第三章商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理第一頁，共六十六頁。

一、商業(yè)銀行風(fēng)險的特點(diǎn)1、銀行風(fēng)險的主體——貨幣資金2、銀行風(fēng)險與客戶風(fēng)險緊密相連3、銀行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都面臨風(fēng)險4、銀行風(fēng)險具有很強(qiáng)的傳染性5、銀行風(fēng)險具有很強(qiáng)的外部負(fù)效應(yīng)由于商業(yè)銀行具有創(chuàng)造存款貨幣的功能，會使風(fēng)險放大，一旦出現(xiàn)危機(jī)，會傳遞給其他經(jīng)濟(jì)主體，阻礙經(jīng)濟(jì)增長第二頁，共六十六頁。

二、商業(yè)銀行風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因1、根本原因——信息不對稱2、宏觀因素國家經(jīng)濟(jì)政策、貨幣政策以及金融監(jiān)管3、微觀因素——存貸款定價的失誤——銀行風(fēng)險內(nèi)控機(jī)制不健全——市場競爭第三頁，共六十六頁。三、商業(yè)銀行風(fēng)險的種類1、信用風(fēng)險指商業(yè)銀行的債務(wù)人由于各種原因不能按照事先簽訂的合同按時償還銀行的債務(wù)而使銀行遭受損失。2、流動性風(fēng)險指商業(yè)銀行沒有充足資金滿足支付需求（存款和貸款需求），從而喪失清償能力。

第四頁，共六十六頁。

3、利率風(fēng)險由于利率變動而引起銀行收益下降的風(fēng)險4、匯率風(fēng)險由于匯率變動而引起銀行收益下降的風(fēng)險5、通貨膨脹風(fēng)險由于發(fā)生通貨膨脹而給銀行造成損失的可能性利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險以及通貨膨脹風(fēng)險都屬于市場風(fēng)險

第五頁，共六十六頁。

6、操作風(fēng)險由于不完善的系統(tǒng)、流程、人員和外部事件因素給銀行造成損失的可能性7、國家風(fēng)險由于借款國經(jīng)濟(jì)、政治、社會環(huán)境變化使該國不能按照合同償還債務(wù)的可能性8、聲譽(yù)風(fēng)險由于銀行違反有關(guān)法律、或資產(chǎn)質(zhì)量下降，或不能向客戶提供高質(zhì)量服務(wù)等因素而給銀行聲譽(yù)造成不良影響。第六頁，共六十六頁。

三、利率風(fēng)險的來源1、銀行資產(chǎn)的收益和負(fù)債的成本由于利率的波動造成的不穩(wěn)定性2、隱藏在銀行產(chǎn)品中的隱含選擇權(quán)當(dāng)利率下降時，固定利率貸款者選擇提前償還貸款，從而給銀行造成利息損失。當(dāng)利率上升時，浮動利率貸款者選擇提前償還貸款，從而給銀行造成利息損失。第七頁，共六十六頁。

四、商業(yè)銀行利率風(fēng)險管理

1、利率敏感性缺口分析不因利率波動而變化的資產(chǎn)和負(fù)債：一是不生息資產(chǎn)和不計(jì)息負(fù)債；二是一定時期的固定利率資產(chǎn)和負(fù)債（1）利率敏感性缺口指一定時期內(nèi)利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的差額。第八頁，共六十六頁。

利率敏感性缺口=利率敏感性資產(chǎn)-利率敏感性負(fù)債正缺口：利率敏感性資產(chǎn)＞利率敏感性負(fù)債負(fù)缺口：利率敏感性資產(chǎn)＜利率敏感性負(fù)債零缺口：利率敏感性資產(chǎn)=利率敏感性負(fù)債利率敏感性缺口與凈利息收入的關(guān)系：△lx=△i×GAP△lx——凈利息收入增長幅度；GAP——利率敏感性缺口；△I——利率增長幅度

第九頁，共六十六頁。

當(dāng)市場利率下降時，如果銀行處于負(fù)缺口狀態(tài)，銀行利潤增加。當(dāng)市場利率上升時，如果銀行處于正缺口狀態(tài)，銀行利潤增加。利率敏感性缺口越大，凈利息收入受影響程度就越大，銀行承擔(dān)的利率風(fēng)險越大。銀行處于零缺口狀態(tài)時，利率風(fēng)險為0第十頁，共六十六頁。

