北交所策略專題報(bào)告《天罡股份(832651.BJ):先進(jìn)技術(shù)規(guī)范標(biāo)準(zhǔn)，超聲波量表“小巨人”助力供6.7《后備軍兵強(qiáng)馬壯，北交所創(chuàng)新特點(diǎn)——北交所策略專題報(bào)告諸海濱(分析師)aibinkyseccn表現(xiàn)上，北交所上市公司首日漲幅均值24.31%，首發(fā)市盈率均值企業(yè)“專精特新”屬性較強(qiáng)，特點(diǎn)明晰有助于吸引更符合特性的優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)入，投資布局意愿，參與投資企業(yè)高速成長期。板上市，加速科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。確評價指標(biāo)后受理公司成長性更好，研發(fā)投入更大，有助于增加投資機(jī)會1/1/14 北交所策略專題報(bào)告2/2/14屬性指引》發(fā)布明確了科創(chuàng)板“硬科技” 31.1、《指引》強(qiáng)化綜合研判，突出實(shí)質(zhì)重于形式，聚焦“硬科技” 31.2、明確判定指標(biāo)有助吸引優(yōu)質(zhì)、屬性相合公司，增加投資人參與機(jī)會 4 2.1、北交所開市一年半，“專精特新”屬性企業(yè)股價+成長性表現(xiàn)較好 8 理企業(yè)數(shù)量與募資總規(guī)模都有上升趨勢 5 7 圖12：《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》發(fā)布后受理公司的首發(fā)市盈率較高 7布后受理公司漲跌幅均值相對較小 8 圖18：所有北交所上市公司首日漲幅均值為24.31% 104 10 圖21：已獲受理公司2022年?duì)I收集中在1.6-3.6億元(縱軸：公司數(shù)、橫軸：營收) 11圖22：利潤規(guī)模主要集中在2000-8000萬元(縱軸：公司數(shù)、橫軸：凈利潤/億元) 12表1：聚焦支持“硬科技”的核心目標(biāo)，突出實(shí)質(zhì)重于形式，豐富科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)并強(qiáng)化綜合研判 3表2：三年?duì)I收復(fù)合增速最高的行業(yè)為電力設(shè)備35.89% 10 北交所策略專題報(bào)告3/3/14場、面向國家重大需求，主要服務(wù)于符合國家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動質(zhì)量變革、效率變革、科創(chuàng)屬核心目標(biāo)，突出實(shí)質(zhì)重于形式，先后修改對指引進(jìn)行了兩次修改，進(jìn)一步豐富科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)并強(qiáng)化綜合研判。表1：聚焦支持“硬科技”的核心目標(biāo)，突出實(shí)質(zhì)重于形式，豐富科創(chuàng)屬性評價指標(biāo)并強(qiáng)化綜合研判/改動《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》【三項(xiàng)指標(biāo)】 (1)三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5%以上，或三年研發(fā)投入金額累計(jì)6000萬元以上。(2)形成主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項(xiàng)以上。(3)三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到20%，或一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元?！疚屙?xiàng)例外條款】(1)發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認(rèn)定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國 (2)發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家科技進(jìn)步獎、國家自然科學(xué)獎、國家技術(shù)發(fā)明獎，并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營業(yè)務(wù)。(3)發(fā)行人獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國家重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目。(4)發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品或者服務(wù)，屬于國家鼓勵、支持和推動的關(guān)進(jìn)口替代。(5)形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利(包含國防專利)合計(jì)50項(xiàng)以上?！?+5”的科創(chuàng)屬性評價指標(biāo) (1)新增常規(guī)指標(biāo)：研發(fā)人員占比超過10%，充分體現(xiàn)科技人才在創(chuàng)新中的核心作用。(2)建立負(fù)面清單制度：按照支持類、限制類、禁止類分類界定科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域，建合力。(4)交易所在發(fā)行上市審核中，按照實(shí)質(zhì)重于形式的原則，重點(diǎn)關(guān)注發(fā)行人的自我評充分，并做出綜合判斷?！?項(xiàng)常規(guī)指標(biāo)】(1)最近三年研發(fā)投入占營業(yè)收入比例5％以上，或最近三年研發(fā)投入金額累計(jì)在(2)研發(fā)人員占當(dāng)年員工總數(shù)的比例不低于10％； 北交所策略專題報(bào)告4/4/14/改動(3)應(yīng)用于公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項(xiàng)以上；(4)最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到20％，或最近一年?duì)I業(yè)收入金額達(dá)到3億元。采用《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條第一款第(五)項(xiàng)規(guī)定的上市干意見》等相關(guān)規(guī)則申報(bào)科創(chuàng)板的已境外上市紅籌企業(yè)，可不適用上述第(4)項(xiàng)指標(biāo)的規(guī)定；軟件行業(yè)不適用上述第(3)項(xiàng)指標(biāo)的要求，研發(fā)投入占比應(yīng)在10％以上?！