證券研究報(bào)告?zhèn)髅叫袠I(yè)證券研究報(bào)告?zhèn)髅叫袠I(yè)相關(guān)報(bào)告演繹》2023-03-26AIGC新時(shí)代已來(lái)，掘金傳媒應(yīng)用主數(shù)字經(jīng)濟(jì)吹響號(hào)角，看好全年復(fù)蘇主yangshangdong@.投資要點(diǎn)300（0.59%），強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板（1.23%）。子板塊中，漲幅居前的是新聞網(wǎng)站板塊、院線板塊、游戲板塊、教育出版板塊和廣告營(yíng)銷板塊；跌幅居前的是圖片板塊、電商產(chǎn)業(yè)鏈板塊、網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)鏈板塊、新媒體平臺(tái)板塊和數(shù)字閱讀板塊。SW傳媒中漲幅居前的是中文在線、新華網(wǎng)、中國(guó)科傳、昆侖萬(wàn)維和世紀(jì)華通；跌幅居前的是中廣天擇、*ST騰信、順網(wǎng)科技、因賽集團(tuán)和視覺(jué)中國(guó)。月見(jiàn)證了全球的AI大模型軍備競(jìng)賽，我們認(rèn)為，Q2將看到應(yīng)用層面的更多催化和落地，傳媒行業(yè)作為極具紅利的主應(yīng)用陣地將顯著受益。同碼十分有限，當(dāng)前在成長(zhǎng)賽道中仍具顯著投資性價(jià)比。作為兼具紅利與薦果麥文化、姚記科技、華策影視、利歐股份、愷英網(wǎng)絡(luò)、平治信息、主線一：游戲板塊，推薦姚記科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、主線三：劇集板塊，推薦華策影視，建議關(guān)注捷成股份、光線傳媒、華主線四：出版板塊，推薦果麥文化，建議關(guān)注中信出版、新經(jīng)典、鳳凰域的中文在線、平治信息，傳媒+大模型的昆侖萬(wàn)維，傳媒+社交領(lǐng)域的主線六：傳媒白馬標(biāo)的。在傳媒板塊整體回暖下，芒果超媒、分眾傳媒風(fēng)險(xiǎn)提示：政策監(jiān)管趨嚴(yán)，游戲版號(hào)進(jìn)展低于預(yù)期，影視劇播出效果低于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明 請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明（0.59%），強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板（1.23%）。子板塊中，漲幅居前的是新聞網(wǎng)站板塊、電商產(chǎn)業(yè)鏈板塊、網(wǎng)紅產(chǎn)業(yè)鏈板塊、新媒體平臺(tái)板塊和數(shù)字閱讀板塊。SW傳媒中漲幅居前的是中文在線、新華網(wǎng)、中國(guó)科傳、昆侖萬(wàn)維和世紀(jì)華通；跌幅居前-8.31%30.位為所處市場(chǎng)貨幣）證券代碼證券簡(jiǎn)稱橫店影視教育出版601928.SH行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明美容護(hù)理石油石化社會(huì)服務(wù)傳媒農(nóng)林牧漁食品飲料汽車家用電器綜合煤炭醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)電力設(shè)備交通運(yùn)輸機(jī)械設(shè)備商貿(mào)零售公用事業(yè)基礎(chǔ)化工銀行有色金屬非銀金融鋼鐵紡織服飾環(huán)保通信建筑材料輕工制造國(guó)防軍工房地產(chǎn)建筑裝飾美容護(hù)理石油石化社會(huì)服務(wù)傳媒農(nóng)林牧漁食品飲料汽車家用電器綜合煤炭醫(yī)藥生物計(jì)算機(jī)電力設(shè)備交通運(yùn)輸機(jī)械設(shè)備商貿(mào)零售公用事業(yè)基礎(chǔ)化工銀行有色金屬非銀金融鋼鐵紡織服飾環(huán)保通信建筑材料輕工制造國(guó)防軍工房地產(chǎn)建筑裝飾4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%AI應(yīng)用大時(shí)代開啟，傳媒將接棒成為GPT板媒行業(yè)作為極具紅利的主應(yīng)用陣地將顯著受益。同時(shí)，當(dāng)前傳媒板塊估值與基金持倉(cāng)仍處于2016年以來(lái)的中樞以下，且籌碼十分有限，當(dāng)前在成長(zhǎng)賽道中仍具顯著投資性價(jià)比。