2021-2022年福建省龍巖市中級會計職稱財務管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.在下列各項指標中，能夠從動態(tài)角度反映企業(yè)償債能力的是()。

A.現(xiàn)金流動負債比率B.資產(chǎn)負債率C.流動比率D.速動比率

2.企業(yè)取得2016年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸，金額為1000萬元，承諾費率為0.4%。2016年1月1日從銀行借人500萬元，8月1日又借人300萬元，如果年利率8%，則企業(yè)2016年度末向銀行支付的利息和承諾費共為()萬元。A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7

3.在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)是()。

A.實際投資收益(率)B.期望投資收益(率)C.必要投資收益(率)D.無風險收益(率)

4.甲公司2018年邊際貢獻總額300萬元，2019年經(jīng)營杠桿系數(shù)為3，假設其他條件不變，如果2019年銷售收入增長20％，息稅前利潤預計是（）萬元。

A.100B.150C.120D.160

5.某保險公司的推銷員每月固定工資2000元，在此基礎上，推銷員還可按推銷保險金額的2％領取獎金，那么推銷員的工資費用屬于（）。

A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本

6.財務關系是企業(yè)在組織財務活動過程中與有關各方面所發(fā)生的()。

A.經(jīng)濟往來關系B.經(jīng)濟協(xié)作關系C.經(jīng)濟責任關系D.經(jīng)濟利益關系

7.下列指標中，屬于反映企業(yè)經(jīng)營增長狀況的指標是（）。

A.技術(shù)投入比率B.已獲利息倍數(shù)C.利潤現(xiàn)金保障倍數(shù)D.資本收益率

8.

第

6

題

以人民幣標明票面金額，以外幣認購和交易的股票稱為（）。

A.A股B.B股C.H股D.N股

9.

第

25

題

企業(yè)投資凈收益是指（）。

A.股利和債券利息收入B.投資分得的利潤C.長期投資的增加額D.投資收盜減投資損失后的余額

10.某公司2016年3月的應收賬款平均余額為480萬元，信用條件為N/30，過去三個月的賒銷情況為：1月份240萬元;2月份180萬元;3月份320萬元，每月按30天計算，則應收賬款的平均逾期天數(shù)為()天。

A.28.39B.36.23C.58.39D.66.23

11.第

4

題

以下營運資金組合策略中，短期資金占全部資金來源比重最大的是（）。

A.平穩(wěn)型組合策略B.積極型組合策略C.保守型組合策略D.緊縮型組合策略

12.利潤中心可控利潤總額的計算公式錯誤的是（）。

A.利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本

B.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心固定成本

C.利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心固定成本

D.利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人不可控固定成本

13.普通年金是指在一定時期內(nèi)每期()等額收付的系列款項。

A.期初B.期末C.期中D.期內(nèi)

14.下列不屬于發(fā)展能力指標的是()A.A.資本積累率B.資產(chǎn)現(xiàn)金回收率C.技術(shù)投入比率D.資本三年平均增長率

15.

第

20

題

公司在制定股利政策時要與其所處的發(fā)展階段相適應，下列說法不正確的是（）。

A.初創(chuàng)階段適用剩余股利政策

B.成熟階段適用固定或穩(wěn)定增長的股利政策

C.快速發(fā)展階段適用低正常股利加額外股利政策

D.衰退階段適用剩余股利政策

16.下列各預算中，屬于不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預算的是（）。

17.下列指標中，屬于效率比率的是（）

A.流動比率B.資本利潤率C.資產(chǎn)負債率D.流動資產(chǎn)占全部資產(chǎn)的比重

18.已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。

A.方差B.凈現(xiàn)值C.標準離差D.標準離差率

19.下列對信用期限的敘述中，不正確的有()。

A.信用期限越長，企業(yè)壞賬風險越大

B.信用期限越長，客戶享受的信用條件越優(yōu)越

C.信用期限越長，應收賬款的機會成本越低

D.延長信用期限，有利于銷售收入的擴大

20.在允許缺貨的情況下，確定經(jīng)濟進貨批量必須滿足的惟一條件是()。

A.缺貨成本等于相關儲存成本

B.相關儲存成本等子相關進貨費用

C.相關儲存成本與相關進貨費用之和最小

D.相關儲存成本、相關進貨費用與缺貨成本之和最小

21.

