2021-2022年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱之中級(jí)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理押題練習(xí)試題A卷含答案單選題（共85題）1、（2018年）某公司基期息稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元，基期利息費(fèi)用為400萬(wàn)元，假設(shè)與財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持不變，則該公司計(jì)劃期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B2、（2015年真題）在責(zé)任績(jī)效評(píng)價(jià)中，用于評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心管理者業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)是（）。A.部門(mén)稅前利潤(rùn)B.邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門(mén)邊際貢獻(xiàn)【答案】C3、對(duì)公司而言，關(guān)于發(fā)放股票股利的說(shuō)法不正確的是（）。A.不需要向股東支付現(xiàn)金B(yǎng).有利于促進(jìn)股票的交易和流通C.增強(qiáng)投資者的信心D.不能防止公司被惡意控制【答案】D4、若激勵(lì)對(duì)象沒(méi)有實(shí)現(xiàn)約定目標(biāo)，公司有權(quán)將免費(fèi)贈(zèng)與的股票收回或者將售出股票以激勵(lì)對(duì)象購(gòu)買(mǎi)時(shí)的價(jià)格回購(gòu)，這種股權(quán)激勵(lì)是（）。A.股票期權(quán)模式B.業(yè)績(jī)股票激勵(lì)模式C.股票增值權(quán)模式D.限制性股票模式【答案】D5、在確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，成本模型、存貨模型和隨機(jī)模型均需考慮的因素是（）。A.持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本B.現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本C.現(xiàn)金短缺成本D.現(xiàn)金管理成本【答案】A6、下列各項(xiàng)關(guān)于中期票據(jù)特點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的是（）。A.需要擔(dān)保抵押B.用款方式靈活C.成本較高D.單一發(fā)行機(jī)制【答案】B7、（2020年真題）某投資者購(gòu)買(mǎi)X公司股票，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為100萬(wàn)元，當(dāng)期分得現(xiàn)金股利5萬(wàn)元，當(dāng)期期末X公司股票市場(chǎng)價(jià)格上升到120萬(wàn)元。則該投資產(chǎn)生的資本利得為（）萬(wàn)元。A.20B.15C.5D.25【答案】A8、（2020年真題）某企業(yè)采用公式法編制制造費(fèi)用預(yù)算，業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的100%時(shí)，變動(dòng)制造費(fèi)用為3000萬(wàn)元，固定制造費(fèi)用為1000萬(wàn)元，則預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量為基準(zhǔn)量的120%時(shí)，制造費(fèi)用預(yù)算為（）萬(wàn)元。A.2600B.4800C.4600D.3600【答案】C9、甲公司2019年初發(fā)行在外普通股2000萬(wàn)股，優(yōu)先股400萬(wàn)股。2019年9月30日增發(fā)普通股1000萬(wàn)股。2019年末股東權(quán)益合計(jì)25000萬(wàn)元，優(yōu)先股每股股東權(quán)益8元，無(wú)拖欠的累積優(yōu)先股股息。2019年末甲公司普通股每股市價(jià)25元，市凈率是（）倍。A.2.86B.3.44C.4.08D.5.12【答案】B10、某企業(yè)以1100元的價(jià)格，溢價(jià)發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面年利率為7%的公司債券。該債券每年年末付息一次，到期一次還本，發(fā)行費(fèi)用率為3%，企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，按照貼現(xiàn)模式計(jì)算該批債券的資本成本率為（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%【答案】D11、應(yīng)用“5C”系統(tǒng)評(píng)估顧客信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，客戶“能力”是指（）。A.償債能力B.經(jīng)營(yíng)能力C.創(chuàng)新能力D.發(fā)展能力【答案】A12、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.能夠保證公司在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計(jì)劃，順利實(shí)現(xiàn)融資B.認(rèn)股權(quán)證能夠有效約束上市公司的敗德行為，并激勵(lì)他們更加努力地提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值C.作為激勵(lì)機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制D.上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證無(wú)關(guān)【答案】D13、某車(chē)間為成本中心，生產(chǎn)甲產(chǎn)品，預(yù)算產(chǎn)量為5000件，單位成本為200元，實(shí)際產(chǎn)量為6000件，單位成本為195元，則預(yù)算成本節(jié)約率為（）。A.17%B.-2.5%C.2.5%D.6%【答案】C14、采用逐項(xiàng)分析法預(yù)測(cè)時(shí)，下列選項(xiàng)不屬于資金占用項(xiàng)目的是（）。A.現(xiàn)金B(yǎng).存貨C.固定資產(chǎn)D.應(yīng)付賬款【答案】D15、租賃一臺(tái)設(shè)備，價(jià)值200萬(wàn)元，租期為十年，租賃后期滿的殘值10萬(wàn)元，歸公司所有，租賃的折舊為7%,手續(xù)費(fèi)為2%年，年初支付租金，每年的租金表達(dá)式為（）。A.A*（P/A,9%,10）*（1+9%）+10*（P/F,9%,10）=200B.A*（P/A,9%,10）+10*（P/F,9%,10）=200C.A*（P/A,7%,10）*（1+7%）+10*（P/F,7%,10）=200D.A*（P/A,7%,10）+10*（P/F,9%,10）=200【答案】A16、下列關(guān)于期貨市場(chǎng)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.期貨市場(chǎng)主要包括商品期貨市場(chǎng)和金融期貨市場(chǎng)B.金融期貨是期貨交易的起源種類C.期貨市場(chǎng)具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)現(xiàn)價(jià)格、風(fēng)險(xiǎn)投資的功能D.有色金屬期貨屬于商品期貨【答案】B17、（2017年真題）下列關(guān)于優(yōu)先股籌資的表述中，不正確的是（）。A.優(yōu)先股籌資有利于調(diào)整股權(quán)資本的內(nèi)部結(jié)構(gòu)B.優(yōu)先股籌資兼有債務(wù)籌資和股權(quán)籌資的某些性質(zhì)C.優(yōu)先股籌資不利于保障普通股的控制權(quán)D.優(yōu)先股籌資會(huì)給公司帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力【答案】C18、（2015年）某公司向銀行借款2000萬(wàn)元，年利率為8%，籌資費(fèi)率為0.5%，該公司適用的所得稅稅率為25%，則該筆借款的資本成本是（）。A.6.00%B.6.03%C.8.00%D.8.04%【答案】B19、（2019年真題）關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券，下列表述正確的是（）A.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款有利于降低投資者的持券風(fēng)險(xiǎn)B.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換權(quán)是授予持有者的一種買(mǎi)入期權(quán)C.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率為標(biāo)的股票市值與轉(zhuǎn)換價(jià)格之比D.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款有助于可轉(zhuǎn)換債券順利轉(zhuǎn)換成股票【答案】B20、某企業(yè)上一年度營(yíng)業(yè)收入為1500萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本為1000萬(wàn)元，年初應(yīng)收賬款為200萬(wàn)元，年末應(yīng)收賬款為300萬(wàn)元，假設(shè)一年按360天計(jì)算，則該企業(yè)上一年度的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）天。A.6B.60C.5D.60.8【答案】B21、某企業(yè)于2017年1月1日從租賃公司租入一套價(jià)值10萬(wàn)元的設(shè)備，租賃期為10年，租賃期滿時(shí)預(yù)計(jì)殘值率為10%，歸租賃公司所有，年利率為12%，租金每年年，未支付一次，那么每年的租金為0元，已知:（P/F，12%，10）=0.3220,（P/A,12%，10）=5.6502.A.17128.6B.1847.32C.1945.68D.1578.94【答案】A22、某公司上年度資金平均占用額為4000萬(wàn)元，其中不合理的部分是100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為-3％，資金周轉(zhuǎn)速度提高1％，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為()萬(wàn)元。A.3745.17B.3821.28C.3976.83D.4057.17【答案】A23、某公司普通股目前的股價(jià)為12元／股，籌資費(fèi)率為1.5%，剛剛支付的每股股利為0.55元，股利固定增長(zhǎng)率為6%，則該企業(yè)利用留存收益籌資的資本成本為（）。A.10.86%B.10.93%C.11.21%D.12.36%【答案】A24、下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證籌資特點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人是發(fā)行標(biāo)的股票的非上市公司B.采用認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行融資，融資的實(shí)現(xiàn)是緩期分批實(shí)現(xiàn)的C.