十三、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)本財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)對(duì)生產(chǎn)能力1.2Mt/a選煤廠進(jìn)行評(píng)價(jià)，該方案是在多方面研究論證和多方案比較后確認(rèn)的。建設(shè)項(xiàng)目總投資為8501.20萬(wàn)元，其中鋪底流動(dòng)資金1231.50萬(wàn)元。13.1基礎(chǔ)數(shù)據(jù)與參數(shù)選取財(cái)務(wù)效益評(píng)價(jià)有關(guān)參數(shù)如下：1.資金來(lái)源為自籌50%，銀行貸款50%。2．銀行貸款利率:建設(shè)投資貸款利率按2008年12月23日中國(guó)人民銀行發(fā)布的1至3年貸款基準(zhǔn)年利率5.40%；流動(dòng)資金貸款利率2008年12月23日中國(guó)人民銀行發(fā)布的短期貸款基準(zhǔn)年利率（1年期）5.31%。3．增值稅：稅率為17%。4．城市維護(hù)建設(shè)稅及教育附加：城市維護(hù)建設(shè)稅按增值稅稅額的5%計(jì)取，教育附加按增值稅稅額的3%計(jì)取。5．所得稅：按利潤(rùn)總額的25%計(jì)取。6．基準(zhǔn)收益率：基準(zhǔn)收益率為15%。7.生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品方案選煤廠建成后年產(chǎn)洗精煤88.26萬(wàn)噸(73.55％)，洗混煤5.02萬(wàn)噸（4.18％）,煤泥4.81萬(wàn)噸（4.01％），矸石21.91（18.26％）。8.實(shí)施進(jìn)度該項(xiàng)目計(jì)劃6個(gè)月完成，次年達(dá)產(chǎn)，生產(chǎn)負(fù)荷即達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的100%，計(jì)算期為20年。13.2總投資估算1.總投資估算（1）建設(shè)投資估算投資構(gòu)成詳見(jiàn)投資估算匯總表及表13建設(shè)投資估算一覽表表1序號(hào)費(fèi)用名稱總投資（萬(wàn)元）1土建工程費(fèi)1612.492設(shè)備購(gòu)置費(fèi)2025.563安裝工程費(fèi)895.904工程建設(shè)其他費(fèi)用2107.595工程預(yù)備費(fèi)531.326建設(shè)期貸款利息96.83合計(jì)7269.70（2）流動(dòng)資金估算按分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算。13.3成本費(fèi)用估算參考周邊選煤廠，結(jié)合本項(xiàng)目選煤工藝、技術(shù)裝備水平、勞動(dòng)生產(chǎn)率等實(shí)際情況，估算選煤廠生產(chǎn)成本。生產(chǎn)期年平均總成本費(fèi)用為62617萬(wàn)元，單位成本521.81元/t。年經(jīng)營(yíng)成本為62174萬(wàn)元，單位經(jīng)營(yíng)成本為518.12元/t，其中入選原料煤569元/t（含稅）。1.材料消耗參照類似實(shí)際材料成本，結(jié)合本項(xiàng)目實(shí)際情況估算。入選原料煤價(jià)格按569元/噸計(jì)（含稅），輔助材料費(fèi)噸煤水耗按0.08噸計(jì)，水費(fèi)3.2元/噸，噸煤介耗按1.5kg計(jì)，介質(zhì)費(fèi)1000元/噸，其它材料費(fèi)按噸煤1.2.動(dòng)力消耗噸煤電耗4.04kw.h，電費(fèi)按0.43元/kw.h計(jì)算。3.職工工資及福利費(fèi)全廠人員70人，人均工資為2500元/人月，福利基金為工資的14%。4.折舊費(fèi)固定資產(chǎn)部分土建工程按40年計(jì)算折舊，設(shè)備購(gòu)置及安裝工程按19年計(jì)算折舊。5.修理費(fèi)按3.58元/噸計(jì)。6.其他費(fèi)用包括銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用及其它，按4.49計(jì)取。7.攤銷費(fèi)用：按生產(chǎn)準(zhǔn)備及開(kāi)辦費(fèi)用，分10年攤銷。項(xiàng)目詳細(xì)成本詳見(jiàn)附表。成本估算詳見(jiàn)表1313.4年銷售收入和營(yíng)業(yè)稅金及附加、增值稅參照目前礦區(qū)煤炭銷售情況及煤炭售價(jià)的發(fā)展趨勢(shì)，確定產(chǎn)品含稅銷售價(jià)格分別為洗精煤920元/t，洗混煤160/t，,煤泥60元/t，矸石不計(jì)價(jià)。本項(xiàng)目產(chǎn)品年?duì)I業(yè)收入為72823萬(wàn)元。詳見(jiàn)附表。