第八章表外業(yè)務(wù)1租賃和信托第一節(jié)：表外業(yè)務(wù)的發(fā)展第二節(jié)：擔(dān)保業(yè)務(wù)第三節(jié)：票據(jù)發(fā)行便利第四節(jié)：遠期利率協(xié)議第五節(jié)：互換業(yè)務(wù)第六節(jié)：期貨與期權(quán)第七節(jié)：其他表外業(yè)務(wù)第八節(jié)：表外業(yè)務(wù)管理2學(xué)習(xí)指引主要內(nèi)容：商業(yè)銀行貸款政策、品種與程序；貸款定價的原理、影響因素、價格的構(gòu)成與定價方法；貸款風(fēng)險的種類、成因、識別與防范；貸款風(fēng)險的控制；企業(yè)貸款業(yè)務(wù)管理。學(xué)習(xí)重點：表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)；表外業(yè)務(wù)發(fā)展的原因；遠期利率協(xié)議；互換業(yè)務(wù)3第一節(jié)表外業(yè)務(wù)的發(fā)展一、含義二、發(fā)展?fàn)顩r三、發(fā)展原因四、我國銀行業(yè)開展表外業(yè)務(wù)的分析4一、表外業(yè)務(wù)的含義商業(yè)銀行所從事的，按通行的會計準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報酬率的經(jīng)營活動有狹義和廣義之分狹義：那些不列入資產(chǎn)負(fù)債表，不涉及資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)金額的變動，與資產(chǎn)項目和負(fù)債項目密切相關(guān)，并在一定條件下會轉(zhuǎn)為表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)和負(fù)債業(yè)務(wù)的經(jīng)營活動。經(jīng)營的是信譽而非資金廣義：所有不列入銀行資產(chǎn)負(fù)債表的經(jīng)營活動，除了包括狹義的表外業(yè)務(wù)，還包括商業(yè)銀行從事的不需要列入資產(chǎn)負(fù)債表中的金融服務(wù)類表外業(yè)務(wù)通常所說的表外業(yè)務(wù)是指狹義的表外業(yè)務(wù)。5表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)？中間業(yè)務(wù)：商業(yè)銀行在一般不需要動用自己或較少動用自己的資金的情況下，不以債權(quán)或債務(wù)人身份，而是以中間人的身份參與業(yè)務(wù)，替客戶辦理收付或委托事項并收取手續(xù)費的業(yè)務(wù)。如信托、代理等。給錢辦事！相同點：都不在資產(chǎn)負(fù)債表中反映不占用銀行資金，銀行發(fā)揮代理人、受托人身份收入主要源于服務(wù)費、手續(xù)費、管理費等有重疊：如信用證屬于中間業(yè)務(wù)，但具有擔(dān)保性質(zhì)，可能影響損益，且能轉(zhuǎn)換為表內(nèi)業(yè)務(wù)，屬表外業(yè)務(wù)6表外業(yè)務(wù)與中間業(yè)務(wù)？不同點：中間業(yè)務(wù)中，銀行都是以交易雙方以外第三者身份接受委托，扮演中間人的角色；但表外業(yè)務(wù)，銀行有可能變?yōu)榻灰椎闹苯赢?dāng)事人，如貸款承諾。在未發(fā)生信貸時，表外業(yè)務(wù)——當(dāng)貸款時，表內(nèi)資產(chǎn)中間業(yè)務(wù)更多的表現(xiàn)為傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)，而且風(fēng)險較小；表外業(yè)務(wù)則大多為創(chuàng)新業(yè)務(wù)，風(fēng)險較大，這些業(yè)務(wù)與表內(nèi)的業(yè)務(wù)一般有密切的聯(lián)系，在一定的條件下還可以轉(zhuǎn)化為表的業(yè)務(wù)表外是近三十年才發(fā)展起來的，而中間業(yè)務(wù)是伴隨資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)長期存在的

7二、發(fā)展?fàn)顩r迅猛發(fā)展近30多年來，在金融自由化、生存壓力和發(fā)展需要的推動下，西方國家銀行的表外業(yè)務(wù)有了相當(dāng)驚人的發(fā)展，這首先表現(xiàn)在商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)金額上。隨著表外業(yè)務(wù)的大量增加，商業(yè)銀行的非利息收入也迅速增長。從表外業(yè)務(wù)的收入來看，在西方發(fā)達國家，最低已達到銀行總收入的25%以上，大銀行一般超過50%。由表外業(yè)務(wù)所提供的服務(wù)種類也在迅速增加風(fēng)險？金融危機之后依然發(fā)展很快……8三、發(fā)展原因規(guī)避資本監(jiān)管《巴塞爾協(xié)議》：風(fēng)險資產(chǎn)；制約表內(nèi)業(yè)務(wù)適應(yīng)金融環(huán)境變化放松金融管制：金融證券化；利率市場化前者：金融脫媒，后者：資金來源和運用受限小銀行關(guān)閉……大銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險匯率波動、石油危機、拉美債務(wù)危機——銀行資金缺口加大，流動性風(fēng)險增大——表外業(yè)務(wù)能夠分散風(fēng)險和轉(zhuǎn)移風(fēng)險功能9三、發(fā)展原因因適應(yīng)服務(wù)多樣樣化要求客戶對銀行的的要求越來越越高了……表外業(yè)務(wù)滿足足要求：比較較靈活，只要要雙方同意就就可達成協(xié)議議銀行有條件開開展表外業(yè)務(wù)務(wù)信譽高、規(guī)模模經(jīng)濟效益、、大量優(yōu)秀人人才如擔(dān)保，價格格相對便宜（（熟人?。┛萍歼M步工具很重要?。?！信息技術(shù)和網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有助助于銀行推出出新的金額工工具10四、中國銀行行業(yè)的表外業(yè)業(yè)務(wù)目前雖取得較較大發(fā)展，但但仍以存貸業(yè)業(yè)務(wù)為主資料來源：各各銀行2011年年報原因動力不足：存存貸利差技術(shù)不足：缺缺乏物質(zhì)基礎(chǔ)礎(chǔ)能力不足：人人才匱乏單位：百萬工商銀行招商銀行上海銀行非利息收入11245019849954總收入4752149615714162占比23.66%20.64%6.74%11第二節(jié)擔(dān)擔(dān)保業(yè)務(wù)擔(dān)保：銀行應(yīng)應(yīng)交易一方申申請，承諾當(dāng)當(dāng)申請人不能能履約是由銀銀行承擔(dān)對另另一方的全部部業(yè)務(wù)的行為為不占有銀行資資金，但形成成銀行或有負(fù)負(fù)債：當(dāng)申請請人不能履約約時，銀行需需代為付款風(fēng)險較大啊：：《巴塞爾協(xié)協(xié)議》轉(zhuǎn)換系系數(shù)100%！