2022年黑龍江省佳木斯市中級會計職稱財務管理重點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.下列各項中，將會導致企業(yè)股本變動的股利形式是()。

A.財產股利B.負債股利C.股票股利D.現(xiàn)金股利

2.下列說法不正確的是()。

A.企業(yè)實際發(fā)生的合理工資薪金支出，在企業(yè)所得稅稅前扣除時，不再受計稅工資或工效掛鉤扣除限額的限制，可以全額據實扣除

B.加速折舊法起到了延期納稅的作用

C.期初存貨如果計價過高，當期的利潤可能因此而相應增加

D.如果企業(yè)盈利能力很強，為減輕稅負，可以采用加大產品中材料費用的存貨計價方法，以減少當期利潤，推遲納稅

3.下列關于投資中心的相關表述中不正確的是（）。

A.投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進行控制的責任中心

B.投資中心的評價指標主要有投資報酬率和剩余收益

C.利用投資報酬率指標，可能導致經理人員為眼前利益而犧牲長遠利益

D.剩余收益指標可以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較

4.

第

5

題

在確定企業(yè)的收益分配政策時，應當考慮相關因素的影響。下列屬于應該考慮的法律因素的是（）。

5.下列說法不正確的是（）。

A.對于同樣風險的資產，風險回避者會鐘情于具有高預期收益率的資產

B.當預期收益率相同時，風險追求者選擇風險小的

C.當預期收益率相同時，風險回避者偏好于具有低風險的資產

D.風險中立者選擇資產的惟一標準是預期收益率的大小

6.某公司2016年3月的應收賬款平均余額為480萬元，信用條件為N/30，過去三個月的賒銷情況為：1月份240萬元;2月份180萬元;3月份320萬元，每月按30天計算，則應收賬款的平均逾期天數為()天。

A.28.39B.36.23C.58.39D.66.23

7.某企業(yè)生產B產品，本期計劃銷售量為20000件，應負擔的固定成本總額為460000元，單位產品變動成本為240元，適用的消費稅稅率為5％，根據上述資料，運用保本點定價法測算的單位B產品的價格應為()元。

A.276.15B.263C.249.85D.276.84

8.

9.運用彈性預算法編制成本費用預算包括以下步驟：①確定適用的業(yè)務量范圍;②確定各項成本與業(yè)務量的數量關系;③選項業(yè)務量計算單位;④計算各項預算成本。這四個小步驟的正確順序是（）。

A.①→②→③→④B.③→②→①→④C.③→①→②→④D.①→③→②→④

10.如果企業(yè)的資本來源全部為自有資本，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財務杠桿系數()。

A.等于0B.等于1C.大于1D.小于1

11.某公司普通股目前的股價為10元/股，籌資費率為8％，剛剛支付的每股股利為2元，股利固定增長率3％，則該企業(yè)利用留存收益的資金成本為（）。

A.22.39％B.25.39％C.20.6％D.23.6％

12.

第

1

題

衡量單項資產或資產組合所含的系統(tǒng)風險大小的指標是（）。

A.標準差B.方差C.口系數D.以上都不對

13.在成本習性分析的基礎上，分別按一系列可能達到的預計業(yè)務量水平編制的能適應多種情況的預算是指（）。

A.固定預算B.彈性預算C.增量預算D.滾動預算

14.某投資組合的必要收益率為15%，市場上所有組合的平均收益率為12%，無風險收益率為5%，則該組合的β系數為（）。

A.2B.1.43C.3D.無法確定

15.

