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文檔簡介

萬萬 萬 ：財政政策與貨幣政個人：就業(yè)、消費收入與支出、消費信企業(yè)：投資、雇傭、投資信萬 萬

萬 資產價價

萬 就業(yè)與消費之間互相影會通過補貼 的方式影響就業(yè)萬

萬 萬 1.次 根源—房地產市場趨于穩(wěn)2.經(jīng)濟增長主要來自 4.“退出政萬 千千

成屋銷 銷售中位

Jan-Jan-Jul-萬 萬萬8642086420房地產不會再成 的爆發(fā)低利率和補貼政策有助于房市的持續(xù)穩(wěn)萬 GDP環(huán)私人存貨變8GDP環(huán)私人存貨變86420-----萬個人消費支國內私人總投凈個人消費支國內私人總投凈出消費支出和總投萬萬新訂單指數(shù)與庫存指數(shù)之差（3個月均值私人存貨變化（季度折年數(shù)新訂單指數(shù)與庫存指數(shù)之差（3個月均值私人存貨變化（季度折年數(shù)，右軸50----0----萬 0-0-----萬財政赤財政赤00萬萬萬澳元澳元澳元3個月澳元3個月libor32萬萬00萬%萬2020萬萬貼現(xiàn)20貼現(xiàn)20指指萬萬00萬%萬CPI同20-CPI同20--CPI同Jan-CPI同假設CPI指數(shù)維持10月水平下未來12個月CPI同比漲Nov-Dec-Jan-Mar-Apr-Nov-Dec-Jan-Mar-Apr-May-Jul-Aug-Sep-萬 1.政策仍偏于寬3.通脹壓力較發(fā)達國家更大，將緊隨 4.房地產市場是動力，也萬 -萬億-萬00金融機構新金融機構新萬萬50---M1同M2同M2-M1同M2同M2-萬萬00Aug-萬億萬社會消費品零售總額當月當月同5社會消費品零售總額當月當月同50%0萬萬%萬646450--萬CPI當月同CPI當月同PPI當月同PPI當月同中國CPI同 CPI中翹尾因 新漲價因%Jan-Mar-Apr-May-Jul-%Jan-Mar-Apr-May-Jul-Aug-Sep-Oct-Nov------萬 萬萬00中國CPI當月同86420--中國CPI當月同86420--萬萬基金目標利定期存款利率:1:基金目標利定期存款利率:1:86420萬萬00房地產開發(fā)投資完成額累計同房地產開發(fā)投資完成額累計同研究員：本人具有中國業(yè)授予的從業(yè)人 萬 免 的全部或部分給任何其他。如發(fā)布，需注明出 進行有悖原意的、刪 所的信息和數(shù)據(jù)均來自于公開資料及其他合法，本 力求報告內容和資料和數(shù)據(jù)的客觀與公 告中所提供的信息參考，不能作為投資研究決策的依據(jù)，不得被視為誘發(fā)從事或

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