廣東省茂名市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.相對于股票、留存收益籌資，吸收直接投資最大的好處是()。

A.能盡快形成生產能力B.有利于降低財務風險C.有利于增強企業(yè)信譽D.擴大公司知名度

2.強式有效市場和次強式有效市場的區(qū)別在于（）。

A.信息從被公開到被接收是否有效

B.投資者對信息做出判斷是否有效

C.投資者實施投資決策是否有效

D.是否存在“內幕信息”

3.

第

18

題

企業(yè)擬投資一個完整工業(yè)項目，預計第一年利第二年相關的流動資產需用額分別為2000萬元和3000萬元，兩年相關的流動負債需用額分別為1000萬元和1500萬元，則第二年新增的流動資金投資額應為（）萬元。

A.2000B.1500C.1000D.500

4.

第

22

題

能保證預算的連續(xù)性，對未來有較好原期指導性的預算編制方法是（）。

A.固定預算B.彈性預算C.滾動預算D.零基預算

5.

第

11

題

預計利潤表的編制依據不包括（）。

6.

第

15

題

ABC公司無優(yōu)先股并且當年股數沒有發(fā)生增減變動，平均每股凈資產為7元，權益乘數為4，總資產凈利率為40%，則每股收益為（）元。

A.2.8B.28C.1.6D.11.2

7.下列關于銷售預測的定性分析法的說法中，不正確的是（）。

A.定性分析法又叫非數量分析法

B.趨勢預測分析法是銷售預測定性分析法的－種

C.－般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法進行定量分析時

D.通常不會得出最終的數據結論

8.

9.下列有關每股收益的說法中正確的是（）

A.每股收益是衡量上市公司盈利能力的財務指標

B.每股收益多，反映股票所含有的風險大

C.每股收益多的公司市盈率就高

D.每股收益多，則意味著每股股利高

10.

第

4

題

下列指標中，可能受投資資金來源結構（權益資金和債務資金的比例）影響的是（）。

11.

第

8

題

（）認為綜合資金成本由下降轉為上升的轉折點時的資金結構達到最優(yōu)。

A.凈收益理論B.凈營業(yè)收益理論C.傳統(tǒng)折衷理論D.MM理論

12.()選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產。

A.風險追求者B.風險回避者C.風險中立者D.以上三者

13.在下列各項中，不屬于財務預算內容的是（）

A.預計資產負債表B.現金預算C.預計利潤表D.銷售預算

14.

第

11

題

采用成本分析模型確定目標現金持有量時，最佳現金持有量是指（）。

A.能夠使持有現金而產生的機會成本與轉換成本之和保持最低的現金持有量

B.能夠使持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和保持最低的現金持有量

C.能夠使現金管理的短缺成本與轉換成本之和保持最低的現金持有量

D.能夠使現金管理的管理費用與短缺成本之和保持最低的現金持有量

15.下列不屬于吸收直接投資方式的是()。

A.吸收國家投資B.吸收法人投資C.吸收社會公眾投資D.合作經營

16.按照邊際分析定價法，當收入函數和成本函數均可微時（）。

A.邊際利潤為0時的價格就是最優(yōu)售價

B.邊際利潤大于0時的價格就是最優(yōu)售價

C.邊際利潤最大時的價格就是最優(yōu)售價

D.邊際利潤為l時的價格就是最優(yōu)售價

17.

第

14

題

在下列股利分配政策中，能保持股利與收益之間一定的比例關系，并體現多盈多分、少盈少分、無盈不分原則的是（）。

18.下列各項中，沒有直接在現金預算中得到反映j的是()。

A.期初、期末現金余額B.現金籌措及運用C.預算期產量和銷量D.預算期現金余缺

19.根據相關者利益最大化財務管理目標理論，承擔最大風險并可能獲得最大報酬的是（）。

A.股東B.債權人C.經營者D.政府

20.下列各項中，不屬于業(yè)務預算內容的是()。

A.生產預算B.產品成本預算C.銷售及管理費用預算D.資本支出預算

21.

