貴州省安順市中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理真題一卷(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(25題)1.某投資者選擇資產(chǎn)的唯一標(biāo)準(zhǔn)是當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的，則該投資者屬于()。

A.風(fēng)險(xiǎn)中立者B.風(fēng)險(xiǎn)追求者C.風(fēng)險(xiǎn)回避者D.風(fēng)險(xiǎn)漠視者

2.

3.下列各項(xiàng)中，符合企業(yè)相關(guān)者利益最大化財(cái)務(wù)管理目標(biāo)要求的是（）A.強(qiáng)調(diào)股東的首要地位B.強(qiáng)調(diào)債權(quán)人的首要地位C.強(qiáng)調(diào)員工的首要地位D.強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)者的首要地位

4.

第

17

題

企業(yè)預(yù)算管理中，不屬于總預(yù)算內(nèi)容的是（）

5.某股利分配理論認(rèn)為，由于對(duì)資本利得收益征收的稅率低于對(duì)股利收益征收的稅率，企業(yè)應(yīng)采用低股利政策。該股利分配理論是()。

A.代理理論B.信號(hào)傳遞理論C.“手中鳥”理論D.所得稅差異理論

6.

第

24

題

一般地說(shuō)，企業(yè)無(wú)盈利不得向投資者分配利潤(rùn)，但用公積金彌補(bǔ)虧損以后，經(jīng)過(guò)股東大會(huì)特別決議，可按照不超過(guò)股票面值（）%的比率用公積金向投資者分配利潤(rùn)。

A.10B.8C.6D.5

7.

第

9

題

已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為200077元，無(wú)形資產(chǎn)投資為200萬(wàn)元，開辦費(fèi)投資為100萬(wàn)元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后第二年的總成本費(fèi)用為1000萬(wàn)元，同年的折舊額為200萬(wàn)元、無(wú)形資產(chǎn)攤銷額為40萬(wàn)元，計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出為60萬(wàn)元，則投產(chǎn)后第二年用于計(jì)算凈現(xiàn)金流量的經(jīng)營(yíng)成本為（）萬(wàn)元。

A.1300B.760C.700D.300

8.對(duì)項(xiàng)目計(jì)算期相同而原始投資不同的兩個(gè)互斥投資項(xiàng)目進(jìn)行決策時(shí)，適宜單獨(dú)采用的方法是()。

A.回收期法B.現(xiàn)值指數(shù)法C.內(nèi)含報(bào)酬率法D.凈現(xiàn)值法

9.下列有關(guān)預(yù)算執(zhí)行的表述中，錯(cuò)誤的是（）。

A.預(yù)算管理委員會(huì)應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況

B.應(yīng)將預(yù)算指標(biāo)層層分解，從橫向到縱向落實(shí)

C.應(yīng)將預(yù)算作為協(xié)調(diào)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的基本依據(jù)

D.年度預(yù)算經(jīng)批準(zhǔn)后，原則上不作調(diào)整

10.下列關(guān)于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的決策原則的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來(lái)說(shuō)，當(dāng)預(yù)計(jì)邊際貢獻(xiàn)小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的邊際貢獻(xiàn)時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

B.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來(lái)說(shuō)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷售額小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的銷售額時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

C.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來(lái)說(shuō)，當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT等于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，兩種籌資方式均可

D.對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來(lái)說(shuō)，當(dāng)預(yù)計(jì)新增的EBIT小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式

11.

第

6

題

某企業(yè)采用銀行業(yè)務(wù)集中法增設(shè)收款中心，可使企業(yè)應(yīng)收賬款平均余額由現(xiàn)在的600萬(wàn)元減至100萬(wàn)元。企業(yè)綜合資金成本率為12%，因增設(shè)收款中心每年將增加相關(guān)費(fèi)用30萬(wàn)元，則分散收賬收益凈額為（）萬(wàn)元。

A.32B.36C.28D.30

12.某公司近年來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)不斷拓展，目前處于成長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)現(xiàn)有的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力能夠滿足未來(lái)10年穩(wěn)定增長(zhǎng)的需要，公司希望其股利與公司盈余緊密配合?；谝陨蠗l件，最為適宜該公司的股利政策是()。A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策

13.第

10

題

假設(shè)某基金持有的三種股票的數(shù)量分別為10萬(wàn)股、50萬(wàn)股和100萬(wàn)股，每股的收盤價(jià)分別為30元、20元和10元，銀行存款為1000萬(wàn)元，該基金負(fù)債有兩項(xiàng)：對(duì)托管人或管理人應(yīng)付未付的報(bào)酬為50075元，應(yīng)付稅金為500萬(wàn)元，已售出的基金單位為2000萬(wàn)份，計(jì)算出基金單位凈值為（）元。

A.1.10B.1.12C.1.15D.1.17

14.放棄現(xiàn)金折扣成本的大小與()。

A.折扣率呈反方向變化B.信用期呈反方向變化C.折扣期呈反方向變化D.折扣率、信用期均呈同方向變化

15.下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.應(yīng)交稅金及附加預(yù)算需要根據(jù)銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算和材料采購(gòu)預(yù)算編制