市場利率上升時，銀行利潤增加利率敏感性資產(chǎn)利率敏感性負(fù)債正缺口第十一頁，共六十六頁。

（2）利率敏感性缺口管理利率變動曲線正缺口零缺口負(fù)缺口零缺口正缺口第十二頁，共六十六頁。

如預(yù)測利率上升，可采用正缺口戰(zhàn)略，即以固定利率負(fù)債支持浮動利率的資產(chǎn)，使銀行利差在利率上升中隨利率敏感性資產(chǎn)利率的上升而擴(kuò)大。如預(yù)測利率下降，可采用負(fù)缺口戰(zhàn)略，即以浮動利率負(fù)債支持固定利率資產(chǎn)，銀行利差就會因負(fù)債的利率下降且資產(chǎn)的利率固定而擴(kuò)大。第十三頁，共六十六頁。

（3）利率敏感性系數(shù)

利率敏感性系數(shù)=利率敏感性資產(chǎn)/利率敏感性負(fù)債

該系數(shù)大于1，說明銀行處于正缺口狀態(tài)；該系數(shù)小于1，說明銀行處于負(fù)缺口狀態(tài)；該系數(shù)等于1，說明銀行處于零缺口狀態(tài)。

利率敏感性系數(shù)反映對銀行凈利息收入影響的方向，不能反映影響的程度。第十四頁，共六十六頁。2、風(fēng)險價值法（VaR）

VaR——指在正常的市場條件下和給定的置信區(qū)間內(nèi)，某一金融資產(chǎn)或證券組合在未來特定的時間內(nèi)的最大可能損失，稱之為“風(fēng)險中的價值”或“在險價值”。計(jì)算VaR值需要考慮三個因素：一是置信水平的大??；二是持有期的長短；三是未來資產(chǎn)組合價值的分布特征。第十五頁，共六十六頁。

（1）置信水平的大小一個較高的置信水平意味著模型對極端事件發(fā)生進(jìn)行預(yù)測失敗的可能性相對較小。因此，從謹(jǐn)慎監(jiān)管的角度出發(fā)，巴塞爾委員會要求采用99%的置信水平。（2）持有期的選擇對于流動性較強(qiáng)的交易頭寸以每日為期計(jì)算VaR值；對于期限較長的頭寸，以每月為期。巴塞爾委員會要求銀行以10個交易日為持有期。第十六頁，共六十六頁。

（3）VaR值的計(jì)算假定資產(chǎn)組合的未來價值為正態(tài)分布

VaR=E(W)-W＊（1）

E(W)為資產(chǎn)組合的預(yù)期價值或期望值；W為持有期期末資產(chǎn)組合的價值。設(shè)W=W0(l+R)，W0為持有期期初資產(chǎn)組合的價值，R為收益率；W＊為給定置信水平下該資產(chǎn)組合的最小價值。設(shè)W＊=W0(l+R＊)第十七頁，共六十六頁。

R＊為最小收益率，則公式（1）轉(zhuǎn)換為：VaR=E(W)-W＊=EW0(l+R)-W0(l+R＊)=W0

[E(R)-R＊]

VaR分析的難點(diǎn)是積累樣本數(shù)據(jù)，VaR模型建立在大量的歷史數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上。第十八頁，共六十六頁。3、壓力測試

指在不同的利率背景下，銀行將所有資產(chǎn)和負(fù)債項(xiàng)目盯住市場來衡量利率風(fēng)險。主要方法：投資組合凈值模型法內(nèi)容：對銀行的現(xiàn)有資產(chǎn)、負(fù)債和表外項(xiàng)目在不同利率背景下定價，來分析潛在利率變動對投資組合市場價值的影響。第十九頁，共六十六頁。

特點(diǎn)：集中于銀行資產(chǎn)負(fù)債分析結(jié)果：說明資產(chǎn)的市場價值是大于或小于負(fù)債的市場價值第二十頁，共六十六頁。

4、運(yùn)用金融衍生工具進(jìn)行利率風(fēng)險管理（1）利率互換的運(yùn)用。其產(chǎn)生的基礎(chǔ)在于交易雙方存在比較優(yōu)勢或?qū)首邉荽嬖诓煌念A(yù)期。（2）運(yùn)用利率期貨對沖利率風(fēng)險。在利率上升時，借款者買進(jìn)一定數(shù)量的利率期貨合約，以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場增加利息支出的損失。在利率下降時，借款者則賣出一定數(shù)量的利率期貨合約。第二十一頁，共六十六頁。

