中國試點碳市場碳價波動、成因及對策

隨著中國工業(yè)化進(jìn)程的加快，以CO2為主的溫室氣體排放量呈快速增長態(tài)勢，碳排放總量已居世界第一。雖然暫未被強(qiáng)制納入《京都議定書》減排行列，但作為負(fù)責(zé)任大國，我國長期致力于遏制全球氣候變暖，參與全球減排行動，目前正采取市場化手段——碳交易改善環(huán)境問題。雖然中國至今尚未啟動統(tǒng)一碳交易市場，但已以政府為主導(dǎo)，開展地方試點市場進(jìn)行碳交易活動。碳價是碳市場運(yùn)行的核心要素，是衡量碳產(chǎn)品價值的工具，遵循價格圍繞價值上下波動的市場規(guī)律。中國碳交易市場目前處于試點運(yùn)行階段，研究碳價波動可從根本上探究市場運(yùn)行狀況，為市場良性發(fā)展提供依據(jù)。綜觀國內(nèi)外研究現(xiàn)狀，國外學(xué)者研究內(nèi)容主要包括：交易成本和市場結(jié)構(gòu)對碳交易價格產(chǎn)生影響（Godby，2002）。成本影響價格，壟斷勢力降低市場分配效率，碳價的現(xiàn)貨、期貨價格特征與變化影響交易行為，分析碳交易市場價格形成機(jī)制尤為重要。不僅要分析碳價影響因素（Seifertetal.，2008），還要密切關(guān)注碳價變化（Chevallier，2010）。國外學(xué)者針對歐盟市場碳價分析和碳交易全球化，從宏觀方面關(guān)注碳交易產(chǎn)品價格變化。RobDellink（2013）等學(xué)者認(rèn)為建立全球直接或間接碳市場使國際減排成本降低，各參與主體可實現(xiàn)最佳利益，進(jìn)而促進(jìn)全球環(huán)境問題的有效解決。Lankoski（2015）等學(xué)者深入探討了環(huán)境市場日益成熟條件下的全球環(huán)境共同利益。中國學(xué)者基于國際碳交易理論與實踐，積極探索中國碳價形成（關(guān)麗娟等，2012；胡冰陽，2013）與定價機(jī)制（蔣志雄等，2015），闡釋碳價波動（劉承智等，2014）及其原因以提出優(yōu)化對策。此外，中國學(xué)者還對中國碳價與國際碳價差距產(chǎn)生的原因、影響因素展開了研究（沈立群，2008；趙捧蓮等，2011；巫蓓等，2014；武思彤，2017），認(rèn)為信息充分度、市場勢力、交易成本和國際政策等因素導(dǎo)致了國內(nèi)外價差?？偨Y(jié)國內(nèi)外研究成果，碳價波動是碳市場運(yùn)行的重要議題，值得密切關(guān)注與研究。筆者基于中國七個試點碳市場分析價格波動，剖析碳價波動的深層原因，為試點碳市場實現(xiàn)合理碳價機(jī)制提出了相應(yīng)對策。一中國試點碳市場的形成與發(fā)展（一）中國試點碳市場的形成中國積極響應(yīng)并加入《聯(lián)合國氣候變化框架公約》，成為《京都議定書》的締約成員國，在兩大國際減排公約框架下不斷完善政策法規(guī)，開展碳交易實踐活動，具體表現(xiàn)在以下幾點。①制定相關(guān)立法，構(gòu)建碳交易制度，出臺《中國應(yīng)對氣候變化國家方案》《節(jié)能減排綜合性工作方案》《溫室氣體自愿減排交易管理暫行辦法》等政策法規(guī)，構(gòu)建和完善主要污染物排放交易制度；②啟動碳交易市場，構(gòu)建京津滬三大碳交易市場，確定減排目標(biāo)，確立碳排放權(quán)交易試點，從區(qū)域向全國推進(jìn)碳交易（林健，2013）；③為中國碳交易市場發(fā)展和國際合作制定遠(yuǎn)景計劃，針對碳交易企業(yè)范圍、交易產(chǎn)品擴(kuò)大與增加、國際碳市場對接和國際合作等做出了明確規(guī)劃（李尚英等，2015）。2011年，中國政府確立北京、上海、天津、重慶、廣東、深圳和湖北為碳排放權(quán)交易試點。2013年是中國碳交易元年，北京、天津、上海、廣東和深圳先后啟動碳交易試點市場，湖北和重慶于2014年上半年開啟碳試點市場并產(chǎn)生了地方配額和交易價格。至此，七大試點碳交易市場代表中國開展碳交易和國際合作活動。