16.某企業(yè)投資100萬元購入一臺設備，預計可使用5年，期滿無殘值，按雙倍余額遞減法計提折舊(會計政策與稅法一致)，設備投產后第一年營業(yè)收入增加80萬元，付現(xiàn)成本增加20萬元，所得稅增加5萬元，所得稅稅率為25%，則沒備投產后第一年的現(xiàn)金凈流量為()萬元。

A.55B.85C.20D.41.25

17.第

20

題

假設某企業(yè)與銀行簽訂了周轉信貸協(xié)定，在該協(xié)議下，它可以按12%的利率一直借到100萬元的貸款，但必須按實際所借資金保留10%的補償性余額。此外，它還須為信貸額度中未使用部分支付0.5%的承諾費，如果該企業(yè)在此協(xié)議下，全年借款為40萬元，所有借款均如期償還，那么借款的實際利率是（）。

A.12%B.12.75%C.13.33%D.14.17%

18.甲公司2011年的營業(yè)凈利率比2010年下降5％，總資產周轉率提高10％，假定其他條件與2010年相同，那么甲公司2011年的凈資產收益率比2010年提高（）。

A.4．5％B.5．5％C.10％D.10．5％

19.

第

25

題

關于彈性預算的說法中，不正確的是（）。

20.

第

4

題

某商業(yè)企業(yè)編制“應交稅金及附加詞算”時，采用簡捷法預計應交增值稅，預計10月份不含稅銷售收入總額為100萬元，不含稅采贈額為60萬元，適用的增值稅率為17%，該企業(yè)蔗交增值稅估算率為7%，則預計io月份應交增值稅為（）萬元。

A.6.8B.7C.17D.10.2

21.進行混合成本分解時，下列各項方法中要與合同確認法配合使用的是（）。

A.回歸分析法B.賬戶分析法C.工業(yè)工程法D.高低點法

22.

23.

第

16

題

如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有固定融資租賃費的存在，則企業(yè)的財務杠桿系數（）。

24.

第

22

題

某企業(yè)按年利率l0%從銀行借入款項l000萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額的20%保留補償性余額，該借款的實際年利率為（）。

A.10%B.8%C.12%D.l2.5%

25.

第

22

題

某公司近年來流通在外的普通股一直為1000萬股，未來幾年也沒有增發(fā)或回購的計劃。已知該公司2007年在提取了公積金之后的稅后利潤為2000萬元，2008年的投資計劃需要資金2200萬元，公司的目標資本結構為權益資本占60%，債務資本占40%。如果該公司實行剩余股利政策，則2007年的每股股利為（）元。

A.0.50B.2C.0.68D.O.37

二、多選題(20題)26.

第

35

題

企業(yè)對外投資過程中，需要遵守的原則包括（）。

27.對于同一投資方案，下列表述正確的有（）。

A.資金成本越低，凈現(xiàn)值越高

B.資金成本等于內部收益率時，凈現(xiàn)值為零

C.資金成本高于內部收益率時，凈現(xiàn)值為負數

D.資金成本越高，凈現(xiàn)值越高

28.在確定目標現(xiàn)金余額的存貨模型中，需要考慮的相關現(xiàn)金成本有（）。

A.機會成本B.短缺成本C.管理成本D.交易成本

29.

第

30

題

下列屬于會計信息質量要求的是（）。

A.可靠性B.一貫性C.可理解性D.及時性

30.按我國《公司法》的規(guī)定，企業(yè)對員工承擔的社會責任有()。

A.按時足額發(fā)放勞動報酬B.誠實守信，不濫用公司人格C.確保產品質量，保障消費安全D.培育良好的企業(yè)文化

31.

32.

第

31

題

根據《中外合資經營企業(yè)法》規(guī)定，如下關于合營企業(yè)在合營期內減少其注冊資本的程序說法正確的有（）。

A.原則上可以自行減少其注冊資本

B.原則上不得自行減少其注冊資本

C.經審批機構批準可以減少其注冊資本

D.經工商登記機關變更登記可以減少其注冊資本

33.財務控制的要素包括（）。

A.控制環(huán)境B.風險評估C.信息與溝通D.監(jiān)控

34.計算普通股資本成本的常用方法包括（）。

A.股利增長模型法B.資本資產定價模型法C.每股收益分析法D.因素分析法

35.

36.企業(yè)通過吸收直接投資所形成的資本有()。A.A.國家資本B.法人資本C.個人資本D.集體資本

37.