備用信用證、、商業(yè)信用證證12一、備用信用用證:信用等級較較低的借款人人試圖融資或或借款時，向向銀行申請備備用信用證作作為擔(dān)保，當(dāng)當(dāng)借款人無力力還款時，由由發(fā)證行承擔(dān)擔(dān)償還責(zé)任實質(zhì)：銀行把把自己的信譽譽“貸”給客客戶，借以提提高客戶的信信譽備用：銀行是是第二付款人人，只有借款款人自己不能能履約時才由由銀行償付；；開證行付款款，借款人需需彌補銀行損損失銀行要收取傭傭金13一、備用信用用證類型可撤銷的備用用信用證（）），指附有有申請人財務(wù)務(wù)狀況出現(xiàn)某某種變化時可可撤銷和修改改條款的備用用信用證，這這種信用證旨旨在保護開證證行的利益。。不可撤銷的備備用信用證（（），指開開證行不可以以單方面撤銷銷或修改信用用證。對于受受益人來說，，開證行不可可撤銷的付款款承諾使其有有了可靠的收收款保障。傭傭金高！14一、備用信用用證作用：對借款人：提提升信用等級級，降低融資資成本對開證行：信信用評估成本本較低；帶來來較高的盈利利對受益人：使使受益人獲得得很高的安全全性，特別是是在交易雙方方不很熟悉時時，更顯示出出這種安全性性的重要15備用信用證的的交易程序開證行、種類類、金額等訂立合同申請開證開證與通知審批與修改執(zhí)行合同向指定受益人人開立并傳遞遞信用證如付款人未付付款，追償開開證行支付并追償付付款人受益人審核信信用證條款支付或求償按要求提供資資料、保證和和聲明16二、商業(yè)信用用證進口商請求當(dāng)當(dāng)?shù)劂y行開出出的一種證書書，授權(quán)出口口商所在地的的另一家銀行行通知出口商商，在符合信信用證規(guī)定的的條件下，愿愿意承兌或付付款承購出口口商交來的匯匯票單據(jù)實質(zhì)：進出口口雙方簽訂合合同以后，進進口商主動請請求進口地銀銀行為自己的的付款責(zé)任做做出的保證。。用銀行信用用代替商業(yè)信信用原因：：進出出口雙雙方的的信息息不對對稱和和互不不信任任，此此時銀銀行重重放二二者的的中間間人17二、商商業(yè)信信用證證特點信用證證的開開證銀銀行是是第一一性付付款人人，即即主債債務(wù)人人，只只要受受益人人所提提交的的單據(jù)據(jù)與信信用證證條款款一致致，不不論申申請人人是否否履行行其義義務(wù)，，銀行行應(yīng)承承擔(dān)對對受益益人的的第一一性付付款責(zé)責(zé)任。。這與與備用用信用用證不不同。。信用證證是一一種獨獨立文文件信用證證的開開立以以買賣賣合同同作為為依據(jù)據(jù)，但但信用用證一一旦開開出就就成為為獨立立于合合同以以外的的另一一種契契約，，不受受買賣賣合同同的約約束。。信用證證業(yè)務(wù)務(wù)一切切都已已單據(jù)據(jù)為準(zhǔn)準(zhǔn)，而而不以以貨物物為準(zhǔn)準(zhǔn)。認(rèn)票不不認(rèn)人人！18二、商商業(yè)信信用證證益處進口商商：提提高了了資信信度，，使對對方按按約發(fā)發(fā)貨得得到了了保障障；保保證貨貨物上上船前前的數(shù)數(shù)量和和質(zhì)量量；申申請開開證時時，進進口商商只需需交納納一部部分貨貨款作作為押押金即即可，，實際際獲得得一筆筆短期期融資資。出口商商：最最大的的好就就是出出口收收款有有較大大的保保障，，銀行行作為為第一一付款款人，，使付付款違違約的的可能能性降降為極極小。。另一一方面面，避避免進進口國國家禁禁止進進口或或限制制外匯匯轉(zhuǎn)移移產(chǎn)生生的風(fēng)風(fēng)險。。開證行行：開開立信信用證證既不不必占占用自自有資資金，，還可可以得得到開開證手手續(xù)費費收入入。同同時進進口商商所交交納的的押金金，也也可以以為銀銀行提提供一一定量量的流流動資資金來來源。。19商業(yè)信信用證證的交交易程程序各種條條款及及聲明明申請開開立信信用證證開證行行開立立信用用證通知行行通知知信用用證審查與與修改改交單議議付通知行行核對對無誤誤后通通知受受益人人開證行行檢驗驗，并并付款款開證人人付款款并贖贖取單單據(jù)受益人人審核核信用用證條條款開證人人付款款贖單單根據(jù)申申請向向受益益人開開立信信用證證20第三節(jié)節(jié)票票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利，：是是一種種中期期的（（一般般期限限為5~7年））具有有法律律約束束力的的循環(huán)環(huán)融資資承諾諾借款人人根據(jù)據(jù)事先先簽訂訂的協(xié)協(xié)議，，以自自己的的名義義周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)性的的發(fā)行行短期期票據(jù)據(jù)融資資，銀銀行承承諾購購買客客戶未未能在在市場場上出出售的的票據(jù)據(jù)或向向客戶戶提供供等額額銀行行貸款款為票據(jù)據(jù)發(fā)行行人提提供轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)期的的機會會，保保障企企業(yè)資資金的的連續(xù)續(xù)性實質(zhì)：：一種種直接接融資資，是是借款款人（（銀行行客戶戶）與與投資資者（（票據(jù)據(jù)購買買人））之間間的直直接信信用關(guān)關(guān)系，，銀行行充當(dāng)當(dāng)?shù)氖鞘前N銷商的的角色色。21第三節(jié)節(jié)票票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利種類票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利在在發(fā)展展變化化過程程中，，出現(xiàn)現(xiàn)了許許多形形式，，如循循環(huán)包包銷便便利、、購買買票據(jù)據(jù)便利利、可可轉(zhuǎn)讓讓循環(huán)環(huán)包銷銷便利利、非非包銷銷票據(jù)據(jù)發(fā)行行便利利等，，但對對于銀銀行而而言，，有意意義的的是包包銷票票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利和和非包包銷票票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利之之分包銷：：銀行行得把把當(dāng)期期票據(jù)據(jù)全部部承銷銷，如如果沒沒有銷銷售出出去，，銀行行有責(zé)責(zé)任提提供資資金非包銷銷：監(jiān)監(jiān)管原原因+信譽譽高，，有信信心銷銷售出出去，，節(jié)省省成本本22第三節(jié)節(jié)票票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利構(gòu)成借款人人：資資信較較好的的大型型企業(yè)業(yè)發(fā)行銀銀行：：牽頭頭行獨獨家代代理———銀銀行投投標(biāo)小小組包銷銀銀行：：按協(xié)協(xié)議提提供期期限轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換便便利投資者者：以以大型型機構(gòu)構(gòu)投資資者為為主23第三節(jié)節(jié)票票據(jù)發(fā)發(fā)行便便利我國的的票據(jù)據(jù)發(fā)行行便利利有條件件，但但依然然存在在差距距《《商業(yè)業(yè)銀行行資本本管理理辦法法》：：銀行行票據(jù)據(jù)發(fā)行行便利利信用用轉(zhuǎn)換換為50%實例：騰騰訊訊控股股（00700.））