第

11

題

企業(yè)在進行產(chǎn)品定價的時候，需要考慮諸多因素，在這些因素中，其基本因素是（）。

22.

第

22

題

假設某企業(yè)預測的年賒銷額為2000萬元，應牧賬款平均收賬天數(shù)為45天，變動成本率為60%，資金成本率為8%，一年按360天計算，則應收賬款的機會成本為（）萬元。

A.250B.200C.15D.12

23.

第

9

題

用比率預測法進行企業(yè)資金需要量預測，所采用的比率不包括（）。

A.存貨周轉(zhuǎn)率B.應收賬款周轉(zhuǎn)率C.負債比率D.資金與銷售額之間的比率

24.下列各項因素中，不會對投資項目內(nèi)含報酬率指標計算結(jié)果產(chǎn)生影響的是()。A.原始投資額B.資本成本C.項目計算期D.現(xiàn)金凈流量

25.下列有關社會責任表述錯誤的是()。

A.任何企業(yè)都無法長期單獨地負擔因承擔社會責任而增加的成本

B.企業(yè)的社會責任是指企業(yè)在謀求所有者或股東權(quán)益最大化之外所負有的維護和增進社會利益的義務

C.企業(yè)遵從政府的管理、接受政府的監(jiān)督，也是屬于企業(yè)應盡的社會責任

D.企業(yè)要想增大企業(yè)價值，必須把社會責任作為首要問題來對待

二、多選題(20題)26.下列各種風險應對措施中，屬于風險規(guī)避措施的有（）。

A.退出某一市場以避免激烈競爭B.拒絕與信用不好的交易對手進行交易C.購買保險D.禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機

27.

第

26

題

下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.繳納稅金

28.某企業(yè)本月生產(chǎn)產(chǎn)品1200件，使用材料7500千克，材料單價為0．55元／千克；直接材料的單位產(chǎn)品標準成本為3元，每千克材料的標準價格為0．5元。實際使用工時2670小時，支付工資13617元；直接人工的標準成本是10元／件，每件產(chǎn)品標準工時為2小時。則下列結(jié)論正確的有（）。

A.直接材料成本差異為525元

B.直接材料價格差異為375元

C.直接人工效率差異為1350元

D.直接人工工資率差異為240元

29.

第

32

題

留存收益籌資的優(yōu)點在于（）。

A.資金成本較普通股低B.保持普通股股東的控制權(quán)C.增強公司的信譽D.資金使用不受制約

30.

第

28

題

為應付意料不到的現(xiàn)金需要，企業(yè)掌握的現(xiàn)金額取決于（）。

31.相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資的優(yōu)點有（）。

A.籌資風險小B.籌資速度快C.資本成本低D.籌資數(shù)額大

32.從作業(yè)成本管理的角度來看，降低成本的途徑具體包括()。

A.作業(yè)消除B.作業(yè)減少C.作業(yè)共享D.作業(yè)選擇

33.下列關于投資項目評估方法的表述中，正確的有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化

D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

34.下列關于經(jīng)營杠桿的表述中，正確的是()。

A.如果企業(yè)是盈利的，經(jīng)營杠桿系數(shù)一定是正值

B.如果企業(yè)是虧損的，經(jīng)營杠桿系數(shù)一定是負值

C.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)是正值，企業(yè)一定是盈利的

D.如果經(jīng)營杠桿系數(shù)是負值，企業(yè)一定是虧損的

35.下列關于資金時間價值系數(shù)的表述中，正確的有（）。

A.普通年金終值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×復利終值系數(shù)

B.預付年金終值系數(shù)=普通年金終值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)

C.預付年金現(xiàn)值系數(shù)=普通年金現(xiàn)值系數(shù)×(1+折現(xiàn)率)

D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)和普通年金終值系數(shù)互為倒數(shù)

36.經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式有()。

A.解聘經(jīng)營者B.向企業(yè)派遣財務總監(jiān)C.被其他企業(yè)吞并D.給經(jīng)營者以“績效股”

37.凈現(xiàn)值計算的一般方法包括（）。

A.公式法B.列表法C.逐步測試法D.插入函數(shù)法

38.在確定利潤分配政策時須考慮股東因素,其中限制股利支付的考慮主要有()。A.A.穩(wěn)定收入規(guī)定B.避稅考慮C.控制權(quán)考慮D.規(guī)避風險考慮

39.第

33

題

下列各項中，不屬于酌量性固定成本的是（）。

A.折舊費

B.長期租賃費

C.直接材料費

D.廣告費

40.對于資金時間價值，下列表述正確的有（）。

A.一般情況下應按復利方式來計算

B.可以直接用短期國債利率來表示

C.是指一定量資金在不同時點上的價值量差額

D.相當于沒有風險和沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率

41.