第

31

題

對于存貨采購過程中發(fā)生的物資毀損、短缺等，下列處理正確的是（）。

A.合理的損耗計入采購成本

B.尚待查明原因的途中損耗，增加物資的采購成本

C.應從供應單位收回的物資短缺或賠款，沖減物資的采購成本

D.意外災害發(fā)生的損失，直接計入當期損溢

38.下列各項中，應轉入事業(yè)單位結余的有（）。

A.上級補助收入B.財政補助收入C.附屬單位上繳收入D.其他收入中的非專項資金收入

39.下列屬于股票回購缺點的是()。A.A.股票回購需要大量資金支付回購的成本，易造成資金緊缺，資產流動性變差，影響公司發(fā)展后勁

B.回購股票可能使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的兌現(xiàn)，而忽視公司長遠的發(fā)展，損害公司的根本利益

C.股票回購容易導致內幕操縱股價

D.股票回購不利于公司實施兼并與收購

40.

第

27

題

對于發(fā)行債券產生的發(fā)行費用的會計處理，下列說法正確的有（）。

A.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)后，但在交付使用前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結資金產生的利息收入），可計入所購建的固定資產成本

B.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較大的（減去發(fā)行期間凍結資金產生的利息收入），可直接計入所購建的固定資產成本

C.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，發(fā)生金額較小的（減去發(fā)行期間凍結資產產生的利息收入），可直接計入當期財務費用

D.如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，只能計入當期財務費用

E.如果發(fā)行費用小于發(fā)行期間凍結資金所產生的利息收入，將兩者的差額視同發(fā)行債券的溢價收入，在債券存續(xù)期內于計提利息時攤銷

41.

第

31

題

按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為（）。

A.權益性籌資B.負債性籌資C.短期資金籌集D.長期資金籌集

42.某公司生產銷售A、B、C三種產品，銷售單價分別為20元、30元、40元；預計銷售量分別為3萬件、2萬件、1萬件；預計各產品的單位變動成本分別為12元、24元、28元；預計固定成本總額為18萬元。按加權平均法確定各產品的保本銷售量和保本銷售額。下列說法中正確的有（）。

A.加權平均邊際貢獻率為30％

B.綜合保本銷售額為60萬元

C.B產品保本銷售額為22.5萬元

D.A產品的保本銷售量為11250件

43.下列有關無風險收益率的計算公式中，正確的有（）A.純粹利率＋通貨膨脹補償率B.必要收益率－風險收益率C.貨幣時間價值＋風險收益率D.預期收益率－實際收益率

44.

第

29

題

企業(yè)應持有的現(xiàn)金總額通常小于交易動機、預防動機、投機動機三種動機所需要的現(xiàn)金余額之和，因為（）。

A.各種動機所需保持的現(xiàn)金并不要求必須是貨幣形態(tài)

B.變現(xiàn)質量好的有價證券或其他資產可以隨時變現(xiàn)

C.現(xiàn)金在不同時點上可以靈活使用

D.各種動機所需要的現(xiàn)金可以調劑使用

45.

第

33

題

企業(yè)在確定為應付緊急情況而持有現(xiàn)金數額時，需考慮的因素有（）。

A.企業(yè)銷售水平的高低B.企業(yè)臨時舉債能力的強弱C.金融市場投資機會的多少D.企業(yè)現(xiàn)金流量預測的可靠程度

三、判斷題(10題)46.某項目需固定資產投資20000元，建設期為1年，運營期第1年年初投入流動資金3000元，資本化利息為1000元，投產后每年的凈現(xiàn)金流量均為9700元，則包括建設期的靜態(tài)投資回收期為3．47年。（）

A.是B.否

47.通過橫向和縱向對比，每股凈資產指標可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據之一。()

A.是B.否

48.

第

38

題

存貨進價成本又稱購置成本，在一定時期進貨總量既定的條件下，無論企業(yè)采購次數如何變動，存貨進價成本是保持相對穩(wěn)定的，因而屬于決策的無關成本。（）

A.是B.否

49.在風險分散過程中，可以通過資產多樣化達到完全消除風險的目的。()

A.是B.否

50.無論資產之間相關系數的大小，投資組合的風險不會高于所有單個資產中的最高風險。()

A.是B.否

51.