發(fā)發(fā)行6億美美元，，2016年到到期，，利息息4.625%票據(jù)據(jù)。并并與高高盛、、德銀銀、瑞瑞銀、、匯豐豐、巴巴克萊萊資本本、花花旗及及澳盛盛銀行行訂立立購買買協(xié)議議?？劭鄢N費費用、、折扣扣、傭傭金及及就票票據(jù)發(fā)發(fā)行應(yīng)應(yīng)對的的其他他估計計開支支后，，票據(jù)據(jù)發(fā)行行所得得款凈凈額將將約為為5.92億美美元。。24第四節(jié)節(jié)遠遠期利利率協(xié)協(xié)議產(chǎn)生原原因特點類型交易程程序定價我國開開展業(yè)業(yè)務(wù)的的可行行性25第四節(jié)節(jié)遠遠期利利率協(xié)協(xié)議遠期利利率協(xié)協(xié)議一種遠遠期合合約，，買賣賣雙方方商定定將來來一定定時間間段的的協(xié)議議利率率，并并指定定一種種參照照利率率，在在將來來清算算日按按規(guī)定定的期期限和和本金金數(shù)額額由一一方向向另一一方支支付協(xié)協(xié)議利利率和和屆時時參照照利率率之間間差額額利息息的貼貼現(xiàn)金金額建立在在雙方方對未未來利利率預(yù)預(yù)測差差異基基礎(chǔ)上上買方：：預(yù)測測上升升；賣賣方：：預(yù)測測下降降買方方：：若若上上升升，，從從賣賣方方獲獲得得差差額額利利息息收收入入；；若若下下降降，，將將減減少少的的利利息息費費用用支支付付給給賣賣方方結(jié)果果：：以以減減少少可可能能的的收收益益為為代代價價，，固固定定未未來來利利率率原因：利利率波動動26第四節(jié)遠遠期利利率協(xié)議議特點：成本較低低：管理理費較少少，無需需保證金金靈活性大大：幣種種豐富、、期限靈靈活、額額度自定定保密性好好：私下下交易缺點：沒沒有保障障措施，，風(fēng)險較較大?。?！27第四節(jié)遠遠期利利率協(xié)議議交易程序序英國銀行行家協(xié)會會遠期利利率協(xié)議議（）交易者通通過的終終端得到到市場定定價信息息，然后后向報價價銀行詢詢價，確確定最終終交易價價格報價形式””，表示示交易日日后3個個月為起起息日，，第6個個月為到到期日，，期限3個月,8.00報價價銀行的的買價，，8.05是賣賣價如果銀行行買以上上協(xié)議，，那么在在結(jié)算日日支付8%的利利率，收收取結(jié)算算日的即即期利率率28第四節(jié)遠遠期利利率協(xié)議議如何結(jié)算算？注意：結(jié)結(jié)算日并并非到期期日，而而是起息息日！原因：結(jié)結(jié)算基礎(chǔ)礎(chǔ)是遠期期利率上個協(xié)議議中，結(jié)結(jié)算日為為交易日日后的三三個月，，在起息息日進行行差額利利息的貼貼現(xiàn)結(jié)算金額額=[本本金*利利差*（（實際天天數(shù)）/360]/[1+市市場利率率*（實實際天數(shù)數(shù)）/360]交易日起息/結(jié)算日到期日3月6月9月LIBOR29實例A銀行發(fā)發(fā)放1000w,6m,10%的貸貸款；前前3m資資金由1000w,8%的存存款支持持，后3m準(zhǔn)備備通過同同業(yè)拆借借市場獲獲得預(yù)期未來來利率上上升，從從B銀行行買進3*6的的遠期利利率協(xié)議議，參照照利率為為3m的的，協(xié)議議利率8%3m后即即結(jié)算日日，3m的為9%，此此時B銀銀行將支支付A銀銀行1%的利差差=[1000w*1%*90/360]/[1+9%*90/360]=24449.88銀行的實實際籌資資=100024449.88=9975550.12到期之后后，支付付利息：：9975550.12*9%*90/360=24449.88銀行支支付的利利差A(yù)銀行支支付的本本息和=9975550.12+24449.88=10200000A銀行的的實際利利率=201000w*(360/90)=8%30五、遠期期利率協(xié)協(xié)議的定定價商業(yè)銀行行成為遠遠期利率率協(xié)議的的中介資源和信信息優(yōu)勢勢規(guī)模經(jīng)濟濟定價遠期利率率：期限限、幣種種、金額額等啟用費：：銀行實實力和交交易要求求利差收益益：銀行行服務(wù)報報酬，通通常25個基點點銀行通過過現(xiàn)貨市市場來創(chuàng)創(chuàng)造遠期期利率，，出售一一個遠期期利率協(xié)協(xié)議，就就需創(chuàng)造造一個遠遠期貸款款利率，，反之則則需要創(chuàng)創(chuàng)造一個個遠期存存款利率率31五、遠期期利率協(xié)協(xié)議的定定價例：某行行出售一一個3*6的的1000w的的遠期利利率協(xié)議議，就需需要創(chuàng)造造一個3m后開開始期限限3m的的1000w貸貸款利率率現(xiàn)貨市場場3m11.00%(買)-11.20%(賣)；6m：11.812.00%銀行需借借入6m的資金金，并立立即拆放放3m借入成本本12%，若要要保證3m后有有1000w,需借入入資金1000/[1+11%*3/12]=973.236w6m的本本利之和和：973.236*(1+12%*6/12)=1031.63023m后開開始期限限3m的的1000w貸貸款利率率應(yīng)定價價為（1031.6302-1000））/1000*(12/3)=12.65%32六、我國國的遠期期利率協(xié)協(xié)議業(yè)務(wù)務(wù)條件：利利率市場場化、金金融市場場、資信信高的銀銀行和客客戶不不完全全具備………，，人民銀銀行發(fā)布布《遠期期利率協(xié)協(xié)議業(yè)務(wù)務(wù)規(guī)范》》，規(guī)定定自2007.11.1正式式實施第三條：：遠期利利率協(xié)議議的參考考利率應(yīng)應(yīng)為經(jīng)中中國人民民銀行授授權(quán)的全全國銀行行間同業(yè)業(yè)拆借中中心等機機構(gòu)發(fā)布布的銀行行間市場場具有基基準(zhǔn)性質(zhì)質(zhì)的市場場利率或或中國人人民銀行行公布的的基準(zhǔn)利利率，具具體由交交易雙方方共同約約定2007.11.16，宣宣布正式式推出中中國工商商銀行人人民幣遠遠期利率率協(xié)議報報價頁面面33第五節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生原因因特點類型交易程序序定價我國開展展業(yè)務(wù)的的可行性性34第五節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)互換（））兩個或兩兩個以上上的交易易對手方方根據(jù)預(yù)預(yù)先制定定的規(guī)則則，在一一段時期期內(nèi)交換換一系列列款項的的支付活活動。