2022年4月期貨基礎知識鉑金考試(含答案解析)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.期貨合約是在()的基礎上發(fā)展起來的。

A.互換合約B.期權合約C.調期合約D.現貨合同和現貨遠期合約

2.對買入套期保值而言，基差走強，套期保值效果是（）。(不計手續(xù)費等費用)

A.期貨市場和現貨市場盈虧相抵，實現完全套期保值

B.不完全套期保值，且有凈損失

C.不完全套期保值，且有凈盈利

D.套期保值效果不能確定，還要結合價格走勢來判斷

3.會員大會是會員制期貨交易所的（）。

A.權力機構B.監(jiān)管機構C.常設機構D.管理機構

4.下列不屬于農產品期貨中經濟作物的是（）。

A.棉花B.咖啡C.可可D.小麥

5.最早的金融期貨品種——外匯期貨是在()被推出的。

A.1971年B.1972年C.1973年D.1974年

6.期貨公司應將客戶所繳納的保證金()。

A.存入期貨經紀合同中指定的客戶賬戶

B.存入期貨公司在銀行的賬戶

C.存入期貨經紀合同中所列的公司賬戶

D.存人交易所在銀行的賬戶

7.若玉m淀粉每個月的持倉成本為30~40元/噸，期貨交易成本為5元/噸，則當1個月后到期交割的期貨合約與現貨的價差（）時，不存在明顯的期現套利機會。（假定現貨充足）

A.小于35元/噸

B.大于35元/噸，小于45元/噸

C.大于50元/噸

D.大于45元/噸

8.在我國，最后交易日期的規(guī)定與其他3個期貨品種不同的是（）。

A.天然橡膠期貨B.鋁期貨C.PTA期貨D.鋼期貨

9.當股指期貨的近月合約價格高于遠月合約價格時，市場為正向市場。（）

A.正確B.錯誤

10.期貨市場的基本功能之一是()。

A.消滅風險B.規(guī)避風險C.減少風險D.套期保值

11.假設某投資者持有A、B、C三只股票，三只股票的β系數分別為1.2、0.9和1.05，資金是平均分配在這三只股票上，則該股票組合的β系數為（）。

A.1.05B.1.15C.0.95D.1

12.對我國期貨公司職能的描述，不正確的是（）。

A.為客戶提供期貨市場信息B.充當客戶的交易顧問C.為客戶提供資金擔保D.對客戶賬戶進行管理

13.7月30日，美國芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價格為750美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價格為635美分/蒲式耳，套利者按上述價格買入100手11月份小麥合約的同時賣出100手11月份玉米合約。9月30日，該套利者同時按小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別為735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。(小麥與玉米期貨合約每手都為5000美分/蒲式耳，不計手續(xù)費等費用).該交易的價差（）美分/蒲式耳。

A.下跌25B.下跌15C.擴大10D.縮小10

14.某一特定商品或資產在某一特定地點的現貨價格與其期貨價格之間的差額稱為()。

A.價差B.基差C.差價D.套價

15.7月初，某套利者在國內市場買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元/1噸和29475元/噸，交易結果為（）元。

A.盈利7500B.盈利3750C.虧損3750D.虧損7500

16.美元較歐元貶值，此時最佳策略為()。

A.賣出美元期貨，同時賣出歐元期貨

B.買入歐元期貨，同時買入美元期貨

C.賣出美元期貨，同時買入歐元期貨

D.買人美元期貨，同時賣出歐元期貨

17.下列關于期貨交易保證金的概述，錯誤的是（）。

A.保證金比率設定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進行較大價值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風險的特點

D.保證金比率越低，杠桿效應就越大

18.期貨行情表中，期貨合約用合約代碼來標識，P1108表示的是（）。

A.到期日為11月8日的棕櫚油期貨合約

B.上市月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

C.到期月份為2022年8月的棕櫚油期貨合約

D.上市日為11月8日的棕櫚油期貨合約

19.在美國，為商品交易顧問(CTA)提供進入各交易所進行期貨交易途徑的期貨中介機構屬于（）。

A.介紹經紀商(IB)B.商品基金經理(CPO)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經理(TM)