第

37

題

可轉換債券設置合理的回售條款對發(fā)行人有利而對持有人不利。

A.是B.否

52.企業(yè)發(fā)放股票股利會引起每股利潤的下降，從而導致每股市價有可能下跌，因而每位股東所持股票的市場價值總額也將隨之下降。()

A.是B.否

53.有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益提高的財務管理目標理論是股東財富最大化。()

A.是B.否

54.

第

55

題

甲委托乙以乙名義與丙訂立合同，合同訂立后因甲無貨可供對丙不履行合同，此時，乙應當向丙披露委托的事實及委托人甲的情況，丙可因此選擇甲或乙作為相對人提出履行合同義務的權利，并可根據具體情況隨時予以變更相對人。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.單位：萬元

現(xiàn)金230000應付賬款30000應收賬款300000應付費用100000存貨400000長期債券500000(年利率10％)固定資產300000股本(每股面值10元)200000資本公積200000留存收益200000資產合計1230000負債和所有者權益合計1230000公司的流動資產以及流動負債隨銷售額同比率增減。

資料二：甲公司今年相關預測數據為：銷售量增長到12000萬件，產品單價、單位變動成本、固定成本總額、銷售凈利率、股利支付率都保持上年水平不變。由于原有生產能力已經飽和，需要新增一臺價值154400萬元的生產設備。

資料三：如果甲公司今年需要從外部籌集資金，有兩個方案可供選擇(不考慮籌資費用)：

方案1：以每股發(fā)行價20元發(fā)行新股。

方案2：按面值發(fā)行債券，債券利率為12%。

要求：

(1)根據資料一，計算甲公司的下列指標：

①上年的邊際貢獻；

②上年的息稅前利潤；

③上年的銷售凈利率；

④上年的股利支付率；

⑤上年每股股利；

⑥今年的經營杠桿系數(利用簡化公式計算，保留兩位小數)。

(2)計算甲公司今年下列指標或數據：

①息稅前利潤增長率；

②需要籌集的外部資金。

(3)根據資料三及前兩問的計算結果，為甲公司完成下列計算：

①計算方案1中需要增發(fā)的普通股股數；

②計算每股收益無差別點的息稅前利潤；

③利用每股收益無差別點法作出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由。

57.某公司2012年度有關財務資料如下：F公司經營多種產品，最近兩年的財務報表數據摘要如下：單位：萬元2011年有關財務指標如下：銷售凈利率10%，總資產周轉率l，權益乘數1.4。要求：(1)計算2012年的銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數，并計算2012年該公司的凈資產收益率(利用杜邦分析關系式計算)。(2)采用因素分析法分析2012年凈資產收益率指標變動的具體原因。(3)假定該公司2012年的投資計算需要資金1000萬元，公司目標資金結構按2012年的平均權益乘數水平確定，請按剩余股利政策確定該公司2012年向投資者分紅的金額。

58.

59.

60.

第

50

題

某企業(yè)2005、2006年的有關資料見下表：

項目2005年2006年銷售量（件）4000048000銷售單價（元/件）5050單位變動成本3535固定經營成本（元）200000200000利息費用（元）5000050000所得稅稅率33%33%發(fā)行在外的普通股股數（股）10000001000000

要求：

（1）計算2005年和2006年的邊際貢獻、息稅前營業(yè)利潤、凈利潤和每股收益（保留小數點后4位）；

（2）計算2006年和2007年的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數；

（3）利用連環(huán)替代法按順序計算分析經營杠桿系數、財務杠桿系數對復合杠桿系數的影響。

參考答案

1.C發(fā)放股票股利，將使公司的留存收益轉化為股本，從而導致公司股本的增加。

2.C解析：期初存貨如果計價過高，當期計入成本的存貨價值可能增加，當期的利潤可能因此而相應減少，因此，C選項錯誤。采用加速折舊法，企業(yè)生產前期利潤較少、從而納稅較少，生產后期利潤較多、從而納稅較多，加速折舊法起到了延期納稅的作用。

3.D剩余收益指標彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益相沖突的這一不足之處，但由于其是一個絕對指標，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較。所以，選項D的說法不正確。