有本金、、利息、、收益和和價格支支付等，，可以是是一項，，也可以以是多項項，以達達到多方方互利的的目的金額很大大：最低低1000w美美元期限較長長，一般般以市場場利率、、匯率等等為基礎(chǔ)礎(chǔ)，由雙雙方協(xié)商商決定價價格條件件35第五節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生原因因貨幣互換換的產(chǎn)生生：彌補補對放貸貸款的缺缺陷布雷頓森森林體系系崩潰———匯率率波動———對放放貸款交易雙方方彼此向向?qū)Ψ教崽峁└髯宰孕枰獛艓欧N的貨貨幣貸款款，兩份份貸款的的日期和和到期日日完全相相同，貸貸款的支支付與現(xiàn)現(xiàn)貨和期期貨交易易支付完完全相同同好處：能能夠繞開開外匯管管制，獲獲得所需需貨幣貸貸款對銀行而而言，缺缺陷：對對雙方都都是一種種負(fù)債；；兩份貸貸款分別別成交，，如一方方不履行行，另一一方繼續(xù)續(xù)履行貨幣互換換：表外外業(yè)務(wù)，，不增加加交易雙雙方的資資產(chǎn)和負(fù)負(fù)債；一一份合同同成交，，一方不不履約，，另一方方亦可中中斷貨幣互換換——利利率互換換36第五節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)產(chǎn)生原因因能使交易易各方不不同程度度受益籌資者的的異質(zhì)性性導(dǎo)致籌籌資成本本差異相比銀行行等專業(yè)業(yè)機構(gòu)，，普通投投資者對對于企業(yè)業(yè)信用的的審查能能力有限限國際市場場較之國國內(nèi)市場場，對企企業(yè)信用用評價更更為敏感感由此導(dǎo)致致在不完完全市場場條件下下，不同同市場對對籌資者者的相對對評價不不一致互換：借借助不同同籌資者者的比較較優(yōu)勢來來對市場場間的差差異進行行套利，，并將收收益在交交易方分分配37第五節(jié)節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)對銀行行的意意義拓寬了了銀行行經(jīng)營營收益益：分分享不不同市市場的的套利利；獲獲得手手續(xù)費費豐富了了銀行行風(fēng)險險管理理手段段：有有利于于規(guī)避避不利利的市市場條條件和和監(jiān)管管，降降低銀銀行籌籌資成成本，，有助助于穩(wěn)穩(wěn)健經(jīng)經(jīng)營促進銀銀行提提供全全面的的金融融服務(wù)務(wù)：以以互換換為依依托，，躋身身直接接融資資服務(wù)務(wù)領(lǐng)域域38第五節(jié)節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)互換交交易類類型利率互互換債務(wù)以以利率率方式式相互互交換換，一一般在在一筆筆象征征性本本金數(shù)數(shù)額的的基礎(chǔ)礎(chǔ)上互互相交交換具具有不不同特特點的的一系系列利利息款款項支支付本金只只是象象征性性地起起計息息作用用，雙雙方之之間只只有定定期的的利息息支付付流，，并且且這種種利息息支付付流表表現(xiàn)為為凈差差額支支付是交易易最大大的一一類互互換息票利利息互互換，，即從從固定定利率率到浮浮動利利率的的互換換?；A(chǔ)利利率互互換，，從以以一種種參考考利率率為基基礎(chǔ)的的浮動動利率率到以以另一一種參參考利利率為為基礎(chǔ)礎(chǔ)的浮浮動利利率的的互換換。交叉貨貨幣利利率互互換，，從一一種貨貨幣的的固定定利率率到另另一種種貨幣幣浮動動利率率的互互換。。39第五節(jié)節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)貨幣互互換雙方按按約定定匯率率在期期初交交換不不同貨貨幣的的本金金，然然后根根據(jù)預(yù)預(yù)先規(guī)規(guī)定的的日期期，按按即期期匯率率分期期交換換利息息，到到期再再按原原來的的匯率率交換換回原原來貨貨幣的的本金金，其其中利利息的的互換換可按按即期期匯率率折算算為一一種貨貨幣而而只作作為差差額支支付貨幣互互換實實際上上是利利率互互換，，即不不同的的貨幣幣的利利率互互換。。40第五節(jié)節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)互換的的交易易程序序選擇交交易商商直接交交易：：搜尋尋成本本、流流動性性、信信用風(fēng)風(fēng)險交易商商：大大銀行行考慮：：交易易上的的信譽譽；利利率差差價或或傭金金利率互互換價價格固定利利率：：同期期限美美國政政府票票據(jù)收收益率率，按按半年年復(fù)利利計算算的年年收益益率，，1年年為365天浮動利利率：：年利利率，，1年年為360天41第五節(jié)節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)互換的的交易易程序序磋商交交易條條件電話口口頭協(xié)協(xié)議確確定利利率、、時間間、期期限等等主要要問題題，在在24小時時之內(nèi)內(nèi)通過過電傳傳、信信件方方式加加以確確認(rèn)確認(rèn)之之后，，正式式簽署署互換換文件件一般采采用國國際互互換交交易協(xié)協(xié)會擬擬定的的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)文本本，簽簽訂主主協(xié)議議在主協(xié)協(xié)議下下，交交易雙雙方的的每一一筆交交易均均受主主協(xié)議議條款款和條條件的的制約約，因因此主主協(xié)議議很重重要！??！42第五節(jié)節(jié)互互換業(yè)業(yè)務(wù)互換的的交易易程序序交易的的實施施(教教材P238有有誤??！)某公司2009.12.30發(fā)行1億億美元歐洲洲債券，固固定利率7%，基于于預(yù)期，想想變?yōu)楦觿永?，與與某銀行簽簽訂利率互互換協(xié)議，，支付即期期，半年結(jié)結(jié)算一次到2010.6.30，即期期為6%，，則結(jié)算固固定利率7%和6%的利息差差額，該公公司獲得：：1億*(76%)*6/12=50w某公司某銀行固定利率7%43第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)五、互換的的定價利率和匯率率（本質(zhì)上上是利率互互換）利率互換：：固定利率率和浮動利利率的交易易，以固定定利率表示示利率互換換價格固定利率：：以一定年年限的國債債收益率+利差作為為報價假如5年期期國債收益益率為8%，某5年年期互換的的利差為50個基點點，那么該該互換的價價格為8.5%（賣賣價），即即按此價格格，報價人人愿意出售售一個固定定利率而承承擔(dān)浮動利利率風(fēng)險若買價為45個基點點，則該報報價人愿意意以8.45%的價價格購買固固定利率而而不愿承擔(dān)擔(dān)浮動利率率風(fēng)險不同報價人人根據(jù)市場場、交易對對手情況，，有不同報報價44第