第

32

題

根據(jù)時點指標假設可知，下列說法錯誤的是1（）。

A.建設投資一定在年初發(fā)生

B.流動資金投資在年初發(fā)生

C.收入和成本的確認在年末發(fā)生

D.項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結(jié)點

42.中大公司無優(yōu)先股，2017年實現(xiàn)凈利潤100萬元，發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)為100萬股，年末每股市價10元，公司實行固定股利政策，2016年每股發(fā)放股利0.2元，公司凈利潤增長率為5%。則下列說法正確的有（）。

A.2017年每股收益為1元

B.2017年每股股利為0.21元

C.2017年每股股利為0.2元

D.2017年年末公司市盈率為10

43.財務預算中的預計財務報表包括（）。A.A.預計收入表B.預計成本表C.預計利潤表D.預計資產(chǎn)負債表

44.企業(yè)進行固定制造費用差異分析時可以使用三差異分析法，下列關于三差異分析法的說法中，不正確的有（）

A.固定制造費用耗費差異＝實際固定制造費用－實際產(chǎn)量下標準固定制造費用

B.固定制造費用產(chǎn)量差異＝（預算產(chǎn)量下標準工時－實際產(chǎn)量下實際工時）×固定制造費用標準分配率

C.固定制造費用效率差異＝（實際產(chǎn)量下實際工時－預算產(chǎn)量下標準工時）×固定制造費用標準分配率

D.三差異分析法中的產(chǎn)量差異與兩差異分析法的能量差異相同

45.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，下列表述不正確的有（）。

A.甲的風險小，應選擇甲方案

B.乙的風險小，應選擇乙方案

C.甲的風險與乙的風險相同

D.難以確定，因期望值不同，需進一步計算標準離差率

三、判斷題(10題)46.實施IP0的公司，自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應當在5年以上(經(jīng)國務院特別批準的除外)，應當符合中國證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并上市管理方法》規(guī)定的相關條件，并經(jīng)中國證監(jiān)會核準。()

A.是B.否

47.如果等風險債券的市場利率不變，按年付息，那么隨著時間向到期日靠近，溢價發(fā)行債券的價值會逐漸下降。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.與發(fā)行債券籌資相比，留存收益籌資的特點是財務風險大。（）

A.是B.否

50.處于成長中的公司多采取低股利政策；陷于經(jīng)營收縮的公司多采取高股利政策。()

A.是B.否

51.能夠保持預算的持續(xù)性，有利于結(jié)合企業(yè)近期目標和長期目標，考慮未來業(yè)務活動的預算編制方法是彈性預算法。()

A.是B.否

52.

第

45

題

集團企業(yè)的結(jié)算中心通常是由企業(yè)集團內(nèi)部設立的，辦理內(nèi)部各成員現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務的專門結(jié)構(gòu)，它通常設立于財務部門外，是一個獨立運行的職能機構(gòu)。

A.是B.否

53.與寬松的流動資產(chǎn)投資策略相比，緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可能伴隨著更高的風險。()

A.是B.否

54.應付賬款周轉(zhuǎn)期是指從購買原材料形成應付賬款開始直到以現(xiàn)金償還應付賬款為止所需要的時間。()

A.是B.否

55.

第

38

題

彈性預算的優(yōu)點包括預算范圍寬，可比性強，連續(xù)性好的特點。

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.