B.應(yīng)交稅金及附加＝銷售稅金及附加＋應(yīng)交增值稅

C.銷售稅金及附加＝應(yīng)交營(yíng)業(yè)稅＋應(yīng)交消費(fèi)稅＋應(yīng)交資源稅＋應(yīng)交城市維護(hù)建設(shè)稅＋應(yīng)交教育費(fèi)及附加

D.應(yīng)交增值稅可以使用簡(jiǎn)捷法和常規(guī)法計(jì)算

16.企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是指明確下列哪方面的制度()。

A.企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

B.企業(yè)財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

C.企業(yè)股東會(huì)、董事會(huì)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

D.企業(yè)監(jiān)事會(huì)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度

17.企業(yè)的利潤(rùn)分配涉及企業(yè)相關(guān)各方的切身利益，受眾多不確定因素的影響，“規(guī)定公司必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤(rùn)中支付”，這個(gè)說(shuō)法指的是法律因素中的（）。

A.資本保全約束B.資本積累約束C.超額累積利潤(rùn)約束D.償債能力約束

18.某企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中，產(chǎn)權(quán)比率(負(fù)債／所有者權(quán)益)為2／3，債務(wù)稅后資本成本為10.5％。目前市場(chǎng)上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為16％，公司股票的β系數(shù)為1.2，所得稅稅率為25％，則平均資本成本為（）。

A.14.76％B.16.16％C.17.6％D.12％

19.某企業(yè)編制第3季度資金預(yù)算，現(xiàn)金多余或不足部分列示金額為-23300元，資金的籌措與運(yùn)用部分列示歸還借款利息500元，若企業(yè)需要保留的最低現(xiàn)金余額為3000元，銀行借款的金額要求是1000元的整倍數(shù)，那么企業(yè)第3季度的最低借款額為（）元。

A.27000B.28000C.25000D.23000

20.獨(dú)立檢查控制是指由業(yè)務(wù)執(zhí)行者以外的人員對(duì)已執(zhí)行的業(yè)務(wù)的正確性所進(jìn)行的驗(yàn)證，又稱內(nèi)部稽核。一個(gè)有效的獨(dú)立檢查控制不需要滿足的條件是()。

A.檢查工作由一個(gè)和原業(yè)務(wù)活動(dòng)、記錄、保管相獨(dú)立的人員來(lái)執(zhí)行

B.不管采用全部復(fù)核或抽樣復(fù)核，復(fù)核工作須經(jīng)常進(jìn)行

C.錯(cuò)誤和例外須迅速地傳達(dá)給有關(guān)人員以便更正

D.如果采用抽樣復(fù)核，復(fù)核工作須經(jīng)常進(jìn)行；如果采用全部復(fù)核，復(fù)核工作不必經(jīng)常進(jìn)行

21.作為利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)，“部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)”的計(jì)算公式是（）。

A.銷售收入總額－變動(dòng)成本總額

B.銷售收入總額－該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

C.銷售收入總額－變動(dòng)成本總額－該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本

D.銷售收入總額－變動(dòng)成本總額－該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人可控固定成本－該利潤(rùn)中心負(fù)責(zé)人不可控固定成本

22.

23.

第

11

題

根據(jù)《證券法》的規(guī)定，證券公司同時(shí)經(jīng)營(yíng)證券自營(yíng)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，其注冊(cè)資本最低限額為（）。

A.人民幣5000萬(wàn)元B.人民幣l億元C.人民幣5億元D.人民幣lo億元

24.已知A公司銷售當(dāng)季度收回貨款50％，下季度收回貨款40％，下下季度收回貨款10％，預(yù)算年度期初應(yīng)收賬款金額為27萬(wàn)元，其中包括上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款7萬(wàn)元，第四季度銷售的應(yīng)收賬款20萬(wàn)元，則下列說(shuō)法不正確的是()。

A.上年第四季度的銷售額為40萬(wàn)元

B.上年第三季度的銷售額為70萬(wàn)元

C.上年第三季度銷售的應(yīng)收賬款7萬(wàn)元在預(yù)計(jì)年度第一季度可以全部收回

D.第一季度收回的期初應(yīng)收賬款為27萬(wàn)元

25.下列因素中，會(huì)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。

A.通貨膨脹B.投資決策C.籌資決策D.利潤(rùn)分配決策

二、多選題(20題)26.某企業(yè)本月生產(chǎn)產(chǎn)品1200件，使用材料7500千克，材料單價(jià)為0．55元／千克；直接材料的單位產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本為3元，每千克材料的標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格為0．5元。實(shí)際使用工時(shí)2670小時(shí)，支付工資13617元；直接人工的標(biāo)準(zhǔn)成本是10元／件，每件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為2小時(shí)。則下列結(jié)論正確的有（）。

A.直接材料成本差異為525元

B.直接材料價(jià)格差異為375元

C.直接人工效率差異為1350元

D.直接人工工資率差異為240元

27.企業(yè)如果延長(zhǎng)信用期限，可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。

A.擴(kuò)大當(dāng)期銷售B.延長(zhǎng)平均收賬期C.增加壞賬損失D.增加收賬費(fèi)用

28.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股并且不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，則下列結(jié)論中，成立的有（）。

A.該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1

B.該公司沒有債務(wù)利息費(fèi)用

C.該公司沒有負(fù)債

D.該公司業(yè)務(wù)量的變動(dòng)會(huì)引起每股收益等比例變動(dòng)

29.

