并購(gòu)方的未來(lái)現(xiàn)金流，按照一

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)（并購(gòu)方和被并購(gòu)方）律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)并購(gòu)交易中的中介機(jī)構(gòu)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)（并購(gòu)方和被并購(gòu)方）并購(gòu)交

其他相關(guān)事項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)：一般分為兩部分—維持費(fèi)和成功費(fèi)，其中維持費(fèi)是為覆蓋財(cái)務(wù)顧問(wèn)的人工等成本收取的，無(wú)論并購(gòu)成功與否均需支付；成功費(fèi)是在并購(gòu)成功時(shí)支付給財(cái)務(wù)顧問(wèn)的酬金，如并購(gòu)未順利完成，則無(wú)需支付。顧問(wèn)費(fèi)率高低，視并購(gòu)案的難度、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的知名度和經(jīng)驗(yàn)而有所不同。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的費(fèi)用約為交易額的0.5%-1%之間。律師費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)商定。會(huì)計(jì)師費(fèi)用：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)商定。資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)商定。并購(gòu)交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用

其他相關(guān)事項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)：一般分為兩部分—維持費(fèi)和成功費(fèi)，其

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)為并購(gòu)方提供購(gòu)并咨詢服務(wù)

√協(xié)助并購(gòu)方聘請(qǐng)其他中介機(jī)構(gòu)； √作為總協(xié)調(diào)人，制定并購(gòu)工作計(jì)劃和時(shí)間表，推動(dòng)各中介機(jī)構(gòu)開展工作； √協(xié)助并購(gòu)方確定目標(biāo)公司和并購(gòu)方式；

√協(xié)助并購(gòu)方與目標(biāo)公司進(jìn)行商務(wù)談判，準(zhǔn)備談判材料等； √對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，建立財(cái)務(wù)估值模型，評(píng)估目標(biāo)公司價(jià)值； √協(xié)助并購(gòu)方制定談判策略和并購(gòu)底價(jià)；

√協(xié)助并購(gòu)方取得有關(guān)主管部門對(duì)并購(gòu)方案的批準(zhǔn)；

√協(xié)助并購(gòu)方進(jìn)行并購(gòu)后的整合。為并購(gòu)方提供融資服務(wù)

√為并購(gòu)方設(shè)計(jì)并購(gòu)融資方案； √為并購(gòu)方提供或者聯(lián)系其他金融機(jī)構(gòu)提供過(guò)橋貸款； √為并購(gòu)方提供股票或債券承銷服務(wù)。并購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)為并購(gòu)方提供購(gòu)并咨詢服務(wù)并購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)在善意并購(gòu)交易中：

√協(xié)助被并購(gòu)方制定應(yīng)對(duì)并購(gòu)的策略和方案； √協(xié)助被并購(gòu)方接受并購(gòu)方的盡職調(diào)查；

√協(xié)助被并購(gòu)方與并購(gòu)方談判，為被并購(gòu)方爭(zhēng)取更好的價(jià)格和條件；

√在存在多個(gè)并購(gòu)方的情況下，協(xié)助被并購(gòu)方選擇最適合的并購(gòu)方。在惡意并購(gòu)交易中：

√協(xié)助被并購(gòu)方制定反并購(gòu)策略和方案；

√協(xié)助被并購(gòu)方管理層說(shuō)服股東不要輕易賣出股票；

√協(xié)助被并購(gòu)方進(jìn)行資產(chǎn)或負(fù)債重組，使得并購(gòu)方的并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)加大； √協(xié)助被并購(gòu)方尋找白衣騎士，對(duì)抗并購(gòu)方； √自身或?qū)ふ移渌鹑跈C(jī)構(gòu)為被并購(gòu)方提供融資，用以回購(gòu)自身的股票或大舉購(gòu)入并購(gòu)方股票。

被并購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)在善意并購(gòu)交易中：被并購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)方及被并購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)提供并購(gòu)融資，或推介專業(yè)能力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷并購(gòu)方股票或債券發(fā)行建設(shè)銀行提供的服務(wù)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)方及被并購(gòu)方財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)建設(shè)銀行提

項(xiàng)目融資顧問(wèn)方案附件三

項(xiàng)目融資顧問(wèn)方案附件三項(xiàng)目融資顧問(wèn)方案項(xiàng)目融資主要流程項(xiàng)目融資概述項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)其他相關(guān)事項(xiàng)項(xiàng)目融資顧問(wèn)方案項(xiàng)目融資主要流程項(xiàng)目融資概述項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧項(xiàng)目融資概述項(xiàng)目融資是指項(xiàng)目發(fā)起人為該項(xiàng)目籌資和經(jīng)營(yíng)而成立一家項(xiàng)目公司，由項(xiàng)目公司承擔(dān)貸款，以項(xiàng)目公司的現(xiàn)金流量和收益作為還款來(lái)源，以項(xiàng)目的資產(chǎn)或權(quán)益作抵（質(zhì)）押而取得的一種無(wú)追索權(quán)或有限追索權(quán)的貸款方式。

項(xiàng)目融資主要用于需要巨額資金、投資風(fēng)險(xiǎn)大而傳統(tǒng)融資方式又難以滿足但現(xiàn)金流量穩(wěn)定的工程項(xiàng)目，如天然氣、煤炭、石油等自然資源的開發(fā)，以及運(yùn)輸、電力、農(nóng)林、電子、公用事業(yè)等大型工程建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目融資通常有如下特點(diǎn)：

√建設(shè)期利息資本化；

√分期償還貸款；

√適合項(xiàng)目特點(diǎn)的個(gè)性化設(shè)計(jì)；

√復(fù)雜的項(xiàng)目文件；

√創(chuàng)造各種帳戶和/或現(xiàn)金池來(lái)滿足運(yùn)營(yíng)和應(yīng)急需要。項(xiàng)目融資概述項(xiàng)目融資是指項(xiàng)目發(fā)起人為該項(xiàng)目籌資和經(jīng)營(yíng)而成立一項(xiàng)目融資主要流程確定融資計(jì)劃商務(wù)安排政府以及監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)項(xiàng)目的批準(zhǔn)項(xiàng)目主要商務(wù)協(xié)議確定，如：合資協(xié)議、資產(chǎn)出資協(xié)議、銷售協(xié)議等合資公司成立