作為兼具紅利與性價(jià)比的AI應(yīng)用主戰(zhàn)場(chǎng)，我們認(rèn)為今年傳媒姚記科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界、電魂網(wǎng)絡(luò)、寶通科技等；主線二：廣告板塊，推薦利歐股份、三人行、藍(lán)色光標(biāo)等；主線行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明三：劇集板塊，推薦華策影視，建議關(guān)注捷成股份、光線傳媒、華誼兄弟、百納千成、歡瑞世紀(jì)、中視傳媒、唐德影視、慈文傳媒等；主線四：出版板塊，推薦果麥文化，建議關(guān)注中信出版、新經(jīng)典、鳳凰傳媒、中南傳媒等；主線五：推薦傳媒+卡牌領(lǐng)域的姚記科技，傳媒+圖文領(lǐng)域的中文在線、平治信息，傳媒+大模型的昆侖萬(wàn)維，傳媒+社交領(lǐng)域的盛天網(wǎng)絡(luò)等；主線六：傳媒白馬標(biāo)的。在業(yè)績(jī)提升的戴維斯雙擊：①當(dāng)前游戲正向價(jià)值正逐漸得到重視與認(rèn)可，板塊估值間。推薦姚記科技、愷英網(wǎng)絡(luò)、盛天網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界、電達(dá)。隨著防疫政策的優(yōu)化，2023年伊始，汽車、奢侈品、傳媒、娛樂(lè)等多個(gè)行行為規(guī)范，著力解決當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)廣告監(jiān)管執(zhí)法中迫切需要解決的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，有利于增強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)廣告監(jiān)管執(zhí)法的規(guī)范性、科學(xué)性和有效性，有利于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)在弘揚(yáng)社會(huì)主義核心價(jià)值觀、營(yíng)造一流的營(yíng)商環(huán)境和打造放心的消費(fèi)環(huán)境等方AIGC規(guī)模化內(nèi)容生產(chǎn)、精準(zhǔn)用戶觸達(dá)等多元化功能帶來(lái)的降本增效作用，將進(jìn)一步推動(dòng)廣告行業(yè)邁入上升通道，推薦利歐股份、三人行、藍(lán)色光標(biāo)等。后期、宣發(fā)等環(huán)節(jié)大幅提升產(chǎn)能、增加內(nèi)容呈現(xiàn)的豐富性與想象空間。2023年，劇集行業(yè)迎來(lái)政策端的內(nèi)容審核邊際寬松、供給端疫情放開劇組產(chǎn)能釋放、內(nèi)容影視，建議關(guān)注捷成股份、光線傳媒、華誼兄弟、百納千成、歡瑞世紀(jì)、中視容涌現(xiàn)。國(guó)內(nèi)出版是牌照生意，書號(hào)由版署按年按社發(fā)放，因此出版社作為渠道請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明5）“傳媒+”：產(chǎn)業(yè)催化陸續(xù)出現(xiàn)，看好“傳媒+”行業(yè)融合發(fā)展機(jī)遇及AI在游戲銷售量和二級(jí)交易額增長(zhǎng)迅猛。公司已獲得任天堂寶可夢(mèng)卡牌IP代理，有望增驗(yàn)田，推薦中文在線、平治信息；③傳媒+大模型：推薦昆侖萬(wàn)維；④傳媒+社價(jià)值受到央媒肯定，未來(lái)有望持續(xù)快速、良性發(fā)展，推薦盛天網(wǎng)絡(luò)，公司旗下游戲社交產(chǎn)品“帶帶電競(jìng)”在多個(gè)應(yīng)用市場(chǎng)垂直品類排名第一，未來(lái)更多社交功能持6）傳媒白馬標(biāo)的：有望迎來(lái)資金配置紅利。推薦芒果超化政策導(dǎo)向，節(jié)目形式創(chuàng)新走在行業(yè)前沿。2023年公司優(yōu)質(zhì)作品數(shù)量明顯超越2022年，疊加消費(fèi)拉動(dòng)廣告主預(yù)期恢復(fù)，綜藝招商及會(huì)員收入有望再創(chuàng)佳績(jī)；將顯著受益于疫情放開后廣告需求的復(fù)蘇，高經(jīng)營(yíng)杠桿將為公司帶來(lái)更快的業(yè)績(jī)核心點(diǎn)位、拓展客戶結(jié)構(gòu)、出海加速推進(jìn)，我們看好公司長(zhǎng)期價(jià)值。2.2、傳媒重要子板塊及重點(diǎn)標(biāo)的觀點(diǎn)民網(wǎng)官方發(fā)文強(qiáng)調(diào)游戲產(chǎn)業(yè)價(jià)值應(yīng)予重視和深度挖掘、證券日?qǐng)?bào)發(fā)文強(qiáng)調(diào)游戲出海是進(jìn)擊而非逃避之后，2023年2月中宣部領(lǐng)導(dǎo)在中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上宣布將細(xì)中出現(xiàn)傳奇類游戲的身影，版號(hào)審核對(duì)于內(nèi)容題材邊際放寬。