/第一章貨幣與貨幣制度第一節(jié)貨幣的起源與貨幣形式的演變貨幣的起源貨幣的價(jià)值形式經(jīng)歷了簡(jiǎn)單價(jià)值形式、擴(kuò)大的價(jià)值形式、一般等價(jià)形式和貨幣形式的發(fā)展歷程。貨幣形式的演變商品貨幣1、實(shí)物貨幣（以自然界中存在的某種物品或人們生產(chǎn)的某種商品來(lái)充當(dāng)貨幣）世界上最早的貨幣是實(shí)物貨幣。★實(shí)物貨幣的局限性：實(shí)物貨幣不易于分割；實(shí)物貨幣不易保管;有些實(shí)物貨幣的價(jià)值較小，大額的商品交易需要大量的貨幣發(fā)揮媒介作用,攜帶不便。２、金屬貨幣鑄幣：由國(guó)家印記證明其重量和成色的金屬塊。我國(guó)最古老的金屬鑄幣是銅鑄幣。西方金屬鑄幣的典型形式是銀元?！锝饘儇泿诺谋锥耍浩鋽?shù)量的多少受制于金屬的貯藏量和開(kāi)采量，無(wú)法伴隨商品數(shù)量的增長(zhǎng)而同步增長(zhǎng)。實(shí)物貨幣與金屬貨幣都屬于商品貨幣（足值貨幣，即作為貨幣商品的各類實(shí)物和金、銀、銅等金屬的自身商品價(jià)值與其作為貨幣的購(gòu)買(mǎi)價(jià)值相等）?！镒阒地泿诺奶攸c(diǎn)是價(jià)值比較穩(wěn)定,能夠?yàn)樯唐返纳a(chǎn)和交換提供一個(gè)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境,有利于商品生產(chǎn)和交換的發(fā)展.信用貨幣(不足值貨幣,即作為貨幣商品的實(shí)物，其自身的商品價(jià)值低于其作為貨幣的購(gòu)買(mǎi)價(jià)值）——貨幣的主要形式紙幣我國(guó)是世界上使用紙幣最早的國(guó)家——交子。銀行券（是銀行發(fā)行的一種以銀行自身為債務(wù)人的紙質(zhì)票證)存款貨幣存款貨幣具有快速、安全、方便的優(yōu)點(diǎn),特別適合企業(yè)間的大額商品交易.電子貨幣（處于電磁信號(hào)形態(tài),通過(guò)電子網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行支付的貨幣）電子貨幣最主要的表現(xiàn)形式是銀行發(fā)行的各種銀行卡。推動(dòng)貨幣形式演變的真正動(dòng)力是商品生產(chǎn)、商品交換的發(fā)展對(duì)貨幣產(chǎn)生的需求。第二節(jié)貨幣的職能馬克思將貨幣的職能概括為價(jià)值尺度、流通手段、支付手段、貨幣貯藏和世界貨幣.西方學(xué)者將貨幣的職能概括為交易的媒介、計(jì)算的單位和價(jià)值的貯藏.交易媒介職能計(jì)價(jià)單位(用貨幣去計(jì)量商品和勞務(wù)的價(jià)值，賦予商品、勞務(wù)以價(jià)格形態(tài))——價(jià)值尺度交易媒介(流通手段）商品流通：以貨幣作為媒介的商品交換的連綿不斷的過(guò)程。支付手段貨幣發(fā)揮支付手段職能的基本特征:沒(méi)有商品在同時(shí)、同地與之同向運(yùn)動(dòng).財(cái)富貯藏職能（貨幣退出流通領(lǐng)域被人們當(dāng)作社會(huì)財(cái)富的一般代表保存起來(lái)的職能)貯藏貨幣的最大優(yōu)勢(shì)：高安全性。最大缺點(diǎn):收益較低.第三節(jié)貨幣制度貨幣制度的含義及其構(gòu)成要素貨幣制度的含義貨幣制度：國(guó)家對(duì)貨幣的有關(guān)要素、貨幣流通的組織和管理等進(jìn)行的一系列規(guī)定.國(guó)家制定貨幣制度的目的：保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定,為經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行提供一個(gè)穩(wěn)定的貨幣環(huán)境.★貨幣制度的構(gòu)成要素規(guī)定貨幣材料規(guī)定貨幣單位（當(dāng)貨幣作為計(jì)價(jià)單位為商品和勞務(wù)標(biāo)價(jià)是，其自身也需要一個(gè)可以比較不同貨幣數(shù)量的單位）規(guī)定貨幣單位的名稱;（２）規(guī)定貨幣單位的值規(guī)定貨幣單位的值主要表現(xiàn)：確定或維持本國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣或世界主要貨幣的比價(jià)，即匯率。規(guī)定流通中貨幣的種類流通中的貨幣有主幣（本位幣，一個(gè)國(guó)家流通中的基本通貨）和輔幣（1個(gè)貨幣單位以下的小面額貨幣）之分.規(guī)定貨幣的法定支付能力按照支付能力的不同,可分為無(wú)限法償和有限法償。無(wú)限法償：法律保護(hù)取得這種能力的貨幣，不論每次支付數(shù)額多大，不論屬于何種性質(zhì)的支付,支付的對(duì)方均不得拒絕接受。主幣為無(wú)限法償貨幣。有限法償：在一次支付行為中，超過(guò)一定的金額，收款人有權(quán)拒收，在法定限額內(nèi),拒收則不受法律保護(hù)。輔幣為有限法償貨幣.規(guī)定貨幣的鑄造或發(fā)行在歐美等主要資本主義國(guó)家,足值的本幣基本上實(shí)行“自由鑄造”(公民有權(quán)把法令規(guī)定的金屬幣材送到國(guó)家造幣廠，由造幣廠代為鑄造成金屬貨幣）制度。國(guó)家貨幣制度的歷史演變國(guó)家貨幣制度的類型大致經(jīng)歷了銀本位制、金銀復(fù)本位制、金本位制（最理想的貨幣制度）和不兌現(xiàn)的信用貨幣制度,其中前三類被統(tǒng)稱為金屬貨幣制度。金屬貨幣制度不兌現(xiàn)的信用貨幣制度（20世紀(jì)70年代）基本特點(diǎn):1、流通中的貨幣都是信用貨幣，主要由現(xiàn)金和銀行存款組成。信用貨幣都是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)投入到流通中去的。國(guó)家通過(guò)中央銀行的貨幣政策操作對(duì)信用貨幣的數(shù)量和結(jié)構(gòu)進(jìn)行管理調(diào)控。我國(guó)的人民幣制（1９4８年1２月1日）我國(guó)人民幣制度的主要內(nèi)容：人民幣是我國(guó)的法定貨幣，以人民幣支付中華人民共和國(guó)境內(nèi)的一切公共的和私人的債務(wù)，任何單位和個(gè)人不得拒收。人民幣不規(guī)定含金量，是不兌現(xiàn)的信用貨幣。20０5年7月２1日,我國(guó)開(kāi)始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制.國(guó)際貨幣體系(一系列對(duì)世界各國(guó)之間的貨幣關(guān)系以及國(guó)際間進(jìn)行的各種交易支付相應(yīng)的管理的規(guī)則與安排）的歷史演變布雷頓森林體系布雷頓森林體系建立的歷史背景(１9４4年7月,以美元為中心的國(guó)際貨幣體系）第二次世界大戰(zhàn)使主要西方國(guó)家之間的力量對(duì)比發(fā)生了巨大的變化,美國(guó)取代英國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)體系中居于中心地位。布雷頓森林體系的主要內(nèi)容以黃金為基礎(chǔ)，以美元為最主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行“雙掛鉤”的國(guó)際貨幣體系。實(shí)行固定匯率制。建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，對(duì)貨幣事項(xiàng)進(jìn)行國(guó)際磋商，促進(jìn)國(guó)際貨幣合作。布雷頓森林體系的建立對(duì)二戰(zhàn)后的世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到的積極促進(jìn)作用:（１)美元等同于黃金成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣,彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足；(2)固定匯率制使匯率保持相對(duì)穩(wěn)定，為世界貿(mào)易、投資的發(fā)展提供了穩(wěn)定的匯率條件;（３）國(guó)際貨幣基金組織的成立促進(jìn)了國(guó)際貨幣合作，其對(duì)成員國(guó)提供的各種貸款緩解了會(huì)員國(guó)國(guó)際收支的困難,有助于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長(zhǎng)。布雷頓森林體系的缺陷及崩潰“特里芬難題”:為了滿足世界各國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的需要，美元供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng);而美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，將使美元與黃金的兌換性難以維持?！疤乩锓译y題"指出了布雷頓森林體系的內(nèi)在不穩(wěn)定性及危機(jī)發(fā)生的必然性。1974年４月１日，以美元為中心的布雷頓森林體系徹底崩潰。牙買(mǎi)加體系(19７4年4月1日)牙買(mǎi)加體系的核心內(nèi)容：將業(yè)已形成的浮動(dòng)匯率和其他浮動(dòng)匯率制度合法化；黃金非貨幣化；伙計(jì)儲(chǔ)備貨幣多元化;國(guó)際收支調(diào)節(jié)形式多樣化?！镅蕾I(mǎi)加體系的建立與實(shí)施推動(dòng)了世界經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易的發(fā)展。多樣化的匯率安排為各國(guó)提供了匯率選擇的靈活性；多樣化的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣擺脫了對(duì)美元的過(guò)分依賴；靈活多樣的國(guó)際收支調(diào)節(jié)形式是各國(guó)國(guó)際收支的調(diào)解更為及時(shí)和有效。歐洲貨幣聯(lián)盟與歐元1９９9年1月1日,歐元成立,標(biāo)志著歐洲貨幣制度的正式建立，成為區(qū)域性貨幣一體化的成功范例.區(qū)域性貨幣一體化：一定地域內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)通過(guò)協(xié)調(diào)形成一個(gè)貨幣區(qū),由聯(lián)合組建的一家主要銀行來(lái)發(fā)行和管理區(qū)域內(nèi)的統(tǒng)一貨幣。區(qū)域性貨幣一體化的理論依據(jù)：20世紀(jì)60年蒙代爾提出的“最適度貨幣區(qū)"理論。統(tǒng)一的歐元是人類歷史上第一次跨越主權(quán)國(guó)家創(chuàng)造的信用貨幣。第二章信用第一節(jié)信用的含義與作用信用的含義道德范疇中的信用(誠(chéng)信不欺,恪守諾言，忠實(shí)地踐履自己的許諾或誓言)誠(chéng)信是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的道德基礎(chǔ)。經(jīng)濟(jì)范疇中的信用（以償還本金和支付利息為條件的借貸行為）償還性與支付利息是信用活動(dòng)的基本特征，體現(xiàn)了信用活動(dòng)中的定價(jià)交換原則，約期歸還并支付利息是等價(jià)交換原則在信用活動(dòng)中的具體體現(xiàn).★兩個(gè)信用范疇之間的關(guān)系聯(lián)系：道德范疇信用是經(jīng)濟(jì)范疇信用的支撐與基礎(chǔ)。區(qū)別：道德范疇信用的非強(qiáng)制性和經(jīng)濟(jì)范疇信用的強(qiáng)制性?，F(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)現(xiàn)代信用活動(dòng)的基礎(chǔ)：在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中廣泛存在著盈余單位和赤字單位,盈余和赤字需要通過(guò)信用方式來(lái)調(diào)劑。赤字、盈余與債權(quán)債務(wù)關(guān)系貨幣收入大于支出的單位是盈余單位，貨幣收入小于支出的單位是赤字單位,貨幣收入等于支出的單位是均衡單位。盈余是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債權(quán);赤字是債權(quán)債務(wù)相抵后的凈債務(wù)。五部門(mén)經(jīng)濟(jì)中的信用關(guān)系為了對(duì)一國(guó)的國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)與分析，把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為五個(gè)部門(mén)，即個(gè)人部門(mén)、非金融企業(yè)部門(mén)、政府部門(mén)、金融部門(mén)和國(guó)外部門(mén).信用關(guān)系中的個(gè)人——貨幣資金的盈余部門(mén)，是貨幣資金的主要貸出者信用關(guān)系中的非金融企業(yè)-—是貨幣資金的赤字部門(mén)，是貨幣資金的主要需求者信用關(guān)系中的政府—-貨幣資金的凈需求者財(cái)政收入大于財(cái)政支出，形成財(cái)政結(jié)余;財(cái)政收入小于財(cái)政支出，形成財(cái)政赤字。信用關(guān)系中的盈余與赤字國(guó)際收支：一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)與其他國(guó)家因經(jīng)濟(jì)交易所發(fā)生的全部貨幣收支。如果在某個(gè)時(shí)期內(nèi)，以國(guó)來(lái)自其他國(guó)家的所有貨幣收入少于該國(guó)對(duì)其他國(guó)家的貨幣支出,則稱為國(guó)際收支逆差;反之,則稱為國(guó)際收支順差.作為信用媒介的金融機(jī)構(gòu)直接融資與間接融資如果貨幣資金供求雙方通過(guò)一定的信用工具直接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的互通有無(wú),則這種融資形式被稱為直接融資。直接融資中貨幣資金的供求雙方形成了直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系及使用權(quán)關(guān)系。★直接融資的優(yōu)點(diǎn):1有利于引導(dǎo)貨幣資金合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)貨幣資金的合理配置。2有利于加強(qiáng)貨幣資金供給者對(duì)需求者的關(guān)注與監(jiān)督，提供貨幣資金的使用效益。３有利于貨幣資金需求者籌集到穩(wěn)定的、可以長(zhǎng)期使用的投資資金。4對(duì)于貨幣資金需求者來(lái)說(shuō)，籌資成本較低；對(duì)于貨幣資金供給者來(lái)說(shuō),投資收益較高。★直接融資的局限性：1直接融資的便利度、成本及其融資工具的流動(dòng)性在很大程度上受制于金融市場(chǎng)的發(fā)達(dá)程度與效率２對(duì)貨幣資金供給者來(lái)說(shuō),其在直接融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)要高于間接融資。如果貨幣資金需求雙方通過(guò)金融機(jī)構(gòu)間接實(shí)現(xiàn)貨幣資金的相互融通,則這種融資形式被稱為間接融資.間接融資中貨幣資金的供求雙方分別于金融機(jī)構(gòu)發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系.★間接融資的優(yōu)點(diǎn):1靈活便利。