20.加工商和農場主通常所采用的套期保值方式分別是()。

A.賣出套期保值;買入套期保值

B.買入套期保值;賣出套期保值

C.空頭套期保值;多頭套期保值

D.多頭套期保值;空頭套期保值

21.在正向市場中，當基差走弱時，代表()。

A.期貨價格上漲的幅度較現貨價格大

B.期貨價格上漲的幅度較現貨價格小

C.期貨價格下跌的幅度較現貨價格大

D.期貨價格下跌的幅度較現貨價格小

22.交易者可以在期貨市場通過（）規(guī)避現資市場的價格風險。

A.套期保值B.投機交易C.跨市套利D.跨期套利

23.期貨合約標準化指的是除（）外，其所有條款都是預先規(guī)定好的，具有標準化的特點。

A.交割日期B.貨物品質C.交易單位D.交易價格

24.無下影線陰線中，實體的上邊線表示（）。

A.收盤價B.最高價C.開盤價D.最低價

25.某交易者以3000點賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點買入平倉，如果不考虎手續(xù)費等交易費用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

二、多選題(15題)26.下列對期現套利描述正確的是（）。

A.期現套利可利用期貨價格與現貨價格的不合理價差來獲利

B.商品期貨期現套利的參與者多是有現貨生產經營背景的企業(yè)