（二）中國試點碳市場的發(fā)展中國采取以試點推動全國的階段性遞進(jìn)模式發(fā)展碳市場，各試點區(qū)域根據(jù)本地經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)選擇重排行業(yè)和企業(yè)，運(yùn)行基于總量控制和配額分配的碳排放權(quán)交易體系，以實現(xiàn)市場手段解決環(huán)境問題的目的。截至2017年2月28日，全國配額累計交易量約為4.01億噸，交易額達(dá)94.26億元。其中，線上公開交易累計成交6591.4萬噸，成交金額17.23億元；大宗及協(xié)議轉(zhuǎn)讓累計成交5865.28萬噸，成交金額6.27億元；現(xiàn)貨遠(yuǎn)期累計成交2.58億噸，成交金額61.86億元；公開拍賣累計成交1846.91萬噸，成交金額8.90億元。另外，CCER成交8390.91萬噸（鄒春蕾，2017）。當(dāng)前中國碳試點市場運(yùn)行特征和工作重點為：①碳減排主體多為大型、高能耗國有企業(yè)，國資委管轄央企居多，有助于行政監(jiān)管，強(qiáng)化碳市場權(quán)威，保證碳交易市場順利運(yùn)行；②探索和實踐總量控制、配額分配和管理、碳排放測量、報告與核查、反饋機(jī)制等規(guī)程；③免費(fèi)發(fā)放和拍賣相結(jié)合分配企業(yè)額度；④積極遵循《京都議定書》合作機(jī)制，引進(jìn)發(fā)達(dá)國家資金、技術(shù)支持中國試點碳市場發(fā)展，有效對接國際碳市場。中國試點碳市場運(yùn)行至今，盡管交易規(guī)模和交易額都未能夠達(dá)到預(yù)期，但試點交易順利開展，提升了高能耗產(chǎn)業(yè)減排意識，激勵了社會各界投資低碳行業(yè)，試點經(jīng)驗可為全國統(tǒng)一碳市場運(yùn)行夯實基礎(chǔ)。二中國試點碳市場碳價波動狀況分析（一）中國試點碳市場碳價波動實證分析中國七大試點碳市場分別于2013年、2014年開啟交易活動。筆者以2013年7月至2017年10月碳價為基礎(chǔ)，分析試點市場碳價總體波動狀況。如圖1所示。圖1試點碳市場價格變化圖1顯示，各試點區(qū)域成交均價差異大，波動程度不一。深圳碳交易市場啟動初期，碳價突破100元/噸，隨著交易逐漸正規(guī)化，碳價低至近30元/噸。重慶作為市場后進(jìn)入者，單位成交價呈走低狀態(tài)，類似市場還包括廣東、天津和湖北，每噸碳價未突破20元。此外，各市場碳價變化無法體現(xiàn)價值規(guī)律，低價未能刺激需求量增加，甚至價格下降時需求量也下降，湖北交易市場2017年下半年碳價下降所伴隨的需求量下降佐證了此現(xiàn)象。試點市場各自為營開展碳交易，除北京和上海交易相對穩(wěn)定外，其余試點市場價格起伏較大，碳價無規(guī)律可循，價值規(guī)律未發(fā)揮作用。圖1未能顯示各市場之間價格波動的共同區(qū)間。碳價波動直接影響交易金額，即使試點市場碳價下降，交易量增加也未促進(jìn)成交額相應(yīng)上升。湖北試點市場規(guī)模較大，高達(dá)4775.3萬噸，因其碳價較低，啟動至今碳均價為18.71元/噸，交易額僅為89337.2萬元，占全國36.5%的成交量卻只獲得32.9%的收益。具體數(shù)據(jù)如表1所示。表1中國試點區(qū)域碳成交均價、成交總量和總額（截至2017年10月底）序號市場名稱交易啟動時間成交均價（元/噸）成交總量及占比（萬噸）成交總額（萬元）數(shù)量占比（%）數(shù)量占比（%）1深圳碳交易市場2013-06-1827.982346.217.965635.524.22上海碳交易市場2013-11-2622.27990.37.622051.48.13北京碳交易市場2013-11-2850.41708.95.435736.413.24廣東碳交易市場2013-12-1914.6531362445945.516.95天津碳交易市場2013-12-2613.70300.52.34116.41.56湖北碳交易市場2014-04-0218.714775.336.589337.232.97重慶碳交易市場2014-06-194.17624.24.8258918福建碳交易市場2016-12-2228.28205.31.65805.32.1資料來源：中國碳排放交易網(wǎng)。