關(guān)于證券公司的交易結(jié)算流程第一頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三第一節(jié)證券交易流程證券商投資者交易所中國證券登記結(jié)算公司信息發(fā)布委托方式柜臺電話自助互聯(lián)網(wǎng)委托雙向衛(wèi)星光纖數(shù)據(jù)網(wǎng)銀行第二頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三一、投資者（一）開立帳戶：資金帳戶、證券帳戶證券登記結(jié)算機構(gòu)為投資者設(shè)立的，用于準確記載投資者所持有的證券種類、名稱、數(shù)量及相應(yīng)權(quán)益和變動情況的賬冊。

用于投資者證券交易的資金清算，記錄資金的幣種、余額和變動情況的賬冊。

第三頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（二）發(fā)出委托買賣交易的指令

1、委托的方式：柜臺、電話、自助、互聯(lián)網(wǎng)2、委托的價格：限價委托、市價委托在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤銷委托第四頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（1）實行漲跌幅限制的證券的有效申報價格范圍股票（含A、B股）、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅比例都為不得超過5%。2、委托的價格第五頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（1）不實行漲跌幅限制的證券的有效申報價格范圍屬于下列情形之一的，首個交易日不實行價格漲跌幅限制：

首次公開發(fā)行上市的股票（上海證券交易所還包括封閉式基金）

增發(fā)上市的股票；

暫停上市后恢復(fù)上市的股票；證券交易所或中國證監(jiān)會認定的其他情形?！芭质种浮钡诹?，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（三）競價與成交1、競價原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先2、競價方式：每個交易日的9：15～9：25為開盤集合競價時間，9：30～11：30、13：O0～15：00為連續(xù)競價時間

集合競價，是在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的全部有效委托進行一次集中撮合處理的過程連續(xù)競價是指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式第七頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（四）交易費用傭金：≤交易金額的3‰，不足5元的，按5元收取。過戶費：屬于結(jié)算公司的收入由證券公司代收。上交所A股的過戶費為成交面額的1‰，起點為1元；深交所免收。印花稅：由證券公司代收，然后在證券公司同清算機構(gòu)集中結(jié)算，由清算機構(gòu)向稅務(wù)機關(guān)交納。稅率1‰證券交易經(jīng)手費：成交金額的0.01475%，由證券公司為交易所代收

第八頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三第九頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三在證券交易所進行的證券交易實行經(jīng)紀制度。所謂證券交易的經(jīng)紀制度就是由投資者委托證券經(jīng)紀商代理進行證券交易制度，這是現(xiàn)代證券交易制度的基本特征。

二、證券公司第十頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三我國《證券法》規(guī)定：證券公司是指依照《中華人民共和國公司法》規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)審查批準設(shè)立的從事證券經(jīng)營業(yè)務(wù)的有限責任或者股份有限公司.分為綜合類券商、經(jīng)紀類券商第十一頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（一）證券帳戶管理

（1）代理開立證券帳戶（2）證券帳戶卡掛失補辦（3）證券帳戶注冊資料變更（4）證券帳戶合并（5）證券帳戶注銷（6）非交易過戶第十二頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三

（1）開立帳戶名稱一致，名實相符（2）必須持有效身份證明或法人合法證件，客人本人名義開立，不得受理法人以個人名義開立（3）簽署《證券交易委托代理協(xié)議書》《風(fēng)險揭示書》和《客戶資金第三方存管協(xié)議書》（4）營業(yè)部為客戶保密（5）客戶資料妥善保管，專人管理

（二）資金帳戶管理第十三頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三“第三方存管”原則：“券商管證券，銀行管資金”，投資者的證券賬戶與證券保證金賬戶進行分離管理。特點：證券公司只負責客戶證券交易、股份管理和清算交收等存管銀行負責管理客戶交易結(jié)算資金管理賬戶和客戶交易結(jié)算資金匯總賬戶，向客戶提供交易結(jié)算資金存取服務(wù)，并為證券公司完成與登記結(jié)算公司和場外交收主體之間的法人資金交收提供結(jié)算支持

指證券公司客戶證券交易結(jié)算資金交由銀行存管，由存管銀行負責客戶資金的存取與資金交收。

第十四頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（三）接受委托證券營業(yè)部以無形席位申報進行交易，證券營業(yè)部的電腦系統(tǒng)與證券交易所交易系統(tǒng)電腦主機聯(lián)網(wǎng)。

第十五頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（四）收取傭金2002年5月1日中國證券監(jiān)督管理委員會、國家計委、國家稅務(wù)總局共同發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整證券交易傭金收取標準的通知》第一條：“證券公司向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等）不得高于證券交易金額的3‰，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等?！币罁?jù)該規(guī)定，我國目前所實行的是最高限額內(nèi)向下浮動的傭金制度，而非完全的傭金自由化。

