2022年甘肅省隴南市中級會計職稱財務管理真題(含答案)學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.已知A公司銷售當季度收回貨款50％，下季度收回貨款40％，下下季度收回貨款10％，預算年度期初應收賬款金額為27萬元，其中包括上年第三季度銷售的應收賬款7萬元，第四季度銷售的應收賬款20萬元，則下列說法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為40萬元

B.上年第三季度的銷售額為70萬元

C.上年第三季度銷售的應收賬款7萬元在預計年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應收賬款為27萬元

2.

第

7

題

可轉換債券籌資的缺點不包括（）。

A.增加利息支出B.增強了對管理層的壓力C.存在回購風險D.存在減少籌資數量的風險

3.

第

2

題

甲公司需借入200000元資金，銀行要求將貸款數額的25%作為補償性余額，則該公司應向銀行申請（）元的貸款。

4.與融資租賃籌資相比，發(fā)行債券的優(yōu)點是()。

A.財務風險較小B.限制條件較少C.資本成本較低D.融資速度較快

5.

第

1

題

下列說法錯誤的是（）。

A.籌資活動是指企業(yè)為了滿足投資和用資的需要，籌措和集中所需資金的過程

B.廣義的投資包括企業(yè)內部使用資金的過程和對外投放資金的過程，狹義的投資僅指企業(yè)內部使用資金的過程

C.資金營運活動是指企業(yè)在日常生產經營過程中所發(fā)生的資金收付活動

D.廣義的分配是指企業(yè)對各種收入進行分割和分派的過程；狹義的分配僅指對凈利潤的分配

6.

7.運用年金成本法進行設備重置決策時，應考慮的現金流量不包括()。

A.新舊設備目前市場價值B.舊設備的原價C.新舊價值殘值變價收入D.新舊設備的年營運成本

8.某企業(yè)有閑置資金400萬元，打算近期進行投資。其面臨兩種選擇，一種是國債投資，已知國債年利率為3％；另一種是投資金融債券，年利率為5％，企業(yè)所得稅稅率為25％。則該企業(yè)應采取的投資方案是()。

A.投資國債B.投資金融債券C.兩種皆可D.兩種皆不可行

9.某公司在融資時，對全部非流動資產和部分永久性流動資產采用長期融資方式，據此判斷，該公司采取的融資策略是（）。

A.保守型融資策略B.激進型融資策略C.穩(wěn)健型融資策略D.期限匹配型融資策略

10.若有兩個投資方案，原始投資額不相同，彼此相百排斥，各方案項目壽命期小同，可以采用下列何種方法進行選優(yōu)()。

A.年金凈流量法B.凈現值法C.內含報酬率法D.現值指數法

11.在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜合性的財務指標是（）。

A.營業(yè)凈利率B.凈資產收益率C.總資產凈利率D.總資產周轉率

12.下列哪項不屬于零基預算的程序()。

A.動員企業(yè)內部各部門員工，討論計劃期內應該發(fā)生的費用項目，對每一費用項目編寫一套方案，提出費用開支的目的，以及需要開支的費用數額

B.劃分不可避免費用項目和可避免費用項目

C.劃分不可延緩費用項目和可延緩費用項目

D.劃分不可提前費用項目和可提前費用項目

13.

第

10

題

根據有關規(guī)定，如果中外合資經營企業(yè)的外國投資者出資比例低于注冊資本的25%，下列表述中，正確的是（）。

A.外國投資者應當自營業(yè)執(zhí)照簽發(fā)之日起3個月內l次繳清出資

B.該企業(yè)的設立不需要經過外商投資企業(yè)審批機關審批

C.該企業(yè)不得享受合營企業(yè)的優(yōu)惠待遇

D.該企業(yè)不能取得法人資格

14.

第

15

題

某企業(yè)按百分比法編制彈性利潤預算表，預算銷售收入為800萬元，變動成本為600萬元，固定成本為130萬元，營業(yè)利潤為70萬元；如果預算銷售收入達到1000萬元，則預算營業(yè)利潤為（）萬元。

A.120B.87.5C.270D.100

15.將企業(yè)投資的類型進行科學的分類，有利于分清投資的性質，按不同的特點和要求進行投資決策，加強投資管理。下列關于投資類型的說法中不正確的是（）。

A.項目投資屬于直接投資B.證券投資屬于間接投資C.對內投資都是直接投資D.對外投資都是間接投資

16.