第

26

題

下列有關(guān)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）。

A.證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種

B.公司特有風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)

C.股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除

D.當(dāng)投資組合中股票的種類特別多時(shí)，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)幾乎可全部分散掉

30.（2011年）根據(jù)《個(gè)人獨(dú)資企業(yè)法》的規(guī)定，下列各項(xiàng)中，可以用作個(gè)人獨(dú)資企業(yè)名稱的有（）。

A.云滇針織品有限公司B.昆海化妝品經(jīng)銷公司C.櫻園服裝設(shè)計(jì)中心D.霞光婚紗攝影工作室

31.資本金的出資方式可以是()。

A.知識(shí)產(chǎn)權(quán)B.貨幣資產(chǎn)C.土地使用權(quán)D.非貨幣資產(chǎn)

32.在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，可以運(yùn)用貼現(xiàn)模式的有（）。

A.公司債券資本成本B.融資租賃資本成本C.普通股資本成本D.留存收益資本成本

33.某企業(yè)投資100萬(wàn)元購(gòu)買一臺(tái)無(wú)需安裝的設(shè)備，投產(chǎn)后每年增加營(yíng)業(yè)收入48萬(wàn)元，增加付現(xiàn)成本13萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為5年，按直線法計(jì)提折舊，期滿無(wú)殘值。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，項(xiàng)目的資本成本為10%，（P/A，10%，5）＝3.7908，則該項(xiàng)目（）A.靜態(tài)回收期為2.86年B.營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為11.25萬(wàn)元C.凈現(xiàn)值為18.46萬(wàn)元D.現(xiàn)值指數(shù)為1.18

34.

35.第

28

題

以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，正確的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資金成本最低

B.采用剩余股利政策時(shí)，公司的資本結(jié)構(gòu)要保持不變

C.采用剩余股利政策時(shí)，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時(shí)，公司不能動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)

36.

第

38

題

某破產(chǎn)企業(yè)有10位債權(quán)人，債權(quán)總額為1200萬(wàn)元。其中債權(quán)人甲、乙的債權(quán)額合計(jì)為300、萬(wàn)元，分別以破產(chǎn)企業(yè)的房產(chǎn)作抵押。在債權(quán)人會(huì)議討論和解協(xié)議時(shí)，下列情形不能通過(guò)的有（）。

A.有4位債權(quán)人同意，其代表的債權(quán)額為650萬(wàn)元

B.有5位債權(quán)人同意，其代表的債權(quán)額為550萬(wàn)元

C.有6位債權(quán)人同意，其代表的債權(quán)額為450萬(wàn)元

D.有6位債權(quán)人同意，其代表的債權(quán)額為650萬(wàn)元

37.零基預(yù)算法的程序包括（）。

A.明確預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)B.制訂業(yè)務(wù)計(jì)劃C.編制預(yù)算草案D.確定業(yè)務(wù)量

38.某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價(jià)分別為20元、30元、40元；預(yù)計(jì)銷售量分別為3萬(wàn)件、2萬(wàn)件、l萬(wàn)件；預(yù)計(jì)各產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本分別為l2元、24元、28元；預(yù)計(jì)固定成本總額為l8萬(wàn)元。按加權(quán)平均法確定各產(chǎn)品的保本銷售量和保本銷售額。下列說(shuō)法中正確的有()。

A.加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為30％

B.綜合保本銷售額為60萬(wàn)元

C.B產(chǎn)品保本銷售額為22．5萬(wàn)元

D.A產(chǎn)品的保本銷售量為11250件

39.產(chǎn)品成本預(yù)算是生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總，該預(yù)算可提供的預(yù)算數(shù)據(jù)有()。

A.產(chǎn)品的單位成本B.產(chǎn)品的總成本C.期末產(chǎn)成品存貨成本D.銷貨成本

40.

第

29

題

關(guān)于編制預(yù)算的方法，下列對(duì)應(yīng)關(guān)系正確的有（）。

41.

第

34

題

單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中建設(shè)期內(nèi)年初或年末的凈現(xiàn)金流量有可能（）。

42.在某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)研討會(huì)上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價(jià)值理念，做大企業(yè)的財(cái)富蛋糕”：李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績(jī)效按年度考核，財(cái)務(wù)目標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體現(xiàn)當(dāng)年利潤(rùn)指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，以便創(chuàng)造更多的價(jià)值”。上述觀點(diǎn)涉及的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有（）。

A.利潤(rùn)最大化B.企業(yè)規(guī)模最大化C.企業(yè)價(jià)值最大化D.相關(guān)者利益最大化

43.

44.某企業(yè)本月支付當(dāng)月貨款的60%，支付上月貨款的30%，支付上上月貨款的10%,未支付的貨款通過(guò)“應(yīng)付賬款”核算。已知7月份貨款為20萬(wàn)元,8月份貨款為25萬(wàn)元,9月份貨款為30萬(wàn)元，10月份貨款為50萬(wàn)元，則下列說(shuō)法正確的有（）。

A.9月份支付貨款27.5萬(wàn)元

B.10月初的應(yīng)付賬款為14.5萬(wàn)元

C.10月末的應(yīng)付賬款為23萬(wàn)元

D.10月初的應(yīng)付賬款為11.5萬(wàn)元

45.

