2023年華特氣體研究報(bào)告從發(fā)展普通工業(yè)氣體轉(zhuǎn)向電子特種氣體1、華特氣體：特種氣體國(guó)產(chǎn)化先行者，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)1.1、沿革：深耕氣體行業(yè)二十余年，處于“產(chǎn)品+客戶”快速發(fā)展階段公司主營(yíng)業(yè)務(wù)以特種氣體的研發(fā)生產(chǎn)及銷售為核心，輔以普通工業(yè)氣體和相關(guān)氣體設(shè)備與工程業(yè)務(wù)，提供氣體一站式綜合應(yīng)用解決方案。是一家致力于特種氣體國(guó)產(chǎn)化，并率先打破極大規(guī)模集成電路、新型顯示面板、高端裝備制造、新能源等尖端領(lǐng)域氣體材料進(jìn)口制約的民族氣體廠商。（1）特種氣體：作為公司的核心業(yè)務(wù)，定位是推動(dòng)特種氣體的國(guó)產(chǎn)化，帶動(dòng)公司品牌影響力，奠定行業(yè)地位，為公司提供持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。（2）普通工業(yè)氣體：作為公司的基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)，定位是一方面其面向的客戶廣泛且需求量大，能夠?yàn)楣咎峁┓€(wěn)定的收入，另一方面有利于維護(hù)現(xiàn)有上游供應(yīng)商、經(jīng)營(yíng)渠道以及客戶關(guān)系，可以支撐特氣業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。（3）氣體設(shè)備與工程：作為公司的輔助性業(yè)務(wù)，定位是以“一站式”服務(wù)滿足客戶的綜合需求，進(jìn)一步提高服務(wù)能力，增強(qiáng)客戶粘性。深耕氣體行業(yè)二十年，從發(fā)展普通工業(yè)氣體轉(zhuǎn)向電子特種氣體。公司1999年成立于廣東佛山，從事普通工業(yè)氣體的充裝、零售；2005年公司基本完善珠三角的氣體銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，并正式確立特種氣體為研發(fā)方向；2012年成立亞太氣體子公司，銷售網(wǎng)絡(luò)向海外擴(kuò)張；2017年公司Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne等4種光刻混合氣通過全球最大光刻機(jī)供應(yīng)商ASML產(chǎn)品認(rèn)證；2019年公司成功登陸科創(chuàng)板,并致力于推動(dòng)新產(chǎn)線及新產(chǎn)品的有效擴(kuò)充；2021年獲得光刻用準(zhǔn)分子激光機(jī)和極紫外光刻（EUV）的開發(fā)商和制造商日本GIGAPHOTON株式會(huì)社的認(rèn)證。1.2、股權(quán)：股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，實(shí)控人擁有63.59%表決權(quán)股權(quán)結(jié)構(gòu)集中，實(shí)控人石平湘、石思慧持股比例達(dá)36.63%。石平湘直接持有公司10.56%的股份，并通過華特投資、華弘投資、華和投資和華進(jìn)投資間接持有公司21.57%的股份，石思慧直接持有公司4.49%的股份，石平湘、石思慧為父女關(guān)系，且雙方已簽訂一致行動(dòng)協(xié)議，并約定對(duì)華特氣體的相關(guān)重大事項(xiàng)保持一致行動(dòng)關(guān)系，石平湘、石思慧直接與間接合計(jì)持有公司36.63%的股份,為公司共同實(shí)際控制人。另外，石平湘控制的華特投資作為華弘投資、華和投資、華進(jìn)投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人,能夠控制華弘投資、華和投資、華進(jìn)投資所持有的公司表決權(quán)，持有表決權(quán)比例為63.59%。1.3、財(cái)務(wù)：盈利能力持續(xù)增強(qiáng)，特種氣體驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期增長(zhǎng)近三年公司營(yíng)收加速增長(zhǎng)，利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。受國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)、稀有氣體銷售量增長(zhǎng)及新增產(chǎn)品投產(chǎn)、原客戶新導(dǎo)入產(chǎn)品、新客戶導(dǎo)入等因素的影響，近年來公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。2017-2022Q3年公司營(yíng)業(yè)收入分別為7.87億、8.18億、8.44億元、10.00億元、13.47億元、14.03億元，CAGR達(dá)到14.38%，同期取得歸母凈利潤(rùn)分別為0.49億元、0.68億元、0.73億元、1.06億元、1.29億元、1.86億元，CAGR達(dá)27.38%。我們預(yù)計(jì)，隨著公司縱向產(chǎn)品深入延伸發(fā)展，橫向擴(kuò)充產(chǎn)品品類，加上境內(nèi)外半導(dǎo)體客戶的拓展，未來營(yíng)收將延續(xù)高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。凈利率穩(wěn)步提升，銷售費(fèi)用率下降明顯。毛利率方面：2017-2022Q3年公司毛利率分別為33.27%、32.91%、35.38%、25.98%、24.19%、27.79%，近兩年毛利率下降主要系公司為長(zhǎng)期發(fā)展，持續(xù)擴(kuò)大半導(dǎo)體行業(yè)的客戶規(guī)模，讓利向海外大型氣體公司出口相關(guān)產(chǎn)品，以快速進(jìn)入集成電路終端客戶。凈利率方面：2017-2022Q3年公司凈利率分別為6.17%、8.30%、8.60%、10.65%、9.59%、13.26%，凈利率穩(wěn)步增長(zhǎng)主要系國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，特種氣體銷售量對(duì)應(yīng)增長(zhǎng)及新增產(chǎn)品和客戶增長(zhǎng)所致，其中2022年前三季度凈利率增長(zhǎng)明顯主要受限電政策、原料價(jià)格大幅上漲等因素，公司對(duì)市場(chǎng)發(fā)展的準(zhǔn)確判斷及提早布局產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)。