正常年成本費(fèi)用估算表表1序號(hào)項(xiàng)目單位成本（元/噸）總成本（萬(wàn)元）1外購(gòu)原材料費(fèi)506.30607551.1原料煤503.54604251.2輔助材料2.763312電費(fèi)1.762113工資及福利費(fèi)2.002394修理費(fèi)3.584295其他費(fèi)用4.495396經(jīng)營(yíng)成本518.12621747折舊費(fèi)2.162598攤銷費(fèi)1.011219利息支出0.911099.1長(zhǎng)期借款利息9.2流動(dòng)資金借款利息0.9110910總成本費(fèi)用522.2062664噸煤加工費(fèi)18.6613.5財(cái)務(wù)分析1.財(cái)務(wù)盈利能力分析項(xiàng)目年?duì)I業(yè)收入72823萬(wàn)元，平均年上繳銷售稅金及附加161萬(wàn)元，平均年利潤(rùn)總額10046萬(wàn)元。盈利能力指標(biāo)見(jiàn)表13盈利能力指標(biāo)表表1項(xiàng)目單位指標(biāo)稅前稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率%114.1783.77項(xiàng)目投資凈現(xiàn)值（ic=15%）萬(wàn)元4742333772項(xiàng)目投資回收期（靜態(tài)、含1年建設(shè)期）年2.082.43項(xiàng)目投資回收期（動(dòng)態(tài)、含1年建設(shè)期）年2.222.65投資利潤(rùn)率%66.24投資利稅率%89.73總投資收益率%70.43項(xiàng)目全部投資現(xiàn)金流量及利潤(rùn)與利潤(rùn)分配情況詳見(jiàn)附表。根據(jù)盈利能力指標(biāo)可以看出：項(xiàng)目投產(chǎn)后，計(jì)算期內(nèi)項(xiàng)目全部投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(所得稅后)為83.77%，大于基準(zhǔn)收益率15%，按基準(zhǔn)收益率15%計(jì)算的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(所得稅后)為33772萬(wàn)元，大于零。表明本項(xiàng)目具有很強(qiáng)的盈利能力，在財(cái)務(wù)上是可以被接受的。另外，根據(jù)利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表的計(jì)算，該項(xiàng)目的投資利潤(rùn)率為66.24%（稅后）；投資利稅率為89.73%，總投資收益率為70.43%，說(shuō)明本項(xiàng)目贏利能力很強(qiáng)。2.償債能力分析資金來(lái)源與運(yùn)用表、資產(chǎn)與負(fù)債詳見(jiàn)附表。1）借款償還期在保證再生產(chǎn)的前提下，用未分配利潤(rùn)、折舊費(fèi)償還固定資產(chǎn)投資貸款。通過(guò)計(jì)算，項(xiàng)目貸款償還期為1.54年，含一年建設(shè)期，能滿足承貸機(jī)構(gòu)的貸款條件。2）資產(chǎn)負(fù)債率從資產(chǎn)負(fù)債表中可看出：項(xiàng)目投產(chǎn)后計(jì)算期內(nèi)資產(chǎn)負(fù)債率由投產(chǎn)初期的38.11%逐年減少，資產(chǎn)負(fù)債率很低，說(shuō)明自有資金比較充足，可加大利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力。投產(chǎn)后各年流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均大于100%，說(shuō)明項(xiàng)目?jī)攤芰軓?qiáng)。13.6不確定性分析1.盈虧平衡分析根據(jù)計(jì)算期內(nèi)正常年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)稅金及附加、固定成本、可變成本等數(shù)據(jù)進(jìn)行估算。年固定成本BEP(生產(chǎn)能力利用率)=————————————————————×100%年?duì)I業(yè)收入-年可變成本-年?duì)I業(yè)稅金及附加1697=————————————×100%=14.51%72823-60966-161BEP（產(chǎn)量）=120×14.51%=17.41萬(wàn)噸該項(xiàng)目洗選能力只要達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力的14.51%，也即是年洗選量達(dá)到17.41萬(wàn)噸，企業(yè)就可以保本，做到不虧不盈，當(dāng)大于14.51%時(shí)即可盈利，所以項(xiàng)目抗風(fēng)險(xiǎn)能力很強(qiáng)。2．