版署在一周之內(nèi)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明面向中國(guó)游戲開發(fā)者介紹微軟在GDC2023最新展。科技含量較高的游戲開發(fā)工具有助于提升游戲的沉浸感，助力游戲行業(yè)降本AI等先進(jìn)技術(shù)落地過(guò)程中發(fā)揮重要作用，是最具潛力的C端應(yīng)用和變現(xiàn)重磅發(fā)布將加速VR游戲內(nèi)容的開發(fā)與亮相，射擊游戲《Blaston》、解謎游戲《迷室VR》已陸續(xù)登陸PICOStore，《地平線：山之呼喚》也于PlayStation有助于驅(qū)動(dòng)游戲內(nèi)容生產(chǎn)方式變革，大幅降低游戲創(chuàng)作成本，提供家之間實(shí)現(xiàn)對(duì)話交互、動(dòng)作互動(dòng)外，還可隨機(jī)生成任務(wù)、關(guān)卡、地牢等，預(yù)計(jì)2021年，全球手游內(nèi)購(gòu)收入不斷增長(zhǎng)。隨著疫情對(duì)全球移動(dòng)市場(chǎng)影響的減退，冠軍；三七互娛《Puzzles&Survival》、騰訊《PUBGMobile》海外收入依舊員”等活動(dòng)的推出，以及多樣的混合變現(xiàn)方式，莉莉絲旗下帝國(guó)建造題材4X策JujutsuKaisen”等活動(dòng)的帶動(dòng)下，以及新角色、新皮膚的推出，沐瞳科技旗下請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明長(zhǎng)持續(xù)可期，我們看好公司長(zhǎng)期發(fā)展。1）公司治理不斷改善：股權(quán)拍賣落地，3月發(fā)放的版號(hào)中出現(xiàn)了兩款傳奇游戲，表明版號(hào)審核對(duì)于內(nèi)容上線奇跡產(chǎn)品《天使之戰(zhàn)》《永恒聯(lián)盟》等兼顧經(jīng)典與創(chuàng)新，廣受好評(píng)。當(dāng)前市場(chǎng)上優(yōu)質(zhì)奇跡游戲相對(duì)欠缺，公司有望抓住奇跡市場(chǎng)復(fù)蘇先機(jī)。4）創(chuàng)新品類持代》《斗羅大陸》《妖怪正傳2》《盜墓筆記》《一念永恒》等多款游戲蓄勢(shì)待長(zhǎng)8.53%，銷量全球第一，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)市占率約為25%。在量方面，2018年以來(lái)下明星產(chǎn)品《指尖捕魚》和《捕魚炸翻天》均為運(yùn)營(yíng)多年、排名靠前、盈利能力較強(qiáng)的產(chǎn)品。其中，《指尖捕魚》運(yùn)營(yíng)期已超過(guò)8年，平均月流水仍維持在戲業(yè)務(wù)毛利率維持在95%以上，顯著高于同行。3）受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，廣告業(yè)務(wù)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。2022年初公司入股國(guó)內(nèi)頭部卡牌交易平臺(tái)卡淘和卡牌發(fā)行商DAKA文化，在球星卡破圈、姚記科技集團(tuán)資源支持以及卡淘平臺(tái)的更新迭代下，卡淘的用戶數(shù)、銷售量和二級(jí)交易額均有望迎來(lái)大幅增長(zhǎng)。公記卡世界，涵蓋撲克牌、球星卡、電競(jìng)卡、文娛卡等多元卡牌類別，者創(chuàng)造更具交互感、沉浸感的卡片購(gòu)買、收藏和交易體驗(yàn)。盛天網(wǎng)絡(luò)2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.1-2.4億元，同光榮等著名游戲IP版權(quán)方保持著長(zhǎng)期深入的合作關(guān)系，未來(lái)公司也將不斷豐富游》上線并獲好評(píng)，2022年乘勝追擊試水Roguelite、劇情解密、角色扮演、文字解謎等類型，《活俠傳》入圍indiePlay中國(guó)獨(dú)立游戲最佳游戲及最佳設(shè)計(jì)大目前已經(jīng)提交了版號(hào)申請(qǐng)材料，模擬經(jīng)營(yíng)的休閑娛樂(lè)游戲《遇見(jiàn)夢(mèng)幻島》2023《杰術(shù)行者》即將提交版號(hào)申請(qǐng)；《代號(hào)：幻想》開發(fā)已近尾聲，《普渡2022年8月與美團(tuán)酒店簽署合作協(xié)議，共同賦能玩家喜愛(ài)的電競(jìng)酒店場(chǎng)景；EHA電競(jìng)酒店與盛天旗下游戲社交產(chǎn)品“帶帶”合作，為電競(jìng)酒店場(chǎng)景填充新內(nèi)景。