第

7

題

下列關于留存收益籌資的說法不正確的是（）。

A.資金成本較普通股低B.增強公司的信譽C.資金使用不受制約D.籌資數額有限制

22.下列項目中，屬于確定利潤分配政策時應考慮的股東因素的是()。

A.盈余的穩(wěn)定性B.避稅C.現金流量D.資產的流動性

23.現往銀行存入50000元，20年后這筆款項連本帶利達到250000元，銀行存款的年利率（復利計息）為（）。

[已知：（F/P，8%，20）＝4.6610，（F/P，9%，20）＝5.6044]A.10.25%B.8.36%C.8.78%D.20%

24.

第

15

題

要求公司的主要領導人購買人身保險，屬于長期借款保護條款中的（）。

25.第

17

題

某企業(yè)希望在籌資計劃中確定期望的加權平均資金成本，為此需要計算個別資金占全部資金的比重。此時，最適宜采用的計算基礎是（）。

A.目前的賬面價值B.目前的市場價值C.預計的賬面價值D.目標市場價值

二、多選題(20題)26.使用公式法計算不包括建設期的靜態(tài)投資回收期時，要滿足的特殊條件是()。

A.建設期為零

B.投資均發(fā)生在建設期內

C.投產后前若干年每年經營凈現金流量相等

D.前若干年每年相等的經營凈現金流量的和要大于或等于原始總投資

27.下列各項中，屬于優(yōu)先股股東權利的有（）。

A.優(yōu)先認股權B.優(yōu)先分配股利權C.優(yōu)先分配剩余財產權D.優(yōu)先股份回購權

28.從籌資類型上看，利用留存收益屬于（）。

A.內部籌資B.間接籌資C.股權籌資D.長期籌資

29.

30.通常情況下,資金的時間價值被認為是沒有()條件下的社會平均資金利潤率。

A.風險B.利率C.通貨膨脹D.所得稅

31.

第

28

題

某企業(yè)本年末產權比率為0.8，流動資產占總資產的40%，負債合計48000萬元，流動負債為16000萬元。則下列說法正確的有（）。

32.下列關于速動比率的表述中，錯誤的有（）。

A.速動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標

B.速動資產中不包括各種應收及預付款項

C.大量使用現金結算的企業(yè)其速動比率往往偏高

D.對于企業(yè)而言，速動比率越高越好

33.

第

30

題

下列關于期權的說法，正確的有（）。

A.期權是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數量的某種特定商品的權利

B.按所賦予的權利不同，期權主要有看漲期權和看跌期權兩種類型

C.看漲期權又稱認售期權

D.在進行期權投資時，可以買進看跌期權同時買入期權標的物，也可以買進看漲期權同時賣出期權標的物

34.在公司價值分析法中，影響權益資本市場價值的因素有()。

A.息稅前利潤B.利息C.所得稅稅率D.權益資本成本

35.流動比率為1.2，則賒購材料一批(不考慮增值稅)，將會導致()。

A.流動比率提高B.流動比率降低C.流動比率不變D.速動比率降低

36.第

29

題

長期借款合同的限制條款包括（）。

A.基本條款B.一般性限制條款C.例行性限制條款D.特殊性限制條款

37.下列（）是在生產預算的基礎上編制的。

A.直接材料預算B.直接人工預算C.產品成本預算D.管理費用預算

38.下列各項因素中，影響經營杠桿系數計算結果的有()。

A.銷售單價B.銷售數量C.資本成本D.所得稅稅率

39.金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，一般認為，金融工具的特征有()。

A.期限性B.流動性C.風險性D.收益性

40.

第

28

題

某債券的面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，那么下列說法正確的是（）。

A.半年的利率為4%B.票面利率為8%C.年實際利率為8%D.年實際利率為8.16%

41.下列表述中，正確的有()。

A.復利終值和復利現值互為逆運算

B.普通年金終值和普通年金現值互為逆運算

C.普通年金終值和償債基金互為逆運算

D.普通年金現值和資本回收額互為逆運算

42.