敏感性分析因該項(xiàng)目效益較好,因此主要對(duì)項(xiàng)目的不利因素進(jìn)行分析。項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)可能發(fā)生變化的主要因素有銷售價(jià)格、原煤價(jià)格、建設(shè)投資，各單因素在±10％、±5％范圍內(nèi)變化時(shí)，對(duì)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等主要財(cái)務(wù)指標(biāo)影響程度見(jiàn)敏感性分析表。經(jīng)過(guò)分析，各因素的變化都不同程度地影響財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以看出項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格變化最為敏感，其次為原煤。就是銷售價(jià)格下降10%時(shí)，原煤價(jià)格增加10%時(shí)項(xiàng)目還可行。因此項(xiàng)目具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，建設(shè)投資對(duì)項(xiàng)目影響較?。ㄔ斠?jiàn)表13-財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)敏感性分析表（項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率%）表1指標(biāo)名稱/變化幅度-10%-5%基本方案+5%+10%銷售價(jià)格24.1052.9083.77116.21149.76原煤價(jià)格141.12111.8783.7757.2232.66建設(shè)投資92.1187.7483.7780.1576.8413.7綜合評(píng)價(jià)本項(xiàng)目建設(shè)投資為7269.70萬(wàn)元，其中：企業(yè)自籌3586.43萬(wàn)元，銀行貸款3683.27萬(wàn)元；本項(xiàng)目估算經(jīng)營(yíng)成本為518.12元/t，正常年總成本為522.20元/t。經(jīng)計(jì)算稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率83.77%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值33772萬(wàn)元，投資回收期2.65年（動(dòng)態(tài)），投資利潤(rùn)率66.24%，投資利稅率89.73%，總投資收益率70.43%，固定資產(chǎn)投資貸款償還期1.54年。項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，固定資產(chǎn)貸款償還期能夠滿足貸款機(jī)構(gòu)的承貸要求。項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)為14.51%，具有很強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。因此，該項(xiàng)目從財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的角度來(lái)看是可行的。十四、風(fēng)險(xiǎn)分析及防范對(duì)策14.1項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)分析選煤廠項(xiàng)目建設(shè)周期相對(duì)較長(zhǎng)、需要耗費(fèi)大量的人力和物力資源，而且還需要大量的資金投入，項(xiàng)目一旦建成，就難于更改，因此投資的風(fēng)險(xiǎn)尤為值得關(guān)注。盡管如此，只要能在決策前正確認(rèn)識(shí)到相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，并在實(shí)施過(guò)程中加以控制，大部分風(fēng)險(xiǎn)是可以降低和防范的?；诮档秃头婪锻顿Y項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的目的，在投資項(xiàng)目前期工作中有必要加強(qiáng)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析。本項(xiàng)目主要風(fēng)險(xiǎn)因素來(lái)源與礦井建設(shè)有關(guān)的各個(gè)方面，因此需要對(duì)其識(shí)別并加以評(píng)估。14市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)性項(xiàng)目常遇到的主要風(fēng)險(xiǎn)。