疚屙?xiàng)例外條款】(1)發(fā)行人擁有的核心技術(shù)經(jīng)國家主管部門認(rèn)定具有國際領(lǐng)先、引領(lǐng)作用或者對于國 (2)發(fā)行人作為主要參與單位或者發(fā)行人的核心技術(shù)人員作為主要參與人員，獲得國家科技進(jìn)步獎、國家自然科學(xué)獎、國家技術(shù)發(fā)明獎，并將相關(guān)技術(shù)運(yùn)用于公司主營業(yè)務(wù)；(3)發(fā)行人獨(dú)立或者牽頭承擔(dān)與主營業(yè)務(wù)和核心技術(shù)相關(guān)的國家重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目；(4)發(fā)行人依靠核心技術(shù)形成的主要產(chǎn)品(服務(wù))，屬于國家鼓勵、支持和推動的關(guān)鍵(5)形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)的發(fā)明專利(含國防專利)合計(jì)50項(xiàng)以上?！鞠拗泼麊巍肯拗平鹑诳萍?、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市。禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。研究所。02018/11-2020/32020/3-2021/42021/4-2022/122022/12至今申請受理家數(shù)(包括撤回與終止等狀態(tài))數(shù)量與對應(yīng)的 北交所策略專題報(bào)告5/5/142019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月22019年3月2019年5月2019年7月2019年9月2019年11月2020年1月2020年3月2020年5月2020年7月2020年9月2020年11月2021年1月2021年3月2021年5月2021年7月2021年9月2021年11月2022年1月2022年3月2022年5月2022年7月2022年9月2022年11月2023年1月2023年3月2023年5月00修改《修改《指引》發(fā)布“4+5”指標(biāo)06040200募資金額(億元)募資金額(億元)收能力來看，《指引》施行后的申請公司的營收增長速度更快，發(fā)行時近三年?duì)I收2年增長率司。%《指引》后中值《指引》前中值《指引》后均值《指引》前均值0%10%20%30%40%從研發(fā)能力上看，《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》發(fā)布前，科創(chuàng)板申報(bào)公司公布研發(fā)人員占比上，《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》發(fā)布前后的均值基本類似。 北交所策略專題報(bào)告6/6/14000092《指引》前均值《指引》后均值%%50三年研發(fā)投入累計(jì)金額(億元)7/7/1486420《指引》前均值《指《指引》前均值募資規(guī)模(億元)元圖12：《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》發(fā)布后受理公司的首發(fā)市盈率較高00《指引》前《指引》后8/8/14 2020年漲跌幅2021年漲跌幅2022年漲跌幅2023年漲跌幅 2020年漲跌幅2021年漲跌幅2022年漲跌幅2023年漲跌幅 年《指引》發(fā)布后受理公司漲跌幅均值相對較小30%20%10% 上502020年7月2020年8月2020年9月20202020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2022年8月2022年9月2022年10月2022年2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2023年1月2023年2月平均募資規(guī)模(億元)2023年2023年3月2023年4月2023年5月2023年6月4.03.53.02.52.01.51.00.50.022021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月資布局意9/9/14非專精特新 非專精特新 速最值為大地電器的-6.05%。營收復(fù)合增速最高值較大%%專精特新非專精特新營收復(fù)合增速最低值較高10/10/1428%27%26%25%24%23%22%21%20%北交所上市公司專精特新非專精特新首日漲幅均值北交所上市公司專精特新非專精特新首發(fā)市盈率(攤薄)軍表2：三年?duì)I收復(fù)合增速最高的行業(yè)為電力設(shè)備35.89%幅%03%%4%.91%5.02%.45%%2%.24%%83%5.52%%事業(yè)%%食品飲料.20%% 北交所策略專題報(bào)告11/11/14儀器儀表制造專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè),制造業(yè),6業(yè),64制造業(yè),6橡膠和塑料制橡膠和塑料制和化學(xué)業(yè),6醫(yī)藥制造業(yè)和化學(xué)業(yè),6醫(yī)藥制造業(yè),3計(jì)算機(jī)、通信設(shè)軟件和信息技備制造業(yè),7術(shù)備制造業(yè),7科技，CAGR79.26%。圖21：已獲受理公司2022年?duì)I收集中在1.6-3.6億元(縱軸：公司數(shù)、橫軸：營收) 北交所策略專題報(bào)告12/12/14母公司母公司代碼子公司名稱子公司代碼行業(yè)22年?duì)I收規(guī)模(億元)HA2621.BJ和塑料制品業(yè)H30139.BJ子設(shè)備制造業(yè)5H.SZ和塑料制品業(yè)導(dǎo)中.SZ2.SZ06SZ業(yè)通過母公司分拆上市的子公司的管理規(guī)范度、治理結(jié)構(gòu)健全度以及財(cái)務(wù)真實(shí)性透明度更好，因此更受投資者歡迎。北交所上市企業(yè)“專精特新”屬性較強(qiáng)，隨著越來越多的“專精特新”企業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、市場情況變化風(fēng)險(xiǎn)。 北交所策略專題報(bào)告13/13/14的投資者類別僅限定為專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告的分析師獲取報(bào)酬的評判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確股票投資評級說明評級買入(Buy)增持(outperform)預(yù)計(jì)相對強(qiáng)于市場表現(xiàn)5%~20%；中性(Neut