當(dāng)前公司電競(jìng)酒店業(yè)務(wù)處于線下流量占領(lǐng)階段，預(yù)計(jì)2024年為公司做出較大業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)。4）與Rokid開展深度合作，共同探索XR技術(shù)入點(diǎn)”的打造與完善引入強(qiáng)勁勢(shì)能。同時(shí)，公司也在計(jì)劃聯(lián)合合作伙伴開發(fā)VR游戲。5）完善數(shù)據(jù)支持服務(wù)，鏈接AIGC生態(tài)：公司旗下盛天云將持續(xù)為投放和推廣模式不斷優(yōu)化，長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)能力得到驗(yàn)證，付費(fèi)用戶平均周期從3請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明美人》《云上城之歌》《叫我大掌柜》等游戲流水穩(wěn)中有升。2）注重自研：公證公司自研實(shí)力，同時(shí)公司利用自身數(shù)值經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)與外部研發(fā)商共未來(lái)儲(chǔ)備中的自研產(chǎn)品近十款。3）出海加速：公司出海作品本地化效果突出，現(xiàn)海外與國(guó)內(nèi)收入占比持平目標(biāo)，未來(lái)將進(jìn)一步提升海外產(chǎn)品的自研比例。4）經(jīng)營(yíng)游戲《營(yíng)業(yè)中！舊時(shí)光商店街》在日本豎屏輕社交仙俠MMO手游《凡人修仙傳：人界篇》、女性向新品手游《扶2023年1月獲批版號(hào)，其中《凡人修仙傳：人界篇》海外已取得亮眼成績(jī)，2022年10月躋身中國(guó)手游海外收入增長(zhǎng)榜TOP19?！锻鯂?guó)火種》和功能游戲長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。吉比特2022年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.68億元，同比增長(zhǎng)其中，第四季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.38億元，同比增長(zhǎng)17.97穩(wěn)健增長(zhǎng)。1）“玩家至上”初心不改：公司始終以玩家體驗(yàn)為核心，深入走訪玩家調(diào)研、吸取反饋優(yōu)化更新，積累沉淀了優(yōu)秀的玩家口碑，《問(wèn)道手年利潤(rùn)依舊穩(wěn)中有升；2）“小步快跑”夯實(shí)研發(fā)信心：“小步快跑”嚴(yán)格測(cè)試游戲玩法，通過(guò)驗(yàn)證后項(xiàng)目才能正式立項(xiàng)及擴(kuò)充團(tuán)隊(duì)成員，公司2022年游戲研發(fā)人品落地；3）優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)孵化賦能：公司以穩(wěn)健發(fā)展的風(fēng)格、共同成長(zhǎng)的文化、高效且有競(jìng)爭(zhēng)力的激勵(lì)機(jī)制持續(xù)吸引和孵化優(yōu)秀制作團(tuán)隊(duì)，為公創(chuàng)意輸出能力保駕護(hù)航；4）重磅產(chǎn)品蓄勢(shì)待發(fā)：公司代理產(chǎn)品《新莊園時(shí)代》年上線；《超進(jìn)化物語(yǔ)2》《封神幻想世界》《黎明精英》《請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明在港澳臺(tái)地區(qū)及馬來(lái)西亞進(jìn)行付費(fèi)測(cè)試，國(guó)內(nèi)版本的付費(fèi)測(cè)試及上線時(shí)間尚待版由青瓷游戲運(yùn)營(yíng)的《超喵星計(jì)劃》預(yù)計(jì)2023年上線，目前已取得版號(hào)并開始國(guó)3.73億元，同比下降171.61%-198.13%。1）研運(yùn)一體深耕游戲：公司已儲(chǔ)備不其中《劍俠世界3》上線數(shù)月貢獻(xiàn)近2億元收入，《龍之怒吼》《伊蘇》《King'sThrone》帶來(lái)長(zhǎng)期流水；自研大作《起源：無(wú)盡之地》已獲版號(hào)，《地一全棧式輸送服務(wù)供應(yīng)商，下游行業(yè)核心客戶群體積累深厚。近年公司率先儲(chǔ)備前沿技術(shù)，深挖智慧礦山數(shù)字孿生、無(wú)人運(yùn)輸融入輸送場(chǎng)景等機(jī)遇，并與能源巨頭簽訂千萬(wàn)訂單，有望釋放巨大業(yè)績(jī)潛力。