表1中國試點區(qū)域碳成交均價、成交總量和總額（截至2017年10月底）（二）中國試點碳市場碳價與國際碳價差距分析世界銀行2016年全球碳價監(jiān)測報告顯示，全球以碳價或碳稅實施減排的國家級碳交易體系共有40個，其中14個國家正實施或計劃實施碳交易體系和碳稅，4個國家實施或計劃實施碳稅，22個國家正實施或計劃實施碳交易體系。地方減排市場共有23個，除1個地方市場實施或計劃實施碳價機(jī)制或碳稅，其余市場均以碳排放交易體系為主導(dǎo)。觀察國際碳價，變化弧度較大，從每噸碳不足1美元到137美元，碳價不穩(wěn)定現(xiàn)象凸顯，具體如表2。表2不同國家或地區(qū)碳交易體系或碳稅單價序號國家或地區(qū)碳交易體系或碳稅價格單位：美元/噸CO2排量（US$/tCO2e）1瑞典碳稅1372瑞士碳稅883芬蘭碳稅（運(yùn)輸燃油）664芬蘭碳稅（加熱燃料）625挪威碳稅（上限）536日本東京和琦玉碳排放體系317丹麥碳稅268法國碳稅259不列顛哥倫比亞、愛爾蘭碳稅2310斯洛文尼亞碳稅2011韓國碳排放體系1612阿爾伯塔省碳排放體系1513魁北克、加利福尼亞碳排放體系1314瑞士碳排放體系915冰島碳稅916新西蘭碳排放體系817葡萄牙碳稅818北京、深圳；歐盟、區(qū)域溫室氣體行動組織試點市場、碳排放體系619拉脫維亞、挪威碳稅420天津、湖北試點碳市場421墨西哥、日本碳稅322愛沙尼亞、墨西哥碳稅223廣東、上海和重慶試點碳市場224波蘭碳稅1資料來源：世界銀行《碳價監(jiān)測報告2016》。表2不同國家或地區(qū)碳交易體系或碳稅單價對比中國試點碳市場和全球碳市場價格，中國試點碳市場每噸CO2排放量價格處于全球較低水平，除北京碳價相對較高外，其他試點市場價格偏低。不管全球碳價如何波動，中國試點碳市場價格處于劣勢，無法獲得更高收益。（三）中國試點碳市場未來碳價波動預(yù)測筆者以時間序列方法構(gòu)建ARIMA模型，預(yù)測未來中國碳價波動，分析中國試點市場碳價走勢。1.ARIMA模型簡介及建模流程經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，多數(shù)金融和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有不同的隨機(jī)規(guī)律，難以通過已收集信息掌握時間序列總體隨機(jī)性，為了描述非平穩(wěn)時間序列的自相關(guān)性，ARIMA（p，d，q）模型應(yīng)運(yùn)而生：假設(shè)yt～I(xiàn)（d），則：ut=△dyt=（1-L）dyt（1）ut～I(xiàn)（0），可對ut建立ARMA（p，q）模型，如式（2）所示：ut=c+∮1ut-1+…+∮put-p+εt+θ1εt-1+…+θqεt-q，t=1，2，…，T（2）式中：c為常數(shù)；∮1，∮2，…∮p，θ1，θ2，…，θn分別是自回歸模型和移動平均模型的系數(shù)；p是自回歸模型階數(shù)；q是移動平均模型階數(shù)；εt是均值為0，方差為σ2的白噪聲序列。ARIMA（p，d，q）建模流程為4個步驟：①對檢驗后不滿足平穩(wěn)性條件的原序列進(jìn)行差分變換使其滿足平穩(wěn)性條件；②通過如自相關(guān)系數(shù)和偏自相關(guān)系數(shù)等能夠描述序列特征的統(tǒng)計量并結(jié)合AIC或SC來確定模型的階數(shù)p和q；③利用最小二乘法估計模型的未知參數(shù)，對參數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗，并檢驗?zāi)Ｐ捅旧淼暮侠硇裕虎苓M(jìn)行診斷分析，以證實所建模型確實與所觀察數(shù)據(jù)特征相符。2.基于ARIMA模型下的中國試點碳市場價格預(yù)測（1）樣本選取及數(shù)據(jù)來源。本報告以中國七大試點碳市場為研究對象，選取了試點碳市場2013～2016年（定義日期為“日”）成交價為分析數(shù)據(jù)，運(yùn)用SPSS18.0統(tǒng)計軟件，預(yù)測未來碳市場成交價走向。（2）試點碳市場原始數(shù)據(jù)序列描述。