三、判斷題(10題)46.因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與影響因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)分析指標(biāo)影響方向和影響程度的一種方法，但其計(jì)算結(jié)果具有一定的假定性。()

A.是B.否

47.

A.是B.否

48.反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為，它向市場(chǎng)傳遞的信息通常是不利的。()

A.是B.否

49.

A.是B.否

50.

第

41

題

成本費(fèi)用管理是指企業(yè)對(duì)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中全部費(fèi)用的發(fā)生所進(jìn)行的計(jì)劃、控制、核算、分析和考核等一系列科學(xué)管理工作的總稱。

A.是B.否

51.確定各獨(dú)立投資方案之間的優(yōu)先次序時(shí)，一般采用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行比較決策（）

A.是B.否

52.

第

38

題

計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí)要扣除固定成本，因?yàn)槔儆诠潭ǔ杀荆世⒁矐?yīng)扣除。（）

A.是B.否

53.在財(cái)務(wù)績(jī)效定量評(píng)價(jià)中，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的基本指標(biāo)包括銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率、資本保值增值率和技術(shù)投入比率。（）

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

43

題

普通股與公司債券相比能夠更好的避免購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.要求：

（1）假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。B公司2007年4月8日按每張1080元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期，則債券的持有期收益率為多少?

（2）假定到期一次還本付息，單利計(jì)息。B公司2007年4月8日按每張1480元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期，則債券的持有期收益率為多少?

（3）假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。B公司2006年4月8日按每張H20元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期，則債券的持有期年均收益率為多少?

（4）假定到期一次還本付息，單利計(jì)息。B公司2006年4月8日按每張1380元的價(jià)格購(gòu)入該債券并持有到期，則債券的持有期年均收益率為多少?

（5）假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。B公司2005年4月8日計(jì)劃購(gòu)入該債券并持有到期，要求的必要報(bào)酬率為12%，則債券的價(jià)格低于多少時(shí)可以購(gòu)入。

（6）假定到期一次還本付息，單利計(jì)息。B公司2005年4月8日計(jì)劃購(gòu)入該債券并持有到期,求的必要報(bào)酬率為12%，則債券的價(jià)格低于多少時(shí)可以購(gòu)入。

57.第

51

題

A公司2005年重2月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40：60。該公司計(jì)劃于2006年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請(qǐng)長(zhǎng)期借款和增發(fā)普通股b公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。

其他有關(guān)資料如下：

（1）如果A公司2006年新增長(zhǎng)期借款在40000萬(wàn)元以下（含40000萬(wàn)元）時(shí)，借款年利息率為6%；如果新增長(zhǎng)期借款在40000～100000萬(wàn)元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9%；A公司無(wú)法獲得超過(guò)100000萬(wàn)元的長(zhǎng)期借款。銀行借款籌資費(fèi)忽略不計(jì)。

（2）如果A公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過(guò)120000萬(wàn)元（含120000萬(wàn)元），預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過(guò)120000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為16元。普通股籌資費(fèi)率為4%（假定不考慮有關(guān)法律對(duì)公司增發(fā)普通股的限制L

（3）A公司2006年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長(zhǎng)5%。

（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

要求：

（1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：

①新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；

②新增長(zhǎng)期借款超過(guò)40000萬(wàn)元時(shí)的長(zhǎng)期借款成本；

③增發(fā)普通股不超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本；

④增發(fā)普通股超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的普通股成本。

（2）計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。

（3）計(jì)算A公司2006年最大籌資額。

（4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。

（5）假定上述項(xiàng)目的投資額為180000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13%，根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。

58.

59.已知：A公司擬購(gòu)買某公司債券作為長(zhǎng)期投資(打算持有至到期日)，要求的必要收益率為6%?，F(xiàn)有三家公司同時(shí)發(fā)行5年期，面值均為1000元的債券，其中：甲公司債券的票面利率為8%，每年付息一次，到期還本，債券發(fā)行價(jià)格為1041元;乙公司債券的票面利率為8%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，按復(fù)利折現(xiàn)債券發(fā)行價(jià)格為1050元;丙公司債券的票面利率為零，債券發(fā)行價(jià)格為750元，到期按面值還本。部分貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：要求：(1)計(jì)算A公司購(gòu)入甲公司債券的價(jià)值和內(nèi)部收益率。(2)計(jì)算A公司購(gòu)人乙公司債券的價(jià)值和內(nèi)部收益率。(3)計(jì)算A公司購(gòu)入丙公司債券的價(jià)值。(4)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，評(píng)價(jià)甲、乙、丙三種公司債券是否具有投資價(jià)值，并為A公司做出購(gòu)買何種債券的決策。(5)若A公司購(gòu)買并持有甲公司債券，2年后將其以1050元的價(jià)格出售，利用簡(jiǎn)便算法計(jì)算該項(xiàng)投資收益率。

