【2023年】四川省達(dá)州市注冊會計(jì)財(cái)務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(10題)1.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中，正確的是（）。

A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)

B.按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，考慮信息不對稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選負(fù)債籌資

C.無稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100%時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴(kuò)展

2.下列各項(xiàng)中，關(guān)于科層組織結(jié)構(gòu)的表述正確的是（）

A.科層組織結(jié)構(gòu)是一種集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)

B.直線指揮機(jī)構(gòu)是科層組織結(jié)構(gòu)的輔助

C.企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動由職能部門統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮

D.有利于部門之間的工作協(xié)調(diào)

3.下列關(guān)于利潤分配順序的表述中，不正確的是()。A.可供分配的利潤如果為負(fù)數(shù)，不能進(jìn)行后續(xù)分配

B.年初不存在累計(jì)虧損：法定公積金=本年凈利潤×10％

C.提取法定公積金的基數(shù)是本年的稅后利潤

D.可供股東分配的利潤=可供分配的利潤-從本年凈利潤中提取的公積金

4.A企業(yè)投資20萬元購入一臺設(shè)備，無其他投資，沒有建設(shè)期，預(yù)計(jì)使用年限為20年，采用直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)無殘值。設(shè)備投產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年可獲得凈利22549元，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，則該投資的動態(tài)投資回收期為（）。

A.5年B.3年C.6年D.10年

5.下列各項(xiàng)中，適合建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心的單位或部門有（）。

A.行政管理部門B.醫(yī)院放射科C.企業(yè)研究開發(fā)部門D.企業(yè)廣告宣傳部門

6.

第

6

題

其他因素不變，如果折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會變大的是（）。

7.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中，正確的是（）

A.可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本

B.低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，絕對是可控的

C.某一責(zé)任中心的不可控成本，對另一個(gè)責(zé)任中心來說也是不可控的

D.某些從短期看屬于不可控的成本，從較長的期間看，也是不可控成本

8.

第

1

題

某公司本年的已獲利息倍數(shù)為2，利息支出等于財(cái)務(wù)費(fèi)用，根據(jù)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)預(yù)測，如果下年息稅前利潤增長10%，則每股收益增長（）。

A.20%B.15%C.40%D.無法確定

9.某盈利企業(yè)不存在金融資產(chǎn)，當(dāng)前凈財(cái)務(wù)杠桿大于零、股利支付率小于1，如果經(jīng)營效率和股利支付率不變，并且未來僅靠內(nèi)部融資來支持增長，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿會（）。

A.逐步下降B.逐步上升C.保持不變D.三種都有可能

10.如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，則下列適合用來計(jì)算債務(wù)成本的方法是（）。

A.到期收益率法B.可比公司法C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法D.財(cái)務(wù)比率法

二、多選題(10題)11.某公司2011年保持了可持續(xù)增長，可以推斷出下列說法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產(chǎn)負(fù)債率與2010年相同

B.該公司2011年實(shí)際增長率=2011年可持續(xù)增長率

C.該公司2011年經(jīng)營效率與2010年相同

D.該公司2011年權(quán)益凈利率與2010年相同

12.固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會計(jì)利潤與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。

A.計(jì)提折舊方法B.存貨計(jì)價(jià)方法C.成本計(jì)算方法D.間接費(fèi)用分配方法

13.下列表述中不正確的有（）。

A.隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本逐漸增大

B.折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)檎叟f是現(xiàn)金的一種來源

C.肯定當(dāng)量法可以克服風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn)

D.實(shí)體現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大

14.如果資本市場是完全有效的，下列表述中正確的有（）。A.A.股價(jià)可以綜合反映公司的業(yè)績

B.運(yùn)用會計(jì)方法改善公司業(yè)績可以提高股價(jià)

C.公司的財(cái)務(wù)決策會影響股價(jià)的波動

D.投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬

15.

第

12

題

若按年支付利息，則決定債券投資的年到期收益率高低的因素有（）。

A.債券面值B.票面利率C.購買價(jià)格D.償還期限

16.在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)下降的有（）。

A.產(chǎn)品銷售數(shù)量提高B.產(chǎn)品銷售價(jià)格下降C.固定成本下降D.利息費(fèi)用下降

17.

