第八章經(jīng)濟周期理論本章重點：經(jīng)濟周期的概念、類型和原因乘數(shù)－加速數(shù)模型1第一頁，共六十四頁。經(jīng)濟周期（BusinessCycles）凱恩斯：循環(huán)運動是指當經(jīng)濟體系向上前進時，促使其上升的各種力量初則逐漸擴大，相互加強，繼而逐漸不支，到某一點時，向下力乃代之而起，向下之力最初也是逐漸擴大，互相加強，發(fā)展到極致，又會逐漸衰退，最后也讓位于相反的力量2第二頁，共六十四頁。密切爾：經(jīng)濟周期是以商業(yè)經(jīng)濟為主的國家總體經(jīng)濟活動的一種波動，一個周期是有很多經(jīng)濟活動的幾乎同時擴張，繼之以普遍的衰退、收縮與復蘇所組成的，而且是重復的出現(xiàn)3第三頁，共六十四頁。經(jīng)濟周期：經(jīng)濟活動沿著經(jīng)濟發(fā)展的總體趨勢所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴張和收縮，兩者相互交替，使經(jīng)濟總量螺旋式增長的經(jīng)濟現(xiàn)象Ot實際總產(chǎn)出潛在GDP增長的趨勢線蕭條復蘇繁榮衰退實際GDP4第四頁，共六十四頁。由于經(jīng)濟在總體上保持著或多或少的增長，所以經(jīng)濟增長的長期趨勢是正斜率的實際產(chǎn)出不可能沿著一條直線（即趨勢線）增長，而是圍繞趨勢線上下波動式前進從實際GDP曲線的波谷（或波峰）到緊挨的下一個波谷（或波峰）的區(qū)域為一個經(jīng)濟周期5第五頁，共六十四頁。一個經(jīng)濟周期通常分為蕭條、復蘇、繁榮和衰退等四個階段在實際GDP曲線的波谷部分，實際產(chǎn)出低于潛在產(chǎn)出，意味著經(jīng)濟處于蕭條階段在實際GDP曲線的波峰部分，實際產(chǎn)出高于潛在產(chǎn)出，意味著經(jīng)濟處于繁榮階段從蕭條到繁榮的過渡階段謂之復蘇從繁榮到蕭條的過渡階段謂之衰退6第六頁，共六十四頁。經(jīng)濟周期的類型西方經(jīng)濟學家根據(jù)一個經(jīng)濟周期時間的長短將經(jīng)濟周期分為長周期（長波）中周期（中波）短周期（短波）7第七頁，共六十四頁。長周期一個周期長度平均為50年左右，又稱為康德拉季耶夫周期根據(jù)美國、英國、法國一百多年內(nèi)的批發(fā)物價指數(shù)、利息率、工資率、對外貿(mào)易量、煤鐵產(chǎn)量與消耗量等指標變動特點，發(fā)現(xiàn)有一種較長時間的循環(huán)，其平均長度大約為50年從18世紀末到20世紀30年代，出現(xiàn)了三次長期波動8第八頁，共六十四頁。中周期中周期指一個平均時間長度為8-10年的周期，又稱為朱格拉周期最初經(jīng)濟學家關注的并不是整個周期，而是衰退階段所呈現(xiàn)出來的危機或恐慌，并且把恐慌當作一個獨立的事件來加以研究朱格拉經(jīng)過細致的研究后認為：危機或恐慌并不是一種獨立現(xiàn)象，而是經(jīng)濟社會不斷面臨的三個連續(xù)階段之一。這三個階段是繁榮、危機、清算，它們依次反復出現(xiàn)便形成周期現(xiàn)象，其周期平均為9~10年。9第九頁，共六十四頁。短周期短周期指平均時間長度約為40個月的周期，又稱基欽周期基欽根據(jù)美國和英國的詳細資料研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟周期實際上有大周期（MajorCycle）和小周期（MinorCycle）小周期平均時間長度為40個月大周期則是若干小周期的總和，一個大周期可能包括兩個或三個小周期10第十頁，共六十四頁。其他類型周期庫茲涅茨（美國，1930），中長周期，平均長度為20年熊彼特（美國，1939），綜合周期：每一個50-60年的長周期包括6個9-10年的中周期，每一個中周期包括三個長度約40個月的短周期。