期貨投資的安全戰(zhàn)略第1頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略

期貨市場是“冒險家的樂園”，期貨投資可謂是“勇敢者的游戲”。經(jīng)驗告訴我們：在投資中能夠有所成就的人不多，大約不到10%。那么，是什么阻擋了許多優(yōu)秀的投資者踏入成功之門呢？其中有一個重要的原因是：未能將安全意識貫穿于投資過程的各個環(huán)節(jié)。

第2頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略

所謂的安全戰(zhàn)略，就是研究如何使投資立于不敗之地。在安全問題上，我們不但需要在風險產(chǎn)生之時的一般意義的防守，更需要在風險尚未發(fā)生之時的積極主動性防范。這就需要我們培養(yǎng)和具備對風險的預(yù)測和感知能力，以及最為重要的控制能力。第3頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略

期貨市場是“冒險家的樂園”，期貨投資可謂是“勇敢者的游戲”。經(jīng)驗告訴我們：在投資中能夠有所成就的人不多，大約不到5%。那么，是什么阻擋了許多優(yōu)秀的投資者踏入成功之門呢？其中有一個重要的原因是：未能將安全意識貫穿于投資過程的各個環(huán)節(jié)。

第4頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略

所謂的安全戰(zhàn)略，就是研究如何使投資立于不敗之地。在安全問題上，我們不但需要在風險產(chǎn)生之時的一般意義的防守，更需要在風險尚未發(fā)生之時的積極主動性防范。這就需要我們培養(yǎng)和具備對風險的預(yù)測和感知能力，以及最為重要的控制能力。第5頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略安全戰(zhàn)略的目的：

有效規(guī)避投資風險，實現(xiàn)投資回報。為投資保駕護航，駛向正途、到達彼岸。第6頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略交易之前---投資方案擬定時的安全防御交易之中---投資計劃實施過程中的安全與防守退出交易---如何安全主動地離開市場第7頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五安全戰(zhàn)略所涉及涵蓋三方面內(nèi)容:交易之前---投資方案擬定時的安全防御交易之中---投資計劃實施過程中的安全與防守退出交易---如何安全主動地離開市場第8頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五安全問題:

必須樹立一種思想客觀市場是第一位主觀判斷是第二位評判決策與交易是否正確的標準是市場的現(xiàn)實表現(xiàn)；市場是完美的、客觀的，而人的認識卻是有限、片面和具有主觀性的.第9頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略

客觀事實與主觀認知之間總是存在著差距，也就決定了投資者出錯的必然性和經(jīng)常性。第10頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略必須承認和正視以下事實的存在：

市場存在我們所不知或是無法認知的事情；存在潛藏而未完全顯露的因素，或是突發(fā)性事件；我們對正在發(fā)生的事件所產(chǎn)生的影響估計不足；對事物的理解和市場的反應(yīng)做出了相反判斷；市場本身因過度扭曲所蘊藏著的反向動能；因人為操縱導(dǎo)致市場價格的異常表現(xiàn)。第11頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五期貨投資的安全戰(zhàn)略一、交易之前:

⑴心身休整與交易總結(jié)，⑵市場沒有大行情、或無法判斷行情，⑶行情的演變已進入危險地帶，⑷戰(zhàn)略計劃實施前的時機等待。休息與等待是一種積極的防御狀態(tài)

第12頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五一、交易之前1.休息和等待

2.選擇市場3.戰(zhàn)略評估第13頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1.休息和等待資金權(quán)益的曲線與價格的波動圖形是相似的，資金階段性增長對于許多人來說并不是件難事，而如何回避權(quán)益的大幅回落卻不是易事。然而，只有回避資金的回撤，才能實現(xiàn)資本的增值，才能達到資本滾動的復(fù)利效果?！安粸椤币苍S是最好的方式，這是一種舍棄，是一種順服與尊重客觀市場的表現(xiàn)。可見，學(xué)會休息和等待是決定投資能否取勝的重要一環(huán)。第14頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1.休息和等待市場是行情變化中的主角，而投資者的表演不過是個不起眼的配角。應(yīng)當留有足夠的時間與空間給市場，而不是自己忙忙碌碌；應(yīng)當?shù)却袌鼋o出明確的方向，否則，忙碌的結(jié)局只能是虛空一場。第15頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1.休息和等待為什么人們總是忙碌？忙碌是欲望驅(qū)使的結(jié)果。當人把眼睛盯在金錢而不是市場與自身時，總是會臆想行情的發(fā)生，并希望抓住而不愿喪失。我們認為：能夠挖掘有投資價值的行情固然很好，但是，能夠發(fā)覺市場沒有行情、或是承認看不懂行情，其意義更加重要。因為只有認識到這點，才會懂得休息與等待的價值。第16頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1.休息和等待《孫子兵法》中有句話：“途有所不由，軍有所不擊，城有所不攻，地有所不爭，君命有所不受”。之所以不作為，是為著安全起見，為著大的戰(zhàn)略計劃服務(wù)，而不是眼前的小利或是利誘下的盲動。第17頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2.選擇市場