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)五、互換的的定價利率互換的的關(guān)鍵：套套利由于不同資資信級別借借款人的成成本差異產(chǎn)產(chǎn)生高資信：在在固定和浮浮動利率市市場都有籌籌資優(yōu)勢，，但更傾向向于發(fā)揮固固定利率市市場的比較較優(yōu)勢低資信：在在固定和浮浮動利率市市場都不具具有絕對優(yōu)優(yōu)勢，但更更傾向于發(fā)發(fā)揮在浮動動利率市場場的比較優(yōu)優(yōu)勢在同一市場場和融資方方式中，不不同資信借借款人總會會存在融資資成本差異異——資信信利差（））隨著時間推推移，有放放大的趨勢勢45第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)五、互換的的定價例如某級公公司，能以以8.95%的固定定利率進行行5年期融融資，以30基點進進行6個月月商業(yè)票據(jù)據(jù)融資某A級公司司，能以10.55%的固定定利率進行行5年期融融資，以60基點進進行6個月月商業(yè)票據(jù)據(jù)融資固定市場10.558.951.6%浮動市場0.6(-0.3%)=0.9%兩個市場間間的資信利利差差異1.60.90.7%為套利的源源泉！46第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)五、互換的的定價一般而言，，假設(shè)兩家家資信差異異公司，固固定市場分分別為Y1、Y2，，浮動市場場分別為1、2則(Y21)-(X21)只要不等于于0，就存存在套利空空間！利率互換定定價實質(zhì)：：是如何根根據(jù)雙方力力量分割套套利所得通常取決于于雙方籌資資的需求程程度以及信信譽實力對對比等47第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)若12，則則借入Y1固定利率率，A公司司借入2浮浮動利率互換：替A支付浮動動利率11，A替支支付固定利利率Y22結(jié)果：相對對于直接浮浮動，創(chuàng)造造了復(fù)合的的浮動利率率借款；相相對于直接接固定，A創(chuàng)造了復(fù)復(fù)合固定利利率AAA借款人節(jié)約G1浮動成本A借款人節(jié)約G2固定成本固定利率貸款浮動利率貸款Y2-G2LIBOR+X1-G1Y1248第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)A想獲得浮浮動利率，，B想獲得得固定利率率固定市場17143%；浮動動市場1%312%>0若雙方平分分，如何進進行互換？？固定利率浮動利率A公司14%12%B公司17%13%A公司B公司固定利率貸款浮動利率貸款14%LIBOR+11%14%LIBOR+13%49第五節(jié)互互換業(yè)務(wù)若有銀行作作為中介參參與交易，，且獲得1%的收益益，其余1%交易雙雙方平分，，各0.5%，如何何進行互換換交易？A公司B公司固定利率貸貸款浮動利率貸貸款14%11.5%14%13%銀行14%10.5%A收益：固固定0；浮浮動11.5%，節(jié)節(jié)約0.5%B收益：固固定節(jié)約17-14=3%；；浮動付出出2.5%，節(jié)約0.5%銀行收益：：11.510.51%50中國發(fā)展互互換業(yè)務(wù)的的可能性經(jīng)濟主體融融資渠道多多元化金融市場發(fā)發(fā)達銀行獲取金金融信息能能力高資信的客客戶51我國銀行的的互換業(yè)務(wù)務(wù)2006年年2月，人人行推出人人民幣利率率互換試點點，但只允允許銀行間間債券市場場投資者中中，獲準(zhǔn)開開班衍生產(chǎn)產(chǎn)品交易業(yè)業(yè)務(wù)的商業(yè)業(yè)銀行，可可以與其存存貸款客戶戶及其他獲獲準(zhǔn)開辦衍衍生產(chǎn)品交交易業(yè)務(wù)的的銀行進行行利率互換換業(yè)務(wù)2008年年1月28日，人行行發(fā)布通知知，人民幣幣利率互換換業(yè)務(wù)正式式啟動，參參與市場成成員擴大至至所有銀行行間市場成成員。這意意味著利率率互換業(yè)務(wù)務(wù)進入門檻檻降低，同同時非金融融機構(gòu)的可可交易對象象也有所增增加2010年年7月20日，保監(jiān)監(jiān)會下發(fā)《《關(guān)于保險險機構(gòu)開展展利率互換換業(yè)務(wù)的通通知》，保保險行業(yè)可可全面開展展利率互換換業(yè)務(wù)至2012年6月，，參與互換換業(yè)務(wù)的市市場成員共共有88家家，其中銀銀行占大多多數(shù)，券商商也有16家52銀行參與互互換的程序序1客戶與貴貴陽銀行簽簽訂衍生產(chǎn)產(chǎn)品主協(xié)議議及相關(guān)風(fēng)風(fēng)險揭示書書2貴陽銀行行向客戶提提供互換交交易方案及及報價3客戶接受受方案后，，與貴陽銀銀行簽訂《《人民幣利利率互換確確認(rèn)書》4客戶繳納納保證金5交割日按按照合同約約定的利率率和名義金金額等收付付資金資料來源：：53第六節(jié)期期貨與期權(quán)權(quán)金融期貨期貨交易（（）：交交易雙方在在集中性的的市場以公公開競價的的方式所進進行的期貨貨合約的交交易期貨合約是是指由交易易雙方訂立立的，約定定在未來某某日期按成成交時所約約定的價格格交割一定定數(shù)量的某某種商品的的標(biāo)準(zhǔn)化合合約。金融期貨交交易（））：以各種種金融工具具或金融商商品（如外外匯、債券券、存款證證、股票指指數(shù)等）作作為標(biāo)的物物的期貨交交易方式金融期貨交交易是以脫脫離了實物物形態(tài)的貨貨幣匯率、、借貸利率率、各種股股票指數(shù)等等作為交易易對象的期期貨交易54第六節(jié)期期貨與期權(quán)權(quán)金融期貨的的發(fā)展自1972年5月，，由芝加哥哥商業(yè)交易易所推出首首張外匯期期貨合約之之后，發(fā)展展迅猛，推推動了金融融期貨的發(fā)發(fā)展品種不斷豐豐富：外匯匯——利率率期貨、股股指期貨市場不斷發(fā)發(fā)展，專業(yè)業(yè)性市場出出現(xiàn)：倫敦敦、法國等等；金融市市場的國際際連接市場規(guī)模不不斷壯大：：絕對數(shù)量量增加；在在期貨交易易中的比例例提高55第六節(jié)期期貨與期權(quán)權(quán)金融期貨的種種類貨幣期貨（）），在集中中性的交易市市場以公開競競價的方式進進行的外匯期期貨合約的交交易外匯期貨合約約是指交易雙雙方訂立的，，約定在未來來某日期以成成交時所確定定的匯率交收收一定數(shù)量的的某種外匯的的標(biāo)準(zhǔn)化契約約利率期貨（）），交易易雙方在集中中性的市場以以公開競價的的方式所進行行的利率期貨貨合約的交易易股票指數(shù)期貨貨（），，以股票市場場的價格指數(shù)數(shù)作為標(biāo)的物物的標(biāo)準(zhǔn)化期期貨合約的交交易56第六節(jié)期貨貨與期權(quán)我國的期貨市市場產(chǎn)生于80年年代末：改革革開放之后，，價格體制放放開，但價格格機制存在滯滯后性，難以以滿足供求雙雙方對遠期的的價格信息1988年5月，國務(wù)院院決定進行期期貨市場試點點1990年10月12日日，鄭州糧食食期貨市場成成立90年代中期期，發(fā)展快但但比較盲目，，到1993年有50多多家交易所、、300多家家期貨經(jīng)紀(jì)公公司證監(jiān)會進行了了大規(guī)模的清清理整頓，到到1999年年基本清理完完畢商品期貨交易易所：上海（（金屬）、鄭鄭州（農(nóng)產(chǎn)品品）、大連（（豆類）57第六節(jié)期貨貨與期權(quán)我國的金融期期貨市場上世紀(jì)90年年代初曾試水水金融期貨交交易國債期貨：始始于1992.12.28；上交所所1993.10.25面向公眾推推出國債期貨貨為促進市場和和國債發(fā)行，，設(shè)定門檻非非常低交易2萬的國國債期貨合約約，僅需500元保證金金！