２分散投資、安全性高。３具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)?！镩g接融資的局限性：1減少了資金供給者對(duì)資金使用的關(guān)注和籌資者的壓力。２增加了資金需求者的籌資成本，減少了資金供給者的投資收益。直接融資與間接融資共同構(gòu)成微觀金融活動(dòng).信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的作用★信用在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極作用調(diào)劑貨幣資金余缺,實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置；2、動(dòng)員閑置資金,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)人因各種原因未能及時(shí)、足額償還債務(wù)本息而出現(xiàn)違約的可能性?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一種信用經(jīng)濟(jì)，信用關(guān)系已經(jīng)成為現(xiàn)代社會(huì)最普遍、最基本的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。第二節(jié)現(xiàn)代信用形式按期限可以將信用劃分為短期信用（1年以內(nèi)）、中期信用（1至10年)和長(zhǎng)期信用（10年以上）。按地域可以將信用劃分為國(guó)內(nèi)信用(本國(guó)居民之間的借貸活動(dòng)）和國(guó)際信用（跨國(guó)的借貸活動(dòng))。按信用參與主體可以將信用劃分為商業(yè)信用、銀行信用、國(guó)家信用和消費(fèi)信用。商業(yè)信用商業(yè)信用的含義商業(yè)信用：工商企業(yè)間賒銷或預(yù)付貨款等形式相互提供的信用。賒銷和預(yù)付貨款是商業(yè)信用的兩種基本形式。在典型的商業(yè)信用中,包含兩種同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：商品買(mǎi)賣行為與貨幣借貸行為?！锷虡I(yè)信用的作用與局限性作用:在企業(yè)間建立穩(wěn)定順暢的聯(lián)系;連接商業(yè)鏈條，促進(jìn)生產(chǎn)和流通的順暢進(jìn)行。局限性：商業(yè)信用在規(guī)模上存在著局限性（受商品買(mǎi)賣數(shù)量的限制）；商業(yè)信用在方向上存在著局限性；商業(yè)信用在期限上存在著局限性.商業(yè)票據(jù)商業(yè)票據(jù)的基本特征商業(yè)票據(jù)：在商業(yè)信用中被廣泛使用的表明買(mǎi)賣雙方債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證?！锷虡I(yè)票據(jù)的基本特征:（1)有價(jià)票證，以一定的貨幣金額表現(xiàn)其價(jià)值。(2）具有法定的式樣和內(nèi)容。（３）無(wú)因票證.（4)可以轉(zhuǎn)讓流通。商業(yè)匯票與商業(yè)本票商業(yè)票據(jù)有商業(yè)匯票和商業(yè)本票兩種基本形式。商業(yè)匯票：一種命令式票據(jù),通常由商業(yè)信用活動(dòng)中的賣方對(duì)買(mǎi)方或買(mǎi)方委托的付款銀行簽發(fā)，要求買(mǎi)方與規(guī)定日期支付貨款。(承兌)商業(yè)本票：一種承諾式票據(jù)，通常是由債務(wù)人簽發(fā)給債權(quán)人承諾在一定時(shí)期內(nèi)無(wú)條件支付款項(xiàng)給收款人或持票人的債務(wù)證書(shū)。幾種重要的商業(yè)票據(jù)行為票據(jù)簽發(fā)票據(jù)背書(shū)（票據(jù)的持有人在轉(zhuǎn)讓票據(jù)時(shí)，要在票據(jù)背面簽章并作日期記載,表明對(duì)票據(jù)的轉(zhuǎn)讓負(fù)責(zé)）票據(jù)貼現(xiàn)（持票人通過(guò)向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓票據(jù)而獲得資金的行為)其實(shí)質(zhì)是持票人在票據(jù)到期前將票據(jù)賣給商業(yè)銀行,從而提前收回墊付于商業(yè)信用活動(dòng)中的資金票據(jù)抵押（持票人將商業(yè)票據(jù)作為抵押物向商業(yè)銀行申請(qǐng)抵押貸款的行為)我國(guó)商業(yè)信用的發(fā)展（規(guī)模偏小、范圍狹窄、失信欺詐嚴(yán)重、管理效率低下）銀行信用銀行信用的含義與特點(diǎn)銀行信用：銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以貨幣形態(tài)提供的間接信用.★特點(diǎn):1銀行信用的貨幣資金來(lái)源于社會(huì)各部門(mén)暫時(shí)閑置的貨幣資金，銀行通過(guò)吸收存款的方式將其積聚為巨額的可貸資金,又通過(guò)發(fā)放貸款的方式將其貸放給貨幣資金的需求者，銀行在其中發(fā)揮信用中介的職能.２銀行信用可以獨(dú)立于商品買(mǎi)賣活動(dòng),具有廣泛的授信對(duì)象.3銀行信用提供的存貸款方式具有相對(duì)的靈活性，可以滿足存貸款人在數(shù)量和期限上的多樣化需求.★銀行信用與商業(yè)信用的關(guān)系1、銀行信用是在商業(yè)信用廣泛發(fā)展的基礎(chǔ)上產(chǎn)生發(fā)展起來(lái)的。2、銀行信用克服了商業(yè)信用的局限性。3、銀行信用的出現(xiàn)進(jìn)一步促進(jìn)了商業(yè)信用的發(fā)展。我國(guó)銀行信用的發(fā)展(銀行信用在我國(guó)一直居于主導(dǎo)地位）國(guó)家信用國(guó)家信用的含義國(guó)家信用:以政府作為債權(quán)人或者債務(wù)人的信用.國(guó)家信用工具中央政府債券（國(guó)債）短期國(guó)債（國(guó)庫(kù)券）:1年或者1年以內(nèi)的國(guó)債。——目的：調(diào)節(jié)年度內(nèi)財(cái)政收支臨時(shí)性出現(xiàn)的不平衡。中期國(guó)債的期限通常在1年至１０年，長(zhǎng)期國(guó)債的期限通常在１0年至20年--目的：彌補(bǔ)財(cái)政赤字,或者為了公共建設(shè)的需要而籌集資金.地方政府債券（市政債券）地方政府債券有兩種：一般責(zé)任債券和收益?zhèn)?。政府?dān)保債券(政府作為擔(dān)保人而由其他主體發(fā)行的債權(quán))我國(guó)國(guó)家信用的發(fā)展消費(fèi)信用消費(fèi)信用的定義與形式消費(fèi)信用：工商企業(yè)、銀行和其他金融機(jī)構(gòu)向消費(fèi)者個(gè)人提供的、用于其消費(fèi)支出的一種信用形式。消費(fèi)信用的產(chǎn)生與發(fā)展是社會(huì)生產(chǎn)發(fā)展和人們消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化的客觀要求.賒銷(工商企業(yè)對(duì)消費(fèi)者個(gè)人以商品賒銷的方式提供的短期信用）、分期付款(消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)消費(fèi)品時(shí)只需支付一部分貸款，然后按合同條款分期支付其余貸款的本金和利息)、消費(fèi)信貸（銀行及其他金融機(jī)構(gòu)采用信用放款或抵押放款方式對(duì)消費(fèi)者個(gè)人發(fā)放的貸款)是消費(fèi)信用的典型形式?！锵M(fèi)信用的作用積極作用:1消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)消費(fèi)品的生產(chǎn)與銷售,有利于擴(kuò)大一定時(shí)期內(nèi)一國(guó)的消費(fèi)需求總量,從而促進(jìn)一國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).2消費(fèi)信用的發(fā)展為消費(fèi)者個(gè)人提供了將未來(lái)的預(yù)期收入用于當(dāng)前消費(fèi)的有效途徑，使其實(shí)現(xiàn)了跨時(shí)消費(fèi)選擇,提升了消費(fèi)者的生活質(zhì)量及其效用總水平。3消費(fèi)信用的正常發(fā)展有利于促進(jìn)新技術(shù)。新產(chǎn)品的推銷以及產(chǎn)品的更新?lián)Q代。消極作用:１消費(fèi)信用的過(guò)度發(fā)展會(huì)掩蓋消費(fèi)品的供求矛盾.2由于消費(fèi)信用是對(duì)未來(lái)購(gòu)買(mǎi)力的預(yù)支，在延期付款的誘惑下，如果消費(fèi)者對(duì)自己未來(lái)預(yù)期收入判斷失誤，過(guò)度負(fù)債進(jìn)行消費(fèi),就會(huì)使消費(fèi)者的債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，導(dǎo)致其生活水平下降,甚而引發(fā)一系列的連鎖反應(yīng)，危及社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的安全.消費(fèi)信用在我國(guó)的發(fā)展(商業(yè)銀行的消費(fèi)信貸是我國(guó)消費(fèi)信用的主要形式)第三章利息與利率第一節(jié)利息與利率的一般形態(tài)貨幣的時(shí)間價(jià)值與利息貨幣的時(shí)間價(jià)值：同等金額的貨幣其現(xiàn)在的價(jià)值要大于其未來(lái)的價(jià)值。利息是貨幣時(shí)間價(jià)值的體現(xiàn)。利息與利率的一般形態(tài)利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)——利息是貨幣資金所有者理所當(dāng)然的收入收益的資本化收益的資本化:利息轉(zhuǎn)化為收益的一般形態(tài)可以將任何有收益的事物通過(guò)收益與利率的對(duì)比倒算出該事物相當(dāng)于多大的資本金額,其發(fā)揮作用最突出的領(lǐng)域是有價(jià)證券的價(jià)格形成.收益資本化公式：Ｐ＝C/r（P本金;C收益；r利率）第二節(jié)利率的計(jì)量與種類利率：借貸期內(nèi)所形成的利息額與所貸資金額的比率。利率的計(jì)量單利與復(fù)利-—計(jì)算利息的兩種最基本的方法單利計(jì)息:只按本金計(jì)算利息,而不將已取得的利息額加入本金再計(jì)算利息.單利計(jì)算公式：Ｃ=Ｐ*r＊n(Ｃ利息；P本金；ｒ利率；ｎ年限)復(fù)利計(jì)息:將上一期按本金計(jì)算出來(lái)的利息額并入本金，再一并計(jì)算利息。復(fù)利計(jì)算公式:（Ｓ本利和;P本金；r利率n年限）利息:（C利息；P本金；r利率；n年限）現(xiàn)值與終值任何一筆貨幣資金無(wú)論其將來(lái)會(huì)被怎樣運(yùn)用，都可以按一定的利率水平計(jì)算出來(lái)其在未來(lái)某一時(shí)點(diǎn)上的金額，這個(gè)金額通常被稱為終值（本利和），與終值相對(duì)應(yīng),這筆貨幣資金的本金額被稱為現(xiàn)值。到期收益率——計(jì)量利率最精確的指標(biāo)到期收益率:投資人按照當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買(mǎi)債券并且一直持有到債券期滿時(shí)可以獲得的年平均收益率.(C年利息；F債券的面值；n距到期日的年限;ｒ到期收益率;債券的當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格）利率的種類基準(zhǔn)利率（在多種利率并存的條件下起決定作用的利率）基準(zhǔn)利率的概念有兩種用法：市場(chǎng)基準(zhǔn)利率（通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)--各類信用工具利率定價(jià)的基礎(chǔ)；中央銀行確定的官定利率。市場(chǎng)利率、官定利率、行業(yè)利率（按照決定方式）市場(chǎng)利率:由貨幣資金的供求關(guān)系直接決定并由借貸雙方自由議定的利率——按照市場(chǎng)規(guī)律自由變動(dòng).官定利率：由一國(guó)政府金融管理部門(mén)或中央銀行確定的利率——政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的一種政策手段.行業(yè)利率：由非政府部門(mén)的民間金融組織，為了維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)所確定的利率——對(duì)其行業(yè)成員具有一定的約束性。固定利率與浮動(dòng)利率（按照借貸期限內(nèi)是否調(diào)整利率）固定利率：在整個(gè)借貸期限內(nèi)不隨市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，其適合于短期借貸。浮動(dòng)利率：在借貸期內(nèi)會(huì)根據(jù)市場(chǎng)上貨幣資金供求狀況的變化情況而定期進(jìn)行調(diào)整的利率，其適合于長(zhǎng)期借貸.實(shí)際利率與名義利率實(shí)際利率：在物價(jià)不變從而貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力不變條件下的利率。名義利率：包含了通貨膨脹因素的利率。ｒ＝i+p(ｒ名義利率；i實(shí)際利率;p借貸期內(nèi)物價(jià)水平的變動(dòng)率）年利率、月利率和日利率(按照計(jì)算利率的期限單位的不同）年利率:以年為單位計(jì)算利息,通常以本金的百分之幾（％）表示。月利率:以月為單位計(jì)算利息，通常以本金的千分之幾（‰)表示。日利率:以日為單位計(jì)算利息,通常以本金的萬(wàn)分之幾（）表示。第三節(jié)利率的決定與影響因素利率決定理論馬克思的利率決定理論（對(duì)利息來(lái)源與本質(zhì)分析的基礎(chǔ)上）利潤(rùn)本身成為利息率的最高界限，平均利潤(rùn)率成為利率的上限。；利率總是在零和平均利潤(rùn)率之間波動(dòng),利率的高低主要取決于借貸雙方的競(jìng)爭(zhēng).西方利率決定理論（從供求關(guān)系著眼，主要分歧在于是什么供求關(guān)系決定利率）1、傳統(tǒng)利率決定理論（儲(chǔ)蓄和投資）2、凱恩斯的利率決定理論（貨幣供給和貨幣需求數(shù)量的對(duì)比）３、可貸資金論（可貸資金的供給和需求)★影響利率變化的其他因素風(fēng)險(xiǎn)因素；(二)通貨膨脹因素；（三）利率管制因素（由政府有關(guān)部門(mén)直接規(guī)定利率水平或利率變動(dòng)的界限)第四節(jié)利率的作用利率的一般作用★利率在微觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用利率的變動(dòng)影響個(gè)人收入在消費(fèi)和儲(chǔ)蓄之間的分配。利率的變動(dòng)影響金融資產(chǎn)的價(jià)格,進(jìn)而會(huì)影響人們對(duì)金融資產(chǎn)的選擇。利率的變動(dòng)影響企業(yè)的投資決策和經(jīng)營(yíng)管理?！镆恍┌l(fā)展中國(guó)家政府實(shí)施的低利率管制政策產(chǎn)生了兩方面的結(jié)果：投資的快速增長(zhǎng)促進(jìn)了其經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng);資金使用效率的低下，單位資金的產(chǎn)出水平低下。