第十六頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（五）繳納市場監(jiān)管費證券主管機關(guān)向證券經(jīng)紀商征收的一項費用，券商不得將此項費用轉(zhuǎn)移到投資者頭上。由證券登記結(jié)算機構(gòu)在每日結(jié)算中向券商扣收，然后再轉(zhuǎn)交交易所和證管會。市場監(jiān)管費的收費標準是按證券經(jīng)紀商代理的人民幣股票的實際交易額的0.035%計收。

第十七頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（六）證券公司與客戶之間的證券清算交收

證券清算交收：由中國結(jié)算公司根據(jù)成交記錄按照業(yè)務(wù)規(guī)則自動辦理。中國結(jié)算公司每日傳送證券交收結(jié)果等數(shù)據(jù)至證券公司，證券公司對賬和向客戶提供余額查詢。三方存管下資金清算交收由證券公司與存管銀行配合完成。第十八頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三三、證券交易所（一）證券交易所的定義和特征

1、定義：證券交易所是買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固定地點、集中進行證券交易的次級市場，是整個證券市場的核心。證券市場是場外委托和場內(nèi)競價雙層結(jié)構(gòu)的專業(yè)市場——投資者只能通過專業(yè)中介買賣股票,只有專業(yè)中介才能進入場內(nèi),而交易所則是場內(nèi)交易的組織者

.第十九頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（1）有固定的交易場所和嚴格的交易時間（2）參加交易者為具備一定資格的會員證券公司（3）交易對象限于合乎一定標準的上市證券（4）交易量集中，具有較高的成交速度和成交率（5）對證券交易實行嚴格管理，市場秩序化2、證券交易所特征第二十頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三1、會員制2、公司制（二）證券交易所的組織形式第二十一頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三1、會員制交易所由若干證券公司及企業(yè)自愿組成，不以盈利為目的，實行自律型管理的法人組織（不是企業(yè)）。其法律地位相當于一般的社會團體會員大會是證券交易所的最高權(quán)力機構(gòu)大會有權(quán)選舉和罷免會員、理事。費用由會員共同承擔中國的上海和深圳就是會員制交易所定義第二十二頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三優(yōu)點:

（1）不以盈利為目的，交易費用低；（2）不會滋長過度投機；（3）證交所得到政府的支持，沒有破產(chǎn)倒閉的可能。第二十三頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三缺點：

（1）缺乏第三方擔保責任。投資者在交易中的合法利益可能得不到應(yīng)有的保障。（2）會員制交易所的參加者主要是券商，管理者同時亦是交易的參加者。這不利于市場的規(guī)范管理，有悖于投資的公平原則。（3）沒有履行會員手續(xù)（類似股份）的券商是不能進入證交所的。容易造成壟斷，不利于公平的競爭，服務(wù)質(zhì)量差。第二十四頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三會員與席位

只有具有會員資格的才能進場交易，會員取得交易席位。交易席位：賦予券商在交易所執(zhí)行交易程序的權(quán)力。有形：原指證券交易所大廳的席位，內(nèi)有通訊設(shè)施。無形：交易所為證券商提供的與撮合主機聯(lián)網(wǎng)的用的通訊端口。每個席位費60萬元在取得席位時由券商一次性支付；席位管理年費，兩個交易所相加約5萬元

第二十五頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三2、公司制交易所

公司制交易所由商業(yè)銀行、證券公司、投資信托機構(gòu)及各類工商企業(yè)等共同出資入股建立起來的，是以盈利為目的的公司法人。西方發(fā)達國家和中國香港都是公司制。1990年代以后，公司制為全球主要證券交易所采用第二十六頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三優(yōu)點：第三方擔保：證交所設(shè)立賠償基金。獨立管理：證交所的交易者、中介商與管理者相分離，確保證交所保持不偏袒任何一方。服務(wù)優(yōu)質(zhì)：證交所為盈利盡力為投資者提供良好的服務(wù)第二十七頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三缺點因受利益驅(qū)使，交易越多越好，滋長過度投機不排除交易所公司本身倒閉的可能未來的改進——交易所公司上市第二十八頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（三）證券交易所的運行系統(tǒng)1、交易系統(tǒng)：撮合主機、通信網(wǎng)絡(luò)、柜臺終端2、信息系統(tǒng)：交易通信網(wǎng)、信息服務(wù)網(wǎng)、證券報刊、因特網(wǎng)3、監(jiān)察系統(tǒng)：行情監(jiān)控、交易監(jiān)控證券監(jiān)控、資金監(jiān)控第二十九頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（四）交易所的收入1、投資者交納的證券交易經(jīng)手費