期間費(fèi)用方面：公司成本控制較好，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用穩(wěn)步降低，研發(fā)投入穩(wěn)步增加，銷售費(fèi)用2020年后下降明顯主要系執(zhí)行新收入準(zhǔn)則，將銷售產(chǎn)品相關(guān)的運(yùn)雜費(fèi)用調(diào)整至營(yíng)業(yè)成本，研發(fā)費(fèi)用增加主要系公司加大對(duì)前驅(qū)體、氨水等高端半導(dǎo)體干濕化學(xué)品的研發(fā)投入。特種氣體貢獻(xiàn)主要收入，“定制化+高附加值”屬性支撐毛利率。收入構(gòu)成方面：特種氣體業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)公司一半以上收入，且占比呈逐年提升態(tài)勢(shì)，2016-2022H1公司特種氣體營(yíng)收占比為分別為54%、47%、48%、54%、55%、60%、75%，近兩年占比提升幅度較大。分業(yè)務(wù)毛利率方面：普通工業(yè)氣體由于屬于同質(zhì)化產(chǎn)品，供應(yīng)商較多、客戶用量較大，因此毛利率相對(duì)特種氣體較低；特種氣體由于其具有定制化、高附加值、客戶粘性強(qiáng)等特點(diǎn)，毛利率較高。此外，對(duì)于境外業(yè)務(wù)，客戶主要為專業(yè)氣體公司，通過其銷售渠道打入國(guó)際知名半導(dǎo)體制造企業(yè)，其產(chǎn)品毛利率相對(duì)國(guó)內(nèi)直銷產(chǎn)品略低。國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)集中華南地區(qū)，海外業(yè)務(wù)持續(xù)拓展。公司業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)主要集中于華南地區(qū)，并向華東、華中等區(qū)域拓展，2016-2021公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)中，華南區(qū)域的占比分別為65.9%、64.8%、58.4%、58.6%、52.5%、49.6%。公司海外業(yè)務(wù)進(jìn)展順利，2016-2021年海外業(yè)務(wù)占比分別22.9%、16.8%、19.6%、22.5%、23.7%、26.9%，占比不斷提高。2、政策+需求+供給三重共振，特種氣體加速演進(jìn)2.1、行業(yè)介紹：特種氣體廣泛應(yīng)用于電子半導(dǎo)體等領(lǐng)域特種氣體指運(yùn)用在特定領(lǐng)域中，對(duì)純度、品種、性質(zhì)有特殊要求的氣體。工業(yè)氣體指用于工業(yè)生產(chǎn)制造的氣體，根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域的不同，可分為大宗氣體和特種氣體。大宗氣體指純度要求低于5N，產(chǎn)品產(chǎn)銷量大的工業(yè)氣體。特種氣體指被應(yīng)用于特定領(lǐng)域，對(duì)純度、品種、性質(zhì)有特殊要求的工業(yè)氣體。特種氣體種類繁多，單一品種產(chǎn)銷量較小，根據(jù)不同用途，對(duì)不同純度組成、有害雜質(zhì)允許的最高含量、產(chǎn)品的包裝儲(chǔ)運(yùn)等都有極其嚴(yán)格的要求，屬于高技術(shù)、高附加值產(chǎn)品。中國(guó)特種氣體行業(yè)沉淀30余年，已具備國(guó)產(chǎn)化的客觀條件。中國(guó)特種氣體萌芽于上世紀(jì)80年代，彼時(shí)美國(guó)空氣化工產(chǎn)品公司（APCI）進(jìn)軍中國(guó)，成為第一家在華投資海外氣體企業(yè)。APCI主要向國(guó)內(nèi)鋼鐵公司、化學(xué)品公司等銷售空分、制氧裝置等工業(yè)氣體設(shè)備。上世紀(jì)90年代國(guó)內(nèi)特種氣體行業(yè)進(jìn)入起步期，由于當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)主要以外資、合資為主，未考慮國(guó)內(nèi)相關(guān)材料配套產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)，行業(yè)發(fā)展較為滯后；2007年后，隨著國(guó)家政策的支持、國(guó)外資本的增加和國(guó)內(nèi)自主創(chuàng)新能力的提升，行業(yè)進(jìn)入加速發(fā)展期。隨著不斷的經(jīng)驗(yàn)積累和技術(shù)進(jìn)步，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)已在部分產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)突破，達(dá)到國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn)，逐步實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，特種氣體國(guó)產(chǎn)化具備了客觀條件。電子特氣是特種氣體的一個(gè)重要分支，是半導(dǎo)體行業(yè)的“糧食”和“源”。特種氣體按應(yīng)用領(lǐng)域分類可分為電子特氣、醫(yī)療氣體、標(biāo)準(zhǔn)氣體、激光氣體、食品氣體、電光源氣體等。根據(jù)億渡數(shù)據(jù)，2020年中國(guó)特種氣體市場(chǎng)規(guī)模約占工業(yè)氣體市場(chǎng)規(guī)模的20%。在特種氣體行業(yè)中，電子特氣占據(jù)主要市場(chǎng)份額，約為60%。電子氣體在電子產(chǎn)品制程工藝中廣泛應(yīng)用于離子注入、刻蝕、氣相沉積、摻雜等工藝，被稱為集成電路、液晶面板、LED及光伏等材料的“糧食”和“源”。此外，電子特氣是第二大半導(dǎo)體材料，在半導(dǎo)體材料的需求中占比15%，僅此于硅片及硅基材料的32%，在半導(dǎo)體市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)的環(huán)境下，電子特氣作為半導(dǎo)體的主要材料發(fā)展前景廣闊。電子特氣對(duì)純度和質(zhì)量要求最高。特種氣體的主要生產(chǎn)工序包括氣體合成、氣體純化、空氣分離、氣體充裝、氣體混配、氣體檢測(cè)、鋼瓶處理等工藝，工藝流程對(duì)純度、精度等要求高，一般要求大于等于5N，其中電子半導(dǎo)體領(lǐng)域?qū)μ胤N氣體的純度和質(zhì)量穩(wěn)定性要求最高，純度一般大于6N。