1-8月乳制品行業(yè)市場規(guī)模及生產端分析

一、市場規(guī)模：行業(yè)增速放緩、份額增量減少

乳制品指的是使用牛乳或羊乳及其加工制品為主要原料，加入或不加入適量的維生素、礦物質和其他輔料，使用法律法規(guī)及標準規(guī)定所要求的條件，經加工制成的各種食品。

結構升級趨勢明顯，高端產品對標競爭。近10年乳制品市場邊際增量逐年減少，存量市場的結構升級趨勢明顯?；仡櫧耆橹破钒l(fā)展，行業(yè)的單品經歷了從利樂包純奶-高端常溫奶-高端常溫酸奶的三階段。

2018年全國乳制品產量3176萬噸，人均乳制品消費量34.3公斤，比2000年增加了3.1倍。乳制品國家監(jiān)督抽檢的合格率持續(xù)保持在99%以上，2018年乳制品整體抽檢合格率為99.7%，嬰幼兒配方乳粉的合格率達到99.9%。

國內乳制品行業(yè)增速自2011年后呈顯著放緩，CAGR下降10pct以上。同時行業(yè)集中度較高，2018年乳制品整體CR3達到35.4%，其中占比最高的液態(tài)奶品類CR3接近60%。行業(yè)處于降速階段、且品牌企業(yè)的集中度進一步提升的空間相對有限，頭部企業(yè)之間互相角逐的趨勢顯現。

從乳制品行業(yè)競爭格局來看，伊利、蒙牛和光明為我國乳制品行業(yè)三大巨頭。2018年伊利以市場份額23.6%占據我國乳制品市場份額第一，其次是蒙牛22.4%。伊利目前是國內最大的全國區(qū)域乳制品企業(yè),銷售額第一;旗下擁有液體乳、乳飲料、奶粉、冷凍飲品、酸奶等幾大產品系列,各種類型乳品均是市場龍頭。

我國乳制品行業(yè)競爭激烈，受奶源分布、產品物流配送和儲存條件的限制，當前乳制品行業(yè)呈現少數全國性大企業(yè)與眾多地方企業(yè)并存的競爭格局。2018年我國乳制品銷售收入為2851.36億元，同比減少21.6%。但2018年我國乳制品行業(yè)的龍頭企業(yè)的營業(yè)收入較2017都有所提升，其中伊利股份和蒙牛乳業(yè)的營業(yè)收入高達789.76億元和689.77億元，分別同比增長16.92%和228.68%。

2019年1-7月全球五大主要原奶出口國合計原奶產量同比-0.2%，GDT全脂乳粉今年以來價格上漲17.46%。國內方面，受2018年底牧場減少、奶牛存欄量下滑影響，國內22個主產區(qū)生鮮乳價格2019年以來上漲3.2%，其中Q3呈季節(jié)性加速上漲。

二、生產端：供需存缺口，奶價預計溫和上行

新產季澳洲供給預計整體下滑，疊加需求保持穩(wěn)健，奶價存較強上行動力。

截止2019年8月新西蘭乳粉出口量4.69萬噸，同比+13.2%，預計全年全脂乳粉出口量將創(chuàng)新高，達148萬噸，同比+0.8%。受2019年出口加大影響，乳粉庫存大幅下滑。預計2020年全脂乳粉產量同比-0.7%至143.5萬噸，出口量將同比-4%至142萬噸，出口將轉向高附加值UHT乳及IMF，泌乳牛數量預計為494萬頭，較2018年存欄峰值-1%，乳制品產量預計達到324萬噸，同比+0.6%。預計2019年新西蘭出口量提升，一定程度上緩解澳大利亞減產影響，但2020年新西蘭庫存不足致出口邊際下滑，全脂乳粉價格存較強上行動力。

2018/19產季原奶產量同比-5.7%，達88億升，低于早前預期7-9%降幅區(qū)間，主要系澳大利亞6月降水量恢復所致。截至2019年7月，澳大利亞原奶產量同比-8.4%，預計澳大利亞下一季度原奶將維持減勢，同比降幅預計為3-5%，總產量降至83-85億升。

受18年底牧場大量減少影響，預計中國2019年奶牛存欄量預計同比-4.2%至690萬頭，原奶供應呈收緊態(tài)勢，截止2019年8月，我國累計進口大包粉73.32萬噸，同比+25%，全年預計進口量區(qū)間為90-100萬噸，創(chuàng)歷史新高；預計全年國內脫脂乳粉銷量同比+13.3%，較17年增幅+1.61pct，液體乳消費量同比+2.5%，增幅+1.4pct，需求保持穩(wěn)健。

國內原奶自給率呈下降趨勢，國內與國際原奶價格保持高度聯動。從2010年開始，隨著貿易開放程度提高，國內原奶自給率呈下降趨勢，主要系受飼料價差影響，國內養(yǎng)殖成本較高，且受近兩年環(huán)保政策加劇，部分小牧場被迫出清，預計短期國內原奶供給量保持低個位數增長，因而進口原奶的替代需求提升（近2年占比約在15-20%的區(qū)間波