利率在宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的作用一般來(lái)說(shuō),在經(jīng)濟(jì)蕭條期，中央銀行會(huì)通過(guò)貨幣政策操作引導(dǎo)利率走低，促進(jìn)消費(fèi)和投資,以此拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在經(jīng)濟(jì)高漲期，中央銀行則會(huì)通過(guò)政策操作促使利率提高,進(jìn)而降低消費(fèi)和投資,抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。★利率發(fā)揮作用的條件微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)利率的變動(dòng)比較敏感。（企業(yè)：產(chǎn)權(quán)明晰,自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),自負(fù)盈虧;居民:建立完善的社會(huì)保障體系，金融市場(chǎng)中可供選擇用于投資的金融資產(chǎn)比較豐富)由市場(chǎng)上資金供求的狀況決定利率水平的升降.３、建立一個(gè)合理、聯(lián)動(dòng)的利率結(jié)構(gòu)體系。我國(guó)的利率市場(chǎng)化改革利率市場(chǎng)化改革的總體思路：先放開(kāi)貨幣市場(chǎng)利率和債券市場(chǎng)利率，再逐步推進(jìn)存、貸款利率的市場(chǎng)化;存、貸款利率市場(chǎng)化按照“先外幣、后本幣；先貸款、后存款;先長(zhǎng)期、大額，后短期、小額”的順序進(jìn)行，逐步建立由市場(chǎng)供求決定金融機(jī)構(gòu)存、貸款利率水平的利率形成機(jī)制,中央銀行調(diào)控和引導(dǎo)市場(chǎng)利率，使市場(chǎng)機(jī)制在金融資源配置中發(fā)揮主導(dǎo)作用。第四章匯率與匯率制度第一節(jié)外匯與匯率外匯外匯的含義外匯的動(dòng)態(tài)含義：人們通過(guò)特定的金融機(jī)構(gòu)將一國(guó)貨幣兌換成另一種貨幣，借助于各種金融工具將國(guó)際債權(quán)債務(wù)關(guān)系進(jìn)行非現(xiàn)金結(jié)算的行為。外匯的靜態(tài)含義：一切以外國(guó)貨幣表示的資產(chǎn).我國(guó)外匯的含義:以外幣表示的可以用作國(guó)際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn).外匯的種類按照能否自由兌換和自由向其他國(guó)家進(jìn)行支付，外匯可劃分為自由外匯和非自由外匯兩大類。按照交割期限的不同，可將外匯分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯.匯率匯率及其標(biāo)價(jià)方法匯率：一國(guó)貨幣折算成另一國(guó)貨幣的比率。國(guó)際上使用的匯率標(biāo)價(jià)方法有兩種：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法:以一定單位(10０或１00０）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的本國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。間接標(biāo)價(jià)法：以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折算成若干單位的外國(guó)貨幣來(lái)表示匯率。匯率的種類基準(zhǔn)匯率和套算匯率(制定匯率的方法不同）基準(zhǔn)匯率:一國(guó)選定一種或幾種外國(guó)貨幣作為關(guān)鍵貨幣，制定各關(guān)鍵貨幣與本國(guó)貨幣的兌換比率。套算匯率:根據(jù)本國(guó)基準(zhǔn)匯率套算出本國(guó)貨幣對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)上其他貨幣的匯率,或套算出其他外幣之間的匯率。關(guān)鍵貨幣是選擇標(biāo)準(zhǔn):可以這樣兌換，在本國(guó)國(guó)際收支中使用較多,在外匯儲(chǔ)備中占比大。即期匯率和遠(yuǎn)期匯率（外匯交易的清算交割時(shí)間劃分）即期匯率：在買(mǎi)賣雙方成交后的當(dāng)日或2個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)進(jìn)行外匯交割。遠(yuǎn)期匯率：在未來(lái)一定時(shí)期進(jìn)行外匯交割,而事先由買(mǎi)賣雙方簽訂合同達(dá)成協(xié)議的匯率。遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間存在的差額用升水(>)、貼水(〈)或平價(jià)（=)來(lái)表示。買(mǎi)入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率（從銀行買(mǎi)賣外匯的角度區(qū)分）買(mǎi)入?yún)R率：銀行向同業(yè)或客戶買(mǎi)入外匯時(shí)所使用的匯率。賣出匯率：銀行向同業(yè)或客戶賣出外匯時(shí)所使用的匯率。中間匯率=（買(mǎi)入?yún)R率+賣出匯率）/2官方匯率和市場(chǎng)匯率(國(guó)家對(duì)匯率管制的寬嚴(yán)程度）官方匯率:國(guó)家貨幣管理當(dāng)局所公布的匯率。—-法定性質(zhì)。市場(chǎng)匯率：在外匯市場(chǎng)上由外匯供求決定的匯率。名義匯率和實(shí)際匯率（以是否剔除通貨膨脹因素)實(shí)際匯率=名義匯率＊（外國(guó)價(jià)格指數(shù)/本國(guó)價(jià)格指數(shù))=名義匯率＋財(cái)政補(bǔ)貼和稅收減免有效匯率及其預(yù)算有效匯率:一種貨幣與其他多種貨幣雙邊匯率的加權(quán)平均匯率。從2０世紀(jì)70年代起，人們開(kāi)始使用有效匯率來(lái)觀察某種貨幣的總體波動(dòng)幅度和變化趨勢(shì)。第二節(jié)匯率的決定與影響因素匯率決定的各種理論解說(shuō)國(guó)際借貸說(shuō)（第一次世界大戰(zhàn)前）;（二)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論（第一次世界大戰(zhàn)后)（三）匯兌心理說(shuō)（強(qiáng)調(diào)人們的心理因素對(duì)匯率決定的影響）；(四）利率平價(jià)理論（利率與匯率的關(guān)系）(五）貨幣分析說(shuō)（貨幣數(shù)量的角度)；(六)資產(chǎn)組合平衡理論★影響匯率變動(dòng)的主要因素通貨膨脹;(二)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；（三)國(guó)際收支（一國(guó)商品、勞務(wù)的進(jìn)出口及資本的流入和流出）利率；(五）心理預(yù)期;(六）政府干預(yù)第三節(jié)★匯率的作用匯率對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響一國(guó)貨幣對(duì)外貶值一般能起到促進(jìn)出口、抑制進(jìn)口的作用；一國(guó)貨幣對(duì)外升值則會(huì)對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易產(chǎn)生抑制出口、促進(jìn)進(jìn)口的影響.當(dāng)進(jìn)出口商品需求價(jià)格彈性與進(jìn)口商品需求價(jià)格彈性之和大于1時(shí)，匯率調(diào)整對(duì)該國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易收支狀況會(huì)有較大的影響。匯率對(duì)資本流動(dòng)的影響匯率變動(dòng)對(duì)長(zhǎng)期資本流動(dòng)影響相對(duì)較小,對(duì)短期資本流動(dòng)影響相對(duì)較大。匯率對(duì)物價(jià)水平的影響從進(jìn)口消費(fèi)品和原材料來(lái)看，本幣貶值,外匯匯率上升，會(huì)引起進(jìn)口消費(fèi)品和原材料國(guó)內(nèi)價(jià)格的上漲，進(jìn)口消費(fèi)品價(jià)格的上升直接帶來(lái)物價(jià)的上漲,進(jìn)口原材料價(jià)格的上升會(huì)引起與之相關(guān)的產(chǎn)成品價(jià)格的上升;從出口商品看，本幣貶值,外匯匯率上升，會(huì)促進(jìn)商品出口，在出口商品供給彈性較小的情況下，出口增加會(huì)加劇國(guó)內(nèi)商品的供需矛盾，引起物價(jià)總水平的上升.匯率對(duì)資產(chǎn)選擇的影響一國(guó)貨幣越趨向升值，人們?cè)皆敢獬钟性搰?guó)貨幣和以該國(guó)貨幣計(jì)值的資產(chǎn)；相反，一國(guó)貨幣越趨向貶值，人們?cè)絻A向于減少持有該國(guó)貨幣和以該國(guó)貨幣計(jì)值的資產(chǎn)。第四節(jié)匯率制度匯率制度：一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所做的安排或規(guī)定.匯率制度的選擇制約至匯率水平的波動(dòng)幅度。匯率制度的種類固定匯率制與浮動(dòng)匯率制固定匯率制：兩國(guó)貨幣的匯率基本固定,匯率的波動(dòng)幅度被限制在較小的范圍內(nèi),各國(guó)貨幣當(dāng)局有義務(wù)維持本幣幣值基本穩(wěn)定的匯率制度。(動(dòng)用外匯儲(chǔ)備是貨幣當(dāng)局維持固定匯率波動(dòng)幅度的一種手段）浮動(dòng)匯率制：一國(guó)貨幣當(dāng)局不再規(guī)定本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣的比價(jià)，也不規(guī)定匯率波動(dòng)的幅度,匯率由外匯市場(chǎng)的供求狀況自發(fā)決定的一種匯率制度.(按照政府是否對(duì)匯率進(jìn)行干預(yù),浮動(dòng)匯率制度可分為自由浮動(dòng)和管理浮動(dòng)）國(guó)家貨幣基金組織對(duì)匯率制度的分類無(wú)獨(dú)立法定貨幣的匯率安排.２、貨幣局制度。3、其他傳統(tǒng)的固定盯住制.４、平行盯住的匯率安排。５、爬行盯住匯率安排。６、爬行帶內(nèi)的浮動(dòng)匯率安排。７、不事先公布匯率干預(yù)方式的管理浮動(dòng)制.浮動(dòng)匯率制。匯率制度的比較與選擇固定匯率制與浮動(dòng)匯率制的優(yōu)劣比較固定匯率制特點(diǎn)：發(fā)揮政府主導(dǎo)市場(chǎng)的作用,由政府來(lái)承擔(dān)市場(chǎng)變化的風(fēng)險(xiǎn)。浮動(dòng)匯率制特點(diǎn):發(fā)揮市場(chǎng)自身的糾正作用，讓市場(chǎng)參與者自己承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。★贊同浮動(dòng)匯率制的觀點(diǎn)浮動(dòng)匯率制下匯率可根據(jù)一國(guó)國(guó)際收支變動(dòng)情況進(jìn)行連續(xù)微調(diào)，發(fā)揮匯率杠桿對(duì)國(guó)際收支的自動(dòng)調(diào)節(jié)作用.浮動(dòng)匯率制降低了國(guó)際游資對(duì)一國(guó)匯率沖擊的風(fēng)險(xiǎn)。（3）浮動(dòng)匯率制下一國(guó)的貨幣政策具有自主性?！镔澩潭▍R率制的觀點(diǎn)固定匯率制下的匯率相對(duì)穩(wěn)定，降低了國(guó)際貿(mào)易和投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)，有利于促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。固定匯率制下的投機(jī)行為一般具有穩(wěn)定性，政府的介入并通過(guò)改變投機(jī)者的預(yù)期是匯率保持穩(wěn)定，從而消除不確定性。固定匯率制可以防止中央銀行對(duì)貨幣政策的濫用。匯率制度的選擇既沒(méi)有適用于所有國(guó)家的單一的匯率制度，也沒(méi)有對(duì)各國(guó)任何時(shí)期都適用的一成不變的匯率制度。各國(guó)匯率安排既是多種多樣的，又在依據(jù)經(jīng)濟(jì)條件的改變而不斷調(diào)整變化.人民幣匯率制度的演進(jìn)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1949～19７８年)——紙幣流通下的固定匯率制度轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1979～１993年)實(shí)行貿(mào)易內(nèi)部結(jié)算價(jià)和對(duì)外公布匯率的雙重匯率制度。2、根據(jù)國(guó)內(nèi)外物價(jià)變化調(diào)整官方匯率。實(shí)行官方匯率和外匯調(diào)劑市場(chǎng)匯率并存的匯率制度.社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期的人民幣匯率制度（1994年匯率并軌至今）——以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度.我國(guó)匯率制度改革的總體目標(biāo):建立健全以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定。匯率制度改革中堅(jiān)持的原則：主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性。第五章金融市場(chǎng)概述第一節(jié)金融市場(chǎng)的含義與構(gòu)成要素金融市場(chǎng)的含義金融市場(chǎng)：資金供求雙方借助金融工具進(jìn)行貨幣資金融通與配置的市場(chǎng)。金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素市場(chǎng)參與主體政府部門(mén)--主要的資金需求者；中央銀行；各類金融機(jī)構(gòu)-—重要參與者；企業(yè)部門(mén)-—重要參與者;居民部門(mén)——主要資金供應(yīng)者。金融工具(金融資產(chǎn)）★1、金融工具的特征期限性（金融工具從舉借債務(wù)到全部歸還本金與利息所跨越的時(shí)間）流動(dòng)性（金融工具的變現(xiàn)能力）——償還期限、發(fā)行人的資信程度、收益率水平風(fēng)險(xiǎn)性（購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失可能性的大?。?—信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)收益性（金融工具能夠?yàn)槠涑钟姓邘?lái)收益的特性）——利息、股息或紅利等收入；買(mǎi)賣金融工具所獲得的價(jià)差收入２、兩種重要的金融工具：債券和股票期限的長(zhǎng)短：貨幣市場(chǎng)工具(期限在１年以內(nèi)的金融工具）和資本市場(chǎng)工具（期限在１年以上的金融工具）；當(dāng)事人所享權(quán)利與所擔(dān)義務(wù):債權(quán)憑證（其他金融工具)和所有權(quán)憑證(股票)；融資形式：直接融資工具和間接融資工具;是否與實(shí)際信用活動(dòng)直接相關(guān):原生金融工具和衍生金融工具債券：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等直接向社會(huì)借債籌措資金時(shí)，向投資者出具的、承諾按約定條件支付利息和到期歸還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。