認(rèn)股權(quán)證有助于提升上市公司的市場(chǎng)價(jià)值D.有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制【答案】A25、（2020年）參與優(yōu)先股中的“參與”，指的是優(yōu)先股股東按確定股息率獲得股息后，還能夠按相應(yīng)規(guī)定與普通股東一起參與（）。A.剩余稅后利潤(rùn)分配B.認(rèn)購(gòu)公司增發(fā)的新股C.剩余財(cái)產(chǎn)清償分配D.公司經(jīng)營(yíng)決策【答案】A26、下列各項(xiàng)中屬于減少風(fēng)險(xiǎn)措施的是（）。A.存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備B.業(yè)務(wù)外包C.在開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品前，充分進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研D.新產(chǎn)品在試制階段發(fā)現(xiàn)諸多問(wèn)題而果斷放棄【答案】C27、當(dāng)股票投資必要收益率等于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率時(shí)（股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益率不為0），β系數(shù)（）。A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0【答案】D28、某公司基于隨機(jī)模型進(jìn)行現(xiàn)金管理，目標(biāo)現(xiàn)金余額為42萬(wàn)元，現(xiàn)金余額下限為27萬(wàn)元。公司當(dāng)前的現(xiàn)金持有量為60萬(wàn)元，此時(shí)公司應(yīng)采取的策略為（）。A.無(wú)需調(diào)整現(xiàn)金持有量B.買(mǎi)入有價(jià)證券21萬(wàn)元C.賣(mài)出有價(jià)證券12萬(wàn)元D.賣(mài)出有價(jià)證券18萬(wàn)元【答案】A29、某產(chǎn)品的變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為：工時(shí)消耗4小時(shí)/件，小時(shí)分配率6元。本月生產(chǎn)產(chǎn)品300件，實(shí)際使用工時(shí)1500小時(shí)，實(shí)際發(fā)生變動(dòng)制造費(fèi)用12000元。則變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。A.1800B.1650C.1440D.1760【答案】A30、某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過(guò)外購(gòu)取得，公司根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型確定進(jìn)貨批量。下列情形中，能夠?qū)е铝慵?jīng)濟(jì)訂貨量增加的是（）。A.供貨單位需要的訂貨提前期延長(zhǎng)B.保險(xiǎn)儲(chǔ)備增加C.供貨單位每天的送貨量減少D.每日耗用量減少【答案】C31、下列各項(xiàng)中，代表理論上股票最低價(jià)值的是（）。A.每股凈資產(chǎn)B.市盈率C.每股股利D.每股收益【答案】A32、要求公司的主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買(mǎi)人身保險(xiǎn)，屬于長(zhǎng)期借款保護(hù)條款中的（）。A.例行性保護(hù)條款B.一般性保護(hù)條款C.特殊性保護(hù)條款D.例行性保護(hù)條款或一般性保護(hù)條款【答案】C33、如果甲公司以所持有的乙公司的股票作為股利發(fā)放給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.股票股利【答案】C34、（2018年）某公司基期息稅前利潤(rùn)1000萬(wàn)元，基期利息費(fèi)用為400萬(wàn)元，假設(shè)與財(cái)務(wù)杠桿相關(guān)的其他因素保持不變，則該公司計(jì)劃期的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（）。A.2.5B.1.67C.1.25D.1.88【答案】B35、甲公司2020年實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)800萬(wàn)元，2020年年初未分配利潤(rùn)為300萬(wàn)元，公司按10%提取法定盈余公積。預(yù)計(jì)2021年需要新增資金1000萬(wàn)元，目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（債務(wù)/權(quán)益）為3/7。公司執(zhí)行剩余股利分配政策，2020年可分配現(xiàn)金股利為（）萬(wàn)元。A.100B.400C.180D.160【答案】A36、若銷(xiāo)售利潤(rùn)率為30％，變動(dòng)成本率為40％，則保本作業(yè)率應(yīng)為（）。A.50％B.150％C.24％D.36％【答案】A37、下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）。A.盈利能力指標(biāo)B.資產(chǎn)質(zhì)量指標(biāo)C.經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)指標(biāo)D.發(fā)展創(chuàng)新指標(biāo)【答案】D38、根據(jù)相關(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論，承擔(dān)最大風(fēng)險(xiǎn)并可能獲得最大報(bào)酬的是（）。A.股東B.債權(quán)人C.經(jīng)營(yíng)者D.供【答案】A39、已知某投資項(xiàng)目按8%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值大于零，按10%折現(xiàn)率計(jì)算的凈現(xiàn)值小于零，則該項(xiàng)目的內(nèi)含收益率肯定（）。A.大于8%，小于10%B.小于8%C.等于9%D.大于10%【答案】A40、甲公司2019年的營(yíng)業(yè)凈利率比2018年下降6%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高8%，假定其他條件與2018年相同，那么甲公司2019年的權(quán)益凈利率比2018年提高（）。A.1.52%B.1.88%C.2.14%D.2.26%【答案】A41、某公司生產(chǎn)和銷(xiāo)售單一產(chǎn)品，該產(chǎn)品單位邊際貢獻(xiàn)為2元，2014年銷(xiāo)售量為40萬(wàn)件，利潤(rùn)為50萬(wàn)元。假設(shè)成本性態(tài)保持不變，則銷(xiāo)售量的利潤(rùn)敏感系數(shù)是（）。A.0.60B.0.80C.1.25D.1.60【答案】D42、（2021年真題）某產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)/件，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為3元/小時(shí)。如果實(shí)際產(chǎn)量3000件，實(shí)際工時(shí)6300小時(shí)，實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用20160元，變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。A.2160B.1260C.900D.630【答案】C43、在期限匹配融資策略中，波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金來(lái)源是（）。A.臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債B.長(zhǎng)期負(fù)債C.股東權(quán)益資本D.自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債【答案】A44、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策的說(shuō)法中，正確的有（）。A.投資中使用多種資產(chǎn)進(jìn)行組合投資，屬于風(fēng)險(xiǎn)控制B.放松客戶信用標(biāo)準(zhǔn)造成應(yīng)收賬款和銷(xiāo)售收入同時(shí)增加，屬于風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移C.企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金屬于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償D.企業(yè)對(duì)于重大風(fēng)險(xiǎn)，可以采取風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的對(duì)策【答案】C45、某公司上年度資金平均占用額為4000萬(wàn)元，其中不合理的部分是100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)本年度銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率為－3%，資金周轉(zhuǎn)速度提高1%，則預(yù)測(cè)年度資金需要量為（）萬(wàn)元。A.3745.55B.3821C.3977D.3745【答案】A46、某公司根據(jù)歷年銷(xiāo)售收入和資金需求的關(guān)系，建立的資金需要量模型是Y＝7520＋8.5X。該公司2019年總資金為16020萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2020年銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元，則預(yù)計(jì)2020年需要增加的資金為（）萬(wàn)元。A.1700B.1652C.17720D.17672【答案】A47、作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本計(jì)算的基本程序可以表示為（）。A.作業(yè)—部門(mén)—產(chǎn)品B.資源—作業(yè)—產(chǎn)品C.資源—部門(mén)—產(chǎn)品D.資源—產(chǎn)品【答案】B48、某公司2019年預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入為50000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測(cè)算出該公司2019年內(nèi)部資金來(lái)源的金額為（）萬(wàn)元。A.2000B.3000C.5000D.8000【答案】A49、根據(jù)優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)是否進(jìn)行調(diào)整，優(yōu)先股分為（）。A.固定股息率優(yōu)先股和浮動(dòng)股息率優(yōu)先股B.強(qiáng)制分紅優(yōu)先股和非強(qiáng)制分紅優(yōu)先股C.累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股D.