例如，12寸、90nm制程的集成電路制造技術(shù)要求電子特氣的純度要在5N-6N以上，有害的氣體雜質(zhì)濃度需要控制在ppb(10?9)；在更為先進(jìn)的28nm及目前國(guó)際一線的6nm-10nm集成電路制程工藝中，電子特氣的純度要求更高，雜質(zhì)濃度要求甚至達(dá)到ppt(10?12)級(jí)別。純度每提升一個(gè)N以及粒子、金屬雜質(zhì)含量濃度每降低一個(gè)數(shù)量級(jí)都將帶來工藝復(fù)雜度和難度的顯著提升。2.2、政策端：國(guó)家政策持續(xù)推動(dòng)電子特氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展特種氣體行業(yè)是我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持發(fā)展的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一。特種氣體作為新材料領(lǐng)域的關(guān)鍵性材料之一，廣泛應(yīng)用于集成電路、顯示面板、光伏能源、光纖光纜、新能源汽車、航空航天、環(huán)保、醫(yī)療等領(lǐng)域，近年來得到國(guó)家政策的大力支持。國(guó)家發(fā)改委、科技部、工信部、財(cái)政部等多部門相繼出臺(tái)多部新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，均明確提及并部署了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有力推動(dòng)了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。近年來特種氣體產(chǎn)業(yè)政策聚焦于電子特氣細(xì)分領(lǐng)域。2019年，國(guó)家工信部發(fā)布了《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄（2019版）》，該目錄將用于集成電路和新型顯示的電子氣體的特種氣體、高純氯氣、三氯氫硅、鍺烷、氯化氫、氧化亞氮、羰基硫、乙硼烷、砷烷、磷烷、甲硅烷、二氯二氫硅、高純?nèi)然?、六氯乙硅烷、四氯化硅等列為重點(diǎn)新材料。2020年，國(guó)務(wù)院發(fā)布了《新時(shí)期促進(jìn)集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干政策》，明確指出要聚焦高端芯片、集成電路裝備和工藝技術(shù)、集成電路關(guān)鍵材料、集成電路設(shè)計(jì)工具、基礎(chǔ)軟件、工業(yè)軟件、應(yīng)用軟件的關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)，不斷探索構(gòu)建社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)新型舉國(guó)體制。2021年，廣東省政府印發(fā)了《廣東省制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展“十四五”規(guī)劃》，關(guān)于半導(dǎo)體及集成電路重點(diǎn)細(xì)分領(lǐng)域發(fā)展空間布局，在材料與關(guān)鍵元器件的布局中要加快電子氣體等材料的研發(fā)和生產(chǎn)。我們認(rèn)為，特種氣體作為我國(guó)產(chǎn)業(yè)政策重點(diǎn)支持的對(duì)象，伴隨著半導(dǎo)體材料的大趨勢(shì)，未來特種氣體行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)蓬勃發(fā)展。2.3、需求端：集成電路+顯示面板+光伏，構(gòu)成需求端核心驅(qū)動(dòng)力電子特氣行業(yè)需求旺盛，我國(guó)增速明顯高于全球。隨著國(guó)家政策的推動(dòng)、高新技術(shù)的發(fā)展，以及下游需求的不斷增長(zhǎng)，特種氣體市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)快速增長(zhǎng)。根據(jù)Acumen數(shù)據(jù)，2021年全球特種氣體市場(chǎng)規(guī)模為97億美元，預(yù)計(jì)到2030年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到207億美元，2022-2030年的CAGR為8.9%；根據(jù)億渡數(shù)據(jù)，中國(guó)特種氣體市場(chǎng)規(guī)模2017-2026年由175億美元增至808億元，2017-2026CAGR為18.53%。在電子特氣細(xì)分領(lǐng)域中，根據(jù)TECHCET數(shù)據(jù)，全球電子特氣市場(chǎng)規(guī)模2017-2025年由36.91億美元增至60.23億美元，2017-2025CAGR為6.31%；根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，中國(guó)電子特氣市場(chǎng)規(guī)模2017-2025年由109.30億增至316.60億元，2017-2025CAGR為14.22%。我國(guó)電子特種氣體市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)率明顯高于全球電子特種氣體增長(zhǎng)率，未來有較大發(fā)展空間。“集成電路+顯示面板+光伏”，共筑電子特氣需求端核心驅(qū)動(dòng)力。根據(jù)數(shù)據(jù)，特種氣體下游應(yīng)用涉及電子半導(dǎo)體、化工、醫(yī)療環(huán)保等行業(yè)，占比分別為43%、38%和9%。在電子半導(dǎo)體需求持續(xù)增加和國(guó)家政策的推動(dòng)下，特種氣體在該領(lǐng)域中的占比或?qū)⒊掷m(xù)增加。電子特種氣體主要用集成電路、顯示面板、LED（發(fā)光二極管）、光伏等領(lǐng)域，根據(jù)億渡數(shù)據(jù)，電子特氣應(yīng)用于半導(dǎo)體領(lǐng)域的占比高于62%。其中，集成電路、LED、光伏等屬于半導(dǎo)體細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)用占比分別為43%、13%和6%。此外，在電子行業(yè)中，21%的電子特氣應(yīng)用于顯示面板。