①政府債券（國(guó)庫(kù)券和國(guó)家公債）；②金融債券公司債券：按抵押擔(dān)保狀況:信用債券和抵押債券;按內(nèi)含選擇權(quán)：可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券、償還基金債券和帶認(rèn)股權(quán)證的債券；按債券利率的確定方式；固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和指數(shù)債券。股票:股份有限公司在籌集資本金時(shí)向出資人發(fā)行的,用以證明其股東身份和權(quán)益的一種所有權(quán)憑證。按持有者所享有的權(quán)利：優(yōu)先股(優(yōu)先分配權(quán)、優(yōu)先求償權(quán)）和普通股【優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)小于普通股，預(yù)期收益率也低于普通股】股票上市地點(diǎn)和投資者的不同:Ａ股、Ｂ股、H股、N股和S股投資主體的性質(zhì)不同:國(guó)家股、法人股和公眾股★債券與股票的區(qū)別股票一般無(wú)償還期限，而債券具有償還期限；股東從公司稅后利潤(rùn)中分享股息和紅利,而債券持有人則從公司稅前利潤(rùn)中得到固定利息收入；當(dāng)公司由于經(jīng)營(yíng)不善等原因破產(chǎn)時(shí)，債券持有人優(yōu)先取得公司財(cái)產(chǎn)的權(quán)力,然后是股東普通股股票持有人具有參與公司決策的權(quán)利，而債券持有人通常沒(méi)有此權(quán)利；股票價(jià)格波動(dòng)的幅度大于債券價(jià)格波動(dòng)的幅度；在選擇權(quán)方面，股票主要表現(xiàn)為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可贖回優(yōu)先股,而債券則更為普遍。交易價(jià)格(金融市場(chǎng)貨幣資金交易大多表現(xiàn)為貨幣資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移)股票收益率和市場(chǎng)利率的差異是影響股票交易價(jià)格的重要因素。交易的組織方式（場(chǎng)外交易方式和場(chǎng)內(nèi)交易方式）第二節(jié)金融市場(chǎng)的種類與功能金融市場(chǎng)的種類按市場(chǎng)中金融工具期限的長(zhǎng)短劃分,金融市場(chǎng)可分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)：以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)的主要特征:交易期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、安全性高、交易額大。資本市場(chǎng)：以期限在１年以上的金融工具為媒介進(jìn)行中長(zhǎng)期資金融通的市場(chǎng)。按市場(chǎng)中交易的標(biāo)的物劃分,金融市場(chǎng)可分為票據(jù)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)等按金融資產(chǎn)的發(fā)行和流通特征劃分,金融市場(chǎng)可分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)：票據(jù)和證券等金融工具初次發(fā)行的場(chǎng)所。其主要功能是資金籌集。流通市場(chǎng):對(duì)已發(fā)行金融工具進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易的市場(chǎng)。其主要功能是實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的流動(dòng)性。發(fā)行市場(chǎng)是流通市場(chǎng)存在的基礎(chǔ)和前提,流通市場(chǎng)的出現(xiàn)與發(fā)展會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)發(fā)行市場(chǎng)的發(fā)展.按交割方式劃分，金融市場(chǎng)可分為現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)按有無(wú)固定場(chǎng)所劃分，金融市場(chǎng)可分為有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)按金融市場(chǎng)的地域來(lái)劃分，金融市場(chǎng)可分為國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)和國(guó)際金融市場(chǎng)★金融市場(chǎng)的功能資金聚集與資金配置功能金融市場(chǎng)為貨幣資金盈余者提供了多種可供其選擇的金融工具,實(shí)現(xiàn)了資金聚集。金融市場(chǎng)中各種金融工具價(jià)格的波動(dòng)將引導(dǎo)貨幣資金流向最具有發(fā)展?jié)摿?，能夠?yàn)橥顿Y者帶來(lái)最大利益的部門(mén)和企業(yè)，從而實(shí)現(xiàn)金融資源的最有配置。風(fēng)險(xiǎn)分散和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能；（三）對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的反映和調(diào)控功能第六章貨幣市場(chǎng)第一節(jié)貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)與功能貨幣市場(chǎng)的特點(diǎn)貨幣市場(chǎng):以期限在1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)?！锾攸c(diǎn):1、交易期限短；２、流動(dòng)性強(qiáng);3安全性高；4交易額大?！锒⒇泿攀袌?chǎng)的功能它是政府、企業(yè)調(diào)劑資金余缺、滿足短期融資需要的市場(chǎng)。它是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)性管理的市場(chǎng).(流動(dòng)性管理是商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債管理的核心)它是一國(guó)中央銀行進(jìn)行宏觀金融調(diào)控的場(chǎng)所.4、它是市場(chǎng)基準(zhǔn)利率生成的場(chǎng)所。第二節(jié)同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借市場(chǎng)的含義同業(yè)拆借市場(chǎng)：金融機(jī)構(gòu)同業(yè)間進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成與功能同業(yè)拆借市場(chǎng)的形成源于中央銀行對(duì)商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金的要求.同業(yè)拆借市場(chǎng)的主要功能在于為商業(yè)銀行提供準(zhǔn)備金管理的場(chǎng)所，提高其資金使用效率。同業(yè)拆借的期限與利率同業(yè)拆借的期限(最普遍的是隔夜拆借)同業(yè)拆借利率同業(yè)拆借市場(chǎng)上資金供給與需求的力量對(duì)比決定了同業(yè)拆借利率的變動(dòng)。同業(yè)拆借利率是貨幣市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率,在整個(gè)利率體系中處于相當(dāng)重要的地位,它能夠及時(shí)、靈敏、準(zhǔn)確地反映貨幣市場(chǎng)的資金供求關(guān)系,對(duì)貨幣市場(chǎng)上其他金融工具的利率具有重要的導(dǎo)向和牽動(dòng)作用,被視為觀察市場(chǎng)利率趨勢(shì)變化的風(fēng)向標(biāo)。我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)我國(guó)的同業(yè)拆借市場(chǎng)起步于1984年;１９86年是我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)真正啟動(dòng)的一年；19９6年1月，全國(guó)統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)開(kāi)始運(yùn)行，標(biāo)志著我國(guó)同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)入一個(gè)新的規(guī)范發(fā)展時(shí)期。第三節(jié)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議與回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議：以一筆證券為質(zhì)押品而進(jìn)行的短期資金融通?；刭?gòu)協(xié)議市場(chǎng):通過(guò)回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通的市場(chǎng)。回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的參與者及其目的中央銀行（進(jìn)行貨幣政策操作）;商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)(在保持良好流通性的基礎(chǔ)上獲得更高的收益）；證券公司等非銀行類金融機(jī)構(gòu)（既可以以它們持有的證券為擔(dān)保來(lái)獲得低成本的融資,也可以通過(guò)對(duì)市場(chǎng)利率的預(yù)期進(jìn)行回購(gòu)與逆回購(gòu)的投資組合來(lái)獲利)；非金融性企業(yè)（可使它們暫時(shí)閑置的資金在保證安全的前提下獲得高于銀行存款利率的收益，也可使它們以持有的證券組合為擔(dān)保獲得急需的資金來(lái)源）回購(gòu)協(xié)議的期限與利率最常見(jiàn)的回購(gòu)協(xié)議期限在１4天之內(nèi)?！锘刭?gòu)價(jià)格=售出價(jià)格+約定利息第四節(jié)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券：國(guó)家政府發(fā)行的期限在1年以內(nèi)的短期債券。國(guó)庫(kù)券的典型特征：高安全性、高流動(dòng)性。國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)：為發(fā)行、流通轉(zhuǎn)讓國(guó)庫(kù)券的市場(chǎng)。國(guó)庫(kù)券的發(fā)行市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券的發(fā)行人——政府及政府的授權(quán)部門(mén),尤以財(cái)政部為主。主要目的:１、融通短期資金調(diào)節(jié)財(cái)政年度收支的暫時(shí)不平衡，彌補(bǔ)年度財(cái)政赤字；2、調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)。國(guó)庫(kù)券的發(fā)行方式—-貼現(xiàn)發(fā)行方式★收益率的計(jì)算公式：i國(guó)庫(kù)券投資的年收益率;F國(guó)庫(kù)券面值；Ｐ國(guó)庫(kù)券購(gòu)買(mǎi)價(jià)格；n距到期日的天數(shù)國(guó)庫(kù)券發(fā)行市場(chǎng)的一級(jí)交易商（具備一定資格、可以直接向國(guó)庫(kù)券發(fā)行部門(mén)承銷和投標(biāo)國(guó)庫(kù)券的交易商團(tuán)體）作用：有利于降低發(fā)行費(fèi)用、減少發(fā)行時(shí)間、明顯地提高發(fā)行效率.保持市場(chǎng)交易的連續(xù)性、及時(shí)性和平穩(wěn)性，提高市場(chǎng)的流動(dòng)性.國(guó)庫(kù)券的流通市場(chǎng)20世紀(jì)7０年代之后，貨幣市場(chǎng)基金成為居民個(gè)人參與國(guó)庫(kù)券交易的主要渠道。我國(guó)的國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)第五節(jié)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)：各類票據(jù)發(fā)行、流通和轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)。商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)：一種由企業(yè)開(kāi)具，無(wú)擔(dān)保、可流通、期限短的債務(wù)性融資本票.商業(yè)票據(jù)的發(fā)行市場(chǎng)發(fā)行人與投資人發(fā)行主體——工商企業(yè)、各類金融公司；投資人廣泛.發(fā)行方式（直接募集與交易募集)--貼現(xiàn)方式商業(yè)票據(jù)的發(fā)行與貸款承諾貸款承諾:銀行承諾在未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)，以確定的條款和條件向商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人提供一定數(shù)額的貸款,為此,商業(yè)票據(jù)的發(fā)行人要向商業(yè)銀行支付一定的承諾費(fèi)。商業(yè)票據(jù)的流通市場(chǎng)（我國(guó)不容許發(fā)行)銀行承兌匯票市場(chǎng)承兌:商業(yè)匯票到期前，匯票付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)記明事項(xiàng)，承諾在匯票到期日支付匯票金額給匯票持有人并在匯票上簽名蓋章的票據(jù)行為.如果是銀行在匯票上簽名蓋章,承諾在匯票到期日承擔(dān)最后付款責(zé)任，則此匯票為銀行承擔(dān)匯票★銀行承兌匯票將購(gòu)貨商的企業(yè)信用轉(zhuǎn)化為銀行信用，從而降低了商品銷售方所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)，有利于商品交易的達(dá)成。票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)貼現(xiàn)：匯票持有人將還沒(méi)有到期的銀行承兌匯票轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給匯票持有人的行為。貼現(xiàn)利息的計(jì)算公式為：貼現(xiàn)利息=匯票面額＊實(shí)際貼現(xiàn)天數(shù)＊月貼現(xiàn)利率／30貼現(xiàn)金額=匯票金額-貼現(xiàn)利息票據(jù)的貼現(xiàn)直接為企業(yè)提供了融資服務(wù)；轉(zhuǎn)貼現(xiàn)滿足了商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)間相互融資的需要;再貼現(xiàn)則成為中央銀行調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率和貨幣供給量,實(shí)施貨幣政策的重要手段。