2022年7月基金從業(yè)《證券投資基金》真題及答案解析第1題單選題(每題1分，共100題，共100分)下列每小題的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是最符合題意的正確答案，多選、錯(cuò)選或不選均不得分。1．以下不符合暫停估值條件的是()。A．基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)BC．基金中某個(gè)投資品種的估值出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變D．因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)【參考解析】當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值：(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延(4)如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急事故的任何情況，會(huì)導(dǎo)致基金管理人不能出售或評(píng)估基金資產(chǎn)(5)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和基金合同認(rèn)定的其他情形。2．在傳統(tǒng)的證券投資組合中，加入另類(lèi)投資產(chǎn)品不能達(dá)到的作用是()。C．分散風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)環(huán)境的變化來(lái)不斷對(duì)自己的投資組合進(jìn)行調(diào)整。(D正確)另類(lèi)投資產(chǎn)品給予了這些投資者更多的選擇。此外，許多另類(lèi)投資的收益率與傳統(tǒng)投資相關(guān)性較低。不動(dòng)產(chǎn)、全球宏觀對(duì)沖基金、大宗商品投資等另類(lèi)投資類(lèi)別和傳統(tǒng)股票投資相關(guān)性較低。在多元化投資組合中加入另類(lèi)投資產(chǎn)品，有可能得到比傳統(tǒng)股票和債券組合更高的收益和更低的波動(dòng)性。(B正確)另類(lèi)投資涵蓋范圍廣，發(fā)展速度快，監(jiān)管上不如股票、債券等傳統(tǒng)證券那樣成熟。大部分另類(lèi)投資的經(jīng)理人不會(huì)將另類(lèi)投資產(chǎn)品的信息進(jìn)行公開(kāi)推廣，投資者能夠獲取的與另類(lèi)投資產(chǎn)品相關(guān)的信息有限。(A屬于另類(lèi)投資的局限)3．債券遠(yuǎn)期交易是交易雙方約定在未來(lái)某日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買(mǎi)賣(mài)債券，從成交日至結(jié)算日期4．關(guān)于最大回撤，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．最大回撤只能衡量基金損失的大小不能衡量損失發(fā)生的頻率成立兩個(gè)月以來(lái)的最大回撤為15％C．基金的最大回撤與指定的時(shí)間區(qū)間長(zhǎng)短無(wú)關(guān)D．最大回撤用于衡量基金經(jīng)理對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力【參考解析】最大回撤測(cè)量投資組合在指定區(qū)間內(nèi)從最高點(diǎn)到最低點(diǎn)的回撤，計(jì)算結(jié)果是在選定區(qū)間內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤可以在任何歷史區(qū)間做測(cè)度，用于衡量投資管理人對(duì)下行風(fēng)險(xiǎn)的控制能力。指定區(qū)間越長(zhǎng)，這個(gè)指標(biāo)就越不利，因此在不同某些投資者將控制下行風(fēng)險(xiǎn)作為投資的重要目標(biāo)，目的是將損失控制在相對(duì)于其投資期間最大財(cái)富的這個(gè)指標(biāo)的缺點(diǎn)是只能衡量損失的大小，而不能衡量損失發(fā)生的可能頻率。5．私募股權(quán)投資基金的組織形式不包括()。A．合伙型基金【參考解析】私募股權(quán)投資基金通常分為合伙型、公司型和信托型三種。當(dāng)年天數(shù)365天，則當(dāng)天計(jì)提的基金管理費(fèi)和基金托管費(fèi)為()萬(wàn)元一定比例逐日計(jì)提，按月支付。計(jì)算方法如下：.85萬(wàn)元7．以下金融衍生工具中，通常由交易所統(tǒng)一的制訂，在交易所進(jìn)行交易的是()。I.遠(yuǎn)期合約II.期貨合約III.期權(quán)合約【參考解析】衍生品合約可以在交易所和場(chǎng)外交易。期貨合約只在交易所交易。期權(quán)合約大部分在交易所交易。遠(yuǎn)期合約和互換合約通常在場(chǎng)外交易，采用非標(biāo)準(zhǔn)形式進(jìn)行，滿(mǎn)足交易各方需求，有較高的靈活性，使談判較為復(fù)雜，交易成本較高。8．關(guān)于全球投資業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)(GIPS)的作用以下表述正確的是()。A．鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)僅展示業(yè)績(jī)良好的組合B．讓不同投資管理機(jī)構(gòu)的投資業(yè)績(jī)具有可比性C．當(dāng)其中條約與當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)有沖突時(shí)，可替代當(dāng)?shù)胤傻臉?biāo)準(zhǔn)D．可提高投資業(yè)績(jī)，防止投資中出現(xiàn)重大失誤【參考解析】遵循GIPS可以提高業(yè)績(jī)報(bào)告的透明度，確保在一致、可靠、公平且可比的基礎(chǔ)上報(bào)告(1)GIPS非強(qiáng)制，屬于自愿參與性質(zhì)，并代表業(yè)績(jī)報(bào)告的最低標(biāo)準(zhǔn)。如其中條款條約與當(dāng)?shù)胤煞?2)GIPS標(biāo)準(zhǔn)包含兩套。一套為必須遵守的規(guī)定，投資管理機(jī)構(gòu)必須在全體一致遵守所有規(guī)定的情薦遵守的行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)。