（3）金融同業(yè)間達(dá)成遠(yuǎn)期利率協(xié)議。

即以固定利率提供的遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期的名義貸款，交易雙方是名義上的借貸者。

例如某一商業(yè)銀行希望把將來的借款成本固定在一定水平上，它可以購買一個遠(yuǎn)期利率協(xié)議。如果它想把未來貸款的收益固定下來，他可以出售一個遠(yuǎn)期利率協(xié)議。第二十二頁，共六十六頁。

第四章

流動性風(fēng)險管理第二十三頁，共六十六頁。一、流動性風(fēng)險的內(nèi)涵1、什么是銀行的流動性？資產(chǎn)的流動性——銀行資產(chǎn)在不發(fā)生損失或盡可能少發(fā)生損失的前提下迅速變現(xiàn)的能力。

流動性資產(chǎn)主要包括：現(xiàn)金，超額準(zhǔn)備金，可在二級市場隨時拋售的國債、債券、票據(jù)和其他證券類資產(chǎn)，其他短期內(nèi)可變現(xiàn)的資產(chǎn)。

第二十四頁，共六十六頁。

負(fù)債的流動性——商業(yè)銀行能夠以最合理的成本、最短的時間獲取現(xiàn)金的能力。流動性負(fù)債主要包括：活期存款、短期內(nèi)到期的同業(yè)借款、中央銀行借款、發(fā)行的票據(jù)和短期債券、其他短期內(nèi)應(yīng)支付的負(fù)債。

第二十五頁，共六十六頁。

2、流動性風(fēng)險的內(nèi)涵狹義的流動性風(fēng)險——商業(yè)銀行沒有足夠的現(xiàn)金滿足客戶的提款需求而產(chǎn)生的支付風(fēng)險。

流動性風(fēng)險產(chǎn)生的原因:——未來的資金需求和資金來源的不確定性——銀行保持的現(xiàn)金資產(chǎn)過低；——“短存長貸”結(jié)構(gòu)性矛盾突出。第二十六頁，共六十六頁。二、流動性風(fēng)險的衡量1、流動性缺口分析流動性缺口=流動性供給-流動性需求如果該缺口小于0，說明在一定時期內(nèi)銀行存在流動性短缺，資金供給不能滿足資金需求，銀行必須通過主動“負(fù)債”填補(bǔ)缺口。

第二十七頁，共六十六頁。

流動性負(fù)缺口

第二十八頁，共六十六頁。

2、流動性風(fēng)險的衡量指標(biāo)（1）流動性比例流動性比例=流動性資產(chǎn)/流動性負(fù)債

我國商業(yè)銀行法規(guī)定：一個月的流動性比例＞25%第二十九頁，共六十六頁。

（2）貸存比該指標(biāo)反映銀行的主要負(fù)債與資產(chǎn)是否匹配貸存比=貸款余額/存款余額我國商業(yè)銀行法規(guī)定：該比率≤75%第三十頁，共六十六頁。

（3）備付金率反映商業(yè)銀行保持超額準(zhǔn)備金的自我控制能力備付金率=備付金/存款總額備付金=庫存現(xiàn)金+部分超額準(zhǔn)備金合理的范圍：5%～7%（4）拆借資金比率拆入資金比例=拆入資金/各項(xiàng)存款我國監(jiān)管規(guī)定：該比率≤4%第三十一頁，共六十六頁。

拆出資金比率=拆出資金/各項(xiàng)存款我國監(jiān)管規(guī)定：該比率≤8%（5）凈穩(wěn)定資金比率（NetSteadyFinanceRatio）

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》規(guī)定，凈穩(wěn)定資金比率＞100%凈穩(wěn)定資金比率=一年可用的穩(wěn)定資金/一年業(yè)務(wù)所需的穩(wěn)定資金

第三十二頁，共六十六頁。

（6）流動性覆蓋率（LiqudityCoveredRatio）

《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》規(guī)定，流動性覆蓋率＞100%

流動性覆蓋率=優(yōu)質(zhì)流動性資產(chǎn)儲備/未來30日的資金凈流出量第三十三頁，共六十六頁。

（7）核心存款比率核心存款比例=核心存款/總資產(chǎn)核心存款是指較穩(wěn)定、對利率變化不敏感的存款，季節(jié)變化和經(jīng)濟(jì)環(huán)境對其影響也較小。該比率高的商業(yè)銀行流動性相對較好。第三十四頁，共六十六頁。