第

7

題

收益分配的基本原則中，屬于正確處理投資者利益關系的關鍵是（）。

17.利用主要產品法進行多品種本量利分析時，主要產品是指（）

A.該產品實現的銷售收入占企業(yè)銷售收入總額的比重較大

B.該產品發(fā)生的變動成本占企業(yè)變動成本總額的比重較大

C.該產品提供的邊際貢獻占企業(yè)邊際貢獻總額的比重較大

D.該產品提供的利潤占企業(yè)利潤總額的比重較大

18.

第

8

題

銷售商品的售后回購，由于沒有滿足收入確認的條件，企業(yè)在會計核算上不應將其列為收入。這一做法所遵循的會計核算的一般原則是（）。

A.實質重于形式原則B.謹慎性原則C.權責發(fā)生制原則D.一貫性原則

19.第

19

題

商業(yè)信用融資的缺點包括（）。

A.籌資比較困難B.限制條款多C.期限較短D.籌資成本高

20.下列各項財務指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的是（）。

A.每股收益B.權益乘數C.市盈率D.凈資產收益率

21.如果流動負債小于流動資產，則期末以現金償付一筆短期借款所導致的結果是()。

A.營運資金減少B.營運資金增加C.流動比率降低D.流動比率提高

22.

第

15

題

某公司的財務杠桿系數為3，預計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的情況下，每股收益將增長（）。

A.3.33%B.10%C.30%D.40%

23.在個別資金成本的計算中，不必考慮籌資費用影響因素的是()。

A.長期借款成本B.債券成本C.留存收益成本D.普通股成本

24.關于認股權證的表述不正確的是()。

A.按認購數量的約定方式不同，分為備兌認股權證和配股權證

B.發(fā)行認股權證能為公司籌集額外的資金，但容易分散企業(yè)控制權

C.每份備兌證按一定比例含有一家公司的若干股股票

D.股份公司發(fā)行認股權證可增加其所發(fā)行股票對投資者的吸引力

25.甲公司本月發(fā)生固定制造費用35800元，實際產量為2000件，實際工時為2400小時。企業(yè)生產能量為3000小時，每件產品的標準工時為1小時，固定制造費用標準分配率為10元/小時，固定制造費用耗費差異是（）

A.超支5800元B.超支4000元C.超支6000元D.超支10000元

二、多選題(20題)26.以下關于可轉換債券的說法中，正確的有（）。

A.轉換價格越低，表明在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量越少

B.設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權

C.設置贖回條款可以保護發(fā)行企業(yè)的利益

D.設置回售條款可能會加大公司的財務風險

27.

第

34

題

已獲利息倍數指標所反映的企業(yè)財務層面包括（）。

A.獲利能力B.長期償債能力C.短期償債能力D.發(fā)展能力

28.

第

31

題

下列說法正確的有（）。

A.企業(yè)用銀行存款償還了一筆借款，由于該行為導致經濟利益流出，所以應確認為一項費用

B.費用會導致經濟利益流出企業(yè)，其流出額要能夠可靠計量確認為費用

C.費用應當是在日常活動中發(fā)生的

D.日?；顒又挟a生的費用包括銷售成本、生產成本、折舊費、投資損失等

29.與股權籌資方式相比，利用債務籌資的優(yōu)點包括()。

A.籌資速度快B.籌資彈性大C.穩(wěn)定公司的控制權D.資本成本低

30.下列各項中，屬于零基預算法優(yōu)點的有()。

A.編制工作量小B.不受現行預算的束縛C.不受現有費用項目的限制D.能夠調動各方節(jié)約費用的積極性

31.第

31

題

與項目相關的經營成本等于總成本扣除（）后的差

A.折舊B.無形資產攤銷C.開辦費攤銷D.計入財務費用的利息

32.關于融資租賃與經營租賃的說法中，正確的有（）。

A.對于融資租賃，租賃期內出租人提供設備維修、保養(yǎng)服務

B.融資租賃的租期接近于資產的有效使用期

C.融資租賃期滿后，租賃資產一般要歸還出租人

D.經營租賃比較適用于租用技術過時較快的生產設備

33.下列說法正確的有（）。

A.在期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越大

B.在期望值不同的情況下，標準離差率越大，風險越大

C.方差和標準離差是絕對數，因此只適用于期望值相同的決策方案的風險比較

D.標準離差率是一個相對指標，因此借助標準離差率可以進行期望值不同的決策比較

34.