第

29

題

彈性預算主要用于編制（）。

A.特種預算B.成本預算C.費用預算D.利潤預算

43.下列關于投資項目評價方法的表述中，正確的有()。

A.現值指數法克服了凈現值法不能直接比較原始投資額現值不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.內含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現金流的變化而變化

D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同但壽命期相同的互斥項目的優(yōu)劣

44.企業(yè)的下列財務活動中，符合債權人目標的有（）A.降低股利支付率B.降低財務杠桿比率C.發(fā)行公司債券D.非公開增發(fā)新股

45.下列關于投資項目評價的方法的表述中，正確的是（）

A.現值指數克服了凈現值法不能直接比較原始投資額不同的項目的局限性，它在數值上等于投資項目的凈現值除以原始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的營利性

C.內含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現金流的變化而變化

D.內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

三、判斷題(10題)46.第

38

題

《企業(yè)會計準則》規(guī)定，會計計量過程中只能采用歷史成本原則。（）

A.是B.否

47.利潤最大化、股東財富最大化、企業(yè)價值最大化以及相關者利益最大化等各種財務管理目標，都以股東財富最大化為基礎。()

A.是B.否

48.

第

41

題

出售無形資產取得收益會導致經濟利益的流入，所以它屬于會計準則所定義的“收入”范圍。（）

A.是B.否

49.

第

37

題

每股收益最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關系，在一定程度上克服了利潤最大化的缺點。（）

A.是B.否

50.企業(yè)所有者關心其資本的保值和增值狀況。（）

A.是B.否

51.證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，證券資產的價值由實體資產的現實生產經營活動決定。（）

A.是B.否

52.專門決策預算主要反映項目投資與籌資計劃，是編制資金預算和預計資產負債表的依據之一。（）

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.凈現值法可直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。

A.是B.否

55.從ABC公司去年年末的資產負債表、利潤和利潤分配表及相關的報表附注中可知，該公司當年利潤總額為3億元，財務費用2000萬元，為購置一條新生產線專門發(fā)行了1億元的公司債券，該債券平價發(fā)行，債券發(fā)行費用200萬元，當年應付債券利息300萬元。發(fā)行公司債券募集的資金已于年初全部用于工程項目。據此，可計算得出該公司去年已獲利息倍數13。()

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.ABC公司2015年的銷售額為62500萬元，比上年提高28％，有關的財務比率如表10-16所示：要求：

(1)運用杜邦財務分析原理，比較2014年ABC公司與同業(yè)平均的凈資產收益率，定性分析其差異的原因；

(2)運用杜邦財務分析原理，比較2015年與2014年的凈資產收益率，定性分析其變化的原因。57.F公司為一上市公司，有關資料如下：資料一：(1)2008年度的營業(yè)收入(銷售收入)為10000萬元。2009年的目標營業(yè)收入增長率為100%，且銷售凈利率和股利支付率保持不變。適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。(2)2008年度相關財務指標數據如表1所示：表1(3)2008年12月31日的比較資產負債表(簡表)如表2所示：表2(4)根據銷售百分比法計算的2008年年末資產、負債各項目占銷售收入的比熏數據如表3所示(作定增加銷售無需追加固定資產投資)：表3說明：上表中用“*”表示省略的數據。資料二：2009年年初該公司以970元／張的價格新發(fā)行每張面值l000元、3年期、票面利息率為5%、每年年末付息的公司債券。假定發(fā)行時的市場利息率為6%，發(fā)行費率忽略不計。要求：(1)根據資料一計算或確定以下指標：①計算2008年的凈利潤；②確定表2中用字母表示的數值(不需要列示計算過程)；③確定表3中用字母表示的數值(不需要列示計算過程)；④計算2009年預計留存收益；⑤按銷售百分比法預測該公司2009年需要增加的資金數額(不考慮折舊的影響)；⑥計算該公司2009年需要增加的外部籌資數據。(2)新發(fā)行公司債券的資本成本。(一般模式)(2009年改編)

