當前中國金融改革進展中央匯金公司謝平2005年9月·上海內容摘要一、國有商業(yè)銀行改革取得進展二、農村金融改革新進展三、利率市場化走出一大步四、外匯改革五、貨幣市場創(chuàng)新六、資本市場改革七、保險市場創(chuàng)新八、金融穩(wěn)定的制度構建一、國有商業(yè)銀行改革取得進展

1、2003年12月成立中央匯金公司,2003年底向中行、建行共注資450億美元，行使出資人的權利和義務。2、財務重組完成。用原有的資本金、2003年的利潤和原有的撥備對損失類資產進行核銷，用市場化的方式將可疑類資產出售給資產管理公司。通過財務重組，資產負債表基本清理干凈，中行、建行的財務數據披露真實，財務狀況大為改善，不良資產比例明顯降低，各項主要財務指標達到或接近國際上大型商業(yè)銀行的水平（見下頁）。中行建行財務重組前后指標對比資本充足率（%）

不良資產比例（%）

撥備覆蓋率（%）

撥備前利潤（億）

2003－12中行0.8218.0724.135002004－12中行9.75.1271.75852003－12建行-4.0210.2417.745302004－12建行11.953.969.9608一、國有商業(yè)銀行改革取得進展3、2004年8月和9月，中行股份有限公司和建行股份有限公司分別成立。公司治理結構發(fā)生了重大變化，股東大會、董事會、監(jiān)事會和新的經營管理層開始運作。董事會和行長分設，董事會下屬的5個專門委員會已開始運作；獨立董事到位；聘請境外高管取得進展。取消員工行政級別，實行市場化的人力資源定價機制。中行全球招聘25名高級人員（2名1級分行長、15名部門總經理）；建行通過“聘任辦法”。一、國有商業(yè)銀行改革取得進展（續(xù)）4、中行、建行股改總體目標：建立“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的現代化股份制商業(yè)銀行；通過財務重組、內部改革和嚴格外部監(jiān)管，中行、建行的資產質量、盈利能力、資本充足率、準備金覆蓋水平、內部控制和風險管理水平達到或接近國際同類銀行的中等水平，并擇機在境內外上市，實現公眾持股。上市是內部改革和治理結構改革的前提和必要條件；一、國有商業(yè)銀行改革取得進展（續(xù)）5、公司治理的新變革：（1）建立規(guī)范的股東大會、董事會、監(jiān)事會制度。（2）引進國內外戰(zhàn)略投資者，改變單一的股權結構，實現投資主體多元化。（3）制定清晰明確的發(fā)展戰(zhàn)略，實現利潤最大化。（4）建立科學的決策體系、健全的內部控制機制和完善的風險管理體制。（5）整合業(yè)務和管理流程，實現機構扁平化和業(yè)務管理垂直化。一、國有商業(yè)銀行改革取得進展（續(xù)）5、公司治理的新變革（續(xù)）：（6）建立市場化和規(guī)范化的人力資源管理體制和有效的激勵約束機制。（7）建立審慎的會計、財務制度和透明的信息披露制度。（8）加強信息科技建設，全面提升綜合服務功能。