第

34

題

某企業(yè)本月支付當月貨款的60%，支付上月貨款的30%，支付上上月貨款的10%，未支付的貨款通過“應付賬款”核算。已知7月份貨款20萬元，8月份貨款為25萬元，9月份貨款為30萬元，10月份貨款為50萬元，則下列說法正確的有（）。

35.

第

27

題

證券投資的目的有（）。

A.暫時存放閑置資金B(yǎng).滿足未來的財務需求C.滿足季節(jié)性經營對現金的需求D.獲得對相關企業(yè)的控制權

36.

第

32

題

財務決策的環(huán)節(jié)主要包括（）等步驟。

A.搜集相關資料B.確定決策目標C.提出備選方案D.選擇最優(yōu)方案

37.在其他因素不變的情況下，產品單價下降會帶來的影響有（）。

A.邊際貢獻率下降B.經營杠桿系數下降C.保本作業(yè)率下降D.安全邊際率下降

38.下列方式中，可以籌措自有資金的方式有（）。A.A.吸收直接投資B.融資租賃C.發(fā)行債券D.利用留存收益

39.下列各項中，屬于企業(yè)資金營運活動的有（）。

A.采購原材料B.銷售商品C.購買國庫券D.支付利息

40.

第

30

題

公司在制定收益分配政策時應考慮的因素有（）。

A.通貨膨脹因素B.東因素C.法律因素D.公司因素

41.下列方法中，可以用于壽命期不相同的多個互斥方案比較決策的有（）。

A.凈現值法B.內含報酬率法C.年金凈流量法D.最小公倍壽命法

42.下列各項經濟業(yè)務發(fā)生后，影響流動比率的有()。

A.用現金購買短期債券B.用現金購買固定資產C.用存貨進行對外長期投資D.從銀行取得長期借款

43.下列各項中,不會導致企業(yè)資本(股本)變動的股利形式有（）。

A.股票股利B.財產股利C.負債股利D.股票回購

44.與股票籌資相比，下列各項屬于債務籌資缺點的有（）。

A.籌資彈性較差B.籌資數額有限C.財務風險較大D.籌資速度較慢

45.在其他因素不變的情況下，企業(yè)采用消極的收賬政策，可能導致的后果包括（）。

A.壞賬損失增加B.機會成本增加C.收賬成本增加D.銷售收入增加

三、判斷題(10題)46.企業(yè)職工個人不能構成責任實體，因而不能成為責任控制體系中的責任中心。()

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.公司將銷售政策由賒銷調整為現銷方式后。會對營業(yè)現金比率產生影晌。（）

A.是B.否

49.在個別資本成本一定的情況下，企業(yè)平均資本成本取決于資本總額。（）

A.是B.否

50.

第

36

題

財務費用的高低直接取決于企業(yè)的負債水平以及負債利率的高低。因此，在分析財務費用時，應分析借款結構（長短期借款比例）、借款利率、借款期限，看能否通過調整借款結構控制財務費用，除此以外，沒有其他的控制財務費用的方法和手段。

A.是B.否

51.計算股票投資收益時，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無需單獨考慮再投資收益的因素。（）

A.是B.否

52.企業(yè)的融資規(guī)模不會對資本成本產生影響。()

A.是B.否

53.實施IP0的公司，自股份有限公司成立后，持續(xù)經營時間應當在5年以上(經國務院特別批準的除外)，應當符合中國證監(jiān)會《首次公開發(fā)行股票并上市管理方法》規(guī)定的相關條件，并經中國證監(jiān)會核準。()

A.是B.否

54.

第

42

題

產品壽命周期分析法是利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進行銷售預測的一種定性分析方法，是對其它方法的有效補充。

A.是B.否

55.財務預算作為全面預算體系中的最后環(huán)節(jié)，可以從價值方面總括地反映企業(yè)業(yè)務預算與專門決策預算的結果，財務預算屬于總預算的一部分。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.(3)丙方案的現金流量資料如下表所示(單位：萬元)：

TO123456～1011合計原始投資500500OOOOOO1000息稅前利潤×(1－所得稅率)OO1721721721821821821790年折舊、攤銷額0O787878727272738回收額0O000OO280280稅后凈現金流量(A)(B)累計稅后凈現金流量(C)該企業(yè)所得稅稅率25%，設定折現率10%。假設三個方案利息費用均為零。