第

50

題

A公司的2007年度財務報表主要數(shù)據(jù)如下：

單位：萬元營業(yè)收入4000息稅前營業(yè)利潤400利息支出100股東權(quán)益（400萬股，每股面值1元）2000權(quán)益乘數(shù)2

該公司適用的所得稅稅率為40%，股利支付率為60%，假設債務資本均為5年期、分期付息平價債券。該公司股票2007年12月31日的市盈率為20，股利的固定增長率為3.73%。

要求：

（1）計算該公司2007年的凈利潤；

（2）計算該公司2007年12月31日的每股收益、每股市價和每股股利；

（3）計算該公司的普通股資金成本、債券資金成本和加權(quán)平均資金成本（按賬面價值權(quán)數(shù)）；

（4）假設公司為了擴大業(yè)務，需要新增資本2000萬元，追加資本有兩種方式籌集：全部通過增發(fā)普通股或全部通過銀行長期借款取得。如果發(fā)行普通股籌集，預計每股發(fā)行價格為20元；如果通過長期借款籌集，長期借款的年利率為6%。假設A公司固定的經(jīng)營成本和費用可以維持在2007年每年1600萬元的水平不變，變動成本率也可以維持2007年50%的水平不變。計算：①兩種追加籌資方式的每股收益無差別點及此時的每股收益。②兩種追加籌資方式在每股收益無差別點時的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)。③若預計2008年追加籌資后的銷售增長率為20%，依據(jù)每股收益的高低確定應采用何種籌資方式。

57.ABC公司2015年的銷售額為62500萬元，比上年提高28％，有關的財務比率如表10-16所示：要求：

(1)運用杜邦財務分析原理，比較2014年ABC公司與同業(yè)平均的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其差異的原因；

(2)運用杜邦財務分析原理，比較2015年與2014年的凈資產(chǎn)收益率，定性分析其變化的原因。

58.

59.第

51

題

赤誠公司2001年至2005年各年營業(yè)收人分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年營業(yè)收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與營業(yè)收入的關系如下表所示：

資金項目年度不變資金（a）（萬元）每元銷售收入所需變動資金（b）現(xiàn)金流動資產(chǎn)應收賬款凈額600.14存貨1000.22應付賬款600.10流動負債其他應付款200.0l固定資產(chǎn)凈額5100.00預計資產(chǎn)負債表

2006年12月31日

單位：萬元

資產(chǎn)年末數(shù)年初數(shù)負債與所有者權(quán)益年末數(shù)年初數(shù)現(xiàn)金A160應付賬款480360應收賬款凈額648480其他應付款6250存貨1024760應付債券DO要求：

（1）計算2005年凈利潤及應向投資者分配的利潤。

（2）采用高低點法計算每萬元銷售收入的變動資金和“現(xiàn)金”項目的不變資金。

（3）按y=a+bx的方程建立資金需求總量預測模型。

（4）預測該公司2006年資產(chǎn)總額、需新增資金量和外部融資需求量。

（5）計算債券發(fā)行凈額、債券發(fā)行總額和債券成本。

（6）計算填列該公司2006年預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目（假設不考慮債券利息）。

60.(2)運營期各年的稅后凈現(xiàn)金流量為：NCF2-7=43.75萬元，NCF8=73.75萬元。

要求：

(1)根據(jù)資料一計算A方案運營期的下列指標：

參考答案

1.A［解析］現(xiàn)金流動負債比率是企業(yè)一定時期的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量同流動負債的比率，它可以從現(xiàn)金流量（動態(tài)）角度來反映企業(yè)當期償付短期負債的能力。

2.BB；利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬元)，承諾費=(1000-500-300)×0.4%+300×0.4%×7/12=0.8+0.7=1.5(萬元)，則支付的利息和承諾費合計=50+1.5=51.5(萬元)。

3.B期望投資收益是在投資收益不確定的情況下，按估計的各種可能收益水平及其發(fā)生概率計算的加權(quán)平均數(shù)。實際收益率是指項目具體實施之后在一定時期內(nèi)得到的真實收益率：無風險收益率等于資金的時間價值與通貨膨脹補償率之和；必要投資收益率等于無風險收益率和風險收益率之和。

4.D2018年息稅前利潤=3130／3：100(萬元)，2019年息稅前利潤增長率=20％×3=60％，2019年息稅前利潤=100×(1+60％)=160(萬元)。