★票據(jù)市場(chǎng)快速發(fā)展的原因：１、票據(jù)融資具有的便利與低成本的特點(diǎn)使企業(yè)對(duì)票據(jù)融資的需求不斷提高；２、隨著商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，票據(jù)融資成為商業(yè)銀行爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶、合理配置資產(chǎn)、保持流動(dòng)性、增加盈利點(diǎn)的重要手段，商業(yè)銀行參與票據(jù)市場(chǎng)的主動(dòng)性越來(lái)越強(qiáng)。中央銀行票據(jù)市場(chǎng)中央銀行票據(jù):中央銀行向商業(yè)銀行發(fā)行的短期債務(wù)憑證。目的：減少商業(yè)銀行可以貸放的資金量，進(jìn)而減少市場(chǎng)中的貨幣量.第六節(jié)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單:由商業(yè)銀行發(fā)行的具有固定面額、固定期限、可以流通轉(zhuǎn)讓的大額存款憑證。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)首創(chuàng)與美國(guó)?！锎箢~可轉(zhuǎn)讓定期存單與普通定期存款的區(qū)別：１、存單面額大;2、存單不記名，便利存單持有人在存單到期前在二級(jí)市場(chǎng)上將存單轉(zhuǎn)讓出去；3、存單的二級(jí)市場(chǎng)非常發(fā)達(dá)，交易活躍。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的功能大額可轉(zhuǎn)讓定期存單可以主動(dòng)、靈活地以較低成本吸收數(shù)額龐大、期限穩(wěn)定的資金，同時(shí)滿足了大宗短期閑置資金擁有者對(duì)流動(dòng)性和收益性的雙重要求。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的期限與利率決定大額可轉(zhuǎn)讓定期存單利率水平的主要因素：發(fā)行銀行的信用評(píng)級(jí)、存單的期限和存單的供求量。我國(guó)的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)我國(guó)的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)的獨(dú)特特征:１、面額小;2、存單的購(gòu)買(mǎi)者絕大部分是城鄉(xiāng)居民個(gè)人，少數(shù)為企業(yè)和事業(yè)單位;3、投資者購(gòu)入存單后通常都持有到期,流通性差，未能形成二級(jí)市場(chǎng)。第七章資本市場(chǎng)第一節(jié)中長(zhǎng)期債券市場(chǎng)國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)：短期政府債券市場(chǎng);票據(jù)市場(chǎng)：企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)籌集短期資金的市場(chǎng);債券市場(chǎng)；債券發(fā)行、流通市場(chǎng)的統(tǒng)稱。債券發(fā)行市場(chǎng)(組織新債券發(fā)行的市場(chǎng)）債券發(fā)行市場(chǎng)的參與者發(fā)行者--資金的需求者，在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中稱為債務(wù)人投資者—-資金的供給者,在債權(quán)債務(wù)關(guān)系中稱為債權(quán)人中介機(jī)構(gòu)--為債券發(fā)行提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)管理者——對(duì)發(fā)行市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督管理,維護(hù)債券市場(chǎng)的正常秩序債券的發(fā)行價(jià)格和發(fā)行方式債券的發(fā)行價(jià)格:債券投資者認(rèn)購(gòu)新發(fā)行債券的價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格可分為：平價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行。★債券的發(fā)行方式:公募發(fā)行,私募發(fā)行公募發(fā)行的優(yōu)點(diǎn):面向公眾投資者,發(fā)行面廣，投資者眾多，籌集的資金量大,債權(quán)分散,不易被少數(shù)人控制,發(fā)行后上市交易也很方便,流動(dòng)性強(qiáng)。其缺點(diǎn)；要求較高，手續(xù)復(fù)雜，需要承銷商參與,發(fā)行時(shí)間長(zhǎng)，費(fèi)用較私募發(fā)行高.私募發(fā)行的優(yōu)點(diǎn)：手續(xù)簡(jiǎn)便，發(fā)行時(shí)間短，效率高,投資者往往已事先確定，不必?fù)?dān)心發(fā)行失敗，因而對(duì)債券發(fā)行者比較有利。其缺點(diǎn)：債券流動(dòng)性比較差.債券流通市場(chǎng)（已發(fā)行債券買(mǎi)賣轉(zhuǎn)讓的市場(chǎng)）債券流通市場(chǎng)的組織形式場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)——證券交易所(專門(mén)進(jìn)行證券買(mǎi)賣的場(chǎng)所）★證券交易所制定的交易程序：開(kāi)戶、委托、成交、交割、過(guò)戶。場(chǎng)外交易市場(chǎng)（柜臺(tái)市場(chǎng)是場(chǎng)外交易市場(chǎng)的重要組成部分）債券的交易價(jià)格債券的票面額、票面利率、市場(chǎng)利率（反向）、償還期限是決定債券交易價(jià)格的主要因素?！飩找媛实暮饬恐笜?biāo)名義收益率名義收益率=票面年利息/票面金額＊１00％現(xiàn)有收益率現(xiàn)有收益率=票面年利息/當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格*100％持有期收益率持有期收益率=[（賣出價(jià)—買(mǎi)入價(jià)）／持有年數(shù)+票面年利息］／買(mǎi)入價(jià)格*1００%到期收益率債券投資的風(fēng)險(xiǎn)與信用評(píng)級(jí)債券投資風(fēng)險(xiǎn)(債券投資者不能獲得預(yù)期收益的可能性）債券投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)有利率風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動(dòng)，這種因素以同樣的方式對(duì)所有證券的收益產(chǎn)生影響—-針對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別采取相應(yīng)的防范措施,最大限度避免風(fēng)險(xiǎn)對(duì)債券價(jià)格的不利影響。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)：由某一特殊的因素引起，只對(duì)個(gè)別或少數(shù)證券的收益產(chǎn)生影響的風(fēng)險(xiǎn)—-通過(guò)投資分散化來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn).債券的信用評(píng)級(jí)（由專門(mén)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)各類企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券按其按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評(píng)估，并標(biāo)示其信用程度的等級(jí))原因：方便投資者進(jìn)行債券投資決策；減少信譽(yù)高的發(fā)行人的籌資成本。目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)有美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)?普爾公司和穆迪投資者服務(wù)公司。我國(guó)的債券市場(chǎng)第二節(jié)股票市場(chǎng)股票的發(fā)行市場(chǎng)（股份公司直接或通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向投資者出售新發(fā)行股票的市場(chǎng))股票的發(fā)行方式(公募和私募)老的股份公司增發(fā)股票還可以采取優(yōu)先認(rèn)股權(quán)方式(配股),其優(yōu)點(diǎn)是發(fā)行費(fèi)用低并可維持現(xiàn)有股東在公司的權(quán)益比例不變?！锕_(kāi)發(fā)行股票的運(yùn)作程序1、選擇承銷商；2、準(zhǔn)備招股說(shuō)明書(shū)(投資者決定是否購(gòu)買(mǎi)該股票的只要依據(jù));3、發(fā)行定價(jià)（股票發(fā)行的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié))；決定股票發(fā)行價(jià)格的主要因素：股票發(fā)行公司的業(yè)績(jī)狀況；股票發(fā)行時(shí)股票流通市場(chǎng)的狀況。4、認(rèn)購(gòu)與銷售股票。(包銷和代銷)股票的流通市場(chǎng)證券交易所股票上市交易（公開(kāi)發(fā)行的股票達(dá)到一定條件后可以進(jìn)入證券交易所進(jìn)行交易的行為)股票的上市交易可以提高上市公司的聲望和知名度，提高股票的流動(dòng)性。股票交易價(jià)格不同交易制度下的價(jià)格決定方式證券交易所采取的兩種基本交易制度：做市商交易制度和競(jìng)價(jià)交易制度（我國(guó)）。股票價(jià)值評(píng)估股票的市場(chǎng)交易價(jià)格總是圍繞著股票的內(nèi)在價(jià)值在一定的區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。評(píng)估一只股票內(nèi)在價(jià)值最通常的方法是現(xiàn)金流貼現(xiàn)法和市盈率估值法?！锕善苯灰追绞浆F(xiàn)貨交易（股票交易中最古老的交易方式）特點(diǎn):①成交和交割基本上同時(shí)進(jìn)行；②實(shí)物交易；③在交割時(shí),購(gòu)買(mǎi)者必須支付現(xiàn)款；④交易技術(shù)簡(jiǎn)單，易于操作，便于管理.期貨交易（3）期權(quán)交易期權(quán)交易需考慮的因素：期權(quán)的期限；交易股票的種類、數(shù)量和協(xié)議價(jià)格;期權(quán)費(fèi).特點(diǎn)：①交易的對(duì)象是一種權(quán)利，一種關(guān)于買(mǎi)進(jìn)或賣出股票權(quán)利的交易，而不是任何實(shí)物。②交易雙方享受的權(quán)利和承擔(dān)的義務(wù)不同。③期權(quán)買(mǎi)方的風(fēng)險(xiǎn)較小。信用交易(分為保證金買(mǎi)長(zhǎng)交易和保證金賣短交易）場(chǎng)外交易所（凡是在證券交易所之外的股票交易活動(dòng))美國(guó)的納斯達(dá)克股票市場(chǎng)是世界上最著名的場(chǎng)外交易市場(chǎng).股票投資分析基本面分析宏觀經(jīng)濟(jì)分析★股票市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。原因:①股票市場(chǎng)的表現(xiàn)是宏觀經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo);②宏觀經(jīng)濟(jì)的走向決定股票市場(chǎng)走勢(shì)。宏觀經(jīng)濟(jì)因素是決定股票市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)的唯一因素。GDP變動(dòng)與股票市場(chǎng)；(２）經(jīng)濟(jì)周期與股票市場(chǎng)；(3)貨幣、財(cái)政政策與股票市場(chǎng)行業(yè)分析（行業(yè)所處生命周期的位置制約或決定著企業(yè)的生存和發(fā)展）３、公司分析技術(shù)分析股票價(jià)格指數(shù)（反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)指標(biāo)）股票交易技術(shù)分析（運(yùn)用市場(chǎng)每日波動(dòng)的價(jià)位,通過(guò)圖表的方式表示這些價(jià)位的走勢(shì),從而推測(cè)股價(jià)未來(lái)的走向)技術(shù)分析的基礎(chǔ)★三項(xiàng)合理的市場(chǎng)假設(shè)條件:一切歷史會(huì)重演、價(jià)格沿趨勢(shì)移動(dòng)（進(jìn)行技術(shù)分析最根本、最核心的條件）、市場(chǎng)行為涵蓋一切信息（進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)）。技術(shù)分析方法①K線圖；②形態(tài)分析；③趨勢(shì)分析；④指標(biāo)分析（ＭAＣD指標(biāo)、KDJ指標(biāo)、ＶＲ指標(biāo)等）第三節(jié)證券投資基金投資基金：一種集合投資方式，集中了投資者眾多分散資金而交由專門(mén)的投資管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行范圍廣泛的投資與管理以獲取資金增值，投資者按出資比列分享收益并承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。投資基金可分為三類:產(chǎn)業(yè)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金和證券投資基金。證券投資基金本質(zhì)上是股票、債券及其他證券投資的機(jī)構(gòu)化，有利于克服個(gè)人分散投資的種種不足，成為個(gè)人投資者分散投資風(fēng)險(xiǎn)的最佳選擇，從而極大地推動(dòng)了資本市場(chǎng)的發(fā)展。證券投資基金的含義與特點(diǎn)證券投資基金的含義證券投資基金:通過(guò)發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來(lái)，形成獨(dú)立資產(chǎn),由基金托管人托管,基金管理人管理,以投資組合的方式進(jìn)行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資方式。★證券投資基金的特點(diǎn)1、組合投資,分散風(fēng)險(xiǎn)；2、集中管理，專業(yè)理財(cái)；3、利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān).證券投資基金的種類根據(jù)組織形態(tài)和法律地位的不同，證券投資基金可以分為契約型基金和公司型基金根本區(qū)別：公司型基金具有法人資格和民事行為能力，而契約型基金則沒(méi)有法人資格.