原始數(shù)據(jù)序列說明我國試點碳市場成交價總體呈拋物線趨勢。市場形成初期成交價普遍較低，隨后除湖北、深圳交易所成交價分別在25元、45元上下彈性波動外，其他試點市場成交價呈大幅度、波浪式攀升。然而大幅攀升持續(xù)時間較短，2015年碳價整體下降，直至2016年才有所回升。歐洲碳交易市場成交價處于平穩(wěn)上升狀態(tài)，2016年已達(dá)35美元左右。與其相比，我國試點碳市場成交價波動幅度大，上升持續(xù)時間短。（3）模型參數(shù)的估計與統(tǒng)計量分析。運(yùn)用SPSS18.0對原始數(shù)列通過差分處理進(jìn)行平穩(wěn)化分析，得出差分后序列的時間序列圖、ACF、PACF。將北京交易所識別為ARIMA（2，1，2）模型，上海交易所識別為ARIMA（1，1，1），廣東交易所識別為ARIMA（0，2，1），天津交易所識別為ARIMA（3，1，0），深圳SZA-2013識別為ARIMA（1，1，2），深圳SZA-2014識別為ARIMA（2，1，1），深圳SZA-2015識別為ARIMA（0，1，1），湖北交易所識別為ARIMA（0，1，1），重慶交易所識別為ARIMA（2，1，2），歐洲現(xiàn)貨交易市場識別為ARIMA（0，1，1），歐洲期貨交易市場識別為ARIMA（2，1，2）。因國內(nèi)期貨市場尚未建立，與歐洲期貨市場不存在可比性。通過ARIMA模型預(yù)測，得出統(tǒng)計分析結(jié)果如下。北京交易所模型統(tǒng)計的Sig=0.868遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，可以認(rèn)為模型顯著性很高，且AR、MA部分兩個Sig系數(shù)均小于0.05，且BIC指標(biāo)較小，接受估計值。上海交易所模型Sig=0.754遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，可以認(rèn)為模型顯著性很高，且AR、MA部分兩個系數(shù)均小于0.05，且BIC=0.736指標(biāo)較小，接受估計值。廣東交易所平穩(wěn)的R方大于0，表示擬合后的數(shù)列優(yōu)于原數(shù)列，雖然模型Sig=0，但BIC指標(biāo)較小，R方較大，所以接受擬合模型。天津交易所模型Sig=0.229大于0.05，顯著性高，且AR、MA部分兩個系數(shù)均小于0.05，且BIC指標(biāo)較小，接受估計值。深圳SZA-2013平穩(wěn)的R方大于0，表示擬合后的數(shù)列優(yōu)于原數(shù)列，雖然模型Sig=0.002小于0.05，但BIC指標(biāo)較小，R方較大，所以接受擬合模型。深圳SZA-2014模型選擇BIC=2.339的ARMA（2，1，1）模型，Sig=0.916遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，具有較強(qiáng)顯著性，接受模型預(yù)測。深圳SZA-2015模型Sig=0.757遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，具有較強(qiáng)顯著性，接受模型預(yù)測。湖北交易所平穩(wěn)的R方大于0，表示擬合后的數(shù)列優(yōu)于原數(shù)列，雖然模型Sig=0.003，但BIC指標(biāo)較小，R方較大，所以接受擬合模型。經(jīng)比較重慶交易所選擇BIC=-0.146的ARMA（1，1，2）模型，模型Sig=0.658遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，具有較強(qiáng)顯著性。及BIC=0.147的ARMA（2，1，2）模型，模型Sig=0.685遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，具有較強(qiáng)顯著性。兩者均具有顯著性，故選取BIC=0.147，接受模型預(yù)測。EEXEUASpot現(xiàn)貨市場Sig=0.916遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0.05，可以認(rèn)為模型顯著性很高，且AR、MA部分兩個Sig系數(shù)均小于0.05，且BIC指標(biāo)較小，接受估計值。