5.B半變動成本是指在有一定初始量的基礎上，隨著業(yè)務量的變化而呈正比例變動的成本。這些成本的特點是:它通常有一個初始的固定基數(shù)，在此基數(shù)內(nèi)與業(yè)務量的變化無關，這部分成本類似于固定成本；在此基數(shù)之上的其余部分，則隨著業(yè)務量的增加呈正比例增加。選項B正確；半固定成本也稱階梯式變動成本，這類成本在一定業(yè)務量范圍內(nèi)的發(fā)生額是固定的，但當業(yè)務量增長到一定限度，其發(fā)生額就突然跳躍到一個新的水平，然后在業(yè)務量增長的一定限度內(nèi)，發(fā)生額又保持不變，直到另一個新的跳躍。選項A不正確；變動成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)，其總額會隨業(yè)務量的變動而呈正比例變動的成本。選項C不正確；固定成本是指在特定的業(yè)務量范圍內(nèi)不受業(yè)務量變動影響，一定期間的總額能保持相對穩(wěn)定的成本。選項D不正確。

6.D本題的考點是財務關系的基本含義。參見教材5頁。

7.A銷售（營業(yè)）增長率＝本年銷售（營業(yè)）增長額÷上年銷售（營業(yè)）收入總額×100%該指標反映企業(yè)成長狀況和經(jīng)營增長能力，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務拓展趨勢的重要標志，也是企業(yè)擴張增量和存量資本的重要前提。指標＞0，本年銷售增長，指標越高，增長越快，市場前景越好。

8.B以發(fā)行對象和上市地區(qū)為標準，可將股票分為A股、B股、H股、N股。B股是以人民幣標明票面金額，以外幣認購和交易的股票；A股是以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票；H股是在香港上市的股票，N股是在紐約上市的股票。

9.D

10.A【答案】A平均逾期天數(shù)=應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-信用期天數(shù)=58.39-30=28.39(天)。

11.B積極型組合策略中短期資金大于臨時性流動資產(chǎn)，所以短期資金占全部資金來源比重最大的是積極型組合策略。

12.D利潤中心可控利潤總額＝利潤中心負責人可控利潤總額－利潤中心負責人不可控固定成本＝利潤中心邊際貢獻總額－利潤中心負責人可控固定成本－利潤中心負責人不可控固定成本＝利潤中心銷售收入總額－利潤中心變動成本總額－利潤中心負責人可控固定成本－利潤中心負責人不可控固定成本，其中利潤中心負責人可控固定成本+利潤中心負責人不可控固定成本=利潤中心固定成本。

13.B

14.B解析：B屬于運營能力指標。

15.B在公司的初創(chuàng)階段，公司經(jīng)營風險高，有投資需求且融資能力差，所以，適用剩余股利政策。選項A的說法正確；在公司的成熟階段，盈利水平穩(wěn)定，通常已經(jīng)積累了一定的留存收益和資金，因此，適用固定股利支付率政策。選項B的說法不正確；在公司的快速發(fā)展階段，投資需求大，因此，適用低正常股利加額外股利政策。選項c的說法正確；在公司的衰退階段，公司業(yè)務銳減，獲利能力和現(xiàn)金獲得能力下降，因此，適用剩余股利政策。所以，選項D的說法正確。

16.B專門決策預算是指不經(jīng)常發(fā)生的、一次性的重要決策預算，資本支出預算屬于專門決策預算。選項A屬于業(yè)務預算，選項C、D屬于財

17.B選項AC屬于相關比率。相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經(jīng)濟活動的相互關系。

選項B屬于效率比率，效率比率指標反映了所費和所得的比例，反映投入與產(chǎn)出的關系。如成本利潤率、營業(yè)利潤率以及資本利潤率等。

選項D屬于構(gòu)成比率。構(gòu)成比率，是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系。

綜上，本題應選B。

18.D衡量風險程度的指標包括方差、標準離差和標準離差率，凈現(xiàn)值是項目決策的指標。方差和標準離差作為絕對數(shù)，只適用于期望值相同的決策方案風險程度的比較，對于期望值不同的決策方案，評價和比較其各自的風險程度只能借助于標準離差率這一相對數(shù)值。

19.C【答案】C

【解析】信用期限越長，占用在應收賬款上的資金越多，應收賬款的機會成本越高。所以C不正確。

20.D

21.B影響產(chǎn)品價格的因素非常復雜，主要包括價值因素、成本因素、市場供求因素、競爭因素和政策法規(guī)因素，其中，成本是影響定價的基本因素。

22.D維持賒銷業(yè)務所需要的資金＝2000/360×45×60%＝150(萬元)