要求：

(1)指出甲方案項目計算期。

(2)計算乙方案的下列指標：

①投產后各年的經營成本；

②投產后各年不包括財務費用的總成本費用(不含營業(yè)稅金及附加)；

③投產后各年應交增值稅和各年的營業(yè)稅金及附加；

④投產后各年的息稅前利潤；

⑤各年所得稅后凈現金流量。

(3)根據上表的數據，寫出表中用字母表示的丙方案相關稅后凈現金流量和累計稅后凈現金流量，并指出該方案的資金投入方式。

(4)計算甲、乙、丙方案的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)。

(5)計算甲乙兩個方案的凈現值(假設行業(yè)基準折現率為10%)，并據此評價甲乙兩方案的財務可行性。

(6)假定丙方案的年等額凈回收額為100萬元。用年等額凈回收額法為企業(yè)作出項目投資的決策。

已知：(P/A，10%，5)＝3.7908

(P/F，10%，1)＝0.9091

(P/F，10%，2)＝0.8264

(P/A，10%，9)＝5.7590

(P/F，10%，12)＝0.3186

(P/A，10%，12)＝6.8137

57.第

52

題

某企業(yè)計劃進行某項投資活動，擬有甲、乙兩個方案，有關資料為：甲方案原始投資為150萬元；其中，固定資產投資100萬元，流動資金投資50萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目建設期為0，經營期5年，到期殘值收入5萬元，預計投產后年營業(yè)收入90萬元，年總成本60萬元。乙方案原始投資為210萬元，其中，固定資產投資120萬元，無形資產投資25萬元，流動資產投資65萬元，固定資產和無形資產投資于建設起點一次投入，流動資金投資于完工時收入，固定資產投資所需資金從銀行借款取得，年利率為8%，期限為15年，每年支付一次利息9.6萬元。該項目建設期兩年，經營期13年，到期殘值收入8萬元，無形資產自投產年份起分13年攤銷完畢。該項目投產后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經營成本80萬元。該企業(yè)按直線法折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。

要求：

（1）計算甲、乙兩方案各年的凈現金流量。

（2）采用凈現值法評價甲、乙方案是否可行。

（3）采用年等額凈回收額法確定該應選擇哪一投資方案。

（4）利用方案重復法比較兩方案的優(yōu)劣。

（5）利用最短計算期法比較兩方案的優(yōu)劣。

58.第

50

題

某公司2007年的有關資料如下：

（1）公司銀行借款的年利率為8.93%；

（2）公司債券面值為1元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當前市價為0.85元；如果發(fā)行債券將按公司債券當前市價發(fā)行新的債券，發(fā)行費用為市價的4%；