為了實(shí)現(xiàn)GIPS的目標(biāo)，公司在符合規(guī)(3)為了防止機(jī)構(gòu)僅展示業(yè)績(jī)良好的組合，GIPS規(guī)定投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)將所有可自由支配于預(yù)期投資(5)GIPS依賴(lài)于輸入數(shù)據(jù)的真實(shí)性與準(zhǔn)確性。投資管理機(jī)構(gòu)應(yīng)遵守GIPS規(guī)定的計(jì)算方式和呈現(xiàn)模9．關(guān)于沖擊成本，以下表述錯(cuò)誤的是()。I.沖擊成本是一項(xiàng)隱性交易成本II.沖擊成本是交易行為對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的影響IV.作為一種事后計(jì)算指標(biāo)，沖擊成本難以精確計(jì)算【參考解析】沖擊成本是交易指令下達(dá)后形成的市場(chǎng)價(jià)格與交易沒(méi)有下達(dá)情況下市場(chǎng)可能的價(jià)格之間I10．關(guān)于滬港通和深港通的結(jié)算機(jī)制，以下表述正確的是()。A．滬港通和深港通的雙向交易均為港幣結(jié)算B．滬港通和深港通的雙向交易均為人民幣結(jié)算C．滬港通的滬股通以人民幣結(jié)算，港股通以美元結(jié)算；深港通的深股通以人民幣結(jié)算，港股通以港D．滬港通和深港通的港股通以港幣結(jié)算，滬股通、深股通以人民幣結(jié)算【參考解析】滬港通和深港通的雙向交易均以人民幣作為結(jié)算單位。11．關(guān)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置以及戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，以下表述正確的是()。I.戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較短投資期限內(nèi)以追求短期回報(bào)為目標(biāo)的資產(chǎn)配置II.當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化時(shí)，戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置將在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類(lèi)資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，對(duì)投資組合中給特定資產(chǎn)類(lèi)別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整III.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行靜態(tài)調(diào)整IV.戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置的周期較短，一般在一年以?xún)?nèi)【參考解析】戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是在較長(zhǎng)投資期限內(nèi)以追求長(zhǎng)期回報(bào)為目標(biāo)的資產(chǎn)配置。Ⅰ錯(cuò)誤戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置就是在遵守戰(zhàn)略資產(chǎn)配置確定的大類(lèi)資產(chǎn)比例基礎(chǔ)上，根據(jù)短期內(nèi)各特定資產(chǎn)類(lèi)別的表現(xiàn)，對(duì)投資組合中各特定資產(chǎn)類(lèi)別的權(quán)重配置進(jìn)行調(diào)整。Ⅱ正確戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置是一種根據(jù)對(duì)短期資本市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)條件的預(yù)測(cè)，積極、主動(dòng)地對(duì)資產(chǎn)配置狀態(tài)進(jìn)行、季度。Ⅳ正確12．關(guān)于杜邦等式，以下表述正確的是()。13．關(guān)于房地產(chǎn)有限合伙，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．有限合伙人的投資資金可以在承諾期限截止之前投資項(xiàng)目中退出B．普通合伙人對(duì)外代表合伙企業(yè)，管理和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目C．有限合伙人僅以出資份額為限對(duì)投資項(xiàng)目承擔(dān)有限責(zé)任D．由普通合伙人和有限合伙人組成【參考解析】房地產(chǎn)有限合伙偏好資金的非流動(dòng)性，一旦房地產(chǎn)有限合伙將資金托付給合伙企業(yè)，可能在承諾期限截止之前很難或者不可能從投資項(xiàng)目中退出。(A錯(cuò)誤)房地產(chǎn)有限合伙在功能上類(lèi)似于私募股權(quán)合伙，由有限合伙人和普通合伙人組成。(D正確)房地產(chǎn)有限合伙人將資金提供給普通合伙人，有限合伙人僅以出資份額為限對(duì)投資項(xiàng)目承擔(dān)有限責(zé)任，并不直接參與管理和經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目；(C正確)普通合伙人通常是房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司，依賴(lài)其具備的專(zhuān)業(yè)能力和豐富經(jīng)驗(yàn)14．在基金收入中，股利收入屬于()。B．投資收益【參考解析】基金收入包括利息收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)損益和其他收入。其中，利息收入包括存款利息收入、債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入和買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)收入，投資收益包括股票投資收益、債券投資收益、資產(chǎn)支持證券投資收益、衍生工具收益和股利收益。15．關(guān)于資本市場(chǎng)理論的同質(zhì)期望假定，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．