應收賬款機會成本＝150×8%＝12(萬元)

23.C通常采用比率預測法進行企業(yè)資金需要量預測，主要使用的比率有存貨周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率，最常用的是資金與銷售額之間的比率。

24.B內(nèi)含報酬率，是指對投資方案未來的每年現(xiàn)金凈流量進行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時的貼現(xiàn)率。這是不受資本成本影響的，所以本題答案為選項B。

25.D過分地強調(diào)社會責任而使企業(yè)價值減少，就可能導致整個社會資金運用的次優(yōu)化，從而使社會經(jīng)濟發(fā)展步伐減緩。

26.ABD風險規(guī)避是指企業(yè)回避、停止或退出蘊含某一風險的商業(yè)活動或商業(yè)環(huán)境，避免成為風險的所有人。例如，退出某一市場以避免激烈競爭;拒絕與信用不好的交易對手進行交易;禁止各業(yè)務單位在金融市場上進行投機。因此ABD正確風險轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風險轉(zhuǎn)移到第三方企業(yè)對轉(zhuǎn)移后的風險不再擁有所有權(quán)。轉(zhuǎn)移風險不會降低其可能的嚴重程度，只是從一方移除后轉(zhuǎn)移到另一方。例如，購買保險;采取合營方式實現(xiàn)風險共擔。因此C屬于風險轉(zhuǎn)移

27.ABD企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，會發(fā)生一系列的資金收付。首先，企業(yè)要采購材料或商品，以便從事生產(chǎn)和銷售活動，同時，還要支付工資和其他營業(yè)費用；其次，當企業(yè)把產(chǎn)品或商品售出后，便可取得收入，收回資金；最后，如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款方式來籌集所需資金。上述各方面都會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付。

28.ABC直接材料成本差異=實際成本一標準成本=7500×0.55-1200×3=525（元），直接材料價格差異=7500×（0.55-0.5）=375（元），直接人工效率差異=(2670-1200×2)×l0/2=1350（元），直接人工工資率差異=13617-5×2670=267（元）。

29.ABC留存收益籌資的優(yōu)點主要有：

(1)資金成本較普通股低；

(2)保持普通股股東的控制權(quán)；

(3)增強公司的信譽。

留存收益籌資的缺點主要有：

(1)籌資數(shù)額有限制；

(2)資金使用受制約。

30.ACD本題考核持有現(xiàn)金的動機。預防性需求，是企業(yè)為應付突發(fā)事件而持有的現(xiàn)金。所需要掌握的現(xiàn)金額取決于：

(1)企業(yè)愿意承擔缺少現(xiàn)金風險的程度；

(2)企業(yè)臨時融資的能力；

(3)企業(yè)預測現(xiàn)金收支的可靠程度。

31.BC股權(quán)融資不需要定期支付利息，也無需到期歸還本金，因此，其籌資風險小于長期銀行借款籌資，即選項A不是正確答案；相對于長期銀行借款籌資而言，股權(quán)融資的程序比較復雜，所花的時間較長，因此，選項B是正確答案；由于股東承受的投資風險大于銀行承受的投資風險，所以，股權(quán)融資的資本成本高于長期銀行借款籌資，即選項C是正確答案；長期銀行借款的數(shù)額往往受到貸款機構(gòu)資本實力的制約，不可能像發(fā)行股票那樣一次籌集到大筆資金，因此，選項D不是正確答案。

32.ABCD從作業(yè)成本管理的角度來看，降低成本的途徑主要是改善作業(yè)，提高增值作業(yè)的效率和消除或減少非增值作業(yè)。具體包括：作業(yè)消除、作業(yè)選擇、作業(yè)減少和作業(yè)共享。

33.BD選項A是錯誤的：現(xiàn)值指數(shù)是投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率；選項B是正確的：動態(tài)投資回收期是指在考慮貨幣資金時間價值的情況下，以項目現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值抵償全部投資現(xiàn)值所需要的時間，同樣不能衡量項目的盈利性；選項C是錯誤的：內(nèi)含報酬率是指能夠使項目未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的折現(xiàn)率，即項目本身的投資報酬率，它是根據(jù)項目預計現(xiàn)金流量計算的，其數(shù)值大小會隨著項目現(xiàn)金流量的變化而變化；選項D是正確的：由于內(nèi)含報酬率高的項目其凈現(xiàn)值不一定大，所以，內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣。

