級說明報告日期：2022-08-07-9%2/22-9%2/225/222%-20%-31%-42%執(zhí)業(yè)證書號：S0010521010001wanghy@業(yè)證書號：S0010121110043斷走向規(guī)范化，監(jiān)管方式或更靈活2-07-31的國際大型美妝集團(tuán)。公司發(fā)展歷程可分發(fā)產(chǎn)品部和活性健康化妝品部，全面覆蓋不同的消費(fèi)能力的消費(fèi)者。間，定位高端功效護(hù)膚人群。妝經(jīng)等。告2告2/10正文目錄1歐萊雅：全球美妝巨頭，收并購打造品牌矩陣 4 33/10 牌及明星產(chǎn)品一覽 644/10妝集團(tuán)。公司發(fā)展歷程可分為如下三個階段：73年，收購卡尼爾、碧55/101909年1911年1939年1964年1970年1974年1996年2002年2004年1909年1911年1939年1964年1970年1974年1996年2002年2004年2012年2018年0年創(chuàng)階段階段證爾thlabo妝y士yMugler與Prada奢華美容業(yè)務(wù)授權(quán)0年3年7年4年利泉sonice建司袖秀66/10活性健康化妝品部，全面覆蓋不同的消費(fèi)能力的消費(fèi)者。其中，中高端產(chǎn)品品牌主產(chǎn)品主打功效明星成分價格規(guī)格新精華肌底液(小修護(hù)肌膚屏障10.7%高濃度二裂酵母及益生元精粹30ml￥76050ml￥1080￥188030ml、50ml、肌底精華煥亮眼霜(發(fā)光眼霜)淡化黑眼圈光穩(wěn)定VC、小球藻提取物、高濃度二裂酵母及益生元精粹￥5305ml肌底修護(hù)舒潤精華液(小黑安瓶)修泛紅、平閉口、細(xì)毛孔99.9%高純度阿魏酸、2重酵母精粹、5大益生元￥69020ml菁純臻顏眼霜淡褪眼紋、緊致眼瞼專研玻色因、促膠原植物肽￥112020ml蘭蔻菁純臻顏防曬專研玻色因30ml￥89050ml￥125030ml、50ml菁純臻顏精萃乳霜抗老、保濕專研玻色因、白池花籽油30ml￥138060ml￥268030ml、60ml蘭蔻清瀅保濕柔膚水(大粉水)補(bǔ)水、保濕、滋潤、柔潤肌膚甘露糖醇、酵母提取物、天然槐花蜜、扁桃仁精粹、小分子玻尿酸￥435400mlYSL圣羅蘭悅享青春夜間煥膚精華液(夜皇后精華)保濕、控油、改善暗沉、修護(hù)摩洛哥夜皇后仙人掌花精粹30ml￥79050ml￥110030ml、50ml圣羅蘭悅享青春撫紋精華液(玻色因淡化細(xì)紋、抗初老高濃度玻色因、香根鳶尾精粹、鼠李糖、玻尿酸￥79030ml圣羅蘭全新藏金奢妍輕質(zhì)面霜保濕、煥活肌膚藏紅花超級聚糖GFC￥338050ml圣羅蘭悅享青春眼部精華乳收緊眼周、改善眼周暗淡、由內(nèi)煥亮水合-脂合雙效咖啡因、摩洛哥夜皇后仙人掌花精粹￥69520ml圣羅蘭恒顏無瑕粉底液修飾膚色、提亮膚瑕天然植物保濕精粹(牛油果樹籽餅提取物)￥60025ml77/10圣羅蘭亮顏定妝噴霧保濕、定妝精純透明質(zhì)酸、天然植萃精油￥360100ml科顏氏科顏氏亞馬遜白泥凈膚面膜清潔黑頭、油脂亞馬遜神奇白泥、庫拉索蘆薈￥330125ml科顏氏金盞花潔面啫喱深層清潔金盞花菁粹￥290230ml科顏氏高保濕面霜保濕橄欖角鯊?fù)椤⒈ūＷo(hù)蛋白、神經(jīng)酰胺50ml￥315125ml￥58050ml、125ml科顏氏牛油果保濕眼周保濕、修護(hù)屏障、平撫細(xì)紋PCA分子、乳木果精華油14ml￥31028ml￥5004ml、28ml科顏氏金盞花植物爽膚水凈油控痘、舒緩修紅、保濕維穩(wěn)槲皮苷、齊墩果酸、羽扇豆醇、洋常春藤葉精華、牛蒡根精華、藥蜀葵根精華250ml￥340500ml￥570250ml、500ml碧歐泉碧歐泉男士水動力潔面乳清潔、去油椰脂清潔因子(椰油基葡糖苷)、甘油、透明顫菌發(fā)酵產(chǎn)物￥260125ml碧歐泉男士全新水動力保濕