第一節(jié)

金融與金融市場(chǎng)概述主講人：1.概念《新帕爾·格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大字典》，指資本市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)，資產(chǎn)的供給與定價(jià)。其基本內(nèi)容包括有效率的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)與收益，替代與套利，期權(quán)定價(jià)和公司金融。

2.比較①中外比較②古今比較

一、金融的含義全球金融體系演變二、金融的演變國(guó)際金融體系自形成以來(lái)，先后經(jīng)歷了金本位制度、布雷頓森林體系和現(xiàn)行的浮動(dòng)匯率制度。2008年11月和2009年4月，由主要發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家組成的二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人先后在美國(guó)華盛頓和英國(guó)倫敦舉行峰會(huì)，在改革金融體系方面達(dá)成一系列重要共識(shí)。２００９年９月，二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第三次金融峰會(huì)在美國(guó)匹茲堡舉行，推動(dòng)國(guó)際金融體系改革、構(gòu)筑國(guó)際金融新秩序是峰會(huì)重要議題之一。當(dāng)今金融形勢(shì)金融范疇的擴(kuò)展投資保險(xiǎn)信托融資租賃典當(dāng)票據(jù)二、金融市場(chǎng)一、概念金融市場(chǎng)是指以金融資產(chǎn)為交易對(duì)象、以金融資產(chǎn)的供給方和需求方為交易主體形成的交易機(jī)制及其關(guān)系的總和。三層含義：（1）金融資產(chǎn)的交易場(chǎng)所可以有形，也可以無(wú)形。（2）金融資產(chǎn)的供給方和需求方形成的供求關(guān)系會(huì)在金融市場(chǎng)得到反映。（3）金融資產(chǎn)交易過(guò)程中的運(yùn)行機(jī)制，特別是價(jià)格機(jī)制是影響金融市場(chǎng)健康運(yùn)行的主要因素。金融市場(chǎng)類(lèi)型1.按照資金融通期限分類(lèi)金融市場(chǎng)可以分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)2.按照資金融通方式分類(lèi)金融市場(chǎng)可以分為直接融資市場(chǎng)和間接融資市場(chǎng)3.按照金融資產(chǎn)交割時(shí)間分類(lèi)金融市場(chǎng)可以分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)4.按照金融商品工具的層次分類(lèi)金融市場(chǎng)可以分為原生金融市場(chǎng)和金融衍生工具市場(chǎng)此外，外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)也是金融市場(chǎng)的重要組成部分三、金融市場(chǎng)的功能金融市場(chǎng)的功能可以從微觀(guān)和宏觀(guān)兩個(gè)方面來(lái)考察。微觀(guān)方面①集聚功能。②財(cái)富功能。③避險(xiǎn)功能。金融市場(chǎng)為市場(chǎng)參與者提供風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制有兩種實(shí)現(xiàn)方式：一是保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)出售保險(xiǎn)單;二是金融市場(chǎng)提供套期保值、組合投資的條件和機(jī)會(huì)，達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的目的。④交易功能。借助金融市場(chǎng)的交易組織、交易規(guī)則和管理制度,金融工具比較便利地實(shí)現(xiàn)交易。金融市場(chǎng)為金融資產(chǎn)的變現(xiàn)提供了便利,流動(dòng)性是金融市場(chǎng)效率和生命力體現(xiàn)。便利的金融資產(chǎn)交易和豐富的金融產(chǎn)品選擇，降低了交易成本，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的發(fā)展。金融市場(chǎng)的功能宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)功能①資源配置功能。②調(diào)節(jié)功能③反映功能。金融市場(chǎng)常被看做國(guó)，民經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”和“氣象臺(tái)”，它是國(guó)民經(jīng)濟(jì)景氣度指標(biāo)的重要信號(hào)系統(tǒng)。

四、中國(guó)金融市場(chǎng)的形成與發(fā)展（一）古代中國(guó)金融市場(chǎng)（二）近代中國(guó)金融市場(chǎng)晚清政府與北洋政府實(shí)行有利于民族銀行業(yè)自由發(fā)展的政策