60.甲公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)今年需求量為3600臺(tái)，平均購(gòu)進(jìn)單價(jià)為1500元，平均每日供貨量為100臺(tái)，每日銷售量為10臺(tái)(一年按360天計(jì)算)，單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲(chǔ)存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：(1)采購(gòu)部門全年辦公費(fèi)為100000元，平均每次差旅費(fèi)為800元，每次裝卸費(fèi)為200元；(2)倉(cāng)庫(kù)職工的工資每月2000元，倉(cāng)庫(kù)年折舊40000元，銀行存款年利息率為4％，平均每臺(tái)電腦的破損損失為80元，每臺(tái)電腦的保險(xiǎn)費(fèi)用為60元；(3)從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時(shí)間有五種可能，分別是8天(概率10％)，9天(概率200A)，10天(概率40％)，11天(概率20％)，12天(概率100．4)。要求：(1)計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；(2)確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)；(3)計(jì)算今年與批量相關(guān)的存貨總成本；(4)計(jì)算今年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本(單位：萬(wàn)元)。

參考答案

1.B風(fēng)險(xiǎn)追求者選擇風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)是：當(dāng)預(yù)期收益率相同時(shí)，選擇風(fēng)險(xiǎn)大的。所以本題的答案為選項(xiàng)B。

2.A

3.A各財(cái)務(wù)管理目標(biāo)都以股東財(cái)富最大化為基礎(chǔ)，并且股東作為企業(yè)所有者，在企業(yè)中擁有最高的權(quán)力，并承擔(dān)著最大的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，相應(yīng)的也需享有最高的報(bào)酬即股東財(cái)富最大化。因此，企業(yè)相關(guān)者利益最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中，應(yīng)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位。

綜上，本題應(yīng)選A。

4.B財(cái)務(wù)預(yù)算包括現(xiàn)金預(yù)算、預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，財(cái)務(wù)預(yù)算又稱為總預(yù)算，所以選項(xiàng)A、C、D都屬于總預(yù)算。生產(chǎn)預(yù)算屬于業(yè)務(wù)預(yù)算。

5.D所得稅差異理論認(rèn)為，由于普遍存在的稅率以及納稅時(shí)間的差異，資本利得收益比股利收益更有助于實(shí)現(xiàn)收益最大化目標(biāo)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)采用低股利政策。

6.C

7.C某年經(jīng)營(yíng)成本＝該年的不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用一該年折舊額、無(wú)形資產(chǎn)和開辦費(fèi)的攤銷額＝(1000-60)－(200+40)＝700(萬(wàn)元)

8.D互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。當(dāng)投資項(xiàng)目壽命期不同時(shí)，年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。

9.A財(cái)務(wù)管理部門應(yīng)當(dāng)利用財(cái)務(wù)報(bào)表監(jiān)控預(yù)算的執(zhí)行情況，及時(shí)向預(yù)算執(zhí)行單位、企業(yè)預(yù)算委員會(huì)以至董事會(huì)或經(jīng)理辦公會(huì)提供財(cái)務(wù)預(yù)算的執(zhí)行進(jìn)度、執(zhí)行差異及其對(duì)企業(yè)預(yù)算目標(biāo)的影響等財(cái)務(wù)信息，促進(jìn)企業(yè)完成預(yù)算目標(biāo)。

10.D對(duì)于負(fù)債和普通股籌資方式來(lái)說(shuō)，當(dāng)預(yù)計(jì)EBIT（而不是新增的EBIT）小于每股收益無(wú)差別點(diǎn)的EBIT時(shí)，應(yīng)選擇財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)較小的籌資方式。因此選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。而邊際貢獻(xiàn)、銷售額與息稅前利潤(rùn)之間有一一對(duì)應(yīng)關(guān)系，所以用邊際貢獻(xiàn)和銷售額也可以得到相同的結(jié)論，即選項(xiàng)AB的說(shuō)法也正確。

11.D分散收賬收益凈額=（分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額）×綜合資金成本率-因增設(shè)收賬中心每年增加的費(fèi)用額=（600-100）×12%-30=30（萬(wàn)元）。

12.C固定股利支付率政策是指公司將每年凈收益的某一固定百分比作為股利分派給股東。固定股利支付率政策的優(yōu)點(diǎn)之一是股利與公司盈余緊密地配合，體現(xiàn)了多盈多分，少盈少分，無(wú)盈不分的股利分配原則。

13.C基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額＝基金資產(chǎn)總額一基金負(fù)債總額=10×30+50×20+100×10+1000—500—500=2300(萬(wàn)元)；

基金單位凈值＝基金凈資產(chǎn)價(jià)值總額/基金單位總份數(shù)＝2300/2000＝1.15(元)。

14.B解析：放棄現(xiàn)金折扣成本=[折扣率/(1-折扣率)]×[360/(信用期-折扣期)]，由該公式可知，放棄折扣成本率的大小與折扣率、折扣期呈同方向變動(dòng)，與信用期呈反方向變動(dòng)。

