量化對沖策略介紹何翔2投資理念策略配置與止損策略示例策略組合績效目錄

量化投資簡介

3量化投資采用數(shù)量化的方法進(jìn)行投資，包括統(tǒng)計套利、阿爾法套利、事件套利，量化交易策略、高頻交易策略等等。目標(biāo)實現(xiàn)絕對收益。量化投資的優(yōu)勢控制風(fēng)險挖掘規(guī)律規(guī)范紀(jì)律4投資理念風(fēng)控為本：基于風(fēng)險回報量化分析，通過數(shù)量化手段，實現(xiàn)嚴(yán)格的風(fēng)險控制；順勢而為：堅持順勢而為的趨勢投資理念，通過量化方法把握趨勢性的投資機會；執(zhí)行紀(jì)律：堅持嚴(yán)格的投資紀(jì)律，以量化策略規(guī)則為操作基礎(chǔ)，規(guī)避人為情緒化投資的干擾；絕對收益：以絕對收益為目標(biāo)，做到持續(xù)穩(wěn)定的正收益。穩(wěn)定的投資績效穩(wěn)健積極專注持續(xù)

量化投資理念

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量化投資理念

風(fēng)險控制順勢而為行為分析策略開發(fā)分散嚴(yán)格執(zhí)行規(guī)則絕對收益量化量化投資策略構(gòu)建流程6形成投資思路投資思路數(shù)量化獲取測試數(shù)據(jù)測試策略的有效性參數(shù)優(yōu)化策略風(fēng)控構(gòu)建量化策略的流程7策略配置原則多策略組合配置，充分分散策略風(fēng)險；以中性對沖策略為主，中性對沖策略或固定收益類資產(chǎn)配置比例一般不低于總資產(chǎn)的80%；單一策略的資金配置一般不超過總資產(chǎn)的20%;權(quán)益類單邊策略，資金配置比例一般不超過10%;以滬深300成分股為主的對沖策略如期現(xiàn)套利策略，由于波動較小則不限制配置比例。

量化策略配置原則

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量化策略止損原則

策略止損原則分檔止損法：

當(dāng)策略凈值回撤3%時，該策略配置資金減少50%，當(dāng)策略凈值回撤達(dá)到5%時，該策略剩余配置資金再減少50%，當(dāng)策略凈值回撤達(dá)到8%時，該策略所有配置資金清倉。保障單一策略的損失或最大回撤幅度不超過5%，考慮一般不超過20%的資金配置，其對產(chǎn)品總資產(chǎn)凈值的影響不超過1%。

對產(chǎn)品中少量用來增強收益的單邊策略（一般不超過10%的資產(chǎn)配置比例）來說，我們的分檔止損幅度分別是5%、10%和15%，從而保證其對總資產(chǎn)凈值的影響幅度也不超過1%。通過策略跟蹤，策略止損，構(gòu)建策略的策略，對策略組合進(jìn)行動態(tài)資金管理，控制風(fēng)險，提高收益。9量化策略成果量化預(yù)測模型期現(xiàn)套利策略事件套利策略統(tǒng)計套利策略阿爾法套利策略量化交易策略衍生品策略其他量化策略與模型

量化策略成果

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量化策略示例1:期現(xiàn)套利策略

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量化策略示例2:量化定增套利策略

12量化策略示例3：阿爾法波動交易策略量化策略示例4：趨勢交易策略13量化成果示例5：量化均線突破策略1415量化策略組合模型歷史績效年收益率最大

回撤200624.23%-0.71%200725.24%-1.86%200827.71%-2.81%200924.11%-0.79%201017.89%-0.82%201113.58%-0.62%201212.53%-0.55%201312.31%-1.86%2014（上）6.51%-1.80%年均

收益19%歷史最

大回撤-2.81%年化波動率3.3%為什么一些量化產(chǎn)品的業(yè)績一般161、量化理念的偏差；2、對量化模型的驗證存在先天缺陷（如樣本內(nèi)測試，存在過度優(yōu)化，只追求收益而不重視模型的風(fēng)控等等）；3、忽視量化策略的生命周期；4、將全部資產(chǎn)押注于某一個量化策略模型；或是策略模型適用的資產(chǎn)規(guī)模有限；5、缺少一致性的策略，更缺少量化策略的執(zhí)行力。6、過度依賴模型，而量化只是工具，歸根結(jié)底在于使用這個工具的人。

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