我們認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化升級(jí)，政府重點(diǎn)扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)如集成電路、顯示面板及發(fā)光二級(jí)管，電子特氣為集成電路、顯示面板及發(fā)光二級(jí)管的重要原材料，同時(shí)“碳中和”及“碳達(dá)峰”對(duì)光伏行業(yè)發(fā)展的推動(dòng)作用，下游行業(yè)的高速發(fā)展加大下游企業(yè)對(duì)電子特氣的需求。（1）集成電路我國(guó)集成電路持續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)電子特氣等半導(dǎo)體材料成長(zhǎng)。近年來，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體市場(chǎng)發(fā)展迅速，在建及未來規(guī)劃建設(shè)的產(chǎn)能為特種氣體提供了廣闊的市場(chǎng)空間。隨著信息化、智能化技術(shù)的快速發(fā)展，半導(dǎo)體芯片及器件產(chǎn)品在半導(dǎo)體照明、新一代移動(dòng)通信、智能電網(wǎng)、新能源汽車、消費(fèi)類電子等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，集成電路市場(chǎng)規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。據(jù)數(shù)據(jù)，2016-2022年我國(guó)集成電路銷售額增長(zhǎng)速率基本維持在15%以上，預(yù)計(jì)2022年將達(dá)到11,386億元。得益于集成電路產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，晶圓制造等半導(dǎo)體材料市場(chǎng)亦同步增長(zhǎng)。根據(jù)數(shù)據(jù)，2017-2022年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料呈穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體材料市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到107億美元。我國(guó)晶圓廠數(shù)量及產(chǎn)能市場(chǎng)份額逐漸攀升，拉動(dòng)下游電子特氣市場(chǎng)需求。在集成電路領(lǐng)域，當(dāng)前全球晶圓廠已進(jìn)入加速投建階段。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017-2020年，全球62座新投產(chǎn)的晶圓廠中有26座來自中國(guó)大陸，占比超過40%，成為增速最快的地區(qū)。根據(jù)SEMI數(shù)據(jù)，從2020年到2024年，芯片行業(yè)將至少增加38個(gè)新的300mm晶圓廠，臺(tái)灣將新增11座，中國(guó)8座，占總數(shù)的一半，2024年，芯片行業(yè)將擁有161座300mm晶圓廠，其中中國(guó)大陸占據(jù)20%市場(chǎng)份額。同時(shí)，我國(guó)晶圓廠產(chǎn)能份額逐漸攀升，根據(jù)ESIA數(shù)據(jù)，除中國(guó)大陸以外的所有半導(dǎo)體產(chǎn)區(qū)在2015年至2020年的五年內(nèi)的份額均出現(xiàn)下降，其中中國(guó)大陸從1995年占全球產(chǎn)量的14．4%上升到2020年的22．8%。我們認(rèn)為，我國(guó)正積極承接全球第三次半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，隨著全球晶圓廠的加速擴(kuò)建以及產(chǎn)能的逐步釋放，下游市場(chǎng)對(duì)電子特種氣體的需求廣闊，電子特種氣體的市場(chǎng)空間將持續(xù)擴(kuò)大。（2）顯示面板我國(guó)顯示面板規(guī)模及份額持續(xù)增長(zhǎng)，為電子特氣市場(chǎng)提供穩(wěn)定增長(zhǎng)空間。顯示面板行業(yè)早期主要集中在日本、韓國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣，在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持、技術(shù)實(shí)現(xiàn)突破等多重利好因素的推動(dòng)下，我國(guó)顯示面板行業(yè)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，形成了以京東方、TCL科技、深天馬、維信諾等重點(diǎn)企業(yè)領(lǐng)銜的產(chǎn)業(yè)集群，是全球第一大顯示面板產(chǎn)業(yè)集中地。根據(jù)DSCC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2021年中國(guó)大陸顯示面板產(chǎn)能全球市場(chǎng)份額約57%，較2016年增加28個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)在2025年產(chǎn)能占比將達(dá)到58%。根據(jù)precedenceresearch數(shù)據(jù)，2021年全球顯示器市場(chǎng)規(guī)模估計(jì)為1569億美元，預(yù)計(jì)到2030年將達(dá)到2971億美元左右，預(yù)計(jì)在2022年至2030年的預(yù)測(cè)期內(nèi)將以7.35%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)面板出貨量穩(wěn)定提升以及OLED面板滲透率的進(jìn)一步提高，未來面板行業(yè)仍具備穩(wěn)定的增長(zhǎng)空間,電子特氣作為重要原材料，將持續(xù)收益。（3）光伏行業(yè)光伏產(chǎn)業(yè)受益于雙碳政策快速發(fā)展，為電子特氣進(jìn)一步打開空間。當(dāng)前碳中和成為全球共識(shí)，近年來世界主要國(guó)家或組織都相繼提出了碳中和目標(biāo)和時(shí)間，同時(shí)出臺(tái)相應(yīng)新能源政策，對(duì)光伏等新能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)有著長(zhǎng)遠(yuǎn)的支持。2022年6月，我國(guó)《“十四五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃》中指出，“十四五”期間,可再生能源發(fā)電量增量在全社會(huì)用電量增量中的占比超過50%,風(fēng)電和太陽能發(fā)電量實(shí)現(xiàn)翻倍。