58.要求：

（1）計算投資甲、乙、丙三種股票構成的投資組合的風險收益率；

（2）計算投資甲、乙、丙三種股票構成的投資組合的必要收益率；

（3）分別計算甲股票、乙股票、丙股票的必要收益率；

（4）分別計算甲股票、乙股票、丙股票的內在價值；

（5）若按照目前市價投資于甲股票，估計1年后其市價可以漲到5.4元/股，若持有1年后將其出售，計算甲股票的持有期收益率；

（6）若按照目前市價投資于丙股票，并長期持有。計算其預期收益率。

59.要求：

(1)計算流動資產的平均余額(假定流動資產由速動資產與存貨組成)；

(2)計算本年營業(yè)收入和總資產周轉率；

(3)計算營業(yè)凈利率、凈資產收益率；

(4)計算每股利潤和平均每股凈資產；

(5)若2006年的營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產分別為4%、2.5次、1.5和9，要求用連環(huán)替代法分析營業(yè)凈利率、總資產周轉率、權益乘數和平均每股凈資產對每股收益指標的影響；

(6)假定該公司2008年的投資計劃需要資金2100萬元，公司目標資金結構是維持產權比率

為50%的資金結構，請按剩余股利政策確定該公司2007年向投資者分紅的金額(假設2007年不需要計提公積金)。

60.某投資項目需3年建成，每年年初投入資金80萬元，共投入240萬元。建成投產之時，需投入營運資金40萬元，以滿足日常經營活動需要。建成投產后生產A產品，估計每年可獲營業(yè)利潤100萬元。固定資產使用年限為5年，使用后第3年年末預計進行一次改良，估計改良支出90萬元，分兩年平均攤銷。另外，使用后第4年初，需要追加投入營運資金20萬元。資產使用期滿后，估計有變價凈收入45萬元，采用平均年限法計提折舊，稅法規(guī)定的折舊年限為6年，預計凈殘值為30萬元。項目期滿時，墊支的營運資金全部收回。所得稅稅率為25％，項目適用的折現率為10％。已知：(P／A，10％，2)=1．7355，(P／F，100A，3)=O．7513，(P／F，10％，7)=0．5132(P／F，10％，8)=0．4665，(P／A，10％，8)=5．3349要求：(1)編制投資項目現金流量表：(2)計算項目的凈現值；(3)計算項目的年金凈流量。

參考答案

1.A解析：股權籌資的優(yōu)點有：①企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎；②股權籌資是企業(yè)良好的信用基礎；③企業(yè)財務風險較小。因此B、C選項不正確。而擴大知名度屬于發(fā)行普通股籌資的優(yōu)點。相比較而言，吸收直接投資最突出的優(yōu)點是能盡快形成生產能力。

2.D強式有效市場和次強式有效市場的區(qū)別在于信息公開的有效性是否被破壞，即是否存在“內幕信息”，這兩種市場均滿足有效資本市場的后三個條件。

3.D

4.C滾動預算就是遠期指導性。

5.C本題考核預計利潤表的編制。預計利潤表是用來綜合反映企業(yè)在計劃期的預計經營成果，是企業(yè)財務預算中最主要的預算表之一，編制預計利潤表的依據是各業(yè)務預算表、決策預算表和現金預算表。

6.D每股收益＝平均每股凈資產×凈資產收益率＝平均每股凈資產×總資產凈利率×權益乘數＝7×40%×4＝11.2(元)

7.B定性分析法，即非數量分析法，是指由專業(yè)人員根據實際經驗，對預測對象的未來情況及發(fā)展趨勢作出預測的－種分析方法。－般適用于預測對象的歷史資料不完備或無法進行定量分析時。趨勢預測分析法是銷售預測的定量分析法的－種。

8.C

9.A每股收益，是衡量上市公司盈利能力最重要的財務指標，它反映普通股的盈利水平，每股收益不反映股票所含有的風險；每股收益多，不一定意味著多分股利，還要看公司股利分配政策。

綜上，本題應選A。

10.D本題考核項目總投資的概念。項目總投資＝原始投資+建設期資本化利息，如果存在建設期，資金來源結構不同，則項目總投資就不同。

11.C傳統(tǒng)折衷理論認為綜合資金成本由下降轉為上升的轉折點時的資金結構達到最優(yōu)。

12.A風險追求者通常主動追求風險，喜歡收益的動蕩勝于喜歡收益的穩(wěn)定，他們選擇資產的原則是：當預期收益相同時，選擇風險大的資產，因為這會給他們帶來更大的效用。

13.D全面預算包括業(yè)務預算（經營預算）、專門決策預算和財務預算。業(yè)務預算主要包括銷售預算、生產預算、直接材料預算等，財務預算包括現金預算、預計資產負債表和預計利潤表等內容。