（3）公司普通股面值為1元，每股市價為5.5元，本年派發(fā)現金股利0.35元，每股收益增長率維持7%不變，執(zhí)行25%的固定股利支付率政策不變；

（4）公司適用的所得稅率為40%；

（5）公司普通股的B值為1.1，年末的普通股股數為400萬股，預計下年度也不會增發(fā)新股；

（6）國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5%。

要求：

（1）計算銀行借款的資金成本。

（2）計算債券的資金成本。

（3）分別使用股利折現模型和資本資產定價模型計算股權資金成本。

（4）計算目前的每股收益和下年度的每股收益。

（5）該公司目前的資本結構為銀行借款占30%、公司債券占20%、股權資金占50%。計算該公司目前的加權平均資金成本[股權資金成本按

（3）兩種方法的算術平均數確定]。

（6）該公司為了投資一個新的項目需要追加籌資1000萬元，追加籌資后保持目前的資本結構不變。有關資料如下：

籌資方式資金限額資金成本借款不超過210萬元

超過210萬元5.36%

6.2%債券不超過100萬元

超過100萬元不超過250萬元

超過250萬元5.88%

6.6%

8%股權資金不超過600萬元

超過600萬元14.05%

16%

計算各種資金的籌資總額分界點。

（7）該投資項目當折現率為10%時，凈現值為812元；當折現率為12%時，凈現值為一647元。算該項目的內含報酬率。

（8）計算該追加籌資方案的邊際資金成本，并為投資項目是否可行進行決策。

59.假設某公司每年需外購零件4900千克，該零件單價為100元，單位儲存變動成本400元，一次訂貨成本5000元，單位缺貨成本200元，企業(yè)目前建立的保險儲備量是50千克。在交貨期內的需要量及其概率如下：要求：(1)計算最優(yōu)經濟汀貨量以及年最優(yōu)訂貨次數。(2)按企業(yè)目前的保險儲備標準，存貨水平為多少時應補充訂貨?(3)企業(yè)目前的保險儲備標準是否恰當?(4)按合理保險儲備標準，企業(yè)的再訂貨點為多少?60.某公司只生產一種產品，2011年度息稅前利潤為100萬元，銷售量為10000件，變動成本率為60%，單位變動成本240元。該公司資本總額為800萬元，其中普通股資本600萬元（發(fā)行在外普通股股數10萬股，每股60元），債務資本200萬元（債務年利率為10%）。公司適用的所得稅稅率為25%。要求：(1)計算該公司的經營杠桿系數、財務杠桿系數和總杠桿系數；(2)該公司2012年準備追加籌資500萬元，有兩種方案可供選擇：甲方案：增發(fā)普通股10萬股，每股50元；乙方案：增加債務500萬元，債務年利率仍為10%。若息稅前利潤保持不變，你認為該公司2012年應采用哪種籌資方案？為什么？（提示：以每股收益的高低為判別標準）(3)若該公司發(fā)行普通股籌資，上年每股股利為3元，未來可望維持8%的增長率，籌資費率為4%，計算該普通股的資本成本。

參考答案

1.D解析：(1)本季度銷售有1-50％=50％在本季度沒有收回，全部計入下季度初的應收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的50％為20萬元，上年第四季度的銷售額為20÷50％=40(萬元)，其中的40％在預算年度第一季度收回(即第一季度收回40×40％=16萬元)，10％在預算年度第二季度收回(即第二季度收回40×10％=4萬元)；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款50％，在上年的第四季度收回40％，到預算年度第一季度期初時，還有10％未收回(數額為7萬元，因此，上年第三季度的銷售額為7／10％=70萬元)，在預算年度第一季度可以全部收回。所以，預算年度第一季度收回的期初應收賬款=16+7=23(萬元)。

2.A可轉換債券利率低于普通債券，減少了利息支出。

3.C本題考核補償性余額的計算。200000元是實際可供使用的資金，即扣除補償性余額之后的剩余數額，所以，申請貸款的數額×(1-25%)=200000(元)，申請貸款的數額=200000/(1-25%)=266667(元)。

4.C融資租賃的租金通常比發(fā)行債券所負擔的利息要高，租金總額通常要比設備價值高出30％，所以，與融資租賃相比，發(fā)行債券的資本成本低。

5.B企業(yè)投資可以分為兩類：廣義的投資和狹義的投資，前者包括企業(yè)內部使用資金的過程和對外投放資金的過程，后者僅指對外投資。

6.B

7.B設備重置方案運用年金成本方式決策時，應考慮的現金流量主要有：①新舊設備目前市場價值。對于新設備而言，目前市場價格就是新設備的購價，即原始投資額;對于舊設備而言，目前市場價值就是舊設備的重置成本或變現價值。②新舊價值殘值變價收入。殘值變價收入應作為現金流出的抵減。殘值變價收入現值與原始投資額的差額，稱為投資凈額。③新舊設備的年營運成本，即年付現成本。如果考慮每年的營業(yè)現金流入，應作為每年營運成本的抵減。舊設備的原價是沉沒成本，不用考慮。

8.B解析：若企業(yè)投資國債，則投資收益=400×3％=12(萬元)，稅法規(guī)定國債利息的收入免交所得稅，所以稅后收益為12萬元；若企業(yè)投資金融債券，則稅后投資收益=400×5％×(1-25％)=15(萬元)。從以上計算結果可以看出，投資金融債券的收益高。

9.B在激進型融資策略中，企業(yè)以長期融資方式為所有的非流動資產融資，僅對一部分永久性流動資產使用長期融資方式融資。所以本題的答案為選項B。

10.A一般采用凈現值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。但由于凈現值指標受投資項目壽命期的影響，因而年金凈流量法是互斥方案最恰當的決策方法。

11.B在上市公司杜邦財務分析體系中，凈資產收益率=營業(yè)凈利率×總資產周轉率×權益乘數，由此可知，凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。