我們需要對市場進行選擇，并加以限制。這是因為并不是所有的市場都適合做投資。從安全的角度考慮，投資者應(yīng)當遠離這樣的風險市場：

⑴盡管行情巨大，但風險無法控制的市場；⑵人為操縱跡象明顯，導(dǎo)致分析困難的市場；⑶持倉小、成交清淡，短期內(nèi)無法活躍的市場；⑷不受法律保護、制度規(guī)則不健全，或是交易所誠信遭受質(zhì)疑的市場。第18頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2.選擇市場風險的防范不僅僅在風險產(chǎn)生之時，更應(yīng)該在尚未發(fā)生之時就將其杜絕。這樣做的好處是不增加額外的風險負擔，使投資者的精力更加集中在價格波動的本身而不是其它。有人會說：不管怎樣說，能掙到錢就好。但無數(shù)事實證明：不良的投資環(huán)境，終究結(jié)不出善果；正如氣候惡劣的環(huán)境，無論如何精于耕作都是枉然。第19頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2.選擇市場盲目投資時常走向災(zāi)難，限制行為自由才能得到真正的自由?！斑x擇市場”的方針是：漲跌可分析性、風險可控性、交易可操作性，同時市場必須具備誠信、公正與規(guī)范。第20頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估正確的行動來自于正確的思想，正確的交易有賴于對市場正確的評判。投資的安全性與市場分析的正確與否有著必然的聯(lián)系。分析正確率越高，投資盈利的可能性越大；反之，損失將無法避免。第21頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估樹立“要戰(zhàn)就一定要勝”的思想不打無把握之仗每戰(zhàn)必捷全勝思想“全勝”的根基在于很好地把握市場未來發(fā)展的方向和目標，而行情戰(zhàn)略性評估的核心任務(wù)正是如此。第22頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估中國有句俗話：早知三日，富貴千年?？梢姡鳛橥顿Y者應(yīng)當具備洞察力和預(yù)見性。當我們對將來的基本面擁有足夠的評判依據(jù)，那么對市場未來時空的定位就有了宏觀的把握，也就成為“從未來走來的人”。這樣，對于現(xiàn)今市場往后必要發(fā)生的事情有思想與行動的準備。第23頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估期貨市場的套利方式被大家認為是風險有限的投資模式，而對于單純性投機被當作是風險極大的投資行為。其實，單純性投機在更廣泛的意義上也是一種套利行為，這是一種現(xiàn)時與未來的套利。當我們“看到”市場的未來時，這種風險很大的投機方式就轉(zhuǎn)化為“套利”投資，現(xiàn)時與未來的巨大差價才是掙錢的源泉所在。如此，全勝思想的實現(xiàn)將不是一句空話，當交易還沒有發(fā)生之前，投資者就懷有必勝的信念。第24頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估行情評估的任務(wù)有：⑴市場未來演變的趨向和可能的目標時空；⑵市場當前存在的不利因素及應(yīng)對措施；⑶市場當前所處區(qū)域的高低和目前的趨勢；⑷是否具備投資的價值，以及風險與收益的評估。第25頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估許多人有這樣的誤區(qū)，認為要想獲得多大收益就需要冒多大風險；但我們無法否認這樣的事實---存在風險度有限而獲利空間巨大的戰(zhàn)略機遇。這正是行情評估的主要任務(wù)，同時我們應(yīng)當拋開那些風險與收益不相稱的任何所謂的機會。第26頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、戰(zhàn)略評估評估不能替代決策，其分析結(jié)果能否轉(zhuǎn)化為操作方案，主要看我們對市場的把握程度與做事原則。我們倡導(dǎo)只做容易做的行情，選些“加減乘除”的小學(xué)題目，而將“復(fù)雜的高等數(shù)學(xué)”留在市場。正如兵法所云：古之所謂善戰(zhàn)者，勝于易勝者也。第27頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五二、交易之中1、期貨操作的總體方針2、期貨交易的生存法則3、資金管理策略4、期貨操作的行動策略第28頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、期貨操作的總體方針