參與優(yōu)先股和非參與優(yōu)先股【答案】A50、（2017年）下列各項(xiàng)指標(biāo)中，能直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)程度的是（）。A.安全邊際率B.邊際貢獻(xiàn)率C.凈資產(chǎn)收益率D.變動(dòng)成本率【答案】A51、有一種資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于無(wú)負(fù)債企業(yè)價(jià)值加上稅賦節(jié)約現(xiàn)值，再減去財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值，這種理論是（）。A.代理理論B.權(quán)衡理論C.MM理論D.優(yōu)先融資理論【答案】B52、在進(jìn)行產(chǎn)品組合盈虧平衡分析的方法中，（）需要將全部固定成本按一定標(biāo)準(zhǔn)在各種產(chǎn)品之間進(jìn)行合理分配，確定每種產(chǎn)品應(yīng)補(bǔ)償?shù)墓潭ǔ杀緮?shù)額。A.加權(quán)平均法B.聯(lián)合單位法C.分算法D.主要產(chǎn)品法【答案】C53、某公司普通股市價(jià)為30元，預(yù)計(jì)未來(lái)第一年發(fā)放現(xiàn)金股利每股0.6元，預(yù)期股利年增長(zhǎng)率為6%，籌資費(fèi)用率2%，所得稅稅率為25%，則該普通股資本成本為（）。A.8.12%B.8%C.8.04%D.8.16%【答案】C54、（2019年真題）股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值不產(chǎn)生影響，下列關(guān)于股利無(wú)關(guān)論的假設(shè)表述錯(cuò)誤的是（）。A.不存在個(gè)人或企業(yè)所得稅B.不存在資本增值C.投資決策不受股利分配影響D.不存在股票籌資費(fèi)用【答案】B55、（2020年真題）關(guān)于項(xiàng)目決策的內(nèi)含收益率法，下列表述正確的是（）。A.項(xiàng)目的內(nèi)含收益率大于0，則項(xiàng)目可行B.內(nèi)含收益率不能反映投資項(xiàng)目可能達(dá)到的收益率C.內(nèi)含收益率指標(biāo)沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素D.內(nèi)含收益率指標(biāo)有時(shí)無(wú)法對(duì)互斥方案做出正確決策【答案】D56、（2021年真題）某材料日需要量為50千克，經(jīng)濟(jì)訂貨批量為4500千克，訂貨后平均交貨時(shí)間為6天，根據(jù)擴(kuò)展的經(jīng)濟(jì)訂貨模型，再訂貨點(diǎn)為（）千克。A.150B.540C.300D.750【答案】C57、（2020年）下列各項(xiàng)銷(xiāo)售預(yù)測(cè)分析方法中，屬于定性分析法的是（）A.加權(quán)平均法B.指數(shù)平滑法C.因果預(yù)測(cè)分析法D.營(yíng)銷(xiāo)員判斷法【答案】D58、某企業(yè)按年利率4.5%向銀行借款200萬(wàn)元，銀行要求保留10%的補(bǔ)償性余額，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率為（）。A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%【答案】B59、（2018年真題）下列投資決策方法中，最適用于項(xiàng)目壽命期不同的互斥投資方案決策的是（）。A.凈現(xiàn)值法B.靜態(tài)回收期法C.年金凈流量法D.動(dòng)態(tài)回收期法【答案】C60、某公司欲購(gòu)買(mǎi)一條新的生產(chǎn)線生產(chǎn)A產(chǎn)品，投資部門(mén)預(yù)測(cè)，由于經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，A產(chǎn)品的銷(xiāo)量將急劇下滑，損失不能由可能獲得的收益予以抵消，故放棄投資該項(xiàng)目。則該公司采取的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策是（）。A.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)B.接受風(fēng)險(xiǎn)C.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)D.減少風(fēng)險(xiǎn)【答案】A61、（2020年真題）某項(xiàng)永久性扶貧基金擬在每年年初發(fā)放80萬(wàn)元扶貧款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的資金數(shù)額（取整數(shù)）為（）萬(wàn)元A.1923B.2080C.2003D.2000【答案】B62、（2018年真題）某公司預(yù)計(jì)第一季度和第二季度產(chǎn)品銷(xiāo)量分別為140萬(wàn)件和200萬(wàn)件，第一季度期初產(chǎn)品存貨量為14萬(wàn)件，預(yù)計(jì)期末存貨量為下季度預(yù)計(jì)銷(xiāo)量的10%，則第一季度的預(yù)計(jì)生產(chǎn)量()萬(wàn)件。A.146B.154C.134D.160【答案】A63、甲公司2019年每股收益1元，2020年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．25、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，2。假設(shè)公司不進(jìn)行股票分割，如果2020年每股收益想達(dá)到1．6元，根據(jù)杠桿效應(yīng)，其營(yíng)業(yè)收入應(yīng)比2019年增加（）。A.50％B.60％C.40％D.30％【答案】C64、下列各項(xiàng)中，屬于證券投資非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.再投資風(fēng)險(xiǎn)B.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)C.購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)D.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)【答案】D65、有一債券面值為1000元，票面利率為8%，每半年支付一次利息，5年到期，假設(shè)等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)實(shí)際年利率為10.25%，則債券價(jià)值為（）。A.80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）B.80×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，5%，10）C.40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，5%，10）D.40×（P/A，5%，10）+1000×（P/F，10%，5）【答案】C66、（2018年真題）某企業(yè)的營(yíng)業(yè)凈利率為20%，總資產(chǎn)凈利率為30%，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）。A.1.5B.0.1C.0.67D.0.5【答案】A67、作業(yè)動(dòng)因需要在交易動(dòng)因、持續(xù)時(shí)間動(dòng)因和強(qiáng)度動(dòng)因間進(jìn)行選擇。下列有關(guān)作業(yè)動(dòng)因選擇的說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A.如果每次執(zhí)行所需要的資源數(shù)量相同或接近，應(yīng)選擇交易動(dòng)因B.如果每次執(zhí)行所需要的時(shí)間存在顯著的不同，應(yīng)選擇持續(xù)時(shí)間動(dòng)因C.如果作業(yè)的執(zhí)行比較特殊或復(fù)雜，應(yīng)選擇強(qiáng)度動(dòng)因D.對(duì)于特別復(fù)雜產(chǎn)品的安裝、質(zhì)量檢驗(yàn)等應(yīng)選擇交易動(dòng)因【答案】D68、（2017年真題）股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響是（）。A.有助于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.分散控股股東的控制權(quán)C.有助于保護(hù)債權(quán)人利益D.降低資產(chǎn)流動(dòng)性【答案】D69、某企業(yè)按“2/10，N/60”的現(xiàn)金折扣條件購(gòu)進(jìn)一批商品，貨款為1000萬(wàn)元。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在第70天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率為（）。（一年按360天計(jì)算）A.10.50%B.12.24%C.14.69%D.16.7%【答案】B70、下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的表述中，正確的是（）。A.利潤(rùn)最大化不會(huì)導(dǎo)致企業(yè)短期行為傾向B.對(duì)于所有企業(yè)而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲C.企業(yè)價(jià)值最大化過(guò)于理論化，不易操作D.相關(guān)者利益最大化強(qiáng)調(diào)代理人的首要地位【答案】C71、為了減輕通貨膨脹對(duì)企業(yè)造成的不利影響，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取措施予以防范。下列各項(xiàng)措施中，不正確的是（）。A.在通貨膨脹初期進(jìn)行投資實(shí)現(xiàn)資本保值B.在通貨膨脹初期與客戶簽訂長(zhǎng)期銷(xiāo)貨合同C.在通貨膨脹持續(xù)期采用比較嚴(yán)格的信用條件D.在通貨膨脹持續(xù)期盡量減少債權(quán)【答案】B72、某企業(yè)預(yù)計(jì)業(yè)務(wù)量為銷(xiāo)售10萬(wàn)件產(chǎn)品，按此業(yè)務(wù)量給銷(xiāo)售部門(mén)的預(yù)算費(fèi)用為50萬(wàn)元，如果該銷(xiāo)售部門(mén)實(shí)際銷(xiāo)售量達(dá)到12萬(wàn)件，超出了預(yù)算業(yè)務(wù)量，費(fèi)用預(yù)算仍為50萬(wàn)元。這種編制預(yù)算的方法是（）。A.固定預(yù)算法B.彈性預(yù)算法C.增量預(yù)算法D.零基預(yù)算法【答案】A73、在下列各項(xiàng)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。A.（P/F，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）D.（F/A，i，n）【答案】B74、在不考慮籌資限制的前提下，下列籌資方式中個(gè)別資本成本最高的通常是（）。A.發(fā)行普通股B.留存收益籌資C.長(zhǎng)期借款籌資D.發(fā)行公司債券【答案】A75、下列各項(xiàng)中，屬于自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債的是（）。A.應(yīng)付賬款B.融資租賃C.短期借款D.應(yīng)付債券【答案】A76、（2018年真題）若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說(shuō)法正確的是（）。