中國粘膠纖維趨勢(shì)及細(xì)分產(chǎn)業(yè)分析一、粘膠纖維產(chǎn)業(yè)概述1、產(chǎn)品歷程粘膠纖維的發(fā)展可分為三個(gè)階段，同時(shí)也形成三代產(chǎn)品。粘膠纖維是人造纖維的一種，主要原料是化學(xué)漿粕，包括棉漿粕和木漿粕兩種。它是以天然纖維為原料，經(jīng)堿化、老化、磺化等工序制成可溶性纖維素黃原酸酯，再溶于稀堿液制成粘膠，經(jīng)濕法紡絲而制成。第一代為普通粘膠纖維，以粘膠短纖為主，于20世紀(jì)初出現(xiàn)為解決棉花短缺的問題；第二代為高濕模量粘膠纖維，于20世紀(jì)50年代實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，代表性產(chǎn)品為莫代爾纖維；第三代為以萊賽爾纖維為代表的溶劑法粘膠纖維。莫代爾纖維和萊賽爾纖維與粘膠短纖構(gòu)成替代關(guān)系。2、產(chǎn)業(yè)鏈粘膠是歷史悠久的化學(xué)纖維，其原理為使用NaOH、CS2、H2SO4處理，讓植物中的纖維素重新析出而進(jìn)行紡絲。主要分為粘膠長絲和粘膠短纖，粘膠長絲很容易辨別，因?yàn)楣饣k麗，絲質(zhì)感特強(qiáng)，外觀形態(tài)與滌綸絲、錦綸絲很像，但燃燒無溶液不結(jié)塊。粘膠短纖俗稱人造棉、人棉或粘纖，與天然棉很像，但也可通過外觀、手感和橫截面形狀與棉區(qū)分開來。粘膠纖維上游主要為棉花、木片和竹片生產(chǎn)的溶解漿，由于棉花資源的緊張，目前90%的粘膠漿粕需求由溶解漿提供。下游主要是3、成本結(jié)構(gòu)粘膠纖維的成本主要由原材料、人工成本和制造費(fèi)用構(gòu)成，以纖維短纖成本結(jié)構(gòu)為例，其原材料占成本的比例大概為85%~90%之間。其中漿粕的成本約占短纖生產(chǎn)成本的60%，是主要原材料，其他原材料則主要包括燒堿、硫酸以及煤炭等。漿粕以棉漿和溶解漿為主，由于棉漿粕污染嚴(yán)重，且供給容易受到棉花產(chǎn)量的限制，近年來受棉花減產(chǎn)影響，棉短絨和棉漿粕產(chǎn)量同比下降，因此溶解漿消費(fèi)量更大。國內(nèi)溶解漿產(chǎn)能不足以滿足要求，進(jìn)口依存度較高，其余燒堿、硫酸等輔助原料國內(nèi)供應(yīng)較為充足。二、粘膠纖維現(xiàn)狀分析1、產(chǎn)量結(jié)構(gòu)就我國粘膠纖維產(chǎn)量而言，隨著下游需求持續(xù)增長，2015-2019年整體表現(xiàn)為穩(wěn)步增長趨勢(shì)，2020年公共衛(wèi)生事件下，我國纖維短纖開工率下降幅度較大，整體產(chǎn)量有所下降。就結(jié)構(gòu)而言，我國粘膠纖維生產(chǎn)的品種多數(shù)以普通粘膠短纖維為主，2020年粘膠短纖產(chǎn)量為378.97萬噸，占粘膠纖維產(chǎn)量的95.83%，粘膠長絲產(chǎn)量為16.50萬噸。2、競(jìng)爭(zhēng)格局我國粘膠行業(yè)生產(chǎn)較為集中，主要上市公司大多是國有企業(yè)。目前我國粘膠行業(yè)整體發(fā)展較快，比如新鄉(xiāng)化纖、吉林化纖等都已經(jīng)接近國際水平，為粘膠行業(yè)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)條件，同時(shí)，在原料上具備一定優(yōu)勢(shì)，主要是棉漿粕、木漿粕等天然物質(zhì)，而我國本身棉短絨資源就較為富足，可在一定程度上降低成本。2020年粘膠纖維主要企業(yè)中排在前列的三友化工和吉林化纖銷售收入68.44億元和23.94億元，南京化纖在6家上市公司中最低為2.73億元。三、粘膠短纖市場(chǎng)分析1、產(chǎn)業(yè)鏈綜述粘膠短纖主要應(yīng)用于、人棉紗、混紡紗以及無紡布領(lǐng)域，粘膠短纖是我國紡織工業(yè)的重要原料，在天然原料-纖維-紡紗-織布-服裝的整條產(chǎn)業(yè)鏈上位于中游偏上的位置。從原料端看，粘膠短纖可以由富含纖維素的天然植物生產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)上目前80%以上由木片制成溶解漿后生產(chǎn)，部分企業(yè)憑借資源優(yōu)勢(shì)使用棉漿粕生產(chǎn)，也有少數(shù)裝置使用竹漿生產(chǎn)。