貸款人招標(biāo)過(guò)程聘任貸款人法律顧問(wèn)、市場(chǎng)顧問(wèn)、技術(shù)顧問(wèn)、環(huán)保顧問(wèn)等；準(zhǔn)備并向潛在貸款人提交信息備忘錄；準(zhǔn)備融資條款清單并向貸款人短名單發(fā)布；完成財(cái)務(wù)模型；市場(chǎng)顧問(wèn)、技術(shù)顧問(wèn)、環(huán)保顧問(wèn)完成市場(chǎng)分析報(bào)告、技術(shù)以及環(huán)保報(bào)告；選擇保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人、保險(xiǎn)顧問(wèn)等；準(zhǔn)備貸款文件；確定牽頭行；融資談判以及盡職調(diào)查。

融資關(guān)閉：簽署融資文件以及提款等融資的執(zhí)行項(xiàng)目融資主要流程確定融資計(jì)劃項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)設(shè)計(jì)個(gè)性化融資方案，包括融資模式、擔(dān)保方案、股本金結(jié)構(gòu)等；準(zhǔn)備信息備忘錄；設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)模型等關(guān)鍵要素；參與融資關(guān)閉前所有關(guān)鍵環(huán)節(jié)，并提供咨詢服務(wù)；協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)完成相關(guān)文件、協(xié)議的起草以及談判；安排貸款行招標(biāo)、融資談判以及融資協(xié)議的簽署；協(xié)助業(yè)主完成提款條件的準(zhǔn)備工作以實(shí)現(xiàn)按時(shí)提款。項(xiàng)目融資顧問(wèn)的主要職責(zé)項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)設(shè)計(jì)個(gè)性化融資方案，包括融資模式、其他相關(guān)事項(xiàng)建立財(cái)務(wù)模型主要方法-----貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析法（DCF），該模型使用凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率（IRR）來(lái)評(píng)估項(xiàng)目的可行性，項(xiàng)目參與方可以使用計(jì)算機(jī)建立的財(cái)務(wù)模型，一般通過(guò)多張工作表建立模型。主要公式：使用NPV選擇投資項(xiàng)目的原則：NPV＞0，則接受項(xiàng)目，NPV＜0，則拒絕項(xiàng)目。使用IRR評(píng)估新建項(xiàng)目，具體說(shuō)，IRR使得項(xiàng)目的NPV等于0，即使用IRR指標(biāo)選擇項(xiàng)目的原則：如果項(xiàng)目的IRR大于項(xiàng)目的加權(quán)平均資本成本（WACC），項(xiàng)目可以接受，否則應(yīng)拒絕。

標(biāo)準(zhǔn)的工作表格的內(nèi)容主要包括：數(shù)據(jù)輸入工作表，包括財(cái)務(wù)模型所需要的大部分輸入數(shù)據(jù)；經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)工作表，包括有關(guān)通貨膨脹、匯率指標(biāo)的預(yù)測(cè)、建設(shè)期利息計(jì)算、費(fèi)率計(jì)算、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)費(fèi)用計(jì)算等，是財(cái)務(wù)模型中最重要的部分；輸出工作表，是工作表的一個(gè)總結(jié)，包括格式財(cái)務(wù)報(bào)表以及DSCR、LLCR、NPV等重要指標(biāo)。財(cái)務(wù)模型其他相關(guān)事項(xiàng)建立財(cái)務(wù)模型主要方法-----貼現(xiàn)現(xiàn)金流分析法（其他相關(guān)事項(xiàng)項(xiàng)目摘要項(xiàng)目主要參與方項(xiàng)目合資公司項(xiàng)目主要設(shè)備以及生產(chǎn)技術(shù)介紹項(xiàng)目建設(shè)項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目主要合同介紹市場(chǎng)以及銷售策略保險(xiǎn)環(huán)保事項(xiàng)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及風(fēng)險(xiǎn)降低分析融資計(jì)劃財(cái)務(wù)分析相關(guān)附件等信息備忘錄主要內(nèi)容其他相關(guān)事項(xiàng)項(xiàng)目摘要信息備忘錄主要內(nèi)容其他相關(guān)事項(xiàng)發(fā)起人提供的基本支持建設(shè)期發(fā)起人的完工擔(dān)保發(fā)起人備用股本承諾項(xiàng)目實(shí)體和第三方提供的信用增級(jí)EPC單一責(zé)任擔(dān)保項(xiàng)目實(shí)體對(duì)第三方或貸款人義務(wù)，如項(xiàng)目收益使用的約定東道國(guó)政府擔(dān)保：執(zhí)行協(xié)議（IA），降低政治風(fēng)險(xiǎn)多邊銀行擔(dān)保保險(xiǎn)安排，主要包括商業(yè)保險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)等簽定原料供應(yīng)、產(chǎn)品包銷等協(xié)議降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)信用增級(jí)的主要方法其他相關(guān)事項(xiàng)發(fā)起人提供的基本支持信用增級(jí)的主要方法其他相關(guān)事項(xiàng)股本支持協(xié)議（equitysupportagreement)擔(dān)保文件(securitydocument)帳戶協(xié)議(accountagreement)貸款人間協(xié)議共同條款協(xié)議單個(gè)貸款協(xié)議等主要協(xié)議其他相關(guān)事項(xiàng)股本支持協(xié)議（equitysupportag項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)提供項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)參與融資，擔(dān)任牽頭行或貸款行幫助項(xiàng)目進(jìn)行信用增級(jí)，提供擔(dān)保

建設(shè)銀行提供的服務(wù)項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)提供項(xiàng)目融資財(cái)務(wù)顧問(wèn)服務(wù)建設(shè)銀行提演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！2006年12月財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案（模版）內(nèi)部使用注意保密2006年12月財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案（模版）內(nèi)部使用目錄附件一境內(nèi)外IPO財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件二并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件三項(xiàng)目融資顧問(wèn)方案目錄附件一境內(nèi)外IPO財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案