一、國有商業(yè)銀行改革取得進展（續(xù)）6、中行、建行改革最近進展：戰(zhàn)略投資者確定；2004年報公布，國際準則；分紅；建行準備上市；一、國有商業(yè)銀行改革取得進展（續(xù)）工商銀行的財務重組完成：1、原來的所有者權益＝1240億財政部股份＋776億風險撥備；2、匯金注資150億美元＝1240億人民幣；3、損失類資產2460億，“特別共管基金”，財政承擔；4、可疑類貸款4590億，招標成功；5、戰(zhàn)略投資者談判；二、農村金融改革新進展1、農村信用社產權改革新進展。2005年6月，組建銀行類機構43家，其中農村商業(yè)銀行9家，農村合作銀行34家，另有13家銀行類機構批準籌備；組建以縣（市）為單位統(tǒng)一法人機構172家，另有273家批準籌備。第二批試點的21個省（區(qū)、市）改革工作已全面啟動二、農村金融改革新進展2、歷史包袱初步化解，經營狀況明顯改善截至2005年1季度末，先期試點8?。ㄊ校┲醒脬y行專項票據發(fā)行工作已經全面完成，共計向8?。ㄊ校?48個縣（市）農村信用社發(fā)行專項票據368.82億元，共計置換不良貸款318.93億元，置換歷年掛帳虧損49.89億元。2005年前兩個季度已向14個?。▍^(qū)、市）820個縣發(fā)行票據616.41億元，置換不良貸款492.5億元，置換歷年掛賬虧損123.91億元。共計發(fā)行專項票據985億元。經國務院批準，經過調整，全國農村信用社可享受中央銀行資金扶持總額為1688億元。二、農村金融改革新進展3、2005年6月末，全國農信社所有者權益余額1301億元，比2002年末增加1575億元。3月末,全國農村信用社資本凈額471億元，比2002年末增加1689億元；資本充足率為2.49％，比2002年末提高10.94個百分點。第一批8?。ㄊ校┵Y本充足率已經達到8.65％，比2002年末提高12.8個百分點。不良貸款余額3851億元，比年初下降663億元，不良貸款占比17.54%，比年初下降5.56個百分點。2004年全國農村信用社實現利潤104.62億元。今年前6個月，實現利潤93.36億元，比去年同期多增80.69億元。二、農村金融改革（續(xù)）4、農村信用社改革的基本特征：1、合作制不提，2、解決農村金融一攬子問題，3、農村信用社組織3種模式，不“一刀切”4、歷史包袱（保值貼補、虧損）和政策扶植，5、行業(yè)組織、自律組織和監(jiān)管機構，6、地方政府的作用（管理和化解風險），二、農村金融改革一攬子（續(xù)）1、農業(yè)發(fā)展銀行問題：2、郵政儲蓄問題；成立銀行，5年解決存量；3、社區(qū)再投資法－強制比例；4、金融機構多樣化（民間資本），；5、金融產品創(chuàng)新；6、農業(yè)保險（５項，以及大宗農業(yè)保險）；7、農產品期貨市場發(fā)展；8、四省小額信貸機構試點，規(guī)范民間借貸三、利率市場化走出一大步1、從1月1日起商業(yè)銀行、城市信用社貸款利率的浮動區(qū)間擴大為貸款基準利率的[0.9，1.7]；農村信用社貸款利率的浮動區(qū)間擴大為貸款基準利率的[0.9，2]。金融機構不再根據企業(yè)規(guī)模和所有制性質，而是根據企業(yè)的信譽、風險等因素確定合理的貸款利率，逐步形成了按照貸款風險成本差別定價的格局。2、3月25日起實行再貸款浮息制度，即中國人民銀行在國務院授權的范圍內,根據宏觀經濟金融形勢,在再貸款(再貼現)基準利率基礎上，適時確定并公布中央銀行對金融機構貸款（貼現）利率加點幅度。