在所有的投資者看來(lái)，同一個(gè)股票的預(yù)期收益率是一樣的B．投資者認(rèn)為所有資產(chǎn)的收益率服從同樣的概率分布C．在所有的投資者看來(lái)，同一對(duì)股票的相關(guān)性是一樣的D．在所有的投資者看來(lái)，同一個(gè)股票的標(biāo)準(zhǔn)差是一樣的資者都具有同樣的信息，他們對(duì)各種資產(chǎn)的預(yù)期收益率、風(fēng)險(xiǎn)及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對(duì)所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率分布具有一致的看法(B錯(cuò))。這一假定也被稱(chēng)為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信16．關(guān)于跟蹤誤差，以下表述正確的是()。A．跟蹤誤差是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)B．跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)C．主動(dòng)管理基金的跟蹤誤差通常比較小D．跟蹤誤差無(wú)法衡量投資組合的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)【參考解析】波動(dòng)率是一個(gè)絕對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，跟蹤誤差則是相對(duì)于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。跟蹤誤差計(jì)量的前提是清晰的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較低。主動(dòng)管理基金受到投資目標(biāo)和風(fēng)格不同的影響，跟蹤誤差較大。跟蹤誤差可以用來(lái)衡量投資組合的相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)是否符合預(yù)定的目標(biāo)或是否在正常范圍內(nèi)。17．機(jī)構(gòu)投資者在參與基金交易獲得的下列收益中，目前不需要繳納所得稅的是()。A．通過(guò)基金互認(rèn)從香港基金分配收益取得的收益B．境內(nèi)買(mǎi)賣(mài)基金份額獲得的差價(jià)收入C．通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)香港基金份額取得的差價(jià)收入D．從基金分配中獲得的收入收企業(yè)所得稅(B不選)；機(jī)構(gòu)投資者從基金分配中獲得的收入(D選)，暫不征收企業(yè)所得稅。(2)對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過(guò)基金互認(rèn)買(mǎi)賣(mài)香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價(jià)所得，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。(C不選)(3)對(duì)內(nèi)地企業(yè)投資者通過(guò)基金互認(rèn)從香港基金分配取得的收益，計(jì)入其收入總額，依法征收企業(yè)所得稅。(A不選)18．以下不屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后基金收益指標(biāo)的是()。A．信息比率C．相對(duì)收益19．下述選項(xiàng)中不可以進(jìn)行回轉(zhuǎn)交易的是()。A證交易C券競(jìng)價(jià)交易根據(jù)我國(guó)現(xiàn)行的有關(guān)交易制度規(guī)定，債券競(jìng)價(jià)交易和權(quán)證交易實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易，即投資者可以在交易日的任何營(yíng)業(yè)時(shí)間內(nèi)反向賣(mài)出已買(mǎi)入但未完成交收的債券和權(quán)證；B股實(shí)行次交易日起回轉(zhuǎn)交易。深圳證券交易所對(duì)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃收益權(quán)份額協(xié)議交易也實(shí)行當(dāng)日回轉(zhuǎn)交易。20．根據(jù)交換形式的不同，貨幣互換的形式包括()。B21．以下不屬于場(chǎng)內(nèi)證券交易結(jié)算原則的是()。分級(jí)結(jié)算原則。22．張家村一共有一百戶(hù)人家，首富老張資產(chǎn)過(guò)億元，某調(diào)查小組調(diào)查老張的資產(chǎn)后得出結(jié)論，張家村戶(hù)戶(hù)都是百萬(wàn)富翁，此時(shí)，估值張家村每戶(hù)人家的資產(chǎn)，取的是()。A、最大值B．中位值00(萬(wàn))，這樣平均算下來(lái)，家家都是百萬(wàn)富翁，所以算的是平均值。億元，則當(dāng)年F公司的總資產(chǎn)是()。【參考解析】資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益總資產(chǎn)＝10＋3＋22＝35(億元)24．根據(jù)GIPS收益率的相關(guān)規(guī)定自2006年1月1日起投資管理機(jī)構(gòu)必須至少()計(jì)算一次組合群的收益；自2010年1月1日起必須至少()計(jì)算一次組合群收益。A．每月；每季度B．每月；每半年【參考解析】自2006年1月1日起，投資管理機(jī)構(gòu)必須至少每季度一次計(jì)算組合群的收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。自2010年1月1日起，必須至少每月一次計(jì)算組合群收益，并使用個(gè)別投資組合的收益以資產(chǎn)加權(quán)計(jì)算。25．基金業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)應(yīng)考慮的因素包括()。①基金管理規(guī)模②時(shí)間區(qū)間③綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益A．②③B．