C.期現套利只能通過交割來完成

D.當期貨與現貨的價差遠大于持倉費時，存在期現套利機會

27.目前，世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.公司制期貨交易所

B.會員制期貨交易所

C.合伙制期貨交易所

D.合作制期貨交易所

28.關于買進看跌期權的損益（不計交易費用），以下說法正確的是（）

A.平倉收益=期權買入價-期權賣出價

B.行權收益=執(zhí)行價格-標的物價格-權利金

C.最大損失=權利金

D.從理論上說，最大收益可以達到無限大

29.與商品期貨相比，金融期貨的特點有()。

A.交割便利B.全部采用現金交割方式交割C.期現套利更容易進行D.容易發(fā)生逼倉行情

30.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。

A.會員制期貨交易所B.公司制期貨交易所C.合作制期貨交易所D.合伙制期貨交易所

31.利率期貨種類繁多，按照合約標的的期限，可分為短期利率期貨和長期利率期貨兩大類。下列屬于短期利率期貨的有()。

A.商業(yè)票據期貨B.國債期貨C.歐洲美元定期存款期貨D.資本市場利率期貨

32.以下關于大豆提油套利的描述，正確的是（）。

A.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油和豆粕期貨合約

B.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油和豆粕期貨合約

C.在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用

D.在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用

33.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有()。

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數期貨

34.在期貨市場上，投機交易可以起到（）等作用。

A.降低期貨價格風險B.促進價格發(fā)現C.規(guī)避現貨價格風險D.提高市場流動性

35.轉移外匯風險的手段主要有()。

A.分散籌資B.外匯期貨交易C.遠期外匯交易D.外匯期權交易

36.目前，我國鄭州商品交易所上市的期貨品種包括()等。

A.小麥B.豆粕C.天然橡膠D.綠豆

37.下列不屬于反向市場熊市套利的市場特征的是()。

A.供給過旺，需求不足

B.近期月份合約價格上升幅度大于遠期月份合約

C.近期合約價格高于遠期合約價格

D.近期月份合約價格下降幅度小于遠期月份合約

38.關于期權價格的說法，正確的是（）。

A.看跌期權的價格不應該高于期權的執(zhí)行價格

B.看漲期權的價格不應該低于標的資產的市場價格

C.看跌期權的價格不應該低于期權的執(zhí)行價格

D.看漲期權的價格不應該高于標的資產的市場價格

39.下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有()。

A.黃大豆2號合約B.玉米合約C.優(yōu)質強筋小麥合約D.棉花合約

40.假設一家中國企業(yè)將在未來三個月后收到美元貨款，企業(yè)擔心三個月后美元貶值，該企業(yè)可以通過()手段來實現套期保值的目的。

A.出售遠期合約B.買入期貨合約C.買入看跌期權D.買入看漲期權

三、判斷題(8題)41.利用利率期貨進行空頭套期保值可規(guī)避市場利率上升的風險。

A.對B.錯

42.經期貨交易所審批的套期保值頭寸，其持倉也要受持倉限額的限制。（）

A.正確B.錯誤

43.上海期貨交易所交易的期貨品種包括銅、鋁、鋅、鉛、天然橡膠、燃料油等。

A.對B.錯

44.在不考慮品質價差和地區(qū)價差時，現貨價格高于期貨價格的狀態(tài)屬于正向市場。

A.對B.錯

45.由于股票期貨具有雙向交易機制，賣空股票期貨比在股票市場賣空對應股票更便捷。

A.對B.錯

46.期貨合約的各項條款設計對期貨交易有關各方的利益及期貨交易能否活躍至關重要。

A.正確B.錯誤

47.競價時，如果最后一筆成交是部分成交，則以部分成交的申報價格為競價產生的價格。（）

A.正確B.錯誤

48.理論上，金融期貨價格有可能高于、等于相應的現貨金融工具價格，但不可能低于相應的現貨金融工具價格。()

A.對B.錯

參考答案

1.D期貨合約是在現貨合同和現貨遠期合約的基礎上發(fā)展起來的，它們最本質的區(qū)別在于期貨合約條款的標準化。

2.B對買入套期保值而言，基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；基差不變，期貨市場和現貨市場盈虧相抵，實現完全套期保值；基差走弱，不完全套期保值，且有凈盈利。

3.A會員大會由會員制期貨交易所的全體會員組成,它是會員制期貨交易所的最高權力機構。

4.D在農產品期貨中，小麥屬于谷物，棉花、咖啡、可可屬于經濟作物。

5.B外匯期貨是最早的金融期貨品種。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)的國際貨幣市場(IMM)率先推出外匯期貨合約。

6.A期貨公司向客戶收取的保證金，由期貨公司指定賬戶，專項管理。

7.B當價差與持倉費出現較大偏差時，就會產生期現套利機會。根據題意，玉m淀粉綜合持倉費的范圍：[30+5,40+5],即[35,45]。

8.CPTA期貨的最后交易日為交割月的第10個交易日，ABD三項均為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)。

9.B當期貨價格高于現貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值。

10.B期貨市場具有規(guī)避風險和價格發(fā)現兩個基本功能。

11.A資金平均分配到ABC三只股票，則ABC股票各自的資金占比為1/3。股票組合的β系數=1.2×1/3+0.9×1/3+1.05×1/3=1.05。

12.C期貨公司作為場外期貨交易者與期貨交易所之間的橋梁和紐帶，屬于非銀行金融服務機構。其主要職能包括：根據客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當客戶的交易顧問等。C項，期貨公司不得為客戶提供資金擔保。

13.C計算過程如表所示。7月30日買入100手11月份小麥合約，價格為750美分/蒲式耳賣出100手11月份玉米合約，價格為635美分/蒲式耳價差115美分/蒲式耳9月30日賣出100手11月份小麥合約，價格為735美分/蒲式耳買入100手11月份玉米合約，價格為610美分/蒲式耳價差125美分/蒲式耳套利結果每手虧損15美分/蒲式耳每手盈利25美分/蒲式耳價差擴大10美分/蒲式耳凈獲利(0.25-0.15)×100×5000=50000(美元)

14.B基差(Basis)是指某一特定商品或資產在某一特定地點的現貨價格與其期貨價格之間的差額，即：基差=現貨價格-期貨價格。

15.A該套利者進行的是牛市套利，建倉時價差=28550-28175=375(元/噸)，平倉時價差=294175-29250=225(元/噸)，價差縮小，套利者有盈利=(375-225)×5×10=7500(元)。