根據(jù)投資運(yùn)作和變現(xiàn)的方式不同,證券投資基金可以分為封閉式基金和開(kāi)放式基金根據(jù)投資目標(biāo)的不同，證券投資基金可以分為成長(zhǎng)型基金、收入型基金、平衡型基金根據(jù)投資對(duì)象的不同,證券投資基金可以分為股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、專門(mén)基金、衍生基金、對(duì)沖基金、套利基金等根據(jù)地域不同，債券投資基金可以分為國(guó)內(nèi)基金、國(guó)家基金、區(qū)域基金和國(guó)際基金其他基金類型(指數(shù)型基金與ETF;LOＦ和ＦOＦ）基金凈值與基金的業(yè)績(jī)基金凈值、單位凈值與累計(jì)單位凈值的含義基金凈值：某一時(shí)點(diǎn)上基金資產(chǎn)的總市值扣除負(fù)債后的余額，代表了基金持有人的權(quán)益.基金單位凈值:每一基金單位所代表的基金資產(chǎn)凈值?；饐挝粌糁?(總資產(chǎn)-總負(fù)債）/基金總份數(shù)＝基金資產(chǎn)凈值/基金總份數(shù)基金累計(jì)單位凈值=基金單位凈值+基金成立后累計(jì)單位派息金額基金凈值與基金的業(yè)績(jī)基金單位凈值的高低并不代表基金業(yè)績(jī)的好壞，基金凈值增長(zhǎng)能力才是判斷基金業(yè)績(jī)的關(guān)鍵?；鸬睦塾?jì)單位凈值可以反映出基金的業(yè)績(jī)?；鸬氖找媾c費(fèi)用基金的收益(基金資產(chǎn)在運(yùn)作過(guò)程中所產(chǎn)生的超過(guò)本金部分的價(jià)值)基金的費(fèi)用(管理費(fèi)、托管費(fèi))開(kāi)放式基金的認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)與贖回認(rèn)購(gòu)（投資者在基金募集期內(nèi)購(gòu)買(mǎi)一定的基金份額）認(rèn)購(gòu)份額＝認(rèn)購(gòu)金額＊（1—認(rèn)購(gòu)費(fèi)率）/基金單位面值申購(gòu)（投資者在基金募集期結(jié)束后購(gòu)買(mǎi)基金份額的行為.申購(gòu)份額=申購(gòu)金額＊（1—申購(gòu)費(fèi)率）/申購(gòu)日基金單位凈值贖回贖回金額=（贖回份數(shù)*贖回日基金單位凈值）＊（1-贖回費(fèi)率）第八章金融衍生工具市場(chǎng)第一節(jié)金融衍生工具市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展金融衍生工具：在一定的基礎(chǔ)性金融工具的基礎(chǔ)上派生出來(lái)的金融工具。金融衍生工具的特點(diǎn)價(jià)值受制于基礎(chǔ)性金融工具基礎(chǔ)性金融工具主要有三大類：貨幣、債務(wù)工具、股權(quán)工具具有高杠桿性和高風(fēng)險(xiǎn)性；(三）構(gòu)造復(fù)雜,設(shè)計(jì)靈活金融衍生工具市場(chǎng)的功能金融衍生工具市場(chǎng)：創(chuàng)設(shè)與交易金融衍生工具的市場(chǎng)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能套期保值功能(交易者為了配合現(xiàn)貨市場(chǎng)的交易,而在期貨等金融衍生工具市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)方向相反的交易，以便達(dá)到轉(zhuǎn)移、規(guī)避價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的交易行為）投機(jī)獲利手段金融衍生工具市場(chǎng)的產(chǎn)生與發(fā)展金融衍生工具市場(chǎng)的產(chǎn)生是為了避免或減少因匯率、利率過(guò)分波動(dòng)所引起的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)管理是金融衍生工具市場(chǎng)最早具有的、最基本的功能。我國(guó)的金融衍生工具市場(chǎng)（產(chǎn)生于２0世紀(jì)90年代初,至今仍處于發(fā)展初期)第二節(jié)金融遠(yuǎn)期合約市場(chǎng)金融遠(yuǎn)期合約的含義與特點(diǎn)金融遠(yuǎn)期合約的含義金融遠(yuǎn)期合約:交易雙方約定在未來(lái)某一個(gè)確定的時(shí)間，按照某一確定的價(jià)格買(mǎi)賣一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約。金融遠(yuǎn)期合約的特點(diǎn)遠(yuǎn)期合約最主要的特點(diǎn)在于它是由交易雙方通過(guò)談判后簽署的非標(biāo)準(zhǔn)化合約，因此合約具有很大的靈活性，可以盡可能地滿足交易雙方的需要,但也由此決定了遠(yuǎn)期合約的違約風(fēng)險(xiǎn)較高，流動(dòng)性較差。遠(yuǎn)期利率協(xié)議（交易雙方承諾在某一特定時(shí)期內(nèi)按雙方協(xié)議利率借貸一筆確定金額的名義本金的協(xié)議）遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易流程與結(jié)算遠(yuǎn)期利率協(xié)議的功能-—通過(guò)固定將來(lái)實(shí)際支付的利率而避免利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)金融期貨市場(chǎng)金融期貨合約的含義與特點(diǎn)金融期貨合約的含義金融期貨合約:交易雙方同意在約定的將來(lái)某個(gè)日期按約定的條件買(mǎi)入或賣出一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的某種金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化合約.價(jià)格是期貨合約的唯一變量?！锝鹑谄谪浐霞s的特點(diǎn)金融期貨合約都是在交易所內(nèi)進(jìn)行交易的，交易雙方不直接接觸，而是各自跟交易所的清算部或?qū)ＴO(shè)的清算公司結(jié)算金融期貨合約還克服了遠(yuǎn)期合約流動(dòng)性差的特點(diǎn),具有很強(qiáng)的流動(dòng)性金融期貨交易采取盯市原則，每天進(jìn)行結(jié)算金融期貨交易所(專門(mén)組織各自金融期貨交易,為交易提供服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織）金融期貨交易所在組織形式上有非營(yíng)利性會(huì)員制和營(yíng)利性公司制兩種。2006年9月8日，中國(guó)金融期貨交易所在上海成立.★金融期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則(保證期貨市場(chǎng)健康、高效、有序地運(yùn)作，保護(hù)投資者的合法權(quán)益）交易品種為規(guī)范的、標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約；2、交易實(shí)行保證金制度；３、交易實(shí)行盯市制度;交易實(shí)行價(jià)格限制制度;5、交易實(shí)行強(qiáng)行平倉(cāng)制度.金融期貨合約的種類外匯期貨（最早出現(xiàn)的品種）利率期貨（價(jià)格變化與利率變化一般呈反向變動(dòng)關(guān)系）股票價(jià)格指數(shù)期貨(反映整個(gè)股票市場(chǎng)價(jià)格總體水平及其變動(dòng)情況的統(tǒng)計(jì)指標(biāo))第四節(jié)金融期權(quán)市場(chǎng)金融期權(quán)的基本含義金融期權(quán):賦予其購(gòu)買(mǎi)方在規(guī)定期限內(nèi)按買(mǎi)賣雙方規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售一定數(shù)量某種金融資產(chǎn)的權(quán)利的合約.期權(quán)合約的買(mǎi)方與賣方；(二）期權(quán)費(fèi)(期權(quán)買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣方支付的費(fèi)用)合約中標(biāo)的資產(chǎn)的數(shù)量；（三)執(zhí)行價(jià)格；（四)到期日。金融期權(quán)的種類按期權(quán)權(quán)利性質(zhì)劃分,期權(quán)可分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)按期權(quán)行權(quán)時(shí)間的不同,期權(quán)可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)按期權(quán)合約的標(biāo)的資產(chǎn)劃分，期權(quán)可分為股票期權(quán)、外匯期權(quán)、期貨期權(quán)等金融期權(quán)合約與金融期貨合約的區(qū)別金融期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能金融期權(quán)的最大魅力在于可以使期權(quán)的買(mǎi)方將風(fēng)險(xiǎn)鎖定在一定的限度之內(nèi)。第五節(jié)金融互換市場(chǎng)金融互換的含義與原理金融互換：交易雙方利用各自籌資機(jī)會(huì)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，以商定的條件將不同幣種或不同利息的資產(chǎn)或負(fù)債在約定的期限內(nèi)互相交換,以避免將來(lái)匯率和利率變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，獲取常規(guī)籌資方法難以得到的幣種或較低的利息，實(shí)現(xiàn)籌資成本降低的一種交易活動(dòng)。比較優(yōu)勢(shì)理論是金融互換合約產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)。金融互換的條件：雙方對(duì)對(duì)方的資產(chǎn)或負(fù)債均有需求;雙方在兩種資產(chǎn)或負(fù)債上存在比較優(yōu)勢(shì).利率互換(交易雙方對(duì)兩筆幣種與金額相同，期限一樣但付息方法不同的資金進(jìn)行交換利率的一種預(yù)約業(yè)務(wù)）貨幣互換(交易雙方交換金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣幣種不同的兩筆資金及利息的業(yè)務(wù))貨幣互換與利率互換最大的區(qū)別在于本金在期初和期末都要交換。第九章金融機(jī)構(gòu)體系第一節(jié)金融機(jī)構(gòu)的界定、種類與功能金融機(jī)構(gòu)的界定金融機(jī)構(gòu)的含義金融機(jī)構(gòu):從事金融活動(dòng)的組織。金融機(jī)構(gòu)與一般經(jīng)濟(jì)組織的共性及特殊性共性主要變現(xiàn)為金融機(jī)構(gòu)首先需要具備普通企業(yè)的基本要素特殊性一般經(jīng)濟(jì)組織金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)對(duì)象具有一定使用價(jià)值的商品或普通勞務(wù)貨幣資金經(jīng)營(yíng)內(nèi)容從事商品生產(chǎn)與流通活動(dòng)貨幣的收付、借貸及各種貨幣資金運(yùn)動(dòng)有關(guān)的金融活動(dòng)經(jīng)營(yíng)關(guān)系商品或勞務(wù)的買(mǎi)賣關(guān)系貨幣資金的借貸或投融資的信用關(guān)系經(jīng)營(yíng)原則等價(jià)交換安全性、流動(dòng)性、盈利性經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)商品是否產(chǎn)銷對(duì)路信用風(fēng)險(xiǎn)、擠兌風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)等影響程度影響較小,沖擊力不大影響巨大金融機(jī)構(gòu)的種類按照業(yè)務(wù)性質(zhì)和功能的不同,將金融機(jī)構(gòu)分為管理性金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)按照業(yè)務(wù)內(nèi)容的不同，將金融機(jī)構(gòu)劃分為銀行類金融機(jī)構(gòu)和非銀行類金融機(jī)構(gòu)按照業(yè)務(wù)活動(dòng)的地理范圍,將金融機(jī)構(gòu)分為國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)、全國(guó)性金融機(jī)構(gòu)和地方性金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的功能提供支付結(jié)算服務(wù);(二）促進(jìn)資金融通；（三）降低交易成本;提供金融服務(wù)便利;（五）改善信息不對(duì)稱；（六）轉(zhuǎn)移與管理風(fēng)險(xiǎn).★金融機(jī)構(gòu)具有強(qiáng)大的信息收集、信息篩選和信息分析優(yōu)勢(shì)在提供支付結(jié)算服務(wù)過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)客戶開(kāi)立賬戶了解客戶的個(gè)性化信息。金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員的專業(yè)知識(shí)與素質(zhì),使其具有較強(qiáng)的信息篩選、信息分析能力。金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模經(jīng)營(yíng)能夠使獲得信息的單位成本大大降低。第二節(jié)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的演變與發(fā)展一國(guó)建立怎樣的金融機(jī)構(gòu)體系,主要取決于該國(guó)一定時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和基本的經(jīng)濟(jì)管理制度,同時(shí)也受到社會(huì)公眾對(duì)金融服務(wù)的需求變化、法律法規(guī)制度的演進(jìn)、新技術(shù)發(fā)展變化的影響.新中國(guó)成立前的金融機(jī)構(gòu)體系1８９7年,我國(guó)民族資本自建的第一家股份制銀行——中國(guó)通商銀行在上海成立，標(biāo)志著中國(guó)現(xiàn)代銀行信用制度的開(kāi)端。新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的建立與發(fā)展(一）1948年～19５3年：初步形成階段1948年12月1日，中國(guó)人民銀行的建立,標(biāo)志著新中國(guó)金融機(jī)構(gòu)體系的開(kāi)始。(二)195３年~197８年：“大一統(tǒng)”的金融機(jī)構(gòu)體系(三）１97９年～１983年８月:初步改革和突破“大一統(tǒng)”金融機(jī)構(gòu)體系（四)19８３年～19９3年:多樣化的金融機(jī)構(gòu)體系初具規(guī)模(五）1９９4年至今：建設(shè)和完善社會(huì)主義市場(chǎng)金融機(jī)構(gòu)體系的階段中國(guó)現(xiàn)行的金融機(jī)構(gòu)體系我國(guó)已形成了“一行三會(huì)”為主導(dǎo)、大中小型商業(yè)銀行為主體。多種非銀行金融機(jī)構(gòu)為輔翼的層次豐富、種類較為齊全、服務(wù)功能比較完備的金融機(jī)構(gòu)體系。