選項D，銷售預算屬于業(yè)務預算的范疇。

綜上，本題應選D。

14.B運用成本分析模型確定最佳現金持有量時，只考慮持有一定量的現金而產生的機會成本及短缺成本，該模式下最佳現金持有量就是指持有現金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現金持有量。

15.D吸收直接投資的種類包括吸收國家投資、吸收法人投資、合資經營和吸收社會公眾投資。中外合資經營企業(yè)和中外合作經營企業(yè)都是中外雙方共同出資、共同經營、共擔風險和共負盈虧的企業(yè)。兩者的區(qū)別主要是：(1)合作企業(yè)可以依法取得中國法人資格，也可以辦成不具備法人條件的企業(yè)。而合資企業(yè)必須是法人。(2)合作企業(yè)是屬于契約式的合營，它不以合營各方投入的資本的數額、股權作為利潤分配的依據，而是通過簽定合同具體規(guī)定各方的權利和義務。而合資企業(yè)屬于股權式企業(yè)，即以投資比例來作為確定合營各方權利、義務的依據。(3)合作企業(yè)在遵守國家法律的前提下，可以通過合作合同來約定收益或產品的分配，以及風險和虧損的分擔。而合資企業(yè)則是根據各方注冊資本的比例進行分配的。

16.A按照微分極值原理，如果利潤函數的一階導數等于零，即邊際利潤等于零，邊際收入等于邊際成本，那么，利潤將達到最大值。此時的價格就是最優(yōu)銷售價格。

17.C固定股利支付率政策下，股利與公司盈余緊密地配合，能保持股利與收益之間一定的比例關系，體現了多盈多分、少盈少分、無盈不分的股利分配原則。

18.C現金預算體現的是價值指標，不反映預算期產量和銷量。

19.A股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中承擔著最大的風險(例如在企業(yè)破產清算時，股東的受償權是排在最后的)，由于承擔最大的風險，因此可能獲得最大報酬。

20.D資本支出預算屬于專門決策預算。選項A、B、C屬于業(yè)務預算。

21.C留存收益中某些項目的使用，如法定盈余公積金等，要受國家有關規(guī)定的制約。

22.B【答案】B【解析】確定利潤分配政策時應考慮的股東因素包括控制權、避稅、穩(wěn)定的收入，選項A、C、D是確定利潤分配政策時應考慮的公司因素。

23.B本題考查的其實是復利終值的計算公式，我們根據公式F=A×（F/P，i，n）,代入數字得

50000×（F/P，i，20）＝250000，得（F/P，i，20）＝5，

（F/P，8%，20）＝4.6610<（F/P，i，20）＝5<（F/P，9%，20）＝5.6044；

運用插值法可得：

（9%－8%）/（9%－ｘ）＝（5.6044-4.6610）/（5.6044-5）

得出，i＝8.36%

綜上，本題應選B。

24.C本題考核長期借款的保護條款。特殊性保護條款是針對某些特殊情況而出現在部分借款合同中的條款，只有在特殊情況下才能生效，主要包括：要求公司的主要領導人購買人身保險；借款的用途不得改變；違約懲罰條款等。

25.D目標價值權數是指債券和股票等以未來預計的目標市場價值確定權數。這種權數能反映企業(yè)期望的資本結構，而不是像賬面價值權數和市場價值權數那樣只反映過去和現在的資本結構，所以按目標價值權數計算得出的加權平均資金成本更適用于企業(yè)籌措新資金。

26.BCD【答案】BCD

【解析】如果一項長期投資決策方案滿足以下特殊條件，即：投資均集中發(fā)生在建設期內，投產后前M年每年的凈現金流量相等，且有以下關系式成立：M×投產后前M年每年相等的現金流量≥原始總投資，則可按公式法直接求出不包括建設期的靜態(tài)投資回收期。

27.BC優(yōu)先股股東在年度利潤分配和剩余財產清償分配方面優(yōu)先于普通股股東，但次于債權人。

28.ACD利用留存收益是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源，籌資途徑包括提取盈余公積金和未分配利潤，屬于內部籌資、股權籌資、長期籌資。間接籌資形成的主要是債務資本，既可以是長期籌資也可以是短期籌資。