16.C美元較歐元貶值，最好的方式就是賣出美元的期貨，防止價格下降，同時買入歐元期貨，進行套期保值。

17.A我國境內期貨交易所對商品期貨交易保證金比率在期貨合約上市運行的不同階段、持倉量變化、期貨合約出現連續(xù)漲跌停板、按結算價計算的價格變化及交易出現異常時會發(fā)生相應變化。

18.C期貨行情表中，每一個期貨合約都用合約代碼來標識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。P1108表示的應為在2022年8月到期交割的棕櫚油期貨合約。

19.C期貨傭金商和我國期貨公司類似，是美國主要的期貨中介結構。許多期貨傭金商與商品基金經理有著緊密的聯系，并為商品交易顧問提供進入各交易所進行期貨交易的途徑。

20.B加工商和其制造商需買入大量原材料，所以多采用買入套期保值，以避免價格上漲的風險;而農場主和其生產經營者需賣出大量農產品，所以多采用賣出套期保值，以避免價格下跌的風險。

21.A在正向市場中，當基差走弱時，基差為負且絕對數值越來越大。

22.A期貨市場規(guī)避風險的功能是通過套期保值實現的。

23.D期貨合約是由交易所統一制定的標準化遠期合約。在合約中，標的物的數量、規(guī)格、交割時間和地點等都是既定的。這種標準化合約給期貨交易帶來極大的便利，交易雙方不需要事先對交易的具體條款進行協商，從而節(jié)約了交易成本、提高了交易效率和市場流動性。

24.C當收盤價低于開盤價時，形成的K線為陰線，中部的實體一般用綠色或黑色表示。其中，上影線的長度表示最高價和開盤價之間的價差，實體的長短代表開盤價與收盤價之間的價差，下影線的長度則代表收盤價和最低價之間的價差。

25.D滬深300股指期貨合約的乘數是每點人民幣300元，故盈利為（3000-2900）*300=30000元。

26.ABD期現套利是指交易者利用期貨市場與現貨市場之間的不合理價差，通過在兩個市場上進行反向交易，待價差趨于合理而獲利的交易。在實際操作中，也可不通過交割來完成期現套利，只要價差變化對其有利，便可通過將期貨合約和現貨頭寸分別了結的方式來結束期現套利操作。在商品市場進行期現套利操作，一般要求交易者對現貨商品的貿易、運輸和儲存等比較熟悉，因此參與者多是有現貨生產經營背景的企業(yè)。

27.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。

28.BCD平倉收益=權利金賣出平倉價-買入價行權收益=執(zhí)行價格-標的物價格-權利金看跌期權買方損失有限，最大為權利金，盈利可能較大。（見教材圖9-6和表9-8）

29.ACB項中金融期貨也有部分采用實物交割的方式，例如國債合約、外匯合約等。在金融期貨中，不容易發(fā)生逼倉行為。

30.AB期貨交易所的組織形式一般分為會員制和公司制兩種。會員制期貨交易所是由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費作為注冊資本，以其全部財產承擔有限責任的非營利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建、股份可以按照有關規(guī)定轉讓、以營利為目的企業(yè)法人。

31.ABCD項屬于長期利率期貨。

32.AC大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關系基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產生虧損或使已產生的虧損降至最低。大豆提油套利的做法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當在現貨市場上購入大豆或將成品最終銷售時再將期貨合約對沖平倉。

33.BCD貴金屬期貨屬于商品期貨

34.BD期貨投機交易是期貨市場不可缺少的重要組成部分，發(fā)揮著其特有的作用，主要體現在以下幾個方面：①承擔價格風險；②促進價格發(fā)現；③減緩價格波動；③提高市場流動性。

35.BCD分散籌資并不能轉移外匯風險。

36.AD此外，鄭州商品交易所上市的期貨品種還包括PTA、棉花和白砂糖等。豆粕為大連商品交易所上市的期貨品種，天然橡膠為上海期貨交易所的上市品