全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析改善投融資結(jié)構(gòu)方案與產(chǎn)品財(cái)務(wù)管理咨詢建議

全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析改善投融資結(jié)構(gòu)方全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案

EVA診斷分析宗旨：為客戶提供一攬子解決方案途徑：財(cái)務(wù)診斷分析——發(fā)現(xiàn)問(wèn)題設(shè)計(jì)方案——解決問(wèn)題

設(shè)計(jì)融資、投資、資產(chǎn)管理的整體組合方案提供產(chǎn)品與服務(wù)——實(shí)施方案

提供建設(shè)銀行九大類投行業(yè)務(wù)與產(chǎn)品，以及建行傳統(tǒng)商業(yè)銀行貸款、擔(dān)保、結(jié)算、存款等產(chǎn)品與服務(wù)。財(cái)務(wù)管理咨詢——立足現(xiàn)實(shí)、著眼未來(lái)

通過(guò)引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念、管理機(jī)制、管理措施和管理方法，提出全面財(cái)務(wù)咨詢建議，幫助企業(yè)提高財(cái)務(wù)管理水平。全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案EVA診斷分析宗旨：為客戶提供一攬子解決全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案

EVA診斷分析效果：

整體解決問(wèn)題降低財(cái)務(wù)成本、提高收益改進(jìn)財(cái)務(wù)管理、建立長(zhǎng)效管理機(jī)制全面財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案EVA診斷分析效果：企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析

EVA診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷分析績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況綜合分析杜邦分析成本結(jié)構(gòu)與動(dòng)因分析財(cái)務(wù)報(bào)告體系分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析EVA診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷分

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷---判斷企業(yè)是否真正創(chuàng)造價(jià)值

企業(yè)規(guī)模不代表企業(yè)價(jià)值業(yè)務(wù)量指標(biāo)，可能是“賠本賺吆喝”利潤(rùn)指標(biāo)：可能導(dǎo)致短期行為而損害長(zhǎng)遠(yuǎn)利益；沒(méi)有考慮資本成本、貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)；存在人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)的因素。

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析股東價(jià)值創(chuàng)造診斷---判斷企業(yè)是否企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)公司、分（子）公司、部門的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)是價(jià)值導(dǎo)向還是業(yè)務(wù)量導(dǎo)向是否考慮回報(bào)與風(fēng)險(xiǎn)的平衡是否建立了科學(xué)、有效的內(nèi)部成本和收入分?jǐn)傮w系是否導(dǎo)致短期行為、損害長(zhǎng)遠(yuǎn)利益如何設(shè)計(jì)新酬體系新酬分配是否有利于激勵(lì)員工為企業(yè)和股東創(chuàng)造價(jià)值新酬分配是否有效反映經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與貢獻(xiàn)大小新酬分配是否有利于激勵(lì)和吸引核心人才績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)公司、分（子）公司、部門的經(jīng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)領(lǐng)導(dǎo)人員的業(yè)績(jī)是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員為股東創(chuàng)造價(jià)值是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員關(guān)心企業(yè)成長(zhǎng)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員關(guān)心員工發(fā)展和和建立諧企業(yè)文化是否引導(dǎo)領(lǐng)導(dǎo)人員重視客戶與市場(chǎng)是否引導(dǎo)引導(dǎo)人員改進(jìn)內(nèi)部流程績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制分析（續(xù)）企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析如何評(píng)價(jià)領(lǐng)導(dǎo)人員的業(yè)績(jī)績(jī)效評(píng)價(jià)和激勵(lì)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析

企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析

企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)綜合分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析杜邦分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析杜邦分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析成本動(dòng)因分析

運(yùn)用作業(yè)成本法（ABC），幫助發(fā)現(xiàn)企業(yè)不合理的成本動(dòng)因；運(yùn)用成本收入比等比率分析，判斷企業(yè)的總體成本水平運(yùn)用定額法，分析各項(xiàng)成本開支的合理性成本結(jié)構(gòu)分析融資成本債務(wù)融資成本：短中長(zhǎng)期債務(wù)期限及利率結(jié)構(gòu)，負(fù)債水平資本成本：資本結(jié)構(gòu)，加權(quán)平均資本成本（WACC）債務(wù)-資本比率

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析（續(xù)）固定資產(chǎn) 分析固定資產(chǎn)采用自購(gòu)或租賃形式的成本，固定資產(chǎn)折舊方法對(duì)稅收的影響稅務(wù)成本

分析稅負(fù)總水平和稅負(fù)結(jié)構(gòu)

企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析成本動(dòng)因與結(jié)構(gòu)分析（續(xù)）企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析是否建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)告體系以滿足對(duì)內(nèi)和對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告、信息披露和內(nèi)部控制的需要是否建立分業(yè)務(wù)條線、部門、產(chǎn)品等成本分?jǐn)偤陀苑治鲶w系信息系統(tǒng)能否滿足業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的需要信息系統(tǒng)能否滿足業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)和考核的需要財(cái)務(wù)報(bào)告體系分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)財(cái)務(wù)狀況診斷分析是否建立完善的財(cái)務(wù)報(bào)告體系以滿足對(duì)內(nèi)

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：完善融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融資成本，增強(qiáng)融資靈活性途徑：改進(jìn)融資方式，合理搭配債務(wù)融資與股權(quán)融資改進(jìn)融資期限結(jié)構(gòu)，合理搭配短中長(zhǎng)期負(fù)債改進(jìn)負(fù)債方式，增加創(chuàng)新產(chǎn)品以替代高成本負(fù)債調(diào)整債務(wù)幣種結(jié)構(gòu)，規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低負(fù)債成本產(chǎn)品：短期債務(wù)融資方式：發(fā)行企業(yè)短期融資債：融資期限在1年以內(nèi)，成本低，目前1年期短期融資券利率在3.5%-4.5%之間；信托受益憑證：銀行以信托受益憑證為基礎(chǔ)發(fā)售信托理財(cái)產(chǎn)品籌集資金，向企業(yè)發(fā)放貸款。成本低，速度快，一般每期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)售規(guī)模不超過(guò)10億元，期限為6-18個(gè)月。融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：完善融資結(jié)構(gòu)，拓寬融資渠道，降低融