①②C．①②③D．①③2.時(shí)間區(qū)間；3.綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益26．關(guān)于基金分紅方式，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．封閉式基金只能采用現(xiàn)金分紅B．基金收益分配默認(rèn)為采用分紅再投資方式C．開(kāi)放式基金可以采用現(xiàn)金分紅或分紅再投資方式D．分紅再投資方式是指將投資者應(yīng)分配的凈利潤(rùn)折算成一定的基金份額分配給投資者【參考解析】開(kāi)放式基金的分紅方式有兩種：(1)現(xiàn)金分紅方式。根據(jù)基金利潤(rùn)情況，基金管理人以投資者持有基金單位數(shù)量的多少，將利潤(rùn)分(2)分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額。分紅再投資轉(zhuǎn)換為基金份額是指將應(yīng)分配的凈利潤(rùn)按除息后的份額凈值折算為新的基金份額進(jìn)行基金收益分配。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，基金收益分配默認(rèn)為采用現(xiàn)金方式。開(kāi)放式基金的基金份額持有人可以事先選擇將所獲分配的現(xiàn)金利潤(rùn)，轉(zhuǎn)為基金份額，即選擇分紅再投資?；鸱蓊~持有人事先沒(méi)有做出選擇的，基金管理人應(yīng)當(dāng)支付現(xiàn)金。27．衡量貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有()。A．投資組合的β系數(shù)、平均剩余存續(xù)期、融資回購(gòu)比例B．投資組合平均剩余期限和行業(yè)投資集中度C．投資組合平均剩余期限、平均剩余存續(xù)期、浮動(dòng)利率債券投資情況D．久期、β系數(shù)和投資對(duì)象的信用評(píng)級(jí)【參考解析】相對(duì)而言，衡量貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)主要有投資組合平均剩余期限和平均剩余存續(xù)期、融資回購(gòu)比例、浮動(dòng)利率債券投資情況以及投資對(duì)象的信用評(píng)級(jí)等。28．關(guān)于基金利潤(rùn)來(lái)源，以下表述正確的是()。A．買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)收入屬于投資收益B．買(mǎi)賣(mài)可轉(zhuǎn)換債券獲得的價(jià)差收益屬于投資收益C．買(mǎi)賣(mài)債券獲得的價(jià)差收益屬于利息收入D．股票分配股息獲得的收入屬于利息收入【參考解析】(1)利息收入包括債券利息收入、資產(chǎn)支持證券利息收入、存款利息收入、買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)收入等。(2)投資收益包括因買(mǎi)賣(mài)股票、債券、資產(chǎn)支出證券、基金等實(shí)現(xiàn)的差價(jià)收益，因股票、基金投資等獲得的股利收益，以及衍生工具投資產(chǎn)生的相關(guān)損益。29．關(guān)于加入無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合的可行投資集和有效前沿，以下表述正確的是()。A．有效前沿為扇形區(qū)域的下邊沿B．可行投資集是拋物線(xiàn)上方區(qū)域C．有效前沿為扇形區(qū)域的上邊沿D．可行投資集是拋物線(xiàn)下方區(qū)域可行集的內(nèi)部或邊界上。從全局最小方差組合開(kāi)始，最小方差前沿的上半部分就稱(chēng)為馬科維茨有效前沿，簡(jiǎn)稱(chēng)有效前沿(efficientfrontier)。有效前沿是能夠達(dá)到的最優(yōu)的投資組合的集合，它位于所有資產(chǎn)和資產(chǎn)組合的左上方。30．以下債券中不含嵌入條款的是()。C．可贖回債券券和結(jié)構(gòu)化債券等。31．關(guān)于股票分析方法，以下表述錯(cuò)誤的是()。A濟(jì)周期屬于基本面分析對(duì)象B．股價(jià)變化屬于基本面分析對(duì)象C．股票內(nèi)在價(jià)值屬于基本面分析對(duì)象D．宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)屬于基本面分析對(duì)象【參考解析】股價(jià)變化屬于技術(shù)面分析對(duì)象。33．若名義利率不變，當(dāng)物價(jià)上升時(shí)，實(shí)際利率()。A．不確定B．下降CD．上升【參考解析】實(shí)際利率＝名義利率﹣通貨膨脹率34．在基金資產(chǎn)總值和基金總份額不變的情況下，基金份額凈值與基金負(fù)債的關(guān)系是)。A．負(fù)相關(guān)關(guān)系B關(guān)系C．可能正相關(guān)，也可能負(fù)相關(guān)D．正相關(guān)關(guān)系基金份額凈值＝(基金資產(chǎn)－基金負(fù)債)/基金總份額。由此可得基金份額凈值與基金負(fù)債是負(fù)相關(guān)關(guān)系。35．關(guān)于股票價(jià)格，以下表述正確的有()。I.股票的理論價(jià)格是對(duì)未來(lái)收益的評(píng)定II.股票的理論價(jià)格與一定的利率水平有關(guān)III.股票的價(jià)格由股票的賬面價(jià)值決定IV.發(fā)行價(jià)格高于票面價(jià)值稱(chēng)為折價(jià)發(fā)行【參考解析】發(fā)行人以低于債券面額的價(jià)格出售債券，即折價(jià)發(fā)行(IV錯(cuò)誤)；股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格(選項(xiàng)III說(shuō)法錯(cuò)誤)。36．即期利率與遠(yuǎn)期利率的區(qū)別在于()。C．收益不同【參考解析】遠(yuǎn)期利率和即期利率的區(qū)別在于計(jì)息日起點(diǎn)不同，即期利率的起點(diǎn)在當(dāng)前時(shí)刻，而遠(yuǎn)期利率的起點(diǎn)在未來(lái)某一時(shí)刻。37．跨境投資風(fēng)險(xiǎn)中的估值風(fēng)險(xiǎn)主要有()。I.多品種和多幣種核算問(wèn)題II.基金估值核算數(shù)據(jù)來(lái)源不一致III.證券交易不活躍IV.