期貨市場的雙向交易給投資者以極大的自由，因而有些人希望通過精確的分析來抓住正反兩方面的行情。然而，實際上我們所看到的情形是這樣的：當他試圖拉直波動的曲線時，市場反將其資金“拉直”。這種現(xiàn)象的深層次原因是：人的能力是有限的，而市場是強大的、在某種意義上是無法測度的。行情分析是決策與操作的基礎(chǔ)，但不是所有的、哪怕是正確的分析都能轉(zhuǎn)化為交易行為。第29頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、期貨操作的總體方針為了回避風險和災(zāi)難，我們的操作一定要遵循某種安全原則，這就是：

順勢而為。第30頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、期貨操作的總體方針

順勢交易有其數(shù)學(xué)概率的支持。經(jīng)過研究與實踐，我們的結(jié)論是：⑴波段式順勢操作的盈面大于75%；⑵以戰(zhàn)略投資的角度介入市場，其盈面可達90%；⑶單從技術(shù)分析的角度，抓頂和底的概率小于1%其實，大家可以看看國內(nèi)證券市場的特有現(xiàn)象就會明白：上漲時大多數(shù)人都掙錢，而走熊時參與在其中的人幾乎都在賠錢---這是與其交易規(guī)則中只許做多的限定有關(guān)。第31頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、期貨操作的總體方針在思想與行為上，戰(zhàn)略投資者一定表現(xiàn)為順應(yīng)大的趨勢，而逆勢操作必定是短視與投機的體現(xiàn)。時間對于逆勢交易而言意味著消亡和毀滅；其小概率本質(zhì)決定著這種投資失敗的必然性，而不論個人的智慧高低。古人云：大勢所趨，非人力所能及也。由此，投資者一定要摒棄逆勢而動的任何想法與行為。又如孟子曾說：“雖有智慧，不如乘勢”。第32頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、期貨操作的總體方針我們應(yīng)當明白:自由只存在真理之中，就如魚不能離開水。在期貨投資操作上,限定行動的自由，才會有金錢的增長。成為天然贏家的必要條件是：做一個順勢交易者，做一個戰(zhàn)略投資者！期貨操作的總體方針是：宏觀順勢、微觀逆勢。第33頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則許多人憑著聰明才智來到期貨市場，但帶走的是失落與悔恨。促成這樣局面的原因是什么？個人的小智慧。人的聰明在市場的面前顯得蒼白，我們當擺正自己的位置：市場是第一位的，人的主觀評判是第二位的；決策和交易是否正確由市場來裁決。由此，認識到自己的有限與市場的博大，才能回避一次次重大損失。第34頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則生存法則是什么？答案是:第一時間無條件止損，并要始終堅持而不心存僥幸。第35頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則保證金杠桿的效應(yīng)使得價格波動被人為放大，并且合約到期的限制使得持倉不能一直保留。當持倉的方向與市場運動背道而馳時，時間的代價將變得越來越昂貴；在交易不利的情況下，如果不及時采取正確的行動，那么時常會面臨這樣的情景：⑴投入的保證金剛好被擊穿；⑵帳面盈利可能全部喪失；⑶因反趨勢全部資本金面臨災(zāi)難的結(jié)局。第36頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則要想生存就必須學(xué)會止損。止損應(yīng)在交易方案產(chǎn)生之時就當考慮和設(shè)置，在交易之中按某種方式全程跟蹤和推進。止損的寬窄與個人情況有關(guān)，但主要是與市場正常波動的幅度相匹配，有時亦附加一定的時間條件。作為中長線交易者，止損的大小以能夠承受日常的價格波動為宜，避免頻繁地觸動止損，從而保證在決策正確的前提下操作計劃能夠有效進行。第37頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則止損就意味著放棄。