12.D【答案】D

【解析】零基預算的程序如下：第一，動員企業(yè)內部各部門的員工，根據企業(yè)的生產經營目標，詳細討論計劃期內應該發(fā)生的費用項目，并對每一費用項目編寫一套方案，提出費用開支的目的，以及需要開支的費用數額；第二，劃分不可避免費用項目和可避免費用項目；第三，劃分不可延緩費用項目和可延緩費用項目。

13.C本題考核點是中外合資經營企業(yè)的特點。外方合營者的出資比例一般不低于合營企業(yè)注冊資本的25％，否則，不得享受合營企業(yè)的待遇。

14.A銷售收入百分比＝1000/800×100%＝125%，預算營業(yè)利潤＝1000－600×125%－130＝120(萬元)。

15.D對外投資主要是間接投資，也可能是直接投資。比如甲企業(yè)購買乙企業(yè)股票，是間接投資；如果甲企業(yè)向乙企業(yè)投入生產線，則是直接投資，所以選項D的說法不正確。

16.D收益分配的基本原則包括：依法分配的原則；分配與積累并重原則；兼顧各方利益原則；投資與收益對等原則。其中投資與收益對等原則是正確處理投資者利益關系的關鍵。

17.C當企業(yè)產品品種較多的情況下，如果存在一種產品是主要產品，它提供的邊際貢獻占企業(yè)邊際貢獻總額的比重較大，代表了企業(yè)產品的主導方向，則可以按該主要品種的有關的資料進行量本利分析，視同于單一品種。確定主要品種應以邊際貢獻為標志，并只能選擇一種主要產品。

綜上，本題應選C。

18.A售后回購遵循的是實質重于形式原則。

19.C采用商業(yè)信用籌資非常方便，而且籌資成本相對較低，限制條件較少，但其期限一般較短。

20.C一方面，市盈率越高，意味著投資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大；反之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。

21.D本題的考核點是流動資產、流動負債的變動對相關財務指標的影響。流動比率=流動資產/流動負債，如果分子大于分母，以現金償付一筆短期借款，當分子、分母減少相同金額時，將會導致分子的下降幅度小于分母的下降幅度。所以該流動比率將會變大。營運資金=流動資產-流動負債，以現金償付一筆短期借款，流動資產和流動負債都減少相同的金額，所以，營運資金不變。例如，假設流動資產是30萬元，流動負債是20萬元，即流動比率是5，期末以現金10萬元償付一筆短期借款，則流動資產變?yōu)?0萬元，流動負債變?yōu)?0萬元，所以，流動比率變?yōu)?(增大)。原營運資金=30-20=10(萬元)，變化后的營運資金=20-10=10(萬元)(不變)。

22.C財務杠桿系數=每股收益變動率÷息稅前利潤變動率

每股收益變動率=息稅前利潤變動率×財務杠桿系數=10%×3=30%

23.C解析：留存收益屬于企業(yè)內部積累，不存在籌資費用，其資金成本的計算與普通股相似，只是不考慮籌資費用。

24.C根據認股權證籌資的種類和優(yōu)缺點可知，A、B選項的說法正確。每份備兌證按一定比例含有幾家公司的若干股股票，所以C選項的說法不正確。用認股權證購買發(fā)行公司的股票，其價格一般低于市場價格，因此股份公司發(fā)行認股權證可增加其所發(fā)行股票對投資者的吸引力，D選項的說法正確。

25.A固定制造費用耗費差異＝固定制造費用實際數－預算產量×工時標準×標準分配率＝35800－3000×10×1=5800（元）。綜上，本題應選A。

26.BCD設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失；若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務吏付壓力；轉換比率=債券面值/轉換價格，所以轉換價格與轉換比率是反向變動，轉換價格越低，表明在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數量越多。

27.AB已獲利息倍數不僅反映了企業(yè)獲利能力的大小，而且反映了獲利能力對償還到期債務的保證程度，它既是企業(yè)舉債經營的前提的依據，也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要指標。

28.BC用銀行存款償還借款，這是負債的減少，不能確認為費用；日?；顒又挟a生的費用與日?；顒又械氖杖胧窍噙m應的。

29.ABCD

快、籌資彈性大、資本成本負擔較輕、可以利用財務杠桿、穩(wěn)定公司的控制權。

30.BCD零基預算的優(yōu)點表現在：①不受現有費用項目的限制;②不受現行預算的束縛;③能夠調動各方面節(jié)約費用的積極性;④有利于促使各基層單位精打細算，合理使用資金。其缺點是編制工作量大。所以本題答案為選項BCD。