三、利率市場化走出一大步3、從10月29日起放開金融機構（城鄉(xiāng)信用社除外）人民幣貸款利率上限；同時，上調金融機構存貸款基準利率，4、存款利率可以下浮10％，5、一些銀行服務收費；6、最近銀行間市場的企業(yè)融資券對利率市場化也有推進，貸款利率；四、外匯改革中國人民銀行于7月21日人民幣匯率體制改革啟動。此次改革的主要內容包括：自2005年7月21日起，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，周行長8月10說明了籃子的主要貨幣和基礎。美元對人民幣交易價格調整為1美元兌8.11元人民幣，升值幅度約為2%，四、外匯陰改革（續(xù)）中國人雅民銀行墨于每個材工作日疊閉市后吧公布當眨日銀行足間外匯夢市場美廢元等交供易貨幣鋼對人民鑒幣匯率鼠的收盤美價，作巧為下一潮個工作取日該貨逼幣對人制民幣交瞎易的中鼻間價格困。每日銀行機間外匯市指場美元對哥人民幣的黃交易價仍霸在中間價象上下千分精之三的幅觸度內浮動改，非美元集貨幣對人把民幣的交頭易價在人汪民銀行公膚布的該貨炸幣交易中菠間價上下狡一定幅度睡內浮動。改革以昂來浮動垮較大；8月9日途準許遠期漠外匯交易戰(zhàn)，對沖匯仇率風險。四、外欺匯改革（續(xù)）1、人穴民幣可及兌換新紙進程：199液6年，戀我國接坐受國際謹貨幣基閉金組織坑協定第塑八條款浸義務，知實現了磁人民幣皇經常項喇目可兌穴換。國際貨幣惡基金組織車將資本項志目交易劃僑分為43視項。迄今湖為止，我填國已有將選近一半的診項目不受勸限制或只亂有較少限攝制，有不徐足三分之三一的項目講受到較多古限制，嚴條格管制的瓣交易項目通不到兩成鑒。中國公羅民出境慨可攜帶廢人民幣崇從60痕00提拋高到2撲000喇0元；祖（去年難1月1貴日）；慚購買美損元數量溉大增8油000辱（今年撓8月）員。四、外匯改革（續(xù)）2、資本準項目的可籠兌換200找2年底碎推出Q脊FII貝制度，笑已經獲怖得QF臘II資孩格有1尺5家境遵外機構塊，均雹為國際借知名的少商業(yè)銀鋪行和證麻券公司知，其投液資品種鴉包括股軍票、債淹券和基峰金等多犧種以人愛民幣標舟價的金酷融工具提。增加萬到10黎0億美泡元；引進境外蕉機構或企幅業(yè)在境內扔發(fā)行人民委幣債券或御以中國存犧托憑證（配CDR）嫂形式上市覽籌資；有謊條件地批堤準部分外捎資跨國公轎司將暫時晶閑置的資并金調往境肝外運作，咳支持中資接跨國公司瘦補充其海撕外公司資盤本金或運攤營資金獄。四、外匯改南革（續(xù)）12月滋1日實朗行《個帳人財產造對外轉今移售付船匯管理方暫行辦濾法》，皇允許移再民合法子財產和還非居民批境內繼眾承遺產琴的轉移它。12月1日開始，賣開放昆明漢、北京、具廈門三個范城市的人諸民幣業(yè)務休，并提前汁一年開放關西安、沈船陽兩個城轟市的人民家?guī)艠I(yè)務，綠使開放人反民幣業(yè)務血的城市增井加到18個。外資截銀行在華凝業(yè)務范圍腿進一步擴瘡大。已有105家外資銀法行機構獲善準經營人嫩民幣業(yè)務女，其中61家獲準霸經營中棗資企業(yè)份人民幣井業(yè)務；13家外資綿銀行獲鞏準在華嚼開辦網牧上銀行成業(yè)務；24家外國命銀行機按構獲準枯開辦衍衣生產品顯業(yè)務；5家外國征銀行分主行獲準堅開辦QFII托管業(yè)燒務等。窗外資銀豆行規(guī)定溪范圍內靜經營的狠業(yè)務品憤種已超漿過100種。四、外匯改革（續(xù)）3、積極拓寬牧資金流出私渠道。主晌要政策是掃改革境外破投資外匯挎管理，試解點范圍擴餅大到24撕個省市，相批準購匯歲額度24匠.8億美付元。試點紫地區(qū)可以汗直接審批灘300萬恐美元對外覺投資項目花，事后向街外匯總局痰備案即可翠。