投融資結(jié)構(gòu)改善方案中長(zhǎng)期債務(wù)融資方式：發(fā)行中長(zhǎng)期企業(yè)債券：期限長(zhǎng)，成本較同期限貸款低，滿足中長(zhǎng)資金需要；發(fā)行國(guó)際債券：企業(yè)進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，在人民幣升值預(yù)期下，可降低融資成本；準(zhǔn)證券化產(chǎn)品：與信托理財(cái)產(chǎn)品原理相同，但融資期限最長(zhǎng)可至5年，成本較同期限貸款低，手續(xù)較發(fā)行債券簡(jiǎn)便；資產(chǎn)證券化：目前以證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下的專項(xiàng)集合理財(cái)計(jì)劃形式開展，以企業(yè)特定資產(chǎn)產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流為依托，在證券交易所公開發(fā)行專項(xiàng)理財(cái)計(jì)劃，融資成本低于同期貸款；項(xiàng)目融資：適用于融資規(guī)模大、未來(lái)有穩(wěn)定現(xiàn)金流的建設(shè)工程項(xiàng)目，融資方對(duì)項(xiàng)目業(yè)主有限追索，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，降低業(yè)主風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)不體現(xiàn)在業(yè)主資產(chǎn)負(fù)債表中；銀團(tuán)貸款：可滿足企業(yè)或項(xiàng)目大規(guī)模融資需求；其他：流動(dòng)資金貸款、票據(jù)承兌與貼現(xiàn)、銀行保函、固定資產(chǎn)貸款等。融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案中長(zhǎng)期債務(wù)融資方式：融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)

投融資結(jié)構(gòu)改善方案股權(quán)融資方式：境內(nèi)外IPO及再融資：在境內(nèi)、香港、新加坡、美國(guó)等地上市。融資額大，提升企業(yè)價(jià)值和影響力，引入先進(jìn)管理機(jī)制，中小企業(yè)境外上市門檻相對(duì)較低；私募股權(quán)投資：利用境內(nèi)外平臺(tái)直接投資參股，或幫助企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者。企業(yè)獲得融資及戰(zhàn)略投資者的技術(shù)支持，建立合理的公司治理結(jié)構(gòu)。融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案股權(quán)融資方式：融資結(jié)構(gòu)改進(jìn)方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：減少非盈利和低效資金占用，提高資金利用效率和投資收益途徑：優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，壓縮非盈利和低效資產(chǎn)拓寬投資渠道，增加投資產(chǎn)品合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)，增加投資收益產(chǎn)品：債權(quán)投資：信托理財(cái)產(chǎn)品：6-18個(gè)月，保本浮動(dòng)或非保本浮動(dòng)；一對(duì)一定向理財(cái)計(jì)劃：根據(jù)投融資雙方需求設(shè)計(jì)個(gè)性化產(chǎn)品；資產(chǎn)證券化產(chǎn)品：期限靈活，收益較高；境內(nèi)外結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品（與股票、基金等掛鉤）：專業(yè)理財(cái)，較高收益與低風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案

投融資結(jié)構(gòu)改善方案目的：減少非盈利和低效資金占用，提高資金

投融資結(jié)構(gòu)改善方案股權(quán)投資：戰(zhàn)略性并購(gòu)：擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，減少競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，增加盈利來(lái)源，增強(qiáng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力；項(xiàng)目投資：幫助企業(yè)選擇有發(fā)展前景、市場(chǎng)空間大、盈利能力強(qiáng)的項(xiàng)目進(jìn)行投資；資產(chǎn)重組：幫助企業(yè)處置與其戰(zhàn)略無(wú)關(guān)、投資回報(bào)低的股權(quán)投資，提出調(diào)整長(zhǎng)期投資結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略性并購(gòu)和資產(chǎn)處置建議。固定資產(chǎn)投資：分析企業(yè)現(xiàn)有固定資產(chǎn)利用率，提出固定資產(chǎn)處置和采購(gòu)建議；比較自行購(gòu)買和融資租賃兩種方式，提出固定資產(chǎn)采購(gòu)方式建議。

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案（續(xù)）

投融資結(jié)構(gòu)改善方案資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改善方案（續(xù)）財(cái)務(wù)管理咨詢建議引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念確立基于價(jià)值創(chuàng)造的財(cái)務(wù)管理從單純規(guī)模衡量到價(jià)值評(píng)價(jià)綜合考慮收益與風(fēng)險(xiǎn)平衡、貨幣時(shí)間價(jià)值從利潤(rùn)最大化到股東價(jià)值最大化應(yīng)用先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理機(jī)制經(jīng)濟(jì)增加值績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制，解決企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)和薪酬激勵(lì)經(jīng)濟(jì)資本管理機(jī)制，解決企業(yè)的控制和約束

財(cái)務(wù)管理咨詢建議引入先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理理念

建立先進(jìn)的管理機(jī)制指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）EVA=稅后凈利潤(rùn)-資本成本含義：股東的期望回報(bào)率構(gòu)成資本成本，只有稅后凈利潤(rùn)在扣除資本成本后的剩余即EVA才是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價(jià)值，EVA的大小可以衡量股東價(jià)值創(chuàng)造的大小。目的：改變傳統(tǒng)的利潤(rùn)最大化的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，用為股東創(chuàng)造的價(jià)值衡量經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)對(duì)會(huì)計(jì)利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整的作用可歸納為以下三點(diǎn)：消除穩(wěn)健會(huì)計(jì)的影響；防止人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)；業(yè)績(jī)計(jì)量免受過(guò)去會(huì)計(jì)計(jì)量誤差的影響。

在企業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，經(jīng)濟(jì)增加值強(qiáng)調(diào)資本成本的重要性，督促企業(yè)節(jié)約其運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的資本占用，從而達(dá)到增加企業(yè)價(jià)值的目的。機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制