31.ABCD與項目相關的經營成本等于總成本扣除折舊額、無形資產和開辦費攤銷額，以及財務費用中的利息支出等項目后的差額。

32.BD【正確答案】BD

【答案解析】對于融資租賃，租賃期內出租人一般不提供設備維修和保養(yǎng)方面的服務，所以，選項A不正確；對于融資租賃，租賃期滿，按事先約定的方法處理設備，包括退還租賃公司，或繼續(xù)租賃，或企業(yè)留購，所以，選項C不正確。

【該題針對“融資租賃”知識點進行考核】

33.ABCD解析：本題考核的是風險的衡量。在期望值相同的情況下，標準離差與風險同方向變化；在期望值不同的情況下，標準離差率與風險同方向變化。期望值相同的決策方案的風險比較可以借助方差和標準離差，而在期望值不同的情況下，就要借助標準離差率。

34.ABC月份支付20×10%+25×30%+30×60%=27．5(萬元)，10月初的應付賬款=25×10%+30×(1-60%)=14．5(萬元)，10月末的應付賬款=30×10%+50×(1-60%)=23(萬元)。

35.ABCD證券投資的目的有：(1)暫時存放閑置資金；(2)與籌集長期資金相配合；(3)滿足未來的財務需求；(4)滿足季節(jié)性經營對現金；（5）獲得對相關企業(yè)的控制權。

36.BCD

37.AD在其他因素不變的情況下，產品單價下降，會降低邊際貢獻率，導致經營杠桿系數提高，同時使保本點提高、安全邊際率降低。

38.AD

39.AB[解析]：C屬于投資活動，D屬于籌資活動。

[該題針對“經營活動產生的現金流量辨析”知識點進行考核]

40.ABCD公司在制定收益分配政策時應考慮的因素包括：法律因素、股東因素、公司因素、債務契約與通貨膨脹。

41.CD凈現值法不能直接用于壽命期不相等的互斥投資方案的決策．內含報酬率法適用于獨立投資方案的排序決策，不適用于互斥投資方案的選優(yōu)決策。年金凈流量法適用于各種互斥投資方案的選優(yōu)決策(無論壽命期是否相同)，最小公倍壽命法適用于壽命期不同的互斥投資方案的選優(yōu)決策。

42.BCD用現金購買固定資產、用存貨進行對外長期投資會導致流動資產減少，流動比率降低;從銀行取得長期借款會導致流動資產增加，流動比率提高;用現金購買短期債券，流動資產和流動負債都不變，流動比率也不變。所以選項BCD為本題答案。

43.BC解析：股票股利涉及股東權益內部結構調整,會使股本增加,股票回購減少股本。

44.BC債務籌資的缺點：(1)不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎；(2)財務風險較大；(3)籌資數額有限。債務籌資的優(yōu)點包括籌資彈性較好、籌資速度較快等。

45.AB在其他因素不變的情況下，企業(yè)采用消極的收賬政策，可能會增大應收賬款資金占用，繼而增加機會成本和壞賬損失，但會減少收賬成本，銷售收入與收賬政策無關。

46.N成本中心的應用范圍非常廣，甚至個人也可以成為成本中心。所以本題的說法錯誤。

47.Y

48.Y營業(yè)現金比率=經營活動現金流量凈額／營業(yè)收入，將銷售政策由賒銷調整為現銷方式后會影響經營活動現金流量凈額和營業(yè)收入的數值，進而會影響營業(yè)現金比率。

49.N企業(yè)平均資本成本，是以各項個別資本在企業(yè)總資本中的比重為權數，對各項個別資本成本率進行加權平均而得到的總資本成本率。在個別資本成本一定的情況下，平均資本成本取決于個別資本占總資本的比重。

因此，本題表述錯誤。

50.N本題考核的是財務費用控制的具體方法。財務費用的高低直接取決于企業(yè)的負債水平以及負債利率的高低。因此，在分析財務費用時，必須結合企業(yè)的負債來進行。首先應分析借款結構(長短期借款比例)、借款利率、借款期限，看能否通過調整借款結構控制財務費用。其次應分析籌資成本，看能否通過改變籌資渠道控制財務費用。所以，原題的說法不正確。

51.Y股票投資的收益由股利收益、股利再投資收益、轉讓價差收益三部分構成。并且，只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益，就無需單獨考慮再投資收益的因素。