第

30

題

以下屬于非營業(yè)費(fèi)用的包括（）。

A.壞賬損失B.直接工資C.原材料支出D.產(chǎn)成品盤虧

18.可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)包括（）A.與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金

B.籌資成本高于純債券

C.當(dāng)現(xiàn)行股價(jià)過低時(shí)，能避免直接發(fā)行新股的損失

D.有利于穩(wěn)定股票價(jià)格

19.下列情形的發(fā)生對企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核產(chǎn)生重大影響，國資委會酌情予以調(diào)整的有（）

A.重大政策變化B.嚴(yán)重自然災(zāi)害C.企業(yè)重組D.企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

20.下列關(guān)于調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，錯(cuò)誤的有（）。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法調(diào)整的對象是現(xiàn)金流量，包括不確定的現(xiàn)金流量和確定的現(xiàn)金流量

B.調(diào)整現(xiàn)金流量法使用的折現(xiàn)率是股東要求的最低報(bào)酬率

C.調(diào)整后的現(xiàn)金流量沒有特殊風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，但是有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

D.肯定當(dāng)量系數(shù)在0～1之間

三、1.單項(xiàng)選擇題(10題)21.在杜邦分析體系中,假設(shè)其他情況相同,下列說法中錯(cuò)誤的是()。

A.權(quán)益乘數(shù)大則財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大B.權(quán)益乘數(shù)大則權(quán)益凈利率大C.權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)D.權(quán)益乘數(shù)大則資產(chǎn)凈利率大

22.如果資本市場是完全有效的市場，則下列說法正確的是()。

A.擁有內(nèi)幕信息的人士將獲得超額收益B.價(jià)格能夠反映所有可得到的信息C.股票價(jià)格不波動D.投資股票將不能獲利

23.根據(jù)合同法律制度的規(guī)定，下列有關(guān)保證責(zé)任訴訟時(shí)效的表述，不正確的是()。

A.一般保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中斷，保證債務(wù)訴訟時(shí)效中斷

B.一般保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中止，保證債務(wù)訴訟時(shí)效中止

C.連帶責(zé)任保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中斷，保證債務(wù)訴訟時(shí)效中斷

D.連帶責(zé)任保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中止，保證債務(wù)訴訟時(shí)效中止

24.某企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營淡季時(shí)占用流動資產(chǎn)50萬元，長期資產(chǎn)100萬元，生產(chǎn)經(jīng)營旺季還要增加40萬元的臨時(shí)性存貨，若企業(yè)股東權(quán)益為80萬元，長期負(fù)債為50萬元，其余則要靠借人短期負(fù)債解決資金來源，該企業(yè)實(shí)行的是()。

A.激進(jìn)型籌資政策B.保守型等資政策C.配合型籌資政策D.長久型籌資政策

25.A公司今年的每股收益為1元，分配股利0.3元/股。該公司利潤和股利的增長率都是6%，β系數(shù)為1.1。政府債券利率為3%，股票市場的風(fēng)險(xiǎn)附加率為5%。則該公司的內(nèi)在市盈率為()。

A.9.76B.12C.6.67D.8.46

26.—個(gè)責(zé)任中心的責(zé)任成本，是指該責(zé)任中心的()。

A.應(yīng)計(jì)入產(chǎn)品成本的費(fèi)用B.應(yīng)計(jì)人產(chǎn)品成本的變動成本C.直接材料、直接人工、制造費(fèi)用D.全部可控成本

27.對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高?？梢杂^察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)，這是根據(jù)()。A.財(cái)務(wù)管理的雙方交易原則B.財(cái)務(wù)管理的引導(dǎo)原則C.財(cái)務(wù)管理的市場估價(jià)原則D.財(cái)務(wù)管理的風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬權(quán)衡原則

28.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元，承諾費(fèi)率為0．4％的借款。2012年1月1日從銀行借入500萬元，8月1日又借入300萬元，如果年利率8％，則企業(yè)2012年度未向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為()萬元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

29.下列各項(xiàng)中，最能反映股東財(cái)富最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是()。