缺乏監(jiān)管、亂亂象叢生?。海簢鴤?27事件1995年5.17，證證監(jiān)會發(fā)出《《關(guān)于暫停全全國范圍內(nèi)國國債期貨交易易試點的緊急急通知》，上上市兩年半的的國債期貨退退出市場2010年4.16，股股指期貨掛牌牌交易，金融融期貨在沉寂寂15年后再再次登上資本本市場舞臺58第六節(jié)期貨貨與期權(quán)國債327事事件327：國債債期貨合約代代碼，1992年發(fā)行，，1995年年5月到期兌兌付3年期國國庫券，發(fā)行行量240億億背景：1994年10月月之后，人行行對國庫券利利率進行保值值貼補1995年2.23之前前，327合合約價格在147.8-148.3之間。2.23，坊坊間流傳財政政部將對327國債按148.5兌兌付(正式公公告24，內(nèi)內(nèi)幕交易！)當(dāng)天，多頭方方中經(jīng)開率領(lǐng)領(lǐng)各路多方借借助利好，一一路攻到151.98！！對空頭方萬國國證券和遼國國發(fā)而言，327每上升升1元，就賠賠十幾億！二二者聯(lián)手違規(guī)規(guī)拋空，企圖圖壓低價格，，但327價價格依然漲關(guān)鍵時刻：遼遼國發(fā)叛變，，改做多頭?。?27一分分鐘上漲2元元！萬國證券總經(jīng)經(jīng)理管金生鋌鋌而走險，于于當(dāng)天16時時22分13秒突然發(fā)難難，違規(guī)在8分鐘之內(nèi)砸砸出1056萬口（1口口面值2w，，總2112億，當(dāng)時國國家財政收入入也只有5181億?。┵u單，把價價格從151.3打到147.5當(dāng)天夜里11點，上交所所總經(jīng)理尉文文淵宣布16時22分13秒之后所所有交易無效效第二天萬國證證券發(fā)生擠兌兌，后被申銀銀并購——申申銀萬國1997年，，管金生被判判有期徒刑17年59第六節(jié)期貨貨與期權(quán)金融期權(quán)期權(quán)()，指指的是一種合合約，在此合合約中，其持持有人有權(quán)利利在未來一段段時間內(nèi)（或或未來某一特特定日期），，以一定的價價格向?qū)Ψ劫徺徺I（或出售售給對方）一一定數(shù)量的特特定標(biāo)的物賣方可以執(zhí)行行合約，也可可以放棄執(zhí)行行合約，而賣賣方只有執(zhí)行行的義務(wù)而無無放棄的權(quán)力力買方為了取得得這項權(quán)利，，須向賣方交交納一定的期期權(quán)費()期權(quán)合約中約約定的商品買買賣價格稱為為執(zhí)行價或或協(xié)議價60生活中期權(quán)的的例子你去服裝店買買衣服，看中中了一件衣服服，價格500元，但是是沒有足夠的的現(xiàn)金跟營業(yè)員商量量按現(xiàn)價保留留這件衣服，，一周后來取取營業(yè)員答應(yīng)，，但要你先交交30元的定定金，為你保保留一周，一一周之內(nèi)可隨隨時攜款來取取一份期權(quán)形成成：你有權(quán)在一周周之內(nèi)按約定定500元取取衣服，價格格上漲對你不不產(chǎn)生影響如果你發(fā)現(xiàn)同同款更便宜的的衣服，你可可以放棄約定定轉(zhuǎn)而購買更更便宜的同樣樣衣服賠了30元(權(quán)利金)，，但若低于470，則賺賺了！61第六節(jié)期貨貨與期權(quán)金融期權(quán)金融期權(quán)是期期權(quán)的一種，，它的標(biāo)的資資產(chǎn)是金融商商品或金融期期貨合約。具具有如下一些些特點：金融期權(quán)交易易是一種權(quán)利利的交易。金融期權(quán)的買買賣雙方在享享有的權(quán)利和和承擔(dān)的義務(wù)務(wù)上有明顯的的不對稱性。。期權(quán)交易具有有高杠桿功能能。購買期權(quán)權(quán)可以實現(xiàn)““以小博大””，即以支付付有限的期權(quán)權(quán)費為代價而而獲得無限盈盈利的機會。。62第六節(jié)期貨貨與期權(quán)分類及盈虧分分析，四類：：多（空）頭頭看漲、多（（空）頭看跌跌收益權(quán)利金損失協(xié)議價盈虧平衡點市價收益權(quán)利金損失協(xié)議價盈虧平衡點市價收益權(quán)利金損失協(xié)議價盈虧平衡點市價收益權(quán)利金損失協(xié)議價盈虧平衡點市價多頭看漲：(市價-協(xié)議議價-權(quán)利金金，-權(quán)利金金)多頭看跌：(協(xié)議價-市市價-權(quán)利金金，-權(quán)利金金)空頭看漲：(協(xié)議價-市市價+權(quán)利金金，權(quán)利金)空頭看跌：(市價-協(xié)議議價+權(quán)利金金，權(quán)利金)63第六節(jié)期貨貨與期權(quán)例:某投資者者以4.5元元/股的權(quán)利利金買進執(zhí)行行價格為60元的看漲期期權(quán)1張(1張合約交易易單位100股)，假設(shè)設(shè)該股票當(dāng)前前市價為66元（權(quán)利金金不變）計算該交易者者的盈虧平衡衡點60+4.5=64.5行權(quán)收益為多多少？（66-64.5）*100=150元若此時權(quán)利金金升為8元/股，那么此此時交易者如如何了結(jié)期權(quán)權(quán)最有利？若平倉賣出，，則收益為（（8-4.5）*100=350>15064第六節(jié)期貨貨與期權(quán)金融期權(quán)的衍衍變股權(quán)期權(quán)股票期權(quán)：上上市公司高管管激勵的重要要方式股指期權(quán)利率期權(quán)實際證券期權(quán)權(quán)：國庫券、、政府債券債券期貨期權(quán)權(quán)：政府債券券期貨利率協(xié)定：減減少利率波動動的不利影響響貨幣：貨幣現(xiàn)現(xiàn)貨和貨幣期期貨期權(quán)65第六節(jié)期貨貨與期權(quán)期權(quán)與期貨的的區(qū)別與聯(lián)系系期貨與期權(quán)之之間存在一定定的聯(lián)系，他他們的價格總總是相互作用用、相互影響響的二者之間有很很大的區(qū)別期權(quán)是單向合合約，只對期期權(quán)的賣方產(chǎn)產(chǎn)生約束，而而期貨合約則則是雙向合約約，買賣雙方方都承擔(dān)對沖沖合約或交割割的義務(wù)期貨交易雙方方都須交納保保證金，而在在期權(