它主要表現(xiàn)在煤炭產(chǎn)品銷路不暢，產(chǎn)品價(jià)格低迷等，以至產(chǎn)量和銷售收入達(dá)不到預(yù)期的目標(biāo)。細(xì)分主要來(lái)自三個(gè)方面：一是市場(chǎng)供求總量的實(shí)際狀況與預(yù)測(cè)值有偏差；二是項(xiàng)目產(chǎn)品缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力；三是實(shí)際價(jià)格與預(yù)測(cè)價(jià)格的偏差，這三個(gè)方面可作為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素。選煤廠的選后最終產(chǎn)品為洗精煤、洗混煤，洗精煤作為煉焦煤直接銷售給包鋼焦化廠，因此洗精煤銷路不成問(wèn)題，洗混煤可作為動(dòng)力用煤供給電廠、民用采暖、生活用煤、化工行業(yè)等。本選煤廠生產(chǎn)的煤炭產(chǎn)品用戶可靠，產(chǎn)品銷售有保障。另一方面，目前國(guó)內(nèi)、國(guó)際市場(chǎng)煤炭供不應(yīng)求，價(jià)格一路飆升，預(yù)計(jì)2020年國(guó)內(nèi)煤炭需求量約2900Mt，目前國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量?jī)H2050Mt左右，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，隨著煤炭資源的減少和開(kāi)采難度的加大，煤炭緊缺狀況將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。本選煤廠充分利用煤炭資源條件，采用先進(jìn)工藝及設(shè)備，實(shí)現(xiàn)集中生產(chǎn)，可有效降低生產(chǎn)成本，增強(qiáng)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)能力。本選煤廠煤炭產(chǎn)品，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較小，為一般風(fēng)險(xiǎn)。14.1.2本選煤廠設(shè)計(jì)原煤洗選生產(chǎn)能力1.2Mt/a。選煤廠生產(chǎn)能力大，能實(shí)現(xiàn)連續(xù)生產(chǎn)、運(yùn)輸，有利于實(shí)現(xiàn)選煤廠的高產(chǎn)高效，自動(dòng)化程度高，易于實(shí)現(xiàn)集中管理、提高生產(chǎn)率和保證安全。以上主要生產(chǎn)系統(tǒng)在設(shè)計(jì)上均采用先進(jìn)可靠的技術(shù)、選用國(guó)際國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的設(shè)備，故生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)小，為一般風(fēng)險(xiǎn)。14.1.3本項(xiàng)目在施工過(guò)程中的安全問(wèn)題，會(huì)給工程帶來(lái)施工風(fēng)險(xiǎn)，只要在各個(gè)工作環(huán)節(jié)引起重視，發(fā)生工程風(fēng)險(xiǎn)非常小。上述不利因素在設(shè)計(jì)中已充分考慮，只要在生產(chǎn)中采取預(yù)防和防范措施，一般情況下，不會(huì)對(duì)本項(xiàng)目產(chǎn)生大的影響，因此，設(shè)計(jì)認(rèn)為為一般風(fēng)險(xiǎn)。14建設(shè)投資資金來(lái)源，資本金以礦業(yè)集團(tuán)公司自有資金來(lái)解決，其余投資向銀行貸款。該公司具有較強(qiáng)的出資與融資能力，能夠保證項(xiàng)目所需資本金的持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)。項(xiàng)目投資方具有較強(qiáng)的資金籌措能力。項(xiàng)目本身效益好，回報(bào)率高，具有一定的投資價(jià)值，而且該公司有較強(qiáng)的融資能力，本身資產(chǎn)較大，完全有能力進(jìn)行項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)。因此，設(shè)計(jì)認(rèn)為為一般風(fēng)險(xiǎn)。14.1.51、產(chǎn)品煤外運(yùn)條件成熟，利用礦區(qū)原有運(yùn)輸線路，風(fēng)險(xiǎn)較小。2、供電選煤廠位于工業(yè)園區(qū)內(nèi)，區(qū)內(nèi)電力公司現(xiàn)有兩座35kV變電站，兩條電源線路均來(lái)自可用電源，因此，設(shè)計(jì)認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較小。 