A.每股股利B.每股收益C.每股凈資產(chǎn)D.每股股權(quán)市場增加值

30.某保險(xiǎn)公司的推銷員每月固定工資1000元，在此基礎(chǔ)上，推銷員還可按推銷保險(xiǎn)金額的2‰領(lǐng)取獎金，那么推銷員的工資費(fèi)用屬于()。

A.半固定成本B.半變動成本C.變動成本D.固定成本

四、計(jì)算分析題(3題)31.B公司是一個(gè)高新技術(shù)公司，具有領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢。2007年每股經(jīng)營收入10元，每股經(jīng)營營運(yùn)資本3元；每股凈利潤4元；每股資本支出2元；每股折舊1元。目前該公司的β值2，預(yù)計(jì)從2008年開始均勻下降，到2010年β值降至1．4，預(yù)計(jì)以后穩(wěn)定階段的β值始終可以保持1．4。國庫券的利率為3%，市場組合的預(yù)期報(bào)酬率為8%，該企業(yè)預(yù)計(jì)投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率，若預(yù)計(jì)2008年至2010年該公司銷售收入進(jìn)入高速增長期，增長率為10%，從2011年開始進(jìn)入穩(wěn)定期，每年的增長率為2%，假設(shè)該公司的資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本、折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)營收入始終保持同比例增長。

要求：計(jì)算目前的股票價(jià)值。(要求中間步驟保留4位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù))

32.A公司現(xiàn)銷方式每年可銷售產(chǎn)品800000件，單價(jià)1元，變動成本率為70%，固定成本為120000元，該公司尚有30%的剩余生產(chǎn)能力。為了擴(kuò)大銷售，該公司擬改用賒銷政策，信用政策準(zhǔn)備調(diào)整為“3/0，2/30，N/60”。有關(guān)部門預(yù)測，年銷售量可增至1000000件，估計(jì)有50%的客戶會利用3%的折扣，40%的客戶會利用2%的折扣；平均庫存量隨之增加2000件，每件存貨成本按變動成本0.5元計(jì)算，應(yīng)付賬款也隨之增加10000元，管理費(fèi)用增加10000元，壞賬損失為銷售額的1.5%。A公司的資本成本為20%。

要求：

(1)作出A公司的信用決策。

(2)B公司需向A公司購進(jìn)產(chǎn)品10000件，計(jì)算并確定對于B公司最有利的付款時(shí)間。

(3)若B公司需向銀行借款支付貨款，且只能借入期限為3個(gè)月的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)借款，年利率為15%，銀行要求按貼現(xiàn)法付息。按B公司最有利的條件計(jì)算，公司至少應(yīng)向銀行借多少款?

(4)若B公司目前有足夠的現(xiàn)金支付貨款，但有一債券投資機(jī)會，預(yù)計(jì)投資收益率為28%，則企業(yè)最有利的付款時(shí)間又為哪一天?

33.甲公司目前有一個(gè)好的投資機(jī)會，急需資金1000萬元。該公司財(cái)務(wù)經(jīng)理通過與幾家銀行進(jìn)行洽談，初步擬定了三個(gè)備選借款方案。三個(gè)方案的借款本金均為1000萬元，借款期限均為五年，具體還款方式如下：方案一：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每半年末支付一次利息，每次支付利息40萬元。方案二：采取等額償還本息的還款方式，每年年末償還本息一次，每次還款額為250萬元。方案三：采取定期支付利息，到期一次性償還本金的還款方式，每年年末支付一次利息，每次支付利息80萬元。此外，銀行要求甲公司按照借款本金的10％保持補(bǔ)償性余額，對該部分補(bǔ)償性余額，銀行按照3％的銀行存款利率每年年末支付企業(yè)存款利息。要求：計(jì)算三種借款方案的有效年利率。如果僅從資本成本的角度分析，甲公司應(yīng)當(dāng)選擇哪個(gè)借款方案?