成交金額的0.01475%，2、上市公司的上市初費和上市月費；

股票上市初費為30,000元。

上市月費：總股本不超過5,000萬的，每月交納500元；超過5,000萬的，每增加1,000萬，月費增加100元，最高不超過2,500元。3、席位費

每個每年60萬元4、過戶費（只有上海收?。?/p>

每千股（10手）收費1元，不足千股的按一元收取。

2008年上交所的收入：經(jīng)手費：54.25億

初費和月費：1億

席位費：18億

過戶費：36.56億四項合計：109.81億元

第三十頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（五）證券交易所的功能1、集中證券供求關(guān)系，創(chuàng)造高效連續(xù)的市場2、形成比較公平合理的價格3、引導(dǎo)社會資金合理流動和資源合理配置4、預(yù)測、反映經(jīng)濟動態(tài)第三十一頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三四、中國證券登記結(jié)算公司（一）定義：為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)的專門機構(gòu)。中國證券登記結(jié)算有限責任公司是我國證券交易所市場唯一的證券登記結(jié)算機構(gòu)，設(shè)有上海分公司和深圳分公司，2001年設(shè)立，總部在北京，設(shè)深圳分公司和上海分公司兩個分公司（原隸屬于上海和深圳證券交易所），中國證監(jiān)會是主管部門。第三十二頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（二）重要性：是證券登記結(jié)算活動的樞紐，直接關(guān)系到證券市場的正常運轉(zhuǎn)作為登記機構(gòu)：2200多只證券，1.4億以上賬戶作為存管機構(gòu)：23萬億左右市值公益性：系統(tǒng)的正常運轉(zhuǎn)符合整個行業(yè)的利益第三十三頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（三）中國證券登記結(jié)算公司的職能1．設(shè)立證券帳戶與結(jié)算帳戶。這是專門為投資者買賣證券而設(shè)立的，證券帳戶用于記錄投資者的買賣證券情況，結(jié)算帳戶的作用在于證券交易中為買賣雙方清算交收服務(wù)。證券賬戶實行實名制開戶制度，證券登記結(jié)算機構(gòu)可以直接為投資者開立證券賬戶，也可以委托證券公司代為辦理。第三十四頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三2．證券登記、托管和存管。登記，是指證券登記結(jié)算機構(gòu)接受證券發(fā)行人的委托，通過設(shè)立和維護證券持有人名冊確認證券持有人持有證券事實的行為。投資者應(yīng)當委托證券公司托管其持有的證券，證券公司應(yīng)當將其自有證券和所托管的客戶證券交證券登記結(jié)算機構(gòu)存管。投資者應(yīng)當與證券公司簽訂含必備條款的證券交易托管與結(jié)算協(xié)議以明確雙方的權(quán)利義務(wù)。第三十五頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三投資者證券公司/托管銀行證券登記結(jié)算機構(gòu)托管存管投資者投資者證券公司/托管銀行投資者托管存管托管托管（二）證券存管體系第三十六頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三3、證券和資金清算交收。證券和資金結(jié)算實行分級結(jié)算的原則，在多邊凈額清算方式下，證券登記結(jié)算機構(gòu)作為共同對手方按照貨銀對付原則，以結(jié)算參與人為結(jié)算單位辦理清算交收。第三十七頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三

4．證券持有人名冊登記。是由證券登記結(jié)算機構(gòu)進行股權(quán)、債權(quán)的登記，它是根據(jù)證券交易中結(jié)算、交收、過戶的結(jié)果進行的，這種登記是確定了投資者的權(quán)利，并形成了證券持有人名冊。第三十八頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三5．受發(fā)行人委托派發(fā)證券權(quán)益。一般來說，證券在發(fā)行后并上市交易，在投資者之間流動，發(fā)行人再難以掌握哪些人持有證券，但是要向股東派發(fā)權(quán)益，或者向債權(quán)人支付利息，那最好的辦法就是委托證券登記結(jié)算機構(gòu)依據(jù)證券持有人登記名冊派發(fā)，可以做到準確、便捷，有利于保護投資者利益。第三十九頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三

6．辦理查詢。它有一個限定，就是與上述業(yè)務(wù)有關(guān)的事項，這是合理的，也可以說是相關(guān)業(yè)務(wù)的延伸，這是又一項法定的職能。第四十頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三中國證券登記結(jié)算公司證券公司一級結(jié)算二級結(jié)算證券投資基金合格境外機構(gòu)投資者投資者投資者分級結(jié)算體系第一節(jié)證券結(jié)算流程一級結(jié)算二級結(jié)算第四十一頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三一、清算交收的概念

清算：是指在每一個交易日按照確定的規(guī)則計算證券和資金的應(yīng)收應(yīng)付數(shù)額的行為。

交收：是指根據(jù)確定的清算結(jié)果，通過轉(zhuǎn)移證券和資金履行相關(guān)債權(quán)債務(wù)的行為。

證券清算交收統(tǒng)稱為證券結(jié)算。第四十二頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三二、清算交收的原則（一）凈額清算原則