建立先進(jìn)的管理機(jī)制指標(biāo)：經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）機(jī)制一：EVA

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA與與經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率（RAROC）EVA=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后稅后凈利潤(rùn)-經(jīng)濟(jì)資本*資本期望回報(bào)率=(經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率-資本期望回報(bào)率)*經(jīng)濟(jì)資本

RAROC=經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后稅后凈利潤(rùn)/經(jīng)濟(jì)資本一個(gè)是絕對(duì)量指標(biāo)，一個(gè)是相對(duì)比率指標(biāo)

機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制（續(xù)）

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA與與經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)整的經(jīng)濟(jì)資本回報(bào)率

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的實(shí)現(xiàn)途徑

EVA=（ROE-WACC）×資本投入①挖掘現(xiàn)有潛力：提高現(xiàn)有資本回報(bào)率ROE②有效增長(zhǎng)：只要ROE>WACC，增加投入，發(fā)展資產(chǎn)③從價(jià)值毀滅的項(xiàng)目中退出資本：如果ROE<WACC，減少資本投入④使ROE長(zhǎng)期上升：保持長(zhǎng)期的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，ROE>WACC⑤降低WACC，使資本成本最小化機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制（續(xù)）

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的實(shí)現(xiàn)途徑機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的作用績(jī)效和價(jià)值評(píng)價(jià)：評(píng)價(jià)企業(yè)、分（子）公司、部門、產(chǎn)品創(chuàng)造的經(jīng)營(yíng)績(jī)效和價(jià)值，避免了規(guī)模、業(yè)務(wù)量、利潤(rùn)指標(biāo)的消極作用，考慮了成本與風(fēng)險(xiǎn)因素。設(shè)計(jì)新酬體系：

EVA作為公司創(chuàng)造的價(jià)值在股東、管理者和員工之間進(jìn)行分配，員工的績(jī)效（獎(jiǎng)勵(lì)）工資與EVA直接掛鉤，建立EVA與員工薪酬之間的掛鉤激勵(lì)機(jī)制，實(shí)行獎(jiǎng)金池制度。配置資源：掛鉤分配營(yíng)銷費(fèi)用；RAROC用于在即定戰(zhàn)略要求下，在給定資源范圍內(nèi)，對(duì)資產(chǎn)項(xiàng)目或客戶進(jìn)行排隊(duì)選擇。產(chǎn)品定價(jià)：產(chǎn)品定價(jià)決策時(shí)，應(yīng)使得該產(chǎn)品總的EVA為正。機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)機(jī)制（續(xù)）

建立先進(jìn)的管理機(jī)制EVA的作用機(jī)制一：EVA績(jī)效評(píng)價(jià)與激勵(lì)

建立先進(jìn)的管理機(jī)制引入資本回報(bào)的理念，引入經(jīng)濟(jì)資本（EconomicCapital)作為內(nèi)部資本管理指標(biāo)，進(jìn)行回報(bào)要求、考核評(píng)價(jià)、約束風(fēng)險(xiǎn)等。基本思路：確定資本回報(bào)率——分配經(jīng)濟(jì)資本——計(jì)算資本成本作用：內(nèi)部控制：通過(guò)內(nèi)部資本回報(bào)要求，實(shí)現(xiàn)總公司對(duì)分公司（子）公司的管理和控制定價(jià)指導(dǎo)：將經(jīng)濟(jì)資本分配系數(shù)×（資本成本率+資本經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)率）作為定價(jià)模型的計(jì)量要素機(jī)制二：經(jīng)濟(jì)資本管理機(jī)制

建立先進(jìn)的管理機(jī)制引入資本回報(bào)的理念，引入經(jīng)濟(jì)資本（Eco

財(cái)務(wù)管理咨詢建議KPI關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)體系

理論基礎(chǔ)：平衡計(jì)分卡

引入平衡計(jì)分卡，從財(cái)務(wù)、內(nèi)部流程、客戶與市場(chǎng)、員工學(xué)習(xí)與成長(zhǎng)四個(gè)視角考察價(jià)值創(chuàng)造

財(cái)務(wù)視角（EVA）：從股東角度來(lái)看企業(yè)增長(zhǎng)、利潤(rùn)率及風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略。顧客視角：從顧客角度來(lái)看企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值和差異化的戰(zhàn)略。內(nèi)部運(yùn)作流程視角：各種業(yè)務(wù)流程滿足顧客和股東需求的優(yōu)先戰(zhàn)略。學(xué)習(xí)和成長(zhǎng)視角：優(yōu)先創(chuàng)造一種支持公司變化、革新和成長(zhǎng)的氣候。KPI關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)指標(biāo)、業(yè)務(wù)發(fā)展指標(biāo)、市場(chǎng)占有比指標(biāo)、顧客意見(jiàn)反饋指標(biāo)、管理效率指標(biāo)、員工滿意度指標(biāo)、吸引核心人才指標(biāo)等。

作用：考核分（子）公司、業(yè)務(wù)單元的領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)作為分配領(lǐng)導(dǎo)人員年薪的依據(jù)

財(cái)務(wù)管理咨詢建議KPI關(guān)鍵業(yè)績(jī)指標(biāo)體系

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面預(yù)算管理綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃包括業(yè)務(wù)發(fā)展、財(cái)務(wù)預(yù)算、機(jī)構(gòu)人員等內(nèi)容在內(nèi)的綜合經(jīng)營(yíng)計(jì)劃；分為單元預(yù)算、產(chǎn)品預(yù)算、分（子）公司預(yù)算；最大特點(diǎn)是將業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃與財(cái)務(wù)預(yù)算有機(jī)統(tǒng)一。

作用落實(shí)發(fā)展戰(zhàn)略和年度經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的規(guī)劃性文件;公司開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的主要依據(jù)；配置各項(xiàng)資源的主要依據(jù)；按月、季度、年考核的重要依據(jù)。