EEXEUASpot期貨市場Sig=0.045小于0.05，但其平穩(wěn)的R方大于0，表示擬合后的數(shù)列優(yōu)于原數(shù)列，而且BIC指標(biāo)較小，R方較大，所以接受擬合模型。詳見表3。表3ARIMA模型統(tǒng)計量分析模型預(yù)測變量數(shù)模型擬合統(tǒng)計量Ljung-BoxQ（18）離群值數(shù)平穩(wěn)的R方R方正態(tài)化的BIC統(tǒng)計量DFSig.北京00.0580.9081.5898.384140.8680上海00.0310.9880.73611.847160.7540廣東00.5060.9931.01153.210170.0000天津00.0430.978-0.05118.680150.2290深圳SZA-201300.0250.9762.03735.247150.0020深圳SZA-201400.1620.7882.3398.185150.9160深圳SZA-201500.1410.8161.96012.690170.7570湖北00.1360.933-0.26337.622170.0030重慶00.0380.990-0.14612.278150.6580EEXEUASpot現(xiàn)貨00.1690.951-2.2739.690170.9160EEXEUASpot期貨00.1480.966-0.42424.034140.0450表3ARIMA模型統(tǒng)計量分析（4）殘差序列自相關(guān)檢驗（殘差的白噪聲檢驗）。上述構(gòu)建的模型，其殘差的ACF與PACF圖可直觀看到各時滯上的自相關(guān)系數(shù)均無統(tǒng)計學(xué)意義，都沒有顯著的趨勢特征（拖尾或截尾），故可以初步判斷這個模型是比較恰當(dāng)?shù)?。殘差序列的自相關(guān)和偏自相關(guān)系數(shù)都在0.05的置信區(qū)間內(nèi)，自相關(guān)系數(shù)幾乎都小于0.1，表明殘差序列是純隨機(jī)的，接受檢驗。（5）碳交易市場成交價預(yù)測。由于模型經(jīng)檢驗屬恰當(dāng)，筆者對未來中國試點碳市場成交價格進(jìn)行預(yù)測，預(yù)測結(jié)果如表4所示。表4中國試點碳市場成交價預(yù)測單位：元/噸地點第一期第二期第三期第四期第五期第六期第七期第八期第九期第十期北京5453.5553.8253.4653.7453.4253.753.4253.6853.42上海9.89.89.89.89.89.89.89.89.89.8廣東12.4912.4312.3812.3212.2712.2112.1612.112.0511.99天津14.7414.7414.7414.7414.7414.7414.7414.7414.7414.74深圳SZA-201340.8440.1740.0640.0540.0440.0440.0440.0440.0440.04深圳SZA-201440.1440.1840.240.2240.2340.2440.2540.2640.2640.27深圳SZA-201528.2628.2628.2628.2628.2628.2628.2628.2628.2628.26湖北16.1616.1616.1716.1716.1716.1716.1816.1816.1816.19重慶34.0333.3632.7332.2131.831.5331.3931.3531.431.52現(xiàn)貨8.28.28.28.28.28.28.28.28.28.2期貨34.5834.5934.6134.6334.6534.6634.6734.6834.6834.69注：對于每個模型，預(yù)測都在請求的預(yù)測時間段范圍內(nèi)的最后一個非缺失值之后開始，在所有預(yù)測值的非缺失值都可用的最后一個時間段或請求預(yù)測時間段的結(jié)束日期（以較早者為準(zhǔn)）結(jié)束。表4中國試點碳市場成交價預(yù)測中國試點碳市場未來成交價預(yù)測表顯示：北京、深圳碳成交價依然居高不下，其中北京高成交價、低成交量趨勢短期內(nèi)得不到緩解，深圳高成交價若延續(xù)勢必造成未來碳交易量萎縮。