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2012-2021年中國(guó)光伏累計(jì)裝機(jī)容量由6.7GW增長(zhǎng)至306.4GW，GAGR達(dá)52.88%；2012-2021全球光伏累計(jì)裝機(jī)量由101.7GW增長(zhǎng)至843.1GW，CAGR達(dá)26.49%。2012-2021年中國(guó)光伏新增裝機(jī)容量由1.1GW增長(zhǎng)至54.9GW，GAGR達(dá)54.84%；2012-2021全球光伏新增裝機(jī)量由29.5GW增長(zhǎng)至132.8GW，CAGR達(dá)18.18%，中國(guó)在光伏產(chǎn)業(yè)增速明顯高于全球平均水平。我們認(rèn)為，電子特氣作為太陽能電池生產(chǎn)中重要的原材料，在“碳中和”及“碳達(dá)峰”的政策利好下，將伴隨著光伏行業(yè)的快速增長(zhǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大其需求量。2.4、供給端：空間廣闊，國(guó)內(nèi)企業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)電子特氣呈現(xiàn)海外巨頭壟斷局面，空間廣闊。我國(guó)電子特氣較海外起步較晚，在技術(shù)、品種、規(guī)模、品牌等方面尚存差距，海外工業(yè)氣體巨頭經(jīng)過多年的發(fā)展和兼并收購(gòu)，已經(jīng)形成了少數(shù)幾家氣體生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)全球市場(chǎng)大多數(shù)份額的市場(chǎng)格局。根據(jù)金宏氣體招股書數(shù)據(jù)，2018年全球半導(dǎo)體用電子氣體市場(chǎng)中，空氣化工、普萊克斯、林德集團(tuán)、液化空氣和大陽日酸等五大公司控制著全球90%以上的市場(chǎng)份額，形成寡頭壟斷的局面。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外幾大氣體巨頭控制了88%的份額，國(guó)產(chǎn)化率僅為12%，空間廣闊。根據(jù)LinxConsulting數(shù)據(jù)，2021年全球前十大電子特氣銷售企業(yè)中，國(guó)內(nèi)僅派瑞特氣一家企業(yè)入圍。各環(huán)節(jié)國(guó)產(chǎn)化程度不一，含氟光刻氣體等較大技術(shù)難度的產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程緩慢。電子特種氣體生產(chǎn)工藝中，技術(shù)難點(diǎn)主要體現(xiàn)在氣體合成制備、氣體純化、規(guī)模生產(chǎn)應(yīng)用等環(huán)節(jié)。電子特種氣體的前沿技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)體現(xiàn)在兩方面：一是作為半導(dǎo)體工藝中的耗用原材料，需根據(jù)不同工藝環(huán)節(jié)的使用需求量身定制，跟隨半導(dǎo)體工藝技術(shù)的升級(jí)進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)；二是氣體行業(yè)自身生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，例如氣體合成、氣體純化等關(guān)鍵技術(shù)的進(jìn)步，同樣會(huì)推動(dòng)電子特種氣體及下游半導(dǎo)體行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)前電子特氣在顯示面板、離子注入、刻蝕、清洗等環(huán)節(jié)擁有一定的國(guó)產(chǎn)化程度，同時(shí)在前驅(qū)體、含氟光刻氣體等環(huán)節(jié)或產(chǎn)品仍然擁有較大差距。國(guó)內(nèi)電子特氣企業(yè)產(chǎn)品差異化競(jìng)爭(zhēng)，不同企業(yè)擁有各自獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。華特氣體自主研發(fā)碳氟類、光刻稀混氣類、氫化物、氮氧化合物等產(chǎn)品；派瑞特氣主營(yíng)三氟化氮、六氟化鎢、氯化氫、氟化氫、四氟化硅、氘氣、六氟丁二烯、高純碳氟類氣體、高純稀有氣體、混合氣等其他高純氣體；南大光電主要包括氫類電子特氣產(chǎn)品和含氟電子特氣產(chǎn)品。同時(shí)，不同企業(yè)間擁有其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，如凱美特氣于2021年相繼通過了法國(guó)液空、美國(guó)相干的稀有氣體、混配氣認(rèn)證，電子特氣業(yè)務(wù)開始逐漸放量；華特氣體已實(shí)現(xiàn)20多種氣體產(chǎn)品的進(jìn)口替代，是國(guó)內(nèi)唯一一家通過荷蘭ASML和日本GIGAPHOTON株式會(huì)社認(rèn)證的氣體公司；金宏氣體的檢測(cè)中心獲得CNAS認(rèn)證，其超純氨產(chǎn)品已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，占據(jù)國(guó)內(nèi)大部分市場(chǎng)。我們認(rèn)為，在當(dāng)前電子特氣國(guó)產(chǎn)化率較低的背景下，差異化競(jìng)爭(zhēng)能夠快速滲透細(xì)分賽道，取得先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來電子特氣國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程有望加速演進(jìn)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將逐步趨向于綜合服務(wù)能力的競(jìng)爭(zhēng)。氣體的產(chǎn)品種類豐富，而多數(shù)客戶在其生產(chǎn)過程中對(duì)氣體產(chǎn)品亦存在多樣化需求?？蛻粼诳紤]成本、倉(cāng)儲(chǔ)管理、供應(yīng)穩(wěn)定等方面的同時(shí)，也提出更多的定制化的需求，這對(duì)氣體供應(yīng)商的技術(shù)、工藝水平和產(chǎn)品種類都提出了更高、更全面的要求。為了保持氣體供應(yīng)的穩(wěn)定，雙方會(huì)建立長(zhǎng)久的合作關(guān)系。此外，由于氣體產(chǎn)品的特殊性，其使用過程中的包裝物、管道以及供氣系統(tǒng)的處理均會(huì)對(duì)最終使用的產(chǎn)品性能產(chǎn)生影響，因此客戶更希望供應(yīng)商能夠提供氣體包裝物的處理、檢測(cè)、維修，供氣系統(tǒng)、潔凈管道的建設(shè)、維護(hù)等全面的專業(yè)性增值服務(wù)。