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面預(yù)算管理

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面成本管理擴(kuò)大成本的內(nèi)涵不僅包括傳統(tǒng)的生產(chǎn)成本、銷售成本、營(yíng)運(yùn)管理成本、財(cái)務(wù)成本，還包括風(fēng)險(xiǎn)成本和資本成本。戰(zhàn)略成本管理從傳統(tǒng)的“成本控制”和“成本降低”轉(zhuǎn)向通過(guò)創(chuàng)新、流程再造等避免發(fā)生不必要的成本，建立成本領(lǐng)先戰(zhàn)略。擴(kuò)大成本主體成本管理主體從財(cái)務(wù)部門向所有部門延伸，貫穿于所有環(huán)節(jié)和全部過(guò)程。引進(jìn)成本管理方法制定作業(yè)成本法（ABC）和定額管理；推進(jìn)集中采購(gòu)，實(shí)施供應(yīng)管理，控制采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)約成本。稅務(wù)規(guī)劃，降低稅負(fù)成本。

財(cái)務(wù)管理咨詢建議全面成本管理

財(cái)務(wù)管理咨詢建議建立財(cái)務(wù)報(bào)告體系建立信息系統(tǒng)開發(fā)引進(jìn)ERP系統(tǒng)，為財(cái)務(wù)報(bào)告提供信息支撐

建立會(huì)計(jì)核算體系合理設(shè)置會(huì)計(jì)科目和賬表體系，完整、準(zhǔn)確地反映業(yè)務(wù)、收入、成本、利潤(rùn)等指標(biāo)；滿足對(duì)內(nèi)和對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告、信息披露和內(nèi)部控制的需要；建立分部財(cái)務(wù)報(bào)告體系編制分業(yè)務(wù)條線、部門、產(chǎn)品等盈利性報(bào)告編制業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的報(bào)告

財(cái)務(wù)管理咨詢建議建立財(cái)務(wù)報(bào)告體系

境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件一

境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件一境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案上市地點(diǎn)的選擇上市特征分析境內(nèi)外上市程序財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)其他相關(guān)事項(xiàng)境內(nèi)外上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案上市地點(diǎn)的選擇上市特征分析境內(nèi)外上市上市特征分析公司在決定是否上市之前，需要根據(jù)股票市場(chǎng)和公司的具體情況，綜合分析上市給公司帶來(lái)的利益和挑戰(zhàn)。利益獲得持續(xù)的融資渠道，籌集社會(huì)資金提高公司聲譽(yù)和影響力有利于完善公司治理結(jié)構(gòu)提高資本運(yùn)作能力增強(qiáng)公司凝聚力（股權(quán)激勵(lì)和員工持股計(jì)劃）有利于發(fā)起人變現(xiàn)部分股權(quán)挑戰(zhàn)信息披露要求提高，促使公司規(guī)范內(nèi)部運(yùn)作上市公司監(jiān)管更加嚴(yán)格面臨投資者的市場(chǎng)監(jiān)督公司經(jīng)營(yíng)者的壓力可能增大上市特征分析公司在決定是否上市之前，需要根據(jù)股票市場(chǎng)和公司的

上市地點(diǎn)的選擇境外上市的益處引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)的管理制度和機(jī)制，改善公司治理結(jié)構(gòu)；境外市場(chǎng)資金量大，可幫助企業(yè)在短期內(nèi)籌集大量資金，有助于企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張；上市后可通過(guò)配股及增發(fā)方式實(shí)現(xiàn)后續(xù)融資；有助于提高企業(yè)的市場(chǎng)地位和聲譽(yù)，增加債務(wù)融資規(guī)模并降低其融資成本；境外上市將使公司在國(guó)際化的技術(shù)、市場(chǎng)、管理和人才等方面，得到更多的合作機(jī)會(huì)，為企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)創(chuàng)造條件，并提高其國(guó)際知名度；促使企業(yè)熟悉國(guó)際慣例,并按國(guó)際規(guī)范運(yùn)作，境外上市是企業(yè)熟悉國(guó)際市場(chǎng)及其運(yùn)行規(guī)律和規(guī)則的有效方式；中小企業(yè)境外上市門檻相對(duì)較低。公司可能選擇在境內(nèi)或境外上市，亦或是境內(nèi)外同時(shí)發(fā)行上市。根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)定，企業(yè)“凈資產(chǎn)不少于4億人民幣，過(guò)去一年的稅后利潤(rùn)不少于6000萬(wàn)人民幣，籌資額不少于5000萬(wàn)美元”，可申請(qǐng)境外主板上市。

上市地點(diǎn)的選擇境外上市的益處公司可能選擇在境內(nèi)或境外上市，

境內(nèi)首次公開發(fā)行并上市程序（A股）上市輔導(dǎo)階段 主要工作包括：聘請(qǐng)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)（主要是指“保薦人”）、輔導(dǎo)協(xié)議備案、開展輔導(dǎo)工作、對(duì)企業(yè)存在的問(wèn)題進(jìn)行整改、輔導(dǎo)考試、提交輔導(dǎo)評(píng)估申請(qǐng)、登報(bào)公示、進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估和審計(jì)上市申報(bào)與核準(zhǔn)

主要工作包括：制作并提交申報(bào)材料、證監(jiān)會(huì)發(fā)行部審核、發(fā)審委審核、證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)股票發(fā)行與上市

主要工作包括：路演推介、發(fā)行定價(jià)、上市交易

境內(nèi)外上市程序

境內(nèi)首次公開發(fā)行并上市程序（A股）

境內(nèi)外上市程序

境外IPO程序公司重組

主要工作包括：邀請(qǐng)有關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查研究，提出對(duì)公司業(yè)務(wù)、組織結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行全面重組的方案，保證企業(yè)在上市方面具有吸引力。境外IPO準(zhǔn)備 主要工作包括：選聘境外上市中介機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)/財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，資產(chǎn)評(píng)估和審計(jì)，建立財(cái)務(wù)估值模型，準(zhǔn)備招股書，引入戰(zhàn)略投資者（如需）。境內(nèi)外審批

主要工作包括：向中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上市交易所提交境外上市申請(qǐng)和有關(guān)文件，完成發(fā)行上市的有關(guān)文本。股票發(fā)行與上市