完美世界2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.6-14.4億元，同比增長(zhǎng)268.41%-優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，多款重磅新游蓄勢(shì)待發(fā)，未來(lái)增長(zhǎng)可期：1）深化轉(zhuǎn)型：公司立足于深厚的研發(fā)實(shí)力與精良的制作工藝，持續(xù)推動(dòng)游戲業(yè)務(wù)的創(chuàng)新變革與轉(zhuǎn)型升級(jí)，以《幻塔》為代表的游戲呈現(xiàn)了公司的全新風(fēng)貌，即研發(fā)創(chuàng)新的能力、更良心的付費(fèi)設(shè)計(jì)、更有創(chuàng)意的內(nèi)容體驗(yàn)、尊重用戶的運(yùn)營(yíng)體系。2）新游潛力：公全球化發(fā)行，未來(lái)收入可期。3）豐富儲(chǔ)備：公司儲(chǔ)備的手游產(chǎn)品《朝與夜之國(guó)》《神魔大陸2》《完美新世界》《誅仙2》以及端游產(chǎn)品《誅仙世界》《Perfect世紀(jì)華通受疫情和商譽(yù)減值影響，2022年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)虧損60-80億元，同《龍之谷世界》已有版號(hào)、已開啟預(yù)約，在游戲玩法和劇情上做了大量創(chuàng)定)》改編于知名動(dòng)畫IP《喬喬的奇妙冒險(xiǎn)黃金贊歌》；《龍之谷》海外版本適請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明略：1）不斷在品類進(jìn)行微創(chuàng)新,戰(zhàn)略性打穿賽道,形成休閑游戲矩陣；2）打造精品手游，通過(guò)和頂級(jí)全球發(fā)行商合作,擴(kuò)大面向全球市場(chǎng)的影響力。公司旗下點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)在模擬手游《FamilyFarmAdventure》和放置卡牌手游《ValorLegends:進(jìn)口游戲版號(hào)，《明月傳奇》和《傳世天下》獲得國(guó)產(chǎn)游戲版號(hào)，3款游戲上線《項(xiàng)目代號(hào)M3》《項(xiàng)目代號(hào)WCC》等游戲計(jì)將來(lái)自于基本面的向上成長(zhǎng)。因此，從基本面角度看，游戲出海+精品研發(fā)+格網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、完美世界、電魂網(wǎng)絡(luò)、寶通科技等。開劇組產(chǎn)能釋放、內(nèi)容端豐富題材百花齊放，同時(shí)需求側(cè)觀眾觀影熱情仍在臺(tái)端盈利拐點(diǎn)已現(xiàn)，板塊業(yè)績(jī)有望迎來(lái)釋放。GPT4.0多模態(tài)的突破，有望加速AIGC技術(shù)賦能，帶來(lái)產(chǎn)業(yè)效率的大幅提升，催化估值提振。未來(lái)上游電視劇內(nèi)中率先完成了從作坊式制作模式向創(chuàng)意化、工業(yè)化、平臺(tái)化制作模式轉(zhuǎn)型，保證《請(qǐng)和這樣的我戀愛(ài)吧》《我們的翻譯官》《三分野》《承歡記》《春閨夢(mèng)里人》《國(guó)色芳華》《太平年》等一批精品大劇，業(yè)績(jī)有望高速增長(zhǎng)；3）版權(quán)豐富：2021年公司完成版權(quán)創(chuàng)業(yè)公司的組織和業(yè)務(wù)整合，成為國(guó)內(nèi)影視永久版權(quán)庫(kù)體智能化轉(zhuǎn)型升級(jí)，大幅提升影視生產(chǎn)效率。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明容的大年，豐富、扎實(shí)的內(nèi)容將為平臺(tái)廣告及會(huì)員收入增長(zhǎng)奠定良好基礎(chǔ)。氣度下滑致使公司短期業(yè)績(jī)承壓。未來(lái)，隨著疫情放開，消費(fèi)復(fù)蘇，公司業(yè)績(jī)有望增厚：1）業(yè)務(wù)基座：公司作為主流新媒體，能夠前瞻、精準(zhǔn)地把握文化政策的內(nèi)容創(chuàng)作艦隊(duì)，在內(nèi)容審核邊際放松的趨勢(shì)下，芒果打造卓越作品、多元內(nèi)容招募開啟，《去有風(fēng)的地方》《今生也是第一次》《女士的影響，全年廣告收入降幅較上半年收窄4pct，2023年消費(fèi)復(fù)蘇將進(jìn)一步拉動(dòng)廣告主信心恢復(fù)，綜藝招商有望達(dá)到新高；在優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的吸引下，隨著貴州、深圳、武漢、重慶等多個(gè)城市布局藍(lán)圖已現(xiàn)，2023年公司有望再創(chuàng)佳績(jī)。