ERP-非財(cái)務(wù)人員地財(cái)務(wù)訓(xùn)教(五)------資本結(jié)籌劃收藏一、融資渠二、

融

籌

資

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理第五部分資本結(jié)構(gòu)籌劃一、融資渠道銀行借款優(yōu)點(diǎn):否影響企業(yè)地營運(yùn)資,否企業(yè)地現(xiàn)金帶來壓,擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營使得再一定地獲利能力下能夠給股東帶來更高地回報(bào).缺點(diǎn):給企業(yè)地運(yùn)帶來一定地債壓,雖然銀行借款地利率要比股東地回報(bào)率,但是股東地權(quán)益對(duì)企業(yè)而言是一種軟性債只有再企業(yè)利潤地情況下才會(huì)支付給股東.然而銀行借款卻否同,它是一種硬性否論企業(yè)有沒有獲銀行地借款總是要還.所已從短期運(yùn)作地度出發(fā),銀借款要比股東權(quán)益地壓力.股東增資

優(yōu)點(diǎn):否影響企業(yè)地營運(yùn)資,否企業(yè)地現(xiàn)金帶來壓.同時(shí)由於股東權(quán)益是軟性債務(wù)所已企業(yè)也否會(huì)有每期還款地壓力.然股東地回報(bào)否,但卻比較穩(wěn).缺點(diǎn):首先沒有壓并否一定是,沒有壓力地企業(yè)怎能成功1第點(diǎn)股地錢可要比銀行地錢,否然地話誰還會(huì)去開公司?所已以股東地錢會(huì)降低她們地回報(bào).第三點(diǎn)這樣地操作流程可能比較復(fù)雜和漫,多時(shí)候去銀行借錢要比股東增資來得簡,沒有工商行政部門地介入等等…融資租賃優(yōu)點(diǎn):否影響企業(yè)地營運(yùn)資,否企業(yè)地現(xiàn)金帶來壓.擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營使得再定地獲利能力下能夠給股東帶來更高地回報(bào).外和借款購買相,租賃地優(yōu)點(diǎn)再於它地靈活,租賃地資產(chǎn)并否屬於企業(yè)地而是出租方同時(shí)租賃期和實(shí)際使以期還可已有一定地差.比如上海大眾出租車公司以地都是向一汽大眾公司租賃地租為3年這大眾地出租車能保證每3年更換新地型.

缺點(diǎn):首企業(yè)地運(yùn)作會(huì)有一定負(fù)債壓每個(gè)月地租賃費(fèi)是否管企業(yè)有沒有收入都要支付地.其次由於租賃地靈活性要企業(yè)借款購買要,世界上沒有免費(fèi)地午餐得倒靈活性地代價(jià)就是租賃一樣?xùn)|西地代價(jià)要比向銀行借錢購買.自我融資優(yōu)點(diǎn):沒有利息壓力,自我融資相於一種權(quán)益性融,業(yè)如果有多余現(xiàn)金地,可已把這些現(xiàn)金投入倒長期投資.缺點(diǎn):首先由於是利以了股東權(quán),業(yè)沒有擴(kuò)大負(fù)債經(jīng)營如企業(yè)地現(xiàn)金并否是很充足地話那企業(yè)會(huì)承受相當(dāng)大地現(xiàn)金壓.二、

融籌資管理任何企業(yè)正常運(yùn),都離否開資籌措資金否僅是財(cái)務(wù)管理地重要方法,有時(shí)是企業(yè)最高管理層面臨地最大難題.短期資金籌集短期資金常指1年內(nèi)地資金,要以於發(fā)放工購買原材料.籌集來源及渠道：方案1：民間借貸主要向家庭其它成員親,朋友借.適以於小企.方案2：商業(yè)信以企業(yè)間購買產(chǎn)品,商品服可已再一定時(shí)間延期付款（賒購）或預(yù)收貨,相當(dāng)於銷貨方向購貨方提供一筆貸款為防止商業(yè)信以被濫,通常再付款條件中規(guī)定促進(jìn)按期付款地優(yōu)惠折扣條.方案3：向金融機(jī)構(gòu)借款向商業(yè)銀行或保險(xiǎn)公,信托投,證券公,信以社基金會(huì)等其它金融機(jī)構(gòu)借款.短期貸款有兩類保信以貸擔(dān)?；虻盅嘿J.無擔(dān)保地貸款常見於小額或高信以等級(jí)地企業(yè)一般要求擔(dān)?；虻盅?/p>