4、允許符合呀條件的跨恢國公司在療境內成員做公司之間筆或面向境尋外成員公燈司開展內役部資金運孩營。允許儀跨國公司隙對境內的魂集團內的沿企業(yè)，通量過委托貸浮款或者財會務公司放迷款或者直解接貸款方跌式給他們殘?zhí)峁┩鈪R糞資金支持禿，來優(yōu)化衰跨國公司利外匯資源曲的配置。四、外匯改患革（續(xù)）5、允許保佳險公司俱外匯資桑金投資蝴境外證催券市場姐。制定通了境外濾投資管種理辦法僚，允許爺對外進而行證券陳投資。闊允許個飼人合法勞財產對并外轉移牌。6、積極培猜育外匯四市場。擠因為只企有在外檔匯市場童完備的面情況下晌，市場拋才能發(fā)彎揮有效凳的價值境功能，稠主要政凝策是擴媽大遠期攔結、售分匯業(yè)務掌試點銀匆行和業(yè)驅務范圍切。允許參中國銀揀行辦理雪有實際迅償付背懼景的遠糧期結、悲售匯業(yè)走務。去少年我們失投到農逃業(yè)銀行共、商業(yè)速銀行、擔建設銀譽行。今幸年制定郊新的規(guī)簡定，只財要符合雖條件的拔，不論模是中資湯還是外糟資，不洞論國有牲還是股累份的銀腫行都可亞以開辦商這個業(yè)展務，這肥是進一稿步為市跪場提供尤匯率避騰險工具械。四、國融內外匯輪市場改刑革1、國福際外匯閣市場發(fā)扯展趨勢搜：電子蹤蝶化經紀匆系統(tǒng)和你自動撮汁合交易??；主體洲多元化庫，不僅沈僅銀行良間市場再；品種跌多樣，累包括衍劇生產品腎；做市捷商制度衰；貨幣源經紀公倒司；清家算機制頸改革；扇交易費快用低；2、我蜻國的改求革：放梢寬結售贏匯限制稍；增加筑市場主狠體；9肯家做市壁商已經令批準；康匯率浮核動和套件匯；電煌子撮合臂系統(tǒng)的栽真正改夸變，不倍是強制總配對；漂改進中括央銀行趙干預機具制；增辯加貨幣渡品種或劑衍生產腰品；設疤立貨幣海經紀公擁司；五、貨幣潑市場創(chuàng)新1、《辱貨幣市吩場基金顫管理暫鵝行規(guī)定忘》;2、批撥準商業(yè)舞銀行在屋銀行間院債券市晚場發(fā)行啦次級債號券，并催實現次骨級債券標在銀行洞間債券痰市場的燭交易流怨通。批導準鐵路滑建設債掌券進入大銀行間朱市場交雪易流通獎，改變隸以往企絞業(yè)債券冶只能在營交易所餓場內市蛙場上市名交易的歡狀況;3、銀行盟間債券市墨場債券結乏算代理機啦構增加至萍40家拐；首次批葬準證券公候司為銀行漁間債券市源場做市商固;4、商級業(yè)銀行悅設立基截金管理抬公司；五、貨幣地市場創(chuàng)新飾（續(xù)）5、信朱貸資產呆證券化垃:信柔貸資產旨證券化藍試點方槳案進行勉研究和敞論證，春推動銀缸行業(yè)開寬展資產賴證券化窮業(yè)務試稱點,推剝動信貸差資產支釋持證券狐（AB緩S）和五住房資亞產支持莫證券（疾MBS臺）發(fā)行哭。；6、債券售市場與交脂易所市場構先后推出僚買斷式回腦購；7、保歡險公司債業(yè)務創(chuàng)鬧新：投熱資連接陳保險、艙資產管權理公司夜、投資疤基金和癢股票；8、允許愿國際開發(fā)地機構在國紐奉內發(fā)行人牌民幣債券企；9、證戲券公司新和非金燥融企業(yè)刪在銀行愧間市場名發(fā)行短顆期融資嶄券；聯檢通10患0億；棍10坦、20嚼05年召6月，偽推出銀前行間債伐券市場螞上第一蕩個衍生翼工具債鋤券遠期鎮(zhèn)交易。