3、流動性指數(shù)流動性指數(shù)最早由美聯(lián)儲的JimPierce編制。指相對于正常市場情況下的市場公允價值，金融機(jī)構(gòu)突然出售資產(chǎn)，可能面臨多大的潛在損失。第三十五頁，共六十六頁。

流動性指數(shù)表示為:

I表示流動性指數(shù)，下標(biāo)i代表資產(chǎn)種類（共N種），Pi

代表資產(chǎn)i急速變現(xiàn)的價格，Pi*代表資產(chǎn)i正常變現(xiàn)的價格，wi代表資產(chǎn)i在總資產(chǎn)中的比重。第三十六頁，共六十六頁。

資產(chǎn)流動性越高，那么Pi，Pi*的差異越小，Pi/Pi*越接近于1；資產(chǎn)流動性越差，那么Pi，Pi*的差異越大，Pi/Pi*越接近于0；加權(quán)平均的流動性指數(shù)必然在0和1之間，該指數(shù)越高，資產(chǎn)的流動性越好。第三十七頁，共六十六頁。三、流動性風(fēng)險管理的一般方法（一）流動性需求的預(yù)測1、資金來源和運(yùn)用方法

銀行流動性增減產(chǎn)生于存款增減和貸款變化。新的貸款需求包括：（1）銀行發(fā)行信用卡引起的消費(fèi)信貸；（2）銀行經(jīng)營區(qū)域中企業(yè)活動的增長；（3）銀行貸款計(jì)劃的進(jìn)取性擴(kuò)張。第三十八頁，共六十六頁。

潛在的存款流失包括：（1）對利率水平變化敏感的存款在其他金融機(jī)構(gòu)利率高時轉(zhuǎn)走；（2）存款的周期性變化；（3）擁有大額存款的企業(yè)計(jì)劃外開支或轉(zhuǎn)移存款；（4）信托基金、公共機(jī)構(gòu)、大公司和個人之間的存款所有權(quán)相互轉(zhuǎn)移等等。第三十九頁，共六十六頁。2、資金結(jié)構(gòu)法(1)“熱錢”負(fù)債，即對利率極為敏感或近期提取可能性高的存款或同業(yè)拆借。流動性儲備保持在95%(2)不穩(wěn)定資金，即在近期內(nèi)有25%--30%的比例會被取走的客戶存款。流動性儲備保持在30%左右(3)穩(wěn)定性資金，也稱核心存款或核心負(fù)債，即不可能取走的存款，忠誠度高。流動性儲備保持在15%第四十頁，共六十六頁。（二）流動性的有效供給1、流動性儲備按流動性的優(yōu)先順序分配資金運(yùn)用，形成適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)組合。流動性一級儲備：庫存現(xiàn)金、同業(yè)存款、托收中現(xiàn)金以及在中央銀行的存款等。一級儲備構(gòu)成了存款被提取的第一道防線。第四十一頁，共六十六頁。

流動性二級儲備：銀行持有的短期政府債券和貨幣市場債券。二級儲備成為滿足商業(yè)銀行流動性需求的第二道防線。2、流動性購買同業(yè)拆借、窗口貼現(xiàn)、回購協(xié)議、歐洲貨幣市場借款等第四十二頁，共六十六頁。（三）流動性風(fēng)險的壓力測試壓力情景的假設(shè)條件包括：（1）流動性資產(chǎn)價值的侵蝕。（2）活期存款的大量流失。（3）批發(fā)性融資來源的可獲得性下降。（4）融資期限縮短和融資成本提高。（5）交易對手要求追加保證金或擔(dān)保。（6）信用評級下調(diào)或聲譽(yù)風(fēng)險上升。

第四十三頁，共六十六頁。

（7）母行或子行、分行出現(xiàn)流動性危機(jī)的影響。（8）多個市場突然出現(xiàn)流動性枯竭。（9）外匯可兌換性以及進(jìn)入外匯市場融資的限制。（10）中央銀行融資渠道的變化。（11）銀行支付結(jié)算系統(tǒng)突然崩潰。