乳提亮、補(bǔ)水透明顫菌發(fā)酵產(chǎn)物、4種神經(jīng)酰胺￥52075ml碧歐泉男士水動力保濕爽膚水光感提亮、保濕透明顫菌發(fā)酵產(chǎn)物復(fù)配AA2G維C衍生物、泛醇B5復(fù)配百香果籽油、復(fù)合礦鹽保濕因子￥290200ml碧歐泉男士緊致淡紋精華露淡紋抗老A醇PRO(視黃醇棕桐酸酯)、玻色因、透明顫菌發(fā)酵產(chǎn)物￥118050ml碧歐泉男士緊致面霜緊致輪廓、軟化老化角質(zhì)、增強(qiáng)肌膚玻色因PRO-XYLANE、LIFEPLANKTON透明顫菌發(fā)酵產(chǎn)物、格陵蘭島青春海藻￥95050ml碧歐泉新版護(hù)膚精修護(hù)、維穩(wěn)、改善5%高濃度LIFEPLANKTON透明顫菌發(fā)酵產(chǎn)物￥490125ml修麗可修麗可植萃舒緩修復(fù)精華露舒緩?fù)始t、均勻膚色4.5%PhytoBotanical復(fù)合迷迭香、桑根提取物30ml￥59555ml￥100030ml、55ml修麗可臻白煥彩精改善頑固色斑、淡化深色痘印、均勻膚色氨甲環(huán)酸、曲酸、煙酰胺、磺酸、羥乙基尿素￥99030ml修麗可紫米豐盈精改善眼周凹陷、減淡紋路10%玻色因溶液、0.2%紫米1.2%三重透明質(zhì)酸￥98030ml88/10修麗可維生素B5保濕精華深層保濕、修護(hù)屏障高濃度透明質(zhì)酸、維生素￥68030ml修麗可維生素CE復(fù)合修護(hù)精華液針對松弛、老化酸￥152030ml修麗可臻白修護(hù)日間精華液針對色斑、暗沉￥152030ml修麗可肌活修護(hù)夜間精華凝露針對夜間抗氧白藜蘆醇、維生素E、黃芩苷￥152030ml修麗可多酸煥活復(fù)顏精華液控油凈痘、加速煥膚甘醇酸、二元酸、辛酰水楊酸、檸檬酸、水楊酸￥80030ml修麗可煥顏凈透修護(hù)精華液針對油痘、粗糙魏酸￥152030ml99/10 市場競爭加?。盒袠I(yè)內(nèi)國內(nèi)外玩家進(jìn)入速度過快，導(dǎo)致價格戰(zhàn)競爭加劇，影響行業(yè)內(nèi)公司的營收增速以及利潤水平。行業(yè)政策的不確定性：國家自八部委聯(lián)合發(fā)文后，醫(yī)美行業(yè)迎最強(qiáng)監(jiān)管，依法嚴(yán)懲整治水貨市場。經(jīng)濟(jì)增長。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明10/10證券研究報告信息的準(zhǔn)確性或完整性不做任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。報告中的信息和意見僅供參考。本人過去不曾與、現(xiàn)在不與、未來也將不會因本報告中的具體推薦意見或觀點(diǎn)而直接或間接收任何形式華安證券股份有限公司經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，已具備證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格。本報告由華安證券股份有限公司在中華人民共和國(不包括香港、澳門、臺灣)提供。本報告中的信息均來源于合規(guī)渠道，華安證券研究所力求準(zhǔn)確、可靠，但對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性均不做任何保證。在任何情況下，本報告中的信息或表述不與投資者分享投資收益，也不對任何人因使用本報告中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。投資者務(wù)必注意，其據(jù)此做出的任何投資決策與本公司、本公司員工或者關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)無關(guān)。華安證券及其