A.兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性B.無(wú)法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性C.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)【答案】C77、（2019年真題）某公司設(shè)立一項(xiàng)償債基金項(xiàng)目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬(wàn)元，第10年年末可以一次性獲取9000萬(wàn)元，已知（F/A，8%，10）=14.487，（F/A，10%，10）=15.937，（F/A，12%，10）=17.549，（F/A，14%，10）=19.337，（F/A，16%，10）=21.321，則該基金的收益率介于（）。A.12%～14%B.10%～12%C.14%～16%D.8%～10%【答案】A78、企業(yè)采取的下列措施中，會(huì)增加營(yíng)運(yùn)資本需求的是（）。A.加速應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)B.加速存貨周轉(zhuǎn)C.加速應(yīng)付賬款的償還D.加速固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)【答案】C79、（2017年真題）企業(yè)生產(chǎn)X產(chǎn)品，工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為2小時(shí)/件，變動(dòng)制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率為24元/小時(shí)，當(dāng)期實(shí)際產(chǎn)量為600件。實(shí)際變動(dòng)制造費(fèi)用為32400元。實(shí)際工時(shí)為1296小時(shí)。則在標(biāo)準(zhǔn)成本法下，當(dāng)期變動(dòng)制造費(fèi)用效率差異為（）元。A.2400B.1296C.1200D.2304【答案】D80、如果上市公司以其應(yīng)付票據(jù)作為股利支付給股東，則這種股利的支付方式稱為（）。A.現(xiàn)金股利B.股票股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.負(fù)債股利【答案】D81、下列關(guān)于股票的非公開(kāi)直接發(fā)行方式的特點(diǎn)的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.彈性較大B.企業(yè)能控制股票的發(fā)行過(guò)程C.發(fā)行范圍廣D.節(jié)省發(fā)行費(fèi)用【答案】C82、下列關(guān)于所有者與債權(quán)人之間利益沖突的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.如果所有者在未征得現(xiàn)有債權(quán)人同意的情況下，要求經(jīng)營(yíng)者舉借新債，會(huì)使原有債權(quán)的價(jià)值降低B.在合同中限制借款用途可以防止所有者損害債權(quán)人利益C.改變借入資金的用途，投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的項(xiàng)目會(huì)損害債權(quán)人利益D.其他企業(yè)對(duì)公司強(qiáng)行接收或吞并可以防止所有者損害債權(quán)人利益【答案】D83、在協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者矛盾的方法中，通過(guò)所有者來(lái)約束經(jīng)營(yíng)者的方法是（）。A.解聘B.接收C.股票期權(quán)D.績(jī)效股【答案】A84、（2020年真題）由于供應(yīng)商不提供商業(yè)信用，公司需要準(zhǔn)備足夠多的現(xiàn)金以滿足材料采購(gòu)的需求，這種現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)屬于（）。A.交易性需求B.投機(jī)性需求C.預(yù)防性需求D.儲(chǔ)蓄性需求【答案】A85、（2017年真題）下列各項(xiàng)中，與普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)的是（）。A.預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)B.普通年金現(xiàn)值系數(shù)C.償債基金系數(shù)D.資本回收系數(shù)【答案】C多選題（共38題）1、下列各項(xiàng)中，屬于協(xié)調(diào)所有者與經(jīng)營(yíng)者之間利益沖突的有（）。A.解聘B.接收C.股票期權(quán)D.收回借款或停止借款【答案】ABC2、（2011年真題）下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（）。A.采用工作量法計(jì)提的折舊B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)費(fèi)C.直接材料費(fèi)D.寫(xiě)字樓租金【答案】BD3、（2012年）下列各項(xiàng)中，決定預(yù)防性現(xiàn)金需求數(shù)額的因素有（）。A.企業(yè)臨時(shí)融資的能力B.企業(yè)預(yù)測(cè)現(xiàn)金收支的可靠性C.金融市場(chǎng)上的投資機(jī)會(huì)D.企業(yè)愿意承擔(dān)短缺風(fēng)險(xiǎn)的程度【答案】ABD4、當(dāng)某上市公司的β系數(shù)為正數(shù)且小于1時(shí)，下列關(guān)于該公司風(fēng)險(xiǎn)與收益表述中，正確的有（）。A.系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高于市場(chǎng)組合風(fēng)險(xiǎn)B.資產(chǎn)收益率與市場(chǎng)平均收益率呈同向變化C.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度小于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度D.資產(chǎn)收益率變動(dòng)幅度大于市場(chǎng)平均收益率變動(dòng)幅度【答案】BC5、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說(shuō)法中，不正確的有（）。A.無(wú)法衡量企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的價(jià)值創(chuàng)造B.可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)C.可比性較差D.主要用于公司的未來(lái)分析【答案】BD6、（2021年真題）屬于衍生金融工具的有（）。A.股指期貨B.遠(yuǎn)期外匯C.銀行承兌匯票D.股票期權(quán)【答案】ABD7、企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，會(huì)自發(fā)地、直接地產(chǎn)生一些資金來(lái)源，部分地滿足企業(yè)的經(jīng)營(yíng)需要的自然性流動(dòng)負(fù)債，如（）。A.預(yù)收賬款B.短期融資券C.應(yīng)付票據(jù)D.應(yīng)收賬款保理【答案】AC8、下列有關(guān)上市公司收購(gòu)本公司股份的說(shuō)法中錯(cuò)誤的有（）。A.屬于減少公司注冊(cè)資本收購(gòu)本公司股份的，應(yīng)當(dāng)自收購(gòu)之日起10日內(nèi)注銷(xiāo)B.屬于股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的，應(yīng)當(dāng)在12個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷(xiāo)C.屬于將股份用于股權(quán)激勵(lì)而收購(gòu)本公司股份的，應(yīng)當(dāng)在1年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷(xiāo)D.屬于上市公司為維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益所必需而收購(gòu)本公司股票的，應(yīng)當(dāng)在3年內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷(xiāo)【答案】BC9、下列各項(xiàng)中，屬于維持性投資的有（）。A.企業(yè)間兼并合并的投資B.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品投資C.更新替換舊設(shè)備的投資D.配套流動(dòng)資金投資【答案】CD10、（2021年真題）在息稅前利潤(rùn)為正的情況下，與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同向變化的有（）。A.單位變動(dòng)成本B.銷(xiāo)售量C.單價(jià)D.固定成本【答案】AD11、某公司非常重視產(chǎn)品定價(jià)工作，公司負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)采用以市場(chǎng)需求為基礎(chǔ)的定價(jià)方法，則可以采取的定價(jià)方法有(）。A.保本點(diǎn)定價(jià)法B.目標(biāo)利潤(rùn)定價(jià)法C.需求價(jià)格彈性系數(shù)定價(jià)法D.邊際分析定價(jià)法【答案】CD12、下列資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目中，不影響速動(dòng)比率計(jì)算的有（）。A.預(yù)付賬款B.應(yīng)收賬款C.存貨D.一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)【答案】ACD13、企業(yè)的下列活動(dòng)中，需要進(jìn)行非程序化管理的有（）。A.企業(yè)兼并B.原材料的購(gòu)買(mǎi)C.產(chǎn)成品的銷(xiāo)售D.新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)【答案】AD14、（2020年真題）下列財(cái)務(wù)指標(biāo)中，不能用來(lái)直接反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有（）。A.資產(chǎn)負(fù)債率B.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率C.總資產(chǎn)凈利率D.凈資產(chǎn)收益率【答案】BCD15、相對(duì)于股權(quán)籌資，債務(wù)籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）。A.籌資速度較快B.可以靈活商定債務(wù)條件，控制籌資數(shù)量，安排取得資金的時(shí)間C.資本成本較低D.能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)【答案】ABC16、下列關(guān)于債券價(jià)值對(duì)債券期限敏感性的說(shuō)法中，不正確的有（）。A.債券期限越短，債券票面利率對(duì)債券價(jià)值的影響越小B.對(duì)于溢價(jià)債券而言，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越高C.