廣告媒體：中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035網(wǎng)廣告監(jiān)管執(zhí)法的規(guī)范性、科學(xué)性和有效性，有利于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)在弘揚(yáng)社會(huì)主義核心價(jià)值觀、營(yíng)造一流的營(yíng)商環(huán)境和打造放心的消費(fèi)環(huán)境等方面的積極作用，必將為推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告業(yè)高質(zhì)量發(fā)展提供新的制度保障。規(guī)劃綱要、疫情新指導(dǎo)方案的實(shí)施、政府工作報(bào)告穩(wěn)中有進(jìn)的GDP增長(zhǎng)目標(biāo)、促進(jìn)廣告業(yè)規(guī)范發(fā)展的《辦法》，為未來(lái)的消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)范秩序、增強(qiáng)信心，有望為廣告媒體收入請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明分眾傳媒逐漸走出最困難的時(shí)期，疫后彈性釋放可期。2022年，疫情反復(fù)導(dǎo)致全國(guó)廣告市場(chǎng)需求疲軟，疊加公司部分重點(diǎn)城市廣告正常發(fā)布受限，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到重大影響，因此公司2022年業(yè)績(jī)同比大幅下滑，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)27.7-公司長(zhǎng)期價(jià)值。1）壁壘堅(jiān)固：公司作為行業(yè)開拓者，擁有優(yōu)質(zhì)的媒體資源、豐幫助公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)得到廣告主的青睞。2）業(yè)績(jī)彈性：作為梯媒龍頭，業(yè)績(jī)提升。3）資源優(yōu)化：公司聚焦國(guó)內(nèi)主業(yè)，在逆境中繼續(xù)積極有序地加大優(yōu)質(zhì)資源點(diǎn)位的拓展力度，進(jìn)一步提升覆蓋點(diǎn)位的質(zhì)量與數(shù)量，龍頭地位有望繼續(xù)夯實(shí)；4）海外布局：公司已成功證明分眾模式在海外市場(chǎng)尤其是亞洲市場(chǎng)可快力并將持續(xù)推進(jìn)；5）結(jié)構(gòu)優(yōu)化：公司不斷開拓多元化客戶結(jié)構(gòu)，2022年新能源汽車廣告增投，疫情拐點(diǎn)后，化妝品、娛樂(lè)休閑、商業(yè)及服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域有望加大行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明19年2月19年3月19年4月19年5月19年6月19年7月19年8月19年9月19年2月19年3月19年4月19年5月19年6月19年7月19年8月19年9月20年1月20年2月20年3月20年4月20年5月20年6月20年7月20年8月20年9月20年10月20年11月20年12月21年1月21年2月21年3月21年4月21年5月21年6月21年7月21年8月21年9月21年10月21年11月21年12月22年1月22年2月22年3月22年4月22年5月22年6月22年7月22年8月22年9月22年10月22年11月22年12月23年1月23年2月23年3月23年4月3002000國(guó)內(nèi)游戲版號(hào)進(jìn)口游戲版號(hào)86420三七互娛的《斗羅大陸：魂師對(duì)決》本周排名上升至第《叫我大掌柜》本周排名下降至第166左右；《光明冒險(xiǎn)》本周排名下降至第完美世界的《夢(mèng)幻新誅仙》本周排名上升至第30左右；《誅仙》本周排名下降行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明姚記科技的《指尖捕魚》本周排名下降至第88左右；《捕魚炸翻天》本周排名況0502002502022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-01斗羅大陸：魂師對(duì)決 小小蟻國(guó)光明冒險(xiǎn)空之要塞：?jiǎn)⒑浇形掖笳乒馪uzzles&Survival（美國(guó)） AntLegion（美國(guó)）況0502002502022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-01夢(mèng)幻新誅仙 世界夢(mèng)幻新誅仙 