綜上所述，本選煤廠建設(shè)配套條件均已具備，因此，風(fēng)險(xiǎn)較小，為一般風(fēng)險(xiǎn)。14.1.6外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境等。選煤廠需在園區(qū)內(nèi)征地，建設(shè)實(shí)施均符合環(huán)保要求，不會(huì)對(duì)自然環(huán)境造成影響，選煤廠建設(shè)資金靠企業(yè)自有及銀行貸款，建成后能夠創(chuàng)造出較大的企業(yè)利潤(rùn)，且能解決周圍一批群眾的就業(yè)問(wèn)題，既有良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，也造成較好社會(huì)環(huán)境。總之，本項(xiàng)目工藝技術(shù)成熟，故不存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品市場(chǎng)穩(wěn)定可靠，生產(chǎn)的煤炭產(chǎn)品能及時(shí)賣出，故不存在銷售風(fēng)險(xiǎn)。14.2防范和降低風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策任何項(xiàng)目建設(shè)都可能有風(fēng)險(xiǎn)，只要客觀地面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，設(shè)法采取措施，以降低、規(guī)避、分散和防范風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)前面對(duì)本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素的分析，大部分為一般風(fēng)險(xiǎn)。潛在的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)因素，在生產(chǎn)中應(yīng)對(duì)職工加強(qiáng)安全生產(chǎn)教育及培訓(xùn)，并加強(qiáng)企業(yè)管理，制定完善的管理制度，防止發(fā)生事故，提高企業(yè)效益?？傊仨毤訌?qiáng)企業(yè)管理，保證項(xiàng)目產(chǎn)品的質(zhì)量、成本穩(wěn)定。對(duì)產(chǎn)品原材料精心管理，防止浪費(fèi)，采取節(jié)能、節(jié)水措施，降低能耗、水耗，不僅可以提高企業(yè)效益，也利于環(huán)保。保證售價(jià)穩(wěn)定。把好產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)，樹(shù)立“用戶是上帝”的思想，和產(chǎn)品用戶建立良好的關(guān)系，并簽定穩(wěn)定的供銷協(xié)議，從運(yùn)輸、產(chǎn)品質(zhì)量等方面提高服務(wù)，同時(shí)積極開(kāi)拓新的市場(chǎng)，這樣就可以防范和降低風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)獲得更大的經(jīng)濟(jì)效益。14.3主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)洗煤廠主要技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)見(jiàn)表1表14順序名稱單位指標(biāo)備注1洗煤廠類型-中央型煉焦煤選煤廠2洗煤廠所服務(wù)礦井名稱和產(chǎn)量-蒙古國(guó)塔本陶勒蓋煤礦3洗煤廠產(chǎn)品用戶-洗精煤-包鋼集團(tuán)焦化廠洗混煤-電廠4洗煤廠設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力-年Mt1.2日t3636.4小時(shí)t227.35設(shè)計(jì)工作制度--年工作日數(shù)d330日工作班數(shù)班2天工作小時(shí)數(shù)h166洗煤廠服務(wù)年限a7選煤方法-脫泥有壓兩產(chǎn)品重介旋流器主再選+粗煤泥TBS分選+細(xì)煤泥浮選聯(lián)合工藝8分選粒級(jí)mm50－09煤的可選性-易選10原煤質(zhì)量-10.1牌號(hào)（煤種）-焦煤10.2灰分%24.2411選后產(chǎn)品產(chǎn)率--洗精煤%73.55洗混煤%4.18矸石%18.26煤泥%4.0112選后產(chǎn)品年產(chǎn)量-洗精煤Mt0.88洗混煤Mt0.05矸石Mt0.22煤泥Mt0.0514耗水量m3/d工業(yè)過(guò)程用水m3/d290.56生活用水m3/d515入選一噸原煤所需清水量m30.0816變壓器總?cè)萘縦VA200017電動(dòng)機(jī)總設(shè)備容量kW164218年電力消耗量kw.h485100019入選一噸原煤的耗電量kw.h4.0420洗煤廠占地面積m213931721原煤儲(chǔ)煤場(chǎng)容