金融監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)★中國(guó)人民銀行（專門(mén)制定和實(shí)施貨幣政策、統(tǒng)一管理金融活動(dòng)并代表政府協(xié)調(diào)金融關(guān)系的金融管理機(jī)構(gòu)）中央銀行是“發(fā)行的銀行"——壟斷人民幣的發(fā)行權(quán)，管理人民幣流通中央銀行是“銀行的銀行”；（3）中央銀行是“國(guó)家的銀行”中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)３、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)4、中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)商業(yè)銀行體系１、國(guó)有控股大型商業(yè)銀行2、股份制商業(yè)銀行3、城市商業(yè)銀行4、農(nóng)村商業(yè)銀行和村鎮(zhèn)銀行5、外資商業(yè)銀行政策性銀行體系（國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行)信用合作機(jī)構(gòu)—-本質(zhì)特征：由社員入股組成,實(shí)現(xiàn)民主管理，主要為社員提供信用服務(wù)金融資產(chǎn)管理公司——經(jīng)營(yíng)目標(biāo)：以最大限度保全被剝奪資產(chǎn)、盡可能減少資產(chǎn)處置過(guò)程中的損失信托投資公司——基本特征:“受人之托,代人理財(cái)”財(cái)務(wù)公司(八）金融租賃公司（九)汽車金融公司（十）證券機(jī)構(gòu)(十一)保險(xiǎn)公司第三節(jié)國(guó)際金融機(jī)構(gòu)體系全球性國(guó)際金融機(jī)構(gòu)國(guó)家貨幣基金組織（為協(xié)調(diào)國(guó)際間的貨幣政策和金融關(guān)系,加強(qiáng)貨幣合作而建立的國(guó)際性金融機(jī)構(gòu)）國(guó)家貨幣基金組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是董事會(huì)。世界銀行集團(tuán)世界銀行集團(tuán)由世界銀行、國(guó)際金融公司、國(guó)際開(kāi)發(fā)協(xié)會(huì)、國(guó)際投資爭(zhēng)端處理中心、多邊投資擔(dān)保機(jī)構(gòu)五個(gè)機(jī)構(gòu)構(gòu)成.國(guó)際清算銀行區(qū)域性的金融機(jī)構(gòu)亞洲開(kāi)發(fā)銀行;(二）非洲開(kāi)發(fā)銀行；(三）泛美開(kāi)發(fā)銀行國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的作用與局限性★作用：1、維持匯率穩(wěn)定；2、對(duì)金融業(yè)的國(guó)際業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)范、監(jiān)督與協(xié)調(diào)；3、提供長(zhǎng)短期貸款以調(diào)節(jié)國(guó)際收支的不平衡和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展;4、積極防范并解救國(guó)際金融危機(jī)；5、就國(guó)際經(jīng)濟(jì)、金融領(lǐng)域中的重大事件進(jìn)行磋商；5、提供多種技術(shù)援助、人員培訓(xùn)、信息咨詢等服務(wù),藉此加強(qiáng)各國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融的往來(lái),推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。局限性：一些機(jī)構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)被主要的發(fā)達(dá)國(guó)家控制；向受援國(guó)提供貸款往往附加限制性的條件。第十章商業(yè)銀行第一節(jié)商業(yè)銀行的特性與類型商業(yè)銀行的特性企業(yè)性商業(yè)銀行與中央銀行和政策性銀行的區(qū)別：商業(yè)銀行的設(shè)立和運(yùn)作不僅要受專門(mén)的《商業(yè)銀行法》約束，還有符合《公司法》的有關(guān)規(guī)定。金融性銀行性表現(xiàn)：1、商業(yè)銀行能夠吸收公眾存款、尤其是能夠簽發(fā)支票的活期存款，同時(shí)能夠辦理貸款和轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)，從而具有信用創(chuàng)造的功能。2、貸款時(shí)商業(yè)銀行主要的資產(chǎn)運(yùn)作形式，同時(shí)也是各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體尤其是中小企業(yè)和個(gè)人的主要外部融資形式。3、商業(yè)銀行能夠?yàn)榭蛻艮k理各種支付結(jié)算業(yè)務(wù)，是現(xiàn)代支付體系的中心。4、商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)范圍廣泛，功能全面。商業(yè)銀行的類型按產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的不同,分為股份制商業(yè)銀行（現(xiàn)代商業(yè)銀行的主要形式）和獨(dú)資商業(yè)銀行按組織形式的不同，分為單一制商業(yè)銀行、總分行制商業(yè)銀行和控股公司制商業(yè)銀行單一制商業(yè)銀行的特點(diǎn):商業(yè)銀行業(yè)務(wù)只由一個(gè)獨(dú)立的商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)，不設(shè)或不允許設(shè)立分支機(jī)構(gòu).總分行制商業(yè)銀行的特點(diǎn)：法律允許商業(yè)銀行在總行之下設(shè)立分支機(jī)構(gòu)從事銀行業(yè)務(wù)?！壳皣?guó)際上普遍采用的一種商業(yè)銀行體制控股公司制商業(yè)銀行的特點(diǎn)：由一個(gè)集體成立股權(quán)公司，再由該公司控制或收購(gòu)若干獨(dú)立的銀行?！?當(dāng)今國(guó)際銀行業(yè)最流行的組織形式按業(yè)務(wù)覆蓋地域的不同，分為地方性商業(yè)銀行、全國(guó)性商業(yè)銀行和國(guó)際性商業(yè)銀行按業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式的不同，分為全能性商業(yè)銀行和專業(yè)性商業(yè)銀行第二節(jié)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)按是否計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表,將商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分為:表內(nèi)業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)。其中,表內(nèi)業(yè)務(wù)又分為負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù).負(fù)債業(yè)務(wù)（商業(yè)銀行最基本.最重要的業(yè)務(wù))負(fù)債數(shù)量、結(jié)構(gòu)和成本的變化，在極大程度上決定著商業(yè)銀行的規(guī)模。利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)狀況。存款業(yè)務(wù)(存款人在保留所有權(quán)的條件下,把所有權(quán)暫時(shí)轉(zhuǎn)讓給銀行的資金或貨幣）1、活期存款；2、定期存款;3、儲(chǔ)蓄存款；4、通知存款；５、結(jié)構(gòu)性存款。借款類業(yè)務(wù)（特點(diǎn):資金利用率高、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)低、非利息成本低)短期借款(目的：解決銀行臨時(shí)性流動(dòng)性不足和周轉(zhuǎn)困難的資金需要）（１）同業(yè)拆借；（２)回購(gòu)協(xié)議；（3）向中央銀行借款。長(zhǎng)期借款（1)普通金融債券;(２)次級(jí)金融債券；（3）混合資本債券；(4)可轉(zhuǎn)換債券。資產(chǎn)業(yè)務(wù)（銀行獲得收入的最主要來(lái)源)資產(chǎn)規(guī)模是商業(yè)銀行地位的重要標(biāo)志，資產(chǎn)質(zhì)量決定著一家銀行的發(fā)展前景.貸款業(yè)務(wù)（傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù),最主要的盈利資產(chǎn)）銀行貸款可以按不同標(biāo)準(zhǔn)劃分為不同的種類：按期限的長(zhǎng)短，貸款可分為短期貸款、中期貸款和長(zhǎng)期貸款。按保障條件的不同，貸款可分為信用貸款和擔(dān)保貸款。按業(yè)務(wù)類型的不同,貸款可分為公司類貸款、個(gè)人貸款和票據(jù)貸款。按質(zhì)量的高低，貸款可分為正常貸款、關(guān)注貸款、次級(jí)貸款、可疑貸款和損失貸款。證券投資業(yè)務(wù)★特點(diǎn)：（1）主動(dòng)性強(qiáng)；（2）流動(dòng)性強(qiáng)；(3）收益的波動(dòng)性大；（4）易于分散管理對(duì)象：（1)債券類投資;(2）股權(quán)投資現(xiàn)金資產(chǎn)業(yè)務(wù)(商業(yè)銀行持有的庫(kù)存現(xiàn)金以及與現(xiàn)金等同的可隨時(shí)用于支付的銀行資產(chǎn)）現(xiàn)金資產(chǎn)有：庫(kù)存現(xiàn)金、在中央銀行存款、存放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)款項(xiàng)。表外業(yè)務(wù)（商業(yè)銀行所從事的、按照通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不記入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)、不會(huì)形成銀行現(xiàn)實(shí)的資產(chǎn)或負(fù)債但卻影響銀行當(dāng)期損益的業(yè)務(wù))支付結(jié)算業(yè)務(wù)(商業(yè)銀行為客戶辦理因債權(quán)債務(wù)關(guān)系引起的與貨幣支付、資金劃撥有關(guān)的收費(fèi)業(yè)務(wù))1、匯兌結(jié)算;2、托收結(jié)算；3、信用證結(jié)算。銀行卡業(yè)務(wù)（由經(jīng)授權(quán)的銀行向社會(huì)發(fā)行的具有消費(fèi)信用、轉(zhuǎn)賬結(jié)算、存取現(xiàn)金等全部或部分功能的信用支付工具）代理業(yè)務(wù)（典型的表外業(yè)務(wù))信托業(yè)務(wù)（委托人基于對(duì)受委托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給委托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義,為受益人的利益或特定目的，進(jìn)行管理或處分的行為）★信托業(yè)務(wù)與代理業(yè)務(wù)的區(qū)別:1、信托的當(dāng)事人至少有委托人、受托人、受益人三方,而代理的當(dāng)事人僅有委托人和受托人兩方；2、設(shè)立信托必須有確定的、合法的信托財(cái)產(chǎn),而代理則不一定以存在財(cái)產(chǎn)為前提;3、信托受托人依據(jù)信托合同規(guī)定管理運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，享有廣泛的權(quán)限和充分的自由,而在代理業(yè)務(wù)中,受托人權(quán)限較狹小，僅以委托人的授權(quán)為限.租賃業(yè)務(wù)(現(xiàn)代租賃是融資與融物相結(jié)合,并以融資為主要目的的租賃）(六)投資銀行業(yè)務(wù)(主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)）擔(dān)保與承諾業(yè)務(wù)（1、擔(dān)保業(yè)務(wù)；２、承諾業(yè)務(wù))；(七）金融衍生交易業(yè)務(wù)第三節(jié)商業(yè)銀行的管理資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理的理論沿革１、資產(chǎn)管理理論;２、負(fù)債管理理論;3、資產(chǎn)負(fù)債綜合管理理論我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理的具體實(shí)踐資本管理銀行資本及其構(gòu)成賬面資本(資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的所有者權(quán)益部分）監(jiān)管資本（監(jiān)管當(dāng)局要求商業(yè)銀行必須保有的最低資本量)銀行監(jiān)管資本由兩部分組成：一級(jí)資本（判斷銀行資本是否充實(shí)最明顯的依據(jù)),二級(jí)資本。經(jīng)濟(jì)資本（銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理人員根據(jù)銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算出來(lái)的、銀行需要保有的最低資本量）——防止銀行倒閉的最后防線★三種資本概念的比較賬面資本ＶS經(jīng)濟(jì)資本和監(jiān)管資本前者反映的是銀行實(shí)際擁有的資本水平，也是銀行實(shí)際可利用的資金來(lái)源;后者反映的是不同管理主體對(duì)銀行資本水平提出的要求。經(jīng)濟(jì)資本ＶＳ監(jiān)管資本前者是由銀行管理者從內(nèi)部來(lái)認(rèn)定和安排對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的緩沖,體現(xiàn)著風(fēng)險(xiǎn)與收益的協(xié)調(diào)與平衡；后者是監(jiān)管當(dāng)局從外部來(lái)認(rèn)定這種緩沖,是監(jiān)管當(dāng)局按統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)對(duì)銀行業(yè)提出的要求.資本充足性管理資本充足性的含義資本充足的確切含義是資本數(shù)量適度，即商業(yè)銀行持有的資本數(shù)量既能夠滿足其正常經(jīng)營(yíng)的需要，又能滿足股東的合理投資回報(bào)要求。資本充足性的衡量資本充足性的衡量包括兩層含義:資本持有量和對(duì)其充足與否的判斷。衡量一家銀行的資本是否充足,關(guān)鍵是看其實(shí)際資本持有量是否大于或等于其經(jīng)濟(jì)資本?！锾岣哔Y本充足率的途徑商業(yè)銀行提高資本充足率的途徑:增加資本;降低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)總量。具體內(nèi)容：（１）增加資本總量；(2）收縮業(yè)務(wù),壓縮資產(chǎn)總規(guī)模；（3)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu),降低高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占比;（4）提高自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平，降低資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)含量.