五、單選題(0題)34.南方公司制造企業(yè)，生產(chǎn)甲、乙兩種產(chǎn)品，領(lǐng)用原材料1650千克，單價(jià)為5元/千克，生產(chǎn)甲產(chǎn)品200件，消耗定額為2千克，生產(chǎn)乙產(chǎn)品100件，消耗定額為1.5千克。則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用為（）元

A.6000B.4000C.5500D.5000

六、單選題(0題)35.財(cái)務(wù)杠桿效益是指()。

A.提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低

B.利用現(xiàn)金折扣獲取的利益

C.利用債務(wù)籌資給企業(yè)帶來的額外收益

D.降低債務(wù)比例所節(jié)約的利息費(fèi)用

參考答案

1.A【答案】A

【解析】優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是籌資首選留存收益，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；無稅的MM理論認(rèn)為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，有稅的MM理論認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率為100％時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；代理理論是對權(quán)衡理論的擴(kuò)展，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

2.A選項(xiàng)A正確，科層組織下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營決策權(quán)力主要集中在最高層的直線領(lǐng)導(dǎo)手中，屬于集權(quán)的組織結(jié)構(gòu)；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，在科層組織結(jié)構(gòu)下，直線指揮機(jī)構(gòu)是主體，參謀職能機(jī)構(gòu)是輔助；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動主要由直線人員統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)和指揮，職能部門則設(shè)置在直線領(lǐng)導(dǎo)之下，分別從事專業(yè)管理，是各級直線領(lǐng)導(dǎo)的參謀部；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，科層組織下，部門之間的工作協(xié)調(diào)常會出現(xiàn)困難，導(dǎo)致不同部門各自為政，甚至爭奪公司內(nèi)部資源。

綜上，本題應(yīng)選A。

3.C按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤計(jì)提法定公積金。只有不存在年初累計(jì)虧損時(shí)，才能按本年稅后利潤計(jì)算應(yīng)提取數(shù)，所以選項(xiàng)C的說法不正確。

4.DD【解析】年折舊=20/20=1(萬元)，經(jīng)營期內(nèi)年凈現(xiàn)金流量=2.2549+1=3.2549(萬元)，因此有3.2549×(P/A，10%，n)-20=0，即(P/A，10%，n)=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即動態(tài)投資回收期為10年。

5.B解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心，必須是所生產(chǎn)的產(chǎn)品穩(wěn)定而明確，并且已經(jīng)知道單位產(chǎn)品所需要的投入量的責(zé)任中心。醫(yī)院放射科可以根據(jù)接受放射治療的人數(shù)建立標(biāo)準(zhǔn)成本中心。

6.D折現(xiàn)率越高，現(xiàn)值越小，因此，凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率是反方向變動。投資利潤率是非折現(xiàn)指標(biāo)，所以不受折現(xiàn)率高低的影響，內(nèi)部收益率是方案本身的報(bào)酬率，因此也不受折現(xiàn)率高低的影響。

7.A選項(xiàng)A正確，可控成本是指在特定時(shí)期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本；

選項(xiàng)B錯(cuò)誤，成本的可控與不可控，隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本，對于較高層次責(zé)任中心來說，可能是可控的，但不是絕對的；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，可控成本總是針對特定責(zé)任中心來說的，一項(xiàng)成本，對某個(gè)責(zé)任中心是可控成本，對另外的責(zé)任中心來說有可能是不可控的；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，從整個(gè)公司的空間范圍和很長的時(shí)間范圍來觀察，所有成本都是人的某種決策或行為的結(jié)果，都是可控的。但是對于特定的人或時(shí)間來說，則有些是可控的，有些是不可控的。

綜上，本題應(yīng)選A。

8.A根據(jù)已獲利息倍數(shù)為2可知，息稅前利潤=2×利息費(fèi)用，即財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤／(息稅前利潤一利息費(fèi)用)=2，所以，每股收益增長率=2×10％=20％。

9.AA【解析】凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債／股東權(quán)益=（有息負(fù)債一金融資產(chǎn)）／股東權(quán)益，本題中，由于內(nèi)部融資增加的是經(jīng)營負(fù)債，不增加有息負(fù)債，也不會減少金融資產(chǎn)，所以，不會增加凈負(fù)債；又由于是盈利企業(yè)，股利支付率小于1，據(jù)此可知企業(yè)的凈利潤大于零，留存收益率大于零，因此，留存收益增加，從而導(dǎo)致股東權(quán)益逐步增加，所以，凈財(cái)務(wù)杠桿逐步下降。