放棄的也許是機會，更有可能是災(zāi)難。止損出局的好處有三方面：⑴進場時機不當。這在決定出場的當時并不能確認是否犯了方向性錯誤，但我們必須選擇離場。一方面，回避重大錯誤的可能；另一方面，為再次尋找更安全、更好的入場點提供機會。第38頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則⑵方向性判斷錯誤。在反趨勢情況下，如果沒能夠及時出場，那么時間加資金杠桿比將對交易構(gòu)成致命的打擊！避免這種情況的唯一辦法就是及時止損。⑶走出困頓。如果連續(xù)三次被止損出局，那么一定是在某些方面出現(xiàn)問題。這時投資者就當拋開任何行情，強制休息一段時間，避免陷入死路與沼澤。遠離市場有助于理清思路、找出問題，否則，幸運將遠離而災(zāi)禍卻接連不斷。第39頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、期貨交易的生存法則看重眼前利益而不愿下決心止損是許多人的通病；然而，投資者如果對未來充滿必勝的信念，那么當前的困難將變得微不足道；因為時間會給成功的投資者帶來財富。損失是暫時的、必須的，它是成功過程中不可分割的組成部分。暫時地放棄金錢是為了保存資金實力，也是為了將來得到更多、更好的回報。止損是生存之道，是“飛行員的降落傘”，是市場第一性原則的體現(xiàn)。第40頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略保證金的調(diào)節(jié)是期貨市場賦予投資者的自由。這種權(quán)限的自由選擇會帶來人性最直接和最充分的暴露---人總是有用足保證金的強烈傾向。期貨并非是普通的金融工具，其杠桿效用像似“核金融”。第41頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略高比例動用保證金會使得投資盈虧產(chǎn)生巨幅波動---既可能出現(xiàn)資金爆炸，亦存在迅速毀滅的可能。這種非常態(tài)現(xiàn)象的產(chǎn)生是心魔驅(qū)使的結(jié)果，這不是投資的正道，其最終結(jié)局無一例外被市場所淘汰。有個類比可以說明:汽車以120碼的速度算是安全舒適的話，那么每增加10碼，其事故出現(xiàn)的概率將會呈現(xiàn)指數(shù)上升；當速度達到220碼以上，不論駕駛技術(shù)如何，事故出現(xiàn)的可能性提升至百分之百。第42頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略由此來看，自由并非都是好事。就資金管理而言，自由與安全之間應(yīng)當有其統(tǒng)計意義上的平衡點。實踐經(jīng)驗表明：當資金的利用率達到30%時，對于期貨交易而言是最恰當?shù)?。盡管投資者技術(shù)水平的高低可適度調(diào)節(jié)這一比例，但30%的利用率是資金管理的基準原則。第43頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略應(yīng)當樹立“安全第一、盈利第二”的思想，并做到：⑴總體交易持倉要適當，以心里不擔憂為佳；⑵分批次動用資金，降低整體資本金的風險度；⑶如需加碼，必須堅持在首批頭寸已獲利的前提下；第44頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略⑷設(shè)定最大下單額度，杜絕超量的任何念頭，如能做100手單不妨下70手，別搞得好像與市場有仇似的；⑸在行情的爆發(fā)點位可適度放大單量，但前提是當日收盤有利于持倉。資金管理狀況是交易者內(nèi)心世界的集中反映。第45頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略良好的資金管理有助于投資者與市場維系和諧的關(guān)系，有助于交易者水平的充分發(fā)揮，有助于交易質(zhì)量而不是數(shù)量的提高。所投入的資金就是一粒種子，并不需要多大的量，我們所要做的就是耐心等待---生根、發(fā)芽、開花和結(jié)出豐碩的果子。