人類進入工業(yè)社會后大約經(jīng)歷了三個長周期：18世紀80年代－19世紀40年代，“紡織時代”1842年－1897年，“蒸汽機和鋼鐵時代”1897年－1949年，“電氣化和汽車時代”11第十一頁，共六十四頁。經(jīng)濟周期的原因分析方面：需求分析供給分析產(chǎn)生根源外因論內(nèi)因論學派觀點凱恩斯主義理論非凱恩斯主義理論12第十二頁，共六十四頁。消費不足論蕭條產(chǎn)生的原因歸結為消費不足早期的代表人物是英國經(jīng)濟學家馬爾薩斯和法國經(jīng)濟學家西斯蒙第衰退的原因在于收入中用于儲蓄的部分過多，用于消費的部分不足，以致社會對消費品的需求趕不上消費品供給的增長消費不足的根源主要在于收入分配不均所造成的富人儲蓄過度解決經(jīng)濟危機的辦法：實現(xiàn)收入分配的均等化13第十三頁，共六十四頁。理論的發(fā)展西斯蒙第→洛貝爾圖斯、俄國民粹派、激進經(jīng)濟學派（如斯威齊）：從現(xiàn)存的分配關系出發(fā)，主張通過“第三者”即國家對收入分配作出有利于勞動者的調(diào)節(jié)，最終解決收入分配不均和消費不足的問題馬爾薩斯→凱恩斯、右派的后凱恩斯主義者→現(xiàn)代凱恩斯主義周期理論：將提高工資看作是對經(jīng)濟穩(wěn)定的主要威脅，因此，反對調(diào)整收入分配結構，建議削減社會福利開支，凍結工資，主張通過政府增加非生產(chǎn)性消費，積極影響投資需求，擴大社會“有效需求”，減輕或消除經(jīng)濟危機14第十四頁，共六十四頁。投資過度論貨幣投資過度論：貨幣金融當局的信用膨脹政策是引起投資過度擴張和經(jīng)濟繁榮，破壞經(jīng)濟體系均衡，最終導致經(jīng)濟危機或蕭條的根本原因非貨幣投資過度論：從生產(chǎn)過程本身解釋危機，沒有把貨幣或信用擴張當作引起經(jīng)濟周期波動的最初動因，但是貨幣信用膨脹是經(jīng)濟擴張的必要條件，貨幣因素在投資擴張中處于從屬的被動地位15第十五頁，共六十四頁。新發(fā)明、新發(fā)現(xiàn)和新市場的開發(fā)→投資增加→投資品需求增加和投資品價格上升→刺激生產(chǎn)資料和耐用消費品生產(chǎn)部門的擴張→刺激投資增加→過度的投資帶動資本品生產(chǎn)部門的快速發(fā)展而消費比較穩(wěn)定，并沒有大幅度增長，生產(chǎn)消費品的產(chǎn)業(yè)不可能得到重視經(jīng)濟擴張時，資本品生產(chǎn)部門的發(fā)展超過了消費品生產(chǎn)部門的發(fā)展→生產(chǎn)結構的失調(diào)最終會引起蕭條和經(jīng)濟波動16第十六頁，共六十四頁。純貨幣危機論把經(jīng)濟周期看作一種貨幣現(xiàn)象，認為經(jīng)濟波動是銀行貨幣和信用波動的結果。代表人物有現(xiàn)代貨幣主義領袖弗里德曼貨幣信用的擴張或收縮起因于國家不正確的貨幣政策經(jīng)濟波動純粹是一種貨幣現(xiàn)象貨幣數(shù)量的增減是經(jīng)濟周期性波動的唯一的充分的原因17第十七頁，共六十四頁?，F(xiàn)代貨幣主義者：私人經(jīng)濟本來具有某種內(nèi)在的穩(wěn)定性。當私人經(jīng)濟受到外來沖擊時，不免會暫時偏離平衡狀態(tài)，出現(xiàn)小幅的波動，但它會自我調(diào)節(jié)，恢復均衡凱恩斯主義者：主張政府積極地使用財政和貨幣政策，干預私人經(jīng)濟，由于政策干預的時間選擇上的錯誤和貨幣政策作用的滯后性，政府往往是在經(jīng)濟復蘇時實行了擴張的貨幣政策，在經(jīng)濟衰退時使用了緊縮的貨幣政策，其結果是“斟酌”使用的貨幣政策不但沒能穩(wěn)定私人經(jīng)濟，反而推波助瀾，使經(jīng)濟波動的幅度更大18第十八頁，共六十四頁。