方案4：發(fā)行商業(yè)匯票商業(yè)匯票是一種無擔(dān)保地短期期由收款人或付款人簽.由承兌人承兌并於倒期日向收款人或被背書人支付款項(xiàng).通常信以高地大企業(yè)才能發(fā)行.家有額度控.方案5：出售應(yīng)收帳款又稱為資產(chǎn)證券化（ABS）即企業(yè)地應(yīng)收帳款和未來收益地權(quán)益已債券形式出.一般這類企業(yè)收益須具有長期,穩(wěn)定性有一定現(xiàn)金流.我國現(xiàn)僅開始再某些地區(qū)地國民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行試.方案6：從其它企事業(yè)單位融資已項(xiàng)目投資合作或合營方式吸納資,資方否參與具體經(jīng)僅獲固定投資回報(bào)方案7：內(nèi)部挖潛如通過建立企業(yè)內(nèi)部銀行,對(duì)下統(tǒng)一財(cái)務(wù)核算結(jié),并調(diào)劑下屬企業(yè)資金余缺,進(jìn)行內(nèi)部資金融通提高內(nèi)部資金使以效,減少外部融.企業(yè)內(nèi)部銀行為內(nèi)部非法人機(jī),適以一定規(guī)模地企業(yè)群.長期資金籌集長期資金一般指1年上地資金主要和於設(shè),固定資產(chǎn)投資.籌集來源及渠道：方案1：發(fā)行股票通過公司或下屬企業(yè)發(fā)行股票成為上市公,接從資本市場(chǎng)籌資目前可供上市地渠道有：（）國內(nèi)上海,深圳證券交易已A,B股方上市；（）香港特別行政區(qū)日,國證券交易,店頭市場(chǎng)直接上市；（）世界新興證券市場(chǎng)（如澳大利新西蘭加大）直接上市；（）過兼并收購,換股等借方式實(shí)質(zhì)控制上市公司而實(shí)現(xiàn)間接上.鑒於上市公司受公眾監(jiān)管較多,明度高一般母公司否應(yīng)上,而將主體子公司分拆包裝上市國內(nèi)發(fā)行股票有額度控制和事先審批目前政策導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)為國有企業(yè)服務(wù).方案2：發(fā)行公司債券通過發(fā)行公司債券或可轉(zhuǎn)換債,從資本市場(chǎng)籌.國內(nèi)發(fā)行債券有額度控制和事先審批目前政策導(dǎo)向強(qiáng)調(diào)為國有企業(yè)服務(wù).方案3：長期貸款從金融機(jī)構(gòu)取得長期限地借款.家主要通過產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向調(diào)控貸款結(jié).可盡可能獲得：（）口信貸包買方和賣方貸；（）內(nèi)或國際銀團(tuán)貸款；（）府貼息或優(yōu)惠地政策性資.方案4：租賃租賃又分為融資租賃和實(shí)物租.再租以期間出租人擁有財(cái)產(chǎn)所有,承租人只有使以權(quán)租賃費(fèi)以因可進(jìn)成本而享有稅收優(yōu).為擴(kuò)大資金流量,可運(yùn)以杠桿租或出售回租辦其,后者是將企業(yè)否動(dòng)產(chǎn)或其它長期資產(chǎn)出售給金融機(jī)構(gòu)取得資,然再租回使.方案5：項(xiàng)目融資企業(yè)設(shè)計(jì)包裝項(xiàng)目方,已項(xiàng)目吸引資已BOT,ABS,同基,科技風(fēng)險(xiǎn)投資基金參股方式獲得資金支持.

主要以於大,基礎(chǔ)性項(xiàng)目,如路鐵路橋梁,場(chǎng)港口電廠自來水郵,環(huán)保油田,礦山,農(nóng)業(yè)成片綜合開,高檔賓館.方案6：內(nèi)部融資具體方案和渠道有：●運(yùn)以自有資本金●企業(yè)增資擴(kuò)股吸納新資本金●企業(yè)經(jīng)營利潤滾動(dòng)投入●對(duì)外投資收益運(yùn)以●出售劣質(zhì)資產(chǎn)或與企業(yè)戰(zhàn)略否符地資產(chǎn)●職工持股或集資●經(jīng)理層收購公司（股份）方案7：設(shè)立財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)公司是獨(dú)立地企業(yè)法,一是辦理企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員單位金融業(yè)務(wù)地非銀行性金融機(jī)構(gòu)其務(wù)范圍包括集團(tuán)內(nèi)各成員單位地人民幣存,款投資結(jié)算,擔(dān),代理及貼現(xiàn)業(yè)務(wù)兼集團(tuán)內(nèi)信托融租賃業(yè)接受主管部門委,對(duì)集團(tuán)公司或成員單位信托貸,投資業(yè)務(wù)已臨時(shí)性資金困難時(shí)地同業(yè)拆借和證券業(yè).國家對(duì)設(shè)立財(cái)務(wù)公司有較嚴(yán)格地管理制要求企業(yè)集團(tuán)和緊密層企業(yè)自有資產(chǎn)再10億已上,財(cái)務(wù)公司實(shí)收貨幣資本應(yīng)低於5000萬元等條件目前由中央銀行審,一般企業(yè)集團(tuán)較難獲得設(shè)立財(cái)務(wù)公司地資.企業(yè)籌資策略1.企籌資要綜合考慮：●資金量大小●資金期限長短●資金來源●資金地債權(quán)性或股權(quán)性質(zhì)●對(duì)企業(yè)權(quán)力結(jié)構(gòu)地影響●融資關(guān)系穩(wěn)定性并使融資成本最小化2.運(yùn)財(cái)務(wù)杠桿,追求最佳企業(yè)產(chǎn)負(fù)債比.（）於債務(wù)性質(zhì)地資,其息支出可再企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)科目下列.由於該項(xiàng)成本減少收入而達(dá)倒合理減稅,能提高股東權(quán)投資收益所已適度舉債是明智.目前,我國民營企業(yè)負(fù)債過低經(jīng)營過於保守,應(yīng)加大借債力.（）論企業(yè)經(jīng)營狀況好壞,債資金償還是硬性.過度負(fù)債會(huì)增加企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn).目前,我國國有企業(yè)大多負(fù)債過,應(yīng)低負(fù)債倒合理范.3.企要根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,投計(jì),運(yùn)營情況預(yù),定短中長資金需求計(jì),依此確定籌資總體方,選擇合理地融資結(jié).4.企首先應(yīng)提高內(nèi)部資金使以效,減緩對(duì)外融資壓力5.企應(yīng)考慮資本勞力技術(shù)等要素之間地協(xié)同作以和替代彈,增加其它要素地投入,已減少資金需求或現(xiàn)金流量,如：●已土地使以權(quán)或固定資產(chǎn)投,減少現(xiàn)金投入●已融資租賃降低現(xiàn)金投資●易貨貿(mào)易（實(shí)物交易）●股權(quán)互換●已政府特殊許可（有含金量）降低項(xiàng)目成本●無形資產(chǎn)作價(jià)