上海、廣東、天津以及湖北交易所保持著低成交價的一貫趨勢，重慶交易所未來碳成交價仍然保持中等水平。中國試點碳市場價格與國際市場價格差明顯，價格持續(xù)走低的上海、湖北和廣東等市場與國際價差更為明顯，將吸引國外中間商通過二級市場獲得較高收益。三中國試點碳市場碳價波動產(chǎn)生的原因（一）碳產(chǎn)品特殊性導(dǎo)致的價格波動在所難免碳產(chǎn)品相比其他商品具有特殊性，即產(chǎn)權(quán)賦予性、產(chǎn)品虛擬無形性、外部性、成本構(gòu)成差異性和交易抽象性。它只有經(jīng)政府或相關(guān)部門核證后才能夠成為商品，既不能夠給購買者帶來直接產(chǎn)品，也無法使購買者獲得消費(fèi)產(chǎn)品后的滿足感。市場主體更多出于社會責(zé)任，完成減排承諾而被動交易。另一方面，碳產(chǎn)品成本不同于一般商品成本，由交易成本和風(fēng)險成本構(gòu)成，無法用“生產(chǎn)成本+利潤+稅金”傳統(tǒng)模式?jīng)Q定產(chǎn)品價格，對產(chǎn)品定價和進(jìn)入市場造成阻力。碳產(chǎn)品交易所面臨的挑戰(zhàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通商品，加之交易成本上升、利潤獲取無法預(yù)期導(dǎo)致市場主體參與意愿不強(qiáng)烈，中國試點碳市場交易價格波動在所難免。（二）碳產(chǎn)品價格影響因素的復(fù)雜性導(dǎo)致價格波動較大碳交易在國內(nèi)外均為政治博弈的產(chǎn)物，受多種因素影響，任一因素稍發(fā)生變化，就會對碳產(chǎn)品價格產(chǎn)生影響。從市場供給和需求分析，減排行業(yè)覆蓋范圍多少，配額總量設(shè)定大小及分配方式、排放檢測技術(shù)嚴(yán)格程度、處罰力度等都是影響價格變化的直接因素，即碳價受各國政府政策影響。此外，碳交易體系為復(fù)雜系統(tǒng)工程，稍有誤差就會導(dǎo)致價格體系變化，如排放總量測算，若行業(yè)方法不規(guī)范或不客觀，則導(dǎo)致行業(yè)排放無法如實體現(xiàn)需求。政府強(qiáng)制手段實施不到位或委托代理問題導(dǎo)致的市場失靈，都會使企業(yè)產(chǎn)生規(guī)避行為而無法正常提供需求數(shù)據(jù)。諸多影響因素導(dǎo)致碳價波動較大是短期內(nèi)無法避免的事實，國內(nèi)外均面臨此挑戰(zhàn)。（三）中國試點碳市場配額分配方式單一，以免費(fèi)發(fā)放為主，拍賣所占比重較少使市場規(guī)律無法正常發(fā)揮作用中國七個試點碳市場均以配額交易為主，各市場分別以基準(zhǔn)線法和歷史排放法，或任選一種方法確定指定時期配額數(shù)量。各試點區(qū)域配額分配方式存有差異，具體如表5所示。表5試點碳市場配額分配方式與拍賣比重試點碳市場時間配額分配方式拍賣所占比重北京2009～2011祖父原則：免費(fèi)和拍賣混合分配（年度分配）配額比例的5%上海2013～2015祖父原則和行業(yè)基準(zhǔn)線：免費(fèi)和拍賣混合分配（一次性分配）暫無詳細(xì)規(guī)定廣東2009～2015祖父原則和行業(yè)基準(zhǔn)線：免費(fèi)為主，有償為輔。2015年以前：免費(fèi)97%；2015年：免費(fèi)90%（一次性分配）2015年前：3%

2015年后：10%深圳2013～2015根據(jù)企業(yè)碳強(qiáng)度（增加值或碳排放量），而非排放絕對值配額比例的3%湖北2014～2016試點期間免費(fèi)發(fā)放，配額80%取決于歷史排放，20%為先期減排獎勵配額比例的3%天津2013～2016根據(jù)各年度總量，綜合考慮納入企業(yè)歷史排放水平、已采取的節(jié)能減碳措施及未來發(fā)展計劃，CO2排放配額以免費(fèi)發(fā)放為主，以拍賣或固定價格出售等有償發(fā)放為輔僅在交易市場價格出現(xiàn)較大波動時采取拍賣或固定價格出售重慶2004～2005自主申報，免費(fèi)發(fā)放碳排放配額暫無詳細(xì)規(guī)定資料來源：各試點碳交易市場網(wǎng)站、中國碳排放網(wǎng)、二手文獻(xiàn)資料整理。