凈額清算又稱差額清算，就是在一個清算期中，對每個結(jié)算參與人價款的清算只計其各筆應(yīng)收、應(yīng)付款項相抵后的凈額，對證券的清算只計每一種證券應(yīng)收、應(yīng)付相抵后的凈額。凈額清算又分為雙邊凈額清算和多邊凈額清算。優(yōu)點：簡化操作手續(xù)，提高清算效率第四十三頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（二）共同對手方制度

共同對手方（CCP）是指在結(jié)算過程中，同時作為所有買方和賣方的交手對手并保證交收順利完成的主體，一般由結(jié)算機構(gòu)充當。證券登記結(jié)算機構(gòu)（即中國結(jié)算公司）是承擔相應(yīng)交易交收責任的所有結(jié)算參與人的共同對手方。第四十四頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（三）貨銀對付的原則在辦理資金交收的同時完成證券的交割.通俗地說，就是“一手交錢，一手交貨”。有利于防止買空賣空行為的發(fā)生，維護交易雙方正當權(quán)益，保護市場正常運行第四十五頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三

（四）分級結(jié)算原則證券登記結(jié)算機構(gòu)負責證券登記結(jié)算機構(gòu)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收；結(jié)算參與人負責辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收。但結(jié)算參與人與其客戶的證券劃付，應(yīng)當委托證券登記結(jié)算機構(gòu)代為辦理第四十六頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三驗資專戶開立資金帳戶證券、資金交收帳戶自有客戶個人帳戶客戶結(jié)算資金專用帳戶自有資金專用帳戶結(jié)算備付金專用帳戶自有資金專用存款帳戶三、帳戶設(shè)置開立證券帳戶證券公司證券登記結(jié)算公司投資者存管銀行銀行結(jié)算銀行資金劃付第四十七頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三四、結(jié)算備付金帳戶的管理（一)幾個概念：結(jié)算參與人：是指經(jīng)證券登記結(jié)算機構(gòu)核準，有資格參與集中清算交收的證券公司或其他機構(gòu)。結(jié)算備付金：是指結(jié)算參與人存放在其資金交收賬戶中用于證券交易及非交易結(jié)算的資金。

結(jié)算備付金賬戶：結(jié)算參與人應(yīng)當在證券登記結(jié)算公司開立資金交收賬戶，用于存放結(jié)算備付金。資金交收賬戶即結(jié)算備付金賬戶。

第四十八頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三(二）最低結(jié)算備付金比例和最低結(jié)算備付金比例根據(jù)各結(jié)算參與人的風(fēng)險程度，證券登記結(jié)算公司每月為各結(jié)算參與人確定最低結(jié)算備付金比例、最低結(jié)算備付金限額。最低結(jié)算備付金比例，債券品種（包括現(xiàn)券交易和回購交易）按10%計收，債券以外的其他證券品種按20%計收。最低結(jié)算備付金限額＝上月證券買入金額／上月交易天數(shù)×最低結(jié)算備付金比例第四十九頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（三）結(jié)算備付金的資金交收順序：結(jié)算互保金交收；二級市場資金凈額交收；實行標準券制度回購購回款交收；一級市場資金交收第五十頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（四）結(jié)算備付金利息中國證券登記結(jié)算公司按照與結(jié)算銀行商定的利率向結(jié)算參與人計付結(jié)算備付金利息。結(jié)算備付金利息每季度結(jié)息一次，結(jié)息日為每季度第三個月的20日，應(yīng)計利息記入結(jié)算參與人資金交收賬戶并滾入本金。第五十一頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三五、結(jié)算模式

目前，我國證券市場采用的是法人結(jié)算模式。法人結(jié)算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結(jié)算機構(gòu)開立資金清算交收賬戶，其所屬證券營業(yè)部的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。第五十二頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三（一)一級結(jié)算（深圳證券所資金法人結(jié)算業(yè)務(wù)流程圖）結(jié)算公司資金結(jié)算系統(tǒng)結(jié)算公司結(jié)算銀行會員結(jié)算中心資金結(jié)算系統(tǒng)終端機會員結(jié)算銀行完成會員內(nèi)部清算營業(yè)部A付款指令、對帳、查詢開立資金結(jié)算帳戶收付款指令、對帳、查詢付款憑證匯劃資金開立資金結(jié)算帳戶傳送清算對帳數(shù)據(jù)對帳、查詢、調(diào)款指令營業(yè)部B營業(yè)部C第五十三頁，共五十八頁，編輯于2023年，星期三(二)二級結(jié)算（證券公司與投資者之間的資金清算）證券營業(yè)部同投資者之間的資金清算就是證券營業(yè)部根據(jù)