主要工作包括：獲得交易所批準(zhǔn)，路演推介，發(fā)行定價(jià)，掛牌上市交易。

境內(nèi)外上市程序

境外IPO程序

境內(nèi)外上市程序

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：通過(guò)建立財(cái)務(wù)估值模型，預(yù)測(cè)公司未來(lái)現(xiàn)金流量，按照一定的折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，計(jì)算得出公司價(jià)值和股票價(jià)值。可比公司法：尋找與發(fā)行人可比的公司，以可比公司當(dāng)前的市場(chǎng)估值作為發(fā)行人估值參照，此方法被市場(chǎng)廣泛接受。 √市盈率法：通過(guò)將發(fā)行人的每股收益乘以適當(dāng)?shù)谋稊?shù)（即發(fā)行市盈率）計(jì)算出公司股票價(jià)值的方法，最常采用的估值方法。 √市凈率法：通過(guò)將公司的每股凈資產(chǎn)乘以適當(dāng)?shù)谋稊?shù)（即發(fā)行市凈率）計(jì)算出公司股票價(jià)值的方法。首次公開發(fā)行上市的估值方法

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：通過(guò)建立財(cái)務(wù)估值模型，預(yù)測(cè)公司未

其他相關(guān)事項(xiàng)承銷費(fèi)：承銷費(fèi)率視承銷金額大小而定，承銷金額越大，費(fèi)率越低。國(guó)內(nèi)一般為承銷額的1.5-3%，境外上市一般為承銷額的2.5%左右律師費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方商定審計(jì)費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方商定，國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所一般按照工作量和人員級(jí)別計(jì)費(fèi)資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)由雙方商定股票發(fā)行費(fèi)：各交易所有規(guī)定宣傳公告費(fèi)、印刷費(fèi)、雜費(fèi)上市初費(fèi)：各交易所有規(guī)定上市維持費(fèi)：各交易所有規(guī)定上市相關(guān)費(fèi)用

其他相關(guān)事項(xiàng)承銷費(fèi)：承銷費(fèi)率視承銷金額大小而定，承銷金額越

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)戰(zhàn)略咨詢：分析公司盈利能力和發(fā)展前景，協(xié)助公司制定并實(shí)施發(fā)展戰(zhàn)略；從戰(zhàn)略角度分析公司上市的利弊，提出上市地點(diǎn)、方式的建議。融資顧問(wèn)：綜合分析債務(wù)融資與股權(quán)融資的成本和其他約束條件，為公司設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)安排，協(xié)助公司選擇融資方式和確定募集金額。重組改制顧問(wèn)：協(xié)助公司制定重組改制方案，協(xié)助公司在治理結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制、人員重組等方面進(jìn)行重組改制，公司獲得國(guó)家有關(guān)部門的審批。協(xié)助公司引入戰(zhàn)略投資者：提出戰(zhàn)略投資者選擇標(biāo)準(zhǔn)建議和候選名單，協(xié)助公司與潛在戰(zhàn)略投資者的談判，協(xié)助公司選擇戰(zhàn)略投資者，確定股權(quán)比例和合作方式等。協(xié)助公司發(fā)行上市：協(xié)助公司準(zhǔn)備發(fā)行上市申報(bào)材料，協(xié)助公司與監(jiān)管部門進(jìn)行溝通等。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)戰(zhàn)略咨詢：分析公司盈利能力和發(fā)展前景，協(xié)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)境內(nèi)IPO：擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問(wèn)推薦建行的合作伙伴中金公司、中投證券等著名機(jī)構(gòu)擔(dān)任上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)、上市保薦機(jī)構(gòu)和主承銷商境外IPO：擔(dān)任境內(nèi)財(cái)務(wù)顧問(wèn)建行香港全資附屬機(jī)構(gòu)建銀國(guó)際以及合作伙伴中金公司擔(dān)任香港上市保薦人、主承銷商建行新加坡分行擔(dān)任新加坡上市主承銷商建行合作伙伴擔(dān)任美國(guó)上市主承銷商建設(shè)銀行提供的服務(wù)

財(cái)務(wù)顧問(wèn)的主要職責(zé)境內(nèi)IPO：建設(shè)銀行提供的服務(wù)

并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件二

并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案附件二并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)業(yè)務(wù)概述其他相關(guān)事項(xiàng)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)方案并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)業(yè)務(wù)概述其他相關(guān)事

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)（M&A)：收購(gòu)（acquisition)與合并(merger）的總稱。收購(gòu)：分為股權(quán)收購(gòu)和資產(chǎn)收購(gòu)兩種。股權(quán)收購(gòu)指購(gòu)買目標(biāo)公司全部或部分股權(quán)，成為目標(biāo)公司的股東；資產(chǎn)收購(gòu)指購(gòu)買目標(biāo)公司的部分資產(chǎn)，不承接目標(biāo)公司的債務(wù)。合并：指兩家或以上公司結(jié)合為一，包括吸收合并和新設(shè)合并。按照并購(gòu)雙方的業(yè)務(wù)性質(zhì)和所屬行業(yè)，并購(gòu)可以分為三種：

橫向并購(gòu)：指同一產(chǎn)業(yè)中兩家經(jīng)營(yíng)相同業(yè)務(wù)公司進(jìn)行的并購(gòu)，目的是希望通過(guò)共同研發(fā)、采購(gòu)等方式，達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低成本。 縱向并購(gòu)：指同一產(chǎn)業(yè)上下游公司間的并購(gòu)，目的是控制原材料或銷售渠道，并可以根據(jù)需要對(duì)兩家公司利潤(rùn)進(jìn)行規(guī)劃分配。 混合并購(gòu)：指兩家業(yè)務(wù)性質(zhì)完全不同的公司之間的并購(gòu)，目的是進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)，降低公司整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

并購(gòu)的含義和分類

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)（M&A)：收購(gòu)（acquisition)

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)的成本： √準(zhǔn)備成本：包括聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的費(fèi)用、人員差旅費(fèi)用、材料印制費(fèi)用等； √購(gòu)買成本：支付給被收購(gòu)方股東的對(duì)價(jià)，現(xiàn)金或股權(quán)；