創(chuàng)新周期論熊彼特在1939年出版的《經(jīng)濟周期》中提出的經(jīng)濟發(fā)展的動力來自于企業(yè)家的“創(chuàng)新”企業(yè)家之所以創(chuàng)新，是因為看到了盈利的機會“創(chuàng)新”的結果又為其它企業(yè)開辟了道路，其它企業(yè)相繼“模仿”，形成“創(chuàng)新浪潮”創(chuàng)新浪潮的出現(xiàn)造成廠商對銀行信用和生產(chǎn)資料的需求膨脹，于是出現(xiàn)經(jīng)濟高漲和繁榮當“創(chuàng)新”普遍化以后，盈利機會消失，對信用和生產(chǎn)資料的需求減少，經(jīng)濟就不可避免地陷入衰退19第十九頁，共六十四頁。心理理論經(jīng)濟周期波動的原因：公眾心理反應的周期變化代表人物庇古和凱恩斯當某種原因刺激了投資活動，引起經(jīng)濟高漲時，資本家對未來的樂觀預期一般總會超過理性經(jīng)濟思考下應有的程度，導致過多的投資，形成經(jīng)濟繁榮當這種過度樂觀的情緒所造成的錯誤覺察后，又會形成過度悲觀的預期，進而導致投資大幅度減少，造成經(jīng)濟蕭條由于人們心理上的樂觀預期和悲觀預期的交替出現(xiàn)，所以經(jīng)濟的繁榮和蕭條周而復始，形成經(jīng)濟周期性波動20第二十頁，共六十四頁。氣候周期理論太陽黑子論代表人物：杰文斯社會經(jīng)濟繁榮的時期，大都是農(nóng)業(yè)豐收的年份，而經(jīng)濟危機常出現(xiàn)在農(nóng)業(yè)嚴重歉收的年份1836、1847、1857和1866年曾出現(xiàn)經(jīng)濟危機，大約十年一次根據(jù)當時自然科學的發(fā)現(xiàn)，太陽每十年半出現(xiàn)一次黑點太陽黑子周期性地造成惡劣的氣候，使農(nóng)業(yè)收成不好，影響了工商業(yè)，從而使整個經(jīng)濟周期性地出現(xiàn)衰退21第二十一頁，共六十四頁。政治周期理論波蘭經(jīng)濟學家卡萊茨基：政府交替執(zhí)行擴張性政策和緊縮性政策的結果，造成了擴張和衰退的交替出現(xiàn)克雷默、諾德豪斯：運用民主國家總統(tǒng)選舉和政黨輪替來解釋政治周期理論。政府為了當選連任，往往在大選年份到來之前采取擴張的經(jīng)濟政策，刺激經(jīng)濟增長，增加就業(yè)機會，人為地制造經(jīng)濟繁榮的局面，以爭取更多的選票。可是，大選過后，新當選的總統(tǒng)往往采取緊縮的宏觀經(jīng)濟政策，造成經(jīng)濟衰退，并把經(jīng)濟困難的責任推寫給自己的前任，為以后自己競選連任留下經(jīng)濟空間22第二十二頁，共六十四頁。乘數(shù)－加速數(shù)模型運用乘數(shù)原理和加速原理交互作用的機制，分析經(jīng)濟周期性波動的理論模型這一理論模型在西方經(jīng)濟學界稱為“漢森－薩繆爾森模型”23第二十三頁，共六十四頁。加速原理乘數(shù)原理：說明投資變動對國民收入影響當投資增加時，國民收入成倍增加當投資下降時，國民收入成倍下降各個宏觀經(jīng)濟總量相互聯(lián)系，相互制約，收入變化也會影響到投資24第二十四頁，共六十四頁。根據(jù)總量生產(chǎn)函數(shù)，在生產(chǎn)技術一定和充分就業(yè)的條件下，總產(chǎn)出的增長有賴于生產(chǎn)要素（即資本、勞動等）投入的增加國民收入的增加需要相應地增加資本，而資本存量的變動來源于投資國民收入的變動必然帶來投資的變動投資I是國民收入增量△Y的函數(shù)25第二十五頁，共六十四頁。用△Kt代表第t期資本增量，等于第t期的凈投資It，即It=△Kt=Kt-Kt-1Kt表示第t期的資本存量Kt-1表示第t-1期的資本存量26第二十六頁，共六十四頁。第t期的總產(chǎn)出（國民收入）的增量△Yt等于本期的國民收入Yt