3、產(chǎn)品+客戶+募資+服務(wù)+錯(cuò)位五大亮點(diǎn)，特氣龍頭未來可期3.1、產(chǎn)品：高端領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在研產(chǎn)品儲(chǔ)備充足近20個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，多款產(chǎn)品系國(guó)內(nèi)首家。公司目前生產(chǎn)銷售的特種氣體主要包括高純六氟乙烷、高純二氧化碳、光刻氣等約230余種，是國(guó)內(nèi)首家打破高純六氟乙烷、高純?nèi)淄?、高純八氟丙烷、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純一氧化氮、Ar/F/Ne混合氣、Kr/Ne混合氣、Ar/Ne混合氣、Kr/F/Ne混合氣等產(chǎn)品進(jìn)口制約的氣體公司，并實(shí)現(xiàn)了近20個(gè)產(chǎn)品的進(jìn)口替代。公司自主研發(fā)的氟碳類、光刻稀混氣類、氫化物、氮氧化合物等產(chǎn)品主要應(yīng)用在芯片制程工藝中的刻蝕、清洗、光刻、外延、沉積/成膜、離子注入等環(huán)節(jié)。公司的技術(shù)積累日益深厚，掌握自主研發(fā)的特種氣體生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)核心技術(shù)。經(jīng)過持續(xù)的研發(fā)創(chuàng)新和多年的技術(shù)積累，公司在氣體純化、氣體混配、氣瓶處理、分析檢測(cè)等特種氣體生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)形成了自主研發(fā)的核心技術(shù)，技術(shù)水平均達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。截至2022年6月末，公司已獲專利158項(xiàng)，參與制定1項(xiàng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、47項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、1項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和7項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)，承擔(dān)了國(guó)家重大科技專項(xiàng)（02專項(xiàng)）中的《高純?nèi)淄榈难邪l(fā)與中試》課題等重點(diǎn)科研項(xiàng)目，于2017、2019年和2021年作為氣體公司入選“中國(guó)電子化工材料專業(yè)十強(qiáng)”，是唯一三屆入選該獎(jiǎng)項(xiàng)的氣體公司。研發(fā)力度持續(xù)增強(qiáng)，擁有充足的研發(fā)儲(chǔ)備。2021年，公司投入研發(fā)費(fèi)用4,720.30萬元，同比增長(zhǎng)55.43%。公司注重技術(shù)引進(jìn)和產(chǎn)品開發(fā)工作，在不斷地加強(qiáng)國(guó)際技術(shù)合作和引進(jìn)消化國(guó)際領(lǐng)先技術(shù)，在技術(shù)、工藝和設(shè)備等方面與國(guó)外企業(yè)的差距不斷縮小。截至2021年末，公司在研項(xiàng)目42個(gè)，其中進(jìn)口替代項(xiàng)目13個(gè)，填補(bǔ)全球技術(shù)空白項(xiàng)目1個(gè)，填補(bǔ)國(guó)內(nèi)技術(shù)空白項(xiàng)目2個(gè)，行業(yè)首創(chuàng)1個(gè)，可廣泛應(yīng)用于芯片制造中蝕刻、清洗等重要環(huán)節(jié)。我們認(rèn)為，隨著研發(fā)力度的加大與技術(shù)的夯實(shí)，未來在研項(xiàng)目有望加速落地,公司特種氣體在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升?！伴L(zhǎng)認(rèn)證周期+強(qiáng)客戶黏性”行業(yè)屬性，打造高端應(yīng)用領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。在集成電路、新型顯示面板等特種氣體的下游高端應(yīng)用領(lǐng)域，客戶對(duì)氣體供應(yīng)商會(huì)進(jìn)行審廠、產(chǎn)品認(rèn)證兩輪嚴(yán)格的審核認(rèn)證，其周期一般長(zhǎng)達(dá)2-3年，而公司經(jīng)過多年行業(yè)沉淀在高端市場(chǎng)領(lǐng)域形成了突破，積累了中芯國(guó)際、華潤(rùn)微電子、長(zhǎng)江存儲(chǔ)等眾多優(yōu)質(zhì)客戶，尤其在集成電路領(lǐng)域，對(duì)8寸芯片廠商的覆蓋率處于行業(yè)領(lǐng)先地位。此外，為了保持氣體供應(yīng)穩(wěn)定，客戶在與氣體供應(yīng)商建立合作關(guān)系后不會(huì)輕易更換氣體供應(yīng)商，且雙方會(huì)建立反饋機(jī)制以滿足客戶的個(gè)性化需求，客戶粘性不斷強(qiáng)化。公司目前高純?nèi)淄橐褢?yīng)用到半導(dǎo)體5nm先進(jìn)制程工藝，高純鍺烷已通過韓國(guó)第一大存儲(chǔ)器企業(yè)先進(jìn)制程（5nm）的認(rèn)證。我們認(rèn)為，公司作為特種氣體的高端應(yīng)用領(lǐng)域的先行者，其“長(zhǎng)認(rèn)證周期+強(qiáng)客戶黏性”的行業(yè)屬性，為公司帶來先發(fā)優(yōu)勢(shì)，未來公司高端領(lǐng)域份額有望進(jìn)一步增加。3.2、客戶：國(guó)內(nèi)外客戶加速拓展，下游半導(dǎo)體企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)國(guó)內(nèi)唯一一家同時(shí)獲得ASML和GIGAPHOTON認(rèn)證的廠商。2017年，公司自主研發(fā)的Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne4種混合氣得到全球最大光刻機(jī)制造廠商ASML的認(rèn)證，全球僅4家通過該認(rèn)證，國(guó)內(nèi)僅有公司通過了該認(rèn)證；2021年，公司自主研發(fā)的Ar/Ne/Xe、Kr/Ne、F2/Kr/Ne、F2/Ar/Ne混合氣獲得光刻用準(zhǔn)分子激光機(jī)和極紫外光刻（EUV）的開發(fā)商和制造商日本GIGAPHOTON株式會(huì)社的認(rèn)證，公司目前是國(guó)內(nèi)唯一一家同時(shí)通過荷蘭ASML公司和日本GIGAPHOTON株式會(huì)社認(rèn)證的氣體公司。