√整合成本：為整合被并購(gòu)方而付出的成本；

√機(jī)會(huì)成本：并購(gòu)方用于并購(gòu)活動(dòng)的各項(xiàng)支出相對(duì)于其他投資和收益的利益放棄。并購(gòu)的效應(yīng)：

√降低競(jìng)爭(zhēng)成本，形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率；

√降低交易成本，如采購(gòu)或銷售成本； √多元化經(jīng)營(yíng)，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定利潤(rùn)； √合理避稅； √獲得融資渠道，如收購(gòu)“殼公司”。

并購(gòu)的成本和效應(yīng)

并購(gòu)業(yè)務(wù)概述并購(gòu)的成本：并購(gòu)的成本和效應(yīng)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)制定并購(gòu)決策

√研究并購(gòu)的目的 √初步評(píng)估并購(gòu)的效應(yīng)和成本 √比較其他選擇方案，如擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、合作建廠

√做出并購(gòu)決策尋找目標(biāo)公司

√聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)，如并購(gòu)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)、審計(jì)師和資產(chǎn)評(píng)估師等

√確定目標(biāo)公司選擇標(biāo)準(zhǔn)，如目標(biāo)公司所處行業(yè)、規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況、競(jìng)爭(zhēng)地位等

√根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)篩選出少數(shù)目標(biāo)公司，進(jìn)行初步接觸；

√根據(jù)目標(biāo)公司的態(tài)度等綜合考量，確定一家目標(biāo)公司。與目標(biāo)公司初步接觸

√向目標(biāo)公司發(fā)出并購(gòu)建議書，開始與目標(biāo)公司的正式談判； √初步評(píng)估目標(biāo)公司的財(cái)務(wù)狀況，初步考慮并購(gòu)的手續(xù)和會(huì)計(jì)、稅務(wù)安排；

√簽訂并購(gòu)備忘錄。調(diào)查評(píng)估 √對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行業(yè)務(wù)、法律、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查；

√建立財(cái)務(wù)估值模型，評(píng)估目標(biāo)公司價(jià)值以及該項(xiàng)收購(gòu)項(xiàng)目能夠?yàn)楣緞?chuàng)造的價(jià)值；

√評(píng)估競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手狀況和可能采取的策略以及背后動(dòng)機(jī)，制定一套競(jìng)價(jià)策略。談判簽約 √與目標(biāo)公司進(jìn)行談判，確定收購(gòu)價(jià)格等相關(guān)事宜； √制定并購(gòu)融資方案、整合方案等； √簽署協(xié)議，辦理相關(guān)手續(xù)。并后整合 √確定并購(gòu)后公司的目標(biāo)； √對(duì)公司組織結(jié)構(gòu)、人員結(jié)構(gòu)進(jìn)行重組安排。并購(gòu)的程序

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)制定并購(gòu)決策并購(gòu)的程序

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：預(yù)測(cè)被并購(gòu)方的未來(lái)現(xiàn)金流，按照一定的折現(xiàn)率折現(xiàn)獲得企業(yè)估值。市價(jià)法：選擇一個(gè)或幾個(gè)與被并購(gòu)方相同或者類似的資產(chǎn)或者交易作為比較對(duì)象，分析比較對(duì)象的成交價(jià)格和交易條件，進(jìn)行對(duì)比估算出目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的方法。重置成本法：根據(jù)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的折舊，考慮資產(chǎn)功能變化，成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值，多地用于單項(xiàng)資產(chǎn)的評(píng)估。清算價(jià)格法：主要用于對(duì)破產(chǎn)企業(yè)資產(chǎn)的評(píng)估，根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)清算時(shí)資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值，評(píng)定重估價(jià)值。并購(gòu)估值的主要方法

其他相關(guān)事項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法：預(yù)測(cè)被并購(gòu)方的未來(lái)現(xiàn)金流，按照一

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)（并購(gòu)方和被并購(gòu)方）律師事務(wù)所會(huì)計(jì)師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)并購(gòu)交易中的中介機(jī)構(gòu)

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)（并購(gòu)方和被并購(gòu)方）并購(gòu)交

其他相關(guān)事項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)：一般分為兩部分—維持費(fèi)和成功費(fèi)，其中維持費(fèi)是為覆蓋財(cái)務(wù)顧問(wèn)的人工等成本收取的，無(wú)論并購(gòu)成功與否均需支付；成功費(fèi)是在并購(gòu)成功時(shí)支付給財(cái)務(wù)顧問(wèn)的酬金，如并購(gòu)未順利完成，則無(wú)需支付。顧問(wèn)費(fèi)率高低，視并購(gòu)案的難度、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的知名度和經(jīng)驗(yàn)而有所不同。財(cái)務(wù)顧問(wèn)的費(fèi)用約為交易額的0.5%-1%之間。律師費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)商定。會(huì)計(jì)師費(fèi)用：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)商定。資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)：按照行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)商定。并購(gòu)交易的中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用

其他相關(guān)事項(xiàng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)：一般分為兩部分—維持費(fèi)和成功費(fèi)，其

并購(gòu)的程序和中介機(jī)構(gòu)為并購(gòu)方提供購(gòu)并咨詢服務(wù)

√協(xié)助并購(gòu)方聘請(qǐng)其他中介機(jī)構(gòu)； √作為總協(xié)調(diào)人，制定并購(gòu)工作計(jì)劃和時(shí)間表，推動(dòng)各中介機(jī)構(gòu)開展工作； √協(xié)助并購(gòu)方確定目標(biāo)公司和并購(gòu)方式；

√協(xié)助并購(gòu)方與目標(biāo)公司進(jìn)行商務(wù)談判，準(zhǔn)備談判材料等； √對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行盡職調(diào)查，建立財(cái)務(wù)估值模型，評(píng)估目標(biāo)公司價(jià)值； √協(xié)助并購(gòu)方制定談判策略和并購(gòu)底價(jià)；

√協(xié)助并購(gòu)方取