與上一期國民收入Yt-1

之差△Yt=Yt-Yt-127第二十七頁，共六十四頁。加速數(shù)：平均每增加一個單位產(chǎn)量所需增加的資本存量用a表示，則加速數(shù)a等于資本增量和產(chǎn)出增量的比率28第二十八頁，共六十四頁。投資與總產(chǎn)出之間的關系式：It=a△Yt=a(Yt-Yt-1)凈投資It是國民收入增量△Yt的函數(shù)如果加速系數(shù)a保持不變，則本期的凈投資It與本期國民收入增量△Yt成正比國民收入增量不變，凈投資保持不變國民收入增量上升，凈投資加速上升國民收入增量下降，凈投資加速下降29第二十九頁，共六十四頁?？偼顿Y=凈投資+重置投資（或更新投資）第t期總投資=a(Yt–Yt-1)+第t期折舊如果加速數(shù)a為大于1的常數(shù)，那么資本存量所需要的增加必須超過產(chǎn)量的增加加速原理發(fā)生作用的前提條件資本存量得到充分利用生產(chǎn)技術不變加速系數(shù)a固定不變30第三十頁，共六十四頁。乘數(shù)與加速數(shù)的相互作用根據(jù)乘數(shù)原理和加速原理，國民收入和投資之間是相互關系的這意味著任何局部的或單方面的外來沖擊都有可能傳遞到整個國民經(jīng)濟體系，造成整個國民經(jīng)濟的波動和周期性循環(huán)在乘數(shù)原理和加速原理所描述的宏觀經(jīng)濟體系中，投資變動處于沖擊波傳遞機制的核心31第三十一頁，共六十四頁。假設某種新發(fā)現(xiàn)或發(fā)明的出現(xiàn)使投資增長，投資增加會通過乘數(shù)作用帶動國民收入增加當收入增加時，人們會購買更多的商品和勞務，從而整個社會的商品和勞務銷售量增加，通過加速數(shù)作用，企業(yè)銷售額的增加會促進投資額以更快的速度增長投資的增長又促使國民收入增長以及銷售量再次上升如此循環(huán)往復，國民收入不斷增大，投資不斷擴大，并且二者相互加強，于是，整個社會進入經(jīng)濟周期的擴張階段

32第三十二頁，共六十四頁。在短期內(nèi)，社會資源是有限的，經(jīng)濟不可能無限擴張，收入的增長會達到資源所能容許的峰頂，銷售量也不再增長根據(jù)加速原理，一旦銷售量停止增長，投資就會下降為零根據(jù)乘數(shù)原理，當投資下降時，國民收入會成倍減少，銷售量也因之而減少根據(jù)加速原理，銷售量減少使投資進一步減少，而投資下降又使得國民收入進一步下降如此循環(huán)往復，投資和國民收入會持續(xù)下降，社會經(jīng)濟便進入經(jīng)濟周期的衰退階段