各國(guó)稅收制度不一致【參考解析】跨境業(yè)務(wù)涉及多市場(chǎng)、多品種和多幣種的估值核算問(wèn)題，基金會(huì)計(jì)估值過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到數(shù)據(jù)來(lái)源不一致、證券交易不活躍、各國(guó)家稅收制度不一樣等問(wèn)題，這些問(wèn)題都是潛在的估值風(fēng)險(xiǎn)。38．關(guān)于內(nèi)在價(jià)值法，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．一般情況下，內(nèi)在價(jià)值等于股票當(dāng)前價(jià)格B．內(nèi)在價(jià)值法是按照未來(lái)現(xiàn)金流貼現(xiàn)對(duì)公司的內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估C．股利貼現(xiàn)模型、股權(quán)資本自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型都屬于內(nèi)在價(jià)值法D．貼現(xiàn)模型的選擇要與獲得的現(xiàn)金流相對(duì)應(yīng)【參考解析】股票的內(nèi)在價(jià)值即理論價(jià)值，是指股票未來(lái)收益的現(xiàn)值。股票的內(nèi)在價(jià)值決定股票的市場(chǎng)價(jià)格，股票的市場(chǎng)價(jià)格總是圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng)。內(nèi)在價(jià)值不一定等于股票當(dāng)前價(jià)格。39．滬港通的開(kāi)通，在內(nèi)地與香港之間搭建起資本流通的橋梁。滬港通的雙向交易所采用的結(jié)算單位是()?！緟⒖冀馕觥繙弁ê蜕罡弁ǖ碾p向交易均以人民幣作為結(jié)算單位，這在一定程度上促進(jìn)了人民幣的交投量與流轉(zhuǎn)量增加，為人民幣國(guó)際化打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。40．銀行間債券市場(chǎng)中，債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限最長(zhǎng)不得超過(guò)()天。【參考解析】債券遠(yuǎn)期交易從成交日至結(jié)算日的期限(含成交日不含結(jié)算日)為2~365天。41．制定有效的估值政策和程序，履行信息披露義務(wù)，并在估值方法和調(diào)整幅度做出重大變化時(shí)進(jìn)行公告或解釋的市場(chǎng)主體是()。A．中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)B．基金管理人C．基金托管人D．中國(guó)證監(jiān)會(huì)【參考解析】我國(guó)基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。為準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)，基金管理人應(yīng)制定基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)確保估值人員熟悉各類(lèi)投資品種的估值原則及具體估值程序；完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、控制和報(bào)告機(jī)制；建立定期復(fù)核和審閱機(jī)制，以確保相關(guān)程序和技術(shù)不存在重大缺陷。42．根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范證券投資基金估值業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》的要求，()應(yīng)制定穩(wěn)健有效的A．基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)B．中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)C．基金管理人D．基金托管人【參考解析】我國(guó)基金資產(chǎn)估值的責(zé)任人是基金管理人，基金托管人對(duì)基金管理人的估值結(jié)果負(fù)有復(fù)核責(zé)任。為準(zhǔn)確、及時(shí)進(jìn)行基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)，基金管理人應(yīng)制定基金估值和份額凈值計(jì)價(jià)的業(yè)務(wù)確保估值人員熟悉各類(lèi)投資品種的估值原則及具體估值程序；完善相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、控制和報(bào)告機(jī)制；建立定期復(fù)核和審閱機(jī)制，以確保相關(guān)程序和技術(shù)不存在重大缺陷。43．私募基金的投資產(chǎn)品面向不超過(guò)()人的特定投資者發(fā)行。44．關(guān)于貨幣市場(chǎng)工具，以表述正確是()。A．一般是低流動(dòng)性高風(fēng)險(xiǎn)的證券D．包括銀行定期存款(一年以?xún)?nèi))【參考解析】貨幣市場(chǎng)工具一般指短期的(1年之內(nèi))、具有高流動(dòng)性的低風(fēng)險(xiǎn)證券，具體包括銀行回天以?xún)?nèi)(含397)的債券、非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、資產(chǎn)支持證券，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行認(rèn)可的其他具有良好流動(dòng)性的其他貨幣市場(chǎng)工具。貨幣市場(chǎng)工具有以下特點(diǎn)：①均是債務(wù)契約；②期限在1會(huì)參與買(mǎi)賣(mài)；⑤本金安全性高，風(fēng)險(xiǎn)較低。45．關(guān)于期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，以下表述正確的有()。I.期貨交易可以使風(fēng)險(xiǎn)在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和再分配II.期貨市場(chǎng)能提高金融系統(tǒng)抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力III.