第四十四頁，共六十六頁。

商業(yè)銀行設(shè)立的抵御流動性危機(jī)的最短生存期：不低于一個月。銀行采取有效措施維持該最短時間內(nèi)融資能力，確保在不同壓力情況下最短生存期內(nèi)現(xiàn)金凈流量為正值。第四十五頁，共六十六頁。第五章信用風(fēng)險管理第四十六頁，共六十六頁。一、信用風(fēng)險量化的構(gòu)成要素信用損失=信用暴露×違約概率×違約損失率違約概率PD（ProbabilityofDefault）、違約損失率LGD（LossGivenDefault）和信用風(fēng)險暴露（CreditExposure）第四十七頁，共六十六頁。

1、違約概率利用違約行為出現(xiàn)的歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)算出《巴塞爾新資本協(xié)議》指出：對客戶違約概率的估算須反應(yīng)長期的平均水平，數(shù)據(jù)源的歷史觀察期一般為五年以上。第四十八頁，共六十六頁。信用等級與年違約率的關(guān)系第四十九頁，共六十六頁。

2、違約損失率違約損失率（LGD）：交易對手一旦違約可能造成的損失程度。債權(quán)人遭受的違約損失通常包括以下三個方面：(1)本金的損失；(2)貸款的利息收入(或債券的投資收益)損失；(3)執(zhí)行清收活動所需的費(fèi)用，如貸款清收費(fèi)用、法律訴訟費(fèi)用以及抵押資產(chǎn)的處置費(fèi)用等。第五十頁，共六十六頁。

以RR表示，RR=回收價值/債務(wù)面值或RR=回收價值/未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值《巴塞爾新資本協(xié)議》提供的參照值：

擔(dān)保方式違約損失率存單質(zhì)押0房產(chǎn)抵押35%機(jī)器設(shè)備抵押40%應(yīng)收賬款質(zhì)押35%第五十一頁，共六十六頁。

3、信用風(fēng)險暴露信用風(fēng)險暴露（CreditExposure）是指有多少資產(chǎn)暴露在風(fēng)險之下，一旦出現(xiàn)違約這些資產(chǎn)的價值將會受到多大影響，即出現(xiàn)違約行為時的總受險額。第五十二頁，共六十六頁。

銀行信用風(fēng)險暴露包括：主權(quán)風(fēng)險暴露、金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露、零售風(fēng)險暴露、公司風(fēng)險暴露、股權(quán)風(fēng)險暴露以及其他風(fēng)險暴露等六大類。第五十三頁，共六十六頁。二、監(jiān)管機(jī)構(gòu)對銀行信用風(fēng)險的監(jiān)督1、駱駝評級制度1978年美國三大聯(lián)邦儲備監(jiān)管部門制定了“聯(lián)邦監(jiān)理機(jī)構(gòu)內(nèi)部統(tǒng)一評級制度”，該體系俗稱“駱駝評級法”（CAMELS）——資本狀況（Capitaladequacy）——資產(chǎn)質(zhì)量（Assetquality）第五十四頁，共六十六頁。

——管理水平(Management)——收益狀況(Earnings)——流動性(Liquidity)

——對市場風(fēng)險的敏感性（Sensitivitytomarketrisk）第五十五頁，共六十六頁。

2、內(nèi)部評級制度依據(jù)《新巴塞爾協(xié)議》采用單一標(biāo)準(zhǔn)和雙標(biāo)準(zhǔn)的評級體系。單一標(biāo)準(zhǔn)法只對單筆貸款進(jìn)行評級，其等級相當(dāng)于預(yù)期損失(EL)；雙標(biāo)準(zhǔn)評級體系指先確定借款者的等級，然后單筆貸款的風(fēng)險程度。第五十六頁，共六十六頁。

第七章

金融控股公司風(fēng)險管理第五十七頁，共六十六頁。一、金融控股公司風(fēng)險的特征1、傳染性由于集團(tuán)內(nèi)各子公司之間的聯(lián)系性，一旦某一機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題，風(fēng)險在集團(tuán)內(nèi)傳播很快。2、外溢性金融控股公司的風(fēng)險具有負(fù)外部效應(yīng)，金融控股公司的監(jiān)管難，可能會損害投資者利益，影響金融體系的穩(wěn)定。第五十八頁，共六十六頁。二、金融控股公司的風(fēng)險1、一般風(fēng)險商業(yè)銀行業(yè)務(wù)風(fēng)險、證券業(yè)務(wù)風(fēng)險、保險業(yè)務(wù)風(fēng)險、基金業(yè)務(wù)風(fēng)險、信托業(yè)務(wù)風(fēng)險2、特殊風(fēng)險信息不對稱風(fēng)險、關(guān)聯(lián)交易