包裝印刷行業(yè)發(fā)展格局及再生包裝紙發(fā)展趨勢(shì)

包裝印刷是以各種包裝材料為載體的印刷,在包裝上印上裝飾性花紋,圖案或者文字,以此來(lái)使產(chǎn)品更有吸引力或更具說(shuō)明性,從而起到傳遞信息,增加銷(xiāo)量的作用.按包裝材料分類(lèi),包裝行業(yè)可分為紙包裝、金屬包裝、塑料包裝、玻璃包裝等細(xì)分子行業(yè).

包裝印刷需顧及到經(jīng)濟(jì)型,環(huán)保性等問(wèn)題,并需要同時(shí)能夠完整,良好地表達(dá)需要印刷的信息.從產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,包裝印刷行業(yè)的上游主要是紙、塑料、油墨及添加劑等原材料和設(shè)備制造業(yè),下游銜接卷煙、電子、食品飲料、藥品等行業(yè).

2019年前三季度包裝板塊實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入707億元,同比增長(zhǎng)7.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)57億元,同比上升0.1%.分季度看,板塊營(yíng)收Q1/Q2/Q3分別同比增長(zhǎng)8%/下滑0.4%/增長(zhǎng)5.78%,歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)9.9%/下滑15.1%/增長(zhǎng)6.3%.2013-2019Q1-3包裝印刷板塊營(yíng)收規(guī)模及增速趨勢(shì)

包裝印刷板塊歸母凈利潤(rùn)情況

2019前三季度包裝板塊毛利率24.2%,同比提升0.9pct；凈利率8.3%,同比下降0.9pct.費(fèi)用率方面,銷(xiāo)售費(fèi)用率4.53%,同比提升0.3pct；管理費(fèi)用（含研發(fā)費(fèi)用）率8.3%,同比提升1pct；財(cái)務(wù)費(fèi)用率1.5%,同比提升0.1pct.包裝印刷板塊整體毛利率和凈利率

一、行業(yè)格局

包裝行業(yè)是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng),其中容量最大的紙包裝細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模近3300億元,測(cè)算了相關(guān)下游子行業(yè)對(duì)紙包裝的需求,并據(jù)此測(cè)算各龍頭企業(yè)在相應(yīng)子版塊中市占率的情況.過(guò)去五年龍頭企業(yè)在其細(xì)分子行業(yè)中的占比呈現(xiàn)逐年提升趨勢(shì).但對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國(guó)家,中國(guó)包裝行業(yè)集中度尚有提升空間.紙包裝細(xì)分下游需求測(cè)算（億元）

包裝行業(yè)是萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng),其中容量最大的紙包裝細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模近3300億元,測(cè)算消費(fèi)電子,煙,酒,化妝品,食品/藥品等領(lǐng)域的高端包裝潛在市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)千億元.交叉發(fā)展的下游需求結(jié)構(gòu)帶動(dòng)企業(yè)持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化進(jìn)程,傳統(tǒng)消費(fèi)電子包裝龍頭裕同科技,勁嘉股份均持續(xù)推進(jìn)包裝多元化發(fā)展進(jìn)程.而伴隨業(yè)務(wù)放量和優(yōu)質(zhì)客戶(hù)的逐步導(dǎo)入,新業(yè)務(wù)毛利率也有望持續(xù)提升.

二、箱板瓦楞包裝

包裝行業(yè)龍頭的另一種業(yè)務(wù)擴(kuò)張模式是以合興包裝為代表的輕資產(chǎn)擴(kuò)張之路.合興包裝的PSCP平臺(tái)通過(guò)線上集采通、創(chuàng)客通、優(yōu)財(cái)通、創(chuàng)業(yè)通等平臺(tái)整合行業(yè)訂單與資源并為中小企業(yè)提供增值服務(wù),線下合伙人模式則可以最大化包裝企業(yè)間的資源分配和效率.

2019年以來(lái),國(guó)內(nèi)瓦楞及箱板紙市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先漲后走勢(shì).2019年1-2月,紙價(jià)呈震蕩上揚(yáng)趨勢(shì),主要因?yàn)樵蠌U紙價(jià)格上漲,成本增加支撐下紙企漲價(jià)意愿強(qiáng)烈.其次是因?yàn)榇汗?jié)期間停機(jī)檢修紙企較多,市場(chǎng)供應(yīng)略顯緊張.另外正處春節(jié)前后下游備貨旺季,市場(chǎng)需求擴(kuò)大.2019年3月份以后,隨著新增產(chǎn)能的投放以及下游需求縮減,紙價(jià)開(kāi)始呈下行走勢(shì).

2019年上半年,全國(guó)瓦楞紙均價(jià)為3658元/噸,環(huán)比下滑13.62%,同比下跌17.24%；全國(guó)箱板紙均價(jià)在4043元/噸,環(huán)比下滑9.88%,同比下跌14.93%.2016.6-2019.6瓦楞紙價(jià)格變化趨勢(shì)

三、回收

廢紙是許多國(guó)家爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略性資源,是造紙工業(yè)最大的纖維原料來(lái)源之一.利用廢紙不僅可以制造再生包裝紙,還可用來(lái)制造再生新聞紙.需經(jīng)過(guò)脫墨、紙纖維的凈化和吸走油墨及雜質(zhì),然后造紙共四道工序.可以充分利用原料資源,降低生產(chǎn)成本,減少?gòu)U物的排放.根據(jù)生產(chǎn)實(shí)踐,使用1噸廢紙可以替代使用4—7立方米的原生木材.

中國(guó)廢紙回收率不斷提高,由2008年的39.40%上升到了2017年的48.50%.2017年初,國(guó)家工信部、