對(duì)于折價(jià)債券而言，債券期限越長(zhǎng)，債券價(jià)值越高D.對(duì)于溢價(jià)和折價(jià)債券而言，超長(zhǎng)期債券的期限差異，對(duì)債券價(jià)值的影響很大【答案】CD17、（2020年）基于關(guān)于本量利分析模式，下列各項(xiàng)中能夠提高銷(xiāo)售利潤(rùn)額的有（）。A.提高邊際貢獻(xiàn)率B.提高盈虧平衡作業(yè)率C.提高變動(dòng)成本率D.提高安全邊際率【答案】AD18、（2013年真題）下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）A.財(cái)務(wù)預(yù)算多為長(zhǎng)期預(yù)算B.財(cái)務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算C.財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D.財(cái)務(wù)預(yù)算主要包括資金預(yù)算和預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表【答案】BCD19、下列關(guān)于應(yīng)收賬款保理的說(shuō)法中，正確的有（）。A.到期保理是指保理商不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷(xiāo)到期時(shí)才支付，屆時(shí)不管貨款是否收到，保理商都必須向銷(xiāo)售商支付貨款B.對(duì)于規(guī)模小、銷(xiāo)售業(yè)務(wù)少的企業(yè)可以通過(guò)保理業(yè)務(wù)進(jìn)行融資C.應(yīng)收賬款保理對(duì)企業(yè)而言可以減少壞賬損失、降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D.應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)削弱了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性，降低了企業(yè)的債務(wù)清償能力【答案】ABC20、下列各項(xiàng)中，屬于敏感性資產(chǎn)的有（）。A.應(yīng)收賬款B.現(xiàn)金C.存貨D.交易性金融資產(chǎn)【答案】ABC21、乙利潤(rùn)中心邊際貢獻(xiàn)為40000元，負(fù)責(zé)人可控邊際貢獻(xiàn)額為30000元，利潤(rùn)中心部門(mén)邊際貢獻(xiàn)總額為22000元，則下列表述正確的有（）。A.乙利潤(rùn)中心可控固定成本10000B.乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本8000C.乙利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控但應(yīng)由該利潤(rùn)中心負(fù)擔(dān)的固定成本18000D.乙利潤(rùn)中心的變動(dòng)成本8000【答案】AB22、在責(zé)任成本管理體制下，下列關(guān)于成本中心的說(shuō)法錯(cuò)誤的有（）。A.成本中心對(duì)利潤(rùn)負(fù)責(zé)B.成本中心對(duì)可控成本負(fù)責(zé)C.成本中心對(duì)邊際貢獻(xiàn)負(fù)責(zé)D.成本中心對(duì)不可控成本負(fù)責(zé)【答案】ACD23、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說(shuō)法中，不正確的有（）。A.無(wú)法衡量企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的價(jià)值創(chuàng)造B.可以對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)C.可比性較差D.主要用于公司的未來(lái)分析【答案】BD24、商業(yè)信用作為企業(yè)短期資金的一種來(lái)源，主要表現(xiàn)形式有（）。A.應(yīng)付票據(jù)B.短期融資券C.應(yīng)付賬款D.預(yù)收賬款【答案】ACD25、以下對(duì)股利分配順序的說(shuō)法不正確的有（）A.法定公積金必須按照本年凈利潤(rùn)的10%提取B.法定公積金達(dá)到注冊(cè)資本的50%時(shí)，就不能再提取C.企業(yè)提取的法定公積金可以全部轉(zhuǎn)增資本D.公司當(dāng)年無(wú)盈利不能分配股利【答案】ABCD26、一般情況下，下列各項(xiàng)屬于變動(dòng)資金的有（）。A.購(gòu)買(mǎi)原材料占用的資金B(yǎng).機(jī)器設(shè)備占用的資金C.原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備D.在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金【答案】AD27、下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)融資策略的說(shuō)法中，正確的有（）。A.期限匹配融資策略下，部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期來(lái)源提供B.保守融資策略下，部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)由長(zhǎng)期來(lái)源提供C.激進(jìn)融資策略下，長(zhǎng)期來(lái)源僅為非流動(dòng)資產(chǎn)提供資金D.三種融資策略中，激進(jìn)融資策略風(fēng)險(xiǎn)最大【答案】BD28、下列關(guān)于應(yīng)收賬款的監(jiān)控說(shuō)法正確的有（）。A.應(yīng)收賬款賬戶余額的模式反映一定期間（如一個(gè)月）的賒銷(xiāo)額，在發(fā)生賒銷(xiāo)的當(dāng)月月末及隨后的各月仍未償還的百分比B.在ABC分析法下，企業(yè)應(yīng)對(duì)A類客戶發(fā)出通知其付款的信函即可，不需要專人催收C.賬齡分析表比計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)更能揭示應(yīng)收賬款變化趨勢(shì)D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)可能會(huì)被銷(xiāo)售量的變動(dòng)趨勢(shì)和劇烈的銷(xiāo)售季節(jié)性所破壞【答案】ACD29、與普通股籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于銀行借款籌資優(yōu)點(diǎn)的有（）。A.公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低B.可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用C.資本成本較低D.籌資彈性較大【答案】BCD30、下列各項(xiàng)中，對(duì)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表中存貨金額產(chǎn)生影響的有（）。A.生產(chǎn)預(yù)算B.直接材料預(yù)算C.銷(xiāo)售費(fèi)用預(yù)算D.產(chǎn)品成本預(yù)算【答案】ABD31、下列關(guān)于財(cái)務(wù)預(yù)算的表述中，正確的有（）。A.財(cái)務(wù)預(yù)算多為長(zhǎng)期預(yù)算B.財(cái)務(wù)預(yù)算又被稱作總預(yù)算C.財(cái)務(wù)預(yù)算是全面預(yù)算體系的最后環(huán)節(jié)D.財(cái)務(wù)預(yù)算包括資金預(yù)算、預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表等【答案】BCD32、某企業(yè)月成本考核例會(huì)上，各部門(mén)經(jīng)理正在討論、認(rèn)定工資率差異的責(zé)任部門(mén)。根據(jù)你判斷，該責(zé)任部門(mén)不應(yīng)是（）。A.生產(chǎn)部門(mén)B.供應(yīng)部門(mén)C.采購(gòu)部門(mén)D.人事行政部門(mén)【答案】ABC33、下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型中β系數(shù)的表述，正確的有（）。A.β系數(shù)可以為負(fù)數(shù)B.β系數(shù)是影響證券收益的唯一因素C.投資組合的β系數(shù)一定會(huì)比組合中任一單只證券的β系數(shù)低D.β系數(shù)反映的是證券的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【答案】AD34、關(guān)于資本成本率計(jì)算的基本模式，下列說(shuō)法中正確的有（）。A.扣除籌資費(fèi)用后的籌資額稱為籌資凈額B.一般模式不用考慮時(shí)間價(jià)值C.對(duì)于金額大、時(shí)間超過(guò)一年的長(zhǎng)期資本，更為準(zhǔn)確一些的資本成本率計(jì)算方式是采用一般模式D.一般模式通用的計(jì)算公式為“資本成本率＝年資金占用費(fèi)/（籌資總額－籌資費(fèi)用）”【答案】ABD35、關(guān)于杜邦分析體系所涉及的財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列表述正確的有（）。A.營(yíng)業(yè)凈利率可以反映企業(yè)的盈利能力B.權(quán)益乘數(shù)可以反映企業(yè)的償債能力C.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以反映企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力D.總資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系的起點(diǎn)【答案】ABC36、（2019年真題）在全面預(yù)算體系中，編制產(chǎn)品成本預(yù)算的依據(jù)有（）A.制造費(fèi)用預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.直接人工預(yù)算D.直接材料預(yù)算【答案】ABCD37、（2013年真題）運(yùn)用成本模型確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，現(xiàn)金持有量與持有成本之間的關(guān)系表現(xiàn)為（）。A.現(xiàn)金持有量越小，總成本越大B.現(xiàn)金持有量越大，機(jī)會(huì)成本越大C.現(xiàn)金持有量越小，短缺成本越大D.現(xiàn)金持有量越大，管理總成本越大【答案】BC38、企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑一般有（）。A.增加銷(xiāo)售量B.增加自有資本C.降低變動(dòng)成本D.增加固定成本比例【答案】AC大題（共18題）一、（2019年）甲企業(yè)是某公司下屬的一個(gè)獨(dú)立分廠，該企業(yè)僅生產(chǎn)并銷(xiāo)售W產(chǎn)品，2018年有關(guān)預(yù)算與考核分析資料如下：資料一：W產(chǎn)品的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量相同，2018年第一至第四季度的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷(xiāo)量分別是100件、200件、300件和400件，預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)為1000元/件，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入中，有60%在本季度收到現(xiàn)金，40%在下一季度收到現(xiàn)金。