表5試點碳市場配額分配方式與拍賣比重盡管免費(fèi)發(fā)放配額是碳市場運(yùn)行初期許多國家采取的激勵措施，但配額拍賣因其市場效率必然成為未來趨勢。中國試點碳市場除上海和重慶暫未明確規(guī)定配額拍賣外，其余區(qū)域都制定了配額拍賣比重。然而中國配額數(shù)量較多且免費(fèi)發(fā)放，參與拍賣比例有限，勢必導(dǎo)致各試點市場價差大，甚至出現(xiàn)市場失靈現(xiàn)象。（四）中國試點碳市場價格機(jī)制尚未形成，市場主體參與意愿不強(qiáng)中國各試點碳市場之間價差較大，與國際市場價差異明顯。深究中國試點市場碳價波動較大的原因，是各區(qū)域沒有相對統(tǒng)一的運(yùn)行機(jī)制，每個市場總量控制、配額數(shù)量及其分配形式、交易模式等都不盡相同。加之碳交易產(chǎn)品特性，由政府或相關(guān)組織賦予污染體產(chǎn)權(quán)，市場化運(yùn)作難度較大。中國七大試點碳市場啟動時間較短，短期內(nèi)無法形成價格機(jī)制，使碳價變動至今仍無規(guī)律可循。此外，以免費(fèi)發(fā)放為主的配額分配方式易導(dǎo)致碳價失靈，重排主體擔(dān)責(zé)較輕而起不到較好約束作用，配額價值不能通過市場交易彰顯，導(dǎo)致碳市場交易規(guī)模小、商品價格和企業(yè)利潤低下、市場活躍程度不足?？傊袌鲋黧w參與意愿不強(qiáng)，限制了市場擴(kuò)大與快速發(fā)展。四中國試點碳市場實現(xiàn)合理碳價的對策（一）理性分析虛擬特殊商品特性和影響因素復(fù)雜性導(dǎo)致的碳產(chǎn)品價格波動，發(fā)現(xiàn)價格變化規(guī)律，尋求應(yīng)對策略首先，碳產(chǎn)品特殊性導(dǎo)致的價格波動在所難免，價格影響因素復(fù)雜性帶來的價格波動是市場交易的正常反應(yīng)，應(yīng)理性分析。碳價波動說明政府賦權(quán)成功，市場化手段使碳產(chǎn)品外部性內(nèi)部化，打破其特殊性進(jìn)入市場，具備商品特性參與交易活動。其次，影響因素復(fù)雜性使碳價變化規(guī)律在短期內(nèi)無法彰顯，但隨著碳交易的持續(xù)，經(jīng)濟(jì)學(xué)諸多分析方法，如基于供需原理的多元影響因素統(tǒng)計方法、時間序列分析法等可揭示價格變化規(guī)律。此外，根據(jù)產(chǎn)品供需數(shù)量與價格關(guān)系，國家可通過總量控制及配額分配來調(diào)控供給以穩(wěn)定價格、調(diào)節(jié)價格變化提高市場效率。最后，建議政府和投資主體構(gòu)建碳交易數(shù)據(jù)庫，及時分析市場供需對價格產(chǎn)生的影響。同時對國際市場價格和供求關(guān)系進(jìn)行監(jiān)測，分析國內(nèi)外交易成本和風(fēng)險成本差異，剖析國內(nèi)外碳價差產(chǎn)生原因，保證投資者收益。（二）明確總量控制下的配額分配原則和程序，逐漸加大配額拍賣比例根據(jù)我國政府2030年單位GDP中CO2排放比2005年下降60%～65%的減排目標(biāo)，本著“區(qū)域排放行業(yè)密集度，排放量大小決定配額分配量”原則，基于總量控制對減排目標(biāo)進(jìn)行分解，構(gòu)建“中國地方碳配額分配計劃”（ChineseRegionalAllocationPlan，簡稱CRAP）。確立中國配額分配時間表，明確配額從免費(fèi)發(fā)放到拍賣主導(dǎo)的進(jìn)程。筆者結(jié)合歐盟碳配額分配程序和我國減排目標(biāo)，確立配額分配時間表，如表6所示。表6中國配額分配時間表階段時期納入行業(yè)或企業(yè)范圍免費(fèi)發(fā)放比例拍賣發(fā)放比例新進(jìn)入者預(yù)留比例第一階段（初始運(yùn)行階段）2017.01.01～2020.12.31石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力、航空等重點排放企業(yè)，年