因此，本題表述正確。

52.N如果融資規(guī)模突破一定限度，就會引起資本成本的明顯變化。

53.N實施IPO的公司，自股份有限公司成立后，持續(xù)經營時間應當在3年以上(經國務院特別批準的除外)。

54.Y本題考核產品壽命周期分析法的基本概念。產品壽命周期分析法是利用產品銷售量在不同壽命周期階段上的變化趨勢，進行銷售預測的一種定性分析方法，它是對其它預測方法的補充。

55.N財務預算也稱為總預算，屬于全面預算體系的一部分。

56.(1)甲方案項目計算期＝6年

(2)①投產后各年的經營成本＝外購原材料、燃料和動力費+職工薪酬+其他費用＝100+120+50＝270(萬元)

②年折舊額＝(650-50)/10＝60(萬元)

年攤銷額＝(1000-650-100)/10＝25(萬元)

投產后各年不包括財務費用的總成本費用＝270+60+25＝355(萬元)

③投產后各年應交增值稅＝銷項稅額-進項稅額＝800×17%-100×17%＝119(萬元)

營業(yè)稅金及附加＝119×(3%+7%)＝11.9(萬元)

④投產后各年的息稅前利潤＝800-355-11.9＝433.1(萬元)

⑤NCF0＝-(1000-100)＝-900(萬元)

NCF1＝0

NCF2＝-100(萬元)

NCF3～11＝433.1×(1-25%)+60+25＝409.825(萬元)

NCF12＝409.825+(100+50)＝559.825(萬元)

(3)A＝182+72＝254(萬元)

B＝1790+738+280-1000＝1808(萬元)

C＝-500-500+172+78+172+78+172+78＝-250(萬元)

該方案的資金投入方式為分兩次投入(或分次投入)。

(4)甲方案的不包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝1000/250＝4(年)

甲方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝1+4＝5(年)

乙方案不包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝1000/409.825＝2.44(年)

乙方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝2.44+2＝4.44(年)

丙方案包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝4+250/254＝4.98(年)

丙方案不包括建設期的靜態(tài)投資回收期(所得稅后)＝4.98-1＝3.98(年)

(5)甲方案凈現值

＝-1000+250×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)＝-1000+250×3.7908×0.9091＝-138.45(萬元)

乙方案凈現值＝-900-100×(P/F，10%，2)+409.825×(P/A，10%，9)×(P/F，10%，2)+559.825×(P/F，10%，12)＝-900-100×0.8264+409.825×5.7590×0.8264+559.825×0.3186＝1146.17(萬元)

甲方案凈現值小于0，不具備財務可行性；乙方案凈現值大于0，具備財務可行性。

(6)乙方案年等額凈回收額＝1146.17/(P/A，10%，12)＝1146.17/6.8137＝168.22(萬元)

由于乙方案的年等額凈回收額大于丙方案，因此，乙方案優(yōu)于丙方案，所以該企業(yè)應該投資乙方案。

57.（1）甲方案

年折舊額＝（100－5）/5＝19（萬元）

NCF0＝－150（萬元）

NCF1-4＝（90－60）×（1－33%）＋19＝39.1（萬元）

NCF5＝39.1＋5＋50＝94.1（萬元）

乙方案

年折舊額＝〔（120＋9.6×2）－8〕/13＝10.09（萬元）

無形資產攤銷額＝25/13＝1.92（萬元）

NCF0＝－145（萬元）

NCF1＝0

NCF2＝－65（萬元）

NCF3-14＝（170－80－10.09－1.92－9.6）×（1－33%）＋10.09＋1.92＋9.6＝67.43（萬元）

NCF15＝67.43＋65＋8＝140.43（萬元）

（2）甲方案

NPV＝－150＋39.1×（P/A，10%，5）＋55×（P/F，10%，5）

＝－150＋39.1×3.7908＋55×0.6209

＝32.37（萬元）

乙方案

NPV＝－145－65×（P/F，10％，2）＋67.43×〔（P/A，10%，15）－（P/A，10%，2）〕＋73×（P/F，10%，15）＝－145－65×0.8264＋67.43×（7.6061－1.7355）＋73×0.2394＝214.61（萬元）

甲乙方案均為可行方案

（3）甲方案年等額凈回收額＝32.37/（P/A，10%，5）＝32.37/3.7908＝8.54（萬元）

乙方案年等額凈回收額＝214.61/（P/A，10%，15）＝214.61