海外業(yè)務(wù)加速拓展，已打入全球知名半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈。公司當(dāng)前進(jìn)入了英特爾（Intel）、美光科技（Micron）、德州儀器（TI）、臺(tái)積電（TSMC）、SK海力士（Hynix）、英飛凌等全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈體系。得到了液化空氣集團(tuán)、林德集團(tuán)等海外大型氣體公司的認(rèn)可。公司產(chǎn)品出口至東亞、東南亞、西亞、北美、歐洲等50余個(gè)國(guó)家和地區(qū)。我們認(rèn)為，公司在海外認(rèn)證及客戶拓展進(jìn)程，充分顯示了行業(yè)下游客戶對(duì)公司技術(shù)水平和生產(chǎn)管理能力等方面認(rèn)可，這有助于提升公司品牌和影響力，有助于國(guó)內(nèi)終端的開拓并加速進(jìn)入全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體客戶。國(guó)內(nèi)8寸以上集成電路制造廠商超過80%覆蓋率。公司成功實(shí)現(xiàn)了對(duì)國(guó)內(nèi)8寸以上集成電路制造廠商超過80%的客戶覆蓋率，解決了長(zhǎng)江存儲(chǔ)、中芯國(guó)際、華虹宏力、華潤(rùn)微電子、臺(tái)積電（中國(guó)）等客戶多種氣體材料的進(jìn)口制約。截止2021年底，公司已經(jīng)基本覆蓋了內(nèi)資12寸芯片廠商，有10多個(gè)產(chǎn)品已經(jīng)批量供應(yīng)14納米先進(jìn)工藝，超過5個(gè)產(chǎn)品供應(yīng)到7納米先進(jìn)工藝，超過1個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入到5納米先進(jìn)工藝。長(zhǎng)江存儲(chǔ)為公司最大客戶，客戶集中度不斷提升。國(guó)內(nèi)終端客戶主要包括：中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、華潤(rùn)微電子、士蘭微、英諾賽科、HW、HS、合肥晶合、晶科能源、華虹半導(dǎo)體、芯恩（青島）、和艦芯片制造（蘇州）、潤(rùn)陽悅達(dá)光伏、仕佳電子、京東方、華星光電等。其中長(zhǎng)江存儲(chǔ)2020-2022年連續(xù)三年均是公司最大客戶，2022年1-9月營(yíng)收占比達(dá)16.47%。客戶集中度不斷提升，2019-2022Q3前五大客戶合計(jì)占比分別為14.09%、19.23%、23.94%、35.32%。公司將受益于下游晶圓廠的積極擴(kuò)產(chǎn)。當(dāng)前主要晶圓廠紛紛宣布積極的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃和資本開支計(jì)劃，以應(yīng)對(duì)芯片短缺問題。晶圓代工龍頭臺(tái)積電看好5G、HPC、汽車電子的長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)，在全球范圍內(nèi)積極擴(kuò)產(chǎn)。中國(guó)大陸廠商中，中芯國(guó)際計(jì)劃在北京、上海、深圳、天津分別新建10/10/4/10萬片/月的12英寸芯片產(chǎn)能，工藝制程為28nm及以上。此外，華虹半導(dǎo)體、士蘭微、華潤(rùn)微、晶合集成等廠商均有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。從投產(chǎn)時(shí)間來看，絕大部分新建產(chǎn)能計(jì)劃在2022-2025年陸續(xù)投產(chǎn)。公司作為8寸以上集成電路制造廠商超過80%覆蓋率的特種氣體供應(yīng)商，未來將受益于下游晶圓廠的積極擴(kuò)產(chǎn)。3.3、募資：可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目，打開利潤(rùn)新增長(zhǎng)點(diǎn)已通過上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)審議。為配合國(guó)家政策發(fā)展，順應(yīng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化的潮流，深化公司在高端半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，提升公司產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域和綜合競(jìng)爭(zhēng)力，公司擬向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券。截止2022年末，該申請(qǐng)以獲得上海證券交易所科創(chuàng)板上市委員會(huì)審議通過，等待獲得中國(guó)證券監(jiān)會(huì)作出同意注冊(cè)批示。本次募資不超6.46億元，用于年產(chǎn)1764噸半導(dǎo)體材料建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。（1）年產(chǎn)1,764噸半導(dǎo)體材料建設(shè)項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為2年。公司將通過江西華特在現(xiàn)有空余場(chǎng)地上擴(kuò)建生產(chǎn)基地，擴(kuò)大現(xiàn)有特種氣體生產(chǎn)規(guī)模，同時(shí)進(jìn)一步豐富特種氣體產(chǎn)品種類，以滿足日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。本項(xiàng)目總投資4.66億元，預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，建成后將生產(chǎn)高純一氧化碳、高純一氧化氮、高純六氟丙烷及異構(gòu)體、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼、超高純氫氣、超純氪氣、超純氖氣、超純氦氣和超純氙氣共1,764噸，主要用于半導(dǎo)體生產(chǎn)中刻蝕、沉積、摻雜、光刻等領(lǐng)域。