2017年末應(yīng)收賬款余額80000元。不考慮增值稅及其它因素。資料二：2018年初材料存貨量為500千克，每季度末材料存貨量按下一季度生產(chǎn)需用量10%確定。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為10千克/件。單位產(chǎn)品材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為5元/千克。材料采購(gòu)款有50%在本季度支付現(xiàn)金，另外50%下一季度支付。資料三：企業(yè)在每季度末的理想現(xiàn)金余額是50000元，且不低于50000元。如果當(dāng)季現(xiàn)金不足，則向銀行取得短期借款，如果當(dāng)季現(xiàn)金溢余，則償還銀行短期借款。短期借款的年利率為10%。按季度付息。借款和還款的數(shù)額均為1000元的整數(shù)倍。假設(shè)新增借款發(fā)生在季度初，歸還借款在季度末。2018年第一季度，在未考慮銀行借貸情況下的現(xiàn)金余缺為26700元，假設(shè)2018年初企業(yè)沒(méi)有借款。資料四：2018年末，企業(yè)對(duì)第四季度預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行考核分析，第四季度W產(chǎn)品的實(shí)際銷(xiāo)量為450件。實(shí)際材料耗用量為3600千克，實(shí)際材料單價(jià)為6元/千克。要求：（1）根據(jù)資料一計(jì)算①W產(chǎn)品的第一季度現(xiàn)金收入；②資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二計(jì)算①第二季度預(yù)計(jì)材料期末存貨量；②第二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量；③第三季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額。（3）根據(jù)資料三計(jì)算第一季度現(xiàn)金預(yù)算中①取得短期借款金額；②短期借款利息金額；③期末現(xiàn)金余額。（4）根據(jù)資料一、二、四計(jì)算第四季度材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間的差額。（5）根據(jù)資料一、二、四用連環(huán)替代法，按照產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料用量、材料單價(jià)的順序，計(jì)算對(duì)材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)差額的影響。【答案】（1）W產(chǎn)品的第一季度現(xiàn)金收入＝80000＋100×1000×60%＝140000（元）資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)＝400×1000×40%＝160000（元）（2）第二季度預(yù)計(jì)材料期末存貨量＝300×10×10%＝300（千克）第二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝300＋200×10－200×10×10%＝2100（千克）第三季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額＝（400×10×10%＋300×10－300）×5＝15500（元）（3）假設(shè)取得短期借款金額為W元，則：26700＋W×（1－10%/4）≥50000解得：W≥23897.44（元）由于借款數(shù)額為1000元的整數(shù)倍，所以，借款24000元。短期借款利息＝24000×10%/4＝600（元）期末現(xiàn)金余額＝26700＋24000－600＝50100（元）（4）第四季度材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間的差額＝3600×6－400×10×5＝1600（元）（5）預(yù)算金額＝400×10×5＝20000實(shí)際單位產(chǎn)品材料用量＝3600/450＝8二、甲企業(yè)為生產(chǎn)并銷(xiāo)售A產(chǎn)品的增值稅一般納稅人，適用的增值稅稅率為13%?，F(xiàn)有X、Y、Z三家公司可以為其提供生產(chǎn)所需原材料，其中X為一般納稅人，且可以提供增值稅專用發(fā)票，適用的增值稅稅率為13%；Y為小規(guī)模納稅人，可以委托稅務(wù)機(jī)關(guān)開(kāi)具增值稅稅率為3%的發(fā)票；Z為個(gè)體工商戶，目前只能出具普通發(fā)票。X、Y、Z三家公司提供的原材料質(zhì)量無(wú)差別，所提供的每單位原材料的含稅價(jià)格分別為90.40元、84.46元和79元。A產(chǎn)品的單位含稅售價(jià)為113元，已知城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%，教育費(fèi)附加稅率為3%，企業(yè)所得稅稅率為25%。從利潤(rùn)最大化角度考慮甲企業(yè)應(yīng)該選擇哪家公司作為原材料供應(yīng)商？【答案】A產(chǎn)品的不含稅單價(jià)=113÷（1+13%）=100（元）每單位A產(chǎn)品的增值稅銷(xiāo)項(xiàng)稅額=100×13%=13（元）由于甲企業(yè)的購(gòu)貨方式不會(huì)影響到企業(yè)的期間費(fèi)用，所以在以下計(jì)算過(guò)程中省略期間費(fèi)用。（1）從X處購(gòu)貨：?jiǎn)挝怀杀?90.4÷（1+13%）=80（元）可以抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額=80×13%=10.40（元）應(yīng)納增值稅=13-10.40=2.60（元）稅金及附加=2.60×（7%+3%）=0.26（元）單位產(chǎn)品稅后利潤(rùn)=（100-80-0.26）×（1-25%）=14.805（元）（2）從Y處購(gòu)貨：?jiǎn)挝怀杀?84.46÷（1+3%）=82（元）可以抵扣的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額=82×3%=2.46（元）應(yīng)納增值稅=13-2.46=10.54（元）稅金及附加=10.54×（7%+3%）=1.054（元）單位產(chǎn)品稅后利潤(rùn)=（100-82-1.054）×（1-25%）=12.7095（元）（3）從Z處購(gòu)貨：?jiǎn)挝怀杀?79元三、某公司成立于2010年1月1日。2010年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，分配現(xiàn)金股利550萬(wàn)元，提取盈余公積450萬(wàn)元（所提盈余公積均已指定用途）。2011年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元（不考慮計(jì)提法定盈余公積的因素）。2012年計(jì)劃增加投資，所需資金為700萬(wàn)元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資金占60%，借入資金占40%。（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2012年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金金額；（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策，計(jì)算2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利；（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2011年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2012年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額；（4）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利；（5）假定公司2012年面臨著從外部籌資的困難，只能從內(nèi)部籌集籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利?！敬鸢浮?.投資方案所需的自有資金金額＝700×60%＝420（萬(wàn)元）（0.5分）投資需要從外部借入的資金金額＝700×40%＝280（萬(wàn)元）（0.5分）2.在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行剩余股利政策：2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝900－420＝480（萬(wàn)元）（1分）3.在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利政策：2011年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利＝2010年的現(xiàn)金股利＝550（萬(wàn)元）（0.5分）可用于2012年投資的留存收益＝900－550＝350（萬(wàn)元）（0.5分）需要額外籌集的資金額＝700－350＝350（萬(wàn)元）（0.5分）4.在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，執(zhí)行固定股利支付率政策：四、甲公司是一家化妝品生產(chǎn)企業(yè)，研發(fā)出一種專利化妝品，該產(chǎn)品投資項(xiàng)目已完成可行性分析，廠房建造和設(shè)備購(gòu)置安裝工作也已完成，新產(chǎn)品于2020年開(kāi)始生產(chǎn)銷(xiāo)售。目前，公司正對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行盈虧平衡分析，相關(guān)資料如下：（1）機(jī)器設(shè)備及廠房采用直線法每年計(jì)提的折舊為232萬(wàn)元。（2）新產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格每盒180元，銷(xiāo)量每年可達(dá)6萬(wàn)盒，每盒變動(dòng)生產(chǎn)成本68元。（3）公司管理人員實(shí)行固定工資制，銷(xiāo)售人員實(shí)行基本工資加提成制。預(yù)計(jì)新增管理人員3人，每人每年固定工資8萬(wàn)元；新增銷(xiāo)售人員8人，人均年基本工資3萬(wàn)元，銷(xiāo)售提成每盒12元。（4）假設(shè)年生產(chǎn)量等于年銷(xiāo)售量。要求：（1）計(jì)算新產(chǎn)品的年固定成本總額和單位變動(dòng)成本；（2）計(jì)算新產(chǎn)品的盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量、安全邊際率和年息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算該項(xiàng)目2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。【答案】（1）新增人員固定工資=8×3+3×8=48（萬(wàn)元）新產(chǎn)品的年固定成本總額=232+48=280（萬(wàn)元）單位變動(dòng)成本=68+12=80（元）（2）盈虧平衡點(diǎn)的銷(xiāo)售量=280/（180-80）=2.8（萬(wàn)盒）安全邊際率=（6-2.8）/6=53.33%年息稅前利潤(rùn)=6×（180-80）-280=320（萬(wàn)元）（3）2021年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)/息稅前利潤(rùn)=6×（180-80）/320=1.88。