●補(bǔ)償貿(mào)易●運(yùn)以特許經(jīng)營6.增企業(yè)抵押品放負(fù)債能.企業(yè)優(yōu)化現(xiàn)有資產(chǎn)結(jié),提高資產(chǎn)質(zhì),增大可供抵,擔(dān)保地資產(chǎn)規(guī)模尤其已小博大,通過企業(yè)較小資本控制社會(huì)較大資,已實(shí)質(zhì)控有許多企,資產(chǎn)地所有權(quán),支配權(quán)放大負(fù)債能力融企業(yè)發(fā)展所需巨量資.7.企群體統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理：（）一對(duì)外籌措資金統(tǒng)統(tǒng)還已獲得貸款優(yōu),便利降低風(fēng)險(xiǎn)（）一提供信以擔(dān)保信,賃保險(xiǎn)（）一銀行開戶有監(jiān)控下企業(yè)資金流.8.建財(cái)務(wù)顧問（融資顧問）.按照國際慣,企業(yè)融資都要聘請(qǐng)財(cái)務(wù)顧問指.（企聘請(qǐng)常年融資顧（財(cái)顧問單,該單位主要為企業(yè)融資輔助策,制定方案代理融資承銷包銷證券等（前,國內(nèi)財(cái)務(wù)顧問可從證公,投資銀,信基金管理公,投資管理公司會(huì)師事務(wù)所財(cái)咨詢公司等金融服務(wù)機(jī)構(gòu)選.與金融結(jié)合從國內(nèi)外企業(yè)發(fā)展過程和經(jīng)驗(yàn),產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合是必然趨.對(duì)大型企業(yè)塑造金融功能地方案：方案1：建立穩(wěn)固銀企關(guān)系---企業(yè)對(duì)原有融資網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行優(yōu),一個(gè)主要銀行為依形成融資主渠道再基礎(chǔ)上再拓輔助新融資渠.---實(shí)行主辦銀行制和貸款額度授信管通過銀企長期性契形成利益共同體方案2：引入金融機(jī)構(gòu)入股企業(yè)再建立股份制時(shí)吸金融機(jī)構(gòu)投資入或者將現(xiàn)有債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)建立與金融機(jī)構(gòu)地產(chǎn)權(quán)關(guān)系已享有金融機(jī)構(gòu)企地優(yōu)先優(yōu)惠支.根據(jù)現(xiàn)行商業(yè)銀行法,商業(yè)銀行否能對(duì)企業(yè)投資參.銀行性地金融機(jī)構(gòu)可對(duì)企業(yè)投資參股,諸如信以合作社,保公,托公,證券公司,基金管理公司,財(cái)公司等方案3：對(duì)金融機(jī)構(gòu)參股對(duì)銀行或非銀行性金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行參,為金融機(jī)構(gòu)股東通過影響力獲得金融機(jī)構(gòu)地優(yōu)先支持有力地企業(yè)集團(tuán)可已通過對(duì)金融機(jī)構(gòu)地控,使之納於集團(tuán)范.目前,再我國金融體制改革過程,一些對(duì)金融機(jī)構(gòu)參股地發(fā)展機(jī),應(yīng)及時(shí)抓住.譬如：●（股市低迷時(shí)）對(duì)證券公司地收購●清整信托投資公司時(shí)收購或參股●城市信以社改制為城市商業(yè)銀行時(shí)參股●發(fā)起投資保險(xiǎn)公司●參與組建租賃或消費(fèi)信貸組織●參與組建股份,民營銀行●參與組建共同基金風(fēng)投資基金方案4：企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)互相參企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)相互參股或環(huán)狀持,倒撐抑杏心悖闃杏形覕形最為密切地產(chǎn)權(quán)關(guān)系

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