第46頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略在實際操作中，我們最容易犯的錯誤就是急功近利---總是試圖加大保證金量的投入，希望短時期取得優(yōu)異的戰(zhàn)果。這種急于求戰(zhàn)求功的浮燥心態(tài)，導(dǎo)致危險、恐懼與失敗的陰影從未離開其左右，直至被徹底打敗。第47頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五3、資金管理策略掙錢的奧秘在于時間與平和的心，在于投資者耐心等待與分享趨勢的伸展?？臻g的打開需要時間，時間才是最為關(guān)鍵的因素。第48頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略在宏觀順勢的方針下，我們的任務(wù)是將方案構(gòu)想轉(zhuǎn)化為實際行動。然而，計劃還不能等同于行動，從構(gòu)想到行動之間有質(zhì)的差別。盡管行動只有兩個動作：進場與出場；但卻是反映了投資者全部的思想內(nèi)涵。構(gòu)想能否進入實施全看市場是否出現(xiàn)預(yù)期中的有利環(huán)境；而交易過程中的退卻則看是否出現(xiàn)不利的格局、或不祥的征兆。第49頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略進場方面，就像理想與現(xiàn)實總是有差距的，市場行情的實際走向并不總是與投資構(gòu)想相符。當這種情況出現(xiàn)時，計劃將暫時擱置，或是被取消。只有當市場趨向與當初設(shè)想的一致時，投資計劃才能啟動。也就是說：為著安全起見，在基本面分析與技術(shù)性表現(xiàn)達到統(tǒng)一的狀態(tài)下，投資交易方可進行。第50頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略進場一般遵循“遲到”的原則---想象在先、行動在其后，這是為了達到內(nèi)外皆順勢的目的。這樣做的好處有：⑴如果設(shè)想沒有得到市場的驗證，市場仍處于不確定或反向狀態(tài)，那么構(gòu)想還只能停留在觀察階段，這時就不能進場交易，否則過早地介入就難免要付出代價；⑵當市場開始顯露其真實的趨向時，如果與預(yù)想的戰(zhàn)略方向一致，那么，在客觀與主觀相統(tǒng)一的情況下，進場交易的勝算概率就大為提高。第51頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略正如中國武術(shù)所講究的：先是心到、其后是眼到，最后才是手到。提早進場時常能夠取得較好的價格，這對套期保值是好事，但對單純性投機而言不符合安全與順勢的原則，也違背了投資的目的---掙差價而不是價格。在這里，我們應(yīng)當樹立這樣的觀念：趨勢（差價）是第一位的，價格反而是第二位的。第52頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略退場方面，我們注意到這樣的事實：任何反轉(zhuǎn)都是由調(diào)整行情演化而開始的，任何深幅調(diào)整都會因杠桿效應(yīng)使得巨大的浮動盈利化為烏有，甚至是慘敗。很多人都遭遇過這樣的情形：正當我們的口袋裝滿銀兩時，正當我們對未來充滿希望而市場表現(xiàn)又有所困惑時，盡管不利的基本面暫時沒有顯現(xiàn)，甚至表現(xiàn)優(yōu)秀；然而，危險就在這個時候悄悄降臨，夢想演變成殘酷的現(xiàn)實。第53頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略在不利的情況或不祥的預(yù)兆出現(xiàn)時，我們都當十分警醒，并考慮部分或是全部離場。問題是怎樣預(yù)知不利的局面呢？這就需要對市場進行跟蹤評估，以確定當前的風險程度。跟蹤評估的側(cè)重點有：⑴市場新出現(xiàn)了哪些有利不利的因素；⑵對市場未來產(chǎn)生重大影響的潛在因素；第54頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略⑶主導(dǎo)市場趨向的主要矛盾是否有所改變，尤其是質(zhì)變；⑷市場外在的表現(xiàn)，以及技術(shù)指標等，是否預(yù)示著趨勢有中斷或反向的可能；⑸參考歷史行情與相關(guān)品種走勢，找出當前市場價格所處的區(qū)域。然后，我們依據(jù)評估結(jié)果，做出是否繼續(xù)存留在市場的決定。第55頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略事物的發(fā)展總是由量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)換，市場行情的演變亦是如此。因此，當主導(dǎo)市場的矛盾其量變累計到一定程度，或出現(xiàn)了部分質(zhì)變，那么投資者就當考慮退出市場了。出場一般遵循“早退”的原則提早退出，優(yōu)于被動性撤出。第56頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五4、期貨操作的行動策略過度地追求利潤最大化，使得我們?nèi)菀滋魬?zhàn)行情的極限，從而走向貪婪；走向毀滅。我們應(yīng)當留有余地，忽略邊際利潤趨低的后續(xù)行情，將風險利潤主動讓于后來者，從而使投資立于不敗之地。第57頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五三、退出交易