期貨交易能夠消除金融市場(chǎng)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)【參考解析】在某些特定的假設(shè)前提下，期貨交易可以使風(fēng)險(xiǎn)在具有不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者之間進(jìn)行轉(zhuǎn)移和再分配，從而有助于投資者獲得各自滿(mǎn)意的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型和數(shù)量，優(yōu)化各自的風(fēng)險(xiǎn)偏好。故Ⅰ正確，而且由于期貨市場(chǎng)的存在，金融體系抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力也得到提高，故Ⅱ正確，金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是不可A46．關(guān)于投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度，以下表述正確的有()。I.投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和受教育程度兩方面II.相比投資期限較短的投資者，投資期限較長(zhǎng)的投資者具有更高的風(fēng)險(xiǎn)承受能力III.通常認(rèn)為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿對(duì)機(jī)構(gòu)投資者更為重要IV.保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)在承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)往往受到監(jiān)管約束，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)加以限制【參考解析】投資者的風(fēng)險(xiǎn)容忍度取決于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力和意愿兩個(gè)方面(Ⅰ錯(cuò)誤)；通常認(rèn)為承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿對(duì)個(gè)人投資者更為重要(Ⅲ錯(cuò)誤)。47．合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)，可以委托境外投資顧問(wèn)進(jìn)行境外證券投資也可以委托境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管。關(guān)于境外投資顧問(wèn)或境外托管人的條件限制，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．境外托管人應(yīng)受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專(zhuān)職人員B．境外投資顧問(wèn)應(yīng)經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)C．境內(nèi)托管人在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任境外托管人的，可不受關(guān)于實(shí)收資本或托管規(guī)模的限制D．境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任境外投資顧問(wèn)的，可不受關(guān)于管理規(guī)?！緟⒖冀馕觥勘绢}用排除法選出。境外投資顧問(wèn)(簡(jiǎn)稱(chēng)投資顧問(wèn))是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資提供證券買(mǎi)賣(mài)建議或投資組合管理等服務(wù)并取得收入的境外金融機(jī)構(gòu)。境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者可以委托符合下列條件的投資顧問(wèn)進(jìn)行境外證券投資：(1)在境外設(shè)立，經(jīng)所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)從事投資管理業(yè)務(wù)。(2)所在國(guó)家或地區(qū)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)已與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄，并保持著有效的(3)經(jīng)營(yíng)投資管理業(yè)務(wù)達(dá)5年以上，最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度管理的證券資產(chǎn)不少于100億美元或等值貨幣。(4)有健全的治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范，最近5年沒(méi)有受到所在國(guó)家或地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)查。【境內(nèi)基金管理公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機(jī)構(gòu)擔(dān)任投資顧問(wèn)的，可以不受第(3)項(xiàng)規(guī)定的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者開(kāi)展境外證券投資業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)由符合有關(guān)規(guī)定的資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)(簡(jiǎn)稱(chēng)托管人)負(fù)責(zé)托管人可以委托符合下列條件的境外資產(chǎn)托管人負(fù)責(zé)境外資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)：(1)在中國(guó)大陸以外的國(guó)家或地區(qū)設(shè)立，受當(dāng)?