29.ABCD

30.AC

31.ABCD本題考核的是對于財務指標基本概念和公式的理解。因為產權比率=負債總額/所有者權益總額=0.8，所以，所有者權益總額=負債總額/0.8=48000/0.8=60000(萬元)，流動資產=總資產×40%=(48000+60000)×40%=43200(萬元)，流動比率=流動資產/流動負債=43200/16000=2.7，資產負債率=負債總額/資產總額×100%=48000/(48000+60000)×100%=44.44%。

32.BCD速動資產包括各種應收款項，不包括預付款項，選項B的表述錯誤；大量使用現金結算的企業(yè)其速動比率大大低于1是正?，F象，選項C的表述錯誤；速動比率過高，會因占用現金及應收賬款過多增加機會成本，選項D的表述錯誤。

33.ABD看漲期權又稱認購期權，看跌期權又稱認售期權，所以，選項C的說法不正確。

34.ABCD在公司價值分析法中，權益資本的市場價值=每年相等的凈利潤/權益資本成本，所以，四個選項均是答案。

35.BD因為流動比率=1.2＞1，說明分子大于分母，當分子、分母增加相同金額時，將會導致分母的變動幅度大于分子的變動幅度。所以，該指標將會變小。如代入具體數據：原來流動比率=12/10=1.2，賒購材料一批，價值10萬元，則流動比率=(12+10)/(10+10)=1.1，即流動比率降低。同時，賒購材料一批，速動資產不變，流動負債增加，所以，速動比率降低。

36.BCD借款合同是規(guī)定借貸各方權利和義務的契約，其內容分基本條款和限制條款，限制條款又有一般性限制條款、例行性限制條款和特殊性限制條款。

37.ABC直接材料預算、直接人工預算、產品成本預算的編制均需要以生產預算為基礎，管理費用預算的編制與生產預算無關。

38.AB經營杠桿系數=基期邊際貢獻/基期息稅前利潤，邊際貢獻=銷售量×(銷售單價-單位變動成本)，息稅前利潤=邊際貢獻-固定性經營成本。因此影響經營杠桿系數的因素有銷售單價、單位變動成本、銷售量和固定成本，沒有資本成本、所得稅稅率。所以本題答案為選項AB。

39.BCD金融工具是指融通資金雙方在金融市場上進行資金交易、轉讓的工具，一般認為，金融工具具有流動性、風險性和收益性的特征。所以本題的答案為選項BCD。

40.ABD面值為1000元，每半年發(fā)放40元的利息，所以半年的利率為（40/1000）×100%＝4%，票面利率＝4%×2＝8%，年實際利率＝（1＋4%）2－1＝8.16%。

41.ACD本題的考點是系數間的關系。

42.BCD

43.BD【答案】BD【解析】現值指數是投資項目的未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比，選項A錯誤;無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮超過原始投資額以后的現金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確;內含報酬率的高低不受預期折現率的變化而變化，但會隨投資項目預期現金流、期限的變化而變化，選項C錯誤;對于投資額不同但壽命期相同的互斥項目應當凈現值法優(yōu)先，因為凈現值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率，選項D正確。

44.ABD選項ABD均可以提高權益資本的比重，使債務資本的償還更有保障，符合債權人的目標；

選項C會增加債務資本的比重，降低債務人的償債能力，不符合債權人的目標。

綜上，本題應選ABD。

45.BD選項A表述錯誤，現值指數是指未來現金凈流量現值與原始投資額現值之比；

選項B表述正確，靜態(tài)回收期沒有考慮貨幣時間價值，直接用未來現金凈流量累計到與原始投資額相等時所經歷的時間作為靜態(tài)回收期；沒有考慮回收期以后的現金流，也就是沒有衡量項目的營利性；

選項C表述錯誤，內含報酬率是根據項目的現金流量計算出來的，因此，隨投資項目預期現金流的變化而變化；

選項D表述正確，由于內含報酬率高的項目的凈現值不一定大，所以，內含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣。