五、B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%，一直采用賒銷(xiāo)方式銷(xiāo)售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2020年賒銷(xiāo)收入凈額為1000萬(wàn)元，壞賬損失為20萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為12萬(wàn)元，所有客戶均于信用期滿付款。為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷(xiāo)售量，B公司擬將信用條件變更為2/30,N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2020年賒銷(xiāo)收入凈額為1500萬(wàn)元，估計(jì)有40%的客戶在折扣期內(nèi)付款，其余在信用期付款，壞賬損失為25萬(wàn)元，收賬費(fèi)用為15萬(wàn)元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低收益率為10%，一年按360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額；（2）計(jì)算信用條件改變后B公司成本增加額；（3）為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說(shuō)明理由?！敬鸢浮浚?）增加的收益=（1500-1000）×（1-60%）=200（萬(wàn)元）（2）改變信用條件后的平均收現(xiàn)期=30×40%+90×60%=66（天）增加的應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息=1500/360×66×60%×10%-1000/360×60×60%×10%=6.5（萬(wàn)元）增加的壞賬損失=25-20=5（萬(wàn)元）增加的收賬費(fèi)用=15-12=3（萬(wàn)元）增加的現(xiàn)金折扣成本=1500×2%×40%=12（萬(wàn)元）信用條件改變后B公司成本增加額=6.5+5+3+12=26.5（萬(wàn)元）（3）結(jié)論：應(yīng)改變信用條件。理由：改變信用條件增加的稅前損益=200-26.5=173.5（萬(wàn)元），大于零，所以應(yīng)改變信用條件。六、（2019年）甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬(wàn)股，全部債務(wù)為6000萬(wàn)（年利息率為6%），因業(yè)務(wù)發(fā)展需要，追加籌資2400萬(wàn)元，有AB兩個(gè)方案：A方案：發(fā)行普通股600萬(wàn)股，每股4元。B方案：按面值發(fā)行債券2400萬(wàn)，票面利率8%。公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇，假設(shè)不考慮兩個(gè)方案的籌資費(fèi)用，公司追加投資后的銷(xiāo)售總額達(dá)到3600萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本為600萬(wàn)元，企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩種方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)。（2）公司追加籌資后，計(jì)算預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)。（3）根據(jù)前兩個(gè)問(wèn)題計(jì)算的結(jié)果，選擇最優(yōu)方案?！敬鸢浮浚?）根據(jù)（EBIT－6000×6%）×（1－25%）/（3000＋600）＝（EBIT－6000×6%－2400×8%）×（1－25%）/3000可知，每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)＝1512（萬(wàn)元）（2）預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)＝3600×（1－50%）－600＝1200（萬(wàn)元）（3）由于預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)，所以，應(yīng)該選擇發(fā)行普通股的方案。七、假設(shè)某企業(yè)每年所需的原材料為80000千克，單位成本為15元/千克。每次訂貨的變動(dòng)成本為20元，單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本為0.8元/千克。一年按360天計(jì)算。計(jì)算下列指標(biāo)：（1）經(jīng)濟(jì)訂貨批量；（2）每年最佳訂貨次數(shù)；（3）最佳訂貨周期；（4）經(jīng)濟(jì)訂貨量平均占用資金；（5）與經(jīng)濟(jì)訂貨批量相關(guān)的存貨總成本；（6）在經(jīng)濟(jì)訂貨批量下，變動(dòng)訂貨成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本【答案】八、（2018年）資料四：公司在2018年有計(jì)劃地進(jìn)行外部融資，其部分資金的融資方案如下：溢價(jià)發(fā)行5年期公司債券，面值總額為900萬(wàn)元，票面利率為9%，發(fā)行總價(jià)為1000萬(wàn)元，發(fā)行費(fèi)用率為2%；另向銀行借款4200萬(wàn)元，年利率為6%。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）-（3）略（4）根據(jù)資料四，不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，計(jì)算下列指標(biāo)：①債券的資本成本率；②銀行借款的資本成本率。【答案】（4）①債券的資本成本率=900×9%×（1-25%）/[1000×（1-2%）]=6.20%②銀行借款的資本成本率=6%×（1-25%）=4.5%。九、甲公司2018年度全年?duì)I業(yè)收入為4500萬(wàn)元（全部為賒銷(xiāo)收入），應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期為60天。公司產(chǎn)品銷(xiāo)售單價(jià)為500元/件，單位變動(dòng)成本為250元/件，若將應(yīng)收賬款所占用的資金用于其他風(fēng)險(xiǎn)投資，可獲得的收益率為10%。2019年公司調(diào)整信用政策，全年銷(xiāo)售收入（全部為賒銷(xiāo)收入）預(yù)計(jì)增長(zhǎng)40%，應(yīng)收賬款平均余額預(yù)計(jì)為840萬(wàn)元。假定全年按照360天計(jì)算。要求：（1）計(jì)算2018年應(yīng)收賬款平均余額。（2）計(jì)算2018年變動(dòng)成本率。（3）計(jì)算2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本。（4）計(jì)算2019年預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。【答案】（1）2018年應(yīng)收賬款平均余額=4500/360×60=750（萬(wàn)元）（2）2018年變動(dòng)成本率=250/500=50%（3）2018年應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本=750×50%×10%=37.5（萬(wàn)元）（4）2019年預(yù)計(jì)的應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率=4500×（1+40%）/840=7.5（次）2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/7.5=48（天）。一十、（2018年）丙公司只生產(chǎn)L產(chǎn)品，計(jì)劃投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個(gè)品種可供選擇，相關(guān)資料如下：資料一：L產(chǎn)品單位售價(jià)為600元，單位變動(dòng)成本為450元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)銷(xiāo)量為2萬(wàn)件。資料二：M產(chǎn)品的預(yù)計(jì)單價(jià)1000元，邊際貢獻(xiàn)率為30%，年產(chǎn)銷(xiāo)量為2.2萬(wàn)件，開(kāi)發(fā)M產(chǎn)品需增加一臺(tái)設(shè)備將導(dǎo)致固定成本增加100萬(wàn)元。資料三：N產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額為630萬(wàn)元，生產(chǎn)N產(chǎn)品需要占用原有L產(chǎn)品的生產(chǎn)設(shè)備，將導(dǎo)致L產(chǎn)品的年產(chǎn)銷(xiāo)量減少10%。丙公司采用本量利分析法進(jìn)行生產(chǎn)產(chǎn)品的決策，不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：（1）根據(jù)資料二，計(jì)算M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額；（2）根據(jù)（1）的計(jì)算結(jié)果和資料二，計(jì)算開(kāi)發(fā)M產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額；（3）根據(jù)資料一和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品導(dǎo)致原有L產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)減少額；（4）根據(jù)（3）的計(jì)算結(jié)果和資料三，計(jì)算開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額。（5）投產(chǎn)M產(chǎn)品或N產(chǎn)品之間做出選擇并說(shuō)明理由?！敬鸢浮浚?）M產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)總額=1000×2.2×30%=660（萬(wàn)元）（2）息稅前利潤(rùn)的增加額=660-100=560（萬(wàn)元）（3）邊際貢獻(xiàn)減少額=（600-450）×2×10%=30（萬(wàn)元）（4）息稅前利潤(rùn)的增加額=630-30=600（萬(wàn)元）（5）生產(chǎn)M產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額560萬(wàn)元小于開(kāi)發(fā)N產(chǎn)品對(duì)丙公司息稅前利潤(rùn)的增加額600萬(wàn)元，因此，應(yīng)該投產(chǎn)N產(chǎn)品。一十一、甲公司是一家上市公司，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。公司現(xiàn)階段基于發(fā)展需要，擬實(shí)施新的投資計(jì)劃，有關(guān)資料如下：資料一：公司項(xiàng)目投資的必要收益率為15%，有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/A，15%，2）＝1.6257；（P/A，15%，3）＝2.2832；（P/A，15%，6）＝3.7845；（P/A，15%，5）＝3.3522；（P/F，15%，3）＝0.6575；（P/F，15%，6）＝0.4323。