34.AD【答案】AD

【解析】如果企業(yè)虧損額很大，銷售收入連變動成本也彌補不了，則邊際貢獻是負值，息稅前利潤也是負值，此時經(jīng)營杠桿系數(shù)反而是正值，所以B、C不正確。

35.ABC系數(shù)之間互為倒數(shù)關系的：復利終值系數(shù)×復利現(xiàn)值系數(shù)=1；普通年金終值系數(shù)×償債基金系數(shù)=1；普通年金現(xiàn)值系數(shù)×投資回收系數(shù)=1。

36.ABCD解析：經(jīng)營者和所有者的主要利益沖突，是經(jīng)營者希望在創(chuàng)造財富的同時，能夠獲取更多的報酬、更多的享受；而所有者希望以較小的代價實現(xiàn)更多的財富。協(xié)調(diào)這一利益沖突的方式是解聘、接收、激勵。選項B的目的在于對經(jīng)營者予以監(jiān)督，為解聘提供依據(jù)。

37.AB凈現(xiàn)值的計算方法分為一般方法、特殊方法和插入函數(shù)法，一般方法包括公式法和列表法。

38.BC解析：控制權(quán)的考慮和避稅的考慮都主張限制股利的支付。

39.ABC酌量性固定成本屬于企業(yè)“營方針”成本，即根據(jù)企業(yè)經(jīng)營方針由管理當局確定的一定時期（通常為一年）的成本，這類成本的支出，可以隨企業(yè)經(jīng)營方針的變化而變化，廣告費、研究與開發(fā)費、職工培訓費等都屬于酌量性固定成本。

40.ACD只有在通貨膨脹率很低的情況下，才可以用短期國債利率來表示資金時間價值。

41.AD建設投資還可能在年末發(fā)生，所以，選項A不正確；對于更新改造項目而言，舊設備的報廢清理發(fā)生在建設期，所以，選項D的說法不正確。

42.ACD2017年每股收益=凈利潤／發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)=100/100=1（元／股），所以選項A正確：公司實行固定股利政策，2017年每股股利=2016年每股股利，則2017年每股股利為0.2元，所以選項C正確；市盈率=每股市價／每股收益=10/1=10，所以選項D正確。

43.CD

44.ACD選項A說法錯誤，固定制造費用耗費差異＝實際固定制造費用－預算產(chǎn)量下標準固定制造費用；

選項B說法正確；

選項C說法錯誤，固定制造費用效率差異＝（實際產(chǎn)量下實際工時－實際產(chǎn)量下標準工時）×固定制造費用標準分配率；選項D說法錯誤，兩差異分析法下，固定制造費用能量差異＝（預算產(chǎn)量下標準工時－實際產(chǎn)量下標準工時）×固定制造費用標準分配率，三差異分析法下，固定制造費用產(chǎn)量差異＝（預算產(chǎn)量下標準工時－實際產(chǎn)量下實際工時）×固定制造費用標準分配率。

綜上，本題應選ACD。

45.BCD甲的期望值高于乙的期望值，且甲的標準離差小于乙的標準離差，則甲的標準離差率一定小，所以甲的收益高、風險小，所以選項A正確。

46.N實施IPO的公司，自股份有限公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時間應當在3年以上(經(jīng)國務院特別批準的除外)。

47.Y債券期限越短，債券票面利率對債券價值的影響越小。

48.N

49.N留存收益屬于股權(quán)籌資方式。債務籌資的財務風險相對比股權(quán)籌資的財務風險要大。原因在于，債務籌資有固定的到期日，有固定的債息負擔、抵押、質(zhì)押等擔保方式取得的債務，資本使用上可能會有特別地限制。這些都要求企業(yè)必須保證有一定的償債能力，要保持資產(chǎn)的流動性及其資產(chǎn)報酬水平，作為債務清償?shù)谋Ｕ?，對企業(yè)的財務狀況提出更高的要求，否則會帶來企業(yè)的危機，甚至導致企業(yè)的破產(chǎn)。