1、階段性回避風險

2、如何出局第58頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、階段性回避風險事物的發(fā)展總是呈現(xiàn)出波浪式推進、螺旋式上升的格局。同樣，市場價格的演變特征有：⑴從表現(xiàn)形式看，價格亦呈現(xiàn)出階段性潮起潮落，在看似無序的波動中始終存在著有序的趨勢演變；⑵從變動狀態(tài)看，市場總是從一種平衡態(tài)的打破過渡到另一新的平衡，這種變化環(huán)環(huán)相扣、生生不息。第59頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、階段性回避風險其特點可總結(jié)為：“階段性、波動性和趨勢性”。操作策略上應(yīng)當遵循：戰(zhàn)略方向上的持久、與持倉階段性的戰(zhàn)術(shù)調(diào)整相結(jié)合第60頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、階段性回避風險戰(zhàn)略持久與戰(zhàn)術(shù)靈活。前者可不必探討，后者之所以要進行頭寸調(diào)整，是因為要回避階段性風險。當判定市場面臨中級調(diào)整時，我們既可以保持原有持倉不動，亦可以平掉部分、甚至是全部的持倉。具體說明如下：第61頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五1、階段性回避風險⑴如果對行情的未來發(fā)展充滿信心，并距離設(shè)想的目標還遠，那么對于調(diào)整的來臨可以置之不理，并為加碼提供了契機。⑵如果預(yù)期調(diào)整的幅度較大、或是難以評判，那么部分地暫時地退場將是明智的選擇。平倉多少視情而定，可以是50%，亦可以是1/3、或是2/3。如果險情消退，那么通常將已平的倉位補上，并考慮計劃內(nèi)的加碼，但前提是易于防守。第62頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五⑶趨于危險地帶的任何異動都應(yīng)當警醒。由于趨勢性逆轉(zhuǎn)的表現(xiàn)在當初與中級調(diào)整相仿，所以投資者應(yīng)當平掉所有的頭寸加以回避。當市場恢復(fù)原有的趨勢時，可考慮將頭寸補回；但如果市場的波動變得模糊、或自我判斷出現(xiàn)疑惑，那么就當離開市場。⑷如果價格已觸及到設(shè)定的初級止損，那么部分持倉的退出是自然的選擇；但如果最后的防線被有效突破，那么全部的頭寸都當離場。我們必須承認市場的確存在許多為我們所不知的事情。第63頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、如何出局在證券市場上，有句俗話：會賣的是師傅，會買的是徒弟。期貨投資也是一樣：善于出場的人才是高明的，因為只有離場才能實現(xiàn)投資目的。第64頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五2、如何出局人們往往在潛意識當中總是在思考---如何更好地進攻、掙錢，從而忽視了防守與退場的重要性。出現(xiàn)這種現(xiàn)象在于：人的眼睛總是盯著金錢，因著心動市場變得多姿多彩，從而流連忘返。欲望的牽動必定帶來失敗，留戀市場就是一種貪婪；這在行為本質(zhì)上就是與市場比智慧。第65頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五除了被動性止損出局外，任何主動性了結(jié)頭寸都具有積極防守的意圖---看守利潤和限制損失。從安全防御的角度出發(fā)，離場意味著風險的終結(jié)，從而徹底回避了不確定的價格波動。古代兵法說：“三十六計，走為上策”。走是為了安全起見，是為了保存實力，也是為了下次更好的進攻做準備。第66頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五在這里，需要特別強調(diào)的是：進場和出場的條件是不對等的。進場的理由必須是充分的、審慎的，有必勝把握的；但是，出場卻不同，理由可以是簡單的、朦朧的，甚至符合一些必要條件就行。如果試圖尋求充足的退場理由，那么交易必將因擔擱而陷入困境；這就要求投資者預(yù)知風險的來臨，并提前做出反應(yīng)；同時要求擁有舍棄精神，舍棄出場后行情的延續(xù)?？梢钥闯觯撼鰣龅臈l件是寬泛的，并留給投資者充分的選擇度。第67頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五實質(zhì)上，投資的過程就是取與舍抉擇的過程，而取舍的選擇在乎人心。舍得兩字是“孿生兄弟”，不舍如何得？而這就是問題的難點。許多人不了解這點，始終想通過研究市場來尋求最佳的出場方法，但至今無人知曉。為什么？因為沒有答案。第68頁，共77頁，2023年，2月20日，星期五答案不在市場，而在每個人的心里

追求完美就是貪婪的表現(xiàn)，不完美的離場方式才是最完美的，才有生存與發(fā)展的可能。人生最大的敵人是自己，要戰(zhàn)勝市場就得戰(zhàn)勝自己。期貨投資是一種行為，更是一種心理的博弈第6