在下游市場(chǎng)環(huán)節(jié)，我國粘膠短纖下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包括人棉紗、混紡紗以及無紡布領(lǐng)域，終端需求主要用于紡織服裝領(lǐng)域。2、進(jìn)入門檻提高隨著政府政策逐步趨嚴(yán)，我國粘膠短纖進(jìn)入門檻不斷提高。自2015年起我國相繼推出相關(guān)意見和文件促進(jìn)行業(yè)整體走向正軌。近年來《環(huán)境保護(hù)稅法》出臺(tái)和美國的加征關(guān)稅等又在一定程度上對(duì)粘膠短纖發(fā)展造成一定影響，導(dǎo)致我國粘膠短纖有效產(chǎn)能有所下降。3、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)就產(chǎn)能結(jié)構(gòu)而言，2020年我國粘膠短纖行業(yè)名義產(chǎn)能500萬噸，同比2019年增長2%，新增產(chǎn)能僅29萬噸，分別為賽得利25萬噸及中泰化學(xué)子公司新疆中泰紡織集團(tuán)庫爾勒纖維公司4萬噸潔凈高白度粘膠短纖維產(chǎn)能。受疫情影響，粘膠短纖開工率在2020年中旬一度下降至60%，年度產(chǎn)量同比下降5%，產(chǎn)能利用率為73.5%。剔除恒天海龍、成都麗雅等停產(chǎn)產(chǎn)能，行業(yè)有效產(chǎn)能為451萬噸，相比2019年，2020年的行業(yè)有效產(chǎn)能小幅下降約6萬噸，行業(yè)大幅擴(kuò)張的階段已經(jīng)接近尾聲。四、粘膠長絲1、產(chǎn)量及占比我國粘膠長絲占比粘膠纖維整體較少，根據(jù)數(shù)據(jù)，2020年因疫情蔓延，部分企業(yè)停工停產(chǎn)，2020年粘膠長絲行業(yè)產(chǎn)量下降至16.5萬噸，占人造纖維行業(yè)產(chǎn)量整體較低，僅為4.17%。2、進(jìn)出口就進(jìn)出口狀況而言，隨著發(fā)達(dá)國家由于環(huán)保等問題逐步減少和退出粘膠長絲產(chǎn)業(yè)，我國粘膠長絲產(chǎn)能逐步提高，已成長為全球最大的粘膠長絲生產(chǎn)國和出口國之一。我國膠粘長絲出口遠(yuǎn)大于進(jìn)口，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2020進(jìn)出口金額分別為35347.3萬美元和3617.6美元。五、粘膠長絲發(fā)展趨勢(shì)1、服裝需求促進(jìn)行業(yè)持續(xù)增長下游紡服需求是造成粘膠短纖價(jià)格波動(dòng)的主要原因。疫情爆發(fā)初期，產(chǎn)業(yè)鏈供需嚴(yán)重失衡推動(dòng)粘膠短纖價(jià)格持續(xù)走低，溶解漿價(jià)格整體保持穩(wěn)定，截至2020年8月，粘膠短纖與溶解漿價(jià)差拉大至2800元/噸，處于歷史低位。除少數(shù)龍頭依靠高端化生產(chǎn)及低成本優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)盈利，大致測(cè)算行業(yè)毛利在-3000元/噸左右，處于深度虧損的階段。2020年下半年，紡紗訂單走勢(shì)回暖，供需好轉(zhuǎn)推動(dòng)粘膠短纖價(jià)格穩(wěn)中有進(jìn)，主要廠商紛紛迎來調(diào)價(jià)周期，行業(yè)盈利能力改善，價(jià)差周期迎來拐點(diǎn)。2、替代品價(jià)格上漲利好膠短纖與棉花互為替代品。粘膠短纖與棉花性能較為接近，兩者同屬纖維素纖維，都具備吸濕性好、透氣性好、易染色、親膚舒適、易降解等特點(diǎn)，下游應(yīng)用領(lǐng)域重疊率較高。因此，兩者互為強(qiáng)替代關(guān)系。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和消費(fèi)升級(jí)，市場(chǎng)對(duì)功能化、差異化、時(shí)尚性產(chǎn)品的追求愈發(fā)熱烈，粘膠短纖可通過物理和化學(xué)改性滿足上述需求，主動(dòng)替代部分棉花應(yīng)用市場(chǎng)。受租地成本和勞動(dòng)力成本影響，棉花成本往往高于粘膠短纖成本，粘膠短纖具