33第三十三頁，共六十四頁。收入持續(xù)下降使社會最終達到經(jīng)濟周期的谷底在經(jīng)濟運行的低谷時期，由于企業(yè)不進行投資或負投資，資本設備逐年減少，資本存量最終會下降到與當時的國民收入相適應的水平此時，雖然新增投資不會很多，甚至沒有，但是總有部分企業(yè)會進行必要更新投資由于邊際消費傾向始終大于零，所以，一旦投資有所增加，就會出現(xiàn)乘數(shù)效應和加速效應的連鎖反應，收入與投資將不斷地上升，整個經(jīng)濟將隨之逐步復蘇，便開始一個新的經(jīng)濟周期34第三十四頁，共六十四頁。乘數(shù)－加速數(shù)模型薩繆爾森1939年：引入時間變量，得到動態(tài)凱恩斯模型，分析長期經(jīng)濟波動35第三十五頁，共六十四頁。36第三十六頁，共六十四頁。隨機游走理論1982年納爾遜和普洛瑟發(fā)現(xiàn)：經(jīng)濟增長的趨勢線并不是一條平滑的直線，而是經(jīng)常受到外來巨大沖擊的持續(xù)影響，即總產(chǎn)出是上下波動、隨機游走的來自供給方面的沖擊具有持久的效用，會改變總產(chǎn)出的波動軌跡和變化趨勢37第三十七頁，共六十四頁。實際經(jīng)濟周期理論實際經(jīng)濟周期理論（TheReal-Business-CyclesTheory/RBC模型）是新古典宏觀經(jīng)濟學在經(jīng)濟周期理論方面的新發(fā)展在批判傳統(tǒng)凱恩斯主義周期理論的基礎上發(fā)展起來的代表人物：基德蘭德、普雷斯科特38第三十八頁，共六十四頁。特點強調(diào)經(jīng)濟行為人的目的是在現(xiàn)行資源約束條件下實現(xiàn)個人效用或利益的最大化，從微觀個體的理性行為推導出集體總量的行為方程，具有堅實的微觀基礎他們以完全競爭的市場經(jīng)濟作為研究對象，經(jīng)濟行為人掌握的信息是對稱的，也是完全的，能夠形成“理性預期”，即新古典宏觀經(jīng)濟學的“理性預期”假說39第三十九頁，共六十四頁。價格可以靈活地調(diào)整，能夠確保市場持續(xù)出清，因此，均衡是經(jīng)濟的常態(tài)，在經(jīng)濟中通常占統(tǒng)治地位，經(jīng)濟波動是理性經(jīng)濟行為人面對外來沖擊自我調(diào)節(jié)，從一個均衡狀態(tài)到達另一個均衡狀態(tài)的過程把實際沖擊（如技術創(chuàng)新、政策變動、戰(zhàn)爭和自然災害等）看作是經(jīng)濟波動的根源，強調(diào)技術沖擊而非貨幣沖擊、供給沖擊而非需求沖擊、實際因素而非名義因素在經(jīng)濟周期波動中的作用40第四十頁，共六十四頁。假定工作和閑暇時間具有高度替代性，就業(yè)波動反映了人們自愿工作時間的變化貨幣是中性的，貨幣政策的變動對經(jīng)濟沒有實際意義41第四十一頁，共六十四頁。模型假定廠商選擇最優(yōu)的投資和雇傭方案，個人作出最優(yōu)的消費和勞動供給選擇，并且所有的選擇都在動態(tài)的、不確定的環(huán)境中作出由于實際經(jīng)濟周期理論總是從微觀個體的最優(yōu)化選擇行為的假設中，推導出宏觀經(jīng)濟總量波動的結論，所以建模的技術相當復雜需要使用較為高深的數(shù)學方法，結合計算機模型，才能對它們進行求解介紹一個簡單的實際經(jīng)濟周期模型，分析和說明實際經(jīng)濟周期理論模型的核心傳導機制——勞動跨期替代和選擇問題42第四十二頁，共六十四頁。假設條件1.廠商在各個非連續(xù)的時期，購買勞動，生產(chǎn)產(chǎn)品以一個典型的社會成員作為代表分析個人的最優(yōu)化選擇行為假定這個代表性的工人在每個時期出售勞動，獲得工資收入勞動收入的一部分用于購買消費品，另一部分用于儲蓄，留待今后消費43第四十三頁，共六十四頁。2.廠商在生產(chǎn)中只使用一種生產(chǎn)要素——勞動進行生產(chǎn)，不使用資本。假設生產(chǎn)函數(shù)為一個簡單的線性生產(chǎn)函數(shù)：Yt=At·LtYt表示第t期廠商生產(chǎn)產(chǎn)品數(shù)量Lt