quán)交易中中，只有買方方須交納保證證金期貨交易中，，雙方所承擔(dān)擔(dān)的風(fēng)險和可可能獲利都是是無限的66第六節(jié)期貨貨與期權(quán)商業(yè)銀行從事事的期權(quán)交易易場外期權(quán)交易易通過電話或交交易系統(tǒng)之直直接與客戶進進行交易保密性好，交交易成本低，，滿足客戶異異質(zhì)性需求交易所期權(quán)交交易獲得交易席位位成為交易所所的做市商隱含型期權(quán)交交易將期權(quán)思想與與銀行日常業(yè)業(yè)務(wù)融合進行行創(chuàng)新可轉(zhuǎn)換債券、、包銷協(xié)議等等，拓寬銀行行期權(quán)經(jīng)營領(lǐng)領(lǐng)域67第六節(jié)期貨貨與期權(quán)期權(quán)對銀行經(jīng)經(jīng)營管理的意意義是銀行進行風(fēng)風(fēng)險管理的有有力工具是銀行獲得有有力的財務(wù)杠杠桿為銀行管理頭頭寸提供一項項進取型技術(shù)術(shù)我國的期權(quán)交交易目前沒有………2012年9月，鄭州商商品期貨交易易所稱，“將將開展白糖期期貨期權(quán)交易易模擬交易””后來……沒有有后來了………68第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款承諾銀行與借款客客戶達成一種種具有法律約約束力的正式式契約，銀行行將在有效承承諾期內(nèi)，按按照雙方約定定的金額、利利率，隨時準(zhǔn)準(zhǔn)備應(yīng)客戶要要求向其提供供信貸，并收收取一定的承承諾傭金類型定期：借款人人可以全部或或部分的提用用承諾金額，，但僅能提用用一次備用承諾：直接：借款人人可多次提用用，但還款額額不能再次提提用遞減：在直接接的基礎(chǔ)上，，附加承諾額額定期遞減的的規(guī)定可轉(zhuǎn)換：在直直接的基礎(chǔ)上上，附加一個個承諾轉(zhuǎn)讓日日期的規(guī)定循環(huán)承諾直接：在有效效期內(nèi)可多次次使用，并且且可反復(fù)使用用已償還貸款款，但總額不不能超過承諾諾額69第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款承諾的定定價：承諾傭傭金理由：為保證證將來應(yīng)付承承諾的貸款需需求，銀行必必須保持一定定的放款能力力——需要放放棄一些高收收益的貸款和和投資，保持持一定的流動動性資產(chǎn)———銀行喪失獲獲利機會核心：傭金費費率的確定非規(guī)范、不統(tǒng)統(tǒng)一，由借貸貸雙方協(xié)定影響因素：借借款人信用、、二者關(guān)系、、盈利能力、、期限、提用用可能性等等等……70第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款承諾的程程序借款人申請，，銀行審查協(xié)商細節(jié)、簽簽訂合同通知銀行，銀銀行劃款借款人按期繳繳納傭金和利利息，并償還還本金優(yōu)點借款人：提供供較大靈活性性；保證借款款人在需要資資金時有資金金來源，提高高其資信度承諾銀行：提提供較高盈利利性71第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款出售銀行將貸款視視為可出售的的資產(chǎn)，在形形成貸款之后后，進一步采采取各種方式式出售貸款債債權(quán)給其他投投資者，銀行行從中獲得手手續(xù)費收入類型更改：銀行徹徹底從合同中中推出，有購購買方取而代代之，與借款款人重新簽訂訂合同，出售售銀行與二者者再無聯(lián)系轉(zhuǎn)讓：出售銀銀行事先通知知借款人，將將合同屬于出出售銀行的權(quán)權(quán)利轉(zhuǎn)讓給購購買者參與：不涉及及合同權(quán)利的的正式轉(zhuǎn)移，，在出售銀行行與購買者之之間創(chuàng)造一個個無追索權(quán)的的協(xié)議，購買買者支付一定定金額，取得得獲取貸款本本金所產(chǎn)生收收益的權(quán)利，，出售銀行提提供售后服務(wù)務(wù)72第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款出售的特特點對出售銀行較高盈利，再再投資實現(xiàn)資產(chǎn)流動動性便于回避管制制：減少貸款款，縮小風(fēng)險險資產(chǎn)規(guī)模購買貸款銀行行實現(xiàn)分散化的的貸款組合開辟新的投資資領(lǐng)域借款人促進融資便利利，節(jié)約信貸貸費用，享受受大銀行的服服務(wù)73第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款出售的定定價確定貸款的本本金和利率，，因轉(zhuǎn)移方式式、貸款質(zhì)量量等而異優(yōu)質(zhì)以參與形式為為主，出售貸貸款本金不變變，在利率方方面進行調(diào)整整，以低于原原貸款利率出出售給購買者者，利差即為為所得（原來來10%———9%）劣質(zhì)以轉(zhuǎn)讓方式進進行，貸款利利率一般保持持不變，采取取貸款折扣方方式售出（原原來100w——98w）74第七節(jié)其他他主要表外業(yè)業(yè)務(wù)貸款出售的交交易程序參與式銀行根據(jù)借款款人資信和經(jīng)經(jīng)營狀況確定定信貸額度銀行根據(jù)出售售貸款的期限限，選擇某個個基礎(chǔ)利率為為基準(zhǔn)，在市市場提出出售售貸款報價購買者與出售售銀行接洽，，并提供借款款人資料買賣雙方簽訂訂基本協(xié)議書書，無需通知知借款人出售銀行根據(jù)據(jù)參與合同，，定期將借款款的利息支付付和本金償付付轉(zhuǎn)給購買者者75第八節(jié)主要要表外業(yè)務(wù)的的管理表外業(yè)務(wù)的特特點靈活性大：種種類多、操作作程序靈活，，銀行可以以以多種身份參參與（直接交交易、中介等等）規(guī)模龐大，至至少百萬叨………一秒鐘幾幾十萬上下………交易集中、盈盈虧巨大：巴巴林銀行倒閉閉透明度低：表表外——除部部分以附注形形式在資產(chǎn)負(fù)負(fù)債表上反映映，其他都不不在表上反映映；而且表外外很容易轉(zhuǎn)為為表內(nèi)，不僅僅外部不了解解銀行經(jīng)營狀狀況，連內(nèi)部部人都不清楚楚76第八節(jié)主要要表外業(yè)務(wù)的的管理表外業(yè)務(wù)的風(fēng)風(fēng)險杠桿率高、自自由度大、透透明度低，風(fēng)風(fēng)險很多…巴塞爾委員會會：10種風(fēng)風(fēng)險信用、市場國家：政治變變動流動性、籌資資、結(jié)算操作風(fēng)險定價經(jīng)營、信息77第八節(jié)主要要表外業(yè)務(wù)的的管理表外業(yè)務(wù)的管管理建立制度信用評估業(yè)務(wù)風(fēng)險評估估：確定每筆筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險險系數(shù)，按系系數(shù)收取傭金金雙重審核制度度：前提交易易院和后臺管管理人員分開開改進方法注重成本收益益率注重杠桿比率率注重流動性比比例