15.A應(yīng)交稅金及附加預(yù)算并不需要依據(jù)生產(chǎn)預(yù)算，所以A錯(cuò)誤。

16.B【答案】B

【解析】企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制是明確企業(yè)財(cái)務(wù)層級(jí)財(cái)務(wù)權(quán)限、責(zé)任和利益的制度，其核心問(wèn)題是如何配置財(cái)務(wù)管理權(quán)限，企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制，決定著企業(yè)財(cái)務(wù)管理的運(yùn)行機(jī)制和實(shí)施模式。

17.B資本積累約束：規(guī)定公司必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供股東分配利潤(rùn)中支付。此處可供股東分配利潤(rùn)包含公司當(dāng)期的凈利潤(rùn)按照規(guī)定提取各種公積金后的余額和以前累積的未分配利潤(rùn)。

18.A解析：本題考核平均資本成本的計(jì)算。產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債／所有者權(quán)益=2／3，所以，負(fù)債占全部資產(chǎn)的比重為：2／(2+3)=0．4，所有者權(quán)益占全部資產(chǎn)的比重為1-0．4=0．6，權(quán)益資本成本=8％+1．2×(16％-8％)=17．6％，平均資本成本=0．4×10．5％+0．6×17．6％=14．76％。

19.A本題考查資金預(yù)算的編制，現(xiàn)金余缺+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運(yùn)用=期末現(xiàn)金余額，假設(shè)借入x元，則有-23300+x-500≥3000，解得x≥26800元，由于借款金額是1000元的整倍數(shù)，所以借款金額為27000元。

20.D一個(gè)有效的獨(dú)立檢查控制應(yīng)當(dāng)滿足三個(gè)條件：

(1)檢查工作由一個(gè)和原業(yè)務(wù)活動(dòng)、記錄、保管相獨(dú)立的人員來(lái)執(zhí)行；

(2)不管采用全部復(fù)核或抽樣復(fù)核，復(fù)核工作須經(jīng)常進(jìn)行；

(3)錯(cuò)誤和例外須迅速地傳達(dá)給有關(guān)人員以便更正。

21.C【答案】C【解析】可控邊際貢獻(xiàn)也稱部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)，可控邊際貢獻(xiàn)=邊際貢獻(xiàn)-該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本=銷售收入總額-變動(dòng)成本總額-該中心負(fù)責(zé)人可控固定成本。

22.D

23.C本題考核點(diǎn)是證券公司注冊(cè)資本。經(jīng)營(yíng)證券承銷與保薦、證券自營(yíng)、證券資產(chǎn)管理和其他證券業(yè)務(wù)中兩項(xiàng)以上的，注冊(cè)資本最低限額為人民幣5億元。

24.D解析：(1)本季度銷售有1-50％=50％在本季度沒有收回，全部計(jì)入下季度初的應(yīng)收賬款中。因此，上年第四季度的銷售額的50％為20萬(wàn)元，上年第四季度的銷售額為20÷50％=40(萬(wàn)元)，其中的40％在預(yù)算年度第一季度收回(即第一季度收回40×40％=16萬(wàn)元)，10％在預(yù)算年度第二季度收回(即第二季度收回40×10％=4萬(wàn)元)；(2)上年第三季度的銷售額在上年第三季度收回貨款50％，在上年的第四季度收回40％，到預(yù)算年度第一季度期初時(shí)，還有10％未收回(數(shù)額為7萬(wàn)元，因此，上年第三季度的銷售額為7／10％=70萬(wàn)元)，在預(yù)算年度第一季度可以全部收回。所以，預(yù)算年度第一季度收回的期初應(yīng)收賬款=16+7=23(萬(wàn)元)。

25.C財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又稱籌資風(fēng)險(xiǎn)，是指由于舉債而給企業(yè)目標(biāo)帶來(lái)的可能影響。

26.ABC直接材料成本差異=實(shí)際成本一標(biāo)準(zhǔn)成本=7500×0.55-1200×3=525（元），直接材料價(jià)格差異=7500×（0.55-0.5）=375（元），直接人工效率差異=(2670-1200×2)×l0/2=1350（元），直接人工工資率差異=13617-5×2670=267（元）。

27.ABCD延長(zhǎng)信用期，會(huì)使銷售額增加，產(chǎn)生有利影響；與此同時(shí)，應(yīng)收賬款、收賬費(fèi)用和壞賬損失增加，會(huì)產(chǎn)生不利影響。當(dāng)前者大于后者時(shí)，可以延長(zhǎng)信用期，否則不宜延長(zhǎng)。如果縮短信用期，情況則與此相反。所以，應(yīng)選擇選項(xiàng)A、B、C、D。

28.AB不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，表明：(1)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1；(2)公司不承擔(dān)固定性資本成本，在沒有發(fā)行優(yōu)先股的情況下，即不承擔(dān)債務(wù)利息費(fèi)用；(3)公司沒有債務(wù)融資或優(yōu)先股融資，并非意味著公司沒有負(fù)債，經(jīng)營(yíng)性負(fù)債不產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)；(4)息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)引起每股收益等比例變動(dòng)。

29.ACD解析：證券投資組合的風(fēng)險(xiǎn)有公司特有風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩種。股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不能通過(guò)證券投資組合加以消除,隨著證券數(shù)量的增加非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐步減少,當(dāng)數(shù)量足夠多時(shí),大部分非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)都能分散掉。