綜上，本題應選BD。

46.N會計計量屬性還有重置成本、可變現凈值、現值、公允價值等。只能說一般情況下，應以歷史成本計量。

47.Y

48.N準則里的收入與費用是相對的，均是指日?；顒又邪l(fā)生的。出售無形資產并不屬于日?；顒拥姆秶?/p>

49.Y見教材。

50.Y企業(yè)所有者作為投資人，關心其資本的保值和增值狀況，因此較為重視企業(yè)盈利能力指標，主要進行企業(yè)盈利能力分析。

51.N證券資產不能脫離實體資產而完全獨立存在，但證券資產的價值不是完全由實體資本的現實生產經營活動決定的，而是取決于契約性權利所能帶來的未來現金流量，是一種未來現金流量折現的資本化價值。

52.Y專門決策預算反映項目資金投資支出與籌資計劃，它同時也是編制資金預算和預計資產負債表的依據。

53.N

54.N凈現值不能直接用于對壽命期不同的互斥投資方案進行決策。某項目盡管凈現值小，但其壽命期短;另一項目盡管凈現值大，但它是在較長的壽命期內取得的。兩項目由于壽命期不同，因而凈現值是不可比的。要采用凈現值法對壽命期不同的投資方案進行決策，需要將各方案均轉化為相等壽命期進行比較。

55.N已獲利息倍數=EBIT／I=(30000+2000)／(2000+300)=13.9156.(1)2014年與同行業(yè)平均比較：ABC公司凈資產收益率

=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

=7.2％×1.11×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

1×[1÷(1-50％)]

=7.2％×1.11×2

=15.98％

行業(yè)平均凈資產收益率

=6.27％×1.14×[1÷(1-58％)]

=6.27％×1.14×2.38

=17.01％

①銷售凈利率高于同行水平0.93％，其原因是，銷售成本率低(2％)，或毛利率高(2％)，銷售利息率(2.4％)較同業(yè)(3.73％)低(1.33％)。

②總資產周轉率略低于同業(yè)水平(0.03次)，主要原因是應收賬款回收較慢。

③權益乘數低于同業(yè)水平，因其負債比重較低。

(2)2015年與2014年比較：

2014年凈資產收益率

=7.2％×1.11×2

=15.98％

2015年凈資產收益率

=6.81％×1.07×[1÷(1-61.3％)]

=6.81％×1.07×2.58

=18.80％

①銷售凈利率低于2014年(0.39％)，主要原因是銷售利息率上升(1.42％)。

②總資產周轉率下降，主要原因是固定資產和存貨周轉率下降。

③權益乘數增加，原因是負債比重增加。

57.(1)①2008年的凈利潤=10000×15%=1500(萬元)②A=1500(萬元)，B=2000(萬元)，C=4000(萬元)，D=2000(萬元)，E=2000(萬元)【解析】應收賬款周轉率=銷售收入／[(年初應收賬款+年末應收賬款)／2]8=10000／[(1000+A)／2]，所以A=1500(萬元)存貨周轉率=銷售收入／[(年初存貨+年末存貨)／2]5=10000／[(2000+B)／2]，所以B=2000(萬元)C=10000-500-l000-2000-1500-1000=4000(萬元)因為資產負債率為50%，所以：負債總額=所有者權益總額=5000(萬元)所以：D=5000-1500-1500=2000(萬元)E=5000-2750-250=2000(萬元)③P=20%，G=45%④2009年預計留存收益=10000×(1+100%)×15%×(1-1／3)=2000(萬元)⑤2009年需要增加的資金數額=10000×(45%-20%)=2500(萬元)⑥2009年需要增加的外部籌資數據=2500-2000=500(萬元)(2)新發(fā)行公司債券的資本成本=1000×5%×(1-25%)／970×100%=3.87%

58.（1）投資組合的β系數=40%×1.5+30%×1.8+30%×2.4=1.86

投資組合的風險收益率=1.86×（16%-5%）=20.46%

（2）投資組合的必要收益率=5%+20.46%=25.46%

（3）甲股票的必要收益率=5%+1.5×（16%-5%）=21.5%

乙股票的必要收益率=5%+1.8×（16%-5%）=24.8%

丙股票的必要收益率=5%+2.4×（16%-5%）