管理78第八節(jié)主要要表外業(yè)務(wù)的的管理對表外業(yè)務(wù)進進行監(jiān)管完善報告制度度，加強信息息披露巴塞爾委員會會要求銀行建建立專門的表表外業(yè)務(wù)報表表將交易賬簿(短期信用風(fēng)風(fēng)險)和貸款款賬簿(長期期信用風(fēng)險)分離依據(jù)資信認(rèn)證證，限制市場場準(zhǔn)入規(guī)定參與表外外業(yè)務(wù)需經(jīng)政政府認(rèn)可的評評級機構(gòu)評定定實力雄厚、資資信好79第八節(jié)主要要表外業(yè)務(wù)的的管理對表外業(yè)務(wù)進進行監(jiān)管嚴(yán)格資本管制制，避免風(fēng)險險集中巴塞爾委員會會認(rèn)為所有的的表外項目都都應(yīng)包括在衡衡量資本充足足率的框架之之內(nèi)某些表外項目目的風(fēng)險估測測經(jīng)驗有限，，且有些國家家的表外業(yè)務(wù)務(wù)金額較小采用綜合性較較強的信用轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)換系數(shù)根據(jù)不同的業(yè)業(yè)務(wù)設(shè)置不同同信用轉(zhuǎn)換系系數(shù)將其轉(zhuǎn)到到表內(nèi)如銀行承兌擔(dān)擔(dān)保100%、無條件取取消承諾業(yè)務(wù)務(wù)080第八節(jié)主要要表外業(yè)務(wù)的的管理調(diào)整會計揭示示方法傳統(tǒng)的會計原原則難以充分分揭示表外業(yè)業(yè)務(wù)權(quán)責(zé)發(fā)生原則則：以過去已已發(fā)生交易事事項記載歷史成本原則則：賬面成本本，難以反映映市場情況充分解釋原則則：會計記錄錄已貨幣化計計量為基礎(chǔ)國際會計準(zhǔn)則則委員會制定定一些規(guī)定權(quán)責(zé)發(fā)生與審審慎原則通過附注反映映針對避險和非非避險交易不不同處理方法法避險：減少現(xiàn)現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債風(fēng)險的交交易，先確認(rèn)認(rèn)，按市價轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移非避險：投機機性交易，按按市價估價，，并計入完成成交易的成本本81TheEnd82最為命運運所屈辱辱的人，，只要還還抱有希希望，便便無所怨怨懼。這個個世世界界并并不不在在乎乎你你的的自自尊尊，，只只在在乎乎你你做做出出來來的的成成績績，，然然后后再再去去強強調(diào)調(diào)你你的的感感受受。。1月月-231月月-2321:17以愛愛為為凝凝聚聚力力的的公公司司比比靠靠畏畏懼懼維維系系的的公公司司要要穩(wěn)穩(wěn)固固得得多多。。珍惜惜今今天天的的擁擁有有，，明明天天才才會會富富有有。。一個個公公司司要要發(fā)發(fā)展展迅迅速速得得力力于于聘聘用用好好的的人人才才，，尤尤其其是是需需要要聰聰明明的的人人才才。。3歲前后嚴(yán)嚴(yán)格管理理，做孩孩子的家家長；13歲前后逐逐步放手手，做孩孩子的朋朋友。有有效的教教育是先先嚴(yán)后松松，無效效的教育育是先松松后嚴(yán)。。有效的的激勵是是朝五晚晚九，無無效的激激勵是朝朝九晚五五。1月-231月-2321:171月-23懷疑和否定定之海，圍圍繞著人們們小小的島島嶼，而信信念則鞭策策人，使人人勇敢面對對未知的前前途。1月-231月-231月-231月-23對人才的運運用，僅僅僅限于收羅羅是遠遠不不夠的，重重要的是對對人才不僅僅要善于識識別其長處處，而且要要敢于大膽膽地使用，，以讓其充充分顯示自自己的才能能。微軟公司在在用人上所所表現(xiàn)出的的膽略與氣氣魄是別的的公司無可可比擬的。。因為有了感感謝之心，，才能引發(fā)發(fā)惜物及謙謙虛之心，，使生活充充滿歡樂，，心理保持持平衡，在在待人接物物時自然能能免去許多多無謂的對對抗與爭執(zhí)執(zhí)。只有一條條路不能能選擇21:17:3821:17:38一個人在在科學(xué)探探索的道道路上，，走過彎彎路，犯犯過錯誤誤，并不不是壞事事，更不不是什么么恥辱，，要在實實踐中勇勇于承認(rèn)認(rèn)和改正正錯誤。。業(yè)精精于于勤勤，，荒荒于于嬉嬉。。1月月-231月月-238321:17:381月月-23合作作是是一一切切團團隊隊繁繁榮榮的的根根本本。。我知知道道什什么么是是勞勞動動:勞動動是是世世界界上上一一切切歡歡樂樂和和一一切切美美好好事事情情的的源源泉泉。。世間沒有一一種具有真真正價值的的東西，可可以不經(jīng)過過艱苦辛勤勤勞動而能能夠得到的的。21:1721:17:381月-2321:17靠制訂和管管理標(biāo)準(zhǔn)吃吃飯的，有有什么樣的的判斷就會會有什么樣樣的產(chǎn)品，，有什么樣樣的標(biāo)準(zhǔn)就就會有什么么樣的人才才。講到國家的的政治，根根本上要人人民有權(quán)；；至于管理理政府的人人，便要付付之于有能能的專家們們。只要有堅強強的持久心心，一個庸庸俗平凡的的人也會有有成功的一一天，否則則即使是一一個才識卓卓越的人，，也只能遭遭遇失敗的的命運。有信信念念不不一一定定成成功功，，沒沒信信念念一一定定會會失失敗敗。。1月月-231月月-231月月-231月月-23我這一生生基本上上只是辛辛苦工作作，我可可以說，，我活了了七十五五歲，沒沒有那一一個月過過的是舒舒服生活活，就好好象推一一塊石頭頭上山，，石頭不不停地滾滾下來又又推上去去。2023/1/521:1721:1721:17:38一次良好好的撤退退，應(yīng)和和一次偉偉大的勝勝利一樣樣受到獎獎賞。有非非凡凡志志向向，，才才有有非非凡凡成成就就。。9:17:38下下午午1月月-2321:17:38我的的人人生生哲哲學(xué)學(xué)是是工工作作，，我我要要揭揭示示大大自自然然的的奧奧秘秘，，并并以以此此為為人人類類服服務(wù)務(wù)。。我我們們在在世世的的短短暫暫的的一一生生中中，，我我不不知知道道還還有有什什么么比比這這種種服服務(wù)務(wù)更更好好的的了了。。抓住住時時機機并并快快速速決決策策是是現(xiàn)現(xiàn)代代企企業(yè)業(yè)成成功功的的關(guān)關(guān)鍵鍵。。最有有希希望望的的成成功功者者，，并并不不是是才才華華最最出出眾眾的的人人，，而而是是那那些些最最善善于于利利用用每每一一時時機機發(fā)發(fā)掘掘開開拓拓的的人人。。05一一月月202305-1月月-23一個個偉偉大大的的企企業(yè)業(yè)，，對對待待成成就就永永遠遠都都要要戰(zhàn)戰(zhàn)戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢兢兢，，如如覆覆薄薄冰冰。。如果果強強調(diào)調(diào)什什么么，，你你就就檢檢查查什什么么；；你你不不檢檢查查，，就就等等于于不不重重視視。。為了能擬定目目標(biāo)和方針，，一個管理者者必須對公司司內(nèi)部作業(yè)情情況以及外在在市場環(huán)境相相當(dāng)了解才行行。21