30.CD本題考核個(gè)人獨(dú)資企業(yè)名稱。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)名稱中不得使用“有限”、“有限責(zé)任”或“公司”字樣。個(gè)人獨(dú)資企業(yè)的名稱可以叫廠、店、部、中心、工作室等。

31.ABCD【答案】ABCD

【解析】出資方式可以是貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)，而非貨幣資產(chǎn)包括實(shí)物、知識(shí)產(chǎn)權(quán)和土地使用權(quán)。

32.ABCD解析：本題考核個(gè)別資本成本的計(jì)算。對(duì)于長(zhǎng)期債券可以運(yùn)用貼現(xiàn)模式計(jì)算資本成本率。融資租賃各期租金中，包含每期本金的償還和各期手續(xù)費(fèi)，其資本成本的計(jì)算用貼現(xiàn)模式；而由于各期股利不一定固定，普通股的資本成本需要按照貼現(xiàn)模式計(jì)算；在沒有籌資費(fèi)用的情況下，留存收益資本成本的計(jì)算與普通股資本成本的計(jì)算公式一致。

33.CD稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＝（48－13－100/5）×（1－25%）＝11.25（萬(wàn)元）；

營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)＋折舊＝11.25＋100/5＝31.25（萬(wàn)元）；

靜態(tài)回收期＝原始投資額/各年相等的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝100/31.25＝3.2（年）；

凈現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入量現(xiàn)值－現(xiàn)金流出量現(xiàn)值＝31.25×3.7908－100＝18.46（萬(wàn)元）；

現(xiàn)值指數(shù)＝未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值＝1＋凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值＝1＋18.46/100＝1.18。

綜上，本題應(yīng)選CD。

34.ACD股權(quán)籌資的優(yōu)點(diǎn)：(1)是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)；(2)是企業(yè)良好的信譽(yù)基礎(chǔ)；(3)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。缺點(diǎn)：(1)資本成本負(fù)擔(dān)較重；(2)容易分散公司的控制權(quán)；(3)信息溝通與披露成本較大。

35.ABD本題的主要考核點(diǎn)是剩余股利分配政策的含義及特點(diǎn)。采用剩余股利政策的根本理由是為了確保目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變，使得加權(quán)平均資金成本達(dá)到最低。采用剩余股利政策時(shí)，要保持資本結(jié)構(gòu)不變，無(wú)需考慮公司的現(xiàn)金是否充足。同時(shí)公司也不可以動(dòng)用以前年度的未分配利潤(rùn)來(lái)派發(fā)股利。

36.ABC本題考核點(diǎn)是債權(quán)人會(huì)議中和解協(xié)議的表決。債權(quán)人會(huì)議通過(guò)和解協(xié)議的決議，首先由出席會(huì)議的有表決權(quán)的債權(quán)人過(guò)半數(shù)(本題8人有表決權(quán))通過(guò)，并且其所代表的債權(quán)額，必須占無(wú)財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)總額的2/3以上。本題為1200-300=900，其2/3為600萬(wàn)元。只有D是可以通過(guò)的。

37.ABC零基預(yù)算法的應(yīng)用程序包括：第一，明確預(yù)算編制標(biāo)準(zhǔn)；第二，制訂業(yè)務(wù)計(jì)劃；第三，編制預(yù)算草案；第四，審定預(yù)算方案。

38.ABCD總的邊際貢獻(xiàn)=3×(20一12)+2×(30-24)+1×(40—28)=48(萬(wàn)元)；總的銷售收入=3×20+2×30+1×40=160(萬(wàn)元)；加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=48／160×100％=30％。綜合保本銷售額一l8／30％一60(萬(wàn)元)，B產(chǎn)品的保本銷售額一60×(2×30／160)=22．5(萬(wàn)元)，A產(chǎn)品的保本銷售額=60×(3×20／160)=22．5(萬(wàn)元)，A產(chǎn)品的保本銷售量=22．5／20=1．125(萬(wàn)件)=11250(件)。

39.ABCD產(chǎn)品成本預(yù)算是銷售預(yù)算、生產(chǎn)預(yù)算、直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算、制造費(fèi)用預(yù)算的匯總。從產(chǎn)品成本預(yù)算表中可以得出，可提供的預(yù)算數(shù)據(jù)有產(chǎn)品的單位成本、總成本、期末產(chǎn)成品存貨成本、銷貨成本。所以本題答案為選項(xiàng)ABCD。

40.ABD本題考核編制預(yù)算方法的分類。固定預(yù)算方法又稱靜態(tài)預(yù)算方法，滾動(dòng)預(yù)算方法又稱連續(xù)預(yù)算方法，所以選項(xiàng)c不具有對(duì)應(yīng)關(guān)系。

41.BC本題考核單純固定投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量。單純固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目中建設(shè)期內(nèi)年初或年末的凈現(xiàn)金流量一般小于或等于0，所以選項(xiàng)BC是答案。

42.ACD張經(jīng)理的觀點(diǎn)體現(xiàn)的是相關(guān)者利益最大化；李經(jīng)理的觀點(diǎn)體現(xiàn)的是利潤(rùn)最大化；王經(jīng)理的觀點(diǎn)體現(xiàn)的是企業(yè)價(jià)值最大化。所以本題答案為選項(xiàng)ACD。