10.D【答案】D

【解析】如果公司目前有上市的長期債券，則可以使用到期收益率法計(jì)算債務(wù)的稅前成本；如果需要計(jì)算債務(wù)成本的公司，沒有上市債券，就需要找一個(gè)擁有可交易債券的可比公司，作為參照物；如果本公司沒有上市的債券，而且找不到合適的可比公司，那么就需要使用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)成本；如果目標(biāo)公司沒有上市的長期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評級資料，那么可以使用財(cái)務(wù)比率法估計(jì)債務(wù)成本。

11.ABCD可持續(xù)增長的假設(shè)條件包括不增發(fā)或回購股票，資產(chǎn)負(fù)債率、股利支付率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，故選項(xiàng)A的說法正確；在保持了可持續(xù)增長的情況下，本年實(shí)際增長率-上年可持續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率，因此，選項(xiàng)B的說法正確；由于銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變意味著經(jīng)營效率不變，所以，選項(xiàng)C的說法正確；由于資產(chǎn)負(fù)債率、銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變，因此權(quán)益凈利率不變，即選項(xiàng)D的說法正確。

12.ABCD答案:ABCD

解析:利潤在各年的分布受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項(xiàng)因素都受到人為的會計(jì)政策變化的影響。

13.ABD

【答案】ABD

【解析】隨著時(shí)間的推移，固定資產(chǎn)的持有成本和運(yùn)行成本呈反方向變化，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；折舊之所以對投資決策產(chǎn)生影響，是因?yàn)樗枚惖拇嬖诙鸬模x項(xiàng)B錯(cuò)誤；肯定當(dāng)量法可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度，分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)，所以選項(xiàng)c正確；股東現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)比公司現(xiàn)金流量大，它包含了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)體現(xiàn)金流量不包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)．比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)小，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

14.ACD如果資本市場是有效的，則股價(jià)可以反映所有可獲得的信息，而且面對新信息完全能迅速地做出調(diào)整，因此，公司的財(cái)務(wù)決策會影響股價(jià)的波動，股價(jià)可以綜合地反映公司的業(yè)績，運(yùn)用會計(jì)方法改善公司業(yè)績無法提高股價(jià)。所以選項(xiàng)A的說法正確，選項(xiàng)B的說法不正確，選項(xiàng)C的說法正確。另外，如果資本市場是有效的，購買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值為零，由此可知，投資者只能獲得與投資風(fēng)險(xiǎn)相稱的報(bào)酬，選項(xiàng)D的說法正確。

15.ABCD由到期收益率“簡便算法”的計(jì)算公式可知。

16.AC經(jīng)營杠桿系數(shù)＝銷量×(單價(jià)－單位變動成本)/[銷量×(單價(jià)－單位變動成本)－固定成本]，可以看出，選項(xiàng)A、C導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)下降，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)下降；選項(xiàng)B導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)上升，從而導(dǎo)致經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)提高；選項(xiàng)D影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并不影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

17.AD

18.ACD可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：

（1）與普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。當(dāng)現(xiàn)行股價(jià)過低時(shí)，能避免直接發(fā)行新股的損失。有利于穩(wěn)定股票價(jià)格。（選項(xiàng)C、D）

（2）與普通債券相比，可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。（選項(xiàng)A）

選項(xiàng)B是可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

19.ABC發(fā)生下列情形之一，對企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加值考核產(chǎn)生重大影響的，國資委酌情予以調(diào)整：

①重大政策變化；（選項(xiàng)A）

②嚴(yán)重自然災(zāi)害等不可抗力因素；（選項(xiàng)B）

③企業(yè)重組、上市及會計(jì)準(zhǔn)則調(diào)整等不可比因素；（選項(xiàng)C）

④國資委認(rèn)可的企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等其他事項(xiàng)。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

20.ABC【正確答案】：ABC

【答案解析】：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，所以，選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤；調(diào)整現(xiàn)金流量法去掉了現(xiàn)金流量中的全部風(fēng)險(xiǎn)，所以，使用的折現(xiàn)率是無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，因此，選項(xiàng)B、C的說法錯(cuò)誤。