因此，本題表述錯誤。

50.Y處于成長中的公司投資機會較多，需要有強大的資金支持，因而少發(fā)放股利，將大部分盈余用于投資；而陷于經(jīng)營收縮的公司，缺乏良好的投資機會，保留大量現(xiàn)金會造成資金的閑置，于是傾向于采用較高股利政策。

51.N運用滾動預算法編制預算，使預算期間依時間順序向后滾動，能夠保持預算的持續(xù)性，有利于結(jié)合企業(yè)近期目標和長期目標，考慮未來業(yè)務活動。所以題干的說法不正確。

52.N本題考核結(jié)算中心的基本內(nèi)容。結(jié)算中心通常設立于財務部門內(nèi)，是一個獨立運行的職能機構(gòu)。

53.Y緊縮的流動資產(chǎn)投資策略可能由于更緊的信用政策和較低的存貨占用水平，或由于缺乏現(xiàn)金用于償還應付賬款而具有更高的風險，該說法是正確的。

54.Y這是應付賬款周轉(zhuǎn)期的含義。

55.N本題考核彈性預算的優(yōu)點，它表現(xiàn)在預算范圍寬、可比性強兩方面。

56.(1)凈利潤=(400－100)×(1－40%)=180(萬元)

(2)A公司2007年12月31日的每股收益=180/400=0.45(元)

A公司2007年12月31日的每股市價=市盈率×每股收益=20×0.45=9(元)

A公司2007年12月31日的每股股利=(180×60%)/400=0.27(元)

權(quán)益乘數(shù)為2，則產(chǎn)權(quán)比率為1，資產(chǎn)負債率=50%

股東權(quán)益=債務資本=2000(萬元)

債券票面年利率=100/2000=5%

債券的資金成本=5%×(1—40%)=3%

加權(quán)平均資金成本＝3%×50%+6.84%×50%=4.92%

(4)

①設每股收益無差別點的銷售收入為x，則有：

求得：x=4600(萬元)。

每股收益

②每股收益無差別點的營業(yè)收入為4600萬元，則每股收益無差別點的息稅前營業(yè)利潤=4600×(1—50%)一1600=700(萬元)。

③2008年追加籌資后的銷售增長率為20%，則預計營業(yè)收入=4000×(1+20%)=4800(萬元)由于追加籌資后的預計營業(yè)收入4800萬元大于每股收益無差別點的營業(yè)收入4600萬元，借款籌資的每股收益大于增發(fā)股票籌資的每股收益，所以，應選擇借款籌資。57.(1)2014年與同行業(yè)平均比較：ABC公司凈資產(chǎn)收益率

=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

=7.2％×1.11×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

1×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

=15.98％

行業(yè)平均凈資產(chǎn)收益率

=6.27％×1.14×[1÷(1-58％)]

=6.27％×1.14×2.38

=17.01％

①銷售凈利率高于同行水平0.93％，其原因是，銷售成本率低(2％)，或毛利率高(2％)，銷售利息率(2.4％)較同業(yè)(3.73％)低(1.33％)。

②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應收賬款回收較慢。

③權(quán)益乘數(shù)低于同業(yè)水平，因其負債比重較低。

(2)2015年與2014年比較：

2014年凈資產(chǎn)收益率

=7.2％×1.11×2

=15.98％

2015年凈資產(chǎn)收益率

=6.81％×1.07×[1÷(1-61.3％)]

=6.81％×1.07×2.58

=18.80％

①銷售凈利率低于2014年(0.39％)，主要原因是銷售利息率上升(1.42％)。

②總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，主要原因是固定資產(chǎn)和存貨周轉(zhuǎn)率下降。

③權(quán)益乘數(shù)增加，原因是負債比重增加。

58.

59.(1)計算2005年凈利潤及應向投資者分配的利潤凈利潤=3000×10%=300(萬元)

向投資者分配利潤=1000×0.2=200(萬元)

(2)采用高低點法計算“現(xiàn)金”項目的不變資

金和每萬元營業(yè)收入的變動資金

每萬元銷售收入的變動資金=(160－110)/(3000－2000)＝0.05(萬元)

不變資金=160－0.05×3000=10(萬元)

現(xiàn)金需求量預測值=