表示代表性廠商購買和使用的勞動量At

表示第t期生產(chǎn)技術水平，反映當期的勞動生產(chǎn)率，也等于勞動的邊際產(chǎn)量44第四十四頁，共六十四頁。3.經(jīng)濟是完全競爭的市場經(jīng)濟，收入按要素的邊際生產(chǎn)力分配，即勞動的實際工資水平等于勞動的邊際產(chǎn)量將生產(chǎn)函數(shù)相對于勞動投入量求一階導數(shù)，便可以得到工人的實際工資水平45第四十五頁，共六十四頁。wt表示工資水平，它不僅等于勞動的邊際產(chǎn)量，而且等于勞動的平均產(chǎn)量或勞動生產(chǎn)率At當考慮實際沖擊時，技術的變化（或說技術的進步）就是指At的變化46第四十六頁，共六十四頁。4.在每個時期，代表性工人共有時間可以出售，其中勞動的時間為Lt，則閑暇時間為每個時期代表性工人從其閑暇與消費Ct中獲得消費，其效用取決于消費量的大小和休閑時間的長短工人的效用是工人消費額和閑暇時間的函數(shù)47第四十七頁，共六十四頁。假設工人的效用函數(shù)為Ut表示工人在第t期的效用Ct表示工人在第t期的消費支出β和γ都是大于零的常數(shù)48第四十八頁，共六十四頁。工人一生中的預算約束表示其一生中消費的總和必然等于其一生中收入的總和49第四十九頁，共六十四頁。消費者的最優(yōu)化條件在預算約束條件下，使自己一生的效用總和最大化，即在預算約束條件下，求效用函數(shù)的極大值拉格朗日函數(shù)50第五十頁，共六十四頁。相對于Ct和Lt求一階導數(shù)，并函數(shù)取得極大值時其一階導數(shù)應為零的條件，得51第五十一頁，共六十四頁。整理得：在工資收入一定的條件下，本期的消費與本期的閑暇時間成正比，即閑暇時間越多，消費也越多在閑暇時間一定的條件下，本期的消費與本期的工資成正比，即工資水平越高，消費水平也越高在消費支出一定的條件下，閑暇時間與工資水平成反比，即提高工資水平，勞動者就會減少閑暇時間52第五十二頁，共六十四頁。將效用函數(shù)相對于閑暇時間求一階導數(shù)，就可得到第t期閑暇的邊際效用53第五十三頁，共六十四頁。工人怎樣實現(xiàn)休息時間的跨期最優(yōu)化呢？如果他在第t期減少1小時的閑暇，就意味著他在第t期多勞動1小時，多收入wt工資就相當于閑暇的價格或成本54第五十四頁，共六十四頁。根據(jù)微觀經(jīng)濟學的消費者均衡條件，工人在第t期閑暇的邊際效用

MUt

與第t+1期閑暇的邊際效用

MUt+1

之比，應該等于第t期的工資與第t+1期的工資之比，即在最優(yōu)狀態(tài)下，第t期閑暇的邊際效用必定等于wt/wt+1乘以第

t+1

期閑暇的邊際效用55第五十五頁，共六十四頁。閑暇的邊際效用與未來閑暇的邊際效用等值，則得到工人跨期的閑暇替代為56第五十六頁，共六十四頁。模型的分析結論1.勞動供給的決定實際經(jīng)驗表明，永久性的工資變動，對勞動的供給的影響很小我們可以運用模型計算和核實閑暇對永久性工資變動的長期反應根據(jù)t期內(nèi)消費－閑暇的替代關系57第五十七頁，共六十四頁。假定在整個時間內(nèi)工資保持不變wt=w*因此消費和勞動供給也