4.A本題考核確定收益分配政策的時候應該考慮的法律因素。選項B、c屬于應該考慮的公司因素，選項D屬于應該考慮的股東因素。

5.B當預期收益率相同時，風險追求者選擇風險大的，因為這會給他們帶來更大的效用。

6.A【答案】A平均逾期天數=應收賬款周轉天數-信用期天數=58.39-30=28.39(天)。

7.D單位價格-單位成本-單位稅金=單位利潤單位價格-(240+460000／20000)-單位價格×5%=0

8.B

9.C運用彈性預算法編制預算的基本步驟是：第一步，選擇業(yè)務量的計量單位;第二步，確定適用業(yè)務量的業(yè)務范圍，第三步，逐項研究并確定各項成本和業(yè)務量之間的數量關系：第四步，計算各項預算成本，并用一定的方法來表達，所以正確答案是C。

10.B【答案】B【解析】在不存在優(yōu)先股股息的情況下，財務杠桿系數=EBITO/(EBITO-IO)，當IO為0時，DFL=1。

11.D留存收益資金成本＝2×（1＋3%）/10×100%＋3%＝23.6%

12.C單項資產或資產組合所含的系統(tǒng)風險的大小，可以用系統(tǒng)風險系數即β系數來衡量。

13.B彈性預算，是在成本性態(tài)分析的基礎上，依據業(yè)務量、成本和利潤之間的聯(lián)動關系．按照預算期內可能的一系列業(yè)務量(如生產量、銷售量、工時等)水平編制的系列預算方法。

14.B必要收益率＝無風險收益率+風險收益率，所以風險收益率＝必要收益率-無風險收益率＝15%-5%＝10%，該組合的β系數＝10%/(12%-5%)＝1.43。

15.D本題考核所有者與債權人的利益沖突協(xié)調。為協(xié)調所有者與債權人之間利益沖突，通常采用的方式是：限制性借債(事先規(guī)定借債用途限制、借債擔保條款和借債信用條件)；收回借款或停止借款。

16.A第一年的現(xiàn)金凈流量=80-20-5=55(萬元)，所以本題答案為選項A。

17.D

18.A甲公司2011年的凈資產收益率比2010年提高=(1+10％)×(1-5％)-1=4．5％。

19.C本題考核彈性預算的相關內容。彈性預算編制所依據的業(yè)務量可能是產量、銷售量、直接人工工時、機器工時、材料消耗量等。

20.B筒捷法下，預計應交增值稅＝預計銷售收入×應交增值稅估算率＝100×7%＝7(萬元)。

21.B合同確認法要配合賬戶分析法使用。

22.B

23.B只要在企業(yè)的籌資方式中有需要支付固定資本成本的債務或融資租賃費，就存在財務杠桿的作用。所以，如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有固定融資租賃費，則企業(yè)財務杠桿系數就等于1。

24.D實際年利率＝l000×10%/[1000×(1－20%)]×100%＝12.5%

25.C公司投資方案需要的權益資金為：2200×60%＝1320(萬元)，2007年可以發(fā)放的股利額為：2000－1320＝680(萬元)，2007年每股股利＝680/1000＝0.68(元)。

26.ABCD本題考核集權與分權相結合型的一般內容。企業(yè)對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性、安全性、整體性及合理性。

27.ABC解析：本題考核的是凈現(xiàn)值隨資金成本的變化情況。資金成本作為折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，資金成本越低，凈現(xiàn)值越高；資金成本越高，凈現(xiàn)值越低；資金成本等于收益內部收益率時，凈現(xiàn)值為零；資金成本高于內部收益率時，凈現(xiàn)值為負數。

28.AD管理成本屬于固定成本，所以，不屬于需要考慮的相關成本；在存貨模型中，在有現(xiàn)金需要時，可以通過出售有價證券換回現(xiàn)金(或從銀行借入資金)，所以，不存在短缺成本。