世界TowerofFantasy（美國(guó)）02003004005002022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-01一念逍遙 深空之眼香腸派對(duì) 地下城堡3：魂之詩(shī)蝸牛碧藍(lán)航線況0行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明況0況0502002502022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-01阿瓦隆之王（美國(guó)）阿瓦隆之王（美國(guó)）夢(mèng)幻龍樂(lè)園（美國(guó)） 火槍紀(jì)元（美國(guó)）況0況0行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明1567運(yùn)動(dòng)者聯(lián)盟無(wú)無(wú)無(wú)無(wú)金紡2請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明度小滿3展開說(shuō)說(shuō)8Nespresso度小滿3金龍魚4請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明較上周變化無(wú)3否無(wú)6是無(wú)7是無(wú)無(wú)8是無(wú)無(wú)否無(wú)無(wú)否無(wú)無(wú)否無(wú)無(wú)是較上周變化無(wú)2是無(wú)4是無(wú)無(wú)5是無(wú)無(wú)否無(wú)無(wú)是無(wú)無(wú)否無(wú)無(wú)否無(wú)否請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明較上周變化無(wú)1是無(wú)無(wú)9是無(wú)無(wú)否無(wú)是較上周變化無(wú)3否無(wú)無(wú)否3.4、分眾傳媒廣告投放情況抽樣統(tǒng)計(jì)從各點(diǎn)位一輪廣告所用時(shí)間來(lái)看，2023年第12周A1一輪廣告所用時(shí)間A1-A4分別為15/12/16/11個(gè)（上周為12/商業(yè)及服務(wù)業(yè)行業(yè)占比4.92%（VS上周3.85%A1-A4廣告主數(shù)量分別為行業(yè)周報(bào)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明30252050A1A2A3A4【加強(qiáng)數(shù)字資源建設(shè)開設(shè)國(guó)家智慧教育讀書平【中國(guó)AIGC產(chǎn)業(yè)全景報(bào)告發(fā)布：三大類玩家，萬(wàn)億規(guī)模全景圖譜、AIGC行業(yè)變革分析、我國(guó)AIGC代表案例及AIGC50。從市場(chǎng)規(guī)模請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明【中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽大會(huì)】（央廣網(wǎng)）一大互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，如何通過(guò)媒體與平臺(tái)的融合創(chuàng)新，傳遞主流價(jià)值及信息，成為【中國(guó)游戲企業(yè)研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告】（游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告）根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)《中國(guó)游戲企業(yè)研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示，2022年中國(guó)自主研發(fā)網(wǎng)【第十屆網(wǎng)絡(luò)視聽大會(huì)微短劇行業(yè)發(fā)展論壇】（人民網(wǎng)）推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)微短劇高質(zhì)量發(fā)展方面，馮勝勇先生認(rèn)為，第一，“微”而不弱，以質(zhì)量發(fā)展成為大方向。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的信息披露和重要聲明本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格并登記為證券分析師，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)報(bào)告。本報(bào)告清晰準(zhǔn)確地反映了本人的研究觀點(diǎn)。本人不曾因，不因，也將