預(yù)計(jì)T+6年完全達(dá)產(chǎn)。對(duì)于高純六氟丙烷、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼產(chǎn)品，考慮到相關(guān)產(chǎn)品為新產(chǎn)品，需要一定的客戶驗(yàn)證周期，從通過客戶驗(yàn)證導(dǎo)入客戶到產(chǎn)能完全釋放所需的時(shí)間可能更長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)T+6年將完全達(dá)產(chǎn)，完全達(dá)產(chǎn)后年均銷售收入為7.13億元，年均凈利潤(rùn)約1.22億元，投資回收期為6.82年（所得稅后，含建設(shè)期），財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（所得稅后）為19.80%。通過本項(xiàng)目的實(shí)施，公司將新增高純六氟丙烷、電子級(jí)溴化氫、電子級(jí)三氯化硼等產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，進(jìn)一步完善公司電子特氣產(chǎn)品布局，擴(kuò)充公司氣體產(chǎn)品種類，為公司后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供產(chǎn)能支撐，貢獻(xiàn)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。同時(shí)，提升半導(dǎo)體材料產(chǎn)業(yè)鏈自主可控能力，加速半導(dǎo)體材料國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。（2）研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目建設(shè)期預(yù)計(jì)為2年。項(xiàng)目實(shí)施主體為江西華特電子化學(xué)品有限公司，用地選址地塊位于江西省九江市永修縣經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)星火工業(yè)園，該場(chǎng)地為公司現(xiàn)有場(chǎng)地，預(yù)計(jì)建設(shè)期為2年，項(xiàng)目總投資7,665萬元。通過項(xiàng)目的實(shí)施，滿足了公司日益增長(zhǎng)的研發(fā)場(chǎng)地以及研發(fā)設(shè)備需求，進(jìn)一步豐富現(xiàn)有的產(chǎn)品研發(fā)序列，加速完成特種氣體新產(chǎn)品、半導(dǎo)體前驅(qū)體材料等研發(fā)產(chǎn)業(yè)化工作，同時(shí)進(jìn)一步強(qiáng)化公司的純化技術(shù)、氣瓶處理技術(shù)等公司核心技術(shù)的儲(chǔ)備，保持技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，鞏固公司主營(yíng)產(chǎn)品在市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。（3）補(bǔ)充流動(dòng)資金公司綜合考慮現(xiàn)有資金情況、資本結(jié)構(gòu)、營(yíng)運(yùn)資金缺口及未來發(fā)展規(guī)劃，擬使用募集資金1.9億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，以優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，滿足公司未來生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的資金需求，提高公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。3.4、服務(wù)：綜合服務(wù)能力突出，形成“境內(nèi)+境外”銷售網(wǎng)絡(luò)擁有“一站式”綜合服務(wù)能力優(yōu)勢(shì)。公司下游客戶具有用氣多樣化、分散化的特點(diǎn)。氣體的產(chǎn)品種類豐富，而多數(shù)客戶在其生產(chǎn)過程中對(duì)氣體產(chǎn)品亦存在多樣化需求，例如集成電路制造需經(jīng)過硅片制造、氧化、光刻、氣相沉積、蝕刻、離子注入等工藝環(huán)節(jié)中，需要的特種氣體種類就超過50種，客戶更希望能在一家供應(yīng)商完成多種產(chǎn)品的采購(gòu)，對(duì)氣體公司所覆蓋的產(chǎn)品種類提出了更全面的要求。公司取得的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)覆蓋產(chǎn)品種類超過100種，是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)氣體品種最多的企業(yè)之一，產(chǎn)品互協(xié)同，能最大程度滿足客戶的品種需求。此外，公司以特種氣體為核心，輔以普通工業(yè)氣體、氣體設(shè)備與管道工程業(yè)務(wù)，具備供應(yīng)和服務(wù)一體化能力。我們認(rèn)為，公司多品種協(xié)同，及供應(yīng)和服務(wù)一體化，具備“一站式”綜合服務(wù)能力優(yōu)勢(shì)，能夠面向全球市場(chǎng)提供氣體應(yīng)用綜合解決方案。具備業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的物流配送能力。公司在供氣上主要有氣瓶和槽車兩種模式，當(dāng)前擁有有近百輛槽車、貨車組成的專業(yè)運(yùn)輸團(tuán)隊(duì)，半徑200公里內(nèi)均可一日送達(dá)，并通過物流運(yùn)輸信息系統(tǒng)的完善，提高了物流信息的準(zhǔn)確性和及時(shí)性，做到產(chǎn)品銷售與售后一體化，為公司綜合服務(wù)能力提供強(qiáng)有力的支撐。倉(cāng)儲(chǔ)布局與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)日趨完善。由于普通工業(yè)氣體運(yùn)輸半徑的限制，加之特種氣體、氣體設(shè)備業(yè)務(wù)也可借助該倉(cāng)庫(kù)物流中心縮短運(yùn)輸距離，達(dá)到提高運(yùn)輸效率、降低運(yùn)輸成本、增強(qiáng)運(yùn)輸安全性的效果。目前，公司立足佛山，通過在深圳、中山、江門等地設(shè)立子公司，基本完成了珠三角地區(qū)的倉(cāng)儲(chǔ)布局與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。同時(shí)公司還在湖南、江西、浙江、上海、黑龍江、四川、