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管。(2)最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)收資本不少于10億美元或等值貨幣或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或(3)有足夠的熟悉境外托管業(yè)務(wù)的專(zhuān)職人員。(4)具備安全保管資產(chǎn)的條件。(5)具備安全、高效的清算、交割能力。(6)最近3年沒(méi)有受到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重大處罰，沒(méi)有重大事項(xiàng)正在接受司法部門(mén)、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的立案調(diào)48．有關(guān)銀行間債券市場(chǎng)做市商制度，以下表述正確的是()。A．做市商作為中國(guó)人民銀行的對(duì)手方，與之進(jìn)行債券交易B．做市商在銀行間債券市場(chǎng)以自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易C．做市商向投資者進(jìn)行單方保價(jià)D．做市商應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上所有債券進(jìn)行報(bào)價(jià)【正確答案】B不斷向投資者報(bào)出某些特定債券的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格，雙向報(bào)價(jià)并在該價(jià)位上接受投資者的買(mǎi)賣(mài)要求，以其自有資金和債券與投資者進(jìn)行交易的制度。49．關(guān)于實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可以分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收B．批量處理交收和實(shí)時(shí)處理交收都可以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收C．實(shí)時(shí)處理交收方式下，結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況，主要結(jié)算所需條件滿(mǎn)足即可進(jìn)行交收D．實(shí)時(shí)處理交收對(duì)市場(chǎng)參與者的流動(dòng)性要求相對(duì)較高【正確答案】B【參考解析】根據(jù)結(jié)算指令的處理方式，債券結(jié)算可分為實(shí)時(shí)處理交收和批量處理交收。A正確實(shí)時(shí)處理交收是指結(jié)算系統(tǒng)實(shí)時(shí)檢查參與者券款情況，只要結(jié)算所需條件滿(mǎn)足即可進(jìn)行券款的交收；而批量處理交收則是將某一時(shí)段內(nèi)滿(mǎn)足條件的所有結(jié)算集中在一個(gè)特定時(shí)間段內(nèi)集中進(jìn)行處理。批量處理批量處理交收可以以全額結(jié)算或凈額結(jié)算方式進(jìn)行交收，而實(shí)時(shí)處理交收只能以全額結(jié)算方式進(jìn)行交者包括()。C．證券交易監(jiān)管費(fèi)【正確答案】D【參考解析】目前，我國(guó)A股印花稅稅率為單邊征收(只在賣(mài)出股票時(shí)征收)，稅率為1‰。51．有關(guān)銀行間債券市場(chǎng)的質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)，以下描述錯(cuò)誤的是()。A．在回購(gòu)期內(nèi)，對(duì)資金融入方出質(zhì)的債券，資金融出方可以動(dòng)用B式回購(gòu)期限最長(zhǎng)為1年C．一般情況下，質(zhì)押式回購(gòu)到期時(shí)應(yīng)選擇“券款對(duì)付”方式結(jié)算D．辦理質(zhì)押式回購(gòu)結(jié)算時(shí)可選擇使用單一券種或多個(gè)券種進(jìn)行質(zhì)押【參考解析】質(zhì)押式回購(gòu)是交易雙方進(jìn)行的，以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融通業(yè)務(wù)在回購(gòu)期內(nèi)資金融入方出質(zhì)的債券，回購(gòu)雙方均不得動(dòng)用。52．價(jià)格收益率曲線(xiàn)的曲率就是債券的()。A．收益率B．凸性D．修正久期【參考解析】?jī)r(jià)格－收益率曲線(xiàn)的曲率就是債券的凸性。53．下列選項(xiàng)中會(huì)帶來(lái)跨境投資估值風(fēng)險(xiǎn)的是()。I．跨境業(yè)務(wù)涉及多市場(chǎng)、多品種和多幣種的估值核算II．?dāng)?shù)據(jù)來(lái)源不一致III、證券交易過(guò)度活躍IV．各國(guó)稅收制度不一樣【參考解析】跨境業(yè)務(wù)涉及多市場(chǎng)、多品種和多幣種的估值核算問(wèn)題，基金會(huì)計(jì)估值過(guò)程中經(jīng)常會(huì)遇到數(shù)據(jù)來(lái)源不一致、證券交易不活躍、各國(guó)家稅收制度不一樣等問(wèn)題，這些問(wèn)題都是潛在的估值風(fēng)險(xiǎn)。54．與單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)相比，投資組合能起到的作用是合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不能通過(guò)構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)稱(chēng)為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。除此以外不持有該公司的其他證券類(lèi)資產(chǎn)，以下表述正確的是()。C公司股東大會(huì)投票權(quán)對(duì)普通股而言有某種優(yōu)先權(quán)利(優(yōu)先分配股利和剩余資產(chǎn))的特殊股票。優(yōu)先股的股息率是固定的，在優(yōu)先股發(fā)行時(shí)就約定了固定的股息率，無(wú)論公司的盈利水平如何變化，該股息率不變。在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)的分配順序上，優(yōu)先股股東先于普通股股東，但是優(yōu)先股股東的權(quán)利是受限制的，一般無(wú)表決權(quán)。