資料二：公司的資本支出預(yù)算為5000萬(wàn)元，有A、B兩種互斥投資方案。A的建設(shè)期為0年，需于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入5000萬(wàn)元；運(yùn)營(yíng)期3年，無(wú)殘值，現(xiàn)金凈流量每年均為2800萬(wàn)元。B方案建設(shè)期0年，需于建設(shè)起點(diǎn)一次性投入5000萬(wàn)元，其中，固定資產(chǎn)投資4200萬(wàn)元，采用直線法計(jì)提折舊，無(wú)殘值；墊支營(yíng)運(yùn)資金800萬(wàn)元，第六年末收回墊支的營(yíng)運(yùn)資金，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第1～6年每年?duì)I業(yè)收入2700萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本700萬(wàn)元。資料三：經(jīng)測(cè)算，A方案的年金凈流量為610.09萬(wàn)元。資料四：針對(duì)上述5000萬(wàn)元的資本支出預(yù)算所產(chǎn)生的融資需求，公司為保持合理的資本結(jié)構(gòu)，決定調(diào)整股利分配政策。公司當(dāng)前的凈利潤(rùn)為4500萬(wàn)元，過(guò)去長(zhǎng)期以來(lái)一直采用固定股利支付率政策進(jìn)行股利分配，股利支付率為20%，如果改用剩余股利政策，所需權(quán)益資本應(yīng)占資本支出預(yù)算金額的70%。（1）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算A方案的靜態(tài)回收期、動(dòng)態(tài)回收期、凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算B方案的凈現(xiàn)值、年金凈流量。（3）根據(jù)資料二，判斷公司在選擇A、B方案時(shí)，應(yīng)采用凈現(xiàn)值法還是年金凈流量法。（4）根據(jù)（1）、（2）、（3）的計(jì)算結(jié)果和資料三，判斷公司應(yīng)該選擇A方案還是B方案。（5）根據(jù)資料四，如果繼續(xù)執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算公司的收益留存額。（6）根據(jù)資料四，如果改用剩余股利政策，計(jì)算公司的收益留存額與可發(fā)放的股利額?！敬鸢浮浚?）靜態(tài)投資回收期＝5000/2800＝1.79（年）（1分）假設(shè)動(dòng)態(tài)回收期為n年，則：2800×（P/A，15%，n）＝5000（P/A，15%，n）＝1.79由于（P/A，15%，2）＝1.6257,（P/A，15%，3）＝2.2832所以（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）解得：n＝2.25（年）（1分）根據(jù)“（n－2）/（3－2）＝（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）”可知：n－2＝（3－2）×（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）n＝2＋（3－2）×（1.79－1.6257）/（2.2832－1.6257）＝2.25（年）凈現(xiàn)值＝2800×（P/A，15%，3）－5000＝2800×2.2832－5000＝1392.96（萬(wàn)元）（1分）現(xiàn)值指數(shù)＝2800×（P/A，15%，3）/5000＝2800×2.2832/5000＝1.28或：現(xiàn)值指數(shù)＝1＋1392.96/5000＝1.28（1分）（2）NCF0＝－5000（萬(wàn)元）一十二、A公司擬添置一套市場(chǎng)價(jià)格為6000萬(wàn)元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇（假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用）：（1）發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國(guó)債利率為4%，市場(chǎng)平均收益率為10%。（2）發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本。（2）利用非貼現(xiàn)模式（即一般模式）計(jì)算債券資本成本。（3）根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案?！敬鸢浮浚?）普通股資本成本=4%+2×（10%-4%）=16%（2）債券資本成本=8%×（1-25%）=6%（3）根據(jù)計(jì)算結(jié)果，發(fā)行債券籌資的資本成本低，A公司應(yīng)選擇發(fā)行債券籌資。一十三、為了更好的學(xué)有所用，小賈決定使用杠桿系數(shù)對(duì)兩個(gè)不同行業(yè)的公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)。資料一：高科技A公司，主要產(chǎn)品是高端耳機(jī)。2018年銷(xiāo)售量2萬(wàn)件，單價(jià)1000元，變動(dòng)成本率20%，固定成本350萬(wàn)元。資料二：傳統(tǒng)服裝B公司，主要產(chǎn)品是學(xué)校校服。2018年銷(xiāo)售量30萬(wàn)套，單價(jià)150元，單位變動(dòng)成本80元，固定成本800萬(wàn)元。小賈通過(guò)對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)的計(jì)算，判斷出A高科技公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小于B傳統(tǒng)服裝公司。（1）分別計(jì)算兩個(gè)公司2018年的單位邊際貢獻(xiàn)和息稅前利潤(rùn)。（2）以2018年為基期，分別計(jì)算兩個(gè)公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，并判斷小賈的結(jié)論是否正確，給出相應(yīng)的理由。【答案】（1）A公司單位變動(dòng)成本＝1000×20%＝200（元）（0.5分）A公司單位邊際貢獻(xiàn)＝1000－200＝800（元）（0.5分）A公司息稅前利潤(rùn)＝0.08×20000－350＝1250（萬(wàn)元）（0.5分）B公司單位邊際貢獻(xiàn)＝150－80＝70（元）（0.5分）B公司息稅前利潤(rùn)＝0.007×300000－800＝1300（萬(wàn)元）（0.5分）（2）A公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝（1250＋350）/1250＝1.28（1分）B公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝（1300＋800）/1300＝1.62（1分）所以，小賈的結(jié)論是正確的。A公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)低于B公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越高，表明息稅前利潤(rùn)受產(chǎn)銷(xiāo)量變動(dòng)的影響程度越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。（0.5分）一十四、甲公司擬購(gòu)置一套監(jiān)控設(shè)備，有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功用。X設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命為6年。該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報(bào)廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測(cè)算，年金成本為105000元。投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/F，10%，6）=0.5645；（P/A，10%，6）=4.3553；（F/A，10%，6）=7.7156。要求：（1）計(jì)算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計(jì)算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計(jì)算X設(shè)備的年金成本。（4）運(yùn)用年金成本方式，判斷公司應(yīng)選擇哪一種設(shè)備?！敬鸢浮浚?）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本=40000×（1-25%）=30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額=80000×25%=20000（元）最后一年末的稅后殘值收入=12000-12000×25%=9000（元）（3）X設(shè)備的年金成本=[480000-9000×（P/F，10%，6）]/（P/A，10%，6）+30000-20000=119044.04（元）（4）選擇Y設(shè)備。由于X設(shè)備的年金成本119044.04元＞Y設(shè)備的年金成本105000元，所以選擇Y設(shè)備。一十五、東方公司下設(shè)A、B兩個(gè)投資中心，A投資中心的息稅前利潤(rùn)為320萬(wàn)元，投資額為2000萬(wàn)元，公司為A投資中心規(guī)定的最低投資收益率為15%；B投資中心的息稅前利潤(rùn)為130萬(wàn)元，投資額為1000萬(wàn)元，公司為B投資中心規(guī)定的最低投資收益率為12%。目前有一項(xiàng)目需要投資1000萬(wàn)元，投資后可獲息稅前利潤(rùn)140萬(wàn)元。要求：（1）從投資收益率的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資；（2）從剩余收益的角度看，A、B投資中心是否會(huì)愿意接受該投資；（3）說(shuō)明以投資收益率和剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)缺點(diǎn)。【答案】（1）該項(xiàng)目的投資收益率＝140/1000×100%＝14%A投資中心目前的投資收益率＝320/2000×100%＝16%B投資中心目前的投資收益率＝130/1000×100%＝13%因?yàn)樵擁?xiàng)目投資收益率（14%）低于A投資中心目前的投資收益率（16%），高于目前B投資中心的投資收益率（13%），所以A投資中心不會(huì)愿意接受該投資，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。（2）A投資中心接受新投資前的剩余收益＝320－2000×15%＝20（萬(wàn)元）A投資中心接受新投資后的剩余收益＝（320＋140）－3000×15%＝10（萬(wàn)元）由于剩余收益下降了，所以，A投資中心不會(huì)愿意接受該投資。B投資中心接受新投資前的剩余收益＝130－1000×12%＝10（萬(wàn)元）B投資中心接受新投資后的剩余收益＝（130＋140）－2000×12%＝30（萬(wàn)元）由于剩余收益提高了，所以，B投資中心會(huì)愿意接受該投資。（3）以投資收益率作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：促使經(jīng)理人