43.ABCD

44.ABC9月份支付貨款=20x10%+25x30%+30x60%=27.5(萬(wàn)元)，10月初的應(yīng)付賬款=25x10%+30x(1-60%)=14.5(萬(wàn)元)，10月末(即11月初)的應(yīng)付賬款=30x10%+50x(1-60%)=23(萬(wàn)元)。

45.AD根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，納稅人發(fā)生的與其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)直接相關(guān)的業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出，應(yīng)按照實(shí)際發(fā)生額的60％扣除，但最高不得超過(guò)當(dāng)年銷售(營(yíng)業(yè))收入的0．5％，由此可知，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；納稅人可以根據(jù)企業(yè)當(dāng)年的銷售計(jì)劃，按照銷售額的1／120確定當(dāng)年的業(yè)務(wù)招待費(fèi)的最高限額，由此可知，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

46.Y由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)因替代順序不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假設(shè)性，即它不可能使每個(gè)因素計(jì)算的結(jié)果都達(dá)到絕對(duì)的準(zhǔn)確。

47.N控制現(xiàn)金支出的目標(biāo)是在不損害企業(yè)信譽(yù)的條件下，盡可能推遲現(xiàn)金的支出，所以延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間應(yīng)該在合情合理的前提之下，因此題干說(shuō)法錯(cuò)誤。

48.Y反分割又稱股票合并或逆向分割，是指將多股股票合并為一股股票的行為。反分割顯然會(huì)降低股票的流通性，提高公司股票投資的門檻，它向市場(chǎng)傳遞的信息通常是不利的。所以本題的說(shuō)法正確。

49.N基金單位凈值=(10×18+20×24+300-80-60)／500=1.64(元)

50.N本題考核成本費(fèi)用管理的概念。成本費(fèi)用管理是指企業(yè)對(duì)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中全部費(fèi)用的發(fā)生和產(chǎn)品成本的形成所進(jìn)行的計(jì)劃、控制、核算、分析和考核等一系列科學(xué)管理工作的總稱。

51.Y確定各獨(dú)立投資方案之間的優(yōu)先次序時(shí)，一般采用內(nèi)含報(bào)酬率法進(jìn)行比較決策。

52.N計(jì)算息稅前利潤(rùn)時(shí)不扣除利息，否則就不能稱為息稅前利潤(rùn)了，故固定成本中不包含利息。

53.N反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況的指標(biāo)包括銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率、資本保值增值率兩個(gè)基本指標(biāo)和銷售（營(yíng)業(yè)）利潤(rùn)增長(zhǎng)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率、技術(shù)投入比率三個(gè)修正指標(biāo)。

因此，本題表述錯(cuò)誤。

54.N技術(shù)變動(dòng)成本是指與產(chǎn)量有明確的技術(shù)或?qū)嵨镪P(guān)系的變動(dòng)成本。

55.Y一般而言，變動(dòng)收益證券比固定收益證券能更好的避免購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)，普通股是變動(dòng)收益證券，公司債券一般是固定收益證券，所以原題說(shuō)法正確。

56.

（3）NPV=1000×10%×(P/A，I，2)+1000×(P/F，I，2)-1120

當(dāng)i=%，NPV=1000×10%×(P/A，3%，2)+1000×(P/F，3%，2)-1120=100×1.9135+1000×O.9426-1120=13.95(元)

當(dāng)i=6%，NPV=1000×10%×(P/A，6%，2)+1000×(P/F，6%，2)-1120=100×1.8334+1000×O.89-1120=-46.66(元)

（5）債券的價(jià)格=1000×1O%×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=100×2.406+1000×0.712=952.6(元)。

（6）債券的價(jià)格=1000×(1+5×10%)×(P/F，12%，3)=1068(元)。

57.（1）①新增長(zhǎng)期借款不超過(guò)40000萬(wàn)元時(shí)的資金成本＝6%×（1－33%）＝4.02%

②新增長(zhǎng)期借款超過(guò)40000萬(wàn)元的資金成本＝9%×（1－33%）＝6.03%

③增發(fā)普通股不超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的成本＝220×（1－4%）＋5%≈15.42%

④增發(fā)普通股超過(guò)120000萬(wàn)元時(shí)的成本＝216×（1－4%）＋5%≈18.02%

（2）第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)＝4000040%＝100000（萬(wàn)元）

第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)＝12000060%＝200000（萬(wàn)元）

（3）2006年A公司最大籌資額＝10000040%＝250000（萬(wàn)元）

或：

2006年A公司最大籌資額＝100000＋100000×6040＝250000（萬(wàn)元）

（4）編制的資金邊際成本計(jì)算表如下：

邊際成本計(jì)算表

序號(hào)籌資總額的范圍（萬(wàn)元）籌資方式目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)個(gè)別資金成本資金邊際成本

10～100000（0.5分）長(zhǎng)期負(fù)債普通股40`%4.02.42%1.61%9.25%

第一個(gè)范圍的資金成本10.86%

2100000～200000（0.5分）長(zhǎng)期負(fù)債普通股40`%6.03.42%2.41%9.25%

第二個(gè)