風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理是商業(yè)銀行的生命線（決定商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)的根本因素)銀行風(fēng)險(xiǎn)：銀行在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于各種不確定因素的影響，而使其資產(chǎn)和預(yù)期收益蒙受損失的可能性。商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的類型信用風(fēng)險(xiǎn)（因債務(wù)人或交易對(duì)手的直接違約或履約能力的下降而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)(市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)引起的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)和表外頭寸出現(xiàn)虧損的風(fēng)險(xiǎn)）操作風(fēng)險(xiǎn)(由于內(nèi)部流程、人員行為和系統(tǒng)失當(dāng)或失敗,以及由于外部事件而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn))流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)(由于流動(dòng)性不足給經(jīng)濟(jì)主體造成損失的可能性）國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)（經(jīng)濟(jì)主體在與非本國(guó)居民進(jìn)行國(guó)際經(jīng)貿(mào)與金融往來(lái)中，由于別國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)、政治環(huán)境和社會(huì)等方面的變化而遭受損失的可能性）合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（因違反法律或監(jiān)管要求而受到制裁、遭受金融損失以及因未能遵守所有適用法律、法規(guī)、行為準(zhǔn)則或相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)而給銀行信譽(yù)帶來(lái)的損失)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)（企業(yè)在社會(huì)公眾中的美譽(yù)度、知名度與忠誠(chéng)度）戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)（由于戰(zhàn)略決策失誤或戰(zhàn)略實(shí)施不當(dāng)而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)）商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理基本框架１、風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)境；２、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理組織;3、商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理流程績(jī)效評(píng)估銀行財(cái)務(wù)報(bào)表（1、資產(chǎn)負(fù)債表；2、利潤(rùn)表）銀行績(jī)效評(píng)估指標(biāo)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)的具體內(nèi)容圍繞著償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和盈利能力。RAROC和EVＡ是經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績(jī)效評(píng)價(jià)體系中最常用的兩個(gè)指標(biāo).第十一章投資銀行與保險(xiǎn)公司投資銀行投資銀行的界定投資銀行:主要從事證券發(fā)行、承銷、交易、企業(yè)重組、兼并與收購(gòu)、投資分析、風(fēng)險(xiǎn)投資、項(xiàng)目融資等業(yè)務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)?！锿顿Y銀行的基本職能投資銀行是現(xiàn)代金融體系的重要組成部分，是資本市場(chǎng)的核心.媒介資金供需,提供直接融資服務(wù)構(gòu)建發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)投資銀行通過(guò)咨詢、承銷。分銷、代銷等方式幫助構(gòu)建證券發(fā)行市場(chǎng)。投資銀行以做市商、經(jīng)紀(jì)商和交易商的身份參與證券交易市場(chǎng)活動(dòng)，發(fā)揮重要作用。投資銀行在證券市場(chǎng)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新中發(fā)揮重要作用。投資銀行促進(jìn)證券市場(chǎng)的信息披露。優(yōu)化資源配置促進(jìn)產(chǎn)業(yè)集中投資銀行促進(jìn)企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大、資本的集中和生產(chǎn)的社會(huì)化,成為產(chǎn)業(yè)集中進(jìn)程中不可替代的重要力量。投資銀行的業(yè)務(wù)證券承銷業(yè)務(wù)(投資銀行幫助證券發(fā)行人就發(fā)行證券進(jìn)行策劃，并將公開(kāi)發(fā)行的證券出售給投資者以籌集到發(fā)行人所需資金的業(yè)務(wù)活動(dòng)）——最傳統(tǒng)與基礎(chǔ)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的證券承銷步驟：1、投資銀行就證券發(fā)行的時(shí)間、條件、方式、種類等向發(fā)行人提出建議；2、當(dāng)證券發(fā)行方案確定并經(jīng)證券管理機(jī)關(guān)批準(zhǔn)后,發(fā)行人與投資銀行簽訂承銷證券協(xié)議，投資銀行幫助發(fā)行人銷售證券；３、進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的證券分銷階段。承銷方式有代銷和包銷(全額包銷、余額包銷）投資銀行證券承銷業(yè)務(wù)的利潤(rùn)來(lái)源有：利差，傭金。承銷金額的大小、發(fā)行的難易程度、競(jìng)爭(zhēng)者的價(jià)格、成本狀況等都是影響投資銀行承銷業(yè)務(wù)利潤(rùn)的決定因素。證券交易與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)--基本業(yè)務(wù)并購(gòu)業(yè)務(wù)兼并：由兩個(gè)或兩個(gè)以上的企業(yè)實(shí)體形成新經(jīng)濟(jì)單位的交易活動(dòng)。收購(gòu)：兩家公司進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易，由一家公司獲得另一家公司的大部分或全部股權(quán)以達(dá)到控制該公司的交易活動(dòng)。在并購(gòu)業(yè)務(wù)中，投資銀行的業(yè)務(wù)主要有：投資銀行充當(dāng)并購(gòu)策劃和財(cái)務(wù)顧問(wèn);投資銀行是并購(gòu)的主體。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)生源于企業(yè)及個(gè)人的財(cái)富積累和謀求資產(chǎn)增值的市場(chǎng)需求.資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的兩個(gè)主要業(yè)務(wù):現(xiàn)金管理業(yè)務(wù)和基金資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)顧問(wèn)與咨詢業(yè)務(wù)（投資銀行在公司的重大交易活動(dòng)時(shí)提供的專業(yè)性財(cái)務(wù)意見(jiàn)）１、重組并購(gòu)顧問(wèn)；2、投資咨詢業(yè)務(wù)；３、管理咨詢服務(wù).風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)（對(duì)新興公司在創(chuàng)業(yè)期和拓展期進(jìn)行的資金融通，風(fēng)險(xiǎn)大、收益高）采用私募的方式為這些公司籌集資本；對(duì)于某些潛力巨大的公司進(jìn)行直接投資,成為其股東；設(shè)立“風(fēng)險(xiǎn)基金"或“創(chuàng)業(yè)基金"，想這些公司提供資金來(lái)源。在私募業(yè)務(wù)中，投資銀行主要承擔(dān)四項(xiàng)職責(zé)：尋找可能的投資者、幫助發(fā)行公司準(zhǔn)備各種文件、對(duì)發(fā)行公司進(jìn)行盡職調(diào)查、制定私募發(fā)行的日程表。保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)的基本知識(shí)保險(xiǎn)公司:以經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)為主的非銀行金融機(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)的概念保險(xiǎn):保險(xiǎn)人向投保人收取保險(xiǎn)費(fèi)，建立專門(mén)用途的保險(xiǎn)基金,并對(duì)投保人負(fù)有法律或者合同規(guī)定范圍內(nèi)的賠償或者給付責(zé)任的一種經(jīng)濟(jì)保障制度?！锉ｋU(xiǎn)的基本職能分散風(fēng)險(xiǎn)職能；２、補(bǔ)償損失職能。（兩大基本職能相輔相成，缺一不可)保險(xiǎn)的基本職能：分散風(fēng)險(xiǎn)，分?jǐn)倱p失,起到“千家萬(wàn)戶保一家”的互助共濟(jì)的作用.★保險(xiǎn)的基本原則保險(xiǎn)利益原則（投保人對(duì)投保標(biāo)的具有法律上承認(rèn)的利益)意義：與賭博從本質(zhì)上劃清了界限；防止道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生；合理衡量保險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)某潭?。最大誠(chéng)信原則（其內(nèi)容主要包括告知與保證)損失補(bǔ)償原則——保險(xiǎn)活動(dòng)中最重要的原則損失補(bǔ)償?shù)姆椒?現(xiàn)金、修理、重置、恢復(fù)原狀四種。保險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)南拗疲阂詫?shí)際損失為限,這是最基本的限制條件；以保險(xiǎn)金額為限;以保險(xiǎn)利益為限。近因原則(引發(fā)保險(xiǎn)事故發(fā)生的主要原因）不同類型保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)★商業(yè)性保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)現(xiàn)代商業(yè)性保險(xiǎn)業(yè)務(wù)由人身保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)四大部分組成。人壽保險(xiǎn)公司人壽保險(xiǎn)(死亡保險(xiǎn)、生存保險(xiǎn)、生死保險(xiǎn))-—最基本的人身保險(xiǎn)意外傷害保險(xiǎn)(普通意外傷害保險(xiǎn)、特種意外傷害保險(xiǎn))健康保險(xiǎn)（收入保險(xiǎn)、醫(yī)療費(fèi)用保險(xiǎn)、死亡與殘疾保險(xiǎn)）財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司（財(cái)產(chǎn)損失險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)）再保險(xiǎn)公司（保險(xiǎn)人將其承擔(dān)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù),以承保形式，部分轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)人的行為）政策性保險(xiǎn)公司的主要業(yè)務(wù)--政策保險(xiǎn)政策保險(xiǎn):政府為實(shí)現(xiàn)其政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、倫理等方面的政策目的,;利用保險(xiǎn)形式實(shí)施的措施。（政府政策的貫徹落實(shí)，全面性、強(qiáng)制性)出口信用保險(xiǎn)公司（包括短期出口信用保險(xiǎn)、中長(zhǎng)期出口信用保險(xiǎn)和其他與對(duì)外經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)相關(guān)聯(lián)的業(yè)務(wù))存款保險(xiǎn)公司——隱性存款保險(xiǎn)制度（我國(guó)）我國(guó)保險(xiǎn)公司的改革與發(fā)展１949年1０月20日我國(guó)保險(xiǎn)公司自身存在的問(wèn)題：風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不足，化解風(fēng)險(xiǎn)能力不強(qiáng);呈現(xiàn)粗放型的增長(zhǎng)方式；保險(xiǎn)產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新意識(shí)；許多保險(xiǎn)公司在誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)方面存在問(wèn)題。措施；增強(qiáng)保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。預(yù)警、防范和化解能力；積極引入創(chuàng)新所需要的人才和技術(shù)。第十二章貨幣供給與貨幣需求貨幣需求貨幣需求的含義與分析角度貨幣需求的含義貨幣需求：在一定資源制約條件下，微觀經(jīng)濟(jì)主體和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)執(zhí)行交易媒介和資產(chǎn)職能的貨幣產(chǎn)生的總需求。注意：1、貨幣需求是一種能力與愿望的統(tǒng)一體。２．現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求不僅僅是指對(duì)現(xiàn)金的需求，也包括了對(duì)存款貨幣的需求.★形成貨幣需求的基本條件:必須有能力獲得或持有貨幣;必須愿意以貨幣形式保有資產(chǎn)。貨幣需求分析的宏觀與微觀視角★對(duì)貨幣需求進(jìn)行研究時(shí),需要將宏觀分析與微觀