29.ACD會計信息質量的八項要求應當記牢。

30.AD按我國《公司法》的規(guī)定，企業(yè)對員工承擔的社會責任有：①按時足額發(fā)放勞動報酬，并根據社會發(fā)展逐步提高工資水平；②提供安全健康的工作環(huán)境，加強勞動保護，實現(xiàn)安全生產，積極預防職業(yè)?。虎劢⒐韭毠さ穆殬I(yè)教育和崗位培訓制度，不斷提高職工的素質和能力；④完善工會、職工董事和職工監(jiān)事制度，培育良好的企業(yè)文化。所以本題的答案為選項AD，選項B屬于企業(yè)對債權人的責任，選項C屬于企業(yè)對消費者的責任。

31.ACD

32.BC本題考核點是合營企業(yè)的注冊資本。合營企業(yè)在合營期限內，不得減少其注冊資本。但因投資總額和生產經營規(guī)模等發(fā)生變化，確需減少注冊資本的，須經審批機關批準。

33.ABCD財務控制的要素包括控制環(huán)境、目標設定、事件識別、風險評估、風險應對、控制活動、信息與溝通、監(jiān)控。

34.AB計算普通股資本成本的常用方法包括股利增長模型法和資本資產定價模型法。每股收益分析法是資本結構優(yōu)化的方法，因素分析法是資金需要量預測的方法。

35.BCD

36.ABC

37.AC因遭受意外災害發(fā)生的損失和尚待查明原因的途中損耗，不得增加物資的采購成本，應暫作為待處理財產損溢進行核算，在查明原因后再作處理。

38.ACD【答案】ACD

【答案解析】根據事業(yè)收入、上級補助收入、附屬單位上繳收入、其他收入本期發(fā)生額中的非專項資金收入，期末結轉到事業(yè)結余中，選項A、C和D正確；財政補助收入結轉到財政補助結轉中，選項B錯誤。

39.ABC解析：股票回購的動因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購的需要，在進行企業(yè)兼并與收購時，產權交換的實現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。如果公司有庫藏股，則可以用公司的庫藏股來交換被并購公司的股權，這樣可以減少公司的現(xiàn)金支出。

40.BCE發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)后的發(fā)行費用只能計入當期損益，不能計入所購建的固定資產成本，因此選項A不正確；

如果發(fā)行債券籌集資金專門用于購建固定資產的，在所購建的固定資產達到預定可使用狀態(tài)前，可以計入在建工程（金額較大）或財務費用（金額較?。?，因此選項D不正確。

41.AB按照資金的來源渠道不同，可將企業(yè)籌資分為權益性籌資和負債性籌資；按照所籌資金使用期限的長短，可將企業(yè)籌資分為短期資金籌集與長期資金籌集。

42.ABCD總的邊際貢獻＝3×(20－12)+2×(30－24)+1×(40－28)＝48(萬元)；總的銷售收入＝3×20+2×30+1×40＝160(萬元)；加權平均邊際貢獻率＝48/160×100％＝30％。綜合保本銷售額＝18/30％＝60(萬元)，B產品保本銷售額＝60×(2×30/160)＝22.5(萬元)，A產品的保本銷售額＝60×(3×20/160)＝22.5(萬元)，A產品的保本銷售量＝22.5/20＝1.125(萬件)＝11250(件)。

43.AB無風險收益率＝純粹利率（貨幣時間價值）＋通貨膨脹補償率；

必要收益率＝無風險收益率＋風險收益率，所以無風險收益率＝必要收益率－風險收益率。

綜上，本題應選AB。

44.ABD參見教材227頁

45.BD企業(yè)為應付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額放寬信用期后應收賬款占用資金的應計利息增加額主要取決于三方面：一是企業(yè)愿意承擔風險的程酸度；二是企業(yè)臨時舉債能力的強弱；三是企業(yè)對現(xiàn)金流量預測的可靠程度。企業(yè)銷售水平的高低屬于交易動機持有現(xiàn)金數額應考慮的因素；金融市場投資機會的多少屬于投機動機持有現(xiàn)金數額應考慮的因素。

46.N計算靜態(tài)投資回收期時，分子是“原始投資”，“原始投資”中包括“流動資金投資”但是不包括“資本化利息”，因此，包括建設期的靜態(tài)投資回收期=1+(20000+3000)／9700=3．37(年)。