【該題針對“項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)處置的一般方法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】

21.D解析：權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債串)，權(quán)益乘數(shù)越大，資產(chǎn)負(fù)債率越高，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大；根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)，所以權(quán)益乘數(shù)越大，權(quán)益凈利率越大；資產(chǎn)權(quán)益率=權(quán)益/資產(chǎn)，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益，所以權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)；資產(chǎn)凈利率=銷售凈利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，與權(quán)益乘數(shù)無關(guān)。

22.B【答案】B

【解析】資本市場有效的含義是：價(jià)格能夠反映所有可得到的信息；擁有內(nèi)幕信息的人士將不能獲得超額收益；投資股票只能獲得等風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率。

23.C(1)一般保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中斷，保證債務(wù)訴訟時(shí)效中斷；(2)連帶責(zé)任保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中斷，保證債務(wù)訴訟時(shí)效不中斷；(3)一般保證和連帶責(zé)任保證中，主債務(wù)訴訟時(shí)效中止的，保證債務(wù)的訴訟時(shí)效同時(shí)中止。

24.A本題的主要考核點(diǎn)是激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)。激進(jìn)型籌資政策的特點(diǎn)是：臨時(shí)性負(fù)債不但融通波動性流動資產(chǎn)的資金需要，還要解決部分穩(wěn)定性資產(chǎn)的資金需要，本題中，穩(wěn)定性資產(chǎn)＝50＋100＝150(萬元)，而股東權(quán)益＋長期負(fù)債＝80＋50＝130(萬元)，則有20萬元的穩(wěn)定性資產(chǎn)靠臨時(shí)性負(fù)債解決，該企業(yè)實(shí)行的是激進(jìn)型籌資政策。

25.B解析：股利支付率＝0.3/1×100%＝30%，增長率為6%，股權(quán)資本成本＝3%+1.1×5%＝8.5%，內(nèi)在市盈率＝30%/(8.5%-6%)＝12。

26.D可控成本是針對特定責(zé)任中心來說的，責(zé)任成本是特定責(zé)任中心的全部可控成本。

27.BB；對一項(xiàng)房地產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)時(shí)，如果系統(tǒng)的估價(jià)方法成本過高，可以觀察近期類似房地產(chǎn)買賣雙方的交易價(jià)格，將其作為估價(jià)的基礎(chǔ)這屬于財(cái)務(wù)管理的“引導(dǎo)原則”的應(yīng)用。

28.B利息=500×8％+300×8％×=50(萬元)承諾費(fèi)=300×0．4％×+200×0．4％=1．5(萬元)利息和承諾費(fèi)=50+1．5=51．5(萬元)

29.D股東財(cái)富的增加可以用權(quán)益的市場增加值表示。

30.B解析：半變動成本，它通常有一個(gè)初始量，類似于固定成本，在這個(gè)初始量的基礎(chǔ)上隨業(yè)務(wù)量的增長而增長，又類似于變動成本。

31.2008年每股凈利潤=4×(1+10%)=4．4

每股凈投資

=每股資本支出+每股經(jīng)營營運(yùn)資本增加一每股折舊攤銷=2×(1+10%)+[3×(1+10%)-3]-1×(1+10%)=1．4

每股股權(quán)凈投資

=每股凈投資×(1-負(fù)債比例)=1．4×(1-40%)=0．84

2008年每股股權(quán)現(xiàn)金流量

一每股凈利潤一每股股權(quán)凈投資=4．4-0．84=3．56

由于該公司的資本支出、經(jīng)營營運(yùn)資本增加、折舊與攤銷、凈利潤與經(jīng)營收入始終保持同比例增長，且投資資本中始終維持負(fù)債占40%的比率，所以股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率等于銷售增長率2%，則：

預(yù)測期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計(jì)

=3．1787+3．15+3．1497=9．4784

2011年股權(quán)現(xiàn)金流量計(jì)算如下：4．568=5．4305-(2．7152-1．3576+0．0799)×60%穩(wěn)定期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值=[4．568／(10%-2%)]×0．7313=41．2515

每股股票價(jià)值=9．4784+41．