南京政府的金融壟斷政策、對(duì)民族資本金融業(yè)的壓制政策以及法幣政策

革命根據(jù)地政府的獨(dú)立自主的金融發(fā)展政策、審慎的貨幣發(fā)行政策以及嚴(yán)格的金融管理政策

（三）現(xiàn)代中國(guó)金融市場(chǎng)(一)投資主體多元化。所有制方面的限制，導(dǎo)致了中國(guó)國(guó)有銀行壟斷的局面。由于銀行業(yè)之間缺乏必要的競(jìng)爭(zhēng)，一方面導(dǎo)致了國(guó)有銀行改革動(dòng)力的不足，效率低下；另一方面，非國(guó)有銀行發(fā)展滯后，難以滿(mǎn)足非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的融資要求。目前非國(guó)有部門(mén)占了74％的工業(yè)增加值，63％的gdp增加值，但是在整個(gè)金融資產(chǎn)中所占比重尚不足20％。、因此，必須大力發(fā)展針對(duì)非國(guó)有產(chǎn)業(yè)融資的非國(guó)有銀行、非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)，放寬市場(chǎng)進(jìn)入和退出“壁壘”，讓那些效益良好的經(jīng)濟(jì)實(shí)體進(jìn)入金融市場(chǎng)交易，讓那些經(jīng)營(yíng)虧損、資不抵債甚至是違規(guī)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體從金融市場(chǎng)上有序地退出。當(dāng)然，國(guó)家在發(fā)展非國(guó)有銀行、非國(guó)有金融機(jī)構(gòu)時(shí)，一定要妥善解決存款擔(dān)保和行業(yè)監(jiān)管兩個(gè)問(wèn)題，把它和國(guó)有銀行、國(guó)有金融機(jī)構(gòu)一樣公平對(duì)待。(二)利率市場(chǎng)化。從中國(guó)整個(gè)價(jià)格體系來(lái)看，由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效導(dǎo)入，所有價(jià)格基本上都放開(kāi)了，而惟獨(dú)作為金融產(chǎn)品價(jià)格之源的利率沒(méi)有放開(kāi)，沒(méi)有市場(chǎng)化，還是由國(guó)家指令性調(diào)整。利率制定的非市場(chǎng)化，不僅直接影響到基礎(chǔ)貨幣的調(diào)整，使得判斷宏觀(guān)貨幣供應(yīng)量的多少和貨幣政策效果好壞缺少了最準(zhǔn)確的標(biāo)準(zhǔn)，還影響到其他貨幣政策工具的實(shí)施。所以，中國(guó)金融體制改革和中國(guó)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)改革都要求建立一個(gè)在市場(chǎng)條件下比較有效的利率調(diào)整機(jī)制。（三）現(xiàn)代中國(guó)金融市場(chǎng)(三)分業(yè)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)。自1929年金融危機(jī)后，國(guó)際金融領(lǐng)域出現(xiàn)分業(yè)格局，主要代表國(guó)家是美國(guó)、英國(guó)和日本。1986年，英國(guó)完成了金融“大爆炸”的改革，允許銀行兼并證券公司：1998年，日本發(fā)生了金融“大地震”，允許各金融機(jī)構(gòu)跨行業(yè)經(jīng)營(yíng)各種金融業(yè)務(wù)，1999年11月12日，美國(guó)以新的銀行改革法案代替沿用了50年的《格拉斯一斯蒂戈?duì)柗ò浮罚试S成立金融服務(wù)集團(tuán)公司，組建全國(guó)范圍的“金融超市”。至此，分業(yè)金融的三巨頭都走過(guò)了一個(gè)由混業(yè)到分業(yè)，再由分業(yè)到混業(yè)的歷史過(guò)程，混業(yè)模式成為大勢(shì)所趨。我國(guó)是在1995年通過(guò)《商業(yè)銀行法》后才正式確立了分業(yè)經(jīng)營(yíng)制度，然而，在全球金融自由化和經(jīng)濟(jì)一體化的浪潮中，在加入wto的新形勢(shì)，勢(shì)必面對(duì)國(guó)外金融業(yè)強(qiáng)有力的挑戰(zhàn)。同樣，國(guó)內(nèi)的各家銀行目前也面臨著企業(yè)直接融資比重增大、間接融資比重下降的問(wèn)題。由此引起的業(yè)內(nèi)