47.Y本題考核每股凈資產。每股凈資產顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產的價值。利用該指標進行橫向和縱向對比，可以衡量上市公司股票的投資價值。

48.N如果存在價格折扣(即購買越多，所獲得的價格優(yōu)惠越大)，則存貨進價成本屬于決策的相關成本。

49.N因為系統(tǒng)風險是不能夠通過風險的分散來消除的，所以不要指望通過資產多樣化達到完全消除風險的目的。

50.Y當相關系數為1時，投資組合不能分散風險，投資組合風險就是加權平均風險，此時的組合風險即為最高；而當相關系數小于1時，投資組合風險小于加權平均風險，所以投資組合的風險不會高于所有單個資產中的最高風險?！敦攧展芾怼返诙峦顿Y組合的收益率等于組合內各種資產的收益率的加權平均數，所以它的計算與資產之間的相關系數無關。當投資組合為100％投資于最低收益率的資產時，組合的收益率是最低的，所以投資組合的最低收益率就是組合中單個資產收益率中最低的收益率；當投資于最低收益率資產的比重小于100％時，投資組合的收益率就會高于單個資產的最低收益率。

51.N本題考核可轉換債券的回售條款?；厥蹢l款是指債權人有權按照事先約定的價格將債券賣回給發(fā)行債券公司的條件規(guī)定?；厥蹖τ谕顿Y者而言實際上是一種賣權，有利于降低投資者的持券風險。

52.N【答案】×

【解析】若盈利總額和市盈率不變，股票股利發(fā)放不會改變股東持股的市場價值總額。有時股價并不成比例下降，反而可使股票價值相對上升。

53.N利潤最大化目標的主要優(yōu)點是，企業(yè)追求利潤最大化，就必須講求經濟核算，加強管理，改進技術，提高勞動生產率，降低產品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置，有利于企業(yè)整體經濟效益的提高。

54.N依照有關法律規(guī)定，受托人因委托人的原因對第三人不履行義務，受托人應當向第三人披露委托人，第三人因此可以選擇受托人或者委托人作為相對人主張其權利，但第三人不得變更選定的相對人。所以第三人丙可以根據具體情況隨時予以變更相對人的說法不對。

55.Y因為股東對公司派發(fā)的現(xiàn)金股利沒有是否接受的可選擇性，而對股票回購則具有可選擇性，需要現(xiàn)金的股東可選擇賣出股票，而不需要現(xiàn)金的股東則可繼續(xù)特有股票。

56.(1)①上年銷售收入＝10000×100＝1000000(萬元)

上年邊際貢獻＝1000000－10000×40＝600000(萬元)

②上年的息稅前利潤＝600000－100000＝500000(萬元)

③上年的凈利潤＝(500000－50000)×(1－40%)＝270000(萬元)

上年銷售凈利率＝270000/1O00000×100%＝27%

④上年的留存收益率＝162000/270000×100%＝60%

股利支付率＝1－60%＝40%

⑤上年股數＝200000/10＝20000(萬股)

發(fā)放的股利＝270000×40%＝108000(萬元)

每股股利＝108000/20000＝5.4(元)

⑥今年經營杠桿系數＝上年邊際貢獻/上年息稅前利潤＝600000/500000＝1.20

(2)①產銷量增長率＝(12000－10000)/10000×100%＝20%

息稅前利潤增長率＝20%×1.20＝24%

②增加的流動資產＝(230000＋300000＋400000)×20%＝186000(萬元)

增加的流動負債＝(30000＋100000)×20%＝26000(萬元)

需要籌集的外部資金＝186000－26000－12000×100×27%×60%＋154400＝120000(萬元)

(3)①增發(fā)的普通股股數＝120000/20＝6000(萬股)

②令每股收益無差別點的息稅前利潤為EBIT，

方案1的普通股數＝20000＋6000＝26000(股)，利息為50000萬元。

方案2的普通股數為20000萬股，利息費用為50000＋120000×12%＝64400(萬元)

(EBIT－50000)×(1－40%)/26000＝(EBIT－64400)×(1－40%)