56．某基金管理人管理的股票型基金遇到以下哪種突發(fā)情況，不能啟動(dòng)暫停估值?()。A．突發(fā)地震導(dǎo)致該管理人系統(tǒng)無(wú)法正常運(yùn)作B．該基金重倉(cāng)的某股票因發(fā)生重大重組導(dǎo)致停牌C．交易所突發(fā)系統(tǒng)故障暫停交易D．五一勞動(dòng)節(jié)交易所閉市【參考解析】當(dāng)基金有以下情形時(shí)，可以暫停估值(1)基金投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或因其他原因暫停營(yíng)業(yè)時(shí)。(2)因不可抗力或其他情形致使基金管理人、基金托管人無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估基金資產(chǎn)價(jià)值時(shí)。(3)占基金相當(dāng)比例的投資品種的估值出現(xiàn)重大轉(zhuǎn)變，而基金管理人為保障投資人的利益已決定延遲估值。(4)如出現(xiàn)基金管理人認(rèn)為屬于緊急TSE}題年虧損4.77億元，直接導(dǎo)致"X6A債"發(fā)行完成后不符合上市條件，并觸發(fā)了相關(guān)條款。最終，投資者與2016年6月將"X6A債"以預(yù)定好的價(jià)格(包括本金和期間已發(fā)生的利息)賣(mài)給了發(fā)行人A公司。{TS}關(guān)于，上述案例中的公司債券，其最有可能嵌入的是下列哪一項(xiàng)條款?()。A．可回售條款C．可轉(zhuǎn)換條款D．可贖回條款【參考解析】回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時(shí)按照事先約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)債賣(mài)回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價(jià)格下跌超過(guò)轉(zhuǎn)換價(jià)格一定幅度時(shí)生效。B．通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)D．利率風(fēng)險(xiǎn)【參考解析】債券的信用風(fēng)險(xiǎn)又叫違約風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)l(fā)行人未按照契約的規(guī)定支付債券的本金和利利息和本金的可能性越大。A行人并未真正地違約，因此債券持有人是不可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而遭受損失的；分析師乙認(rèn)為：投資者可以參考獨(dú)立評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布的信用評(píng)級(jí)來(lái)判斷債券的違約風(fēng)險(xiǎn)，比如，如果"X6A債"被標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)為BB級(jí)或以上，這就代表該債券是屬于投資級(jí)的債券。以下表述正確的是A、兩位分析師的評(píng)論均是正確的B．分析師甲的評(píng)論是正確的，分析師乙的評(píng)論是錯(cuò)誤的C論均是錯(cuò)誤的D．分析師甲的評(píng)論是錯(cuò)誤的，分析師乙的評(píng)論是正確的【參考解析】即使債券發(fā)行人未真正地違約，債券持有人仍可能因?yàn)樾庞蔑L(fēng)險(xiǎn)而遭受損失。投資級(jí)債券指達(dá)到某一特定債券評(píng)級(jí)水平的公司債或市政債券，該類(lèi)債券一般被認(rèn)為信用級(jí)別較高，級(jí)的債券。恰當(dāng)?shù)臍w類(lèi)是()。A．金融債券B．政府債券C．永續(xù)債券D．公司債券【參考解析】政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時(shí)期支付利息和償還本金的債務(wù)憑證。我國(guó)政府債券包括國(guó)債和地方政府債。其中，國(guó)債是財(cái)政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財(cái)政代理發(fā)行和地方政府自主發(fā)行的由地方政府負(fù)責(zé)償還的債券。B投資者繳納的印花稅為()元?！緟⒖冀馕觥课覈?guó)證券交易的印花稅稅率標(biāo)準(zhǔn)曾多次調(diào)整。21世紀(jì)以來(lái)的調(diào)整情況為：2001年11月股不收印花稅，賣(mài)出B股5000股收印花稅20×5000×1‰＝100(元)62．以下選項(xiàng)中，不屬于債券投資管理中常用免疫策略的是()。A．或有免疫策略B．價(jià)格免疫策略C．時(shí)間免疫策略配時(shí)，則僅對(duì)當(dāng)日利潤(rùn)進(jìn)行分配。對(duì)于普通的貨幣市場(chǎng)基金品種，投資者于周五申購(gòu)或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入的基金份額不享有周五和周六、周日的利潤(rùn)，投資者于周五贖回或轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)出的基金份額享有周五和周六、周日的利潤(rùn)。所以本題中10月20日(周五)贖回，享有10月21日(周六)和10月22日(周日)的利潤(rùn)。64．對(duì)于賣(mài)空交易，根據(jù)《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則中》對(duì)標(biāo)的證券的規(guī)定，以下表述錯(cuò)誤的是()。A．對(duì)股東人數(shù)有下限要求B．對(duì)股票價(jià)格波動(dòng)幅度有上限要求C．對(duì)上交所上市交易時(shí)間有下限要求D．對(duì)股票價(jià)格有上限要求【參考解析】在《上海證券交易所融資融券交易實(shí)施細(xì)則》中，上交所對(duì)于可用于融資融券的標(biāo)的證融資買(mǎi)入標(biāo)的股票的流通股本不少于1億股或流通市值不低于5億元，融券賣(mài)出標(biāo)的股票的流通股本不少于2億股或流通市值不低于8億元。(3)股東人數(shù)不少于4000人。(4)在過(guò)去3個(gè)月內(nèi)