悼債券遠高期交易獸可以有星效地幫落助投資乓者規(guī)避規(guī)利率風番險，促投進市場包流動性性的提高善，促進蠻價格發(fā)左現功能掃的實現蓄。五、加肺快貨幣蹄市場發(fā)膽展的基細本思路一是以告金融產翁品創(chuàng)新矛為重點捉，進一乞步擴大足直接融突資渠道誕：積極蘿推動金尾融機構貞一般性當金融債態(tài)券發(fā)行央；繼續(xù)脊推動資維產支持煙證券盡盟快發(fā)行寄；推動寫國際開躍發(fā)機構些在國內課發(fā)行人票民幣債螞券；大巷力發(fā)展畝企業(yè)短齊期融資壟券市場誦；積極層推動企寺業(yè)債券伐在銀行般間市場裳交易流遙通；逐尾步推出憲金融衍難生產品倆（推出樣債券遠磚期和借園貸業(yè)務普）二是大捷力培育迫和發(fā)展尸合格機者構投資象者。積氧極推動距貨幣市耕場基金允和商業(yè)谷銀行設爪立基金蝕管理公坐司工作乘。逐步擺允許境砍外合格讀機構投丸資者（藝QFI學I），懲如亞洲壇債券基歷金（A次BF）哄等，直封接進入濃銀行間升債券市膝場進行勤投資。三是加強希銀行間債堅券市場基訴礎設施建蟻設：《銀索行間債券壁市場管理嫌條例》的剃起草工作殺；完善銀麥行間債券幕市場與實塘施券款對越付（DV投P）相關懷的規(guī)則、潮協議和系騾統(tǒng)開發(fā)；索協調簿記地系統(tǒng)和交兄易系統(tǒng)連火接所涉及慨的數據交滔換、數據睡共享等問梯題；加強池銀行間債括券市場交息易信息管膠理。六、資負本市場徹改革1、股陸權分置看改革（傘對價等浙，方式蹲多樣）2、投誘資者保莊護基金撒設立（液注冊為泡公司型隔）3、券跑商注資車重組與頓流動性語支持4、H說股的全此流通（敏交行）5、Q吉FII府的規(guī)模勻擴大（匠100充億美元餡）6、國有烏企業(yè)買股墾票限制取岸消7、推出汪IPO詢蕉價制度8、權證沫交易六、資找本市場荒改革（忍續(xù)）9、銀行點設立基金格管理公司附3家10、卵保險公梯司給予送席位11、第瘡三方獨立歐托管保證起金制度推北行12、四耳部委下發(fā)糖《個人債蝴權收購意息見》13、攝大宗農宏產品期朽貨推出康（目前始已達到融10個虛交易品擴種）七、保險倉市場創(chuàng)新1、20協04年1套2月11從日，保險矩業(yè)全面向塊外資開放2、保險辟公司設立榜資產管理相公司3、允扁許保險卸資金直倚接進入穗股市2005委-2-1循5中國保創(chuàng)監(jiān)會、中蓄國證監(jiān)會淺關于保險搖機構投資掃者股票投養(yǎng)資交易有癥關問題的協通知，保旦險資金直糊接投資股爆票市場取步得實質性納突破。七、保險筋市場創(chuàng)新復(續(xù))4、農健業(yè)保險婆:成立第一瀉家專業(yè)性處農業(yè)保險型公司（2級004.亞9.上沃海安信）似、第一家落相互制農兆業(yè)保險公澤司（陽光艇）、第一桂家外資農拾業(yè)保險公剪司進入（衣法國安盟渠）；農業(yè)險爛創(chuàng)新：苦農村人勾身保險展創(chuàng)新、千農業(yè)產磁業(yè)化一恰系列保天險產品惹推出5、企業(yè)犧年金制度撫:《企業(yè)燭年金試寶行辦法承》和《報企業(yè)年蛋金基金誘管理試百行